AIM Italia

Perch AIM Italia? (1/2)

AIM Italia si ispira ad unesperienza di successo gi presente sul mercato londinese
Numero di societ quotate su AIM: 1,597 Di cui internazionali: 329 Quotazioni su AIM tra gennaio e ottobre 2008: 99

Dati principali

73 UK 26 internazionali Capitali raccolti (quotazione e successivi aumenti di capitale) 1995-Ott.2008: 60bn

Source: London Stock Exchange trade statistics October 2008

Perch AIM Italia? (2/2)

AIM ITALIA stato concepito per diventare il crocevia ideale per lincontro tra PMI italiane con forte potenziale di crescita e flussi di capitali specializzati in PMI della pi importante piazza finanziaria europea

Esigenze delle Medie e Piccole Imprese Italiane Requisiti minimi di ammissione Snellezza del processo

Esigenze degli investitori italiani ed esteri Presidio di un operatore preposto (Nomad) Trasparenza informativa

L ago della bilancia

Laspetto pi innovativo di AIM Italia rappresentato dalla figura del Nominated Adviser (Nomad) che affianca la societ e presidia lintegrit del mercato, grazie alla propria reputazione ed esperienza sul mercato dei capitali

NOMAD Valuta se la societ pronta per essere ammessa a quotazione ed il punto di riferimento e la guida per la societ una volta ammessa

Cosa offre AIM Italia?

AIM Italia offre alle societ numerosi vantaggi
Riconoscibilit globale del mercato Pool di liquidit dedicato small cap (12bn) Riproduce il modello UK, ormai noto agli investitori internazionali No anni di esistenza della societ No capitalizzazione e flottante minimi No Corporate Governance richiesta Ulteriori requisiti richiesti dal Nomad SEMPLICITA DI ACCESSO VISIBILITA GLOBALE

KNOW HOW CONSOLIDATO

Cosa offre AIM Italia (2)?

AIM Italia offre la possibilit di ridurre gli adempimenti necessari per la quotazione pur mantenendo elevati standard qualitativi
AIM Italia un MTF (mercato regolamentato dalla Borsa) Documento di ammissione sostituisce il Prospetto Informativo Il Nomad definisce la profondit della due diligence e pianifica la data precisa di ammissione Ammissione di Borsa in 10 giorni No istruttoria di Consob No resoconti trimestrali POCA BUROCRAZIA

Posso quotare la mia societ?

Chi pu quotarsi su AIM Italia?

AIM Italia offre un modello flessibile e aperto a ogni realt. Alcune caratteristiche potrebbero tuttavia aiutare ad incontrare lapprezzamento degli investitori
APPARTENENTI A SETTORI ATTRAENTI

EQUITY STORY AMBIZIOSA

POTENZIALE DI CRESCITA

PROFILO DI BUSINESS INTERNAZIONALE

Piccole e medie imprese di propriet di famiglia

Vale la pena notare che le societ di piccole e medie dimensioni e/o controllate da una famiglia sono apprezzate dalla Borsa
Il 76% delle societ industriali quotate dal 1985 al 2005 erano detenute da famiglie al momento della quotazione (*) Le pi piccole societ che si sono quotate sui mercati regolamentati di Borsa Italiana avevano al momento dellIPO circa eur 15 milioni di fatturato La capitalizzazione media delle societ quotate sullAIM londinese pari a circa 38 milioni di sterline (dato a Settembre 2008) Nelle societ industriali quotate dal 1985 al 2005, la famiglia deteneva mediamente il 77% dei diritti di voto. A seguito dellIPO, la famiglia ha continuato a detenere il controllo con il 54% dopo 3 anni dalla quotazione e il 52% dopo 10 (*)
Fonte: R&D, Borsa Italiama, BIt Notes n. 17: Evolution of ownership and control in Italian IPO firms

Tipologia di societ quotate

AZIENDE DI MEDIO-GRANDI DIMENSIONI

AZIENDE DI FAMIGLIA

AZIENDE AD AZIONARIATO APERTO

AZIENDE DI PICCOLE DIMENSIONI

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Tutoring di Borsa Italiana

Borsa Italiana supporta le societ in molte fasi del processo di quotazione e successivamente Incontri informativi in azienda Organizzazione di incontri informativi / formativi con il supporto dei Partner Equity Markets Percorso formativo tagliato sulla realt specifica, con particolare attenzione allarea amministrazione e finanza Supporto nellidentificazione degli operatori che potranno formare il team di quotazione Supporto successivo alla quotazione per aiuto nellinterpretazione del regolamento e nelladempimento degli obblighi Organizzazione di eventi al fine di diffondere linformazione su AIM Italia
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Il team di quotazione

AIM ITALIA: i principali attori del processo di quotazione

NOMAD

SOCIETA DI REVISIONE

CONSULENTI LEGALI

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Il Nominated Adviser
AIM Italia ruota intorno alla figura del Nomad, ago della bilancia del nuovo equilibrio tra investitori e imprese
Banche daffari / intermediari / societ / associazioni professionali che operano prevalentemente nel corporate finance Risponde ai criteri di ammissione individuati da Borsa Italiana nel Regolamento Valuta lappropriatezza\ della societ per lammissione a AIM ITALIA CHE RUOLO HA Pianifica e gestisce il processo di quotazione della societ Assiste la societ per tutto il periodo di permanenza sul mercato Pu svolgere anche il ruolo di broker Pu svolgere anche il ruolo di specialist
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CHI E

I consulenti legali e la societ di revisione

FUNZIONE
Due diligence legale Supporto alla societ e al Nomad nella predisposizione del documento di ammissione Predisposizioni di comfort letter su alcuni aspetti legali specifici Consulenza su corporate governance (ove richiesta dal Nomad) Certificazione dei bilanci Comfort sui dati delladmission document Supporto per la realizzazione del piano (ove richiesta dal Nomad) Supporto per la verifica del controllo di gestione (ove richiesta dal Nomad) Attestazione sul capitale circolante

CONSULENTI LEGALI

SOCIETA DI REVISIONE

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AIM ITALIA: gli altri attori del processo di quotazione

CONSULENTI LEGALI SOCIETA DI REVISIONE NOMAD CONSULENTI FINANZIARI

STUDI PROFESSIONALI

ISTITUZIONI

SPECIALIST

GLOBAL COORDINATOR / BROKER

SOCIETA DI COMUNICAZIONE / INVESTOR RELATIONS

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AIM ITALIA: le funzioni di alcuni operatori

FUNZIONE
Gli studi professionali mantengono le attivit ordinarie seguite per la societ. Affiancano inoltre la societ nella definizione della struttura societaria ottimale per la quotazione e consigliano limprenditore relativamente agli impatti fiscali delloperazione. Assistono limprenditore nella costituzione del team di quotazione e supportano larea amministrazione e finanza della societ durante tutto il processo di quotazione Possibile comfort letter su aspetti fiscali e societari Organizza e dirige il consorzio di collocamento Effettua tutte le attivit connesse alla vendita dei titoli Il ruolo del broker pu essere svolto dal Nomad Il broker pu svolgere anche le funzioni dello Specialist E obbligatoriamente previsto dal regolamento di AIM Italia, al fine di garantire la liquidit dei titoli Sostiene la liquidit dei titoli Pu Predisporre gli studi sulla societ, che saranno resi disponibili agli investitori Il ruolo di specialist pu essere svolto dal Nomad

STUDI PROFESSIONALI

GLOBAL COORDINATOR / BROKER

SPECIALIST

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AIM ITALIA: le funzioni di alcuni operatori

FUNZIONE
Assiste nella scelta del NOMAD e del team di quotazione Coordina loperazione e i rapporti con gli altri soggetti coinvolti Coadiuva nella definizione della struttura dellofferta Supporta la redazione del prospetto informativo Predispone il piano industriale Effettua la valutazione della societ e la negozia con il Nomad e il broker Tiene le relazioni con la stampa, valorizzando al meglio loperazione di quotazione sui media Organizza il road show Pu affiancare il Nomad nei rapporti con gli investitori Le istituzioni permettono alle societ di informarsi e formarsi relativamente a tutte le possibilit di finanziamento della societ. Borsa Italiana collabora con continuit con le Camere di Commercio, le Associazioni degli Industriali, ANDAF, AIFI, lOrdine dei Dottori Commercialisti e altre istituzioni sia a fini informativi e formativi che allo scopo di migliorare il contesto finanziario e agevolare lapertura del capitale da parte delle imprese

CONSULENTI FINANZIARI

SOCIETA DI IR E COMUNICAZIONE

ISTITUZIONI

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Il processo di quotazione

Il processo di quotazione su AIM Italia

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Attivit pre-quotazione

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Costi di quotazione
I costi di quotazione possono essere divisi tra costi variabili e costi fissi. I costi fissi vengono sostenuti indipendentemente dal buon fine delloperazione mentre i costi variabili vengono sostenuti solo se la quotazione viene effettivamente realizzata
COSTI VARIABILI
Costo del collocamento dei titoli effettuato dal broker o global coordinator. E calcolato in percentuale sul capitale raccolto Costo del NOMAD, dei consulenti legali, dei revisori e, eventualmente, delladviser finanziario e del consulente di comunicazione

COSTI FISSI

I costi fissi hanno un impatto sul costo totale tanto minore quanto pi alta la valutazione della societ Vanno inoltre considerati in relazione al numero di aumenti di capitale effettuati dalla societ durante la sua permanenza sul mercato
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Capitali raccolti su AIM

18,000

16,000

New
14,000

Further

Money raised (m)

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008 to Sep

Source: London Stock Exchange trade statistics September 2008

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Gli investitori

Chi investir in AIM Italia?

Investitori istituzionali italiani: fondi tradizionali, hedge, dedicati alle small caps, private banking, private equity, ecc., nei limiti previsti dalla normativa vigente Investitori istituzionali esteri: fondi tradizionali, hedge, fondi dedicati small cap, private banking, private equity, venture capital, forme di investimento alternative, ecc.

ISTITUZIONALI

RETAIL

Retail, che potr investire sul mercato secondario successivamente alla quotazione (potr investire in IPO solo se sollecitato tramite Prospetto Informativo)

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AIM: gli investitori

Tra gli investitori pi attivi: Black Rock Invesco AXA Fidelity Artemis Lansdowne Partners Credit Suisse AVIVA

Valore dellinvestimento (2007) 1,657m 1,340m 999m 887m 791m 786m 777m 672m

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Next steps

Cosa fare per iniziare?

Definire una strategia di crescita e formulare un piano industriale Stabilire il fabbisogno finanziario necessario per realizzare la strategia di crescita Effettuare una check up della societ con il supporto di Borsa Italiana Presentazione dellipotesi di quotazione al CDA Scelta del Nomad: Borsa Italiana permette di incontrare tutti i Nomad che potranno seguire loperazione in un beauty contest presso la Borsa stessa Scelta degli altri componenti del team di quotazione Definizione della struttura dellofferta (Aumento di Capitale / Vendita di azioni esistenti Offerta pubblica / Collocamento istituzionale) e dei tempi di quotazione Definizione del valore economico del capitale e del flottante
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Contatti
Per informazioni specifiche sulla possibilit di quotazione su AIM Italia potete contattare direttamente il Relationship Manager di riferimento o i responsabili dei mercati. Luca Peyrano, Head of Continental Europe Primary Markets luca.peyrano@borsaitaliana.it Barbara Lunghi, Responsabile Mercati PMI Primary Markets barbara.lunghi@borsaitaliana.it Anna Clauser, Responsabile Nord Ovest Primary Markets 02 72426.347 - anna.clauser@borsaitaliana.it Nicola Polato, Responsabile Nord Est Primary Markets 02 72426.512 - nicola.polato@borsaitaliana.it Antonio Boccia, Responsabile Centro Primary Markets 02 72426.259 - antonio.boccia@borsaitaliana.it Patrizia Celia, Responsabile Sud Primary Markets 02 72426.552 - patrizia.celia@borsaitaliana.it

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Borsa Italiana Piazza Affari 6 - Milano T +39 02 72426.422 www.borsaitaliana.it/AIMItalia