STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR CashAbsolute ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Lintroduzione del fondo Raiffeisen ha permesso di dare ulteriore stabilit al pacchetto in recupero del 0.04% rispetto a settimana scorsa. La paura sul fallimento della Grecia ha permesso ai governativi pi forti come Germania di recuperare terreno grazie allavversione al rischio degli investitori. Obiettivo strategia La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)
STRATEGIE e BENCHMARK CashAbsolute UR Benchmark Lyxor ETF Euro Cash iShares EUR Govern. Bond 1-3y 1 week +0.04% 1 Week +0.03% +0.11% YTD +0.39% YTD +0.33% +0.46% Cumulata +2.67% Cumulata +0.63% +1.61% Volatilit 0.85% Volatilit 0% 1.53%

0.60% 0.40% 0.20% CashAbsolute ur 0.00% 1 -0.20% -0.40% -0.60% 3 5 7 9 11 13 15 17 0 19 21 23 25 27 ETF Lyxor Cash ETF Government 1-3 anni

BondFund Strategy ur

VS

ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

I timori legati alla Grecia penalizzano a breve le scelte corporate del nostro portafoglio, anche se i fondamentali ci danno ragione. Il nuovo salvataggio imminente dovrebbe dare forza allEur e alle obbligazione BBB-AA avvantaggiando solo nel secondo caso la nostra strategia. Infatti la debolezza del dollaro americano non favorevole a questo portafoglio anche se minimamente esposto. Obiettivo strategia Scopo di questa strategia obbligazionaria di combinare una serie di gestori best-in-class proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilit dei rendimenti ed una protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi dinteresse cedolari. I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 710 anni). Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.
STRATEGIE e BENCHMARK BondFund Strategy UR Benchmark iShares EUR Govern. Bond 3-5y iShares EUR Govern. Bond 7-10y 1 Week -0.05% 1 Week +0.32% +0.73% YTD +1.38% YTD +0.66% +1.98% Cumulata +8.45% Cumulata +3.37% +7.69% Volatilit 2.48% Volatilit 2.80% 5.54%

2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 Bond Fund Strategy EUR ETF Government 3-5 anni ETF Government 7-10 anni

STRATEGIE AZIONARIE EUR BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

Ancora una settimana negativa per il black swan che in questo contesto di mercato soffre sui rialzi improvvisi. Abbiamo ridotto la quota azionaria al 70% di esposizione con le protezioni attive per combattere i timori e le incertezze che circolano sui mercati finanziari. Una caduta improvvisa di mercato permetterebbe di conseguire un guadagno in controtendenza, ma in caso di rimbalzo degli indici saremmo svantaggiati. Al momento propendiamo per una strategia prudente e pertanto difensiva, sempre pronti ad ogni cambiamento di trend. L equities sempre in sofferenza per il dollaro e per i mercati emergenti che non accennano a portare risultati soddisfacenti. Obiettivo strategia La strategia Black Swan non altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione del mercato azionario. Lobiettivo di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le oscillazioni di mercato che possono condizionare latteggiamento emotivo dellinvestitore.
STRATEGIE e BENCHMARK BLACK SWAN Strategy Equities Strategy Benchmark EU STOXX 50 1 Week -0.40% -1.48% 1 Week +1.35% YTD -4.22% -7.67% YTD -0.81% Cumulata +16.15% +11.15% Cumulata -7.11% Volatilit 8.02% n/a Volatilit 17.24%

12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 Black Sw an Euro Stoxx 50 Equity Portfolio

STRATEGIA MISTA EUR Best Manager Strategy UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE UR

Ottima settimana di Carmignac. Esposizione in azioni molto bassa e dollaro americano sovrapponderato, hanno aiutato la performance per questa settimana. Anche la nostra strategia ne ha beneficiato, ma resta ancora in territorio negativo. Obiettivo strategia Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi, pu ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con lintento di gestirlo attivamente. Lobiettivo della strategia di attenuare la volatilit rispetto alla scelta di un singolo gestore senza pregiudicare i rendimenti futuri.
STRATEGIE e BENCHMARK Best Manager Strategy UR Benchmark rispettivi Carmignac Patrimoine UR 1 Week +0.04% 1 Week +1.21% YTD -0.72% YTD -4.60% Cumulata +5.72% Cumulata +3.62% Volatilit 3.15% Volatilit 6.73%

3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 Y 19 21 23 25 27 Best Manager Strategy ur Carmignac Patrimoine ur