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Terza Lezione
2Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Giuseppe De Arcangelis 3© 2005 Giuseppe De Arcangelis 4© 2005 Principi contabili Partita doppia: una transazione dà luogo a due scritture, una a credito e una a debito, dallo stesso ammontare Uniformità di valutazione (fob-fob) e di criterio temporale (contemporaneità delle due scritture) Scelta dell’unità di conto, che può essere diversa dalla valuta nazionale se non ha un valore stabile
5Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis I saldi principali Saldo delle partite correnti Saldo del conto capitale e finanziario Errori e Omissioni
6Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Saldo delle partite correnti Esportazioni di merci – Importazioni di merci = bilancia delle merci (Bil.m.) Bil.m.+ Esportazioni di servizi – Importazioni di servizi = bilancia merci e servizi (Bil.m&s.) Bil.m&s.+trasferimenti unilaterali netti + redditi netti dall’estero = saldo delle partite correnti 7Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Conto capitale Acquisizioni (o dismissioni) di capitale immateriale Attività intangibili (es.: copyright, diritti di autore e intellettuali) Trasferimenti unilaterali in conto capitale (es. contributi UE)
8Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Conto finanziario Investimenti diretti esteri (es. acquisizione o cessione del controllo di imprese estere e nazionali; creazione di nuove imprese - greenfield) Investimenti di portafoglio (es. acquisto e vendita di titoli tra residenti e non residenti) Derivati finanziari Variazione delle riserve ufficiali, ovvero variazione di base monetaria e effetto sulla quantità di moneta 9Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Deficit e surplus della bdp La bdp è sempre in pareggio perché è un documento contabile Tuttavia le varie sezioni della bdp (generalmente) non sono in pareggio Saldo delle PC < 0 Saldo conto capitale e finanziario > 0 aumento dell’indebitamento con l’estero (o diminuzione dello stock di credito con l’estero) Saldo delle PC > 0 Saldo conto capitale e finanziario < 0 diminuzione dell’indebitamento con l’estero (o aumento dello stock di credito con l’estero) Il saldo “economico” della bdp: saldo contabile senza la variazione delle riserve ufficiali 10Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Posizione finanziaria internazionale Attività finanziarie sull’estero (AFE): è uno stock (es. titoli obbligazionari emessi da enti esteri e detenuti da residenti) Passività finanziarie sull’estero (PFE): è uno stock (es. titoli obbligazionari emessi da enti nazionali e detenuti da non residenti) Passività finanziarie nette sull’estero (PFNE) ≡ PFE – AFE ≡ – AFNE Saldo conto capitale e finanziario (2001) ≡ PFNE31/12/2001 – PFNE31/12/2000 ≡ ∆PFNE 11Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis La bdp in simboli Saldo Part. Corr. (PC) + Saldo CCF + EO ≡ 0 Ipotesi: EO = 0 PC + ∆PFNE ≡ 0 PC ≡ - ∆PFNE ≡ ∆AFNE Saldo positivo (negativo) nelle Part. Corr. Aumento (diminuzione) delle AFNE
12Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Agenti di un’economia
13Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis La variazione delle riserve ufficiali Le AFE (e la loro variazione) si separano in una componente attribuibile al settore privato (AFNEpr) e una relativa al settore pubblico (le riserve ufficiali della banca centrale). ∆AFNE ≡ ∆AFNEpr + ∆RU Ovvero: ∆PFNE ≡ ∆PFNEpr - ∆RU Quindi il saldo contabile di bdp è: PC + ∆PFNEpr - ∆RU ≡ 0 (a meno di EO) PC + ∆PFNEpr è il saldo “economico” 14Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Un po’ di contabilità nazionale Y ≡ C + I + G + NX Y – T ≡ C + I + (G – T) + NX YD – C – I ≡ (G – T) + NX dove YD – C ≡ Spr ≡ risparmio del settore privato NX ≡ saldo delle partite correnti ≡ - ∆PFNE ≡ ∆AFNE 15Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Risparmio netto e variazione della posizione finanziaria sull’estero YD – C – I ≡ (G – T) + NX Spr + (T – G) – I ≡ NX S – I ≡ NX S – I ≡ NX ≡ – ∆PFNE ≡ ∆AFNE L’eccesso positivo (negativo) di risparmio migliora (peggiora) la posizione finanziaria sull’estero In economia chiusa S ≡ I Il puzzle di Feldstein e Horioka 16Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis I deficit gemelli YD – C – I ≡ (G – T) + NX Spr – I ≡ (G – T) + NX Se Spr ≈ I e (G – T) aumenta, allora NX diviene molto negativo i deficit gemelli (deficit di bilancio pubblico e deficit di bilancia commerciale) E’ il caso degli USA in questi ultimi due anni 17Economia internazionale Copyright © 2005 – The McGraw-Hill Companies srlGiuseppe De Arcangelis Bibliografia• De Arcangelis capitolo 3
Giuseppe De Arcangelis 18© 2005
![[E-book-PDF-ita] L'Arte Della Ricchezza - Alfio Bardolla e Alessandra Croce](https://imgv2-1-f.scribdassets.com/img/document/252984683/149x198/70711b43bb/1615159236?v=1)
