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Conclusión propia
Apalancamiento financiero
Apalancamiento Financiero
(GAF)
Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso de
existir deudas se tendrán que pagar intereses haya o no ventas. La capacidad financiera
podría decirse que es la primera de las cinco capacidades que tiene toda PyMES, las otras
cuatro son inversión, producción, comercialización y generación de utilidades. Las
empresas se apalancan financieramente y utilizan los gastos fijos (intereses) con el fin de
lograr un máximo incremento en las utilidades por acción cuando se produce un incremento
en las utilidades operacionales (UAII). El buen uso de la capacidad de financiación,
originada en el uso de la deuda aplicada en activos productivos, deberá traer como
consecuencia un incremento en las utilidades operacionales y, por consiguiente, también
un incremento en la utilidad por acción.
Apalancamiento operativo
Apalancamiento Operativo
Apalancar significa levantar, mover algo con la ayuda de una palanca (recordemos la
expresión: "dame un punto de apoyo y moveré el mundo"). En la política si que tiene
connotación esta palabra: la astucia de los dirigentes ha hecho importante las "palancas"
como medio para conseguir muchos de sus objetivos. Hablando de negocios, y cuando se
comenta que una empresa tiene un alto apalancamiento operativo, manteniéndose constante
todo lo demás, significará que un cambio en sus ventas relativamente pequeño, dará como
resultado un gran cambio en sus utilidades operacionales.
Pero, ¿qué herramienta mide el efecto o impacto que sufren las utilidades operacionales
cuando las empresas incrementan sus ventas por las inversiones en nuevos activos fijos
(tecnología)?
Al desplazar mano de obra directa (costo variable) por depreciación (costo fijo), la
estructura de costos de la empresa sufre cambios importantes, repercutiendo en el nivel de
las utilidades operacionales. Estos cambios son evaluados a la luz del Grado de
Apalancamiento Operativo, GAO, el cual mide el impacto de los costos fijos sobre la UAII
(Utilidad Antes de Intereses e Impuestos o Utilidad Operacional) ante un aumento en las
ventas ocasionado por inversiones en tecnología. Con el
siguiente ejemplo se podrá dar mayor claridad al respecto:
APALANCAMIENTO TOTAL
Es el reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las
utilidades por acción de la empresa, por el producto del apalancamiento
de operación y financiero.
CONCLUSIÓN