I  Flussi  di  Cassa  
Definizione  
 
Per  flusso  di  cassa  (cash  flow)  viene  intesa  
la   variazione   subita   dalla   liquidità   di  
un impresa   per   effe?o   della   gesAone  
limitatamente   a   un   periodo   di   tempo  
determinato  
Definizione  
 
Il   cash   flow   è   o?enuto   come   differenza   tra  
l insieme   delle   entrate   monetarie   e  
l insieme  delle  uscite  monetarie  relaAve  alla  
gesAone  per  ciascun  periodo.    
 

In  altri  termini,  il  flusso  di  cassa  complessivo  

della  gesAone  per  un  periodo  si  può  ricavare  
so?raendo   alla   liquidità   di   fine   periodo  
quella  di  inizio  periodo.    
 
In  parAcolare:  
 
 

Liquidità   finale   =   Liquidità   iniziale   +  

Flusso  di  cassa  del  periodo  
 

dove:  
 

Flusso   di   cassa   del   periodo   =   Liquidità  

finale  –  Liquidità  iniziale  =  Δ  Liquidità  
 
  
Flusso   di   cassa   del   periodo   =   Ricavi  
monetari   –   CosA   monetari   ±   Altri   flussi  
operaAvi  –  Imposte  
 
(Ricavi   di   competenza   -­‐   ΔCrediA  
Commerciali)  –  (CosA  di  competenza  +  
ΔRimanenze  -­‐  ΔDebiA  Commerciali)  ±  Altri  
flussi  operaAvi  –  Imposte  
Conce?ualmente   il   cash   flow   può   essere  
anche  inteso:  
 
•     strumento  di  analisi  e  di  controllo  della  
gesAone  finanziaria  d impresa  
•     strumento  di  scelta  e  valutazione  della  
convenienza   degli   invesAmenA   (ad  
esempio   quando   quesA   ulAmi   abbiano  
per  ogge?o  nuove  iniziaAve).  
  
 
Il  flusso  di  cassa  si  può  suddividere  in:  
•     flusso  di  cassa  operaAvo,  originato  dalla  
gesAone  cara?erisAca  dell azienda  
•      flusso   di   cassa   non   operaAvo,   che  
considera  le  altre  operazioni  dicassa.  
Stru7ura  dei  flussi  di  cassa  
 
UAle  OperaAvo    
-­‐  Tasse  su  UAle  OperaAvo    
+  AmmortamenA    
+  AccantonamenA    
+  Voci  non  monetarie  di  accantonamento  
=  Flusso  primario  (dopo  le  tasse)    
 
Stru7ura  dei  flussi  di  cassa  
 
Flusso  primario  
±  Variazione  del  capitale  circolante    
±  InvesAmenA/DisinvesAmenA    
=  Cash  Flow  di  cassa  operaAvo    
Stru7ura  dei  flussi  di  cassa  
 
Cash  Flow  di  cassa  operaAvo    
-­‐  Interessi    
-­‐  DebiA    
=  flusso  di  cassa  non  operaAvo  
Stru7ura  dei  flussi  di  cassa  
 
Flusso  di  cassa  non  operaAvo  
±  Incremento  passività    
±  Incremento  capitale    
=  Flusso  di  Cassa  EffeXvo  
Fondi  e  flussi  
 
 
Si  definisce  fondo  il  valore  di  un  elemento  
patrimoniale  in  un  determinato  momento  
Si   tra?a   di   un   conce?o   staAco   riferito   alla  
consistenza  di  quell elemento  in  un  dato  
istante  
 
 
 
Fondi  e  flussi  
 
Esempi  
 
•   patrimonio  ne?o  (fondo  dei  valori  
patrimoniali  esistenA  ad  una  certa  data)  
•   fondo  cassa  (denaro  in  cassa  in  un  
determinato  momento)  
 
Il   patrimonio   e   tuX   i   suoi   elemenA  
cosAtuiscono   i   fondi   di   cui   l impresa   si  
avvale  per  svolgere  la  sua  aXvità  
Fondi  e  flussi  
 
 
Prendono  il  nome  di  flussi  le  variazioni  in  
aumento   o   in   diminuzione   subite   nel  
tempo   dagli   elemenA   patrimoniali   per  
effe?o  delle  operazioni  di  gesAone.    
 
Fondi  e  flussi  
 
 
Si  tra?a  quindi  di  un  conce?o  dinamico,  
che  fa  riferimento  ai  movimenA  di  un  
elemento  patrimoniale  in  un  certo  arco  di  
tempo.  
 
Tipologie  di  Analisi  
Analisi  dei  flussi  totali  
 
•      determinazione   del   fabbisogno  
finanziario   totale   (impieghi   effe?uaA   in  
un   certo   periodo   di   tempo)   e   delle  
modalità   di   copertura   (fonA   procurate  
nello  stesso  periodo  di  tempo)  
 
 
Tipologie  di  Analisi  
Analisi  dei  flussi  totali  
 
•     La  sua  le?ura  consente  di  ricostruire  la  
p o l i A c a   fi n a n z i a r i a   p e r s e g u i t a  
dall azienda   e   di   individuare   il   quadro  
finanziario   in   cui   l azienda   si   troverà   ad  
operare  nel  futuro  
 
 
Tipologie  di  Analisi  
Analisi  dei  flussi  parziali  
• d e t e r m i n a z i o n e   d e l   f a b b i s o g n o  
finanziario  riferito  a  grandezze  finanziarie  
quali  
–    l analisi   dei   flussi   di   patrimonio  
circolante   ne3o   per   conoscere   le  
variazioni  nel  PCN    
–  l analisi   dei   flussi   di   cassa   per   conoscere  
le   variazioni   intervenute   nella   liquidità  
dell azienda  
 
 
Tipologie  di  Analisi  
 
        Il   passaggio   dal   reddito   d esercizio  
(flusso   economico   complessivo)   al   flusso  
di   risorse   finanziarie   generato   dalla  
gesAone   reddituale   implica   modalità   di  
calcolo   basate   sulla   disAnzione   tra  
componenA   di   reddito   monetari   e  
componenA  di  reddito  non  monetari.  
 
 
 
Tipologie  di  Analisi  
 

•  I   componenA   di   reddito   monetari   sono  

rappresentaA   da   cosA   e   ricavi   misuraA  
da  variazioni  di  liquidità  o  da  variazioni  
nei  debiA  o  crediA  a  breve  scadenza.  
Tipologie  di  Analisi  
Esempio    
 
•  CosA  
–  acquisto  di  materie  
–  godimento  di  beni  di  terzi  
–  interessi  passivi  
–  oneri  sociali  
–  imposte  

•  Ricavi    
–  vendita  dei  prodoX  
–  interessi  aXvi  
Tipologie  di  Analisi  
 
 
•  I   componenA   di   reddito   non   monetari  
sono   quei   cosA   e   quei   ricavi   che   non  
danno   luogo   a   variazioni   finanziarie  
nelle  disponibilità  liquide  o  nei  crediA  e  
nei  debiA  a  breve.  
 
 
Tipologie  di  Analisi  
 
 
•  L esistenza   di   cosA   e   di   ricavi   non  
monetari  fa  sì  che  il  reddito  d esercizio  
scaturente   dal   Conto   economico   non  
coincida   con   l importo   del   flusso   di  
risorse   finanziarie   generate   dalla  
gesAone  reddituale  
 
 
Tipologie  di  Analisi  
 
•  l uAle   d esercizio   non   si   materializza  
integralmente   in   un   incremento   nella  
disponibilità   monetaria   o   delle   aXvità  
prontamente   liquidabili   (o   in   una  
diminuzione  dei  debiA  a  breve)  

•  a l l a   p e r d i t a   d e s e r c i z i o   n o n  
necessariamente   si   accompagna   una  
diminuzione  della  liquidità  o  dei  crediA  
a   breve   (o   un   aumento   dei   debiA   a  
breve)  di  pari  importo.  
 
Tipologie  di  Analisi  
 
 
•  Per   calcolare   il   flusso   di   risorse  
finanziarie   generato   dalla   gesAone  
reddituale   occorre   considerare   solo   i  
cosA  e  i  ricavi  monetari.    

Flusso  generato  dalla  gesAone  reddituale  

=  ricavi  monetari  –  cosA  monetari  
 
 
 
  
 
 
 
 
Il  Rendiconto  Finanziario  
Definizione    
 
Il   rendiconto   finanziario   è   il   documento  
che  riporta  le  variazioni  relaAve  ai  flussi  di  
cassa   dell impresa   originate   dalla  
gesAone  dell azienda.  
 
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
Esistono   modelli   diversi   di   rendiconto   che  
si   disAnguono   per   l aggregato   le   cui  
variazioni  vogliono  me?erne  in  evidenza.  
 
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
In   relazione   al   diverso   ogge?o   di   indagine,   si  
individuano   ad   esempio   il   Rendiconto   finanziario   delle  
variazioni   di   Capitale   Circolante   Ne?o   e   il   Rendiconto  
Finanziario  delle  variazioni  di  Liquidità  
•      Nel   primo   si   dimostra   come   i   flussi   finanziari   generaA  
dalla  gesAone  reddituale  e  dalla    gesAone  patrimoniale  
influenzino   il   CCN,   che   è   dato   dalla   differenza   tra   le  
aXvità  correnA  e  le  passività  a  breve  termine  
•        il   secondo   invece   me?e   in   evidenza   come   i   flussi  
finanziari   influiscano   sulle   sole   liquidità   immediate   e  
quindi  sull equilibrio  monetario  aziendale.  
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
L analisi  dei  flussi  specifica:  
• qual   è   l origine   delle   fonA   di   finanziamento  
e  l enAtà  dei  mezzi  finanziari  raccolA  
• come   i   mezzi   finanziari   raccolA   sono   staA  
uAlizzaA  
• quali  relazioni  legano  le  fonA  e  gli  impieghi  
 
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
•      Prende   in   esame   il   periodo   che  
intercorre   fra   due   staA   patrimoniali  
consecuAvi   ed   ha   lo   scopo   di  
riassumere   le   variazioni   intervenute  
n e l l a   s i t u a z i o n e   fi n a n z i a r i a  
dell impresa  
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 

•     Non  illustra  la  situazione  rilevabile  

in  un  determinato  istante  ma  espone  
le  variazioni  intervenute  nel  corso  di  
un  periodo  di  tempo  determinato    (in  
tuX   o   taluni   elemenA   patrimoniali):  
non   accoglie   valori   espressivi   di  
consistenze  ma  di  flussi  
Il  Rendiconto  Finanziario  
 
•    Fornisce   indicazioni   sulla   capacità  
dell impresa  di  generare  liquidità    
•      consente   la   comparabilità   del  
risultato   operaAvo   delle   varie  
imprese  
 
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
Integra   lo   stato   patrimoniale   e   il   conto  
economico   con   un   nuovo   prospe?o   che  
rappresenta   le   variazioni   avvenute   nella  
stru?ura   finanziaria   e   monetaria   durante  
l esercizio.  
 
Il  Rendiconto  Finanziario    
 
Secondo   lo   IAS   1   è   parte   integrante   di  
una  completa  informaAva  di  bilancio:  
 
•     Stato  Patrimoniale  
•     Conto  Economico  
•     Prospe?o  Variazioni  Patrimonio  Ne?o  
•     Rendiconto  Finanziario    
•     altre  note  esplicaAve    
 
 
Scopo  (Secondo  gli  standard  se?er)  
 

•      Fornire   informazioni   accurate   sulle  

entrate   e   sulle   uscite   monetarie   di  
un azienda  in  un  periodo  definito  
•      offrire   un   quadro   preciso   delle   aXvità  
di   finanziamento   e   invesAmento   di  
un impresa  

 
Scopo  
 
Nella   normale   aXvità   d impresa   il   Rendiconto  
Finanziario  informa  inoltre  circa:  
 
•     la  capacità  di  generare  flussi  di  cassa  futuri  posiAvi;  
•     gli  aspeX  economico  finanziari  delle  transazioni  
per  invesAmenA  e  finanziamenA  
•     la  capacità  di  fronteggiare  impegni  in  scadenza  
e  il  pagamento  di  dividendi;  
•     le  cause  delle  differenze  fra  reddito  del  periodo  
e  flusso  di  incassi  e  pagamenA  
Fon?  di  regolamentazione  
 
•     IAS  7  
•     principio  contabile  numero  12  CNDC  
CNR  (PC-­‐OIC  12)  
•     ASSONIME  
•     codice  civile  
IAS  7  
 
 
 
Lo   IAS   7   si   applica   nella   predisposizione   del  
rendiconto   finanziario   come   parte   integrante  
del  bilancio  
IAS  7  Finalità  
 

Richiedere   informazioni   sulle   variazioni  

nel   tempo   delle   disponibilità   liquide   e  
mezzi  equivalenA  di  una  enAtà  a?raverso  
la   classificazione   dei   flussi   finanziari  
derivanA   dall aXvità   operaAva,   di  
invesAmento   e   di   finanziamento   durante  
l esercizio    
IAS  7  
 
Il  rendiconto  finanziario  si  basa  esclusivamente  
sul   conce?o   di   disponibilità   liquide   e   mezzi  
equivalen?:    
 
cassa,  deposi7  a  vista,  inves7men7  finanziari  a  
breve   termine   e   ad   alta   liquidità   che   sono  
prontamente  conver7bili  in  valori  di  cassa  no7  e  
che   sono   sogge=   a   un   irrilevante   rischio   di  
variazione  del  loro  valore.  
 
Disponibilità  liquide  
 
•     DeposiA  bancari  e  postali  (AXvo  C.IV.1)  
•     Assegni  (AXvo  C.IV.2)  
•     Denaro  in  cassa  (AXvo  C.IV.3)  
•      ConA   correnA   bancari   passivi   (Passivo  
D.3)    
Mezzi  equivalen?  
 
 
 

•     StrumenA  finanziari  di  debito  facilmente  

realizzabili,   con   scadenza   entro   tre   mesi  
dall acquisto  (AXvo  C.III.6)  
IAS  7  
 
Il   rendiconto   finanziario   deve   me?ere   in  
evidenza   le   variazioni   delle   disponibilità  
liquide   ed     equivalenA   e   presentare   i   flussi  
finanziari   in   forma   predeterminata  
disAnguendo  tra:  
 
•     aXvità  operaAva    
•     aXvità  di  invesAmento  
•     aXvità  finanziaria  
 
IAS  7    
 
L'impresa   deve   presentare   i   flussi   finanziari   della   sua  
aXvità   operaAva,   di   invesAmento   e   finanziaria   nel  
modo  che  risulta  più  appropriato  per  la  propria  aXvità.  
La   classificazione   per   aXvità   fornisce   informazioni   che  
perme?ono   di   accertare   l'effe?o   di   tale   aXvità   sulla  
posizione   finanziaria   dell'impresa   e   l'ammontare   delle  
sue   disponibilità   liquide   e   mezzi   equivalenA.   Queste  
informazioni   possono   essere   uAlizzate   anche   per  
valutare  le  relazioni  tra  tali  aXvità.  
AEvità  opera?va    

•     aXvità  generatrici  di  ricavi  dell enAtà  

•     altre  aXvità  di  gesAone  che  non  siano  
di  invesAmento  o  finanziarie.    
 
AEvità  opera?va    
Indicatore  chiave  della  misura  in  cui  l'aXvità  
dell'impresa  ha  generato  flussi  finanziari  
sufficienA  a    
•     rimborsare  presAA  
•     mantenere  la  capacità  operaAva  
•     pagare  i  dividendi    
•     effe?uare  nuovi  invesAmenA  finanziari  senza  
ricorrere  a  fonA  di  finanziamento  esterne  
all'impresa  
 
AEvità  opera?va  Esempi    
 
•     incassi  dalla  vendita  di  prodoX  e  dalla  
prestazione  di  servizi  
•      incassi   da   royalAes,   compensi,  
commissioni  e  altri  ricavi  
•     pagamenA  a  fornitori  di  merci  e  servizi  
•     pagamenA  a,  e  per  conto  di,  lavoratori  
dipendenA  
AEvità  opera?va  Esempi    
 
•    incassi   e   pagamenA   di   un'impresa  
assicuratrice   per   premi   e   risarcimenA,   annualità  
e  altre  indennità  previste  dalla  polizza  
•     pagamenA  o  rimborsi  di  imposte  sul  reddito  a  
m e n o   c h e   e s s i   n o n   p o s s a n o   e s s e r e  
specificatamente   faX   rientrare   nell'aXvità  
finanziaria  e  di  invesAmento  
•      incassi   e   pagamenA   derivanA   da   contraX  
s A p u l a A   a   s c o p o   d i   n e g o z i a z i o n e   o  
commerciale.  
AEvità  di  inves?mento  
 

•     acquisto  e    cessione  di  aXvità  immobilizzate  

•      altri   invesAmenA   finanziari   non   rientranA   nelle  
disponibilità  liquide  equivalenA  
 
(rappresentano   la   misura   in   cui   i   cosA   sono   staA  
sostenuA   per   acquisire   risorse   desAnate   a   produrre  
futuri  provenA  e  flussi  finanziari)  
AEvità  di  inves?mento  Esempi    
 
•    pagamenA   per   acquistare   immobili,   impianA   e  
macchinari,   beni   immateriali   e   altri   beni  
immobilizzaA  
• p agamenA   relaAvi   ai   cosA   di   sviluppo  
capitalizzaA  e  a  immobili,  impianA  e  macchinari  
di  costruzione  interna  
 
AEvità  di  inves?mento  Esempi    
 
•     entrate  dalla  vendita  di  immobili,  impianA  e  
macchinari,  aXvità  immateriali  e  altre  aXvità  a  
lungo  termine  
•      pagamenA   per   l'acquisizione   di   strumenA  
rappresentaAvi   di   capitale   o   di   debito   di   altre  
imprese   e   partecipazioni   in   joint   venture  
(diversi   dai   pagamenA   per   i   Atoli   assimilaA   alle  
disponibilità   liquide   equivalenA   o   posseduA   a  
scopo  di  negoziazione  commerciale)  
AEvità  di  inves?mento  Esempi    
•      incassi   dalla   vendita   di   strumenA  
rappresentaAvi   di   capitale   o   di   debito   di   altre  
imprese   e   partecipazioni   in   joint   venture  
(diverse   dalle   entrate   per   i   Atoli   assimilaA   alle  
disponibilità   liquide   equivalenA   o   posseduA   a  
scopo  di  negoziazione  commerciale)  
•     anAcipazioni  e  presAA  faX  a  terzi  (diversi  da  
anAcipazioni   e   presAA   faX   da   un   isAtuto  
finanziario)  
•     incassi  derivanA  dal  rimborso  di  anAcipazioni  
e   presAA   faX   a   terzi   (diversi   da   anAcipazioni   e  
presAA  faX  da  un  isAtuto  finanziario)  
 
AEvità  di  inves?mento  Esempi    
 
•      pagamen?   per   contraX   per   consegna   a  
termine,   contraX   a   termine,   a   premio   e   swap  
ecce?o   posseduA   a   scopo   di   negoziazione  
commerciale,   o   i   pagamenA   rientrano  
nell'aXvità  finanziaria  
•     incassi  derivanA  da  contraX  per  consegna  a  
termine,   contraX   a   termine,   a   premio   e   swap  
ecce?o   quando   posseduA   a   scopo   di  
negoziazione   commerciale,   o   gli   incassi  
rientrano  nell'aXvità  finanziaria  
AEvità  finanziaria  
 
 
Rappresenta   l aXvità   che   comporta   la   modifica   della  
dimensione  o  composizione  del  capitale  proprio  versato  
e   dei   finanziamenA   o?enuA   dall enAtà   (uAle   nella  
previsione  di  richieste  sui  futuri  flussi  finanziari  da  parte  
di  chi  fornisce  i  capitali  all enAtà)  
AEvità  finanziaria  Esempi    
 
•      incassi   derivanA   dall'emissione   di   azioni   o   altri  
strumenA  rappresentaAvi  di  capitale  
•      pagamenA   agli   azionisA   per   acquistare   o   liberare   le  
azioni  della  società  
•      incassi   derivanA   dall'emissione   di   obbligazioni,  
presAA,   cambiali,   Atoli   a   reddito   fisso,   mutui   e   altri  
finanziamenA  a  breve  o  a  lungo  termine;  
•     rimborsi  di  presAA  
•      pagamenA   da   parte   del   locatario   per   la   riduzione  
delle  passività  esistenA  relaAve  a  un  leasing  finanziario  
 
IAS  7  
 
Due   metodi   alterna7vi   di   presentazione  
dei   flussi   finanziari   derivanA   dall aXvità  
operaAva:  
 
•     metodo  dire7o  
•     metodo  indire7o  

 
Metodo  dire7o  
 
 
•      Indica   le   principali   categorie   di   incassi   e   di  
pagamenA  lordi  
•   adozione  privilegiata  dallo  IAS  7  in  quanto  
fornisce   informazioni   che   possono   essere  
uAli  nella  sAma  dei  futuri  flussi  finanziari  che  
non  sono  disponibili  con  il  metodo  indire?o  
Metodo  dire7o  
 
Le   informazioni   su   principali   incassi   e   pagamenA   lordi   si  
ricavano  alternaAvamente:  
•     dalle  registrazioni  contabili  dell'impresa  
•     reXficando  le  vendite,  il  costo  del  venduto  (interessi  
aXvi   e   provenA   finanziari   simili   e   interessi   passivi   e  
oneri  finanziari  simili)  e  altre  voci  nel  conto  economico  
per:  
–  variazioni   delle   rimanenze   e   dei   crediA   e   debiA   generaA  
dall'aXvità  operaAva  avvenute  nel  corso  dell'esercizio  
–  altri  elemenA  non  monetari  
–  altri   elemenA   per   i   quali   gli   effeX   monetari   sono   flussi  
finanziari  da  aXvità  di  invesAmento  o  finanziarie  
 
 
Metodo  indire7o  
 
•      indica   le   categorie   di   incassi   e  
pagamenA   lordi   reXficando   l'uAle   o   la  
perdita  d'esercizio  da:  
–    effeX   delle   operazioni   di   natura   non  
monetaria  
–    da   differimento   o   accantonamento   di  
precedenA   o   futuri   incassi   o   pagamenA  
operaAvi  
–   da  elemenA  di  ricavi  o  cosA  connessi  con  i  
flussi   finanziari   derivanA   dall'aXvità   di  
invesAmento  o  finanziaria.  
 
 
Metodo  indire7o  
Il  flusso  finanziario  ne?o  dall aXvità  operaAva  
è   determinato   reXficando   l'uAle   o   la   perdita  
per  gli  effeX  di:  
•      variazioni   delle   rimanenze   e   dei   crediA   e  
debiA  nel  corso  dell'esercizio  
•     elemenA  non  monetari:  
–  Ammortamento  
–  AccantonamenA  
–  imposte  differite  
–  UAli  
•      tuX   gli   altri   elemenA   i   cui   effeX   monetari  
sono  flussi  finanziari  dall'aXvità  di  invesAmento  
o  finanziaria.  
PC-­‐OIC  12  
 
Due  forme  di  rendiconto  finanziario  in  relazione  
al  conce?o  di  risorse  finanziarie:  
 
•   in  termini  di  liquidità  (disponibilità  liquide  in  
cassa  e  presso  banche  più  altri  deposiA  di  
denaro  immediatamente  prelevabili  senza  
rischio  di  cambiamento  di  valore)  
•     in  termini  di  capitale  circolante  ne7o  
(eccedenza  delle  aXvità  a  breve  o  correnA  sulle  
passività  a  breve  o  correnA)    
 
PC-­‐OIC  12  
 
       Il  Bilancio  di  esercizio  reda?o  secondo  i  
principi  contabili  cosAtuisce  un  insieme  
unitario  e  organico  di  documenA  e  deve  
essere  composto  da:  
•  stato  patrimoniale  
•  conto  economico  
•  nota  integraAva  
 
 
PC-­‐OIC  12  
 
L art.2427  Codice  civile:  
 
•     la  nota  integraAva  deve  comprendere  le  
informazioni   riguardanA   le   variazioni  
avvenute   nella   situazione   patrimoniale   e  
finanziaria,   in   modo   tale   da   evidenziarne  
fonA  e  impieghi  
 
 
PC-­‐OIC  12  
 
• La   presentazione   nella   nota   integraAva  
non   è   esplicitamente   richiesta   dalla  
vigente   legislazione,     ma   è   di   parAcolare  
importanza   in   considerazione   della   sua  
diffusione   e   delle   informazioni   che  
riassume  
PC-­‐OIC  12  
 
• Tu?avia,   tu?e   le   società   quotate   e   gran  
parte   delle   grandi   e   società   non   quotate  
redigono  il  rendiconto  finanziario  facendo  
riferimento   ai   principi   contabili   o   ai  
modelli  suggeriA  dall ASSONIME  
Assonime  
 
L ASSONIME   ha   emanato   specifiche   circolari   sul  
rendiconto   finanziario   indicanA   i   modelli   per   la  
redazione  del  rendiconto.  
si  disAnguono  per  me?ere  in  evidenza  
•      le   disponibilità   monetarie   (cassa,   banca,   deposiA  
bancari  e  Atoli  di  agevole  smobilizzo)  
•     la  posizione  finanziaria  (complessiva  o  ne?a  a  breve)  
 
Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  capitale  
circolante  ne7o  
 
 
Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  capitale  
circolante  ne7o  
 
 
 
Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  
capitale  circolante  ne7o  
 
 
 
 
Totale  delle  variazioni  posiAve  -­‐  Totale  
delle  variazioni  negaAve  =  Aumento/
diminuzione  CCN    
 
 
 
Movimen?   contabili   che   non   producono  
manifestazione  finanziaria  
 
Un erronea   determinazione   dei   flussi   ne   rende   spesso  
inuAle  l'analisi.  In  parAcolare:  
 
•     Mancato  riconoscimento  di  movimentazioni  contabili  
che   non   abbiano   prodo?o   alcuna   manifestazione  
finanziaria  

•      movimenA   finanziari   senza   adeguato   riscontro  

contabile.  
 
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
 
Aumento  gratuito  di  capitale  sociale:  in  altri  termini  ci  
si   riferisce   ad   aumenA   contabili   del   capitale   sociale  
senza   alcun   nuovo   introito   di   mezzi   finanziari   freschi,  
ma   o?enuto   come   diversa   imputazione   delle   riserve  
già'   contabilizzate.   Da   ciò   non   deriva   nessun   effe?o  
finanziario.  
 
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
 
Svalutazione   di   a5vità:   operazione   comunemente  
associabile   alla   valutazione   dei   Atoli   in   portafoglio,   ai  
CrediA   vClienA   e   alle   consistenze   di   magazzino;  
cosAtuisce   un operazione   di   natura   esclusivamente  
contabile  (da  cui  la  necessità  di  procedere  a  reXfica).  
 
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
U8lizzo   di   fondi   precedentemente   cos8tui8:  
similarmente,   con   riferimento   a   categorie  
patrimoniali   quali   svalutazione   magazzini,   fondi  
oscillazioni   valori,   svalutazione   valori   Atoli   ad  
esempio.   La   compensazione   contabile   va  
rigorosamente  separata  del  movimento  di  eventuale  
cara?ere  finanziario.  
 
 
 
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
 
Rivalutazioni   per   conguaglio   monetario:   gli   effeX  
consistono  nell'aumento  di  valore  di  uno  o  più  classi  di  
valore   componenA   l'aXvo   fisso   e   del   relaAvo   fondo   di  
ammortamento.  È  necessario  reXficare,  riprisAnando  la  
situazione   ex-­‐ante   di   modo   che   il   confronto   alla   fine  
disposto  non  faccia  riscontrare  alcuna  movimentazione  
 
 
 
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
 
Dismissioni:   l esempio   della   vendita   di   cespiA   richiede  
unicamente   la   determinazione   del   solo   corrispeXvo  
riconducibile   all aXvità   di   cessione   (valore   monetario  
in  entrata)  
Esempi   MovimenA   contabili   che   non  
producono  manifestazione  finanziaria  
 
 
Des8nazione   del   risultato   economico   conseguito:   in  
presenza   di   poliAche   di   distribuzione   di   dividendi   non  
adeguatamente  riflessa  dalle  formulazioni  di  bilancio  e'  
necessario   formalizzare   una   apposizione   autonoma   tale  
da  so?olineare  l evento  
 
 
Risorsa  finanziaria  iniziale  t1  (stk  t1)    300  
 
           +  
 
Entrate  (fon?)  t1-­‐t2        400  
 
 flussi  risorsa  fra  t1  e  t2      -­‐  150  
 
Uscite  (impieghi)  t1-­‐t2      250  
 
           =  
 
Risorsa  finanziaria  finale  t2  (stk  t2)    450  
  
 entrate  e  stk                uscite  

Entrate 400 Uscite 250

Tot entrate 250
E-U 150

Tot entrate 400 Tot a pareggio 400

Stk t1 300
Stk t2 450