Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
INTERMEDIARE DE
GESTIUNE
Solduri intermediare de gestiune
CUPRINS
CAPITOLUL I
INTRODUCERE....................................................................................4
CAPITOLUL II
ANALIZA CONTULUI DE REZULTATE.........................................6
CAPITOLUL III
STUDIU DE CAZ.................................................................................31
2
Solduri intermediare de gestiune
3.1. Prezentarea societăţilor analizate.................................................31
CAPITOLUL IV CONCLUZII ŞI
PROPUNERI..............................50
BIBLIOGRAFIE...................................................................................52
3
Solduri intermediare de gestiune
CAPITOLUL I
INTRODUCERE
4
Solduri intermediare de gestiune
Rezultatul favorabil sau nefavorabil (profit sau pierdere), ca expresie a
ajustărilor parţiale sau globale între diferite tipuri de venituri şi cheltuieli generate
de complexitatea acţiunilor economice şi financiare care au loc în întreprindere, pe
durata unui anumit orizont temporar, este redat de contul profit si pierdere.
Venituri Cheltuieli
5
Solduri intermediare de gestiune
CAPITOLUL II
ANALIZA CONTULUI DE REZULTATE CU
AJUTORUL SOLDURILOR
INTERMEDIARE DE GESTIUNE
6
Solduri intermediare de gestiune
- sub formă de ”cont”, veniturile şi cheltuielile apar în două coloane distincte
iar soldul este înscris, după caz, în coloana de venituri (pierdere) sau
de cheltuieli (profit);
- sub formă de listă care permite evidenţierea veniturilor, cheltuielilor şi a
rezultatului pe operaţiuni.
7
Solduri intermediare de gestiune
8
Solduri intermediare de gestiune
Cheltuieli privind titlurile de plasament cedate ( 3 )
Cheltuieli din diferenţe de curs valutar
Cheltuieli privind dobânzile
Alte cheltuieli financiare
Cheltuieli privind amortismentele şi provizioanele
V. VENITURI EXCEPŢIONALE
D. REZULTATUL EXCEPŢIONAL ( V – VI )
9
Solduri intermediare de gestiune
10
Solduri intermediare de gestiune
11
Solduri intermediare de gestiune
Cheltuieli excepţionale ( profit sau pierdere )
Impozit pe profit
Vânzări de mărfuri
Marja Cumpărări de
comercială mărfuri– variaţia
stocului de mărfuri
12
Solduri intermediare de gestiune
13
Solduri intermediare de gestiune
14
Solduri intermediare de gestiune
VA = Qex – C
unde VA – valoarea adăugată
Qex - producţia exerciţiului
C - consumurile intermediare
15
Solduri intermediare de gestiune
VA = CA – C’
VA = CA – ( Cc + Ci )
VA = Mc – Ci
VA = ( Qex + Mc ) – Ct
Ct = C + Ci
16
Solduri intermediare de gestiune
care nu ţine cont, de deprecierea activului imobilizat sub forma amortizărilor şi
provizioanelor calculate.
Fundamentându-se pe producţia exerciţiului valoarea adăugată brută
păstrează caracterul eterogen al conceptului, de producţie. Această limită poate fi
depăşită prin descompunerea soldului în două componente corespunzătoare
structurii producţiei. Se obţine astfel, valoarea adăugată vândută, corespunzătoare
producţiei vândute şi valoare adăugată produsă, aferentă producţiei stocate şi
imobilizate.
PRODUCŢIA EXERCIŢIULUI
PRODUCŢIA EXERCIŢIULUI
17
Solduri intermediare de gestiune
Tabloul de repartizare a valorii adăugate prezentat în figura 2.5 evidenţiază a
doua metodă de calcul a acesteia, metoda adiţională.
Curent utilizată în practica financiară , această marjă de acumulare bănească
prezintă interes pentru că :
- realizează legătura între nivelul micro şi macroeconomic. Prin agregarea
valorii adăugate ale întreprinderilor la nivel macroeconomic se obţine
Produsul Intern Brut;
- reprezintă un criteriu pentru aprecierea aportului specific al
întreprinderii la realizarea producţiei sale. Valoarea adăugată este un
Personal
org. soc.
Creditori Dobânzi
Comisioane
Asociaţi
18
Solduri intermediare de gestiune
Dividende
Întreprindere Autofinanţare
19
Solduri intermediare de gestiune
VA1 − VA0
RV = X 100
VA0
VA
R= X 100
CA
20
Solduri intermediare de gestiune
e) Productivitatea muncii = Valoarea adăugată X 100
Numărul mediu de salariaţi
21
Solduri intermediare de gestiune
22
Solduri intermediare de gestiune
23
Solduri intermediare de gestiune
încasabile exploatare plătibile
Indicatori :
24
Solduri intermediare de gestiune
Capital propriu
25
Solduri intermediare de gestiune
Indicatori :
Rezultatul
financiar << 0 ≈0 >> 0
Pragul de
rentabilitate al
Rezultatul Frânare politicii Forţă
exploatării financiare
RC ≈ 0 RC > 0 RC >> 0
>> 0
Exploatare
foarte rentabilă
1 4 6
RC < 0 RC ≈ 0 RC > 0
≈0
26
Solduri intermediare de gestiune
Pragul de
rentabilitate al
exploatării 7 2 5
RC << 0 RC < 0 RC ≈ 0
<< 0
Exploatare
nerentabilă
9 8 3
Activitate
rentabilă
Activitate
nerentabilă
27
Solduri intermediare de gestiune
Întreprinderea echilibrează şi exploatarea şi politica sa financiară rămânând
în starea de supravieţuire, fără să-şi asume vreun risc financiar. Devenirea sa,
transformarea sa progresivă, depinde de nivelul investiţiilor şi de starea pieţei.
28
Solduri intermediare de gestiune
Întreprinderea echilibrează rezultatul exploatării, dar ea este grevată de
importante cheltuieli financiare. Se poate crede că îndatorarea a permis realizarea
unor investiţii care vor ameliora în viitor rezultatul exploatării, asigurând astfel
rambursarea datoriilor financiare. Situaţia este deci viabilă.
Dacă piaţa nu este în expansiune, întreprinderea se va confrunta curând cu
dificultăţi foarte grave.
29
Solduri intermediare de gestiune
Pentru ca analiza contabilă să fie pertinentă, rezultatul extraordinar nu
trebuie să regrupeze decât aceste operaţii veritabil extraordinare ca mod de a le
distinge de operaţiunile ordinare care concură la formarea rezultatului curent.
Din păcate, Planul Contabil face sa figureze în conturile de cheltuieli şi de
venituri numite extraordinare a numeroase operaţiuni care sunt, în mod relativ,
obişnuite, în viaţa întreprinderii: penalităţi, amenzi, degrevări de impozite, donaţii,
subvenţii, clauze de revizuire a preţului, plusuri sau pierderi de valori care rezultă
din reînoirea imobilizărilor etc.
30
Solduri intermediare de gestiune
decât parţial reconstituite, evidenţiind o diminuare a posibilităţii de a reproduce
capitalul avansat în cursul exerciţiului.
În concluzie, rezultatul net al exerciţiului exprimă mărimea absolută a
rentabilităţii financiare cu care vor fi remuneraţi acţionarii pentru capitalurile
proprii subscrise.
Acest profit net trebuie să fie susţinut de existenţa unor disponibilităţi
monetare reale, altfel el va rămâne doar un potenţial de finanţare.
Profitul net urmează să se distribuie sub forma dividendelor si / sau să se
reinvestescă în întreprindere.
Profitul net nerepartizat, constituie sursa de finanţare proprie sau element de
autofinanţare, generat de însăşi activitatea întreprinderii.
CAPITOLUL III
STUDIU DE CAZ
31
Solduri intermediare de gestiune
Forma de proprietate:
S.C. „ CRIŞANA CONS ” S.A. şi S.C. „ HIDRO ” S.A. – capital de stat şi privat
autohton (stat < 50%);
S.C. „ HITA DP_CONS “. – societăţi cu răspundere limitată.
Toate societăţile au sediul în judeţul Bihor.
Indicatori (rate) :
32
Solduri intermediare de gestiune
Stoc mărfuri
Marja comerciala
1200000
1000000
800000
2003
600000 2004
2005
400000
200000
0
1 2 3
33
Solduri intermediare de gestiune
34
Solduri intermediare de gestiune
25000000
20000000
15000000 2003
2004
10000000 2005
5000000
0
1 2 3
Structura S.C. CRIŞANA CONS S.C. HITA DP_CONS S.C. HYDRO S.A.
producţiei S.A.(1) S.R.L.(2) (3)
exerciţiului
2003 2004 2005 2003 2004 2005 2003 2004 2005
Producţia 97,25 98,17 101,16 100% 99,88 100% 100% 100% 97,33
vândută % % % % %
Producţia 2,75% 1,83% -1,16 0% 0% 0% 0% 0% 2,67%
stocată %
Producţia 0% 0% 0% 0% 0,12% 0% 0% 0% 0%
imobilizată
Producţia 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
exercitiului
Producţia exerciţiului este formată în proporţia cea mai mare din producţia
vândută, a cărei pondere înregistrează o uşoară creştere in perioada analizata in
cazul societăţii Crişana Cons SA, si o usoara scadere in cazul celorlalte două
societăţi.
35
Solduri intermediare de gestiune
Valoarea adăugată reprezintă crearea sau mărimea valorii pe care
întreprinderea, prin activitatea curentă, o aduce bunurilor sau serviciilor
achiziţionate de la terţi.
Aceasta se calculează ca diferenţă între marja comercială la care se adaugă
producţia exerciţiului şi cheltuielile cu materii prime şi materiale şi cheltuielile cu
lucrările şi serviciile executate de terţi.
36
Solduri intermediare de gestiune
În perioada analizată valoarea adăugată creşte, ceea ce denotă un fenomen
economic pozitiv, pentru că producţia exerciţiului şi marja comercială cresc mai
repede decât creşte consumul de la terţi.
Valoarea adăugată în acest caz, are un nivel ridicat, dar prezintă o uşoara
tentă de diminuare in anul 2004, dar creste in anul 2005, fenomen economic
pozitiv pentru evoluţia societăţii.
37
Solduri intermediare de gestiune
BRUTĂ
Amortizarea 82 355 19 352 330 422
VALOAREA ADĂUGATĂ NETĂ 321 637 1 260 837 1 223 265
Indice de creştere a marjei 0% 0% 0%
comerciale
Indice de creştere a producţiei 100 % 429,82 % 446,15%
exerciţiului
Indice de creştere a consumurilor 100 % 447,79 % 435,45%
intermediare
Indice de creştere a valorii adăugate 100 % 388,09 % 471,00%
Randamentul muncii 12 217,50 29 771,85 31 074,14%
Rata valorii adăugate 30,10 % 27,18 % 46,06%
Recompensarea factorilor de
producţie: 93,80 % 45,12 % 56,74%
- personal
- stat 0,68 % 0,29 % 1,53%
- credite 0% 0,47 % 0%
4500000
4000000
3500000
3000000
2003
2500000
2004
2000000
2005
1500000
1000000
500000
0
1 2 3
38
Solduri intermediare de gestiune
39
Solduri intermediare de gestiune
creşterii mai rapide a producţiei decât creşterea cheltuielilor. In anul 2005
excedentul brut din exploatare inregistreaza o scadere fata de anul precedent
datorata scaderii valorii adaugate si cresterii cheltuielilor cu personalul.
40
Solduri intermediare de gestiune
Indice de creştere a valorii 100 % 388,09 % 471,00%
adăugate
Indice de creştere a cheltuielilor 100 % 186,53 % 264,70%
totale
Indice de creştere a EBE 100 % 3840,15 % 4004,15%
Rata rentabilităţii capitalurilor 17,45 % 197,68 % 249,65%
investite
Rata repartizării primare 5,52 % 54,59 % 46,90%
Rata dobânzii 23,52 % 1,24 % 0%
Excedentul brut de exploatare are un nivel foarte redus, dar creşte foarte
mult în anul 2004 (cu 3840%) ai creste si in anul 2005. In perioada analizata EBE
inregistreaza o crestere spectaculoasa datorata cresterii valorii adaugate.
3500000
3000000
2500000
2003
2000000
2004
1500000
2005
1000000
500000
0
1 2 3
41
Solduri intermediare de gestiune
brută de exploatare la care se adaugă cheltuielile cu amortizările şi alte cheltuieli
de exploatare.
42
Solduri intermediare de gestiune
exploatare
Venituri din provizioane de 0 0 0
exploatare
Alte venituri din exploatare 6 723 193 3 781
Cheltuieli privind 11 147 21 109 25 426
amortizările şi provizioanele
Alte cheltuieli de exploatare 5 772 - 9 897 700
REZULTATUL DIN 355 266 194 646 301 600
EXPLOATARE
Rata rentabilitălii 24,41 % 13,11 % 17,90%
comerciale
Ponderea rezultatului din 97,21 % 94,64 % 93,19%
exploatare în EBE
Rezultatul din exploatare are un nivel foarte redus în anul 2003, dar înregistrează o
creştere foarte mare în anul 2004, fenomen economic pozitiv pentru societate.
43
Solduri intermediare de gestiune
3000000
2500000
2000000
2003
1500000 2004
2005
1000000
500000
0
1 2 3
44
Solduri intermediare de gestiune
Denumire indicatori 2003 2004 2005
Rezultatul din exploatare 1 282 967 2 570 913 1 716 011
(Rexpl.)
Venituri financiare (Vfin.) 53 439 217 654 372 939
Cheltuieli financiare (Cfin.) 27 722 70 648 108 021
REZULTATUL CURENT AL 1 308 683 2 717 919 1 980 929
EXERCIŢIULUI (Rcurent)
Indice de creştere a Rexpl. 100 % 200,39 % 133,75%
Indice de creştere a Vfin. 100 % 407,30 % 697,87%
Indice de creştere a Cfin. 100 % 254,84 % 389,65%
Indice de creştere a Rcurent 100 % 207,68 % 151,37%
45
Solduri intermediare de gestiune
Venituri financiare (Vfin.) 38 770 32 963 8 891
Cheltuieli financiare (Cfin.) 4 280 8 643 0
REZULTATUL CURENT AL 68 957 456 295 358 699
EXERCIŢIULUI (Rcurent)
Indice de creştere a Rexpl. 100 % 1253,30 % 1014,90%
Indice de creştere a Vfin. 100 % 85,02 % 22,94%
Indice de creştere a Cfin. 100 % 201,92 % 0%
Indice de creştere a Rcurent 100 % 661,71 % 520,18%
3000000
2500000
2000000
2003
1500000 2004
2005
1000000
500000
0
1 2 3
46
Solduri intermediare de gestiune
Nici una dintre societăţile analizate în această lucrare nu prezintă venituri
sau cheltuieli extraordinare ceea ce conduce la un rezultat extraordinar nul în toate
cele trei cazuri.
Indicatori:
47
Solduri intermediare de gestiune
exploatare
rezultatul financiar 25 716 147 005 264 918
rezultatul extraordinar 0 0 0
Impozit pe profit 329 985 657 936 299 331
REZULTATUL NET AL 978 698 2 059 983 1 681 598
EXERCIŢIULUI
Rentabilitatea cheltuielilor 18,10 % 14,71 % 10,24%
Rentabilitatea veniturilor 15,33 % 12,82 % 9,28%
Indice de creştere a 100 % 207,68 % 171,82%
rezultatului net al exerciţiului
48
Solduri intermediare de gestiune
Indice de creştere a 100 % 54,54 % 94,80%
rezultatului net al exerciţiului
49
Solduri intermediare de gestiune
2500000
2000000
1500000 2003
2004
1000000 2005
500000
0
1 2 3
CAPITOLUL IV
CONCLUZII ŞI PROPUNERI
50
Solduri intermediare de gestiune
intermediare de gestiune în scădere, evoluţie negativă a acesteia în perioada 2003-
2004,dar prezinta o crestere in anul 2005.
La societatea Crişana Cons S.A. marja comercială înregistrează o creştere de
59,61% în anul 2004 faţă de anul 2003. Rata marjei comerciale este foarte scăzută
la această societate, fapt ce denotă un profit mic, nesemnificativ din activitatea
comercială. Dar nu este un fenomen negativ, deoarece activitatea comercială nu
este de bază la această societate.
Marja comercială, precum am arătat mai sus, are valoarea zero în cazul
celorlate două societăţi.
Producţia exerciţiului, creşte în perioada analizată, în toate cele trei cazuri,
datorită creşterii producţiei vândute şi a producţiei stocate. În cazul societăţii Hita
Dp_Cons S.R.L. creşterea producţiei exerciţiului este nesemnificativă. Nu se poate
preciza dacă este un lucru pozitiv sau negativ pentru societăţi deoarece producţia
vândută este evaluată la preţul de vânzare, iar producţia stocată la costul de
producţie.
Indicatorul valoare adăugată are o valoare semnificativă şi înregistrează de
asemenea o creştere în perioada analizată, doar în cazul societăţii Hita Dp_Cons
S.R.L. înregistrează o uşoară scădere. Randamentul munci creşte foarte mult
datorită creşterii valorii adaugate şi faptului că numărul de salariaţi creşte foarte
puţin sau rămâne constant. În cazul societăţii Hita Dp_Cons S.R.L. scăderea
indicatorului valoare adăugată duce la scăderea randamentului muncii deoarece
numărul de salariaţi rămâne constant în perioada analizată.
51
Solduri intermediare de gestiune
Un fenomen negativ se înregistrează în toate cele trei cazuri analizate, cu
privire la rata rentabilitaţii comerciale (rata rezultatului din exploatare), care scade
şi este sub nivelul minim de 25 %. Acest fenomen se datorează nivelului mare de
creştere a cifrei de afaceri.
Rezultatul curent al exerciţiului înregistrează de asemenea o creştere
semnificativă fiind influenţat în mare măsură de rezultatul din exploatare, doar ăn
cazul societăţii Hita Dp_Cons S.R.L. acesta scade deoarece rezultatul financiar are
valoare mică, nesemnificativă.
Societăţile analizate în prezenta lucrare, înregistrează un nivel ridicat şi în
creştere a rezultatului net al exerciţiului, excepţie face societăţii Hita Dp_Cons
S.R.L. care înregistrează profit, dar acesta este în scădere în perioada analizată.
Rata rentabilitatii veniturilor înregistrează valori mici, dar în creştere, excepţie face
tot societatea Hita Dp_Cons S.R.L. care are un nivel mai ridicat al acestei rate, dar
evoluează negativ. Principala cauză a acestui fenomen este creşterea cheltuielilor.
Din punct de vedere al soldurilor intermediare de gestiune societăţile
analizate în această lucrare pe perioada 2003-2005 au, în general, o evoluţie bună,
favorabilă cu mici excepţii în cazul societăţii Hita Dp_Cons S.R.L. şi cu o creştere
spectaculoasă în cazul societăţii Hydro S.A..
BIBLIOGRAFIE
52
Solduri intermediare de gestiune
6. Cornelia Meşter, Dorina Lezeu, Analiza economico-financiară – studiu
aplicativ, Editura Universităţii din Oradea, Oradea, 2003
53