L’azienda deve dimostrare di essere competitiva nel tempo.
Per raggiungere questo obiettivo è necessario:
1) definire con precisione il “core business” della attività e
il “target” di riferimento dei beni o servizi offerti
2) sviluppare i punti di forza nei confronti dei competitori
Presupposto della competitività dell’azienda
è il raggiungimento ed il mantenimento nel tempo dei seguenti
equilibri:
• equilibrio economico
• equilibrio finanziario
• equilibrio patrimoniale
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Equilibrio economico
è garantito dalla seguente relazione:
Flusso di ricavi Flusso di costi
• Se tale condizione si verifica, la differenza tra i flussi
rappresenta l’utile d’esercizio
• Viceversa se il flusso di costi supera il flusso di ricavi, la
differenza è definita perdita d’esercizio
Equilibrio economico
L’equilibrio economico riguarda i costi ed i ricavi della
gestione aziendale.
Esempio di situazione economica positiva
Ricavi di vendita 1.000
Costi operativi (300)
Utile d’esercizio 700
A c q u is iz io n e d e i fa tto ri - d i p ro d u z io n e F lu s s o d i c o s ti P ro c e s s o d i tra s fo rm a z io n e a z ie n d a le
Ve n d ita d i b e n i o s e rv iz i F lu s s o d i r ic a v i
F lu s s o d i ric a v i > F lu s s o d i c o s ti = U tile d ’e s e rc iz io
F lu s s o d i ric a v i < F lu s s o d i c o s ti = P e rd ita d ’e s e rc iz io
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Caso di studio La vendita di un terreno, o di una partecipazione, realizzando una forte plusvalenza, incide sul risultato economico della gestione (utile d’esercizio), ma non appartiene alla normale attività aziendale, o gestione corrente, bensì alla gestione straordinaria che non si ripete nel tempo:
Situazione di equilibrio economico
Risultato della gestione corrente + 100 Risultato della gestione straordinaria - Reddito netto + 100 Situazione di non equilibrio economico Risultato della gestione corrente - 150 Risultato della gestione straordinaria + 250 Reddito netto + 100
Flusso di entrate monetarie Flusso di uscite monetarie
Le entrate monetarie sono rappresentate dal flusso dei ricavi e
dal ricorso a finanziamenti.
Le uscite monetarie sono determinate dal flusso dei costi e dal
rimborso di finanziamenti
Equilibrio finanziario
R im b o r s i d i U s c ite U s c ite F lu s s o fin a n z ia m e n ti m o n e ta r ie m o n e ta r ie d i c o s ti
A Z IE N D A
E n tr a te E n tr a te F lu s s o F in a n z ia m e n ti m o n e ta r ie m o n e ta r ie d i r ic a v i
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Equilibrio finanziario
L’equilibrio finanziario riguarda anche la correlazione temporale
tra i finanziamenti e gli investimenti aziendali.
Esempio di situazione finanziaria equilibrata
In v es tim en ti a lu n g o 500 F in an ziam en ti a lu n g o 500
In v es tim en ti a b r ev e 50 F in an ziam en ti a b r ev e 50 ______ ______ 550 550
==== ====
Esempio di situazione finanziaria equilibrata
In v es tim en ti a lu n g o 500 F in an ziam en ti a lu n g o 500
In v es tim en ti a b r ev e 50 F in an ziam en ti a b r ev e 50 ______ ______ 550 550
Esempio di situazione finanziaria NON equilibrata
In vestim en ti a lu n go 1.000 F in an ziam en ti a lu n go 50
In vestim en ti a b r eve 50 F in an ziam en ti a b r eve 1.00 0 ______ ______ 1.050 1.050
Equilibrio patrimoniale
È garantito dalla seguente relazione:
Fonti di finanziamento proprie
almeno = alle fonti di finanziamento esterne
Se la condizione si verifica l’azienda è definita capitalizzata;
viceversa se l’impresa ricorre in misura più elevata al capitale di credito, è definita sottocapitalizzata
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Equilibrio patrimoniale
L’equilibrio patrimoniale riguarda la correlazione tra i
finanziamenti propri e terzi.
Esempio di situazione patrimoniale equilibrata
In v es tim en ti 6 0 0 P atr im o n io N etto 400
D eb iti 200 ______ ______ 600 600
Esempio di azienda normalmente capitalizzata
In v es tim en ti 100 D eb iti 50
P atr im o n io n etto 50
100
Esempio di azienda “sottocapitalizzata”
In v es tim en ti 100 D eb iti 80 P atr im o n io n etto 20
100
Esempio di azienda “sottocapitalizzata”
In v es tim en ti 100 D eb iti 130 “D eficit p atr im o n iale ” (3 0 )
100
Relazioni tra flussi e situazione patrimoniale
F lu s s i e c o n o m ic i
S itu a z io n e S itu a z io n e p a trim o n ia le p a trim o n ia le a l a ll ’1 /1 3 1 /1 2
F lu s s i fin a n z ia ri
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CAPITALE PROPRIO
PROCESSO RISULTATO PROPRIETARIO PRODUTTIVO
Equilibri ed obiettivi
Il mantenimento nel tempo degli equilibri consente all’azienda il
raggiungimento di importanti obiettivi di gestione:
• Economicità (capacità di remunerare tutti i fattori produttivi)
• Liquidità (capacità di far fronte agli impegni finanziari
rapidamente ed economicamente)
• Solidità (capitale proprio > capitale di credito)
Equilibri ed obiettivi Un particolare aspetto dell’economicità è rappresentato dalla redditività ovvero la capacità di remunerare stabilmente i portatori di capitale proprio dopo aver remunerato gli altri portatori di fattori produttivi.
La redditività si fonda su alcune condizioni operative e finanziarie:
• condizioni di attività, riferite alle dimensioni e alla struttura dell’attività (cosa
produrre, come produrre)
• condizioni di efficienza, intese come
- efficienza interna, relative alle modalità di realizzazione del processo di
trasformazione aziendale (produttività);
- efficienza esterna, riferita alle attività svolte nei mercati di acquisizione e nei mercati di sbocco;
• condizioni di elasticità dei comportamenti aziendali per adattarsi ai mutamenti
ambientali, settoriali e di mercato.
La redditività può essere:
- operativa, se riferita al reddito operativo - globale, se riferita al reddito globale. 24
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