Diritto Commerciale Nozioni Di Riepilogo

manuale diritto commerciale
campobasso
Diritto Commerciale
Università degli Studi di Roma Tor Vergata
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01/02/2016

Sommario
Una breve prefazione.....................................................................................................................................10
La nozione......................................................................................................................................................11
L’attività produttiva....................................................................................................................................11
L’organizzazione.........................................................................................................................................12
L’economicità dell’attività e lo scopo di lucro.............................................................................................12
La professionalità.......................................................................................................................................12
Impresa e professioni intellettuali..............................................................................................................13
Le categorie di Imprenditori.......................................................................................................................13
L’imprenditore agricolo..............................................................................................................................13
L’attività agricola essenziale...................................................................................................................13
L’attività agricola per Connessione.........................................................................................................14
L’imprenditore commerciale......................................................................................................................14
Il piccolo imprenditore...............................................................................................................................15
L’impresa artigiana.....................................................................................................................................17
L’impresa familiare.................................................................................................................................17
L’impresa societaria....................................................................................................................................18
L’impresa pubblica......................................................................................................................................18
Attività commerciale delle associazioni e delle fondazioni.........................................................................19
L’impresa sociale........................................................................................................................................19
L’imputazione dell’attività d’impresa.............................................................................................................20
L’imprenditore occulto...............................................................................................................................20
Inizio dell’impresa.......................................................................................................................................21
Fine dell’impresa........................................................................................................................................21
La capacità all’esercizio d’impresa..................................................................................................................22
La Pubblicità Legale........................................................................................................................................23
Il registro delle imprese..............................................................................................................................23
Le scritture contabili.......................................................................................................................................25
Le scritture contabili obbligatorie...............................................................................................................25
La regolarità delle scritture contabili......................................................................................................26
La Rappresentanza Commerciale...................................................................................................................26
Gli ausiliari dell’imprenditore commerciale................................................................................................26
L’institore...................................................................................................................................................26
I procuratori................................................................................................................................................27

Il commesso................................................................................................................................................28
La circolazione dell’azienda............................................................................................................................29
La vendita dell’azienda...............................................................................................................................29
Divieto di concorrenza............................................................................................................................29
Successione nei contratti aziendali.........................................................................................................30
Crediti e debiti dell’azienda oggetto di trasferimento............................................................................30
Usufrutto e affitto dell’azienda...............................................................................................................31
La Ditta...........................................................................................................................................................32
Il Marchio.......................................................................................................................................................33
I tipi di marchio...........................................................................................................................................33
I requisiti di validità del marchio.................................................................................................................34
Il marchio registrato...................................................................................................................................34
Il marchio non registrato............................................................................................................................35
Il trasferimento del marchio.......................................................................................................................35
L’insegna.........................................................................................................................................................36
Il Diritto d’Autore............................................................................................................................................36
Il trasferimento del diritto d’autore........................................................................................................37
La tutela del diritto d’autore...................................................................................................................37
Le Invenzioni Industriali..................................................................................................................................38
Le invenzioni brevettate.............................................................................................................................38
L’invenzione non brevettata.......................................................................................................................39
I Modelli Industriali.........................................................................................................................................40
La Legislazione Antimonopolistica..................................................................................................................41
Le singole fattispecie rilevanti....................................................................................................................42
Le intese.................................................................................................................................................42
L’Abuso di posizione dominante e di dipendenza economica................................................................42
Le concentrazioni....................................................................................................................................43
Le limitazioni della concorrenza.....................................................................................................................43
Limitazioni pubblicistiche e monopoli........................................................................................................43
Limitazioni convenzionali della concorrenza..............................................................................................44
La Concorrenza Sleale.....................................................................................................................................44
Gli atti di concorrenza sleale.......................................................................................................................45
Il contratto di consorzio..................................................................................................................................47
I consorzi con attività esterna.....................................................................................................................47
Le società consortili....................................................................................................................................48

La società - nozione........................................................................................................................................48
La nozione di società dell’art 2247 c.c............................................................................................................49
Il conferimento...............................................................................................................................................49
Patrimonio Sociale e Capitale Sociale.........................................................................................................49
L’esercizio in comune di attività economica...................................................................................................50
Le società tra professionisti........................................................................................................................51
Lo scopo fine delle Società.........................................................................................................................52
I tipi di Società............................................................................................................................................52
La personalità giuridica e l’autonomia patrimoniale delle società.............................................................53
Tipi di società e autonomia privata............................................................................................................54
La società di persone......................................................................................................................................54
La costituzione della società...........................................................................................................................55
Società di fatto, società occulta, società apparente.......................................................................................56
La società di fatto.......................................................................................................................................56
La società Occulta.......................................................................................................................................56
La società apparente..................................................................................................................................57
I Conferimenti nella società semplice e collettiva.......................................................................................57
Il patrimonio e il capitale sociali.................................................................................................................58
La partecipazione dei soci agli utili e alle perdite.......................................................................................58
La Responsabilità dei Soci per le obbligazioni sociali..................................................................................59
I creditori personali dei soci........................................................................................................................60
L’amministrazione societaria......................................................................................................................60
Soci amministratori e soci non amministratori...........................................................................................61
La modifica dell’atto costitutivo.................................................................................................................62
Lo scioglimento del singolo rapporto sociale..............................................................................................62
La liquidazione della quota.........................................................................................................................63
Lo scioglimento della società......................................................................................................................63
Il procedimento di liquidazione..............................................................................................................64
La società in accomandita semplice...............................................................................................................64
Costituzione e ragione sociale........................................................................................................................65
I soci accomandanti e l’amministrazione della società...............................................................................65
La società per azioni.......................................................................................................................................66
La Costituzione della società per azioni..........................................................................................................66
L’atto costitutivo.........................................................................................................................................67
Le condizioni per la costituzione.................................................................................................................67

L’iscrizione nel registro delle imprese........................................................................................................68
La nullità della S.p.A.......................................................................................................................................68
La S.p.A. unipersonale................................................................................................................................69
I patrimoni destinati.......................................................................................................................................70
Conferimenti..................................................................................................................................................70
In denaro....................................................................................................................................................71
Diversi dal denaro.......................................................................................................................................71
La valutazione dei conferimenti diversi dal denaro................................................................................72
I valori delle azioni..........................................................................................................................................73
La partecipazione azionaria............................................................................................................................74
Le categorie speciali di azioni.........................................................................................................................75
Le azioni di risparmio..................................................................................................................................76
Le azioni in favore dei prestatori di lavoro.....................................................................................................76
Gli strumenti finanziari partecipativi..............................................................................................................77
La circolazione delle azioni.............................................................................................................................77
Limiti alla circolazione delle azioni.............................................................................................................78
Vincoli giuridici sulle azioni.............................................................................................................................78
Le operazioni della società sulle proprie azioni..............................................................................................79
Le Offerte pubbliche d’acquisto.....................................................................................................................80
Le tecniche di difesa...................................................................................................................................81
L’acquisto di partecipazioni rilevanti in società quotate................................................................................81
L’opa successiva totalitaria.........................................................................................................................82
L’opa preventiva facoltativa.......................................................................................................................82
L’obbligo di acquisto residuale...................................................................................................................82
Sanzioni per l’inosservanza degli obblighi di opa e di acquisto residuale...............................................83
La Società Controllata.....................................................................................................................................84
La disciplina dei gruppi...................................................................................................................................84
La tutela dei soci e dei creditori delle controllate...........................................................................................85
L’Assemblea....................................................................................................................................................85
Le competenze...............................................................................................................................................86
Il procedimento assembleare.........................................................................................................................86
La convocazione.........................................................................................................................................86
Costituzione dell’Assemblea...........................................................................................................................87
Il diritto di intervento e il diritto di voto.........................................................................................................88
La rappresentanza in assemblea....................................................................................................................89

Il conflitto di interessi.....................................................................................................................................89
I sindacati di voto...........................................................................................................................................90
L’invalidità delle deliberazioni assembleari....................................................................................................91
L’annullabilità della delibera.......................................................................................................................91
La nullità delle deliberazioni.......................................................................................................................93
Gli Amministratori..........................................................................................................................................94
La nomina degli amministratori..................................................................................................................94
Compenso...................................................................................................................................................95
Divieti (o)....................................................................................................................................................95
Il consiglio di amministrazione.......................................................................................................................95
Gli organi delegati..........................................................................................................................................96
La rappresentanza della società.....................................................................................................................97
La responsabilità degli amministratori...........................................................................................................97
Verso la società..........................................................................................................................................98
Verso i creditori sociali...............................................................................................................................98
Verso i singoli soci o i terzi..........................................................................................................................99
Il collegio sindacale.........................................................................................................................................99
Composizione.................................................................................................................................................99
Nomina.........................................................................................................................................................100
Cessazione....................................................................................................................................................100
Il controllo sull’amministrazione..................................................................................................................100
Funzionamento.............................................................................................................................................101
Responsabilità dei sindaci.............................................................................................................................101
Le modificazioni dello Statuto Societario.....................................................................................................102
Il diritto di recesso........................................................................................................................................102
Aumento reale del capitale sociale...............................................................................................................103
Aumento nominale del capitale sociale........................................................................................................104
Il diritto di opzione....................................................................................................................................104
La riduzione del capitale sociale...................................................................................................................105
La società in stato di liquidazione................................................................................................................107
Il procedimento di liquidazione....................................................................................................................107
Le Obbligazioni.............................................................................................................................................108
Tipi speciali di obbligazione..........................................................................................................................109
Limiti all’emissione di obbligazioni...............................................................................................................109
L’emissione dell’obbligazione.......................................................................................................................110

Le obbligazioni convertibili in azioni.............................................................................................................110
L’organizzazione degli obbligazionisti...........................................................................................................111
La società in accomandita per azioni............................................................................................................112
La disciplina in breve....................................................................................................................................112
La società a responsabilità limitata..............................................................................................................112
La costituzione della s.r.l..............................................................................................................................113
Conferimenti e altri finanziamenti................................................................................................................113
Le quote sociali.............................................................................................................................................114
Il trasferimento delle quote sociali...............................................................................................................115
Gli organi sociali...........................................................................................................................................115
Amministrazione e Controlli.........................................................................................................................116
Altri aspetti di disciplina in breve..................................................................................................................117
La società a responsabilità limitata semplificata..........................................................................................117
La Trasformazione: tratti generali.................................................................................................................118
La trasformazione omogenea...................................................................................................................118
Procedimento.......................................................................................................................................118
Le responsabilità dei soci......................................................................................................................119
La trasformazione eterogenea..................................................................................................................119
La Fusione.....................................................................................................................................................119
Il progetto di Fusione................................................................................................................................120
La Delibera................................................................................................................................................121
Il contratto estimatorio................................................................................................................................121
La somministrazione.....................................................................................................................................122
Nel codice civile............................................................................................................................................123
Regime generale vigente dei contratti bancari.............................................................................................123
I Depositi Bancari..........................................................................................................................................124
L’apertura del credito...................................................................................................................................124
L’anticipazione bancaria...............................................................................................................................125
Lo sconto......................................................................................................................................................125
Il conto corrente bancario............................................................................................................................126
La disciplina del conto corrente bancario.................................................................................................126
Le garanzie bancarie omnibus......................................................................................................................128
La fideiussione omnibus...........................................................................................................................128
Il pegno omnibus......................................................................................................................................129
Le garanzie bancarie autonome...................................................................................................................129

Il Leasing.......................................................................................................................................................129
Il leasing finanziario..................................................................................................................................130
Il leasing operativo...................................................................................................................................131
Lease-back................................................................................................................................................131
Il Factoring....................................................................................................................................................131
La cartolarizzazione dei crediti.....................................................................................................................132
La carta di credito.........................................................................................................................................133
Moneta elettronica.......................................................................................................................................134
Caratteristiche generali a tutti i titoli di credito............................................................................................135
La creazione del titolo di credito..................................................................................................................136
Titoli astratti e causali...................................................................................................................................136
Titoli rappresentativi di merci...................................................................................................................136
La circolazione dei titoli di credito................................................................................................................137
Le leggi di circolazioni...................................................................................................................................137
I titoli al portatore....................................................................................................................................137
I titoli all’ordine........................................................................................................................................138
I titoli nominativi..........................................................................................................................................139
L’esercizio del diritto cartolare.....................................................................................................................139
Eccezioni cartolari.....................................................................................................................................140
L’ammortamento.........................................................................................................................................140
Documenti di legittimazione e titoli impropri...............................................................................................141
La gestione accentrata dei titoli di massa.....................................................................................................141
Requisiti formali della cambiale...................................................................................................................143
La cambiale in bianco...............................................................................................................................144
Capacità e rappresentanza in diritto cambiario............................................................................................144
Le obbligazioni cambiarie.............................................................................................................................144
L’accettazione della cambiale.......................................................................................................................145
L’Avallo.........................................................................................................................................................146
La circolazione delle cambiali.......................................................................................................................146
Il pagamento della cambiale.........................................................................................................................146
Le azioni cambiarie.......................................................................................................................................147
Il protesto.....................................................................................................................................................148
Il processo cambiario....................................................................................................................................148
Le azioni extracambiarie...............................................................................................................................149
Le cambiali finanziarie..................................................................................................................................149

Requisiti formali e di regolarità....................................................................................................................150
La banca trattaria..........................................................................................................................................151
Circolazione e Avallo....................................................................................................................................151
Il Pagamento dell’Assegno............................................................................................................................152
Azione di regresso per mancato pagamento................................................................................................152
Assegni speciali in brevissimo...................................................................................................................152
L’assegno circolare.......................................................................................................................................153
Presupposti per la dichiarazione di Fallimento.............................................................................................157
La dichiarazione di Fallimento......................................................................................................................158
L’istruttoria prefallimentare.....................................................................................................................158
Rigetto o accoglimento.............................................................................................................................159
Reclamo e Revoca del Fallimento.................................................................................................................159
Gli Organi del Fallimento..............................................................................................................................159
Effetti del fallimento per il fallito..................................................................................................................160
Gli effetti patrimoniali...............................................................................................................................160
Effetti personali e Penali...........................................................................................................................161
Effetti del fallimento per i creditori..............................................................................................................162
Effetti del fallimento sugli atti pregiudizievoli ai creditori............................................................................163
L’azione revocatoria fallimentare.............................................................................................................163
Rapporti tra i Coniugi................................................................................................................................165
Gi effetti del fallimento sui contratti in corso d’esecuzione.........................................................................165
L’accertamento del passivo..........................................................................................................................166
La ripartizione dell’attivo..............................................................................................................................167
Liquidazione.............................................................................................................................................167
Ripartizione dell’attivo..............................................................................................................................167
La cessazione del Fallimento........................................................................................................................168
Il concordato fallimentare........................................................................................................................169
Fallimento della società................................................................................................................................170
La procedura del concordato preventivo.....................................................................................................171
Svolgimento della procedura....................................................................................................................172
Esecuzione, risoluzione, annullamento....................................................................................................172
Gli accordi di ristrutturazione dei debiti.......................................................................................................173
Provvedimento di liquidazione.....................................................................................................................174
Accertamento dello stato di insolvenza....................................................................................................174
Procedimento e Chiusura.............................................................................................................................175

La formazione dello stato passivo............................................................................................................175
Liquidazione.............................................................................................................................................175
Ripartizione dell’attivo..............................................................................................................................175
Presupposti...................................................................................................................................................176
Dichiarazione di insolvenza..........................................................................................................................176
L’apertura dell’amministrazione straordinaria.............................................................................................177
Lo svolgimento della procedura...................................................................................................................177
Chiusura.......................................................................................................................................................178
Una breve prefazione

Mi viene quasi da ridere pensando che sto scrivendo una prefazione a questo documento, impiegando – tra
l’altro- tempo che mi sarebbe utilissimo per ripetere tutto il malloppo in vista dell’esame, ormai alle porte.
Anche se non so a che titolo, la prefazione mi sembra però necessaria, perché con queste due righe posso
spiegare le cause che hanno fatto realizzare questo strano gioco.
In primo luogo il Campobassinissimo è, in sostanza, il riassunto del riassunto. Se già il buon Mario si era già
prodigato a riassumere gli svariati volumi della suo testo in un solo manuale compatto, utile per tutti coloro
che dovevano apprestarsi allo studio del diritto commerciale e che non frequentassero facoltà di Diritto, la
mia fatica consiste nel riassunto della Sesta Edizione del Manuale di Diritto Commerciale di Mario
Campobasso, il c.d. Campobassino, ed è utile soprattutto a me stesso e –eventualmente- ad altri iscritti a
Tor Vergata alla facoltà di Giurisprudenza. Di qui il nome Campobassinissimo.
Ancora, il Campobassinissimo è il modo con cui io ho studiato e sto studiando per questo esame. Ho preso
da qualche tempo l’abitudine di riassumere col computer i testi degli esami che sto preparando, e se per
esami di minor impatto il lavoro non ha mai richiesto tempo eccedente a quello che avevo calcolato per la
preparazione, per Diritto Commerciale quasi da subito mi sono reso conto che il lavoro sarebbe stato
mastodontico. E così è stato.
La domanda a cui intendo rispondere con questa prefazione però è essenzialmente questa: ma a me –
inteso te che leggi- che cazzo me ne frega? Perché dovrebbe interessarmi il fatto che hai fatto un
megariassunto per preparare Commerciale? Perché penso che il testo che segue possa risultare utile nella
fase della ripetizione di quanto studiato. Ovvero, una volta letto tutto o sottolineato tutto il Campobasso, o
il Campobassino, con questo mio Campobassinissimo sei facilitato nel ripetere. E questo perché nel lavoro
ho seguito queste linee guida:
1. Utilizzo – al massimo delle mie scarse potenzialità – del massimo grado di linguaggio tecnico, di
modo che leggendo ad alta voce il testo si possa in breve tempo apprendere il gergo peculiare della
materia.
2. Utilizzo di altre forme perifrastiche, diverse da quelle spesso ipersintetiche usate dal
Campobassino, di modo che alcuni profili complessi di disciplina possano sembrare più chiari. Più
chiari – ovviamente- per chi ascolta, che sarà l’assistente o il professore, che ne sa già della materia.
E chiarisco questo punto per spiegare che non credo sia fattibile preparare l’esame studiando solo
questo testo.

3. Utilizzo di una spaziatura larga e larghissimo ricorso ad elenchi puntati e numerati, che è pacifico
siano giovevoli per ripetere meglio.
4. Salto in blocco degli argomenti che – con quasi con assoluta certezza- non saranno oggetto di
domanda all’esame ( con la professoressa Cirielli a Giurisprudenza Tor Vergata). E utilizzo questo
punto per esonerarmi da qualsiasi responsabilità nel caso in cui ti vengano fatte domande su
argomenti che io ho pishato.
Buon lavoro,
Terenzio
Elenco Domande Frequenti

Qui trovi le domande più poste agli esaminandi, reperite grazie al celebre gruppo Facebook. Ogni asterisco
accanto alla domanda ne indica la frequenza maggiore.
Chiusura Marchio Società Obbligazioni* Titoli Registr Cambiale Ausiliari

Fallimento ****** Irregolari *2411c.c. s.s. Nominativi** o delle in dell’Imprend
******( ar ******** * Impres bianco** itore***
t 118 l.fall) *** e ****
Responsab Società in Soci Girata Esdebitazion Gruppi Diritto di Concordato

. Amm. nome Società cambiaria*** e******* Di opzione** Preventivo*
Spa. ***** collettivo persone* * Societ ***
à*
Circolazion Girata*** Limiti Amministrazi Liquidazione Titoli Visto Patrimoni

e società * circolazio one S.r.L. coatta astratti nell’asseg destinati
ne azioni amministrati e no
va **** causali bancario
Documenti Titoli Effetti Sistema Concorrenza Apertu Circolazion Azioni

di Impropri Falliment Monistico* Sleale**** ra del e azioni* dematerializ
legittimazi ** o credito zate
one** Spossessa
mento
***
Finanziame Revoca Azioni di Azienda Sistema Collegi Titoli di Trasferiment
nti dei soci del Godiment tradizionale * o debito o
alla s.r.l.** falliment o** sindac d’azienda**
2467 c.c. o 64 ss. ale *****
l.fall
Nullità Autonom Riduzione Casi di Eccezioni Sistem Legislazion Art 147

annullabilit ia e Capitale riapertura del cartolari**** a e l.fall.***
à delibere letteralità per fallimento* ( art 1993 dualis antimono
assemblea nei titoli* perdite** c.c.) tico e polistica
ri** *** monis
tico

Nullità Revocato Segni Società Assegno Eserciz Categorie Esclusione
società*** ria distintivi accomandita bancario** io di azioni* socio**
*** Falliment semplice** provvis
are*** orio
d’impr
esa
Accettazio Agenzia Ammorta Brevetto Factori Intese Trasformazi
ne mento* ng** restrittive one*
cambiale
tratta Abuso
posizione
dominante
Avallo**** Presuppo Assegno Società a Patti Leasin Girata con Recesso art
sti circolare* responsabilità parasociali g** effetti 2437*
falliment limitata limitati**
o
Ditta Sconto** Mediazion Scrittura Società Divieto Imprendit Imprenditor

e contabile unipersonali* di ore ( art e piccolo
immis 2082)
tione
Anticipazio Delega Clausola Levata di Accordi di Cambi Amm.ne Obbligazioni

ne agli di protesto ristrutturazio ale con società di Convertibili
bancaria amminist gradiment ni debiti cessio persone
ratori o ne
della
provvis
ta *
Aumento Insolvenz Fusione Imprenditore Consorzio
di capitale a Agricolo
a
pagament
o
L’Imprenditore
La nozione
Art 2082 c.c.

E' imprenditore chi esercita professionalmente un' attività economica organizzata al fine della produzione o
dello scambio di beni o di servizi.
Con questa definizione il legislatore codicistico ha inteso tracciare il confine tra la figura dell’imprenditore e
quella del lavoratore autonomo, dato che non vi è motivo di confusione col lavoratore subordinato.
Ancora, la scelta normativa fu quella di delineare i requisiti minimi per l’applicazione dei dispositivi
successivi a 2082 c.c. all’imprenditore, non i requisiti standard. E quindi comprendiamo che questi sono:
 L’attività, ovvero una serie coordinata di atti.

 Lo scopo dell’attività, ovvero la produzione o lo scambio di beni e servizi.
 Lo svolgimento dell’attività, ovvero organizzazione, economicità, professionalità.
Si discute se la liceità dell’attività, lo scopo di lucro e la destinazione al mercato del prodotto siano ulteriori
requisiti minimi.
L’attività produttiva
L’impresa è attività produttiva, ovvero una serie coordinata di atti mirati a generare ricchezza tramite la
trasformazione o lo scambio di beni.
È irrilevante la natura o la quantità di beni oggetto dell’attività. È irrilevante che l’impresa coinvolga anche
godimento di beni preesistenti, tuttavia non può essere mero godimento: non è imprenditore il locatore di
immobili perché non genera utilità economiche. Gli atti di investimento, speculazione, concessione di
finanziamento possono generare attività produttiva, salvo però che ricorrano i requisiti di organizzazione e
professionalità.
È parere pacificamente assurto che l’attività illecita comunque consegua la qualifica di impresa, anche nei
casi in cui il bene oggetto dell’attività sia illecito. E la conseguenza logica è che mentre nemmeno allo
spacciatore può essere negata, ad esempio, la disciplina fallimentare, egli sicuramente non si rivolgerà
all’autorità giudiziaria per tutelare i propri crediti, o per contestare un concorrente sleale.
L’organizzazione
È normale, per un impresa, coinvolgere coordinatamente capitale e lavoro, persone e beni strumentali.
Benché questo rappresenti uno standard, per la nostra nozione di imprenditore è importante comprendere
cosa sia essenziale, piuttosto che normale per conseguire la sopracitata qualifica.
 È imprenditore anche chi opera senza coinvolgere prestazioni di lavoro autonomo o subordinato, e
che quindi integri il requisito dell’organizzazione anche la gestione dei propri capitali o della
propria forza lavoro.
 Non è necessario che l’impresa coinvolga beni mobili o immobili.
 Tuttavia, a parere di Campobasso, non può ritenersi imprenditore chi svolga la sua attività in
completo difetto di eteroorganizzazione: non possono applicarsi le stesse regole al lustrascarpe,
che organizza il proprio lavoro - come tutti facciamo- e l’imprenditore. A deporre a favore di questa
opinione, la nozione di piccolo imprenditore, ovvero dell’impresa organizzata prevalentemente col
lavoro proprio e dei familiari, e la mancanza del requisito dell’organizzazione nella definizione
normativa del lavoratore autonomo ( 2222 c.c.).
In sostanza, non può ritenersi imprenditore chi non superi la soglia della semplice
autoorganizzazione del proprio lavoro.

L’economicità dell’attività e lo scopo di lucro
L’art 2082 c.c. impone che l’attività soddisfi il requisito dell’economicità: deve essere attività economica.
Ne deriva che questa debba essere condotta con metodo economico, e quindi con modalità che
consentano:
 La copertura dei costi con i ricavi.

 L’autosufficienza economica.
Non è imprenditore quindi l’ente pubblico o colui che commerci beni, eroghi servizi gratuitamente o a
prezzo politico, cioè palesemente insufficiente a coprire i costi.
Ciononostante, non è requisito essenziale dell’impresa lo scopo di lucro dell’attività, sia che sia inteso come
scopo soggettivo, ovvero come movente soggettivo dell’imprenditore, sia che sia oggettivo, ovverosia come
aspirazione alla massimizzazione del ricavo. Un’argomentazione a favore di questa tesi è la qualificazione
unitaria della nozione di impresa, pubblica o privata che sia: di conseguenza, sebbene un ente pubblico
possa perseguire il pareggio di bilancio, non è detto che persegua il profitto.
La professionalità
L’ultimo dei requisiti citati dal legislatore è il carattere professionale dell’attività svolta.
Il carattere della professionalità significa tecnicamente esercizio abituale e non occasionale di una attività
produttiva.
Abitualità tuttavia non significa continuità senza interruzioni: anche le attività stagionali possono
pacificamente qualificarsi come imprese.
Professionalità non implica nemmeno che quella oggetto di analisi sia l’unica attività del soggetto.
Impresa è anche quando l’attività è svolta in funzione di un unico affare, come la costruzione di un edificio.
Assolutamente fuori dal dettato normativo, quindi dai parametri oggettivi, unici idonei a vincolare la
nozione contenuta dell’art 2082 c.c, anche il requisito della destinazione al mercato dei beni e dei servizi
oggetto di attività: i meccanismi di tutela del credito tipici della legge commerciale infatti non possono
essere esclusi a priori in queste ipotesi, ed è ben possibile qualificare come imprenditore chi edifichi un
fabbricato ad uso e consumo personale.
Impresa e professioni intellettuali

L’art 2238 c.c. chiarisce che chi svolge professioni intellettuali non può mai essere imprenditore, salvo che
le prestazioni erogate costituiscano elemento di una attività organizzata in forma di impresa. Quindi, il
professore titolare di una scuola privata si vedrà applicata sia la disciplina commerciale d’impresa che
quella dettata per la professione intellettuale.
In realtà, l’unica motivazione per il quale i professionisti, anche se effettivamente organizzati con una
struttura complessa, e anche se effettivamente idonei a soddisfare tutti i requisiti testuali dell’art 2082 c.c.,
non siano mai considerati imprenditori, è una libera scelta del legislatore, che al momento della
emanazione del codice era ispirata dalla peculiare considerazione sociale a queste professioni attribuita, e
che ne ha cagionato la previsione di uno specifico statuto loro attribuito dal legislatore dagli artt. 2229-2238
c.c. Conseguenza diretta è quindi l’esonero del professionista dalle conseguenze benefiche dello statuto

dell’imprenditore, come la sottrazione al fallimento, e quelle venefiche, come l’inapplicabilità della
disciplina d’azienda o della concorrenza sleale.
La scelta del legislatore del ’42 risulta in ogni caso anacronistica.
Le categorie di Imprenditori
Il codice civile attua una distinzione sulla qualifica di imprenditore, e quindi sulla relativa disciplina, tra
imprenditore agricolo ( 2135 c.c) e imprenditore commerciale ( 2195 c.c.), in base alla tipologia di attività
che svolgono.
L’imprenditore agricolo è assistito da una serie di agevolazioni, come l’esonero dalla tenuta delle scritture
contabili, assoggettamento al fallimento ecc.
L’imprenditore agricolo
L’attività agricola essenziale
La nozione di imprenditore agricolo, precedentemente contenuta nella vecchia formula dell’art. 2135 c.c., è
ora espressa nel disposto del d.lgs. 228/2001, che ha novellato quell’articolo del codice civile.
Il testo abrogato dell’art 2135 c.c. statuiva che:
1. È imprenditore agricolo chi esercita un’attività diretta alla coltivazione del fondo, alla silvicoltura,
all’allevamento del bestiame e le attività connesse.
2. Si reputano connesse le attività dirette alla trasformazione o all’alienazione dei prodotti agricoli,
quando rientrano nell’esercizio normale dell’agricoltura.
Le attività agricole possono essere distinte in due grandi categorie: in attività agricole essenziali e attività
agricole per connessione, il cui significato è stato ampliato dalla novella del 2001.
Circa quelle essenziali, nella diatriba precedente a questa nuova formulazione, la dottrina aveva dibattuto
su quanto l’evoluzione storica e tecnologica delle imprese agricole potesse influire sulla loro qualificazione,
e quindi sui vantaggi giuridici conseguenti ( può essere imprenditore agricolo chi coltiva artificialmente o
alleva in batteria?). Il Campobasso optava per l’ipotesi che qualificava come imprenditore commerciale chi
esercitasse attività del tutto sconnesse con il fondo o la terra, come quelle appena citate.
Il decreto del 2001 ha invece preferito la impostazione opposta, e infatti il nuovo 2135 c.c. recita:
1. È imprenditore agricolo chi esercita una delle seguenti attività: coltivazione del fondo,
silvicoltura, allevamento di animali e attività connesse.
2. Per coltivazione del fondo ecc. si intendono le attività dirette alla cura e allo sviluppo di un
ciclo biologico o di una fase necessaria del ciclo stesso, di carattere vegetale o animale, che
utilizzano o possono utilizzare il fondo, il bosco o le acque dolci, salmastre o marine.
Quindi rientrano nella nozione di impresa agricola tutte le produzioni di specie vegetali o animali. E quindi
l’imprenditore ittico, la coltivazione di funghi, ma anche l’allevamento in batteria ecc.
L’attività agricola per Connessione

Il previgente art 2135 c.c. al comma 3 configurava una ultronea qualificazione di impresa agricola, una
seconda categoria di attività agricole, quelle per connessione. La novella del 2001 ha ampliato anche
l’ambito di applicazione di questa figura; ha infatti statuito che:

Si intendono comunque connesse:
 Le attività dirette alla manipolazione, conservazione, trasformazione, commercializzazione e

valorizzazione di prodotti ottenuti prevalentemente da un’attività agricola essenziale.
 Le attività dirette alla fornitura di beni o servizi mediante l’utilizzazione prevalente di attrezzature e
risorse normalmente impiegate nell’attività agricola esercitata, comprese quelle di valorizzazione
del territorio e del patrimonio rurale e forestale e le attività agrituristiche, come definite dalla legge.
Le une e le altre attività possono pacificamente dirsi commerciali, de facto. Ex iure, invece, la scelta del
legislatore è quella di considerarle quali agricole, in virtù della sussistenza di una connessione con
un’attività agricola essenziale. La suddetta connessione deve constare di due requisiti per integrare la
fattispecie di cui all’art 2135 c.c.
 La soggettività della connessione: è quindi necessario che il soggetto che esercita tali attività sia già
imprenditore agricolo e che queste siano coerenti con l’attività agricola essenziale. Rimane
imprenditore commerciale chi produce sale e commercializza zucchero.
 L’oggettività della connessione, ovverosia è necessario che le attività connesse di cui al comma 3
non prevalgano per rilievo economico su quelle essenziali, in ossequio al criterio della prevalenza
della attività strettamente agricola su quella pseudo-commerciale.
L’imprenditore commerciale
Art. 2195 co.1 c.c.
“È imprenditore commerciale clui che esercita una o più delle seguenti attività:
 Attività industriale diretta alla produzione di beni e servizi.

 Attività intermediaria nella circolazione dei beni.
 Attività di trasporto.
 Attività bancaria o assicurativa.
 Attività ausiliari alle precedenti.
A me, studente, risulta complessa l’individuazione della ratio di questa norma. Infatti la dottrina è unanime
nel ritenere di carattere non tassativo l’elencazione dell’art.2195, e quindi nel considerare impresa
commerciale qualsiasi attività che non abbia superato il vaglio dell’art 2135 c.c., e che quindi non sia
qualificabile come agricola.
Il piccolo imprenditore
Il secondo criterio civilistico di differenziazione della disciplina degli imprenditori è quello dimensionale.
Infatti il codice civile individua la figura del piccolo imprenditore, in contrapposizione con quello medio-
grande.
Venendo alla disciplina, il piccolo imprenditore è sottoposto allo statuto generale dell’imprenditore, mentre
è esonerato da quello dell’imprenditore commerciale:
 Dalla tenuta delle scritture contabili.

 Dal fallimento e dalle procedure concorsuali, salvo quelle da indebitamento.
 E la sua iscrizione nel registro delle imprese, da poco prevista, non ha funzione di pubblicità legale.

SI comprende come anche questa definizione normativa, così come quella dell’imprenditore agricolo, abbia
rilievo essenzialmente negativo, funzionale a restringere il campo di applicazione dello statuto generale
dell’imprenditore commerciale, in definitiva statuto solo dell’imprenditore commerciale medio grande.
Non è stato semplice dirimere le controversie sull’individuazione del piccolo imprenditore, stante la
coesistenza della nozione del civilistica ( art 2083 c.c.) e di quella fallimentare ( art 1 co.2 l.fall.). Dal 2007 la
situazione si è notevolmente chiarita, ma è utile discernere le ambiguità ermeneutiche interpretando le
definizioni previgenti.
Art 2083 c.c.
Sono piccoli imprenditori i coltivatori diretti del fondo, gli artigiani, i piccoli commercianti e coloro che
esercitano un’attività professionale organizzata prevalentemente con il proprio lavoro e dei componenti
della famiglia.
L’ultima parte di questa disposizione enuncia una definizione atipica di piccolo imprenditore, ma allo stesso
tempo statuisce il criterio generale d’individuazione della categoria, destinato a valere anche in caso di
sussistenza di una delle tre categorie tipiche. È come se il legislatore avesse tracciato il tratto vincolante
comune di tutti i piccoli imprenditori, la prevalenza del lavoro proprio o familiare, la cui interpretazione
impone che, per aversi piccola impresa:
a. L’imprenditore presti il proprio lavoro dell’impresa

b. Il suo lavoro e quello degli eventuali familiari prevalga sul lavoro altrui e sul capitale proprio o altrui
investito nell’attività.
Rimarrà escluso dalla qualificazione di piccolo imprenditore anche chi investa ingenti capitali in un impresa
unipersonale.
La prevalenza va inoltre letta in chiave qualitativo-funzionale. L’apporto personale dell’imprenditore deve

caratterizzare il bene prodotto o il servizio erogato.
Art 1 co.2 legge fallimentare
“Sono considerati piccoli imprenditori ( e quindi, come al co.1, non falliscono) gli imprenditori esercenti
un’attività commerciale i quali sono stati riconosciuti, in sede di accertamento ai fini dell’imposta di
ricchezza mobile, titolari di un reddito inferiore al minimo imponibile. Quando è mancato l’accertamento ai
fini dell’imposta di ricchezza mobile, sono considerati piccoli imprenditori gli imprenditori esercenti
un’attività commerciale nella cui azienda risulta essere stato investito un capitale non superiore a lire
novecentomila. In nessun caso sono piccoli imprenditori le società commerciali”
Come è palese, la disciplina fallimentare si poneva nella posizione di cozzare con quella codicistica: la prima
individua il piccolo imprenditore su parametri monetari ( reddito minimo e capitale investito) la seconda
sulla prevalenza del lavoro familiare. Ne conseguiva che ex lege, si doveva considerare piccolo imprenditore
un esercente attività familiare, e quindi esonerarlo dal fallimento, e subito dopo dichiararlo fallito, in
quanto titolare di un reddito superiore al reddito minimo ( 480.000 lire) o perché aveva investito capitale
superiore a 900.000 lire.
Questa antinomia è perdurata circa 3 decadi nel nostro ordinamento commerciale, poiché nel 1974 l’IRPEF
ha sostituito l’imposta sulla ricchezza mobile, ed è decaduto il criterio del reddito dell’imprenditore, per
implicita abrogazione della previsione normativa cui rinviava.

È decaduto quindi anche il criterio del capitale investito per sentenza della Consulta datata 1989, in quanto
non più idoneo, per effetto della svalutazione monetaria, a fungere da scriminante tra imprenditori che
falliscono e no.
Permaneva in vigore solo la definizione codicistica, con le difficoltà interpretative ad essa correlate, relative
alla poca precisione del criterio della prevalenza familiare, per stabilire quale imprenditore fosse soggetto al
fallimento.
La novella del 2007 è intervenuta per dirimere queste ambiguità giuridica, ponendo criteri quantitativi e
monetari, e tralasciando la definizione normativa di piccolo imprenditore. Il nuovo testo quindi, individua i
parametri dimensionali al di sotto del quale l’impresa non può fallire; i parametri vigenti sono perciò:
a. Aver avuto nei tre esercizi antecedenti la data di deposito dell’istanza di fallimento, un attivo
patrimoniale annuo complessivamente non superiore a euro trecentomila.
b. Aver realizzato, nei tre esercizi antecedenti la data di deposito dell’istanza di fallimento, ricavi lordi
annui complessivamente non superiori a euro 200.000.
c. Avere un ammontare di debiti, anche non scaduti, non superiore a 500.000 euro.
Nel solo caso di concorso congiunto di queste tre fattispecie per l’imprenditore, egli sarà esente dalla legge
fallimentare, e l’onere della prova del rispetto di questi requisiti spetta comunque all’operatore economico.
Quindi, a differenza del passato, esistono imprese commerciali di modeste dimensioni esenti dal fallimento.
Con questa novella, è stato poi finalmente definito l’ambito di applicazione di 2085 c.c e quello della legge
fallimentare, il primo rivolto allo scaturirsi degli effetti dello statuto dell’imprenditore commerciale, l’altro
al promanarsi degli effetti della disciplina sul fallimento.
L’impresa artigiana
Anche la l. n.860/1954, il cui contenuto disponeva circa la speciale qualifica di impresa artigiana, all’analisi
delle inefficienze e dei dubbi di costituzionalità che ha sollevato, è risultata soccombente nella storia del
diritto commerciale.
Il motivo di questo giudizio così negativo sulla norma risiede nel fatto che essa affermava di prevalere anche
sula legislazione civilistica e fallimentare, a tutti gli effetti di legge, delineando tra l’altro una disciplina
difficilmente coincidente a quelle sopracitate.
In primo luogo, al fine dell’applicazione della disciplina speciale, il requisito che bisognava soddisfare era
quello della natura artistica o usuale dei beni e dei servizi prodotti, non più la natura prevalentemente
familiare del lavoro svolto.
Ma c’è di più: la sottrazione che consegue alla normativa dal fallimento era ammessa anche per le società
commerciali artigiane, con un grande numero di dipendenti o un ingente capitale investito, in violazione
del principio di prevalenza codicistico.
La legge quadro dell’artigianato del 1985 ha abrogato questa potenziale fonte di ingiustizia, e contiene una
definizione puntuale dell’impresa artigiana basata:
a. Sull’oggetto dell’impresa, che può essere costituito da qualsiasi attività di produzione di beni, anche
semilavorati o di prestazioni di servizi, sia pure con alcune esclusioni e limitazioni.
b. Sul ruolo dell’artigiano nell’impresa, richiedendosi in particolare che egli svolga in misura
prevalente il proprio lavoro, anche manuale, nel processo produttivo.

Rimane vigente il criterio dimensionale del numero dei dipendenti, ma opera diversamente da settore a
settore ed è generalmente meno rigido di quello imposto nel 1956.
Anche con la novella del 1985 è stata confermata l’abilitazione delle imprese commerciali a ottenere la
qualifica artigiana.
Il punto chiave, che fa la differenza col passato, della legge quadro sull’artigianato è che la disciplina
speciale che detta per l’impresa artigiana non prevale sulle disposizioni civilistiche sulla piccola impresa, e
ne deriva che potrà essere esente dal fallimento solo l’imprenditore che soddisfi i requisiti di cui agli artt
2083 c.c. e 1 co.2 legge fallimentare.
L’impresa familiare
Con l’art 230 bis c.c. il legislatore è intervenuto al fine di paralizzare frequenti focolai di ingiustizia che si
celavano dietro la struttura degiuridicizzata dell’impresa a gestione familiare. In essa infatti, tutte le
prestazioni si presumevano a titolo gratuito, non sorgevano diritti di nessuna sorta in capo al prestatore di
lavoro: era necessaria una novella che tutelasse la situazione giuridica dei familiari dell’imprenditore.
Infatti, a coloro i quali prestino continuativamente lavoro presso l’impresa familiare sono riconosciuti:
 Diritto al mantenimento, anche se non dovuto ad altro titolo.

 Diritto di partecipazione agli utili d’impresa in relazione al lavoro svolto nella stessa.
 Diritto sui beni acquistati con gli utili e sugli incrementi dell’azienda, anche a titolo di avviamento.
 Diritto di prelazione sull’azienda in caso di divisione ereditaria o trasferimento dell’azienda.
Sul piano amministrativo, le decisioni di straordinaria amministrazione sono soggette al principio

maggioritario e hanno diritto di voto tutti i familiari che partecipano all’azienda. Il diritto di partecipazione è
trasferibile col consenso unanime della famiglia ed è liquidabile patrimonialmente.
Di riflesso, l’impresa familiare permane di natura individuale, quindi:
1. I beni aziendali restano di proprietà esclusiva dell’imprenditore-datore di lavoro.

2. I diritti patrimoniali rappresentano semplici crediti nei confronti del familiare imprenditore.
3. Gli atti di ordinaria amministrazione restano di competenza esclusiva dell’imprenditore.
4. Nei rapporti con i terzi, è l’imprenditore il solo responsabile contrattualmente, opera in proprio e
non in nome dell’impresa, è lui il solo soggetto al fallimento.
L’impresa societaria
Le società sono le forme associative tipiche previste per l’esercizio collettivo di attività d’impresa e
possiamo preliminarmente evidenziare come il modello della società semplice è utilizzabile solo per le
attività non commerciali, mentre tutti le altre forme societarie ben si adattano ad ogni tipo d’impresa.
Le società diverse da quella semplice si definiscono società commerciali, ed esse, com’è comprensibile in
relazione alla mera configurazione di questo istituto giuridico, sottostanno ad una disciplina disomogenea –
in parte- rispetto allo statuto dell’imprenditore commerciale. Tali regole possiamo così raggrupparle:
 Parte dello statuto si applica alla società commerciale qualunque sia il tipo di attività svolta ( ovvero
tenuta delle scritture contabili, obbligo di iscrizione nel registro delle imprese; la disciplina del
fallimento rimane sottoposta ai criteri dimensionali di cui all’art 1 co.2 l.fall.
 Nelle società in nome collettivo e in accomandita semplice parte della disciplina dello statuto trova
applicazione solo nei confronti dei soci a responsabilità illimitata.

L’impresa pubblica
Lo Stato è abilitato a svolgere attività d’impresa, anzi, nella moderna economia, le imprese in cui lo Stato ha
controllo o partecipazione hanno assunto sempre maggiore importanza.
L’intervento pubblico nel settore dell’economia può così definirsi:
 Lo Stato e gli altri enti pubblici possono servirsi di strumenti di diritto privato, costituendo o
acquistando partecipazioni in società per azioni.
In questo caso, lo statuto dell’imprenditore è applicabile: l’ente si presenta formalmente come una
società.
 La P.A. può instituire enti pubblici economici, ovvero enti di diritto pubblico la cui sola funzione è
economica ( Enel,Ferrovie dello Stato ecc.)
Anche questo tipo d’impresa sottosta allo statuto dell’imprenditore commerciale se l’ente è
commerciale, con l’unica deroga in materia di fallimento e delle altre procedure concorsuali, ai
quali si sostituiscono la liquidazione coatta amministrativa o altre procedure speciali.
 Lo Stato e gli altri enti pubblici territoriali possono dar vita a imprese organo, ovvero enti atti a
svolgere attività d’impresa con una più o meno ampia autonomia decisionale e contabile, ma
attraverso cui gli enti suddetti possono direttamente inserirsi sul mercato. ( municipalizzate
dell’acqua, gas ecc.)
L’art 2093 c.c. applica lo statuto dell’imprenditore commerciale e dell’impresa a questi organi,
facendo salve diverse disposizioni di legge, e chiaramente esonerandoli dal fallimento e dalle altre
procedure concorsuali.
Attività commerciale delle associazioni e delle fondazioni

Le associazioni, le fondazioni, tutti gli enti privati con fini altruistici possono svolgere attività commerciale;
anche un’associazione culturale può operare con metodo economico.
Laddove l’attività commerciale sia quella principale dell’ente, è fuori di dubbio che il privato acquisti qualità
d’imprenditore commerciale, ed è quindi pacificamente esposto al fallimento.
Più frequente però, è il caso che l’attività commerciale sia accessoria all’oggetto statutario dell’ente, e in
questo caso il silenzio del codice sull’applicabilità dello statuto a questi enti potrebbe essere foriero di
discussioni. Ma la lacuna non può che essere colmata applicando gli effetti dello statuto anche a queste
forme associative: il tentativo di applicare a questi enti per analogia la disciplina delle imprese-organo
fallisce stante la eccezionalità della legge che li ha instituiti.
L’impresa sociale
Il d.lgs 155/2006 ha introdotto nella legge commerciale un nuovo istituto, di cui da tempo si sentiva
l’esigenza, atto a smussare la disciplina dello statuto dell’imprenditore commerciale verso enti che non
perseguono fini di lucro.
Può acquisire la qualifica di impresa sociale infatti:
 Tutte le organizzazioni private che svolgano in via stabile e principale un’attività economica
finalizzata allo scambio o alla produzione di beni o all’erogazione di servizi di utilità sociale, che
ricadano nei settori tassativamente elencati nel decreto 155/2006 ( assistenza sociale e sanitaria,
educazione, tutela dell’ambiente istruzione e formazione).

 Tutte le organizzazioni che non perseguano uno scopo di lucro. Gli utili e gli avanzi di gestione sono
vincolati all’aumento del capitale sociale o allo svolgimento di attività statutaria; né durante né allo
scioglimento dell’attività è possibile distribuire fondi a chi fa parte dell’organizzazione.
 Tutte le forme societarie possono assumere la qualifica di impresa sociale. Non è ammessa
invece la qualifica per gli enti pubblici.
 Inoltre, è possibile in taluni casi limitare la responsabilità dei partecipanti, anche se il modello
associativo scelto non prevedrebbe tale possibilità.
L’impresa sociale è inoltre soggetta a regole speciali riguardo gli istituti solitamente applicati
all’imprenditore commerciale:
1. Si devono iscrivere in un’apposita sezione del registro delle imprese.

2. Devono tenere le scritture contabili.
3. In caso di insolvenza, sono esonerati dal fallimento e sottoposti alla liquidazione coatta
amministrativa.
4. L’atto costitutivo deve essere atto pubblico, e in esso deve essere determinato l’oggetto sociale,
deve essere indicata la denominazione dell’ente, deve essere fissati requisiti di onorabilità,
professionalità e indipendenza per i componenti delle cariche sociali.
Salto Controlli interni e esterni
L’acquisto della qualità d’Imprenditore

L’imputazione dell’attività d’impresa
In ambito civilistico, dalla disciplina del contratto tipico di mandato traiamo il principio della spendita del
nome, secondo cui gli effetti giuridici di un negozio ricadono esclusivamente sul soggetto il cui nome è stato
validamente speso nel traffico giuridico, sia che gli atti siano compiuti direttamente dall’interessato, sia che
si sia utilizzato lo strumento privatistico della rappresentanza.
Ne deriva che quando gli atti d’impresa sono compiuti tramite la rappresentanza, ma anche quando il
rappresentante abbia ampi poteri in merito agli atti d’impresa, imprenditore è il rappresentato. Quindi solo
il rappresentato è, ad esempio, esposto al fallimento.
L’imprenditore occulto
Ovviamente, la realtà economica si confronta quotidianamente con contratti di mandato senza
rappresentanza: è questo il sostrato giuridico dell’impresa tramite interposta persona. In questa categoria,
l’imprenditore palese ( o prestanome) esegue gli atti d’impresa in nome proprio, l’imprenditore indiretto ( o
occulto) invece, non palesandosi agli stakeholders come imprenditore, finanzia, dirige e incassa gli utili
dell’impresa.
Questo espediente è utilizzato per aggirare norme imperative, come il divieto degli impiegati dello stato di
fare impresa, o più in generale per sottrarre il proprio patrimonio dalla responsabilità del rischio d’impresa.

Fino a quando gli affari vanno bene e le obbligazioni vengono adempiute, il sistema è funzionale. Diviene
patologica la situazione invece quando l’impresa è in perdita e il soggetto utilizzato dall’imprenditore
occulto è nullatenente o una piccola società per azioni. In quest’ottica, l’imprenditore occulto sposta da se
stesso ai piccoli stakeholders – troppo deboli per ottenere garanzie sul loro credito- il rischio d’impresa in
quanto il patrimonio dell’imprenditore palese sarà per certo insufficiente a soddisfare le esigenze
creditorie.
Come risolvere questa situazione d’abuso? La dottrina ha proposto:
o La rivisitazione della rigidità del principio della spendita del nome, in nome del’idea che nel nostro
ordinamento è scindibile il rapporto potere-responsabilità. E di conseguenza anche l’imprenditore
occulto, in quanto titolare del potere di direzione, è quanto meno coobbligato col prestanome nei
confronti delle obbligazioni da quest’ultimo contratte. In definitiva anche l’imprenditore occulto
acquista la qualifica di imprenditore.
Questa teoria è però smentita dalla disciplina statuita per le società per azioni, in cui è pacifico che i
soci amministratori non siano chiamati dal legislatore a rispondere illimitatamente dei debiti
contratti dall’ente. Nel nostro ordinamento il potere direttivo non è sufficiente a cagionare la
responsabilità e il fallimento.
o La tecnica dell’impresa fiancheggiatrice, il cui meccanismo è abbastanza complesso.
Non di rado accade nella prassi che l’imprenditore occulto socio di comando di un ente eserciti
arbitrariamente i poteri concessigli dalla legge, finanziando la società con prestiti, concedendo
garanzie a suo favore, ingerendo negli affari sociali, dirigendo di fatto la società. In queste ipotesi, la
giurisprudenza, attraverso una fictio iuris, elabora l’esistenza di un’autonoma attività d’impresa ( di
finanziamento e/o gestione) secondo cui chi compie l’abuso dello schermo societario risponde
come titolare di una autonoma impresa commerciale individuale per le obbligazioni da lui stesso
contratte nello svolgimento della suddetta attività ( c.d. fiancheggiatrice); tutto ciò sempre che
ricorrano i requisiti di cui all’art 2082 del codice civile ( organizzazione, sistematicità, metodo
economico).
La tecnica protegge senz’ombra di dubbio i creditori più forti, assistiti da garanzie o fideiussioni, ma
in modo indiretto anche gli stakeholders più deboli, in virtù della disciplina del mandato senza
rappresentanza, secondo cui l’imprenditore palese può rivolgersi a quello occulto per ottenere le
somme dovute ai terzi, e in loro mancanza, provocarne a sua volta il fallimento.
Inizio dell’impresa
La qualità di imprenditore si acquista con l’effettivo inizio del’esercizio dell’attività d’impresa: questo è il
contenuto del principio di effettività. Nulla rileva a questo scopo, l’intenzione di avviare un’impresa o
l’iscrizione del registro delle imprese.
Il fatto che per le società l’interprete non sia vincolato ai requisiti dell’art 2082 c.c. per ottenere la qualifica
di imprenditore, ha fatto ritenere alla dottrina che per le società il principio di cui sopra venisse derogato, e
che l’inizio dell’impresa coincidesse con la costituzione della società. Ma la disomogeneità di disciplina non
trova ragioni nell’ordinamento e nella prassi. Si discute inoltre, se nella fase di organizzazione dell’attività
siano già maturi i tempi per l’acquisto della qualifica di imprenditore: la risposta è affermativa se il numero
e la significatività degli atti manifestino in modo non equivoco l’orientamento dell’attività verso un fine
produttivo ( professionalità). Diverso il discorso per le società, per cui è sufficiente anche un solo atto dal
momento della costituzione per attivare la sussunzione nell’art 2082 c.c. della fattispecie.

Fine dell’impresa
L’esatta determinazione del giorno di cessazione dell’attività d’impresa aveva particolare rilevanza per la
individuazione del significato dell’art 10 della l.fall. che nella sua formulazione originaria prevedeva che il
fallimento potesse essere dichiarato entro un anno dalla cessazione dell’attività d’impresa, ed il problema
era risolto col sopracitato principio di effettività.
Questo era certamente vero per l’imprenditore individuale, per cui a nulla rilevavano gli avvisi e la
pubblicità relativa e che perdeva la qualità d’imprenditore solo con l’effettiva cessazione dell’impresa.
Ma se la perdita della qualità d’imprenditore è rappresentata dalla cessazione dell’attività d’impresa, è

necessario puntualizzare quale sia il momento in cui quest’ultima è configurabile: nulla quaestio sul fatto
che la fase della liquidazione rappresenti ancora esercizio d’impresa e che la cessazione sia coincidente con
la fine di questa procedura. Tuttavia, la giurisprudenza riconosceva che non erano necessari per qualificare
come cessato l’esercizio la riscossione e il pagamento di debiti e crediti, per l’imprenditore individuale:
avrebbe perso, viceversa, significato il disposto dell’art 10 l.fall. perché come può dichiararsi il fallimento di
un soggetto che ha risolto la sua situazione debitoria?
Per le società invece, la giurisprudenza era inamovibile nell’affermare che a rilevare per la perdita della
qualità di imprenditore non era l’effettiva cessazione dell’attività d’impresa, ma la cancellazione dal registro
delle imprese e la definizione dei rapporti correnti. Potevano così rimanere per assurdo in vita e esporsi al
fallimento, in quanto ancora indebitate società già cancellate dal registro delle imprese. Veniva così
tacitamente compressa all’imprenditore individuale la disciplina fallimentare di cui all’art 10, dato che
veniva dichiarato il fallimento anche dopo anni dalla effettiva cessazione dell’attività d’impresa per
l’imprenditore collettivo.
L’intervento della Corte Costituzionale in materia ha posto i prodromi alla risoluzione di questa
irragionevole disparità di trattamento, dichiarando anticostituzionale l’art 10 della l.fall. nella parte in cui
non prevedeva che il termine annuale decorra per le società dal momento della cancellazione dal registro.
Il d.lgs. 5/2006 ha riscritto l’art 10 abrogato, sancendo che tutti gli imprenditori possono essere dichiarati
falliti entro un anno dalla cancellazione dal registro delle imprese, ma è fatta salva la facoltà per il creditore
o per il p.m. di dimostrare il momento dell’effettiva cessazione dell’attività. In sostanza vige una
presunzione relativa circa la cessazione dell’attività d’impresa che coincide con il decorso di un termine
annuale dalla cancellazione del registro, presunzione che può essere vinta dimostrando la diversa datazione
della effettiva cessazione dell’attività.
La capacità all’esercizio d’impresa

Si acquista col compimento del 18esimo anno di età. Prima di tale momento, il minore non acquista la
qualità di imprenditore.
È possibile tuttavia, che l’esercizio dell’attività d’impresa venga compiuta per conto dell’incapace o
dell’inabilitato dal tutore, dall’amministratore o dal curatore. Il codice non regola l’impresa agricola gestita
per conto di incapace, mentre si sofferma su quella commerciale:
o In primis, non può avviarsi nessuna impresa per conto di un incapace.

o È consentita la continuazione d’impresa, ma solo a condizione che questa sia utile e autorizzata dal
tribunale. In quest’ultimo caso, il rappresentante vedrà ampliati al massimo i propri poteri di

rappresentanza, essendo abilitato dalla autorizzazione del foro a compiere tutti gli atti di gestione
( ordinaria e straordinaria) salvo quelli posti in rapporto mezzo-fine con l’attività ( l’alienazione
dell’immobile).
o L’inabilitato, intervenuta l’autorizzazione, potrà amministrare personalmente l’impresa.
 È consentito anche l’inizio d’impresa del minore emancipato, che una volta intervenuta
l’autorizzazione diventa completamente capace di agire
Lo Statuto dell’Imprenditore Commerciale

La Pubblicità Legale
Gli operatori economici da sempre convivono con la necessità di poter disporre di informazioni veritiere e
non contestabili su fatti e situazioni delle imprese con cui contrattano. Questa esigenza è esaudita nel
nostro ordinamento da un sistema di pubblicità legale, con l’annesso obbligo per gli imprenditore di
rendere note talune informazioni determinate relative a determinati atti della vita d’impresa con la duplice
finalità di renderle accessibili ai terzi interessati ( pubblicità notizia) e opponibili a chiunque ( pubblicità
dichiarativa).
Il codice del ’42 prevedeva l’istituzione di un registro delle imprese quale organico strumento di pubblicità,
ma anche il regime provvisorio in attesa del regolamento attuativo dello stesso. Questo ha ingenerato 50
anni di attesa, nei quali l’iscrizione era obbligatoria presso la cancelleria dei tribunali, e lo era solo per le
società commerciali.
La situazione era più complessa nel ‘69 per l’instituzione del Busarl e del Busc, bollettini ufficiali in cui si
dovevano registrare rispettivamente le società di capitali e quelle cooperative. In aggiunta a ciò, presso le
camere di commercio si teneva il Registro delle Ditte: insomma, il sistema pubblicitario era disorganico e
scoordinato.
Nel 1993 finalmente, con la legge 580, è nato il registro delle imprese, tenuto dalle camere di commercio, e
sono stati soppressi Busarl e Busc. La legge ha introdotto novità alla disciplina concepita nel 1942:

 La registrazione nel nuovo registro è obbligatoria non solo per le imprese commerciali, ma
per tutte le altre tre categorie ( agricole, piccole, società semplici), con effetti di pubblicità
legale per imprese commerciali ( salvo per le società di persone) e agricole
 La tenuta del registro è affidata alle Camere di Commercio.
 Il registro è informatico.
Il registro delle imprese

È tenuto in ciascuna provincia presso la camera di commercio.
Esso è articolato in una sezione ordinaria e in varie sezioni speciali.
In quella ordinaria, sono iscritti tutti gli imprenditore la cui iscrizione nel registro produce effetti di
pubblicità legale, ovvero quelli commerciali. Sono quindi tenuti:
 Gli imprenditori individuali commerciali non piccoli

 Tutte le società salvo quella semplice, anche se non commerciali.
 I consorzi tra imprenditori con attività esterna.
 I gruppi europei con sede in Italia.
 Gli enti pubblici che hanno ad oggetto principale l’attività commerciale.
 Le società estere che hanno in Italia o la sede o l’oggetto principale dell’attività.
Nella sezione speciale invece, sono iscritte 6 categorie di imprenditori che tralascio.
Gli atti da registrare sono diversi a seconda della struttura soggettiva dell’impresa e riguardano
essenzialmente:
 Gli elementi anagrafici di individuazione dell’imprenditore e dell’impresa, come la ditta, i dati

anagrafici dell’imprenditore, oggetto, sede principale ecc.
 L’atto costitutivo di una società, nomina e revoca degli amministratori, dei sindaci, dei liquidatori.
 Tutte le modificazioni di atti contenuti nel registro, non anche atti non previsti dalla legge.
L’iscrizione può avvenire d’ufficio se l’iscrizione è obbligatoria e l’interessato non vi provvede, ma avviene
su domanda dello stesso in via generale. Può essere disposta anche la cancellazione dal registro, come
sopra sottolineato. La regolarità della domanda di iscrizione viene valutata sul piano formale e sul piano
sostanziale, ovvero sul piano della veridicità e esistenza dell’atto.
L’inosservanza dell’obbligo di iscrizione è punita con sanzioni pecuniarie amministrative.
Per quanto riguarda gli effetti della pubblicità, abbiamo già visto come l’iscrizione possa produrre effetti di
pubblicità legale - ovvero dichiarativa, costitutiva, normativa- e infine notizia:
 Dichiarativa, di regola, per tutte le iscrizioni nella sezione ordinaria.

 Costitutiva, per ipotesi tassativamente previste quali:
 L’iscrizione del registro delle imprese dell’atto costitutivo della società di capitali e delle
società cooperative, in cui assenza la società non esiste giuridicamente ne per i soci ne per i
terzi. È un caso di pubblicità costitutiva totale.
 La registrazione della deliberazione di riduzione reale del capitale sociale di una società in
nome collettivo, la cui omissione comporta l’inutile decorso dei termini cui i creditori
possono opporsi. È un caso quindi di pubblicità costitutiva parziale.

 Normativa, per l’iscrizione delle società in nome collettivo e accomandita semplice, la cui omissione
comporta l’applicazione del più gravoso regime della società semplice circa l’autonomia
patrimoniale. La società è in tal caso irregolare.
 Notizia, per l’iscrizione nella sezione speciale del registro. Purtuttavia, di recente un decreto
legislativo ha attribuito funzione di pubblicità legale anche alle imprese agricole.
Le scritture contabili
L’ordinamento giuridico italiano, sia in ambito civilistico sia in ambito fiscale, prevede l’obbligo di tenuta
delle scritture contabili per alcuni operatori economici.
Esse rappresentano la documentazione che rappresenta in termini quantitativi e monetari i singoli atti
d’impresa manifestando la situazione patrimoniale dell’imprenditore e contabile dell’attività svolta.
La tenuta delle scritture è elevata a obbligo dal codice civile all’art 2214 per le imprese commerciali, ad
eccezione dei piccoli imprenditori, e per le imprese sociali. Ed è in quest’ambito che pervengono i dubbi
sulla genuinità della scelta normativa fiscale di ampliare l’obbligo della contabilità anche a soggetti non
definibili quali aziende, quindi anche ai liberi professionisti.
Le scritture contabili obbligatorie

Ma quali atti l’imprenditore è tenuto a registrare nei libri contabili? La risposta è pacificamente poco
univoca, poiché si modifica in relazione all’ambito operativo dell’attività economica. È per questo che l’art
2214 c.c. dispone che:
Art 2214 c.c.
L’imprenditore che esercita attività commerciale deve tenere il libro giornale e il libro degli inventari.
Deve altresì tenere le altre scritture contabili che siano richieste dalla natura e dalle dimensioni dell’impresa,
e conservare ordinatamente per ciascun affare gli originali delle lettere, dei telegrammi e delle fatture
ricevute e spedite e le loro copie.
Questa disposizione non si applica al piccolo imprenditore.
Il comma 2 dell’articolo enuncia il principio generale che nello scegliere cosa registrare o meno,
l’imprenditore scriverà gli atti che lo richiedano dalla natura e dalle dimensioni dell’impresa, aldilà delle
singole scritture obbligatoriamente poi vincolate.
Il libro giornale è un registro cronologico-analitico, in cui il contabile annota giorno per giorno le operazioni
relative all’esercizio d’impresa. Esse non devono essere scritte né nell’ordine in cui sono state eseguite
durante lo stesso giorno, né devono essere separatamente registrate.
Il libro degli inventari, che è un registro periodico-sistematico, che deve essere redatto all’inizio
dell’esercizio dell’impresa e ogni annualità dello stesso. L’inventario contiene:
 L’indicazione e la valutazione delle attività e delle passività dell’imprenditore, anche estranee

all’impresa

 Il bilancio, ovvero il prospetto contabile riassuntivo del quale deve risultare con evidenza e verità la
situazione patrimoniale dell’impresa – lo stato patrimoniale- nonché gli utili conseguiti e le perdite
sofferte – conto economico-. La redazione del bilancio è espressamente disciplinata dal codice agli
artt. 2423 c.c. solo per le società per azioni, ma il regolamento si estende, per quanto possibile, a
tutti gli imprenditori commerciali.
Il principio generale dell’art 2214 c.c. impone quindi, nei casi di specie, altri tipi di scritture come il libro
mastro, libro cassa, libro magazzino. Altre scritture contabili obbligatorie, come ricordato, vigono nella
legislazione tributaria.
La regolarità delle scritture contabili

Stante l’efficacia probatoria, di cui discerneremo i limiti, delle scritture contabili, è lo stesso codice a
imporre alcuni requisiti formali e sostanziali per la loro tenuta, atti soprattutto a scongiurarne la loro
alterazione postuma.
Alcune cavillose formalità sono state abolite, ed ora permangono:
 L’obbligo di numerare i libri contabili pagina per pagina prima di essere messi in uso.
 Devono essere tenute secondo le norme di una ordinata contabilità ( art 2219 c.c.), ovvero senza
interlinee, spazi bianchi, abrasioni, in modo leggibile. Oggi si tengono su registri informatici per lo
più.
L’inosservanza di tali obblighi rendono irregolari le scritture contabili e quindi giuridicamente
irrilevanti.
Inoltre, la corrispondenza commerciale di cui all’art 2214 deve essere tenuta per 10 anni ( 2220 c.c.).
L’imprenditore che non tiene regolarmente le scritture contabili non solo non può utilizzarle come mezzo di
prova a suo favore ( e questo designerebbe il dovere contabile come un onere), ma è assoggettato alle
sanzioni per i reati fallimentari, in caso di dissesto.
Per quanto riguarda l’efficacia probatoria delle scritture:
 Possono sempre essere usate, che siano regolari o meno, come mezzo di prova dei terzi contro
l’imprenditore che le tiene.
 Possono essere usate dall’imprenditore contro i terzi col ricorrere di queste tre circostanze:
- Deve trattarsi di scritture regolari.
- La controparte deve essere un imprenditore.
- La controversia sia relativa a rapporti inerenti all’esercizio di impresa.
In ogni caso, l’arbitrio del giudice opera al fine di riconoscere valore probatorio ai libri contabili.
La Rappresentanza Commerciale
Gli ausiliari dell’imprenditore commerciale
Nello svolgimento della propria attività l’imprenditore può rivolgersi a soggetti esterni, di cui si avvale della
collaborazione, e legati a lui tramite un rapporto di lavoro subordinato ( ausiliari interni) o in virtù di altri
tipi di rapporti contrattuali come mandato, agenzia, mediazione ecc. ( ausiliari esterni). In entrambi questi
casi, le parti possono utilizzare a loro favore l’istituto della rappresentanza, ben considerando che in ambito

commerciale la rappresentanza dispone di una disciplina speciale per gli ausiliari interni ( institori,
procuratori e commessi), prevista agli artt. 2203-2213 del codice civile.
Gli ausiliari interni sono automaticamente investiti del potere di rappresentanza dell’imprenditore e sono
dotati di una rappresentanza ex lege commisurata al peso rivestito nell’impresa.
L’institore
Art 2203 c.c.
È institore colui che è preposto dal titolare all’esercizio di un’impresa commerciale.
La preposizione può essere limitata all’esercizio di una sede secondaria o di un ramo particolare
dell’impresa.
Se sono preposti più institori, questi possono agire disgiuntamente, salvo che nella procura sia diversamente
disposto.
L’institore è quindi il direttore generale di un’impresa, o di una filiale o di un settore produttivo di essa. Per
l’ipotesi del primo comma, egli è sottoposto solo al potere del titolare, nel secondo, potenzialmente, di altri
institori.
L’institore è investito di un potere di gestione generale dell’impresa, che abbraccia tutte le operazioni cui
questa è preposto.
Inoltre è investito di particolari obblighi cui è vincolato congiuntamente all’imprenditore, come

l’adempimento degli obblighi di iscrizione nel registro delle imprese e alle scritture contabili. In caso di
fallimento dell’impresa, sarà soggetto attivo delle contestazioni dei reati fallimentari, ma non sarà esposto
alle conseguenze civilistiche del dissesto.
L’art 2204 c.c. attribuisce poteri di rappresentanza sostanziale e processuale all’institore, i primi
relativamente a tutti gli atti pertinenti all’esercizio dell’impresa, salvo quelli che esulino dalla gestione
dell’impresa, come la vendita o l’affitto dell’azienda o l’alienazione o ipoteca dei beni immobili del
preponente, i secondi relativi a tutte le controversie civilistiche circa le obbligazioni contratte nell’esercizio
dell’impresa cui è preposto, rappresentanza sia passiva che attiva ( sia come attore che come convenuto).
I poteri così delineati dal codice possono essere ampliati e limitati dal titolare, ma queste modificazioni
saranno opponibili ai terzi solo se pubblicate nel registro delle imprese, salvo che il titolare provi che i terzi
conoscevano tali modificazioni prima di concludere l’affare. Idem per la revoca della procura.
La responsabilità dell’institore per le obbligazioni da lui contratte è esclusa, salvo che egli abbia omesso al
momento della stipula di rendere il nome del rappresentato. Tuttavia, per questi atti è coobbligato il
titolare se l’institore ha agito in maniera pertinente all’esercizio dell’impresa cui è preposto. ( 2208 c.c.) Con
questa formulazione il legislatore ha scongiurato qualsiasi ipotesi di danno per i terzi in relazione alle
incertezze circa il nome della controparte.
I procuratori
Art 2209 c.c.
È procuratore colui che in base ad un rapporto continuativo ha il potere di compiere per l’imprenditore atti
pertinenti all’esercizio d’impresa, pur non essendo preposti ad esso.

Quindi i procuratori, in primis, non sono posti a capo dell’impresa o di un ramo secondario di essa. In
secondo luogo, il loro potere direttivo è limitato ad un circoscritto settore dell’impresa ( es. Il direttore del
settore pubblicità).
Ancora il procuratore:
 Non ha rappresentanza processuale.

 Non è soggetto agli obblighi pubblicitari e contabili.
Il commesso
I commessi sono ausiliari subordinati cui sono affidate mansioni esecutive o materiali che li pongono in
contatto con i terzi.
L’art 2210 al comma 2 delinea i confini del potere di rappresentanza del commesso: può agire in nome
dell’imprenditore anche senza procura, ma può compiere solo gli atti che ordinariamente comporta la
specie di operazioni di cui sono incaricati.
L’imprenditore può unilateralmente modificare i suddetti poteri, ma non essendo prevista per questo
ambito una peculiare pubblicità, l’unica limitazione opponibile ai terzi sarà quella conosciuta o facilmente
conoscibile dalla controparte contrattuale.
L’ Azienda
Art 2555 c.c.
L’azienda è il complesso dei beni organizzati dall’imprenditore per l’esercizio dell’impresa.
L’azienda costituisce quindi nella sua denominazione prettamente giuridica l’apparato strumentale di cui
l’imprenditore si avvale per l’esercizio della propria attività.
Dunque, nella qualificazione di un bene come aziendale o come personale dell’imprenditore, a rilevare sarà
la destinazione impressagli dall’imprenditore, non anche il titolo giuridico che lo legittima all’uso di un tale
bene. Ne deriva che nessun bene verrà qualificato come aziendale se non inserito, in qualche modo, nel
processo produttivo, mentre questa qualifica compete anche a beni non di proprietà dell’impresa, ma
magari detenuti a titolo di leasing o di affitto.
Comprendiamo come l’azienda sia quindi un insieme di beni inseriti dall’imprenditore nel processo
produttivo, collegati da un’unità funzionale.
La qualificazione dei beni suddetti quale azienda è importante perché, ai fini commerciali, il loro valore
complessivo è superiore a quello disgiuntamente considerato: l’azienda è idonea, tramite il requisito
dell’organizzazione dei beni utilizzati, a generare dinamicamente nuovo valore. La differenza tra il valore
sommato dei singoli beni e il valore di scambio complessivo dell’azienda è definita avviamento.

L’avviamento è quindi rappresentato dall’attitudine dell’impresa a realizzare un eccedenza tra costi e ricavi,
è può essere visto in chiave oggettiva e soggettiva:
 Avviamento oggettivo, quello ricollegabile all’azienda aldilà del suo titolare.

 Avviamento soggettivo, ovvero quello dovuto all’abilità operativa dell’imprenditore titolare.
La disciplina codicistica dell’azienda è tutta concentrata nel suo momento dinamico, nella circolazione della
stessa, e appresta numerose tutele ispirate alla finalità di favorire la conservazione dell’avviamento e
dell’unità economica dell’istituto, su cui avevano riposto affidamento gli stakeholders dell’impresa.
La circolazione dell’azienda
L’azienda può essere oggetto di numerosi atti di disposizione da parte del titolare. Tra questi, il titolare può
scegliere di disporre anche di singoli beni aziendali, piuttosto che di tutto il complesso. Questa peculiarità è
impregnata di rilevanza civilistica, perché solo dove il negozio avrà ad oggetto tutta l’azienda prenderanno
vita le tutele degli artt 2556-2562 c.c.
Per parlarsi di trasferimento d’azienda è necessario e sufficiente che venga alienato un insieme di beni
potenzialmente idonei ad essere utilizzato per l’esercizio di un’attività d’impresa, quand’anche il nuovo
titolare sia costretto ad integrare tale complesso con nuovi fattori produttivi. Tuttavia, è necessario che i
beni esclusi dalla negoziazione non alterino l’unità economica e funzionale dell’azienda.
I privati che vogliano realizzare compiutamente un trasferimento d’azienda devono sottostare ad alcune
formalità per regolarizzare il loro contratto:
 Innanzitutto, ai sensi dell’art. 2556 c.c., l’alienazione o la concessione in godimento dell’azienda è

valida solo se ossequiosa della disciplina cui sarebbero sottoposti i singoli beni se alienati
separatamente.
 Per le imprese soggette a registrazione con effetti di pubblicità legale, è necessaria la forma scritta
sotto pena di nullità per qualsiasi atto di disposizione. ( art. 2556 co.1)
 Per codeste imprese, i contratti di trasferimento devono essere iscritti nel registro delle imprese nel
termine di trenta giorni. Per ottenere tale iscrizione, l’atto deve essere redatto nella forma dell’atto
pubblico o della scrittura privata autenticata. ( art. 2556 co.2)
La vendita dell’azienda
Oltre agli effetti giuridici dedotti in contratto, il trasferimento d’azienda comporta l’applicazione della
disciplina di cui agli artt 2557-2560 c.c.
Divieto di concorrenza
L’art 2557 c.c. statuisce il c.d. divieto di concorrenza, secondo il quale l’alienante un’azienda commerciale,
deve astenersi, per un periodo massimo di 5 anni dal trasferimento, dall’iniziare una nuova impresa che
possa, per l’oggetto, l’ubicazione o per altre circostanze, sviare la clientela dall’azienda ceduta. Per le
imprese agricole il divieto opera solo per le attività connesse a quella ceduta sempreché sia possibile,
tramite queste, creare concorrenza per il nuovo titolare.
Il divieto è da ritenersi di natura dispositiva e relativa: le parti possono derogarne pattiziamente la durata,
sebbene non oltre i 5 anni sanciti, ma anche la sussistenza. La norma infatti intende tutelare l’avviamento
soggettivo dell’azienda, compreso senz’altro nel prezzo di vendita, e quindi la posizione dell’acquirente, ma
è plausibile che una deroga contrattuale a tale statuizione non cagioni focolai di ingiustizia.

Il divieto è valido anche in caso di vendita coatta dell’azienda.
Tre casi controversi vengono alla nostra analisi:
a) Divisione ereditaria con assegnazione dell’azienda ad uno degli eredi

b) Scioglimento di una società con assegnazione dell’azienda ad un socio quale quota di liquidazione.
In questi casi è indubbio che non si possa parlare di trasferimento d’azienda, ciononostante in entrambi i
casi si terrà conto del valore di avviamento dell’azienda in sede di divisione o liquidazione. È fondata quindi
l’applicazione del divieto di concorrenza.
c) Vendita dell’intera partecipazione sociale o della quota di controllo di una società di persone o di
capitali.
E in questo caso, il risultato economico della cessione sarà sostanzialmente identico a quello del
trasferimento d’azienda, per cui appare corretto applicare il divieto.
Successione nei contratti aziendali

Il codice ha come ratio monolitica quella di mantenere l’unità economica dell’azienda anche a seguito della
sua cessione. Per questo, in materia di successione nei contratti dell’azienda, esso dispone all’art 2558
numerose deroghe alla ordinaria disciplina della successione dei contratti ( artt 1406 ss.)
Al comma 1 infatti, è sancito che l’acquirente, se non è pattuito diversamente, subentra in tutti i contratti
stipulati per l’esercizio dell’azienda che non abbiano carattere personale.
Al secondo comma invece, statuisce che i terzi contraenti hanno diritto a recedere, se sussiste una giusta
causa, entro tre mesi dalla notizia della cessione del contratto.
Appare evidente quindi, che il subingresso dell’acquirente nei contratti aziendali opera a prescindere da
una sua esplicitazione contrattuale, anzi, al contrario, non opera solo se pattuito diversamente.
Deroga vistosa alla disciplina del diritto comune civilistico è quella che non subordina il trasferimento della
posizione contrattuale al consenso del terzo ceduto. Infatti, il terzo è tenuto ad eseguire le sue prestazioni
nei confronti del nuovo imprenditore. Della tutela del terzo però v’è traccia al comma due, tuttavia l’onere
della prova circa la giusta causa del recesso sarà a carico del ceduto.
La disciplina non investe i contratti non stipulati per l’esercizio dell’impresa e quelli di carattere personale.
Quindi per la cessione di questi, tornano in auge il consenso del terzo ceduto e l’esplicita pattuizione.
Crediti e debiti dell’azienda oggetto di trasferimento

Ora, la disciplina di cui all’art. 2558 c.c. si applica ai contratti che non siano stati integralmente eseguiti dalle
parti. In caso contrario, residueranno debiti e crediti aziendali, per cui è applicabile la regola degli artt. 2559
e 2560 c.c.
Per quanto riguarda i crediti, la disciplina di diritto comune, ovvero la notifica al debitore della cessione, è
surrogata da una sorta di notifica pubblicitaria collettiva, ovvero l’iscrizione del trasferimento nel registro
delle imprese ( ovviamente ciò è vero solo per le imprese soggette all’iscrizione nel registro con effetto di
pubblicità legale, per le altre, ritorna in vigore 1265 c.c.) Tuttavia, se il debitore paga in buona fede
all’alienante, è liberato.

Circa i debiti invece, sono più salienti le deroghe introdotte dal codice all’art 2560 c.c. al diritto comune.
Rimane fermo il principio per cui per la cessione del debito è necessario il consenso del creditore ( primo
comma). Per le aziende commerciali tuttavia, se i debiti risultano dai libri contabili obbligatori, l’acquirente
è obbligato in solido con l’alienante nei confronti dei creditori ( secondo comma), anche se difetta un
accollo tra le parti del trasferimento.
Per i debiti di lavoro, la tutela del creditore è ancora più solida, perché l’acquirente risponde in solido anche
se non erano iscritti nei libri contabili, e addirittura anche se egli non ne era a conoscenza al momento della
stipula.
Prevale in dottrina l’impostazione, nel silenzio del codice, che per il trasferimento di tali obbligazioni è
necessaria comunque una pattuizione esplicita, e che non operi ex lege il trasferimento, come per i
contratti ineseguiti.
Usufrutto e affitto dell’azienda

L’art 2651 c.c. disciplina alcuni poteri-doveri posti in capo al titolare del diritto di usufrutto sull’azienda atti a
tutelare in primis la libertà operativa dell’usufruttuario, in secundis l’interesse all’integrità e all’efficienza
del complesso aziendale del nudo proprietario.
L’usufruttuario deve esercitare l’azienda sotto la ditta che la contraddistingue. Poi, deve condurre l’azienda
in modo da conservarne l’efficienza e senza modificarne la destinazione economica.
Il potere di gestione dell’usufruttuario gli consente di godere e di disporre dei beni aziendali, che
formalmente sono di proprietà del concedente l’usufrutto.
Al termine del contratto, risulterà una differenza rilevante tra i beni di cui originariamente si componeva
l’azienda e i nuovi. Viene quindi redatto un inventario all’inizio e alla fine del negozio, e la differenza tra le
consistenze viene regolata in denaro. ( comma quarto).
La disciplina è applicata anche al contratto di affitto di azienda, forma negoziale ben diversa dal contratto di
locazione dell’immobile in cui si esercita l’attività, ma non sempre facilmente distinguibili. Il contratto di
affitto d’azienda ha ad oggetto il complesso organizzato dei beni, e, eventualmente, anche l’immobile in cui
questo complesso prende vita.
I Segni Distintivi
L’attività d’impresa comporta l’inserimento in un mercato in cui è fondamentale distinguersi dai
concorrenti, e i tre strumenti giuridici con cui questo meccanismo si realizza sono la ditta, l’insegna e il
marchio.
La ditta contraddistingue il nome dell’imprenditore nell’esercizio d’impresa, il c.d. nome commerciale.
L’insegna individua il locale dove l’esercizio dell’impresa si svolge.
Il marchio individua i beni e i servizi prodotti dall’imprenditore.
Assume sempre maggior rilevanza commerciale anche il nome a dominio ( domain name) che individua il
sito internet dell’azienda.

La funzione comune a questi istituti è riconducibile alla più ampia regolamentazione della concorrenza nel
mercato libero, in quanto, oltre ad essere per motivi palesi dei “collettori di clientela”, essi contribuiscono a
incentivare una competizione concorrenziale leale ed ordinata.
La disciplina dei tre segni distintivi è sparsa in maniera disomogenea tra articoli del codice civile e del codice
di proprietà industriale, tuttavia da essa possiamo ricavare alcuni principi generali, applicabili anche ad altri
segni distintivi atipici, come lo slogan pubblicitario:
1. L’imprenditore ha diritto all’uso esclusivo dei propri segni distintivi, tale diritto però ha natura
relativa e strumentale, nel senso che l’imprenditore non può contestare l’utilizzo del segno
distintivo proprio da parte del terzo se quest’ultimo non svia in questo modo la sua clientela.
2. L’imprenditore ha amplia libertà nella scelta dei propri segni, libertà limitata dai limiti di verità,
novità e capacità distintiva.
3. L’imprenditore è abilitato a trasferire i propri segni distintivi, ma l’ordinamento pone sotto
controllo questa negozialità in virtù della tutela dell’affidamento riposto dalla clientela.
La Ditta
La ditta, come già citato, è il nome commerciale dell’imprenditore, lo individua come soggetto di diritto
nell’esercizio dell’attività d’impresa. È un segno distintivo necessario, in mancanza di esso infatti coincide
con il nome civile dell’imprenditore.
L’art 2563 c.c. tuttavia dispone che non è necessario che la ditta assuma lo stesso nome dell’imprenditore:
questa libertà di fatto, tuttavia, è limitata dai due principi di verità e novità.
Il principio di verità, contenuto al comma 2 dell’art 2563 c.c., ha un contenuto assai limitato e soprattutto
multiforme in relazione ad una ditta originaria o a una ditta derivata.
Per ditta originaria si intende quella formata dall’imprenditore che la utilizza, ed essa, in ossequio al
principio di verità, deve contenere almeno il cognome o la sigla dell’imprenditore. Soddisfatto tale
requisito, l’imprenditore può completare a proprio piacimento la propria ditta.
Per ditta derivata si intende quella formata da un altro imprenditore e successivamente ritrasferita ad un
altro imprenditore. In questo caso, nessun imposizione di rettifica vige in capo agli aventi causa
dell’imprenditore originario; in questo caso, il principio di verità si interpreta come verità storica.
Più consistente dal punto di vista contenutistico è invece il principio della novità, contenuto nell’art 2564.
La ditta infatti, non deve essere uguale o simile a quella utilizzata da un altro imprenditore, o tale da creare
confusione per l’oggetto dell’impresa o per il luogo in cui questa è esercitata. Perciò, chi ha adottato per
primo una data ditta, ha diritto all’uso esclusivo della stessa. Chi, invece, successivamente, adotti una ditta
simile, potrà essere in ossequio a questo principio tenuto a modificarla o ad integrarla. E ciò quand’anche la
ditta usata per seconda corrisponda al nome civile dell’imprenditore ( c.d. ditta patronimica).
Il co.2 dell’art 2564, in ogni caso, pone il criterio dell’iscrizione nel registro delle imprese quale dirimente le
controversie di questo tipo, e quindi prevarrà sempre l’iscrizione anteriore.
Il diritto all’uso esclusivo e il corrispondente obbligo di differenziazione sussistono solo se i due

imprenditori sono in rapporto concorrenziale tra loro, e quindi possono determinarsi confusioni per

l’oggetto dell’impresa o per il luogo in cui questa è esercitata, perciò il diritto all’uso esclusivo è
essenzialmente relativo. Il principio della novità non opera nei rapporti con altri segni distintivi.
La ditta, come detto, è trasferibile, ma solo insieme all’azienda. ( 2565 c.c.). Se il trasferimento avviene inter
vivos è necessario il consenso dell’alienante. Regola opposta invece vige in caso di successione a causa di
morte: la ditta si trasferisce al successore, salvo diversa disposizione testamentaria.
Il Marchio
Il marchio è il segno distintivo dei prodotti o dei servizi dell’impresa. È disciplinato sia dall’ordinamento
nazionale, sia dall’ordinamento comunitario ed internazionale.
Il marchio nazionale è regolato dagli artt. 2569-2574 c.c, e dal codice della proprietà industriale.
Al marchio nazionale, cui è circoscritta l’esposizione in questa sede si è di recente affiancato il marchio
comunitario, istituito con il regolamento CE 26-2-2009, che consente di ottenere un marchio che produce
gli stessi effetti in tutta l’Unione Europea. Infine, la tutela internazionale del marchio è disciplinata da due
Convenzioni - la Convenzione d’Unione di Parigi del 1883 e l’accordo di Madrid del 1891- sulla registrazione
internazionale dei marchi.
Tali normative, imperniate sull’istituto della registrazione, declinata nelle sue forme, del marchio,
riconoscono al titolare del marchio il diritto all’uso esclusivo dello stesso, così permettendo che il marchio
assolva la sua funzione di identificazione e differenziazione dei prodotti esistenti sul mercato.
Il marchio, infatti, non è un segno distintivo essenziale, tuttavia per il ruolo che assolve nella moderna
economia industriale è probabilmente il più importante dei segni distintivi. Al marchio infatti,
l’imprenditore affida la funzione di differenziare i prodotti da quelli dei concorrenti. Il cliente, grazie al
marchio, è abilitato a selezionare tra i prodotti similari quello migliore nel rapporto qualità prezzo. Anche in
virtù dell’impiego massivo che ne viene fatto per caratterizzare le campagne pubblicitarie, viene esaltata la
sua capacità di richiamare il pubblico.
È comprensibile, e da tutelare quindi, l’interesse del titolare del marchio a difendere il proprio diritto all’uso
esclusivo sullo stesso.
I tipi di marchio
I marchi in primo luogo si differenziano in relazione alla natura dell’attività svolta dall’azienda.
Il marchio viene innanzitutto utilizzato dal fabbricante del prodotto: si parla infatti di marchio di fabbrica.
Inoltre, il marchio può essere apposto dal commerciante sia esso all’ingrosso o al dettaglio.
L’art 2572 del codice civile quindi abilità un prodotto ad essere oggetto di più marchi, anzi, al commerciante
è vietata la soppressione dei marchi lui antecedentemente apposti.
Il marchio può essere anche apposto da chi eroga un servizio, e la forma tipica con cui le imprese di servizi
appongono il marchio è quella pubblicitaria, essendo posti – i marchi- sulle divise del personale e sul
materiale necessario alla produzione del servizio.
L’imprenditore può utilizzare un solo marchio per tutti i prodotti, il c.d. marchio generale, ma può anche
servirsi di più marchi per differenziare i prodotti all’interno della stessa impresa, i c.d. marchi speciali.

Il marchio:
 è oggetto assoluto della fantasia dell’imprenditore,

 può essere costituito solo da parole ( marchio denominativo) ma può coincidere con la ditta o il
nome civile dell’imprenditore.
 Può essere costituito da disegni, figure, lettere, colori ( marchio figurativo)
 Può essere costituito dalla forma del prodotto o dalla confezione del prodotto stesso. Deve
trattarsi però di una forma arbitraria o capricciosa, la cui funzione esclusiva sia quella di consentire
l’individuazione del prodotto. ( art 9 c.p.i)
 Può essere collettivo, in quanto titolare del marchio non è un solo imprenditore, ma un soggetto
come consorzi tra imprenditori e associazioni, che svolge la funzione di garantire l’ordine, la
natura, o la qualità di determinati prodotti o servizi. Tale marchio non viene utilizzato dall’ente che
ne ha ottenuto la registrazione, ma concesso a produttori e/o commercianti, che si impegnano a
rispettare le norme statutarie fissate dall’ente e a consentirle i controlli. Un esempio calzante è
“Parmigiano Reggiano” o “Prosciutto di Parma”. ( art. 2570 c.c, e 11 c.p.i.)
I requisiti di validità del marchio

Per ottenere tutela giuridica, il marchio deve rispondere a 4 requisiti:
 Liceità, in quanto il marchio non può contenere segni contrari alla legge, all’ordine pubblico o al
buon costume ( art 14 c.p.i.), non può consistere nell’altrui ritratto senza il consenso
dell’interessato, regola valida anche per il nome o lo pseudonimo di un vip.
 Verità, che vieta di inserire nel marchio segni idonei ad ingannare il pubblico, in particolare sulla
provenienza geografica, sulla natura o sulla qualità di beni o servizi.
 Originalità, deve essere ovvero composto in modo da consentire l’individuazione dei prodotti
contrassegnati fra quelli immessi sullo stesso mercato. È vietato quindi l’uso di questo tipo di
marchi, in quanto privi di capacità distintive:
1. Le denominazioni generiche del prodotto o del servizio o la loro figura generica ( es. Gelati
per un gelataio).
2. Le indicazioni descrittive dei caratteri essenziali ( salvo che per i marchi collettivi), e della
provenienza geografica dei prodotti).
3. I segni divenuti di uso comune nel linguaggio corrente, come le parole super, extra, lusso.
Il requisito di originalità è in ogni caso rispettato quando le denominazioni o figure generiche non hanno
alcuna relazione col prodotto contraddistinto. Stesso discorso vale per parole straniere descrittive o
generiche la cui traduzione non è nota al consumatore medio italiano ( Cynar o Ginger).
 Novità, ovvero diversità nei confronti dei marchi delle imprese nello stesso settore. Tuttavia, ex art
12 del c.p.i., il marchio diventato celebre non può essere replicato neanche per prodotti o servizio
non affini, se chi lo usa trarrebbe indebito vantaggio dal carattere distintivo o dalla rinomanza del
segno distintivo o recherebbe pregiudizio agli stessi.
La conseguenza del difetto di uno dei requisiti comporta la nullità civilistica del marchio, ai sensi dell’art 25
c.p.i, che può anche essere solo relativa al prodotto singolo che non rispetti questi canoni.
Il marchio registrato
Il contenuto del diritto all’uso esclusivo del marchio dipende in modo sostanziale dalla registrazione dello
stesso nell’Ufficio marchi e brevetti, istituito presso il Ministero dello Sviluppo Economico.

La registrazione del marchio:
 Attribuisce al titolare del marchio il diritto all’uso esclusivo dello stesso su tutto il territorio
nazionale. L’effetto esclusivo del diritto del titolare si protrae anche su tutti i prodotti che, in fatto,
sono destinati alla stessa clientela, o al soddisfacimento di bisogni identici o complementari. Non
opera nei confronti di prodotti del tutto diversi.
 Dal 1992, con il codice della proprietà industriale, il titolare di un marchio registrato
che gode nello Stato di rinomanza può vietare a terzi di utilizzare un marchio
identico o simile anche a prodotti o servizi non affini, quando tale uso consenta di
trarre indebitamente vantaggio dal carattere distintivo del marchio o di recare
pregiudizio agli stessi.
 Il diritto di esclusiva sul marchio decorre dal momento della presentazione della domanda di
registrazione. Il titolare è quindi tutelato ancor prima di iniziare ad utilizzare il marchio.
 La registrazione nazionale abilita a quella internazionale presso l’OMPI di Ginevra e per quella
comunitaria con l’UAMI.
 La registrazione nazionale ha durata decennale, rinnovabile tuttavia illimitate volte.
 La registrazione quindi assicura una tutela assoluta e perpetua salvo che venga dichiarata la nullità
del marchio per difetto originario di uno dei requisiti essenziali o non sopravvenga una causa di
decadenza ( artt 25, 26 c.p.i.), che può verificarsi per mancato utilizzo quinquennale o per
volgarizzazione del marchio ( il caso di scuola della “Biro”).
 La registrazione del marchio assicura tutela civilistica e penalistica. In particolare, il titolare leso del
marchio può esperire l’azione di contraffazione ( art 124 c.p.i.), volta ad ottenere l’inibitoria della
continuazione degli atti lesivi del proprio diritto e la rimozione conseguente degli stessi. Ancora,
resta fermo il diritto al risarcimento del danno in capo al titolare se sussistono dolo o colpa nella
condotta abusiva del terzo.
Il marchio non registrato

L’ordinamento, ai sensi degli art. 2571 c.c. e 12 comma 1 let 1 del c.p.i, offre tutela anche al marchio che
difetti della registrazione.
Tuttavia si tratta di una tutela sensibilmente limitata: il codice infatti sancisce che chi ha fatto uso di un
marchio non registrato ha facoltà di continuare ad usarne, nonostante la registrazione da altri ottenuta, nei
limiti in cui se ne è avvalso. Ovviamente, la longitudine della tutela sarà parametrata alla notorietà e si
fonderà sull’uso di fatto dell’imprenditore.
Il trasferimento del marchio

Il marchio è istituto trasferibile sia a titolo definitivo sia a titolo temporaneo ( la c.d. licenza di marchio). Con
la riforma del ’92 infatti, è stata modificata la regola che imponeva che insieme al marchio si trasferisse
almeno un ramo dell’azienda rappresentata, ma la disciplina attuale, che emerge dal combinato disposto
degli artt 2573 c.c. e 23 c.p.i) predilige una circolazione libera del marchio.
La novella più rilevante, tuttavia, riguarda l’espresso riconoscimento normativo dell’ammissibilità della
licenza di marchio non esclusiva. È stato quindi abilitato il mercato a produrre beni o servizi su cui è
apposto lo stesso marchio, ma con provenienze diverse.
In ogni caso, la legislazione commerciale previene e reprime pericoli di inganno, a difesa dell’affidamento
riposto dal consumatore in un marchio, specie nei nuovi contratti di franchising e merchandising. Infatti in
primo luogo dalla licenza non deve derivare errore nei carattere dei prodotti o dei servizi che il

consumatore sceglie, inoltre, il licenziatario deve obbligarsi a apporre il marchio su prodotto con
caratteristiche qualitative uguali a quelli messi in commercio da concedente e ulteriori licenziatari. ( art. 23
co.2 c.p.i.). La violazione di tali regole espone alla sanzione della decadenza del marchio ( art 26 c.p.i.).
L’insegna
L’insegna è il segno distintivo atto a contraddistinguere i locali dove l’esercizio d’impresa ha luogo.
È disciplinata dall’art 2568 c.c., che essenzialmente rinvia alla disciplina della ditta; perciò non può essere
utilizzata da altro imprenditore concorrente la stessa insegna, e vige il conseguente obbligo di
differenziazione se la duplicazione ingenera confusione nel pubblico.
Come già detto, il codice tace su questa materia, quindi saranno pacificamente applicabili i principi base in
materia di segni distintivi:
 L’insegna deve essere lecita ( ovvero non contraria a norme imperative, buon costume, ordine
pubblico.)
 Non deve essere suscettiva di trarre in inganno il pubblico e contenere sufficiente capacità
distintiva.
 È pacifica la trasferibilità del diritto sull’insegna, e il Campobasso ritiene che il procedimento
analogico da preferire è quello che applica la più libera disciplina del marchio, dato che l’insegna
viene ad identificare elementi pur sempre materiali. Ne consegue che è lecito il couso pattuito
della stessa insegna di due imprenditori, come avviene nei contratti di franchising.
Le Opere d’Ingegno e le Invenzioni

L’ordinamento civilistico italiano offre una disciplina bipartita alle creazioni intellettuali dei privati, divisa
appunto negli istituti della opera d’ingegno e della invenzione industriale.
Agli artt. 2575-2583 c.c. e con la legge 633/1941 ( l.aut. è regolato il diritto d’autore, che le opere d’ingegno
formano oggetto: disciplina, tuttavia, più volte modificata per dare attuazione alle direttive comunitarie.
Le invenzioni industriali invece possono formare oggetto, con la disciplina enucleata agli artt 2584-2591,
2592-2594 c.c., e soprattutto dal codice di proprietà industriale.
 del brevetto per le invenzioni industriali.

 del brevetto per modelli di utilità.
 Della registrazione per disegni e modelli.
Il Diritto d’Autore
Art 2575 c.c.
Formano oggetto del diritto di autore le opere d’ingegno di carattere creativo che appartengono alle
scienze, alla letteratura, alla musica, alle arti figurative, all’architettura, al teatro, alla cinematografia,
qualunque sia il modo o la forma di espressione.

Condizione necessaria quindi, all’apprestamento della tutela relativa, non è né il loro pregio né la loro
utilità pratica: le opere d’ingegno protette sono quelle aventi carattere creativo, ovvero che presentino
almeno un tratto di originalità oggettiva. Tale carattere quindi, può sussistere anche per un esposizione
particolare di argomenti noti o per la rielaborazione di opere esistenti.
L’art 2576 c.c. non fa residuare dubbi: il fatto costitutivo della nascita del diritto è la creazione dell’opera.
Tuttavia, è prevista la registrazione dell’opera nel registro pubblico tenuto dalla S.I.A.E., ma la registrazione
ha efficacia dichiarativo.
Il diritto d’autore si struttura in due componenti:
 Il diritto morale d’autore, secondo il quale:

1. L’autore ha il diritto di opporre a tutti i terzi la paternità dell’opera.
2. L’autore ha diritto di scegliere se pubblicare o meno l’opera, c.d. diritto di inedito.
3. L’autore ha diritto di opporsi a qualsiasi modificazione e deformazione dell’opera che possa
arrecare pregiudizio al suo onore.
4. L’autore può ritirare in ogni momento l’opera dal commercio.
Questi diritti hanno carattere irrinunciabile e inalienabile, non si perdono con la cessione del diritto
patrimoniale d’autore e possono essere esercitati dagli eredi in caso di morte dell’autore.
 Il diritto patrimoniale d’autore, secondo il quale:

1. L’autore ha diritto di utilizzazione economica esclusiva dell’opera in ogni forma, ogni modo,
originale o derivato.
2. L’autore ha una serie di facoltà ( riproduzione, trascrizione, diffusione, distribuzione,
noleggio, traduzione), che si estende fino allo sfruttamento economico di singole parti
dell’opera o dei suoi personaggi.
3. Il diritto ha una durata predefinita, infatti si estingue in 70 anni dalla morte dell’autore,
invece degli originari 50.
Il trasferimento del diritto d’autore

L’art. 2581 c.c. garantisce la libera trasferibilità del diritto patrimoniale d’autore, sia inter vivos che mortis
causa.
Il trasferimento per atto tra vivi deve avere la forma scritta ad probationem può essere definitivo o
temporaneo, e le parti possono utilizzare qualsiasi forma contrattuale, tipica o atipica. In ogni caso, la
prassi, e la l.aut. hanno istituzionalizzato il contratto di edizione e il contratto di rappresentazione e di
esecuzione.
Col contratto di edizione l’autore garantisce in esclusiva ad un editore il diritto di pubblicare per la stampa
l’opera, a spese e per conto dell’editore. L’editore invece si obbliga a stampare l’opera e a corrispondere
all’autore il compenso dedotto in contratto. Il compenso può essere una percentuale sulle vendite o un
forfait, ma il contratto non può eccedere i vent’anni di durata.
Col contratto di rappresentazione e di esecuzione, invece, l’autore cede non in esclusiva, il diritto di
rappresentare in pubblico opere destinate a tale fine. La disciplina del negozio ricalca quella del contratto di
edizione.

La tutela del diritto d’autore
Il diritto d’autore è protetto con sanzioni civili, amministrative e penali, dirette a chi leda tale diritto che
vengono irrogate per fattispecie che vanno dall’imitazione totale o parziale degli elementi di un’opera
( plagio – contraffazione), alla lesione di singole manifestazioni del diritto.
Numerose direttive comunitarie e Convenzioni hanno disciplinato, regolato e tutelato il diritto d’autore
anche a livello internazionale.
Le Invenzioni Industriali
Invenzione industriale è idea creativa che attenga al campo della tecnica: consiste quindi nella soluzione
originale di un problema tecnico, suscettibile di pratica applicazione nel settore della produzione di beni o
di servizi.
Rispetto al diritto d’autore, il diritto di utilizzazione economica dell’invenzione si acquista con la

concessione del po effettuata dall’Ufficio italiano brevetti e marchi. Tuttavia, una tutela limitata è accordata
anche alle invenzioni non brevettate.
Le invenzioni industriali si dividono in più categorie:
a) Invenzioni di prodotto, che hanno per oggetto un nuovo prodotto materiale.

b) Invenzioni di procedimento, che possono consistere in un nuovo metodo di produzione di beni già
noti.
c) Invenzioni derivate, ovvero derivazioni di precedenti invenzioni, che si dividono ancora in:
1. Invenzioni di combinazione, ovvero l’ingegnosa combinazioni di invenzioni per ricavare un
trovato tecnicamente nuovo.
2. Invenzioni di perfezionamento, che migliorano un’invenzione modificandola.
3. Invenzioni di traslazione, ovvero una nuova utilizzazione di una sostanza nota.
Non sono considerate invenzioni, e sono quindi escluse dalla tutela civilistica:
1. Le scoperte, le teorie, i metodi matematici.

2. I piani, i principi, i metodi per attività intellettuali, per gioco, attività commerciali.
3. I software.
4. Le presentazioni di informazioni.
5. I metodi per il trattamento chirurgico o terapeutico o di diagnosi del corpo umano o degli animali.
Sono escluse dalla tutela quindi le scoperte e i programmi per elaboratore, protetti col diritto d’autore.
Il codice di proprietà industriale descrive anche alcuni requisiti essenziali per la formazione del brevetto,
ovvero la liceità, la novità, l’implicazione di un’attività inventiva, e l’idoneità ad una applicazione industriale.
Tralasciando la ben nota regola di liceità, la novità consegue ad un’invenzione che non è compresa nello
stato della tecnica. L’attività inventiva, invece, consegue ad un’invenzione che per una persona esperta del
ramo, non risulta in modo evidente dallo stato della tecnica. È invenzione quindi anche un piccolo
progresso tecnico, purché non sia conseguibile da un tecnico medio del ramo facendo ricorso a ordinarie
capacità e conoscenze ( giudizio di non ovvietà). Il carattere dell’industrialità invece consegue alla idoneità
del trovato ad essere riprodotto e fruibile infinite volte.

Le invenzioni brevettate
Anche la difesa del diritto dell’inventore ha carattere morale e patrimoniale:
 Il diritto morale, si acquista per il solo fatto dell’invenzione e abilita l’inventore a rivendicare la
paternità dell’opera e trasferire il diritto di conseguire il brevetto.
Il brevetto si consegue tramite un procedimento che si compone di una domanda all’Ufficio brevetti,
corredata a pena di nullità dalla descrizione dell’invenzione, tale che sia sufficientemente chiara per un
persona esperta del ramo da attuare ( art 51 c.p.i.).
Il brevetto dura venti anni di regola, dalla data di deposito della domanda. Può essere dichiarata la nullità
del brevetto o la sua decadenza, ad esempio per difetto di attuazione, e queste evenienze caducano
l’esclusività del diritto prima della scadenza del termine ventennale.
Sul piano economico:
 Il diritto patrimoniale si acquista con la registrazione del brevetto e conferisce al suo titolare la
facoltà esclusiva di attuare l’invenzione e di trarre profitto nel territorio dello Stato. L’esclusiva
comprende la fabbricazione, il commercio e l’importazione dei prodotti cui l’invenzione si riferisce.
Come è palese, l’esclusiva commerciale si estingue con il primo scambio effettuato sul bene: il
primo avente causa può quindi liberamente alienare il prodotto oggetto d’invenzione, salvo che
sussistano motivi legittimi di opposizione da parte del titolare del brevetto.
 L’invenzione di procedimento inoltre, concede l’esclusiva delle facoltà sopra citate
solo per prodotti creati con il procedimento brevettato, non con altri metodi,
( salvo che anche il prodotto finale sia oggetto di brevetto).
Quanto al brevetto, è liberamente trasferibile inter vivos e mortis causa. Inoltre, sul brevetto possono
essere costituiti diritti reali di godimento o di garanzia, e può anche essere oggeto di esecuzione forzata e di
espropriazione per pubblica utilità. Ancora, può essere concessa dal titolare la licenza di uso, con o senza
esclusiva per il licenziatario. Ed è proprio lo schema tipico non esclusivo che abilita la grande industria a
abusare economicamente di paesi industrialmente più deboli.
La tutela apprestata si compone di sanzioni civili e penali. In particolare, il titolare del brevetto può esperire
l’azione di contraffazione nei confronti di chi sfrutti l’invenzione abusivamente. La sentenza che accoglie la
domanda del titolare ordina l’inibitoria della fabbricazione e dell’uso del brevetto, inoltre le sanzioni
irrogate all’abusivo – graduate sull’entità della violazione-, sono volte all’eliminazione dal mercato degli
oggetti realizzati illecitamente ( distruzione, sequestro, assegnazione in proprietà al titolare del brevetto).
Resta ferma la disciplina del danno aquiliano e del danno morale.
Come già segnalato, il rilascio del brevetto concede l’esclusiva solo sul territorio dello Stato italiano. Oltre
ad alcune Convenzioni internazionali, per ottenere tutela dell’invenzione anche all’estero, il titolare può
registrare il brevetto unitario europeo. Tale procedura comporta gli stessi effetti giuridici del brevetto
italiano nei paesi dell’Unione Europea aderenti alla cooperazione rafforzata. La giurisdizione è affidata alla
Corte europea unica sui brevetti.
L’invenzione non brevettata

È possibile che l’inventore non abbia fruito della registrazione del brevetto e continui a sfruttare la sua
invenzione in segreto. Egli è esposto all’altrui registrazione e quindi al rischio di perdere l’esclusiva, in
quanto è indubbio che nel conflitto prevalga chi per primo ha fatto domanda di brevetto.

Tuttavia esiste una tutela anche per l’invenzione non brevettata, seppur limitata: l’inventore o terzo avente
causa, infatti, che abbia fatto uso dell’invenzione nella propria azienda nei dodici mesi antecedenti al
deposito dell’altrui domanda di brevetto, può continuare a sfruttare l’invenzione nei limiti del preuso. Il
preuso si atteggia altresì come trasferibile, con la differenza che non è alienabile autonomamente
dall’azienda.
I Modelli Industriali
I modelli industriali sono creazioni intellettuali applicate all’industria, ma di minor rilievo rispetto alle
invenzioni industriali.
I modelli di utilità invece sono nuovi trovati destinati a conferire particolare funzionalità a macchine,
utensili, strumenti o oggetti d’uso.
I disegni e modelli sono invece nuove idee destinate a migliorare l’aspetto dei prodotti industriali o
artigianali ( questo è il campo dell’industrial design).
In sintesi, i modelli industriai costituiscono modificazioni della foggia funzionale o estetica di prodotti.
La tutela dei modelli di utilità si conforma all’istituto della brevettazione, e trova larga applicazione la
disciplina delle invenzioni industriali, chiaramente adattata al minor rilievo di questi trovati.
La più pregna differenziazione riguarda la durata del brevetto, decennale piuttosto che ventennale.
Per i disegni e i modelli invece, il d.lgs 95/2001 ha offerto tutela al ricorrere dei requisiti della novità, che
già conosciamo, e del carattere individuale, che si atteggia come scriminante tra i modelli che suscitano
nell’utente informato un’impressione generale diversa da quella suscitata da modelli simili o meno.
La registrazione ha durata decennale, ma può essere prorogata per periodi di 5 anni fino ad un massimo di
25 anni.
Una delle novelle più rilevanti introdotte dal decreto attuativo è rappresentata dall’ammissione
dell’industrial design alla più ampia tutela prevista per il diritto di autore, quando le opere di design
presentino di per se carattere creativo o valore artistico, come accade per le opere d’arte applicate
all’industria.
Anche per disegni e modelli è prevista la possibilità di registrazione europea, autonoma ed unitaria, estesa
a tutti gli stati membri dell’unione europea. La relativa disciplina è in gran parte coincidente con quella
nazionale, con la importante differenza che il regolamento CE 6/2000 riconosce una tutela anche ai disegni
e modelli non registrati, e al ricorrere dei requisiti di cui sopra, di durata triennale dalla data in cui è stato
divulgato in pubblico la prima volta, tutela che consente di vietare ai terzi l’imitazione pedissequa.
La Disciplina della Concorrenza

Il modello ideale di funzionamento di mercato teorizzato dagli economisti è quella della concorrenza
perfetta. Tale paradigma, sostanzialmente impossibile da imitare nella prassi, si compone di:
1. Compresenza sul mercato di imprese in competizione reciproca.

2. Impossibilità di condizionamento della curva del prezzo da parte di un solo operatore economico.

3. Piena mobilità dei fattori produttivi.
4. Piena mobilità della domanda da parte dei consumatori, orientati sempre verso l’opzione ottimale.
5. Assenza di ostacoli all’ingresso di nuovi operatori.
6. Assenza di accordi tra concorrenti che falsino la libertà di competizione.
Quindi, come detto, queste componenti è impossibile che si presentino contemporaneamente in un

mercato complesso. Anzi, nei diversi settori produttori, sono ben più frequenti le situazioni di oligopolio, o
addirittura di monopolio, nei quali il prezzo dei prodotti è orientato dai produttori più importanti in maniera
arbitraria, situazione da cui deriva un ampio profitto per quest’ultimi e larghi svantaggi per la comunità.
Ora, l’intervento del legislatore è giustappunto mirato ad impedire il formarsi e il perpetuarsi di tali mercati.
Ma è necessario porre dei corollari: innanzitutto, non tutte le concentrazioni e le pratiche limitative della
concorrenza vengono per nuocere. Anzi, spesso la riduzione numerica delle imprese e l’accrescimento di
quelle di grandi dimensioni causa una riduzione di costi che il mercato non sarebbe in grado di assorbire.
Stesso discorso vale per le intese limitative della concorrenza, che ad esempio possono risultare più
efficienti anche per la collettività in un periodo di recessione.
Ed è proprio la ricerca di questo equilibrio tra il sogno della concorrenza pura e la realtà della concorrenza
imperfetta, peraltro molto mutevole da settore a settore, da epoca a epoca, è la linea ispiratrice della
disciplina sulla concorrenza.
Una volta elaborato il disposto dell’art 41 Cost., ovvero il principio della libertà di concorrenza, il legislatore
italiano:
a) Consente limitazioni legali di concorrenza per finalità di utilità sociale ( al comma 3 dell’art 41
Cost.), e anche l’istituzione di monopoli legalizzati in settori di interesse generale ( art 43 Cost.)
b) Consente limitazioni negoziali della concorrenza, subordinandone la validità al rispetto di condizioni
che evitino un radicale sacrificio della libertà di iniziativa economica. ( art 2595 c.c. e l. 287/1990).
c) Assicura, infine, l’ordinato e corretto svolgimento della concorrenza attraverso la repressione degli
atti di concorrenza sleale ( 2598-2601 c.c.).
Senza andare nel dettaglio delle regolamentazioni giuridiche, risulta doveroso ricordare che per un lungo
periodo l’Italia ha patito la mancanza di una normativa antimonopolistica. Solo nel 1990 la legge n.287 ha
introdotto norme per la tutela della concorrenza e del mercato. Da menzionare inoltre, il fatto che i Trattati
Istitutivi della Comunità Economica Europea erano direttamente applicabili anche nel nostro ordinamento,
con l’ulteriore corollario, però, che la disciplina corrispondente regolava solo il mercato comune europeo,
nonanche quello italiano.
La Legislazione Antimonopolistica
Il principio cardine accolto in primo luogo dall’Unione Europea con il TFUE nella versione del trattato di
Lisbona, e poi recepito dalla legislazione italiana è il seguente: la libertà di iniziativa economica e la
competizione tra imprese non possono tradursi in atti e comportamenti che pregiudichino in modo
rilevante e durevole la struttura concorrenziale del mercato.
La legge 287/1990 che è da ritenersi soccombente nel conflitto di specialità con quelle che regolano i settori
dell’editoria e della radiotelevisione, ha istituito un organo pubblico indipendente, l’Autorità Garante della
concorrenza e del mercato, la quale:

 Vigila sul rispetto della normativa antimonopolistica.
 Adotta i provvedimenti antimonopolistici necessari.
 Irroga le sanzioni amministrative pecuniarie relative.
È stata ampliata la competenza dell’autorità anche al settore bancario, mentre per i settore delle
assicurazioni l’Autorità garante deve preventivamente sentire l’Ivass.
La disciplina italiana, in ogni caso, ha carattere residuale: non vengono applicate le disposizioni nazionali in
caso di deviazioni della concorrenza di un mercato comunitario.
Le singole fattispecie rilevanti

Ci sono tre fenomeni rilevanti per la disciplina antimonopolistica nazionale e comunitaria:
a) Le intese restrittive della concorrenza.

b) L’abuso di posizione dominante
c) Le concentrazioni.
Le intese
Le intese sono comportamenti concordati tra imprese, anche attraverso organismi comuni come consorzi o
associazioni di imprese, volti a limitare la propria libertà di azione sul mercato. Esempio tipico è l’accordo
sul prezzo o il contingentamento – ovvero l’accordo comune di limitazione- della produzione. Non tutte le
intese sono vietate.
Oggetto del divieto sono solo le intese che abbiano l’oggetto o l’effetto di impedire, restringere o falsare in
maniera consistente il gioco della concorrenza nel mercato o in una sua parte rilevante ( art 2 l. 287/1990).
Escluse dal divieto quindi, risultano essere le intese minori, ovvero quelle che non incidono in modo
rilevante sull’assetto concorrenziale del mercato.
La sanzione civilistica prevista per l’intesa vietata è quella della nullità. E la relativa azione ha legittimazione
assoluta. L’Autorità quindi è incaricata di rimuovere gli effetti anticoncorrenziali promanatisi e irrogare le
ulteriori sanzioni pecuniarie.
L’Autorità ha inoltre la facoltà di concedere esenzioni temporanee dal divieto di intesa, purché si tratti di
intese che migliorano le condizioni di offerta del mercato.
L’Abuso di posizione dominante e di dipendenza economica

Il secondo fenomeno rilevante è quello dell’abuso di posizione dominante da parte di una o più imprese:
innanzitutto, fatte salve le discipline speciali relative ai mezzi di comunicazioni di massa, non è fatto divieto
di assumere una posizione dominante sul mercato, o in una parte dello stesso. È vietato lo sfruttamento
abusivo di tale posizione, con comportamenti idonei a pregiudicare la concorrenza effettiva. ( art 3 l.
n.287/1990).
E i comportamenti idonei, e quindi vietati, sono:
 Imporre prezzi o condizioni contrattuali ingiustificatamente gravosi.

 Impedire o limitare la produzione, gli sbocchi o gli accessi al mercato. ( come l’ingiustificato rifiuto
di contrattare).
 Applicare condizioni oggettivamente diverse per prestazioni equivalenti.

Il divieto di abuso di posizione dominante non prevede eccezioni: una volta accertate le infrazioni,
l’Autorità competente ne ordina la cessazione prendendo le misure necessarie. Può infliggere inoltre
sanzioni pecuniarie in caso di reiterate inottemperanze, finanche la sospensione dell’attività d’impresa per
30 giorni.
Infine, è vietato nell’ordinamento nazionale, anche l’abuso dello stato di dipendenza economica nel quale si
trova un’impresa cliente o fornitrice rispetto ad altre imprese anche non dominanti: e si intende per abuso
dello stato di dipendenza la situazione in cui un’azienda sia in grado di determinare, nei rapporti
commerciali con la controparte, un eccessivo squilibrio di diritti e obblighi. La sanzione per questo patto è
ancora una volta la nullità, e anche per questa fattispecie l’Autorità è abilitata ad irrogare delle sanzioni.
Le concentrazioni
Il terzo ed ultimo fenomeno rilevante è quello delle operazioni di concentrazione tra imprese ( artt 5-7 l.
n.287/1990).
Si ha concentrazione quando:
 Due o più imprese si fondono dando luogo ad un’unica impresa. ( concentrazione giuridica).
 Due o più imprese, pure restando giuridicamente distinte, diventano un’unica entità economica
( concentrazione economica), nel senso che sono sottoposte ad un controllo unificato della loro
attività.
 Due o più imprese indipendenti costituiscono una nuova impresa societaria comune.
Sono quindi numerosi gli strumenti giuridici suscettivi di concentrazione: la fusione, la scissione, l’acquisto
di un’azienda, di una partecipazione azionaria di controllo e così via; il risultato tuttavia è coincidente,
ovvero l’ampliamento della quota di mercato detenuta da un’impresa, realizzato attraverso operazioni che
comportino la riduzione del numero d’imprese presenti sul mercato.
Come per le intese, non sono vietate in assoluto, anzi, possono rappresentare un utile strumento di
ristrutturazione aziendale. Diventano, tuttavia, illecite, quando alterino il regime concorrenziale del
mercato.
Ed è proprio per questo che le operazioni di concentrazione che superino determinate soglie di fatturato
devono essere preventivamente comunicate al’Autorità Nazionale, per l’Italia e alla Commissione europea,
per quelle comunitarie. E dopo la comunicazione, è possibile che le autorità vietino determinate
concentrazioni se comportano abusi di posizione dominante o comunque effetti distortivi per la
concorrenza stabili. L’autorità può anche autorizzare comportamenti per altra guisa vietata, in ossequio ai
criteri generali fissati dal Governo.
Per quanto riguarda la misura delle sanzioni, giungono fino al 10% del fatturato se la concentrazione vietata
viene eseguita comunque.
Le limitazioni della concorrenza

Limitazioni pubblicistiche e monopoli
La libertà di iniziativa economica privata e la conseguente libertà di concorrenza sono libertà disposte
nell’interesse generale e non possono svolgersi in contrasto con l’utilità sociale o in modo da recare danno
alla sicurezza, alla libertà, alla dignità umana ( art 41 co.2 Cost). E sia la carta costituzionale, sia il codice

civile, rispettivamente agli art. 41 co.3 e 2595, consentono che tali libertà vengano compresse e limitate dai
pubblici poteri.
L’art 43 della Costituzione, addirittura, abilita lo Stato a sopprimere del tutto la libertà di concorrenza
attraverso la costituzione di monopoli pubblici, in settori predeterminati dalla Costituzione, come i servizi
pubblici essenziali o preesistenti monopoli di fatto. Va sottolineato comunque che i monopoli pubblici
tendono a diminuire in numero e mercati, in particolare quelli utilizzati per procurare gettito fiscale, poiché
in contrasto con i principi antimonopolistici nazionali e comunitari.
In ogni caso, che sia pubblico o privato in concessione della P.A., il monopolio, il legislatore si preoccupa di
tutelare l’utente dai possibili abusi del monopolista.
In deroga al principio generale della libertà di contrattare dell’autonomia privata, il legislatore impone un
duplice obbligo a carico di chi opera in regime di monopolio:
a) L’obbligo di contrattare con chiunque richieda le prestazioni e di soddisfare le richieste che siano
compatibili con i mezzi ordinari dell’impresa.
b) L’obbligo di rispettare la parità di trattamento tra i diversi aventi causa.
Parità di trattamento non coincide con l’unificazione delle condizioni contrattuali per tutti gli utenti, il
monopolista potrà applicare modalità e tariffe differenziate, a patto che tutti possano accedervi se nelle
stesse condizioni del beneficiario preso in esame.
Limitazioni convenzionali della concorrenza

La libertà individuale di iniziativa economica e di concorrenza è parzialmente disponibile. L’art 2596 c.c.
parla chiaro: è lecita la stipulazione di accordi restrittivi della concorrenza, e la disciplina di carattere
generale che li regola è data su tre regole:
 Il patto che limita la concorrenza ha la forma scritta ad probationem.

 Il patto non può impedire lo svolgimento di ogni attività professionale per una delle parti. In quanto
l’accordo è valido solo se circoscritto ad un solo ambito territoriale, o ad un determinato tipo di
attività.
 Il patto può avere al massimo durata quinquennale. E i patti più lunghi durano comunque 5 anni.
Prima dell’introduzione della legge 287/1990, potevano in sostanza definirsi leciti i patti limitativi della
concorrenza, anche se istitutivi di situazioni di monopolio di fatto, esclusivamente grazie alla soddisfazione
dei requisiti previsti dall’art 2596 c.c.
Classici esempi di patti limitativi della concorrenza i cartelli ed i concorsi anticoncorrenziali, ovverosia
contratti con i quali più imprenditori possono prevedere impegni reciproci come il contingentamento, cioè
l’accordo con cui due produttori si accordano sulle quantità di merci da produrre e quali fette di mercato
destinarsi ( cartelli di contingentamento), oppure si ripartiscono le zone di distribuzione ( cartelli di zona), o
ancora predeterminato i prezzi di vendita da praticare ( cartelli di prezzo). Sono poi ovviamente possibili
combinazioni di questi accordi.
Molto frequenti sono anche le limitazioni della concorrenza inserite in contratti fra produttori e rivenditori,
come concessioni di vendita in esclusiva, somministrazione di merci con imposizione del prezzo di vendita,
o con l’obbligo di non rifornirsi dal altri produttori: queste limitazioni della concorrenza non saranno
investite dal divieto del patto ultraquinquennale.

La Concorrenza Sleale
La concorrenza è un vero e proprio gioco: è vero, esistono delle regole, ma nei limiti delle norme statuite,
l’imprenditore può utilizzare ogni mezzo a sua disposizione non solo per attirare clientela, ma anche per
sottrarla ai concorrenti. Infatti, il danno costituito dalla sottrazione di clientela non è aquiliano, non è né
ingiusto né risarcibile.
Tuttavia, resta fermo l’interesse della collettività affinché la competizione si svolga in modo corretto e leale:
di qui, la necessità di discernere tra comportamenti leciti e illeciti dell’imprenditore. E questa necessità
viene soddisfatta dalla disciplina contenuta agli artt. 2598-2601 del codice civile.
La regola della concorrenza sleale si confà essenzialmente a questi principi ispiratori:
1. È vietato agli imprenditori, nello svolgimento della competizione, servirsi di mezzi e tecniche non
conformi ai principi di correttezza professionale ( art. 2598 c.c.). I comportamenti non ossequiosi di
tale regola sono qualificati come atti di concorrenza sleale.
2. Non è necessaria l’imputazione soggettiva degli atti di concorrenza sleale ai fini della loro
repressione: non sono necessari quindi il dolo o la colpa per integrarli.
3. Non è necessario per l’integrazione della fattispecie di concorrenza sleale l’attualità del danno
cagionato: il danno può ben essere potenziale, idoneo a danneggiare il concorrente.
4. Una volta accertato l’atto di concorrenza sleale la colpa si presume.
5. I rimedi tipizzati sono quelli dell’inibitoria alla continuazione degli atti contestati e il diritto al
risarcimento dei danni.
A ben vedere quindi, l’interesse, il bene giuridico tutelato, non è solo quello patrimoniale dell’imprenditore
in concorrenza, ma anche quello dei consumatori a non essere tratti in inganno nelle loro scelte. Il loro è un
interesse però, tutelato solo in via indiretta: legittimati attivi dei rimedi di cui sopra sono solo gli
imprenditori e le associazioni di categoria ai sensi dell’art 2601 c.c.
L’originaria difesa debole del consumatore del codice fascista si è tuttavia evoluta nel tempo, anche
attraverso la creazione di istituti di giustizia privata, come il Giurì di autodisciplina, che è foro competente
per gli imprenditori che abbiano aderito al Codice di autodisciplina pubblicitaria. Anche lo stato nel 1992 ha
adottato un decreto legislativo idoneo a regolare la pubblicità ingannevole e comparativa, poi sostituito nel
2007: è stato infatti emanato il codice del consumo, lo strumento codificato di difesa della libera scelta del
consumatore.
Gli atti di concorrenza sleale

L’art 2598 del codice civile definisce la categoria di atto di concorrenza sleale. ( i numeri dell’elenco
corrispondono ai numeri dell’articolo).
1. L’atto di confusione.
È atto di concorrenza sleale qualsiasi ogni atto idoneo a creare confusione con i prodotti o con
l’attività di un concorrente.
E le modalità che il legislatore individua con cui può prodursi un atto di confusione sono:
a) L’uso di nomi o segni distintivi idonei a produrre confusione con i nomi o i segni distintivi
legittimamente usati da altri imprenditori concorrenti.

b) L’imitazione servile dei prodotti di un concorrente, ovvero la pedissequa riproduzione di
elementi esteriori ( confezione, rivestimento, involucro), tali da ingannare il consumatore
sulla provenienza della merce.
2. Gli atti di denigrazione e la vanteria.
Gli atti di denigrazione consistono nella propalazione di notizie e apprezzamenti sui prodotti o
l’attività di un concorrente idonei a determinarne il discredito.
L’appropriazione di pregi, o vanteria, è l’atto teso ad incrementare artificiosamente il proprio
prestigio attribuendosi meriti altrui.
Il tratto comune a queste due condotte scorrette è la modalità con cui si attuano: la pubblicità.
Es. La pubblicità iperbolica costituisce concorrenza sleale, ovverosia quella con cui si attribuiscono
con mendacio pregi o qualità esclusivi al proprio prodotto. Non lo è la più genuina affermazione di
superiorità delle proprie merci.
 Discorso più complesso merita la pubblicità comparativa, oggi espressamente disciplinata insieme
alla pubblicità ingannevole dal codice del consumo. Essa non è vietata, anzi è perfettamente lecita a
talune condizioni:
1. Quando la comparazione è fondata su dati veri e oggettivamente verificabili.
2. Non ingenera confusione o discredito del concorrente.
3. Non ingenera indebito vantaggio all’agente in virtù della notorietà del concorrente.
3. Gli atti contrari al parametro della correttezza professionale.
Come spesso accade, anche l’art 2598 c.c. prevede una clausola di chiusura, attraverso il quale è
represso a titolo di concorrenza sleale qualsiasi atto non conforme ai principi della correttezza
professionale o comunque idoneo a danneggiare l’altrui azienda.
E in questa categoria, dottrina e giurisprudenza hanno ricondotto:
 La pubblicità menzognera, ovvero l’attribuzione al proprio prodotto di pregi non appartenenti ad
alcun concorrente ( pacifica la residualità di questa ermeneutica rispetto alla figura tipica di cui 2.
 La concorrenza parassitaria, ovvero la pedissequa imitazione delle altrui scelte imprenditoriali
mediata da accorgimenti atti ad evitare la piena confondibilità delle attività.
 Il dumping, ovvero la sistematica vendita sotto costo dei propri prodotti.
 Lo storno di dipendenti, ovvero la sottrazione ad un altro concorrente di dipendenti
particolarmente qualificati.
I Consorzi tra Imprenditori

L’attuale formulazione dell’art 2602 c.c., introdotta dalla legge 377/1976, ha novellato la definizione di
consorzio tra imprenditori e del relativo contratto. Oggi infatti statuisce che:
“ Con il contratto di consorzio più imprenditori costituiscono un’organizzazione comune per la disciplina e
per lo svolgimento di determinate fasi delle rispettive imprese.”
Questa definizione è integrata quindi da due distinte fattispecie nella prassi:
 Il consorzio anticoncorrenziale, costituito con l’unico o prevalente scopo di limitare la reciproca

concorrenza tra imprenditori. Questa categoria sollecita controlli volti ad impedire che per tramite
di questi patti si instaurino monopoli di fatto, e questa necessità è soddisfatta dalla attuale
disciplina antimonopolistica, in particolare sulle intese.

 Il consorzio di coordinamento, o di cooperazione interaziendale, con cui le imprese si accordano al
fine di ridurre le spese generali di esercizio, obbligandosi a svolgere fasi diverse delle rispettive
imprese. Tali consorzi sono visti con favore dal legislatore, che ne incentiva la proliferazione con
provvidenze creditizie e tributarie.
Nonostante le differenze nette di giudizio espresso dal legislatore, le due entità sono disciplinate in modo
uniforme. Ma ai fini civilistici, è rilevante l’ulteriore differenza tra:
 Consorzi con attività interna, il cui scopo si esaurisce nel regolare i rapporti reciproci tra i
consorziati.
 Consorzi con attività esterna, nei quali le parti prevedono l’istituzione di un ufficio comune ai sensi
dell’art 2612 c.c., il quale è destinato a svolgere attività con i terzi nell’interesse delle imprese
consorziate.
Il contratto di consorzio
Capacità giuridica di stipulare contratti consortili è relegata ai soli imprenditori, come è ovvio. Tuttavia, il
principio è spesso derogato dalla legislazione speciale di ausilio,che abilita anche gli enti pubblici o privati di
ricerca a stipulare.
La forma è quella scritta sotto pena di nullità ( art. 2603 c.c. co.1).
Il secondo comma dello stesso articolo prescrive invece le parti essenziali del contratto di consorzio, ovvero
la determinazione dell’oggetto, degli obblighi assunti dalle parti, i contributi in denaro da queste dovuti.
Il terzo comma statuisce che se si tratta di contratto di contingentamento, questo deve espressamente
stabilire le quote di produzione delle imprese coinvolte.
L’art 2604 c.c. stabilisce che, sussidiariamente, il contratto ha durata decennale, ma questa può
liberamente essere pattuita dalle parti. E diviene quindi, ancora una volta, controverso, il conflitto con l’art
2596 c.c. che impone la durata quinquennale ai patti limitativi della concorrenza.
È un contratto aperto, ma l’adesione di altre imprese richiede il consenso di tutti gli stipulanti e le
condizioni di ammissione nel contratto devono essere stabilite preliminarmente nello stesso. Inoltre, il
trasferimento d’azienda comporta l’automatico subingresso dell’acquirente del contratto, fatta salva la
facoltà di esclusione dello stesso se sussiste giusta causa.
Il contratto può sciogliersi limitatamente ad una sola parte del contratto tramite recesso unilaterale o
esclusione, tra le cui cause tipiche c’è l’inadempimento degli obblighi consortili. Diverso è lo scioglimento
del consorzio, di cui all’art 2611 c.c., che quando sussiste giusta causa è abilitato tramite delibera
maggioritaria dei consorziati, quando difetta, tramite l’unanimità.
La disciplina legislativa sull’organizzazione del consorzio è scarna, e obbliga solo alla costituzione di un
organo composto da tutti i consorziati – l’assemblea- e di uno con funzioni gestorie ed esecutive ( l’organo
direttivo).
I consorzi con attività esterna

Gli artt. 2612 c.c. ss. sanciscono una disciplina autonoma per il consorzio con attività esterna.

Innanzitutto, è previsto un regime di pubblicità legale, secondo il quale un estratto del contratto consortile
deve essere depositato entro 30 giorni dalla stipula nel registro delle imprese. Stesso regime per le
modificazioni degli elementi iscritti.
Poi, è più nel dettaglio chiarita la composizione dell’organo direttivo: il contratto deve indicare le persone a
cui è attribuita la presidenza, la direzione e la rappresentanza del consorzio. Le persone che hanno la
direzione devono annualmente redigere la situazione patrimoniale del consorzio.
Con 2614 c.c. è stabilita l’obbligatorietà della formazione di un fondo consortile, costituito dai contributi
iniziali e successivi dei consorziati e dai beni acquistati con tale denaro. Questo fondo gode di autonomia
patrimoniale, nel senso che è aggredibile solo dai creditori del consorzio, non anche da quelli dei
consorziati.
L’art 2615 c.c. separa le obbligazioni contratte in nome del consorzio e dei singoli consorziati: per le prime
vale il principio dell’autonomia patrimoniale di cui sopra, per le seconde, rispondono solidalmente
consorzio e consorziati.
Le società consortili
La società e il consorzio rappresentano istituti completamente diversi quando il consorzio svolge
esclusivamente attività interna. Difetta, in tal caso, il requisito dell’esercizio in comune di un’attività di
impresa, necessario all’integrazione del modello societario.
Il discrimine è tuttavia meno netto quando il consorzio svolge attività esterna, perché entrambi gli istituti
sono caratterizzati dal normale carattere imprenditoriale dell’attività svolta e dal perseguimento di un
interesse economico, di uno scopo egoistico, ed è proprio dalle diverse sfaccettature che questa finalità
assume che denotiamo la differenza tra i modelli giuridici.
Lo scopo della società di persone o di capitali è quello di acquistare merci sul mercato, e dalla loro rivendita
ricavare utili da dividere tra i soci, c.d. scopo lucrativo. Lo scopo consortile, invece, è quello di conseguire un
vantaggio patrimoniale diretto nelle rispettive economie, sotto la forma dei minori costi da sopportare o dei
maggiori ricavi da conseguire. Tutto questo è vero, è la regola, ma può essere derogata, nel senso che
anche i consorzi possono svolgere attività lucrativa, ma la distribuzione degli utili così conseguita è
sottoposta a regole analoghe a quelle delle società cooperative. Lo scopo consortile è quindi affine quello
mutualistico delle società cooperative.
Tuttavia, la mutualità consortile si differenzia da quella delle cooperative: è tipico infatti nel consorzio
l’interesse a migliorare l’efficienza e la capacità di profitto delle imprese preesistenti.
Con la novella del 1976 è stato esplicitamente consentito ai consorzi di perseguire finalità consentite alle
società lucrative, ai sensi dell’art. 2615 ter c.c., e quindi di assumere come oggetto sociale uno di quelli
dell’art 2602 c.c.: nasceva così l’istituto della società consortili.
Quindi gli imprenditori che danno vita alla società consortile dispongono di alcune facoltà tipiche della
disciplina del consorzio, come la pattuizione dell’obbligo in capo agli imprenditori di versare un contributo
periodico e la possibilità di escludere del tutto la distribuzione degli utili tra i soci.
La Società

La società - nozione
La società è il modello giuridico prevalente per l’esercizio dell’attività di impresa in forma associata.
La legislazione nazionale pone a disposizione dei privati ben 8 tipi di società, cui è relegata una differente
disciplina specifica:
 Società semplice.
 Società in nome collettivo.
 Società in accomandita semplice.
E queste vengono comunemente definite come società di persone.
 Società per azioni.
 Società in accomandita per azioni.
 Società a responsabilità limitata.
E queste vengono denominate società di capitali.
 La società cooperativa.
 La mutua assicuratrice.
A questi tipi sono stati di recente affiancati la società europea e la società cooperativa europea.
La nozione di società dell’art 2247 c.c.

“Con il contratto di società, due o più persone conferiscono beni o servizi per l’esercizio comune di
un’attività economica allo scopo di dividerne gli utili.”
Fino al 1993 questa era la nozione non solo del contratto di società, ma della società stessa, stante la
previgente impossibilità di costituire società unipersonali: possibilità oggi prevista per le S.r.l. e per le S.p.a.
Venendo all’ermeneutica del disposto, le società sono quindi enti associativi a base contrattuale che si
caratterizzano per:
 I conferimenti dei soci.

 L’esercizio in comune di un’attività economica. ( scopo-mezzo )
 Lo scopo di divisione degli utili. ( scopo-fine )
Ed è proprio la soddisfazione di questi requisiti che consente di distinguere una società da altri fenomeni
associativi.
Il conferimento
I conferimenti rappresentano le prestazioni cui le parti del contratto di società si obbligano al fine di
contribuire alla formazione di un patrimonio iniziale della società, al fine di dotare la società di un capitale
di rischio iniziale.
È essenziale che tutti i soci si obblighino al conferimento: tuttavia, non vi sono restrizioni sull’oggetto di
questi conferimenti. La locuzione “beni e servizi” è così ampia da ricomprendere qualsiasi entità suscettibile
di valutazione economica, da denaro, a immobili, a prestazioni in natura o lavorative.

Patrimonio Sociale e Capitale Sociale
Il patrimonio sociale è l’insieme dei rapporti giuridici, attivi e passivi, che fanno capo alla società. La
consistenza dello stesso è calcolata periodicamente attraverso la redazione annuale del bilancio d’esercizio,
ed è patrimonio netto la differenza tra credito e debito.
Esso costituisce la principale garanzia dei creditori della società: garanzia che diviene esclusiva, se si tratta
di un tipo di società nel quale per le obbligazioni risponde solo il patrimonio sociale.
Diversa da quella di patrimonio sociale è la definizione del capitale sociale – o capitale sociale nominale-.
Questa è una cifra che rappresenta il valore in denaro dei conferimenti quale risulta dall’atto costitutivo
della società. E quindi al momento della costituzione della società, i soci si sono obbligati a conferire
denaro, beni, servizi che in quel momento storico avevano il valore monetario pattuito.
Il capitale sociale nominale rimane immutato nel corso della vita della società, salvo che non se decida
l’aumento con la modifica dell’atto costitutivo: è quindi un valore storico, che assolve essenzialmente due
funzioni: una vincolistica e una organizzativa.
 Funzione vincolistica: il capitale nominale sociale, o meglio il suo ammontare, vincolano i soci a
mantenere costante il valore delle attività patrimoniali che si sono impegnati a non distrarre
dall’attività d’impresa, quand’anche la società non abbia nemmeno un debito da adempiere.
Di qui ne traiamo che il capitale sociale è la quota ideale del patrimonio netto non distribuibile
tramite i dividendi, il c.d. capitale reale.
È palese come la funzione vincolistica conferisca effetti anche in termini di garanzia patrimoniale: i
creditori potranno sempre contare su una quota eccedente le passività su cui soddisfarsi.
 La funzione organizzativa, invece, si atteggia nell’ottica che, utilizzando il capitale sociale come
termine di riferimento, per il bilancio di esercizio, si accerta se la società ha conseguito utili o subito
perdite. Utile vi è quando le attività superano le passività aumentate del capitale sociale, vi è
perdita se le passività più il capitale sociale superano le attività.
Inoltre, la funzione organizzativa è espressa anche dal fatto che il capitale sociale è la base di
misurazione di alcune situazioni soggettive dei soci, come il diritto di voto, agli utili e alla
liquidazione, spettanti in misura proporzionale alla parte del capitale sociale sottoscritto.
L’esercizio in comune di attività economica

È il secondo elemento caratterizzante la società secondo il disposto dell’art 2247 c.c.
Rappresenta lo scopo mezzo del contratto di società.
L’oggetto sociale invece, è la specifica attività che i soci si propongono di svolgere, e consiste nell’attività
intesa come serie coordinata di atti e nel’attività economica: in sintesi, consiste nell’attività d’impresa.
Innanzitutto, l’oggetto sociale non può consistere nel mero godimento di beni: quello è il regime tipico della
comunione ( art 1100 ss. c.c.), con la differenza sostanziale che la comunione non gode dell’autonomia
patrimoniale perfetta. La regola non deve essere assolutizzata tuttavia: non sono vietate le società che
hanno come oggetto sociale il godimento di beni e la produzione di beni e servizi, simultaneamente. Sono
certamente illegittime le società immobiliari di comodo, ovvero le società che hanno come patrimonio
attivo il conferimento di immobili dei soci e li concedono in locazione senza erogare servizi collaterali. Non è

illegittima la società che ha come oggetto sociale la gestione di un residence. Non infrequenti sono le
trasformazioni da comunione a società, come nel caso della comunione incidentale degli eredi.
Le società tra professionisti

Come sappiamo, chi svolge professioni intellettuali non accede alle tutele e alla disciplina dello statuto
dell’imprenditore. Tuttavia, l’art 2247 c.c., prima dell’intervento del legislatore del 2011, non sembrava
opporsi alla costituzione di società tra liberi professionisti, benché il portato di questa elaborazione fosse
l’affermazione dell’esistenza di una società non impresa.
Teniamo distinte dalle vere società di professionisti alcuni fenomeni contigui, legittimati dal legislatore
nemmeno in passato:
 Le società di mezzi, con le quali due o più professionisti si associano al fine di acquisire e gestire in
comune i beni strumentali all’esercizio individuale della propria impresa, al fine di dividersi le spese
di studio. È pacifico che l’oggetto sociale di queste imprese è commerciale, non intellettuale, quindi
è lecito.
 Le società di servizi imprenditoriali, che offrono sul mercato un servizio complesso, per la cui
realizzazione sono necessarie prestazioni personali dei soci o dei terzi. Prestazioni che hanno
carattere strumentale lontano da quelle intellettuali dei professionisti.
 Le società di ingegneria, che offrono sul mercato progettazione, ma anche realizzazione e vendita di
apparecchiature industriali. Anche qui, l’illegittimità era scongiurata dal fatto che l’attività di
progettazione non era esclusivo oggetto sociale dell’ente.
Veniamo ora ai dati normativi circa le vere e proprie società di professionisti, le società aventi come
unico ed esclusivo oggetto sociale lo svolgimento in comune dell’attività professionale ai soci stessi
riservata dalla legge.
La legge n.1815/1939 vietava qualsiasi esercizio associato dell’attività d’impresa al di fuori da quello
previsto dell’art 1 della stessa novella, che abilitava il professionista ad utilizzare solo il nome di studio
tecnico, legale, commerciale, contabile, amministrativo o tributario nei rapporti con i terzi.
La legge 266/1997 ha abrogato l’art 2 della legge sopracitata, ma i principi derivanti dal codice civile
sulle professioni intellettuali comunque mal si conciliavano con l’esercizio associato delle stesse, stante
la vincolatività dell’art 2232 che impone lo svolgimento personale degli incarichi assunti, fatta salva la
possibilità di utilizzare assistenti e ausiliari, irresponsabili e eterodiretti.
Infine, la legge 183/2011 ha infine, con l’art 10, risolto la questione introducendo una disciplina
generale della società di professionisti, che possiamo così riassumere:
 È consentita la costituzione di società di professionisti che esercitano tramite l’iscrizione in un

albo professionale.
 La denominazione della società deve mantenere l’indicazione di società tra professionisti.
 Possono partecipare alla società anche soci non professionisti, per la fornitura di prestazioni
tecniche o per finalità d’investimento. Tuttavia, i professionisti devono sempre essere almeno
due terzi nelle deliberazioni delle decisioni dei soci: condizione questa, che se non rispettata,
comporta lo scioglimento della società.
 L’atto costitutivo deve prevedere in via esclusiva come oggetto sociale lo svolgimento
dell’attività professionale da parte dei soci: possono essere però anche molteplici le professioni
svolte ( c.d. società multi professionali).

 Vige il principio della esclusività della partecipazione, ovvero il professionista non può aderire
simultaneamente a due contratti societari tra professionist.
 La cancellazione dall’albo professionale comporta l’esclusione dalla società.
 Vige il principio di individuazione del professionista incaricato della prestazione, secondo il
quale l’utente ha in primis diritto di richiedere che la prestazione sia realizzata dal socio
professionista di fiducia; in mancanza della richiesta del cliente, la società effettua la
designazione,comunica previamente il nominativo per iscritto al cliente.
La legge in analisi ha abrogato la legge 1815/1939, ma ha fatto salve le associazioni professionali e i modelli
societari già in vigore. Rimangono in vita quindi gli “studi professionali”.
In particolare, è stata salvaguardata la società tra avvocati ecc. ecc.
Lo scopo fine delle Società

È l’ultimo elemento caratterizzante la fattispecie societaria, tuttavia bisogna considerare che il dettato
dell’art. 2247 c.c. esplicita uno solo dei possibili scopi del contratto suddetto: la divisione degli utili.
La finalità tipica di una società di persone o di capitali si manifesta però nel c.d. scopo di lucro ( o di
profitto), ovvero quello di svolgere attività d’impresa con terzi al fine di conseguire utili – e questo è la
componente oggettiva del profitto- e quindi di dividerli tra i soci – la componente soggettiva del lucro.
Le società cooperative invece si caratterizzano proprio per il fatto che lo scopo fine loro prescritto per legge
( art. 2511 e 2515 c.c.) è lo scopo mutualistico, ovvero quello di fornire direttamente ai soci beni, servizi,
occasioni di lavoro a condizioni più vantaggiose di quelle reperibili sul mercato. Quindi, queste società
operano comunque con metodo economico per la realizzazione di un vantaggio patrimoniale diretto per i
soci, ciononostante, non le è precluso operare per conseguire utili.
Viene ancora alla nostra attenzione lo scopo consortile, che può essere adottato da qualsiasi modello
societario, fatta salva la società semplice, e si atteggia per il conseguimento di un vantaggio patrimoniale
per i consorziati – come la sopportazione di costi minori o il conseguimento di utili maggiori-, differendo
tuttavia dalle lucrative in quanto non è necessario che consista in uno scopo di lucro in senso proprio,
soggettivo ( non è obbligatoria la divisione degli utili).
In conclusione, le società possono dividersi in lucrative, mutualistiche e consortili in relazione allo scopo che
perseguono. Inoltre, da menzionare, è il fatto che tratto comune a tutti i modelli societari è l’egoismo,
ovverosia il fatto che i vari vantaggi patrimoniali che derivano dall’ente societario si autodestinano ai soci.
Nel nostro ordinamento, oltre tutto, nella legislazione speciale rinveniamo alcune fattispecie regolanti
modelli societari privi di scopo di lucro oggettivo e/o soggettivo, come in passato le partecipate dallo Stato
o oggigiorno le società per la gestione dei mercati regolamentati di strumenti finanziari. Sono tuttavia,
queste norme, di natura eccezionale e non se ne può desumere l’esistenza di società prive di scopo di lucro
al di fuori dei casi espressamente previsti dalla legge.
I tipi di Società
Innanzitutto, le società si suddividono in relazione allo scopo che perseguono, e l’abbiamo visto il paragrafo
precedente.
Poi si suddividono ancora per/in:

L’attività svolta Società Semplice, modello Società Commerciale, per
adottabile solo per tutti gli altri modelli
l’esercizio di attività non societari, soggetti alla
commerciale. registrazione nel registro
delle imprese con effetto
di pubblicità legale.
La personalità giuridica Hanno personalità Ne sono prive la società di
giuridica le società di persone ( società
capitali ( per azioni, semplici, nome collettivo
accomandita per azioni, e accomandita semplice).
s.r.l) e le società
cooperative.
La responsabilità dei soci Società nelle quali per le Società in accomandita, Società con
obbligazioni sociali nelle quali coesistono soci autonomia
rispondono anche i a responsabilità illimitata patrimoniale
patrimoni dei soci ( gli accomandatari) e a perfetta, nelle quali
illimitatamente, responsabilità limitata ( gli risponde delle
inderogabilmente ( nome accomodanti). obbligazioni sociali
collettivo) o con solo il patrimonio
possibilità di deroga societario ( s.p.a. e
pattizia per i soci non s.r.l.).
amministratori.
La personalità giuridica e l’autonomia patrimoniale delle società

Il codice di commercio del 1882 distingueva le società in tre modelli sancendo che queste si distinguevano
come enti collettivi diversi dalle persone dei soci. L’imprecisione della norma aveva portato il legislatore del
’42 a risolvere la questione in modo salomonico, attribuendo la personalità giuridica alle società di capitali e
alle società cooperative, negandola alle società di persone, che comunque godono di autonomia
patrimoniale.
Autonomia patrimoniale e personalità giuridica sono tecniche legislative diverse atte alla medesima finalità:
attribuire tutela di diritto privato e incentivazione allo sviluppo delle imprese societarie, che si atteggiano:
 Attribuendo la prelazione ai creditori sociali sul patrimonio societario. E quindi ingenerando una
garanzia patrimoniale solida per chi eroga finanziamenti allo sviluppo societario.
 Attribuendo ai soci la possibilità di limitare la quota del patrimonio arrischiato nell’esercizio
dell’imprese alla propria volontà, ponendo un diaframma tra il proprio patrimonio personale e
l’aggressione dei creditori sociali.
Nelle società di capitali quindi, il conferimento legislativo della personalità giuridica comporta una
piena e perfetta autonomia patrimoniale e quindi sono trattate come distinti soggetti di diritto. Il
patrimonio sociale e dei soci sono entità separate.
Nelle società di persone, invece:
 I creditori personali dei soci non possono aggredire il patrimonio della società per soddisfare il
loro credito.
Possono quindi rifarsi solo sugli utili spettanti al socio debitore e compiere atti conservativi
sulla quota di liquidazione ad egli spettante. Questo principio è derogato per le società

semplice, laddove il creditore del socio può chiedere la liquidazione della quota del debitore se
il patrimonio di quest’ultimo è insufficiente a soddisfare il credito.
 I creditori sociali non possono aggredire direttamente il patrimonio personale dei soci
illimitatamente responsabili.
Infatti questi devono prima infruttuosamente escutere il patrimonio della società, e
sussidiariamente quello dei soci.
Ne traiamo che il patrimonio sociale è relativamente autonomo, in questi casi, rispetto a quello dei soci.
È orientamento diffuso, tra l’altro, quello che anche le società di persone, benché formalmente prive della
personalità giuridica, costituiscano soggetti di diritto autonomi rispetto alle persone dei soci. Abbastanza
idoneo a fugare i dubbi in materia è il disposto dell’art 2659 del codice civile, che statuisce che la
trascrizione degli acquisti immobiliari, è effettuata al nome delle società ( ragione sociale) anche per le
società di persone. Ne deriva che:
 I beni sociali sono in proprietà della società di persone e non in comproprietà

speciale tra i soci.
 Le obbligazioni sociali sono obbligazioni della società cui si aggiunge a titolo di
garanzia la responsabilità di alcuni o di tutti i soci.
 Imprenditore è la società. Anche se poi il fallimento determina il fallimento di tutti i
soci illimitatamente responsabili.
Tipi di società e autonomia privata.

L’art 2249 c.c. sancisce che le parti possano scegliere tra tutti i modelli societari se l’attività non è
commerciale, tra tutti i tipi tranne la società semplice se l’attività è commerciale.
Ultronee limitazioni attengono a determinati esercizi d’impresa come quello bancario o quello assicurativo.
La scelta del tipo di società non è affatto condizione necessaria alla validità del contratto sociale: non lo è
senz’altro per le società non commerciali, laddove in via residuale il modello prescelto è quello della società
semplice.
Per le società commerciali, il silenzio sul tipo societario scelto comporta l’applicazione della disciplina della
società in nome collettivo.
Le parti, in completo ossequio dell’art 1322 c.c., possono inserire anche clausole contrattuali atipiche nel
contratto societario, a condizione che queste non siano incompatibili con la disciplina del tipo scelto e che
siano inserite nell’atto costitutivo.
È da considerarsi invece tassativo l’elenco degli 8 modelli societari: non è lecito, quindi, crearne uno
completamente inconsueto o stravagante.
La Società di Persone

La società di persone
La società semplice, la società in nome collettivo e la società in accomandita semplice formano la categoria
della società di persone.
La società semplice può svolgere solo attività non commerciale, ed è disciplinata dali articoli 2251 a 2290
del codice civile, oltre ad essere il modello residuale se i soci hanno deciso di intraprendere un’attività non
commerciale.
La società in nome collettivo è un tipo societario idoneo a svolgere sia l’attività commerciale che altro, è
soggetta all’iscrizione nel registro delle imprese con effetti di pubblicità legale, tutti i soci rispondono
illimitatamente per le obbligazioni sociali ed è vietato il patto contrario ( art 2291-2312 c.c.).è necessaria la
qualificazione pattizia delle parti di questo contratto solo se l’attività non è commerciale, in caso contrario
rappresenta la categoria residuale.
La società in accomandita semplice diverge da quella in nome collettivo per la presenza di due categorie di
soci, gli accomandanti e gli accomandatari, i primi responsabili per la quota conferita, i secondi
illimitatamente.
La società semplice riveste un ruolo molto peculiare in questa disciplina. Benché le disposizioni ad essa
relative siano applicabili anche alle altre società di persone, essa non ha quasi mai avuto diffusione nel
mondo dell’impresa: persino le società agricole, le uniche abilitate a rivestirsi di questa figura tipica,
preferiscono adottare il modello della società di capitali o cooperativa.
La costituzione della società

Per quanto riguarda la società semplice, ai sensi dell’art 2251 c.c., il contratto relativo non è soggetto a
forme particolari se non quelle richieste dalla natura dei beni conferiti.
Nessuna prescrizione vige sul contenuto dell’atto costitutivo.
Ciononostante, con la novella del 1993, anche la società semplice è soggetta alla registrazione nel registro
delle imprese, per finalità di certificazione anagrafica e di pubblicità notizia, e infine con la novella del 2001,
anche la registrazione delle società semplici agricole ha effetti di pubblicità legale.
In ogni caso, il contratto di società semplice può essere concluso anche verbalmente o per fatti concludenti
( società di fatto), e gli eventuali silenzi delle parti vengono colmati da norme suppletive del codice civile.
La disciplina della società collettiva non è del tutto dissimile: sono previste alcune regole di forma e di
contenuto per l’atto costitutivo, ma queste sono necessarie solo a finalità dell’iscrizione della società nel
registro delle imprese. Questa iscrizione, per le società in nome collettivo, non è elevata a condizione di
esistenza dell’ente, ma di regolarità, nel senso che la società in nome collettivo non iscritta è definita
irregolare e gli si applicano regole differenti da quella regolare, iscritta, – meno favorevoli per i soci. La
disciplina della società collettiva irregolare è la medesima sia che si tratti di società di fatto ( su cui è stato
omesso l’atto costitutivo) sia che si tratti di società irregolare in senso proprio ( in cui l’atto è stato redatto
ma non è stato registrato).
L’atto costitutivo della società in nome collettivo, secondo le disposizioni codicistiche deve essere redatto
per atto pubblico o per scrittura privata autenticata. Deve inoltre contenere:

1. Le generalità dei soci, che possono essere benissimo anche altre società.
2. La ragione sociale, che deve essere costituita dal nome di uno o più soci con l’indicazione del
rapporto sociale. Es. Terenzio Ciancarelli & Co. s.n.c.
3. I soci che hanno l’amministrazione e la rappresentanza della società.
4. La sede della società e le eventuali sedi secondarie.
5. L’oggetto sociale.
6. I conferimenti di ciascun socio
7. Le prestazioni cui sono obbligati i soci d’opera.
8. I criteri di ripartizione degli utili
9. La durata della società.
Tutti questi precetti sono vincolanti, ovviamente, solo per l’atto costitutivo della società collettiva regolare.
Non sono requisiti essenziali quelli di cui al punto 3 e 8, perché suppliti da altre norme di legge.
Ovviamente, l’informalità prevista per questi modelli societari incontra il limite della formalità relativa alla
circolazione dei beni conferiti ( ha la forma scritta sotto pena di nullità il conferimento in proprietà di beni
immobili). Nullo però, sarà in questa ipotesi solo il conferimento, non il contratto di società, salvo che il
conferimento sia essenziale al contratto.
Società di fatto, società occulta, società apparente

La società di fatto
Per la costituzione di una società di persone o in nome collettivo non è necessaria la formalità dell’atto e
può essere anche costituita per fatti concludenti, come sottolineato. In tal caso parliamo di società di fatto,
ed è regolata dalla disciplina della società semplice se l’attività esercitata non è commerciale, dalla
disciplina della s.n.c. se è commerciale.
La società di fatto commerciale è esposta al fallimento come ogni imprenditore commerciale, e con lei tutti
i soci, che siano palesi, e quindi noti al momento della dichiarazione di fallimento, ma anche ai soci occulti,
la cui esistenza è stata successivamente scoperta ( art. 147 l.fall.).
L’esteriorizzazione della qualità di socio non è quindi affatto necessaria: l’aver tenuto celata la propria
partecipazione non abilita all’esonero dalla responsabilità per le obbligazioni sociali e per il fallimento.
La società Occulta
La società occulta è quella costituita con l’espressa e comune volontà dei soci di non rivelarne l’esistenza ai
terzi. Indifferente che ci sia o non ci sia un atto costitutivo occulto, l’attività d’impresa è svolta per conto
della società, ma senza spenderne il nome. La società esiste ma non viene resa nota ai terzi, si presenta a
questi come un’impresa individuale di uno dei soci, che opera in nome proprio.
La motivazione della costituzione di un tale marchingegno giuridico è limitare la responsabilità per le

obbligazioni solidali al solo patrimonio di uno dei soci, piuttosto che a un capitale sociale. E questo è un
obiettivo in se e per sé lecito, perseguibile con strumenti offerti dall’ordinamento come la costituzione di
una società di persone che controlli e costituisca una società di capitali: in quest’ultimo caso però,
nonostante l’esonero dal fallimento degli altri soci, troverebbero applicazione istituti posti a tutela dei terzi
creditori, come la responsabilità diretta e personale degli amministratori, la pubblicazione del bilancio ed

altri ancora. I soci di una società occulta invece, mirano a conseguire i vantaggi di cui sopra senza
limitazioni.
La giurisprudenza e parte della dottrina da tempo si esprimono in questo senso per contrastare questo
fenomeno: la mancata esteriorizzazione della società occulta non impedisce ai terzi di invocare la
responsabilità della stessa se viene successivamente scoperta. È necessario e sufficiente che i terzi, a
posteriori provino l’esistenza del contratto di società e che gli atti posti in essere dall’imprenditore
individuale siano in realtà riferiti a questa società occulta. Perciò, una volta accertato, anche tramite
presunzioni, che esiste una società tra il fallito e gli altri soggetti interessati alla sua attività d’impresa, il
fallimento si estende a questi ultimi. La regola è stata recepita dalla legge fallimentare al comma 5 dell’art
147.
In sostanza quindi, è equiparata la posizione del socio occulto di società palese e il socio occulto di società
occulta, ma solo sul piano fallimentare. Infatti, sotto altri aspetti, la società palese col socio occulto opera
certamente in nome e per conto della società stessa, nella società occulta un solo socio opera in nome
proprio - come mandatario senza rappresentanza- e ai sensi dell’art 1705 c.c., formalmente solo a lui sono
imputabili gli effetti dell’attività che svolge anche per i soci occulti. Su quest’ultimo aspetto sono in
contrapposizione due teorie:
 La teoria del criterio formale della spendita del nome, per cui è vero quanto affermato nel
paragrafo precedente, e quindi è norma eccezionale quella fallimentare che estende il fallimento ai
soci di società occulta.
 La teoria del criterio sostanziale della titolarità dell’interesse, secondo la quale i soci di società
occulta sarebbero responsabili delle obbligazioni contratte dal mandatario già da prima del
fallimento.
Nonostante abbracciamo la prima teoria, non rimane sprovvisto di tutela il creditore della società occulta,
ma può agire contro l’imprenditore individuale che agirà a sua volta con un actio mandati contraria, in virtù
dell’art 1719 c.c., nei confronti dei soci della società occulta per farsi somministrare i mezzi necessari per
l’esecuzione del mandato o per l’adempimento delle obbligazioni contratte.
La società apparente
La giurisprudenza si muove sempre nell’ottica di coinvolgere più soggetti possibile nel fallimento
dell’imprenditore, tuttavia il convincimento soggettivo che dietro quell’imprenditore ci sia una società del
giudice di merito può non essere sorretto dagli argomenti probatori che abbiamo segnalato al capitolo
precedente.
Ecco che viene in soccorso del nostro giudice di merito il c.d. principio dell’apparenza, in virtù del quale:
 sebbene una società non esiste nei rapporti tra i presunti soci, deve considerarsi esistente
all’esterno quando i due o più soggetti operino in modo da ingenerare nei terzi la ragionevole
opinione che essi agiscono come soci e quindi da determinare in essi l’incolpevole affidamento circa
l’esistenza effettiva della società.
In tal guisa, gli imprenditori non possono eccepire l’inesistenza della società e il fallimento si estende a
tutti loro come in una società di fatto realmente esistente anche nei rapporti interni.
Questa impostazione giurisprudenziale non è condivisa dal Campobasso, che ci tiene però a sottolineare
che il problema non è quello dell’autonoma validità concettuale del principio di apparenza – peraltro

comunque contestabile- ma risiede nella non superabilità del criterio d’imputazione formale dei debiti
d’impresa, quello della spendita del nome, in breve.
I Conferimenti nella società semplice e collettiva

Con la costituzione della società, il socio assume l’obbligo di effettuare conferimenti come stabilito nel
contratto sociale.
La determinazione convenzionale del conferimento di ciascun socio non è condizione essenziale per la
costituzione della società: se manca, viene supplita dall’art 2253 co.2, secondo cui i soci si obbligano a
conferire in parti uguali tra loro quanto è necessario per il conseguimento dell’oggetto sociale.
A differenza della società di capitali, non c’è discriminazione sui beni conferibili: può essere conferita
qualsiasi entità suscettibile di valutazione economica, qualsiasi prestazione di dare, fare o non fare.
Per il conferimento di beni in proprietà, il codice sancisce che la garanzia dovuta dal socio e la traslazione
del rischio sono regolati dalle norme sulla vendita, ai sensi dell’art 2254 co.1, e quindi è tenuto alla garanzia
per evizione e per vizi. Sul socio grava il rischio del perimento per caso fortuito della cosa prima del
momento del passaggio in proprietà alla società, in ossequio al principio consensualistico e quindi alla
regola del res perit domino.
Per le cose trasferite in godimento, il rischio resta a carico del socio che le ha conferite ( art 2254, co. 2).
Quest’ultimo potrà quindi essere escluso dalla società se i beni conferiti periscono per causa non
imputabile agli amministratori.
Nel caso vengano conferiti crediti, il socio risponde nei confronti della società dell’insolvenza del debitore
ceduto nei limiti del valore assegnato al suo conferimento.
Inoltre, il socio può anche conferire l’obbligo di prestare la propria attività lavorativa a favore della società:
è il c.d. socio d’opera. Egli non è un subordinato, il compenso del suo lavoro è determinato dalla
redistribuzione degli utili sociali: corre quindi il rischio di lavorare invano, e inoltre corre il rischio di essere
escluso dalla società per la sopravvenuta inidoneità a svolgere la prestazione dovuta. ( 2286 co.2 c.c.).
Il patrimonio e il capitale sociali

Col conferimento dei beni, i soci si obbligano a non utilizzare quanto conferito per scopi diversi da quelli
societari ( art 2256 c.c.), e la somma dei conferimenti forma il capitale iniziale, o meglio l’attivo
patrimoniale iniziale.
Nella società semplice difetta completamente una disciplina del capitale sociale, il che si spiega
probabilmente nel fatto che società semplice significa impresa non commerciale, che significa esonero dalla
tenuta delle scritture contabili e dalla redazione del bilancio.
Nella società in nome collettivo invece esiste una disciplina, seppure frammentata:
 è prescritto che l’atto costitutivo contenga indichi i conferimenti dei soci e il valore loro attributo e
il modo di valutazione ( art 2295 n.6).
 è vietata la ripartizione di utili fittizi, ovverosia somme che non eccedano il patrimonio netto, ai
sensi dell’art 2303 c.c.
 l’art 2306 c.c. invece vieta gli amministratori di rimborsare ai soci i conferimenti eseguiti o di
liberarli da obblighi di versamento in assenza di una riduzione del capitale sociale, che rappresenta,

tra l’altro, una modificazione dell’atto costitutivo. Ai creditori sociali, è inoltre attribuito il diritto di
opporsi alle riduzioni di capitale, poiché diminuiscono in tale ipotesi le garanzie sul proprio credito.
Opposizione che decade in via giudiziale se la società presta un’idonea garanzia ai creditori
opponenti. ( secondo comma dello stesso articolo).
La partecipazione dei soci agli utili e alle perdite

Tutti i soci partecipano alla distribuzione degli utili e delle perdite, tuttavia non è prescritto che siano
proporzionali le quote ridistribuite ai conferimenti sociali.
Il solo limite alla autonomia privata è posta dal divieto del patto leonino, che consiste:
 è nullo il patto con cui uno o più soci sono esclusi dalla partecipazione agli utili e alle perdite ( 2256
c.c.). E devono considerarsi nulli anche criteri di ripartizione che determinino l’esclusione
sostanziale del socio.
Nullo è il singolo patto leonino, e ad esso si sostituisce suppletivamente il disposto del codice civile, quindi
non si annulla né la partecipazione né il contratto sociale.
Ne consegue che:
1. se il contratto nulla dispone, le parti spettanti ai soci nei guadagni nelle perdite si presumono
proporzionali ai conferimenti.
2. Se neppure il valore dei conferimenti è stato determinato, le parti si presumono uguali.
3. Se è determinata soltanto la partecipazione di ciascuno agli utili,si presume che nella stessa misura
debba determinarsi la partecipazione alle perdite. E viceversa.
4. Se manca la determinazione convenzionale della quota del socio d’opera, la determina il giudice
secondo equità.
Nella società semplice, il diritto a del socio di percepire la sua parte di utili nasce con l’approvazione del
rendiconto ( art 2262 c.c.) che, se il contratto dura più di un anno, deve essere predisposto dai soci
amministratori al termine di ogni anno, salvo che il contratto stabilisca un termine diverso. (Si ricordi
invece, che nelle società di capitali il rendiconto è sostituito dal bilancio di esercizio ). Il rendiconto redatto
per la società in nome collettivo invece è perfettamente equiparabile ad un bilancio di esercizio.
L’approvazione del rendiconto spetta a tutti i soci e avviene a maggioranza, calcolando la quota di
partecipazione all’utile dei votanti.
L’art 2262 c.c. è chiaro nel sancire che l’approvazione del rendiconto è condizione sufficiente alla genesi del
diritto alla partecipazione all’utile del socio, diritto che non può essere caducato dall’assemblea, ad
esempio per un autofinanziamento, se non all’unanimità.
Venendo alle perdite, esse hanno una rilevanza solo indiretta, poiché incidono direttamente sulla singola
partecipazione sociale riducendola proporzionalmente, prima dello scioglimento della società. Sicuramente,
le perdite impediscono la ripartizione di utili conseguiti finché non è stato reintegrato il capitale sociale,
ovvero ridotto corrispondentemente.
La Responsabilità dei Soci per le obbligazioni sociali

Nelle società semplice e collettiva, in primo luogo a rispondere per le obbligazioni sociali è il patrimonio
societario. In secondo luogo sono tutti i patrimoni dei soci a fungere da garanzia per i creditori sociali.

Nelle società di persone, questo principio può essere derogato, nel senso che la responsabilità dei soci non
investiti del potere di rappresentanza può essere esclusa pattiziamente. Il patto è opponibile ai terzi solo se
portato a loro conoscenza.
Nella società in nome collettivo, la responsabilità illimitata dei soci è inderogabile in ossequio al disposto
del comma 2 dell’art 2291 c.c.
I nuovi soci rispondono anche per le obbligazioni contratte prima del loro ingresso nel contratto sociale.
Lo scioglimento del rapporto per morte, recesso od esclusione non fa venir meno la responsabilità per le
obbligazioni contratte precedentemente a queste evenienze,
Venendo alle regole della disciplina sulla responsabilità da obbligazione sociale:
 I soci sono obbligati solidalmente.

 Vige il beneficium excussionis, per il quale la responsabilità dei patrimoni dei soci è sussidiaria e
legata all’infruttuosa aggressione del patrimonio sociale. Tuttavia il beneficio opera in maniera
differente nella società semplice e collettiva:
1. Nella semplice, il creditore può rivolgersi direttamente al socio illimitatamente
responsabile, e sarà questi a dover invocare la regola del beneficio d’escussione, indicando,
tra l’altro, beni del patrimonio sociale su cui è agevole soddisfarsi. Se non vi sono tali beni,
il socio sarà tenuto a pagare. Il beneficio opera eccezionalmente, quindi.
2. Nella società in nome collettivo, il beneficio opera automaticamente, di conseguenza non è
possibile aggredire il patrimonio dei soci se non dopo l’infruttuosa escussione di quello
sociale ( e con escussione indichiamo l’esperimento dell’azione esecutiva).
I creditori personali dei soci

Il patrimonio sociale è immune all’aggressione dei creditori dei soggetti che l’hanno costituito.
Vige un divieto di compensazione tra crediti e debiti di società e socio nei confronti dello stesso debitore.
Purtuttavia, al creditore del socio spetta comunque una tutela che si atteggia in:
 Far valere il credito sugli utili spettanti al socio.

 Compiere atti conservativi sulla quota di liquidazione spettante al socio.
Inoltre, nella società semplice e in quella collettiva irregolare, il creditore può chiedere la liquidazione della
quota del suo debitore socio con allegata prova dell’insolvibilità del patrimonio di quest’ultimo. Ancora, la
richiesta opera come causa di esclusione del diritto del socio, e la società sarà quindi tenuta entro tre mesi
a versare una somma di denaro equivalente al valore della quota del debitore, non necessariamente a
liquidare.
L’amministrazione societaria
Amministrare una società vuol dire governare l’impresa sociale. Contenuto del potere di amministrare è
quello di compiere tutti gli atti che rientrino nell’oggetto sociale, ovvero si pongano in rapporto di mezzo
rispetto allo scopo dell’attività d’impresa.
Per legge, e salvo deroga pattizia dell’atto costitutivo, ogni socio illimitatamente responsabile è
amministratore della società.

Il modello legale residuale, ovvero applicato nel silenzio del contratto, è quello dell’amministrazione
disgiuntiva ( 2257 c.c.), che consiste:
 Nel fatto che ogni socio può autonomamente intraprendere da solo tutte le operazioni che
rientrano nell’oggetto sociale, senza dover richiedere consenso o notificare i suoi atti ai soci.
 Il potere del singolo socio è temperato dal diritto di opposizione, attribuito ai soci amministratori, e
che deve essere esercitato prima che l’operazione sia compiuta. La fondatezza dell’opposizione si
decide a maggioranza per quote, non per teste.
Il modello disgiuntivo pone chiaramente dei problemi relativi al potere d’arbitrio attribuito ad ogni singolo
socio; vi si contrappone la più cauta amministrazione congiuntiva, che:
 Deve essere espressamente sancita dalle parti nell’atto costitutivo.

 È necessario il consenso di tutti i soci per il compimento delle operazioni sociali, salvo che, in alcune
circostanze, non sia pattuita la maggioranza semplice.
 La rigidità dell’amministrazione congiuntiva è temperata dal potere di agire individualmente per
evitare un danno alla società.
I due modelli, peraltro, possono benissimo mescolarsi relativamente a determinati atti in una società.
La legge investe i soci amministratori anche del c.d. potere di firma, che si atteggia come il potere di
rappresentanza della società.
Esso si sostanzia nella facoltà di agire nei confronti di terzi, facendo sorgere diritti e obblighi in capo alla
società; riguarda cioè l’amministrazione esterna, la gestione dei rapporti coi terzi.
Nel silenzio dell’atto costitutivo, la rappresentanza spetta a tutti i soci amministratori, disgiuntamente, e
quindi ogni socio può decidere e firmare da solo, o congiuntamente, e quindi i soci decidono all’unanimità o
a maggioranza e tutti partecipano alla stipulazione, secondo che il modello cui la società si conforma sia
congiuntivo o disgiuntivo.
Il potere di rappresentanza si estende, secondo il modello legale, alla straordinaria amministrazione ed ha

anche natura processuale.
Abbiamo analizzato il modello legale residuale degli art. 2257 e ss. c.c., ma dobbiamo essere consapevoli
che nell’atto costitutivo possono essere contenute regole per cui emerge un modello diverso o composito
di amministrazione. E la questione non pone problemi di opponibilità nella società collettiva,
necessariamente iscritta nel registro delle imprese con effetto di pubblicità legale, e quindi saranno
opponibili ai terzi solo le deroghe contenute nell’atto costitutivo. Ne deriva che sono inopponibili le
modifiche al modello legale della società irregolare. Per la società semplice, essendo disposta la pubblicità
legale anche per le società agricole, il problema non solleva grosse difficoltà pragmatiche; per le società
semplici non agricole, le deroghe iniziali sono sempre opponibili, quelle successive alla costituzione della
società solo se portate alla conoscenza dei terzi.
Soci amministratori e soci non amministratori

Ha carattere dispositivo la norma per cui ogni socio illimitatamente responsabile è amministratore della
società: ne deriva che le parti del contratto possono legittimamente attribuire ad uno o più soci il potere di
gestione dell’impresa.
Gli amministratori possono essere nominati:

 Con l’atto costitutivo, e in questo caso la procedura di revoca è aggravata, perché deve
essere decisa all’unanimità e deve sussistere giusta causa.
 Con atto separato, e in questo caso la revoca segue le norme sul mandato. E sufficiente la
maggioranza e non deve quindi sussistere giusta causa.
Quanto ai poteri dell’amministratore, il codice dispone che siano sovrapponibili a quelli del mandatario, la
realtà ci racconta come siano molto più ampi, perché abilitano il compimento di atti che esulano l’ordinaria
amministrazione; resta ferma tuttavia l’immodificabilità dell’atto costitutivo senza il consenso degli altri
soci.
Venendo ai doveri, questi deve tenere le scritture contabili e redigere il rendiconto, provvedere agli
adempimenti pubblicitari, ed è responsabile penalmente in caso di fallimento. ( nel caso della società
collettiva).
Gli amministratori sono responsabili nei confronti della società dei danni causati dalla loro attività
colposamente, ovvero violando il modello della diligenza del mandatario, e sono compensati per il loro
ufficio.
Certo è che se vi sono soci amministratori, ne esistono altri non amministratori, i quali:
 Dispongono di poteri di controllo e informazione.

 Diritto di avere notizia dell’attività societaria.
 Diritto di consultare i documenti relativi all’amministrazione.
 Diritto di ottenere il rendiconto.
 Nella società in nome collettivo, su tutti i soci è imposto l’obbligo di non concorrenza, che consiste
nel divieto di svolgere attività concorrente a quella della società e di partecipare come socio
illimitatamente responsabile a società concorrente. Il divieto è tuttavia relativo.
La modifica dell’atto costitutivo

L’art 2252 impone, in ossequio alla disciplina generale del contratto, che anche il contratto societario può
essere modificato solo col consenso di tutte le sue parti, i soci.
Le modificazioni dell’atto costitutivo sono soggette al regime della pubblicità legale, e quindi sono
inopponibili le modificazioni non iscritte.
Se la regola per modificare l’atto costitutivo è l’unanimità, questa può essere pattiziamente derogata.
Lo scioglimento del singolo rapporto sociale

Il venir meno di uno o più soci non comporta in nessun caso automaticamente lo scioglimento della società.
Il principio di conservazione della società opera chiaramente in questo ambito, attribuendo addirittura 6
mesi al socio rimasto per ricostituire il requisito della pluralità per la sussistenza della società dal venir
meno di uno o più soci.
Il singolo rapporto sociale si scioglie per:
1. La morte del socio.

 I soci non sono tenuti a subire il subingresso degli eredi nella società, ben potendo
liquidare la quota del de cuius a questi ultimi.

 I soci possono decidere per lo scioglimento della società anticipato, e in questo caso gli
eredi attendono il risultato della liquidazione della società, non partecipando agli attivi e ai
passivi occorsi dalla morte del de cuius a questa circostanza.
 I soci possono decidere per la continuazione della società con gli eredi del de cuius, e in
questo caso è necessario il consenso di tutti i soggetti coinvolti, soci e eredi.
2. Il recesso del socio.
 Se la società è a tempo indeterminato, ogni socio può recedere liberamente con preavviso
trimestrale, tempo necessario alla produzione degli effetti dell’atto relativo.
 Se è a tempo determinato, il recesso è ammesso solo per giusta causa. Se è legittimo, il
recesso è immediatamente produttivo di effetti.
 L’atto costitutivo può prevedere altre ipotesi di recesso.
3. L’esclusione del socio.
o L’esclusione di diritto, che avviene:
 Se il socio è dichiarato fallito, salvo che la società coinvolta nella procedura
concorsuale non sia quella di cui si parla.
 A cagione del socio il cui creditore particolare abbia ottenuto la liquidazione della
quota.
o L’esclusione facoltativa, che avviene in tre macrogruppi di fattispecie:
 Gravi inadempienze degli obblighi che derivano dalla legge o dal contratto sociale.
 Interdizione, inabilitazione, condanna interdittiva penale.
 Sopravvenuta impossibilità di esecuzione del conferimento per causa non
imputabile al socio.
L’esclusione facoltativa è deliberata a maggioranza per teste.
La liquidazione della quota.

L’art 2289 c.c. sancisce chiarendo ogni dubbio in materia, che in ogni caso in cui si sciolga il rapporto sociale
limitatamente ad un socio, questi o i suoi eredi hanno diritto ad una somma di denaro che rappresenti il
valore della quota dedotta nel contratto societario. Quando si separa dalla società quindi, il socio non può
pretendere la restituzione dei beni che furono oggetto di conferimento, salvo diversa statuizione dell’atto
costitutivo, chiaramente.
La quota, e quindi l’ammontare della liquidazione, si calcolano in base al valore patrimoniale della società il
giorno in cui si verifica lo scioglimento; questo valore va calcolato con riguardo al valore effettivo dei beni
detenuti, all’avviamento e agli utili e alle perdite delle operazioni in corso.
Il pagamento della quota deve essere effettuato entro 6 mesi, tre nel caso dello scioglimento del rapporto
su richiesta del creditore particolare.
Lo scioglimento della società

L’art 2272 c.c. recita le cause di scioglimento della società semplice e collettiva:
1. Il decorso del termine fissato nell’atto costitutivo.

Che può essere scongiurato con una proroga espressa o tacita.
2. Il conseguimento dell’oggetto sociale, l’impossibilità sopravvenuta di conseguirlo.
E tra queste ultime, ricordiamo l’insanabile discordia tra i soci.
3. La volontà di tutti i soci.
Salvo che l’atto costitutivo non preveda per questa operazione la delibera a maggioranza.

4. Il venir meno della pluralità dei soci.
Se decorso il termine di 6 mesi questo requisito non si ricostituisce.
5. Altre cause previste dal contratto sociale.
 Sono cause di scioglimento anche il fallimento e la liquidazione coatta amministrativa,
ma seguono regole autonome.
Con l’integrazione di tali fattispecie, tuttavia, la società non si estingue. Bisogna risolvere i rapporti pendenti
con gli stakeholders, attraverso la liquidazione della società e quelli interni tra i soci, con la distribuzione
dell’eventuale residuo attivo. Gli amministratori, pertanto, in questa fase, agiscono limitatamente agli affari
urgenti.
Il procedimento di liquidazione
Il procedimento si compone di queste fasi:
1. La nomina dei liquidatori.

2. L’accettazione della nomina.
Con la quale questi prendono il posto degli amministratori. Questi ultimi trasmettono ai liquidatori i
documenti e gli presentano i conti della gestione relativamente al periodo successivo all’ultimo
rendiconto. Insieme redigono l’inventario ( c.d. bilancio di apertura della liquidazione)
3. Prende vita l’ufficio dei liquidatori.
Convertono in denaro i beni, pagano i creditori, ripartiscono il residuo attivo. Essi possono
compiere qualsiasi operazione strumentale a questi risultati. Hanno persino la rappresentanza
processuale. Possono chiedere ai soci i versamenti dovuti, o addirittura versamenti ultronei per la
soddisfazione dei creditori, ma solo se il patrimonio sociale è insufficiente.
I liquidatori sono sottoposti al divieto di intraprendere nuove operazioni, ovvero non finalizzate alla
liquidazione. E se violano tale divieto, rispondono personalmente delle obbligazioni contratte.
Inoltre non possono ripartire nessun residuo se tutti i creditori non sono stati soddisfatti.
Nella ripartizione del residuo attivo, innanzitutto viene rimborsato il valore nominale dei
conferimenti ai soci. Poi, l’eventuale eccedenza viene distribuita proporzionalmente alle quote di
partecipazione.
4. Solo nelle società collettive, i liquidatori redigono il bilancio finale di liquidazione ed il piano di
riparto. Con l’approvazione del bilancio finale i liquidatori sono liberati, in quanto non obbligati a
procedere alla ripartizione del residuo, e devono chiedere la cancellazione dal registro delle
imprese, circostanza che può occorrere anche d’ufficio.
Con la cancellazione la società si estingue, quand’anche non tutti i debiti siano stati pagati. I creditori non
soddisfatti possono tuttavia agire direttamente nei confronti del socio, personalmente e illimitatamente
responsabile, o anche dei liquidatori, quando sia riscontrabile dolo o colpa loro imputabile nel mancato
pagamento.
La società in Accomandita Semplice

La società in accomandita semplice
La società in accomandita semplice è disciplinata agli articoli 2313-2324 del codice civile, ed è una società di
persone che si differenzia da quella collettiva in virtù della presenza di due categorie di soci:
 Gli accomandatari, che rispondono solidalmente ed illimitatamente per le obbligazioni

sociali, che hanno l’amministrazione della società.
 Gli accomandanti, che rispondono limitatamente alla quota conferita e sono esclusi da
poteri di direzione.
È palese come una tale diversificazione ontologica e funzionale all’interno delle parti del contratto sociale
ben si presta agli abusi tipici di ogni limitazione della responsabilità patrimoniale: l’accomandatario
potrebbe essere un fantoccio nullatenente e l’accomandante il vero imprenditore. Proprio per questo
motivo la disciplina della società in accomandita semplice è molto precisa, impone numerosi divieti e
limitazioni e rigorose sanzioni patrimoniali per i violandi, il tutto, a garanzia dell’interesse creditorio.
Costituzione e ragione sociale

La società in accomandita semplice si costituisce come le altre società di persone, con la differenza che
l’atto costitutivo deve individuare accomandanti e accomandatari. Deve essere inoltre registrata, e l’omessa
registrazione configura l’ipotesi della società irregolare.
La ragione sociale, peculiare in questo modello legale, si compone necessariamente almeno del nome di
uno degli accomandatari più il tipo sociale. L’accomandante che consenta che il suo nome sia compreso
nella ragione sociale risponde personalmente e illimitatamente di tutti i debiti sociali, senza acquistare il
diritto di partecipare alla gestione della società. Tutto ciò per evitare che gli stakeholders ripongano
affidamento nel nome di un socio responsabile solo limitatamente.
I soci accomandanti e l’amministrazione della società

La disciplina della società in accomandita semplice combacia con quella collettiva, con rilevanti deviazioni
però sul piano dell’amministrazione.
In primo luogo, l’amministrazione è affidata ai soli soci accomandatari, che hanno gli stessi diritti e obblighi
dei soci della società collettiva ( 2318 c.c.).
Esclusi sono invece i soci accomandanti, su cui vige un divieto di immistione che opera in due maniere
diverse:
 Internamente alla società, l’accomandante non ha alcun potere decisionale autonomo. Non può
nemmeno partecipare alle decisioni degli accomandanti o condizionarne l’operato.
 Esternamente, gli accomandanti possono agire in nome e per conto della società solo in forza di
una procura speciale su singoli affari.
La violazione del divieto di immistione comporta le medesime conseguenze del divieto già visto sulla
ragione sociale.
Inoltre, i soci accomandanti possono legittimamente:
 Prestare la loro opera eterodiretta, manuale o intellettuale, all’interno dell’impresa.

 Dare autorizzazioni, pareri, fare ispezioni, controlli, se l’atto costitutivo lo prevede.

Come ad esempio possono concorrere alla approvazione del bilancio.
Peculiare è la disciplina del trasferimento della partecipazione societaria. Per gli accomandatari, essa segue
quella della società collettiva, e quindi sia inter vivos che mortis causa, richiede il consenso di tutti i soci. Per
gli accomandanti invece, la loro quota è liberamente trasferibile mortis causa, mentre tra vivi sarà
necessario il consenso della maggioranza del capitale sociale, salvo diversa disposizione statutaria.
Circa lo scioglimento, ancora affine è la disciplina, con la differenza che la società si scioglie anche per
mancanza ultrasemestrale di soci accomandatari, periodo nel quale è necessaria la nomina di un
amministratore provvisorio. Stesso discorso vale per la liquidazione, con la differenza che il creditore
insoddisfatto alla cancellazione dal registro delle imprese potrà agire nei confronti dell’accomandante solo
per la quota di liquidazione da questi ottenuta.
La Società per Azioni

La società per azioni
La società per azioni o s.p.a. insieme alla società in accomandita per azioni e a quella a responsabilità
limitata forma la categoria della società di capitali. Si differenzia dalle altre due in quanto si caratterizza per
queste peculiarità:
 Gode della limitazione della responsabilità patrimoniale dei soci.

 La partecipazione sociale è rappresentata da azioni.
La società per azioni costituisce il più importante tra gli otto modelli societari previsti dal nostro
ordinamento, vuoi perché è l’istituto più utilizzato dalle imprese di dimensioni medio-grande, vuoi per la
grande diffusione del modello anche nella piccola impresa. Le ragioni del successo delle s.p.a. risiedono ne:
 La personalità giuridica.
Grazie alla quale la società gode di autonomia patrimoniale perfetta e di autonomia giuridica. Solo
la società è imprenditore e fallisce.
 La responsabilità limitata dei soci.
Grazie alla quale gli investitori di capitale di rischio, i soci, possono essere certi della quota del loro
patrimonio che andrà arrischiata sul mercato, senza responsabilità personali, nemmeno sussidiarie.
 L’organizzazione corporativa.
Che configura un assemblea, un organo di gestione e un organo di controllo. L’assemblea è
conformata al principio maggioritario attribuisce la gestione a chi rischia più capitale.
 Le azioni
Che rappresentano il modello più moderno di partecipazione societaria. Esse sono partecipazioni
sociali di eguale valore tra di loro e attribuiscono gli stessi diritti ai loro titolari. La loro forza sta
nella loro libera trasferibilità, corroborata dall’applicazione della disciplina dei titoli di credito.
Tralasciamo circa l’evoluzione storica della disciplina italiana e comunitaria di questo tipo societario e sui
punti controversi della disciplina.

La Costituzione della società per azioni
La società per azioni prende vita in due fasi essenziali:
 La stipulazione dell’atto costitutivo.

E può essere simultanea, e in questo caso i soci fondatori stipulano immediatamente l’atto
costitutivo e sottoscrivono integralmente il capitale sociale.
Può essere per pubblica sottoscrizione, procedura complessa e raramente utilizzata, sulla base della
quale i promotori provvedono a raccogliere tra il pubblico il capitale iniziale.
 Iscrizione dell’atto costitutivo nel registro delle imprese.
L’atto costitutivo
L’atto costitutivo delle società di capitali deve essere redatto per atto pubblico a pena di nullità della società
e deve indicare:
1. Le generalità dei soci e degli eventuali promotori.

2. La denominazione e il comune dove sono poste la sede della società e le eventuali sedi
secondarie.
3. L’oggetto sociale.
Ovvero il tipo di attività svolto dalla società.
4. L’ammontare del capitale sottoscritto e versatoo
5. Il numero e l’eventuale valore nominale delle azioni,le loro caratteristiche, le modalità di
emissione e circolazione.
6. Il valore attribuito ai crediti e ai beni conferiti in natura, sempreché vi siano conferimenti di tale
tipo.
7. Le norme secondo le quali gli utili devono essere ripartiti
8. I benefici eventualmente accordati ai promotori o ai soci fondatori.
E ai sensi degli artt 2340/2341 c.c., l’unico privilegio che può essere accordato a questi soci è
l’attribuzione del 10% massimo degli utili netti derivanti dal bilancio, e può avere durata
massimo durata quinquennale.
9. Il sistema di amministrazione adottato, il numero degli amministratori e i loro poteri.
10. Il numero dei componenti del collegio sindacale.
11. La nomina dei primi amministratori e dei sindaci e del soggetto incaricato alla revisione dei
conti.
12. L’importo globale amministrativo delle spese per la costituzione della società.
13. La durata della società.
E se la società è e a tempo indeterminato e non è quotata su un mercato regolamentato, i soci
possono liberamente recedere, con preavviso almeno semestrale.
L’omissione di una o più di tali indicazioni può cagionare il rifiuto legittimo del notaio di stipulare l’atto
costitutivo. Tuttavia, non tutte questi dispositivi sono da considerarsi essenziali, una volta avvenuta
l’iscrizione nel registro delle imprese.
L’atto costitutivo, contiene, nella prassi, una sequela molto più ampia di informazioni, soprattutto perché ai
sensi del comma 3 dell’art 2328 c.c., anche lo statuto si considera parte integrante dell’atto costitutivo.
Quest’ultimo infatti, contiene la volontà costitutiva e i dati fondamentali della costituenda società, lo
statuto, le regole di funzionamento della stessa.
Nel caso di contrasto tra clausole dell’atto e dello statuto, prevalgono quelle statutarie.

Le condizioni per la costituzione
1. Il capitale sociale di una società per azioni non può essere inferiore a 50.000, misura adottata con il
d.l. 91/2014, contro il fenomeno delle società sottocapitalizzate, e che ha modificato l’art 2327 c.c.
2. L’art 2329 impone che:
a) Sia sottoscritto per intero il capitale sociale.
b) Che siano rispettate le norme relative ai conferimenti di cui agli artt. 2342-2343 c.c., ovvero
che sia versato presso una banca il 25% dei conferimenti in denaro, o il 100% in caso di
costituzione di s.p.a. unilaterale.
c) Che siano soddisfatti gli altri requisiti e le altre condizioni previste in leggi speciali per
particolari tipologie d’oggetto societario.
L’iscrizione nel registro delle imprese

Il notaio che ha ricevuto l’atto costitutivo deve depositarlo entro venti giorni presso l’ufficio del registro
delle imprese dove è stabilita la sede della società.
In passato, al deposito del notaio seguiva il c.d. processo di omologazione, ovvero il controllo della legalità
formale e sostanziale e della validità della costituenda società; soppresso, oggi è attuato direttamente dal
notaio, che è responsabile quando effettui il deposito e difettino manifestamente le condizioni previste
dalla legge per la costituzione.
Ancora, avvenuto il deposito del notaio, l’ufficio verifica la regolarità formale della documentazione
ricevuta e iscrive la società, attribuendogli personalità giuridica, facendola venire ad esistenza. È
impronosticabile, di qui, l’ipotesi di una s.p.a. irregolare.
Come è palese, i soci sostengono delle spese prima che il loro contratto venga riconosciuto dall’autorità
pubblica, compiono degli atti, e per questi sono illimitatamente responsabili gli amministratori che hanno
agito.
È vietata l’emissione di azioni prima della costituzione della società.
La nullità della S.p.A.

Abbiamo segnalato come il procedimento di costituzione di una s.p.a. sia complesso e dettagliato; ne
consegue che possa vivere irregolarità e anomalie in molti dei suoi passaggi.
La reazione dell’ordinamento a questi vizi è la nullità, che si atteggia in due sfaccettature diametralmente
opposte prima e dopo l’iscrizione della società nel registro delle imprese.
Prima, l’atto è un contratto di società, e sottosta alle regole generali dell’invalidità del contratto.
Dopo, la società è costituita, sebbene irregolarmente, e con lei tutta la fitta trama di rapporti, obbligazioni,
conferimenti che ne qualificano l’esistenza nel mercato, nei traffici giuridici. La risposta sanzionatoria quindi
non poteva essere una nullità come quella di diritto comune, pur tuttavia è univoca in ogni fattispecie: ed è
lo scioglimento della società.
L’art 2332 c.c., come modificato nel ’69 e nel 2003, interviene a disciplinare la nullità della s.p.a. iscritta:
 Le cause di scioglimento sono solo 3:

1. Mancata stipulazione dell’atto costitutivo nella forma dell’atto pubblico.

2. Illiceità dell’oggetto sociale.
3. Difetto delle indicazioni relative alla denominazione della società, ai conferimenti,
all’oggetto sociale, al capitale sociale.
Gli effetti della nullità della società iscritta si stagliano nello stesso orizzonte teleologico delle novelle del 69
e del 2003, ovvero la conservazione e la solidità dei traffici giuridici. Tale nullità infatti:
 Non ha nessun effetto retroattivo.

Con la conseguenza che tutto ciò che è stato contratto previamente alla dichiarazione di nullità è da
ritenersi immune agli effetti riparatori dell’istituto. Rimane intatto.
 Causa lo scioglimento della società, con l’unica differenza, rispetto alla società valida, che i
liquidatori sono nominati dal tribunale con la sentenza di nullità.
 È sanabile, quando la causa della stessa è stata rimossa e ne è stata data pubblicità nel registro
delle imprese.
Della disciplina di diritto comune sulla nullità, permangono sono profili processuali, come la legittimazione
assoluta ad agire, la rilevabilità d’ufficio del giudice, l’imprescrittibilità dell’azione.
La S.p.A. unipersonale
La codificazione fascista escludeva la possibilità di costituire società per azioni unipersonali. Nel 2003, in
attuazione della XII direttiva CEE di armonizzazione del diritto societario, è stata inserita questa possibilità
anche per il modello societario prediletto, oltre che per le S.r.l.
E quindi oggigiorno:
 È possibile costituire una S.p.A. tramite atto unilaterale dell’unico socio fondatore
 Anche in quest’ipotesi la responsabilità del socio unico è limitata, salvo in casi eccezionalmente
previsti.
Ma veniamo alla disciplina di questa manifestazione civilistica:
 Il socio unico è responsabile illimitatamente per le obbligazioni contratte prima dell’iscrizione nel
registro delle imprese.
 Quanto ai conferimenti in denaro, il socio deve integralmente versare presso una banca il capitale
sociale sottoscritto. La violazione di tale regola rende illimitata la responsabilità patrimoniale del
socio.
 Per trasparenza, in tutti gli atti e nella corrispondenza il socio unico deve sottolineare
l’unipersonalità dell’ente.
 Le operazioni effettuate tra società e unico socio come parti contrattuali sono da ritenersi
opponibili ai creditori solo se risultanti dal libro delle adunanze del C.d’A. o da atti scritti aventi data
certa anteriore a pignoramento.
Il secondo comma dell’art 2325 c.c. viene a ricordare quali sono le due ipotesi in cui l’unico socio perde il
beneficio della responsabilità limitata:
 Quando viola la regola dei conferimenti integrali in denaro.

 Fino a quando non sia attuata la specifica pubblicità prevista dall’ordinamento per questa
manifestazione societaria.

I patrimoni destinati
Dal 2003, oltre alla possibilità di costituire società unipersonali, l’ordinamento ha attribuito alle società per
azioni la facoltà di destinare dei patrimoni separati a delle operazioni per limitare il rischio d’impresa. A
disciplinare queste fattispecie derogatorie del principio della par condicio creditorum ecco gli articoli da
2447 bis a 2447 decies. Insomma, invece di moltiplicare le società e i relativi costi per limitare i rischi, la
disciplina opera sul piano oggettivo destinando sezioni del patrimoni a specifici affari.
Due modelli di patrimoni destinati possiamo riconoscere:
 Il patrimonio destinato operativo

Una società può destinare massimo il 10% del proprio patrimonio in via esclusiva ad uno specifico
affare.
Avviene con un’apposita deliberazione adottata dall’organo di amministrazione a maggioranza
assoluta. La delibera contiene l’identificazione dell’affare e dei rapporti e dei beni in gioco.
La delibera deve essere redatta nella forma dell’atto pubblico e deve essere iscritta dal notaio nel
registro delle imprese ed è produttiva degli effetti giuridici conseguenti solo a partire da 60 giorni
dall’emanazione, periodo di tempo destinato alle opposizioni dei creditori al tribunale.
Gli effetti giuridici consistono nella separazione patrimoniale, che impedisce ai creditori di aggredire
il patrimonio destinato, se non nei frutti o proventi dello stesso appartenenti alla società e ai
creditori del patrimonio destinato di avere pretese solo su quest’ultimo, salvo il fatto illecito.
Inoltre, affinché operi la separazione, è necessario che negli atti dello specifico affare sia sempre
menzionato il vincolo di destinazione del patrimonio, e che per i beni da registrare ( come gli
immobili), sia sempre trascritto il vincolo di destinazione.
Ogni patrimonio separato obbliga alle tenuta delle apposite scritture contabili, e al separato
rendiconto in allegato del bilancio.
Se l’affare si realizza o diviene impossibile, gli amministratori redigono il rendiconto finale, da
depositare presso il registro delle imprese.
 Il finanziamento destinato,
Una società può stipulare con terzi un contratto di finanziamento per un affare, pattuendo che il
rimborso del credito verrà erogato con i proventi dell’affare stesso, o con parte di essi.
Il patrimonio separato qui è costituito dai proventi dell’affare e dai relativi frutti e dagli investimenti
effettuati in attesa del pagamento del credito.
Anche questo contratto deve essere redatto in forma pubblica e depositato nel registro delle
imprese, e la società è obbligata a separare incassi e contabilità.
Il patrimonio che risponde delle obbligazioni contratte col finanziatore è quello separato, tuttavia,
in caso di fallimento della società, questi può insinuarsi nella procedura concorsuale. Per
scongiurare questa ipotesi, il curatore può anche subentrare nell’affare.
Resta fermo il diritto ad agire in via conservativa del patrimonio della società debitrice dei creditori
generali.
Conferimenti
In materia di S.p.A., il codice non ha trascurato di dedicare una disciplina specifica dei conferimenti
societari. Questa infatti, è il punto di partenza della operatività delle norme che afferiscono al capitale
sociale, e quindi della tutela dei creditori, nel duplice orizzonte teleologico de:
 La garanzia dell’effettiva acquisizione dei conferimenti societari.

 La garanzia della veridicità del valore assegnato dai soci ai conferimenti.
I problemi supposti sono diametralmente opposti se consideriamo i conferimenti in denaro e quelli in

natura, perciò ce ne occupiamo separatamente.
In denaro
Organica, semplice e intuitiva la disciplina dettata per i conferimenti in denaro.
Innanzitutto l’art 2342 c.c. si pone come norma sussidiaria, sancendo che salvo diversa clausola statutaria, i
conferimenti si effettuino in denaro. Il comma 2 dello stesso articolo poi, impone il versamento immediato
presso una bancadel 25% e del 100% dei conferimenti in denaro, rispettivamente per la società pluri e
unipersonale.
Ancora immediato è il termine sancito per il versamento dei conferimenti, tanto che gli amministratori
possono in ogni momento chiederli ai soci inadempienti.
Nel titolo azionario risultano i versamenti ancora da effettuare a titolo di conferimento. In caso di cessione
delle azioni, l’obbligo di versare il conferimento si trasferisce sull’acquirente, ma continua a gravare
sull’alienante, solidalmente e sussidiariamente, per un triennio.
L’escussione del credito da conferimento da parte della società è poi resa agevole dall’art 2344 c.c.:
 Il socio moroso non può esercitare diritto di voto.

 La società può avvalersi di una procedura di vendita coattiva delle azioni del socio in luogo
dell’esecuzione forzata di diritto comune, che prevede prima l’offerta delle azioni ai soci in modo
proporzionale alla loro partecipazione e per un corrispettivo non inferiore ai conferimenti ancora
da versare. Poi, in caso di insuccesso dell’offerta, la vendita coattiva avviene per mezzo di un
intermediario qualificato. Ancora infruttuosa, la procedura si conclude con la dichiarazione di
decadenza del socio, che abilita la società a cercare un acquirente per le azioni entro l’esercizio.
Svanito anche questo termine, si riduce il valore del capitale sociale per il valore delle azioni
decadute.
Diversi dal denaro

L’attuale art 2342 c.c. è utile anche a dirimere questioni attinenti ai conferimenti effettuati in modalità
diversa dal versamento.
Come sancito al comma 5, diversamente dalla società di persone, infatti, non possono formare oggetto di
conferimento le prestazioni di opera o di servizi, a garanzia della effettiva acquisizione del capitale sociale.
Per i conferimenti in natura o dei crediti opera una disciplina specifica, ma è comunque applicabile quella
della società di persone circa le garanzie cui è tenuto il socio conferente e il passaggio dei rischi.
Il terzo comma invece traccia un principio generale, idoneo a rendere inidonee a formare oggetto di
conferimento molte entità avente valore economico, che sancisce che le azioni corrispondenti ai
conferimenti di crediti e in natura devono essere integralmente liberate al momento della sottoscrizione.
Vale a dire che il socio deve porre in essere tutti gli atti necessari affinché la società acquisti la titolarità e la
piena disponibilità del bene. Vale a dire che sono escluse dal conferimento cose generiche, future e altrui.

È invece ammesso il conferimento di diritti di godimento.
Non sono ammissibili ulteriori limitazioni, a parere del Campobasso.
La valutazione dei conferimenti diversi dal denaro

L’art 2343 c.c. riveste una funzione essenziale nella dinamica dei conferimenti societari, perché disciplina
un procedimento specifico di valutazione dei conferimenti diversi dal denaro al fine di tutelare la garanzia
patrimoniale dei creditori, o meglio il loro affidamento nella congruenza tra il capitale nominale e quello
reale.
Il conferente beni in natura o crediti deve presentare una relazione giurata di stima di un esperto designato
dal tribunale. La relazione viene allegata all’atto costitutivo e depositata presso il registro delle imprese.
Il valore così assegnato dalla stima è da ritenersi tuttavia interinale, entro 180 giorni dalla costituzione della
società gli amministratori devono controllare le valutazioni contenute nelle revisioni di stima, indi, se
sussistono fondati motivi, revisionarle. In quel lasso di tempo le azioni sono inalienabili.
Se dalla revisione risulta che il valore dei beni è inferiore di oltre un quinto di quello del conferimento:
 La società riduce proporzionalmente il capitale sociale per il valore delle azioni scoperte.
 Il socio può versare la differenza in denaro mantenendo inalterato il valore delle azioni e del
capitale sociale.
 Il socio può recedere, con diritto alla liquidazione del valore attuale del conferimento, e la società
può annullare o ridistribuire le azioni.
Questo procedimento di valutazione del conferimento è lungo e costoso, ne consegue che se ne possa
fare a meno quando il valore del conferimento è attendibile prima facie. Più nello specifico, non si
richiede la stima del perito quando il valore attribuito al conferimento è pari o inferiore:
 Al prezzo medio ponderato al quale sono stati negoziati nei 6 mesi precedenti, per titoli quotati
nel mercato dei capitali come azioni, obbligazioni e strumenti quotati come titoli di debito
pubblico e certificati di deposito.
 Al fair value ( il valore di scambio) iscritto nel bilancio dell’esercizio precedente quello nel quale
è stato effettuato il conferimento, per i titoli non quotati e per i beni o crediti diversi dai titoli.
 A una valutazione riferita ad una data precedente di non oltre 6 mesi il conferimento e
conforme ai principi generalmente riconosciuti per la valutazione dei beni. Oggi quindi, il socio
che voglia effettuare un conferimento in natura può rivolgersi ad un qualsiasi perito senza il
supporto dell’autorità giudiziaria, a patto che questi sia indipendente sia dalla società che dal
conferente.
In ogni caso, le valutazioni così effettuate, possono per mille motivi essere contestate dagli amministratori
della società, che possono chiedere una nuova valutazione.
Prima del 1986, era semplicissimo eludere l’obbligo di assoggettare a stima il conferimento in natura: era
sufficiente che il socio vendesse alla società il bene conferendo per un corrispettivo pari all’importo
dell’apporto che il socio si era impegnato a versare in denaro; il debito si estingueva per compensazione.
Oggi, l’art 2343 c.c. vieta questa fattispecie, nei due anni decorrenti dalla costituzione della società e se il
corrispettivo pattuito è pari ad un decimo del capitale sociale. La violazione del dettato codicistico causa la
responsabilità solidale di amministratori e alienante per i danni arrecati a società, soci e terzi.

Le Azioni
Le azioni sono le quote di partecipazione dei soci della S.p.A. Le caratteristiche, veramente essenziali,
dell’azione sono:
 Omogeneità.
 Standardizzazione.
 Libera trasferibilità.
 L’essere rappresentata da documenti, i titoli azionari, la cui circolazione è assimilata ai titoli di
credito.
 L’indivisibilità.
Il capitale sociale sottoscritto, quindi, si divide in un numero predeterminato di parti di identico

ammontare, che attribuiscono identici diritti.
I valori delle azioni

L’art 2348 impone che le azioni siano tutte di uguale valore e quindi rappresentano un’identica frazione del
capitale sociale.
Valore nominale dell’azione è la parte del capitale sociale rappresentata dalla partecipazione espressa in
cifra monetaria.
Mentre è ammessa l’emissione di azioni prive del valore nominale, l’art 2346 c.c. vieta l’emissione di azioni
contemporaneamente (da parte della stessa società) aventi valore nominale e non.
Lo statuto della società deve indicare necessariamente il valore nominale dell’azione, se hanno scelto di
emettere azioni di questo tipo, ed anche il loro numero complessivo. Entrambi questi dati, al pari del
capitale sociale, sono insensibili alle vicende della società e rimangono invariati fin quando non venga
modificato a tal fine l’atto costitutivo. ( es. detengo 1.000 azioni su 10.000 di una società avente 1.000.000
di euro di capitale sociale. Il valore nominale di ogni azione sarà 100).
Per le azioni prive del valore nominale, lo statuto deve indicare solo il capitale sottoscritto ed il numero
delle azioni emesse; non cambia però l’assunto che l’azione sia frazione uguale del capitale sociale. La
partecipazione al capitale sociale del singolo socio verrà quindi espressa da una percentuale con ( nella
frazione) a denominatore il numero complessivo delle azione emesse e a numeratore il numero delle azioni
detenute dall’azionista. ( detengo il 10% di una società avente 1.000.000 di euro di capitale sociale). Per
queste azioni quindi, le disposizioni del codice si applicano con riguardo al loro numero in rapporto al totale
delle azioni.
Vanno tenuti distinti il valore di emissione dell’azione dal valore reale della stessa, il primo varia con le
vicende patrimoniali dell’azienda e viene accertato contabilmente dal bilancio di esercizio – di qui la
denominazione alternativa di valore di bilancio- il secondo si ottiene dividendo il patrimonio netto della
società per il numero di azioni.

L’art 2346 al comma 5, inoltre, impone che in nessun caso le azioni non possano essere complessivamente
emesse per somma inferiore al loro valore nominale totale, conseguenza dell’obbligo di congruenza del
capitale sociale e del valore complessivo dei conferimenti.
Tramite la tecnica dell’emissione con sovrapprezzo, obbligata in talune fattispecie, si possono invece
emettere azione per somma superiore al loro valore nominale globale ( azioni sopra la pari)
Il valore di mercato invece attiene alle azioni ammesse su mercati regolamentati, su una borsa valori, e che
risulta giornalmente dai listini ufficiali. Il valore di mercato è il prezzo di scambio dell’azione in quel
determinato giorno, ma è un prezzo che solo tendenzialmente coincide col valore patrimoniale dell’azione.
In ogni caso, il valore di mercato esprime il valore delle azioni meglio del valore di bilancio, tanto che il
legislatore preferisce dare rilievo al primo in numerose fattispecie.
Valore nominale dell’azione La parte del capitale sociale rappresentata espressa

in cifra monetaria. È il valore stampato sul titolo.
Valore di emissione dell’azione o di bilancio È il prezzo che l’azionista deve pagare all’atto
dell’emissione per la singola azione. Varia nel corso
del tempo e si accerta con il bilancio.
Valore Reale Si ottiene dividendo il patrimonio netto della società
per il numero delle azioni.
Valore di mercato Si forma sul mercato regolamentto per effetto
dell’incontro della domanda e dell’offerta sul
mercato, la quotazione. È il prezzo di quel giorno di
quell’azione.
Inoltre, è fuori di dubbio che pacchetti azionari, specie di controllo, delle società per azioni valgano
complessivamente di più della somma delle azioni che raccolgono.
La partecipazione azionaria
Anche una sola azione costituisce una partecipazione societaria, cui consegue un complesso di diritti e
poteri divisibili in:
 Amministrativi, come il diritto di voto, il diritto di impugnare delibere assembleari.

 Patrimoniali, il diritto agli utili e alla liquidazione.
 Amministrativo- patrimoniale, il diritto di opzione, il diritto di recesso.
Sui diritti degli azionisti ci soffermeremo in seguito, ora è necessario puntualizzare su una caratteristica
dell’azione che la pone in un orizzonte di giustizia civilistica: la loro uguaglianza.
È un uguaglianza relativa ed oggettiva.
È relativa perché la legge prevede eccezionalmente l’emissione di categorie di azioni fornite di diritti diversi.
È oggettiva, perché una singola azione attribuisce al titolare diritti uguali a quelli scaturenti da ogni singola
altra azione ( di quella categoria). Mentre le partecipazioni azionarie, in quanto diverse per numero di
azioni detenute, attribuiscono ai soci diritti diversi ontologicamente e per intensità. Di qui la diseguaglianza
soggettiva degli azionisti.

Le disuguaglianze, tuttavia, non comportano diseguaglianze, anzi, sono lo strumento giuridico cui il
capitalismo fa affidamento per ribadire il principio maggioritario che attribuisce più poteri e più diritti a chi
più ha arrischiato conferendo. Il principio del capitalismo soccombe però quando da tutelare c’è un
interesse pubblico: è il caso del potere di veto attribuito all’esecutivo sulle deliberee di straordinaria
amministrazione di società operanti in settori strategici.
Le categorie speciali di azioni

Sono categorie di azioni che attribuiscono diritti speciali diversi da quelli tipici previsti, che vengono create
con lo statuto o con modificazioni dello stesso. La loro presenza in una S.p.A. genera istituti amministrativi
speciali:
 L’assemblea speciale degli azionisti titolari delle azioni speciali, che ha diritto di approvazione delle
delibere dell’assemblea generale che pregiudichino i loro diritti. La disciplina applicabile
all’assemblea speciale è quella dell’assemblea straordinaria, se le azioni speciali non sono quotate,
quella delle azioni di risparmio, se lo sono.
L’esistenza di questo istituto ci fa comprendere come l’interesse individuale del socio all’esercizio
del diritto speciale soccombe a quello generale e di categoria e qualifica quindi questi diritti speciali
come diritti di gruppo.
La disciplina relativa alle azioni speciali è da un decennio molto più permissiva, ha abilitato infatti le società
a:
 Emettere azioni prive del diritto di voto, anche se non quotate in borsa.
 Emettere azioni con diritto di voto, esclusivamente con riguardo a predeterminate materie.
 Emettere azioni con diritto di voto subordinato al ricorrere di una condizione non meramente
potestativa.
Resta fermo che le azioni senza voto, a voto condizionato o limitato non possono superare
complessivamente la metà del capitale sociale.
Era, con la riforma del 2003, ancora vietata l’emissione di azioni con voto plurimo, ma anche questo limite
imperativo è stato recentemente attenuato:
 Possono essere emesse azioni che attribuiscono fino a 3 voti, anche a voto limitato o
condizionato. Tuttavia, la deliberazione assembleare che le emette, deve essere adottata a
maggioranza qualificata.
Le società quotate invece, non sono abilitate ad emettere azioni a voto plurimo. Lo Statuto
può prevedere però le c.d. maggiorazioni di voto, ovvero diritti che sorgono in relazione alla
titolarità continuata dell’azione per un periodo non inferiore a 24 mesi, e che possono
attribuire all’azionista maggiorato fino a un voto in più per ogni azione detenuta nel
periodo sopracitato.
La differenza rilevante tra voto plurimo e maggiorazione, e che quest’ultima è un privilegio
conseguibile da tutti gli azionisti in relazione all’anzianità della partecipazione societaria, e
che, in quanto tale, in caso di alienazione delle azioni non si trasferisce all’acquirente.
Altre categorie speciali di azioni sono:

 Azioni a tetti di voto, che limitano il diritto di voto ad una misura massima di partecipazione.
Ex. ( fino al 10% del capitale ogni azioni attribuisce un voto, oltre questo limite nessun voto.)
 Azioni a voto scalare.
Ex. ( fino al 10% ogni azione attribuisce un voto, dal 10 al 20% un voto ogni due azioni ecc.)
 Azioni privilegiate.
Attribuiscono al titolare una maggiorazione in sede di distribuzione dell’utile o di rimborso del
capitale al momento dello scioglimento della società. Salvo il divieto del patto leonino, le
società solo statutariamente libere di determinare il contenuto patrimoniale di tali azioni
privilegiate.
 Le azioni correlate.
Che attribuiscono al titolare diritti patrimoniali correlati ai risultati e alle vicende economiche di
un determinato ramo d’azienda. Tutta la disciplina di questo tipo di azione deve essere
contenuta nello Statuto, e in ogni caso, ai sensi dell’art 2350 c.c., il dividendo del azionista
correlato non può essere superiore agli utili dell’azienda. In sostanza, non potrà avere diritto a
nulla se la società è in perdita.
Le azioni di risparmio
Meritano un capitolo a parte le azioni di risparmio, che rappresentano una parte rilevante nel mondo delle
partecipazioni societarie delle S.p.A, perché rispondono ad un’esigenza fondamentale nella moderna
economia: attribuire ai risparmiatori la facoltà di investire capitale di rischio senza interessarsi delle vicende
amministrative della societas e godendo di qualsivoglia privilegio di natura patrimoniale.
Le azioni di risparmio possono essere emesse dalle società le quali abbiano emesso azioni ordinarie quotate
su un mercato regolamentato italiano o UE.
Non possono, in quanto prive del voto, superare il 50% del capitale sociale.
Le azioni di risparmio:
 Sono prive del diritto di voto.

 Devono necessariamente essere dotate di privilegi di natura patrimoniale. Tuttavia, la legge dal
1998 ha tralasciato di vincolarne il contenuto, lasciando questo compito allo statuto.
 Possono essere emesse al portatore.
 Gli azionisti di risparmio sono tutelati dalla presenza:
1. Dalla presenza di un’assemblea speciale degli azionisti di risparmio, abilitata ad approvare
le delibere dell’assemblea generale che pregiudichino i loro diritti.
2. Dalla presenza del rappresentante comune, che provvede all’esecuzione delle delibere
assembleari, alla loro impugnazione; può assistere all’assemblea generale, a tutela dei
diritti degli azionisti.
Le azioni in favore dei prestatori di lavoro

È l’art 2349 c.c. a disciplinare il complesso procedimento di assegnazioni di quote del capitale sociale, e
quindi l’attribuzione della a chi contribuisca al raggiungimento dell’oggetto sociale compiendo opera
lavorativa. Il procedimento è così composto:

 Trattasi di assegnazione straordinaria di utile al lavoratore.
 L’utile viene imputato a capitale sociale.
 La società emette azioni speciali per un importo corrispondente all’utile distribuendo.
 Le azioni vengono assegnate gratuitamente al lavoratore.
Gli strumenti finanziari partecipativi

Vanno tenuti ben distinte dalle azioni i c.d. strumenti finanziari partecipativi. Sussistono nel nostro
ordinamento dal 2003, e sono stati introdotti per raccogliere capitale di rischio, senza imputare
l’investimento a capitale ( sociale). Le loro caratteristiche sono:
 Possono formarsi anche in relazioni a prestazioni che la legge vieta che possano formare oggetto di
conferimento, come quelle lavorative.
 Non sono parti del capitale sociale. La loro liberazione non è disciplinata dalle regole sui
conferimenti, la loro disciplina è per lo più contenuta negli statuti che nella legge civile.
 Contribuiscono ad accrescere il patrimonio sociale.
 Non attribuiscono la qualità di azionista.
 Forniscono diritti patrimoniali, ma non amministrativi. Nella fattispecie non abilitano a votare in
assemblea generale, ma possono attribuire il diritto di voto su questioni particolari come la nomina
di un amministratore o di un sindaco.
 Agli strumenti finanziari che attribuiscano diritto del rimborso del capitale, si applica la disciplina
delle obbligazioni. A quelli che attribuiscono diritti amministrativi, quella delle assemblee speciali.
La circolazione delle azioni

Su tutta questa materia, sarà necessario un approfondimento postumo della disciplina, e quindi quella
contenuta in questo paragrafo può senza fatica definirsi un’infarinatura, dall’elevato valore chiarificatore
tuttavia.
Innanzitutto, va menzionato il fatto che le quote di partecipazione delle società sono spesso e volentieri
rappresentate da titoli azionari, documenti che abilitano il trasferimento delle azioni mediante la disciplina
dei titoli di credito.
Non tutte le società devono emetterne. Quelle non quotate ad esempio possono statutariamente
escluderne la previsione, con la conseguenza che la partecipazione potrà essere provata dall’iscrizione al
libro dei soci, e che il trasferimento di tali azioni sarà assoggettato alla disciplina della cessione del
contratto.
Per le società quotate invece, le azioni non possono più essere rappresentate da titoli azionari dall’ottobre
del 1998. La circolazione delle azioni è stata semplificata in ossequio al modello della gestione accentrata
dematerializzata, e quindi affidata ad un sistema basato su semplici registrazioni contabili. Tale sistema si è
reso obbligatorio anche per lo società non quotate ma diffuse tra il pubblico in maniera rilevante.
Le azioni, pacificamente per la dottrina, sono titoli di credito causali, ovvero emessi in relazione ad un
determinato rapporto obbligatorio presupposto, che si caratterizzano per il fatto che sono opponibili ai
terzi aventi causa del primo prenditore le eccezioni derivanti dal rapporto societario documentato.

Per la loro modalità di circolazione, le azioni si dividerebbero in nominative e al portatore, a scelta
dell’azionista. E sono al portatore quando concedono il beneficio dell’anonimato all’investimento di
capitale di rischio e si trasferiscono con la consegna all’acquirente. Il condizionale della prima riga è
obbligato: già prima dell’entrata in vigore della legge civile, una legge speciale aveva imposto la
nominatività a tutti i titoli azionari. Sussistono ancora però tre eccezioni, e quindi possono essere al
portatore:
 Le azioni di risparmio.
 Le azioni emesse da Sicav e Sicaf ( società di investimento a capitale fisso e variabile).
Limiti alla circolazione delle azioni

Le azioni come sappiamo sono – bene o male- liberamente trasferibili. Esistono e possono esistere, tuttavia,
limiti legali e convenzionali alla loro libera circolazione.
I limiti legali sono:
 Il divieto di vendita in caso di azioni liberate con conferimenti diversi dal denaro non ancora
oggetto di controllo di valutazione.
 Le azioni con prestazioni accessorie non possono essere alienate prive del consenso del c.d’A.
Per quanto riguarda i limiti convenzionali, essi si suddividono ancora in:
o Limiti statutari, ovvero imposti ai soci tramite l’atto costitutivo.

o Patti parasociali, ovvero accordi non consacrati nella forma dell’atto costitutivo.
Questi ultimi vengono anche definiti sindacati di blocco, e sono teleologicamente orientati ad impedire
l’ingresso nella società di terzi non graditi. I sindacati di blocco vincolano solo le parti contraenti, essendo
accordi cristallizzati in contratti comuni e non nell’atto costitutivo non sono dotati di efficacia reale. Il socio
vincolato a non trasferire inadempiente sarà solo tenuto al risarcimento del danno.
I limiti statutari invece sono dotati di efficacia reale, vincolano anche i soci futuri, possono essere fatti
valere nei confronti del terzo avente causa del socio vincolato. Essi si dividono:
- Clausole di prelazione.
È la clausola che impone la preventiva offerta da parte del socio che voglia vendere le azioni agli
altri soci e la preferenza di questi agli altri potenziali acquirenti a parità di condizioni. Questa
attribuisce quindi, anche il diritto di riscatto ai soci.
- Clausole di riscatto.
Che attribuiscono alla società il diritto di riscatto sulle azioni al ricorrere di determinate circostanze.
- Clausole di gradimento.
Che si dividono a loro volta in clausole che richiedono il possesso di determinati requisiti da parte
dell’acquirente e clausole che subordinano il trasferimento dell’azione al placet di un organo
sociale, come il C.d’A.
Per le prime, dette anche clausole di mero gradimento, vigeva e vige un motivato clima di
avversione legislativa, tanto che in rapida successione il legislatore le ha prima dichiarate inefficaci
e poi temperando questo stesso divieto ha imposto sulla società un obbligo di acquisto delle azioni
di cui si è respinto l’acquirente o il diritto di recesso del socio dalle azioni vincolate pattiziamente.

Le clausole limitative derivanti dallo statuto possono essere introdotte tramite delibera dell’assemblea
straordinaria. I soci contrari all’approvazione della delibera dispongono del diritto di recesso.
Vincoli giuridici sulle azioni

Le azioni possono essere costituite in usufrutto o in pegno e possono formare oggetto di misure cautelari
od esecutive.
L’attuale art.2352 c.c. detta una disciplina più organica di quella previgente, e prevede:
 Che salvo convenzione contraria, il diritto di voto spetta al creditore pignoratizio. Gli altri diritti
amministrativi vengono invece disgiuntamente esercitati da creditore e socio.
 Nel caso di sequestro delle azioni, il voto e tutti i diritti amministrativi spettano al custode.
 Il diritto di opzione spetta comunque invece al socio.
 In caso di aumento gratuito del capitale, i vincoli imposti sulle azioni si estendono alle nuove.
Le operazioni della società sulle proprie azioni

Il legislatore guardava e guarda con estrema antipatia le operazioni che la società compie sulle proprie
azioni, proprio perché questa fattispecie concorre ad alterare tutti gli equilibri di garanzia per i creditori,
tutta la difesa della minoranza societaria dagli abusi e tutto l’equilibrio del mercato azionario di cui la
legislazione sulle s.p.a. è fortemente orientata a raggiungere.
Veniamo alle fattispecie regolate attualmente dall’ordinamento:
- La sottoscrizione delle proprie azioni

È assolutamente vietata, in nessun caso è ammissibile, nemmeno nella forma indiretta ( un socio
sottoscrive in nome proprio ma per conto della società). Il motivo è scontato, si creerebbe una
sperequazione tra capitale sociale e reale, con l’assurda conseguenza di una società creditrice di sé
stessa a titolo di conferimento.
Peculiare però è la sanzione irrogata per la violazione del divieto: le azioni si considerano
comunque sottoscritte, e devono quindi essere liberate dai soci che materialmente hanno
disobbedito alla norma imperativa.
- L’acquisto delle proprie azioni.
Anche questa evenienza da luogo alla riduzione del capitale reale senza la riduzione contingente del
capitale sociale nominale. Acquistando le proprie azioni, la società non fa altro che rimborsare ai
soci le somme raccolte a titolo di conferimento, con grave rischio della garanzia patrimoniale dei
creditori, che si troveranno ad aggredire una società nominalmente di valore mille, ma
sostanzialmente priva di attivi. Tutto ciò ovviamente avviene se le somme utilizzate per acquistare
le proprie azioni fanno parte del patrimonio netto.
Se invece il denaro utilizzato proviene da altri utili o eccedenze di bilancio, allora l’operazione è
ammessa dal codice al ricorrere di quattro condizioni sancite dall’art 2357:
1. Le somme impiegate non possono eccedere l’ammontare degli utili distribuibili e delle
riserve disponibili approvate nell’ultimo bilancio.
2. Le azioni da acquistare devono essere integralmente liberate.
3. L’acquisto deve essere autorizzato dall’assemblea ordinaria.
4. Per le società quotate, il valore nominale delle azioni acquistate non può eccedere la quinta
parte del capitale sociale.

L’imposizione derivante dal difetto di uno solo di questi requisiti è la vendita entro un anno delle azioni così
acquistate, in assenza di compratori, il loro annullamento con conseguente riduzione del capitale sociale.
Vige, come dicevamo, anche il divieto di acquisto indiretto delle azioni proprie ( in nome proprio ma per
conto della società), salvo nel caso in cui l’acquisto sia effettuato in funzione di una riduzione palese del
capitale sociale, cui pertanto sarà omologato per disciplina.
Venendo al regime cui sono assoggettate le azioni proprie legittimamente detenute dalla società:
- I diritti sociali derivanti dalle azioni sono sterilizzati.

- Le azioni vengono comunque computate per il raggiungimento di quorum costitutivi e deliberativi
nelle società chiuse.
Le Partecipazioni Rilevanti
Aspetto interessante e decisivo della legislazione in ambito societario è sicuramente quello relativo alle
partecipazioni rilevanti in una società per azioni.
L’attuale disciplina impone obblighi differenziati alle società a seconda che valichino o meno le soglie
dimensionali della PMI – piccola, media impresa- ovvero il fatturato inferiore a trecentomila euro
nell’ultimo esercizio e la capitalizzazione media di mercato nell’ultimo anno solare inferiore a
cinquecentomila euro.
Sono tenuti a dare comunicazioni alla società e alla Consob tutti gli azionisti diretti o indiretti titolari del 5%
o del 2% del capitale nominale rispettivamente per PMI e per gli altri casi, quando la società è quotata su un
mercato regolamentato. Il calcolo delle percentuali rilevanti a questi fini tiene conto solo delle azioni che
abilitino al voto in assemblea generale. La violazione di questi obblighi comporta sanzioni pecuniarie,
sospensione del diritto di voto, impugnabilità delle delibere assembleari in cui il voto di quel socio è stato
determinante.
Le Offerte pubbliche d’acquisto

Dagli artt. 101 a 104 del tuf è delineata la disciplina delle offerte pubbliche d’acquisto, applicabile ad ogni
offerta avente ad oggetto uno strumento finanziario.
L’opa è una proposta irrevocabile rivolta a parità di condizioni a tutti i titolari dei prodotti finanziari che ne
costituiscono oggetto. Ed è nulla ogni clausola modificativa di questo disposto.
La Consob controlla costantemente l’andamento della procedura, disponendo su di essa di ampi poteri
regolamentari.
Chiunque voglia lanciare un opa deve:
 Darne senza indugio comunicazione alla Consob.

 Rendere pubblica la notizia con i tempi e i modi dalla Consob delineati.

 Presentare all’autorità sopracitata il documento di offerta, contenente le informazioni necessarie a
consentire ai destinatari della stessa di pervenire ad una corretta informazione.
La società bersaglio propala un comunicato per far conoscere i termini dell’offerta.
Così, si apre la fase delle adesioni all’offerta, che possono essere raccolte dall’offerente stesso o da
intermediari indicati nel documento.
Alla scadenza del termine l’offerta diviene irrevocabile se è stato raggiunto il quantitativo minimo redatto
nel documento di offerta. Se lo eccede, nel documento deve essere indicato se si procederà ad una
riduzione proporzionale oppure se l’offerente acquisirà comunque i titoli eccedenti.
Le tecniche di difesa
La legge 149/1992, impediva qualsiasi meccanismo di reazione, come ingenti aumenti di capitale sociale,
trasformazioni, fusioni, scissioni, acquisto di proprie azioni, da parte degli azionisti di controllo nei confronti
di una opa ostile. Anzi, era nulla qualsiasi modificazione dell’atto costitutivo di una società bersaglio. Ora
invece, questo divieto si è relativizzato e si articola in due regole separate:
 La passivity rule, ( art 104 tuf) che impone agli amministratori della società bersaglio dell’opa di
astenersi dal compiere qualsiasi atto suscettivo di contrastare il conseguimento degli obiettivi
dell’offerta. Il divieto può essere però oggi rimosso dalla delibera assembleare competente, e l’atto
costitutivo può oggi derogare legittimamente la regola di passività, che si qualifica quindi come
dispositiva.
 La regola di neutralizzazione, efficace solo per la società il cui statuto espressamente la preveda,
che è stata introdotta allo scopo di rendere inefficaci nei confronti dell’offerente alcune misure
predisposte dall’azionista di comando prima del lancio dell’opa. Essa comporta quindi, l’inefficacia
delle clausole limitative del trasferimento dei titoli, e ancora, annulla voti plurimi, maggiorazioni e
limitazioni del diritto di voto sia nelle assemblee chiamate a decidere sulle azioni di difesa che nella
prima assemblea successiva all’opa ( in quest’ultimo caso solo se l’offerente è pervenuto al 75% del
capitale con diritto di voto sulla nomina di amministratori e sindaci). Restano ferme le limitazioni al
voto delle azioni di risparmio e simili.
La clausola di reciprocità comporta che non si applicano queste due regole a chi non è soggetto alle
disposizioni di una regola sola.
L’acquisto di partecipazioni rilevanti in società quotate

Chiunque voglia acquisire una partecipazione di controllo di una società per azioni quotata deve sottostare
alla disciplina relativa, novellata a più riprese nell’ultimo ventennio dal legislatore.
Prima delle riforme sopracitate, una deregulation spassionata portava a conseguenze del tutto
impronosticabili:
 I titolari dei pacchetti azionari di controllo alienavano ai loro aventi causa la partecipazione a prezzo
superiore rispetto a quello di borsa, ma senza transitare per essa, con la conseguenza che gli
azionisti minoritari non beneficiavano del c.d. premio di maggioranza.
 Era frequente il verificarsi delle scalate ostili.

 Si creavano situazioni in cui l’interessato ad acquistare lanciava offerte pubbliche d’acquisto, cui gli
azionisti di comando rispondevano, se non interessate a disfarsi della partecipazione, con strategie
difensive, innescando battaglie civili senza esclusioni di colpi.
L’attuale disciplina, che ha iniziato a formarsi con l’incipit della l. 149/1992, cerca di scongiurare queste
fattispecie seguendo questi principi cardine:
a) L’opa è la sola procedura abilitata a tutelare gli azionisti di minoranza ammettendoli a

partecipare al premio di maggioranza dismettendo le loro azioni.
b) L’opa è integralmente regolata dalla legge.
L’opa successiva totalitaria

È il caso in cui ai sensi dell’art 106 tuf, l’offerta pubblica di acquisto è obbligatoria.
Questa consente ai detentori di titoli di minoranza di una società quotata di disinvestire la partecipazione a
seguito del mutamento dell’azionista di controllo. Importante sottolineare come la legge per titolo intenda
gli strumenti finanziari che attribuiscono il diritto di voto nell’assemblea.
Come regola generale, è tenuto a lanciare questo tipo di opa chi:
 Venga a detenere una partecipazione superiore al 30% dei titoli che attribuiscono il voto nelle
delibere assembleari riguardanti nomina e revoca degli amministratori o del consiglio di
sorveglianza. ( gli statuti delle PMI possono prevedere una soglia oscillante tra il 25 e il 40% dei
titoli, negli altri casi la soglia del 30% è immodificabile). Per le società di media o grande
dimensione, la soglia è del 25% se non esiste azionista con partecipazione di più grande
dimensione.
L’opa è diretta a tutti i titoli della società, anche quelli non rilevanti per la determinazione delle soglie di cui
sopra.
Anche il prezzo minimo dell’offerta è fissato per legge per l’opa successiva totalitaria, ed è pari al prezzo più
elevato pagato dall’offerente nei dodici mesi anteriori l’offerta per un’azione della società bersaglio. Per le
categorie di titoli invece che l’offerente non ha acquistato nei dodici mesi anteriori, si applica il prezzo
medio ponderato di mercato degli ultimi dodici mesi. La Consob può inserirsi per stabilire prezzo inferiore
in caso di manipolazioni del mercato.
L’opa preventiva facoltativa

È ben meno oneroso per l’interessato ad acquisire il controllo di una società lanciare un’offerta pubblica di
acquisto preventiva, che lo porti a detenere una partecipazione superiore alla soglia rilevante e a
scongiurare l’onere dell’opa obbligatoria.
L’opa preventiva totale è diretta a conseguire a tutti i titoli e non è soggetta a condizioni. Anzi, l’offerente
può liberamente fissare il prezzo di acquisto.
Quella preventiva parziale invece deve avere ad oggetto almeno il 60% dei titoli di categoria.
Come già accennato, se la partecipazione rilevante è detenuta a seguito di un’opa, l’offerente è esonerato
dall’obbligo di opa successiva totalitaria.

L’obbligo di acquisto residuale
Come in passato, la legge impone a chi consegue una partecipazione quasi totalitaria di acquisire i titoli
rimanenti sul mercato, ma diversamente dal passato, non è più necessario lanciare un’apposita offerta
pubblica di acquisto. La funzione del mantenimento legislativo di quest’obbligo è consentire l’uscita agli
azionisti di minoranza dalla società ad un prezzo equo, e di garantire il regolare andamento delle
negoziazioni, potenzialmente pregiudicato dall’assenza di un adeguato flottante.
L’obbligo sussiste in due ipotesi:
1. Chiunque venga a detenere una partecipazione almeno pari al 95% dei titoli con diritto di voto di
una società bersaglio con un offerta pubblica totalitaria deve acquisire i titoli residui da chi gliene
faccia richiesta.
2. Chiunque venga a detenere – in ogni modo- una partecipazione almeno pari al 90% di una società
quotata bersaglio, ha l’obbligo di acquisire i restanti titoli quotati a meno che entro 90 giorni dal
superamento della soglia non ripristini un flottante adeguato.
L’obbligo sussiste per le diverse categorie di azioni solo al superamento della determinata soglia limite
relativamente a quella categoria ( se vengo a detenere l’89% delle azioni di risparmio non sarò
obbligato all’acquisto residuale per tutte le azioni di risparmio, benché abbia acquistato, magari, il 91%
delle azioni con diritto di voto; sussiste l’obbligo solo per l’acquisto di queste ultime).
Invece che un obbligo, sussiste un diritto all’acquisto coattivo alle azioni rimanenti per chi consegua una
partecipazione superiore al 95% del capitale rappresentato da titoli attraverso un’opa, sempreché
abbia dichiarato di volersene avvalere nel documento dell’offerta.
Il prezzo di acquisto relativo all’obbligo di acquisto è stabilito dalla Consob.
Sanzioni per l’inosservanza degli obblighi di opa e di acquisto residuale

1. Il diritto di voto non può essere esercitato relativamente a tutta la partecipazione e la delibera
disobbediente è impugnabile ex art 2377 c.c.
2. I titoli eccedenti le soglie che comportano gli obblighi devono essere alienati entro 12 mesi.
3. Sanzioni pecuniarie.
I gruppi di società
Nella odierna realtà socio-economica, i gruppi di società rappresentano uno dei fenomeni più rilevanti e più
pregni di aggregazione di interesse economico. Infatti è proprio attraverso questo meccanismo di fatto che
le più grandi imprese organizzano la produzione e la vendita dei loro prodotti, beneficiando così sia dei
vantaggi economici di una grande impresa, sia dell’articolazione particolareggiata che implementa le
velocità amministrative e seziona il rischio d’impresa.
Come si articola il fenomeno nella prassi? Sappiamo che le società sono abilitate dall’ordinamento a
sottoscrivere e ad acquisire partecipazioni di altre società, ed è proprio assumendo il comando di società
con capitale minore – le controllate- che le quelle maggiori – le capogruppo- articolano il gruppo societario.
Il fenomeno può realizzarsi sia nella forma del gruppo a catena, con il quale la società A ( capogruppo)

controlla e dirige la società B, la società B controlla e dirige la C e via dicendo; o nella forma del gruppo a
raggiera, nel quale la società A capogruppo controlla e dirige le società B, C e via dicendo.
L’ordinamento non guarda affatto ai gruppi di società come una patologia dell’ordinamento, anzi, è
attitudine fisiologica della realtà socioeconomica, è così che si articolano le imprese di più grandi
dimensioni. Tuttavia, con una normazione disorganica e frazionata, il legislatore ha inteso tutelare le
posizioni dei creditori, degli azionisti delle società controllate seguendo queste linee guida:
 Assicurare una informazione adeguata agli stakeholders sulle articolazioni societarie e sui risultati
patrimoniali del gruppo unitariamente considerato.
 Evitare che gli intrecci societari cagionino pregiudizi alla situazione patrimoniale del gruppo
unitariamente considerato.
 Evitare che le scelte operative del gruppo unitariamente considerato pregiudichino le aspettative di
chi faceva riferimento ad uno sola delle società del gruppo, nell’ottica che non sempre le scelte
ispirate dall’interesse di gruppo siano positive per ogni sua singola articolazione.
La Società Controlla
È società controllata quella che si trova sotto l’influenza dominante di una società controllante, idonea ad
indirizzarne l’attività nel senso da quest’ultima voluto. È questa la nozione ricavabile dall’ermeneutica
dell’art 2359 c.c.
Il controllo societario può assumere le più diverse forme:
 La controllante dispone della maggioranza dei voti esercitabili in assemblea ordinaria della
controllata. ( controllo azionario di diritto)
 La controllante dispone di una partecipazione – e quindi di diritti di voto- minoritaria, ma
comunque idonea ad esercitare un’influenza dominante nell’assemblea ordinaria della
controllata. ( controllo azionario di fatto)
 Infine il controllo contrattuale, per il quale la società A e la società B sono in un rapporto
contrattuale tale che A potrebbe arbitrariamente compromettere la sopravvivenza di B. Ed
è il caso della società A che fornisce materie prime in esclusiva a B ecc.
Ai sensi dell’art 2359 c.c., ai fini dell’individuazione del controllo azionario, si computano anche i voti
spettanti a società controllate, fiduciarie e a interposta persona.
La sussistenza di un rapporto di controllo, esplicato nelle forme suddette, tra due società non è
autonomamente idoneo ad abilitare l’applicazione della disciplina dei gruppi di società di cui agli artt. 2497
ss.. c.c. Tuttavia, il controllo fa presumere la presenza di una attività di direzione e coordinamento, che
invece funge da requisito applicativo delle regole sopracitate. Nello specifico la presunzione opera per le
società che sarebbero tenute alla redazione del bilancio consolidato e che in ogni caso esercitino un
controllo su altre. Stessa sorte per le società abilitate a tale tipo di controllo da un contratto o dal contratto
sociale.
Diverso è il caso della società collegata, su cui la società apparentata esercita un’influenza notevole in virtù
della titolarità di almeno il 20% o il 10% dei diritti di voto per società non quotate e quotate
rispettivamente.

La disciplina dei gruppi
Con le riforme legislative in ambito societario, culminate con la novella del 2003, si è data soddisfacente
risposta al fenomeno dei gruppi societari, in ossequio alle linee guida sopra delineate.
 Passo importantissimo per la risoluzione dei problemi di asimmetria informativa degli stakeholders
nei confronti dei gruppi è stata l’istituzione di un’apposita sezione nel registro delle imprese
contenente le imprese che esercitano attività di direzione e coordinamento e quelle controllate.
Le controllate inoltre, sono sempre tenute nella corrispondenza e negli atti ad esplicitare la loro
condizione di soggezione, a pena di responsabilità personale degli amministratori inadempienti.
 A tutela dell’integrità, invece, del patrimonio e dell’amministrazione della controllata, sono

stati introdotti dei particolari divieti quali:
1. È inibito l’esercizio del diritto di voto per le azioni detenute nel capitale della
controllante da parte della controllata.
2. Le società controllate non possono detenere più del 20% complessivo del capitale
nominale della controllante, se quest’ultima fa ricorso al mercato del capitale di
rischio.
3. È introdotto il bilancio consolidato di gruppo, che attraverso le eliminazioni delle
operazioni intra societates, permette di conoscere la situazione patrimoniale,
finanziaria, ed economica del gruppo considerato unitariamente.
La tutela dei soci e dei creditori delle controllate

In primo luogo, a tutela di soci e creditori delle controllate, vige il principio della distinta soggettività
giuridica della controllante rispetto alla controllata. Vediamone i corollari:
 La controllante non è responsabile per le obbligazioni della controllata, quand’anche sia la

prima unico socio della seconda.
 La capogruppo non può legittimamente imporre alle società figlie il compimento di atti che
contrastino con gli interessi delle stesse, singolarmente considerati. Contro gli abusi
restano quindi applicabili i rimedi del diritto societario.
In quest’ottica quindi, viene legittimato il perseguimento dell’interesse di gruppo, di cui anche la controllata
beneficia, senza però pregiudicare l’interesse di creditori e soci di minoranza delle controllata, cui sono
affidati numerosi strumenti di tutela:
1. Le decisioni delle società controllate devono essere motivate adeguatamente, che siano prese da
assemblea o amministratori.
2. Il rimborso dei finanziamenti erogati dalla capogruppo alle controllate deroga il principio della par
condicio creditorum, perché è postergato al soddisfacimento degli altri creditori.
3. Last but not least, la società capogruppo è tenuta ad indennizzare ( è responsabile) direttamente
azionisti e creditori della controllata per i danni da questi subiti in forza di direttive di gruppo lesive
del patrimonio della società figlia. ( 2497 c.c.) Rispondono in solido con la capogruppo chi abbia
preso parte al fatto lesivo, sia chi ne abbia dolosamente tratto beneficio nei limiti del vantaggio
conseguito. L’azione che spetta a creditori e soci non è surrogatoria di quella che spetta alla
controllata, bensì diretta, nei confronti dei responsabili di cui sopra. Tuttavia non è esperibile se le
pretese degli attori sono state già soddisfatte dalla controllata stessa.

4. Ai sensi di 2497 c.c., è attribuito uno speciale diritto di recesso ai soci delle controllata in presenza
di eventi riguardanti la capogruppo che determinino un mutamento delle condizioni iniziali di
rischio dell’investimento.
L’Assemblea
L’Assemblea
L’assemblea è l’organo societario composto dalle persone dei soci.
La sua funzione, in parole povere, è quella di formare la volontà della società nelle materie che la legge o
l’atto costitutivo demandano alla sua competenza.
Nell’assemblea dei soci vige il principio maggioritario, che si esprime attraverso la maggioranza di capitale,
rappresentando ogni socio una quota del capitale sociale nominale. Le votazioni così svolte, in ossequio alla
legge, vincolano tutti i soci.
Le competenze
Le competenze dell’assemblea variano, dopo la novella del 2003, a seconda che venga adottato dallo
statuto il sistema monistico,quello dualistico, o quello tradizionale. Oltre ovviamente a differenziarsi
secondo che sia ordinaria o straordinaria l’assemblea:
a) Le competenze dell’assemblea ordinaria sono:

 Col sistema monistico o tradizionale:
1. Approvazione del bilancio.
2. Nomina e revoca di amministratori, sindaci, revisori.
3. Determina il compenso di questi ultimi.
4. Delibera sulle responsabilità di questi ultimi.
5. Approva il regolamento per i lavori assembleari.
6. Su tutto ciò su cui non delibera quella straordinaria.
 Col sistema dualistico:
1. Le vedremo più avanti.
b) Le competenze dell’assemblea straordinaria sono:

1. Modificazioni dello statuto.
2. Nomina, sostituzione, e sui poteri dei liquidatori
3. Ogni altra materia che la legge attribuisce alla sua competenza.
L’assemblea è unica e generale se sono state sottoscritte solo azioni ordinarie. Quando sono state emesse
particolari categorie di azioni, vi si affiancano quelle speciali, cui si applica la disciplina dell’assemblea
straordinaria se non sono quotate, quella delle azioni di risparmio se lo sono.

Il procedimento assembleare
La convocazione
La convocazione dell’assemblea è di regola decisa dall’organo amministrativo, ma vi sono delle fattispecie
in cui è obbligatoria:
a) Deve essere convocata almeno una volta l’anno, con l’aggiunta che non può essere
convocata oltre i 120 giorni dal termine stabilito per lo statuto per la chiusura del
bilancio.
b) Deve essere convocata se ne fanno richiesta i titolari di almeno il 10% del capitale
sociale per le società che non fanno ricorso al mercato del capitale di rischio, del 5%
per quelle vi ricorrono. Se non la convocano amministratori o sindaci in loro vece, la
convoca il tribunale con decreto, sempreché siano stati sentiti gli organi amministrativi
e di controllo e il loro rifiuto risulti ingiustificato.
Nelle società quotate inoltre, i titolari complessivi di un quarantesimo del capitale
sociale possono richiedere integrazioni dell’ordine del giorno o fare proposte
deliberative.
c) Come già accennato, il collegio sindacale dispone la convocazione dell’assemblea
ogniqualvolta la convocazione sia obbligatoria e gli amministratori abbiano disobbedito
a tale imposizione. Nelle società quotate questo potere è esercitabile anche solo da
due membri del collegio sindacale.
L’assemblea è convocata nel comune dove ha sede la società, salvo diversa disposizione statutaria.
Nelle società non quotate la convocazione va notificata ai soci mediante avviso pubblicato sulla Gazzetta
Ufficiale o su un quotidiano indicato dallo statuto, o in alternativa mediante notifica di 8 giorni precedente
l’assemblea con mezzi che garantiscano la prova del ricevimento.
Le società quotate invece devono pubblicare l’avviso completo sul loro internet.
L’assemblea è regolarmente costituita, pur in assenza di convocazione quando è rappresentato l’intero

capitale sociale con diritto di intervento, e partecipa la maggioranza degli organi amministrativi e di
controllo. È così regolarmente costituita la c.d. assemblea totalitaria. Quest’ultima è abilitata a deliberare
su qualsiasi argomento, ma la sua competenza è fragile: qualsiasi socio può opporsi alla discussione,
impedendo la delibera, asserendo di non ritenersi sufficientemente informato.
Il presidente e il segretario dell’assemblea sono eletti dalla maggioranza degli intervenuti. Il segretario non
è necessario se il verbale della riunione è redatto da un notaio. Il presidente controlla che le attività
dell’assemblea si svolgano in maniera regolare, il segretario verbalizza tutte le procedure. Tuttavia se
l’assemblea è straordinaria, questo deve essere redatto da un notaio.
Costituzione dell’Assemblea
Le deliberazioni dell’assemblea, affinché siano produttive di effetti giuridici, devono essere approvate dalla
maggioranza dei soci. Tuttavia, la diversità delle modalità di convocazione, la disomogeneità delle questioni
poste all’attenzione della riunione, e altri fattori, hanno imposto al legislatore una attenta e complessa
disciplina dei quorum costitutivi e deliberativi, atti a tutelare dagli abusi delle maggioranze e a scongiurare
l’ostracismo delle minoranze.

In prima analisi, riteniamo sia importante sottolineare come la disciplina sia decisamente diversa se ci
riferiamo alle società che ricorrono al mercato del capitale di rischio e quelle che non vi fanno ricorso: per
le prime è previsto un sistema a convocazione unica con quorum progressivamente decrescenti, per le
seconde un sistema a più convocazioni. Sono diverse le regole, inoltre, anche se si considera l’assemblea in
seduta ordinaria o straordinaria.
È utile chiarire inoltre la distinzione tra:
 Quorum costitutivo, che è la parte del capitale sociale che deve essere rappresentata in assemblea
perché questa sia regolarmente costituita e possa iniziare i lavori.
 Quorum deliberativo, la frazione del capitale sociale che deve esprimersi favorevolmente in merito
ad una decisione affinché possa essere liberamente approvata.
Osserviamo la disciplina sui quorum dell’assemblea ordinaria.
Quorum Costitutivo Quorum Deliberativo

Assemblea ordinaria 50% del capitale sociale Maggioranza assoluta
Prima Convocazione con diritto di voto ( metà +1) del capitale
rappresentato.
Assemblea ordinaria Nessun Quorum Maggioranza del
Seconda Convocazione capitale rappresentato
Assemblea straordinaria Nessun Quorum ( ma Maggioranza assoluta
Società che non fa risulta indirettamente dell’intero capitale
ricorso al mercato … dal quorum sociale.
Prima Convocazione deliberativo)
Assemblea straordinaria Oltre un terzo del Due terzi delle azioni
Società che non fa capitale sociale. rappresentate. *
ricorso …
Seconda Convocazione
Assemblea straordinaria Almeno la metà del Due terzi delle azioni
capitale sociale rappresentate
Società che fa ricorso …
* per delibere di particolare importanza, come il cambiamento dell’oggetto sociale, la

trasformazione, lo scioglimento anticipato, è previsto un quorum di un terzo del capitale sociale
anche in seconda convocazione.
Le società che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio possono statutariamente prevedere un
sistema a pluralità di convocazioni, con quorum differenti. Inoltre la deroga statutaria ai quorum può solo
prevedere maggioranze in aumento rispetto a quelle sancite dal codice per l’assemblea ordinaria di prima
convocazione e per la straordinaria. Per quelle di seconda convocazione, i quorum sono modificabili in
melius come per le altre due citate assemblee, salvo che per la nomina e la revoca delle cariche sociali e
l’approvazione del bilancio, al fine di non paralizzare la attività assembleare.
È altresì possibile che gli statuti prevedano la possibilità di convocazioni successive alla seconda con
quorum ridotti.
Come anticipavamo, e sembravamo in parte aver contraddetto nel corso della trattazione, il modello a
convocazione multipla, per le società che fanno ricorso al capitale di rischio, oltre ad essere meramente
opzionale è completamente non funzionale: nell’unica convocazione si applicano le maggioranze

direttamente più basse richieste per le convocazioni successive, se lo statuto non prevede le convocazioni
multiple.
Il diritto di intervento e il diritto di voto

Detiene il diritto di partecipare e intervenire nell’assemblea:
 Gli amministratori.
 Il rappresentante degli azionisti di risparmio, e degli obbligazionisti.
 Coloro cui spetta il diritto di voto, nonché il creditore pignoratizio e l’usufruttuario del socio con
diritto di voto.
La disciplina attuale ha diversificato il regime per l’accertamento del diritto dei soci di intervenire. In
particolare:
 Per le società non quotate, il diritto deve sussistere nel giorno dell’adunanza.
 Per le società quotate, la legittimazione ad intervenire si determina immodificabilmente con
riferimento alla situazione sussistente al termine della giornata contabile del settimo giorno di
mercato aperto precedente alla convocazione dell’assemblea ( la c.d. record date). Trascorso quel
termine, le azioni sono alienabili, ma i trasferimenti sono irrilevanti in materia assembleare.
Il voto può anche essere espresso telematicamente, per corrispondenza o in via elettronica.
La rappresentanza in assemblea
Gli azionisti possono partecipare all’assemblea sia personalmente sia a mezzo di rappresentante.
Come ormai abbiamo imparato ad apprezzare in tutti gli istituti di diritto societario, ognuno di questi
possiede delle peculiarità che lo rendono funzionale agli interessi dei privati e all’interesse pubblico, altre
caratteristiche invece che li rendono pericolosi per gli interessi di creditori, azionisti di minoranza,
stakeholders in generis.
L’istituto della rappresentanza, da una parte consente la partecipazione indiretta ai piccoli azionisti e tutela
la vita societaria facilitando il raggiungimento delle maggioranze di cui sopra, dall’altra, raccogliendo presso
di sé le deleghe, amministratori o azionisti di maggioranza possono rafforzare la loro già forte posizione.
Innanzitutto ai sensi dell’art 2372 c.c., se lo statuto prevede questa facoltà, chiunque è legittimato a farsi
rappresentare in assemblea.
La delega deve essere redatta in forma scritta e deve contenere il nome del rappresentante ( è nulla la
delega in bianco). Il rappresentante può a sua volta delegare solo se la delega iniziale lo prevede. La delega
deve contenere, nelle società non quotate, anche il nome dell’eventuale sostituto del rappresentante.
Vediamo le limitazioni dell’istituto della rappresentanza per delega di voto nelle:
Società che non fanno ricorso al mercato del capitale di rischio.

1. Non può essere conferita la delega di voto a membri degli organi amministrativi e di
controllo e dipendenti della società.
2. Un solo socio non può rappresentare più di venti soci.

3. La rappresentanza può essere conferita per singole assemblee, sia pure per le
successive convocazioni.
Società quotate.
1. Si può conferire la delega anche in via elettronica.
2. La società è tenuta a designare per ogni assemblea un soggetto cui gli azionisti
possano conferire senza spese una delega con istruzioni di voto.
Il rappresentante è tenuto a comunicare per iscritto a chi conferisce la delega una sua eventuale posizione
di conflitto d’interessi, mentre quest’obbligo vige sempre su soggetti quali amministratori, dipendenti delle
società controllanti o controllate ecc, che si presumono sempre in conflitto di interessi.
Infine, ancora le società quotate contemplano due istituti di cui andiamo a vedere le caratteristiche:
La sollecitazione, che è la richiesta di conferimento di deleghe rivolta da uno o più soci nei confronti
di almeno duecento azionisti su specifiche proposte di voto.
La raccolta di deleghe, che è effettuata all’interno delle associazioni di azionisti per facilitare
l’esercizio del diritto di voto a piccoli investitori già concordi con altri su altre materie.
Il conflitto di interessi
L’art 2373 c.c., come riformato nel 2003, sancisce che viene in conflitto d’interessi chi in una determinata
delibera ha un interesse – per conto proprio o altrui- contrastante con quello della società.
L’effetto giuridico più scontato di questa fattispecie sarebbe la paralisi del diritto di voto del socio in
conflitto, e invece questi può liberamente votare od astenersi, ma se vota e il suo voto è determinante
all’approvazione della delibera, quest’ultima è impugnabile ex art. 2377 c.c.
Ricapitolando, affinché una delibera adottata con il voto di un socio in conflitto d’interessi sia impugnabile
deve sussistere la c.d. prova di resistenza, e che quindi il voto dell’azionista di cui sopra sia stato
determinante all’approvazione della deliberazione, e il c.d. danno potenziale, ovvero che la delibera sia
idonea a recare pregiudizio alla società.
Il comma 2 dello stesso art. 2373 poi, elenca alcune situazioni in cui il conflitto d’interessi è così palese che
il voto è vietato:
1. Gli amministratori sulle delibere circa le loro responsabilità.

2. Nel sistema dualistico, per i membri del consiglio di gestione nelle delibere di nomina del consiglio
di sorveglianza.
Esistono poi deliberazioni che in nessun modo integrano i requisiti imposti dall’art 2373 per l’impugnabilità
della delibera, ma che senza ombra di dubbio rappresentano situazioni lesive dell’interesse della minoranza
societaria. È il caso dell’aumento di capitale a pagamento per diminuire la quota di partecipazione di un
socio in difficoltà, è il caso dello scioglimento della società al fine di ricostituirla senza il socio avverso. In
queste fattispecie, sebbene legalmente l’annullabilità della delibera sia scongiurata, la giurisprudenza
ricollega la condotta ad una violazione della regola di buona fede e correttezza nel rapporto contrattuale di
cui all’art 1375 c.c. e dichiara annullabile la delibera se è stata ispirata al solo scopo di danneggiare soci di
minoranza.

I sindacati di voto
Sono accordi con i quali determinati soci si impegnano a predeterminare il modo in cui voteranno in
assemblea.
Possono avere carattere occasionale e permanente, se sono permanenti, possono essere a tempo
determinato o indeterminato, riguardare tutte le delibere o solo quelle di un tipo specifico. Inoltre,
all’interno del patto parasociale, si può decidere se il modo in cui votare sia stabilito all’unanimità o a
maggioranza.
Come per tutti gli istituti di diritto societario, anche i sindacati di voto vivono un binomio di conseguenze
positive e negative. Gli effetti benefici sono costituiti dalla possibilità di creare stabilità di indirizzo
gestionale, se i sindacati sono istituiti dal gruppo di controllo, da una migliore difesa degli interessi comuni,
se pattuiti tra i soci di minoranza. Le conseguenze venefiche invece dei sindacati, si apprezzano se li
osserviamo combinati con sindacati di blocco delle azioni: il gruppo di controllo, stabilmente al comando
della società in forza della non trasferibilità dei titoli, in sostanza delibera prima della convocazione
dell’assemblea; altera il procedimento assembleare, in sostanza.
In primis, ricordiamo che gli effetti del sindacato sono solo inter partes, e ne consegue che il voto
inadempiente il patto parasociale è perfettamente valido, ma resta ferma la responsabilità risarcitoria del
socio disubbidiente nei confronti delle controparti.
Ancora, non merita grande approfondimento la tesi dottrinale che delegittima i sindacati di voto quando a
tempo indeterminato o a maggioranza: nessuna norma imperativa impedisce ai soci di predeterminare il
loro voto.
Andiamo a eviscerare la disciplina dei sindacati di voto, come riformata nel ‘98 e nel 2003, differenziando
come di consueto tra società quotate e non quotate:
 Società non quotate,

 I sindacati di voto non possono avere durata ultraquinquennale.
 Possono essere a tempo indeterminato, ma in questo caso attribuiscono libera facoltà di
recesso con preavviso di 180 giorni.
 Non è imposto nessun regime pubblicitario.
 Società non quotate che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio,
 I sindacati devono essere dichiarati in apertura di assemblea e comunicati alla società. La
dichiarazione è trascritta nel verbale dell’assemblea, che va depositato nel registro delle
imprese. La sanzione per l’omissione di queste condotte è la paralisi del diritto di voto per
le azioni cui il patto fa riferimento, e la conseguente impugnabilità della delibera ex art
2377 c.c.
 Società quotate,
 I patti parasociali vanno comunicati per mezzo stampa e iscritti nel registro delle imprese.
 La sanzione per le omissioni pubblicitarie, oltre che alla paralisi del voto e la conseguente
impugnabilità delle delibere, è la nullità dei patti.
L’invalidità delle deliberazioni assembleari

Essendo le deliberazioni assembleari manifestazioni di volontà di un ente che sotto tutti i punti di vista è
contrattuale, vengono necessariamente a galla nell’analisi le categorie della nullità e dell’invalidità, che

necessariamente però – e ancor più evidentemente con la riforma del 2003- assumono caratteristiche
peculiari rispetto alle categorie di diritto comune dei contratti.
La novella del 2003 è intervenuta a dirimere le intense questioni giurisprudenziali in materia. Prima della
riforma infatti, era in vigore un sistema in cui coesistevano:
 La annullabilità delle delibere, prevista per alcuni vizi procedimentali, che una volta decorso il
termine trimestrale per l’impugnativa, non era più contestabile.
 La nullità delle delibere, prevista solo per quelle ad oggetto impossibile o illecito.
 La inesistenza delle delibere, categoria non rintracciabile nelle pagine del codice o in una legge
speciale, ma creata, in spregio della legalità, dalla giurisprudenza per quelle delibere che
difettassero dei requisiti minimi di una legittima delibera assembleare. La sanzione ricollegata a
questa categoria creativa era la radicale nullità della delibera.
Con la legge del 2003 invece, è stato frenato l’impulso legislatore della giurisprudenza e creato un sistema
che, sebbene molto complesso, sembra rispondere meglio alle esigenze civilistiche di certezza del diritto e
così ossequioso del principio di tassatività delle cause di invalidità.
L’annullabilità della delibera

Gli articoli del codice che regolano la categoria sono il celebre 2377 c.c. e il seguente 2378 c.c.
- [1] Le deliberazioni dell'assemblea, prese in conformità della legge e dell'atto sostitutivo, vincolano tutti i
soci, ancorché non intervenuti o dissenzienti. (2)
- [2] Le deliberazioni che non sono prese in conformità della legge o dello statuto possono essere impugnate
dai soci assenti, dissenzienti od astenuti, dagli amministratori, dal consiglio di sorveglianza e dal collegio
sindacale.
- [3] L'impugnazione può essere proposta dai soci quando possiedono tante azioni aventi diritto di voto con
riferimento alla deliberazione che rappresentino, anche congiuntamente, l'uno per mille del capitale sociale
nelle società che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio e il cinque per cento nelle altre; lo statuto
può ridurre o escludere questo requisito. Per l'impugnazione delle deliberazioni delle assemblee speciali
queste percentuali sono riferite al capitale rappresentato dalle azioni della categoria.
- [4] I soci che non rappresentano la parte di capitale indicata nel comma precedente e quelli che, in quanto
privi di voto, non sono legittimati a proporre l'impugnativa hanno diritto al risarcimento del danno loro
cagionato dalla non conformità della deliberazione alla legge o allo statuto.
- [5] La deliberazione non può essere annullata:
1) per la partecipazione all'assemblea di persone non legittimate, salvo che tale partecipazione sia stata
determinante ai fini della regolare costituzione dell'assemblea a norma degli articoli 2368 e 2369;
2) per l'invalidità di singoli voti o per il loro errato conteggio, salvo che il voto invalido o l'errore di conteggio
siano stati determinanti ai fini del raggiungimento della maggioranza richiesta;
3) per l'incompletezza o l'inesattezza del verbale, salvo che impediscano l'accertamento del contenuto, degli
effetti e della validità della deliberazione.
- [6] L'impugnazione o la domanda di risarcimento del danno sono proposte nel termine di novanta giorni
dalla data della deliberazione, ovvero, se questa è soggetta ad iscrizione nel registro delle imprese, entro

novanta giorni dall'iscrizione o, se è soggetta solo a deposito presso l'ufficio del registro delle imprese, entro
novanta giorni dalla data di questo. (3)
- [7] L'annullamento della deliberazione ha effetto rispetto a tutti i soci ed obbliga gli amministratori, il
consiglio di sorveglianza e il consiglio di gestione a prendere i conseguenti provvedimenti sotto la propria
responsabilità. In ogni caso sono salvi i diritti acquistati in buona fede dai terzi in base ad atti compiuti in
esecuzione della deliberazione.
- [8] L'annullamento della deliberazione non può aver luogo, se la deliberazione impugnata è sostituita con
altra presa in conformità della legge e dello statuto. In tal caso il giudice provvede sulle spese di lite,
ponendole di norma a carico della società e sul risarcimento dell'eventuale danno.
- [9] Restano salvi i diritti acquisiti dai terzi sulla base della deliberazione sostituita.
Quindi, al comma 1 è pacificamente sancito il principio che l’annullabilità è la normale forma di invalidità
delle delibere, tantoché è sancita ogniqualvolta queste siano prese non in conformità alla legge o allo
statuto. La nullità è categoria invece speciale, prevista nei tre casi tassativi dell’art 2379 c.c.
SI sofferma poi, al co.5 su alcune fattispecie che avevano generato clamore in relazione al fatto che erano
punite con la nullità ( inesistenza) prima della novella.
Ai comma 2, 3, 4 passa in rassegna i soggetti legittimati all’azione di annullabilità. Per i soggetti cui non
competa l’azione di annullabilità, il comma 4 attribuisce comunque un’azione risarcitoria per i danni
eventualmente patiti.
Il termine per l’impugnativa è di 90 giorni.
La sentenza di annullamento ha effetti retroattivi ma non pregiudica i diritti acquistati in buona fede da terzi
in base ad atti compiuti in esecuzione della delibera. Inoltre, obbliga gli amministratori a provvedere
all’esecuzione della stessa.
La nullità delle deliberazioni

Ai sensi dell’art 2379 c.c. sono nulle le delibere che:
1. Abbiano oggetto illecito o impossibile, e quindi contrario a norme imperative, ordine pubblico o
buon costume. Va sottolineato che è nulla anche la delibera dal contenuto illecito: ad esempio la
delibera che approva un bilancio falso.
2. Siano emanate senza la previa convocazione dell’assemblea. Si precisa tuttavia che basterà
pubblicare data e luogo della seduta per scongiurare la sanzione, e che chi abbia preso parte
all’assemblea perde la legittimazione ad esperire l’azione.
3. Difettino di verbale. La nullità è scongiurata, tuttavia, nel caso in cui l’oggetto della delibera sia
sottoscritto dal presidente della seduta e contenga la data della delibera.
La legittimazione ad agire in via di nullità è assoluta come nel diritto comune dei contratti, e può essere
quindi anche rilevata d’ufficio dal giudice.
Al contrario invece, l’azione è soggetta al termine triennale di decadenza, decorrente dal deposito della
delibera nel registro delle imprese, salvo che la nullità contestata derivi dalla modificazione dell’oggetto
sociale in un’attività illecita. Per l’aumento e la riduzione del capitale sociale e per l’emissione di

obbligazioni, il termine è di 180 giorni. Nessun termine è in vigore per la nullità della delibera sul bilancio:
approvato quello successivo l’impugnativa decade.
Inoltre, come l’annullabilità, anche la nullità non pregiudica i diritti dei terzi acquistati in buona fede in
esecuzione della delibera, e può essere sanata se sostituita con un’altra delibera conforme alla legge.
Amministrazione e Controlli
In seguito alla riforma del 2003, l’ordinamento giuridico italiano prevede per le s.p.a. tre diversi modelli di
amministrazione e controllo:
a) Il sistema tradizionale, applicato e presunto salvo diversa disposizione statutaria, basato

sulla presenza di due organi di nomina assembleare: l’organo amministrativo ed il collegio
sindacale.
b) Il sistema dualistico, prevede la presenza del consiglio di sorveglianza, la cui nomina spetta
all’assemblea, e di un consiglio di gestione, nominato dal consiglio di sorveglianza.
c) Il sistema monistico, dove l’amministrazione è affidata al c.d’A. e il controllo dal comitato
del controllo sulla gestione.
Per tutte e tre le opzioni, il controllo contabile deve essere affidato ad una società esterna di revisione.
Gli Amministratori
L’art 2380 bis concede alle compagini societarie non quotate la facoltà di scegliere il numero di
amministratori che meglio gli competono. E quindi possono scegliere sia l’amministratore unico, che
l’amministrazione pluripersonale, nella forma del consiglio di amministrazione. Ancora, al suo interno, il
c.d’A. può articolarsi in altri organi come gli amministratori delegati e il comitato esecutivo.
Venendo alle funzioni di cui l’amministratore – o il rispettivo organo sono investiti:
 Il potere gestorio, che implica che gli amministratori deliberino su tutto ciò che la legge non riservi
all’assemblea di deliberare.
 La rappresentanza, che implica che gli amministratori possono esternare la volontà della società o
su loro iniziativa o in esecuzione di una delibera assembleare.
 Hanno il potere di convocare l’assemblea e redigere l’ordine del giorno.
 Devono provvedere agli adempimenti pubblicitari, contabili e redigere il progetto di bilancio.
 Devono prevenire il compimento di atti pregiudizievoli per la società.
È la legge, non lo statuto ad attribuire queste facoltà-doveri agli amministratori: vuoi perché in talune
fattispecie essi controllano il regolare svolgimento del procedimento assembleare, vuoi perché gli
amministratori sono responsabili civilmente e penalmente delle loro azioni e omissioni.
La nomina degli amministratori

All’atto costitutivo compete la nomina dei primi amministratori della società.
Successivamente, gli amministratori sono nominati dall’assemblea ordinaria, ma lo statuto può prevedere
la possibilità che un amministratore sia nominato dai possessori di strumenti finanziari partecipativi.

Se lo Stato od enti pubblici sono titolari di una partecipazione, la legge o lo statuto possono riservargli la
nomina di un amministratore.
Nelle società quotate, un amministratore deve essere nominato dalla minoranza. Inoltre, almeno un
componente del consiglio di amministrazione deve essere un c.d. amministratore indipendente, ovvero
deve soddisfare i requisiti di indipendenza previsti per i sindaci.
Una misura temporanea, inoltre, ha imposto per tre mandati a partire dal 2012 che almeno un terzo del
c.d’A. sia composto da componenti del sesso meno rappresentato.
Il numero degli amministratori è fissato nello statuto.
Possono essere gli amministratori soci o non soci.
Sono previste alcune cause di ineleggibilità e di incompatibilità come l’interdizione o l’interdizione dai
pubblici uffici.
La carica di un amministratore non può durare per un periodo superiore a tre esercizi, ma può essere
rinnovata.
L’incarico di amministratore può cessare:
a) Per revoca da parte dell’assemblea.

b) Le dimissioni dell’amministratore.
c) La morte.
d) La decadenza dell’ufficio, quando sopravvenga una causa di ineleggibilità.
L’istituto della prorogatio tutela la società dalla paralisi gestionale, infatti una volta cessato l’ufficio,
l’amministratore rimane in carica fino all’accettazione da parte dei nuovi amministratori della carica.
La nomina e la cessazione degli amministratori è soggetta a oneri pubblicitari come l’iscrizione nel registro
delle imprese.
Compenso
È particolare il modo in cui si atteggia il corrispettivo da pagare agli amministratori.
Oltre alla semplice obbligazione pecuniaria, il compenso può consistere in una partecipazione agli utili della
società, nel diritto di sottoscrivere a prezzo predeterminato azioni di futura emissione ( le c.d. stock
options).
In ogni caso, modalità e misura del compenso degli amministratori sono incastonate nell’atto costitutivo.
Per amministratori particolari, come quello delegato invece, il compenso può essere stabilito dallo stesso
c.d’a. Inoltre, annualmente e contestualmente all’approvazione del bilancio, il C.d’A. presenta una relazione
sulla remunerazione di dirigenti e amministratori.
Divieti (o)
Il divieto posto in capo agli amministratori di una s.p.a. è essenzialmente uno, quello di concorrenza, che si
atteggia:
- Nell’impossibilità di assumere la qualità di soci a responsabilità illimitata di società concorrenti.

- Nel divieto di esercitare un’attività concorrente per conto proprio o altrui.

- Nel divieto di rivestire cariche di amministrazione o di direzione in società concorrenti.
Tutto ciò, salvo l’autorizzazione dell’assemblea, concessa con delibera o con statuizione dell’atto costitutivo
anticipatoria.
Il consiglio di amministrazione
Quando l’amministrazione non sia affidata ad un soggetto unico, la legge impone la formazione del c.d’A.,
retto da un presidente nominato al suo interno, se non sia stato previamente nominato dall’assemblea.
Il consiglio è convocato dal presidente, che ne regola le attività e fissa l’ordine del giorno.
Per la validità delle decisioni del consiglio di amministrazione vige un quorum costitutivo della maggioranza
dei membri.
Anche il quorum deliberativo interno al consiglio è ossequioso del principio maggioritario ( per teste).
Le delibere del consiglio di amministrazione possono essere colpite con la moderna disciplina solo dalla
sanzione di annullabilità, non da quella di nullità. Il principio che regge la disciplina è contenuto nell’art
2388 c.c. e sancisce che sono annullabili tutte le delibere consiliari prese non in conformità alla legge o allo
statuto.
L’impugnativa può essere proposta da amministratori assenti alla votazione e dai sindaci, nonanche dai
soci, entro 90 giorni dalla delibera.
Quando la delibera consiliare, invece, leda direttamente un diritto del socio, è applicabile interamente la
disciplina sulla invalidità delle delibere assembleari, e chi patisce il danno è legittimato ad agire in via di
annullabilità.
Come sempre, l’annullamento della delibera non pregiudica i diritti dei terzi acquistati in buona fede in
esecuzione della delibera.
L’art 2391 c.c. invece, disciplina la più complessa regolamentazione del conflitto di interessi degli
amministratori:
- [1] L'amministratore deve dare notizia agli altri amministratori e al collegio sindacale di ogni interesse che,
per conto proprio o di terzi, abbia in una determinata operazione della società, precisandone la natura, i
termini, l'origine e la portata; se si tratta di amministratore delegato, deve altresì astenersi dal compiere
l'operazione, investendo della stessa l'organo collegiale, se si tratta di amministratore unico, deve darne
notizia anche alla prima assemblea utile. (2)
- [2] Nei casi previsti dal precedente comma la deliberazione del consiglio di amministrazione deve
adeguatamente motivare le ragioni e la convenienza per la società dell'operazione.
- [3] - Nei casi di inosservanza a quanto disposto nei due precedenti commi del presente articolo ovvero nel
caso di deliberazioni del consiglio o del comitato esecutivo adottate con il voto determinante
dell'amministratore interessato, le deliberazioni medesime, qualora possano recare danno alla società
possono essere impugnate dagli amministratori e dal collegio sindacale entro novanta giorni dalla loro
data; l'impugnazione non può essere proposta da chi ha consentito con il proprio voto alla deliberazione se

sono stati adempiuti gli obblighi di informazione previsti dal primo comma. In ogni caso sono salvi i diritti
acquistati in buona fede dai terzi in base ad atti compiuti in esecuzione della deliberazione.
- [4] L'amministratore risponde dei danni derivati alla società dalla sua azione od omissione.
- [5] L'amministratore risponde altresì dei danni che siano derivati alla società dalla utilizzazione a
vantaggio proprio o di terzi di dati, notizie o opportunità di affari appresi nell'esercizio del suo incarico.
Gli organi delegati

Nelle s.p.a. di maggiori dimensioni è possibile che sia necessaria un’ulteriore articolazione interna del
C.d’A., nella fattispecie del comitato esecutivo e dell’amministratore delegato.
Il comitato esecutivo è un organo collegiale, e le sue decisioni sono adottate in riunioni nelle quali assistono
anche i sindaci.
Gli amministratori delegati sono invece organi unipersonali. Se ve n’è più di uno, essi agiscono
disgiuntamente o congiuntamente, e a loro spetta la rappresentanza della società.
È possibile la ripartizione di competenze tra comitato e a.d. coesistenti.
I membri di entrambi gli organi sono designati dal consiglio di amministrazione, che determina anche la
materia della delega, tuttavia non possono essere delegati:
- La redazione del bilancio.

- La facoltà di aumentare il capitale sociale e di emettere obbligazioni.
- La redazione del progetto di fusione.
In ogni caso,la creazione di questi organi delegati comporta la concentrazione del potere decisionale nelle
mani di quest’ultimo.
Tra i doveri degli organi delegati:
 Curare l’aspetto organizzativo, amministrativo, contabile della società.

 Riferire nel termine massimo di sei mesi sull’andamento della società al c.d’A.
 Informare dettagliatamente tutti i membri del consiglio di amministrazione.
La rappresentanza della società

Abbiamo già visto come amministrazione e rappresentanza della società siano legate da uno stretto filo.
Può apparire nuovo invece, il fatto che gli amministratori investiti del potere di rappresentanza debbano
essere predeterminati nell’atto costitutivo o nella deliberazione di nomina, soggetta a pubblicità legale.
Possono agire congiuntamente o disgiuntamente ( rispettivamente firma congiunta e disgiunta).
Di regola, la rappresentanza è attribuita al presidente del c.d’A. e ad un amministratore delegato.
La rappresentanza è generale, quindi investe anche atti che non rientrino nell’oggetto sociale, ed è anche
processuale, attiva e passiva.
Per esigenze di tutela dell’affidamento dei terzi, vigono dal 1969 le seguenti regole:

a) È inopponibile ai terzi di buona fede la mancanza di potere rappresentativo dovuto all’invalidità
dell’atto di nomina.
Infatti, l’iscrizione nel registro delle imprese della procura, la nullità o l’annullabilità della stessa non
possono essere fatte valere, salvo che si provi che i terzi erano a conoscenza delle cause di
invalidità della stessa.
b) La società inoltre, resta vincolata verso i terzi anche se gli amministratori hanno violato eventuali
limiti posti dai loro poteri di rappresentanza.
E valgono le considerazioni solite sulla tutela dell’affidamento dei terzi.
In linea di massima, vale il principio che le limitazioni al potere di rappresentanza di chi ne è investito,
possono essere opposte ai terzi- anche se pubblicate- solo se la società prova l’accordo fraudolento tra il
rappresentante e il terzo a danno della società. Non è sufficiente la mala fede del terzo.
Se non lo sono quelli convenzionali, sono invece sempre opponibili ai terzi i limiti legali al potere di
rappresentanza.
La responsabilità degli amministratori

Dall’artt. 2392 a 2395 del codice civile sono previste le fattispecie di responsabilità dell’amministratore nei
confronti di società, soci, terzi, creditori sociali.
Verso la società
L’attuale disciplina traccia un modello abbastanza chiaro di responsabilità degli amministratori nei confronti
della società. Come al solito, quando si parla di responsabilità, c’è un modello di comportamento ideale la
cui non completa adesione fa scattare il meccanismo risarcitorio. Il modello scelto è quello
dell’amministratore normalmente diligente professionalmente.
Ne deriva che gli amministratori non sono responsabili per gli andamenti negativi dell’azienda non
imputabili ad una loro condotta negligente.
Peculiarità della disciplina, è che se gli amministratori sono più d’uno, essi sono responsabili in solido.
Tuttavia questo regime di responsabilità solidale soggiace ad alcune restrizioni: è pacifico che non sia
coobbligato al risarcimento dei danni cagionati direttamente da un altro amministratore, l’amministratore
cui non sia imputabile almeno la culpa in vigilando che ricaviamo dall’art 2392 comma 2: se questi erano a
conoscenza degli atti pregiudizievoli e non hanno fatto quanto possibile per scongiurarne le conseguenze
dannose, allora potranno essere chiamati a risarcire integralmente il pregiudizio patrimoniale. Resta fermo,
in questa fattispecie, il successivo diritto di regresso dell’amministratore negligens in vigilando. In ogni caso,
la responsabilità dell’art 2392 dev’essere almeno colposa, e la prova dell’assenza di colpa può essere
provata con l’annotazione nel libro delle adunanze del proprio dissenso all’atto e dalla notizia del suo
dissenso al collegio sindacale.
Legittimato attivo all’azione di responsabilità contro gli amministratori è l’assemblea ordinaria o la

maggioranza interna dei due terzi del collegio sindacale. Il termine di decadenza dell’azione è fissato in 5
anni dalla cessazione della carica di amministratore.
La delibera dell’azione risarcitoria comporta automaticamente la revoca dell’ufficio degli amministratori

solo se è approvata con voto favorevole di un quinto del capitale sociale. Altrimenti, è necessaria una
successiva delibera di revoca.

In sostanza la legittimazione conferita all’assemblea ordinaria ad agire, conferma il rapporto fiduciario
esistente tra gruppo di controllo della società e amministrazione, rapporto che solo ove si rompa ingenera
le sopracitate circostanze processuali. La situazione muta col dissesto societario, laddove legittimato attivo
è anche il curatore fallimentare o le figure a lui assimilabile.
È anche possibile, quando in bonis, che la società rinunzi all’azione di responsabilità o pervenga ad una
transazione con l’amministratore negligente. In questo caso, tuttavia, l’accordo deve essere adottato in via
assembleare, e il voto contrario di una minoranza qualificata ( 20% per le società che non fanno ricorso al
mercato del capitale di rischio, 5% per le rimanenti) paralizza il patto con l’amministratore.
Una tutela delle minoranze societarie è stata da ultimo introdotta nel 1998, estesa poi nel 2003 a tutte le
s.p.a. e non solo a quelle quotate:
 Le minoranze, che rappresentino almeno un quinto del capitale sociale o un quarantesimo seconda
che faccia ricorso o meno la società al mercato del capitale di rischio, possono proporre
autonomamente l’azione di responsabilità in forza dell’art 2393 bis.
Verso i creditori sociali

L’art 2394 del codice civile disciplina la materia della responsabilità degli amministratori nei confronti dei
creditori della società.
Innanzitutto la responsabilità sussiste solo se:
 L’amministratore si sia reso inadempiente nei confronti degli obblighi di conservazione del
patrimonio sociale.
 Il patrimonio sociale risulti insufficiente a soddisfare le pretese creditorie.
Legittimati attivi dell’azione di responsabilità sono i singoli creditori sociali.
L’azione dei creditori sociali nei confronti dell’amministratore è diretta e autonoma da quella sociale di
responsabilità, col corollario che l’amministratore non potrà opporre le eccezioni fondate sulla società e
che quanto corrisposto a titolo di risarcimento dagli amministratori ai creditori spetterà a questi ultimi fino
alla concorrenza del loro credito.
È vero, l’azione dei creditori è autonoma, ma è pacifico che lo “illecito”cui entrambe riferiscono è lo stesso:
va da sé che se l’amministratore è già stato colpito dall’azione sociale per aver reso il patrimonio societario
insufficiente a soddisfare i crediti, decadranno dalla possibilità di agire i creditori sociali nei confronti dello
stesso. Stesso dicasi se società e amministratori sono giunti a transazione.
È fuor di dubbio che in sede di dissesto, laddove legittimato all’azione è solo il curatore fallimentare, il
risarcimento dei danni ai creditori vada ad incrementare la massa attiva fallimentare.
Verso i singoli soci o i terzi

L’art 2395 c.c. rassicura i singoli soci e i terzi non creditori: se questi sono stati singolarmente colpiti da atti
dolosi o colposi dell’amministratore, sono legittimati ad agire in via risarcitoria anche se è già stata esperita
l’azione del creditore.
Devono però ricorrere due presupposti:
1. Il compimento dell’amministratore di un atto illecito nello svolgimento della funzione.

2. La produzione di un danno diretto, non qualificabile come riflesso di un danno inferto alla
società.
Il collegio sindacale
Il collegio sindacale è l’organo di controllo interno atto a vigilare sull’amministrazione di una società per
azioni.
Una serie di fattori combinati, che impedivano l’utilizzo corretto dell’istituto, ha fortemente ridimensionato
molti aspetti della disciplina tracciata dal codice del 1942. Più che andare nello specifico però
nell’evoluzione della materia, soffermiamoci sugli aspetti rilevanti della regola in vigore.
Composizione
Nelle società non quotate, il collegio sindacale si compone di tre o cinque membri, soci o meno, secondo
quanto statutariamente stabilito. Devono essere nominati due supplenti.
In quelle quotate invece, fermo restando il numero minimo di tre sindaci, il collegio sindacale è a
composizione libera.
Nomina
I primi sindaci sono nominati nell’atto costitutivo. Successivamente la loro nomina è di competenza
dell’assemblea ordinaria. La nomina di un sindaco inoltre, può essere riservata ai possessori di strumenti
finanziari. La nomina degli amministratori va depositata nel registro delle imprese.
Viene subito al pettine un nodo di non poca rilevanza: il collegio, che dovrebbe vigilare
sull’amministrazione, è eletto dallo stesso organo che nomina gli amministratori.
Per le società quotate tuttavia, dal 1998 l’atto costitutivo deve prevedere che almeno un sindaco sia
espressione della minoranza assembleare, così da bilanciare il dispotismo del gruppo al comando.
Sussistono dal 2003 invece requisiti di professionalità, che si atteggiano diversamente per le società
quotate e per quelle non quotate:
 Per le non quotate, almeno un sindaco e un supplente devono essere iscritti all’albo dei revisori
legali. Gli altri membri devono essere scelti da albi professionali individuati dal Ministero della
Giustizia o tra professori universitari di materie economiche o giuridiche.
 Per le quotate, è il regolamento del Ministero della Giustizia a fissare i requisiti.
Nel registro dei revisori possono accedere persone fisiche e società.
Sussistono cause di incompatibilità e di ineleggibilità, simili ma non uguali a quelle degli amministratori.
Nelle società ad azionariato diffuso o quotate, i sindaci devono rispettare il cumulo di incarichi stabilito
dalla Consob, per scongiurare l’inefficacia del controllo a causa dei troppi impegni sul capo. Nelle altre
società i limiti possono essere statutariamente stabiliti.
Per esigenze di garanzia, il compenso dei sindaci deve essere predeterminato ed invariabile nel corso della
carica, che ha durata di tre esercizi, rinnovabile.

Cessazione
L’assemblea, ai sensi dell’art 2400 c.c., è abilitata a revocare il sindaco solo se sussista una giusta causa.
Proprio a verifica di quest’ultimo requisito, la delibera deve essere approvata dal tribunale. Prima della
approvazione suddetta, la delibera è improduttiva di effetti e il sindaco sgradito resta al suo posto.
Altra fattispecie di cessazione è la decadenza dall’incarico, che interviene in caso sopraggiunga una causa di
ineleggibilità o incompatibilità, o perché il sindaco deliberatamente diserti le riunioni o le assemblee.
In caso di cessazione di un sindaco, subentra il supplente fino alla successiva convocazione dell’assemblea
che ne nomini di nuovi.
Il controllo sull’amministrazione
Il controllo sull’amministrazione è la funziona primaria, sebbene non esclusiva, del collegio sindacale.
La revisione legale dei conti della società non è più di competenza dei sindaci, salvo diversa indicazione
statutaria. Qualora però lo statuto sovverta questa norma dispositiva, allora il collegio deve essere
interamente composto da revisori iscritti al rispettivo albo.
Innanzitutto, andiamo a qualificare il controllo ecome globale, come sancito dall’art 2403 c.c., ovverosia
riguardante ogni aspetto dell’assetto organizzativo, amministrativo e contabile della società e il concreto
funzionamento. La vigilanza quindi si esplica nei confronti degli amministratori in primo luogo, ma anche
dell’assemblea, con rispettivo dovere di parteciparne alle riunioni e impugnare le delibere contestabili.
Il controllo inoltre è sintetico, salvo in alcuni specifici atti sanciti dalla legge, cui consegue che le modalità di
esercizio dello stesso sono rimesse alla discrezionalità dei sindaci.
Per abilitare questo controllo sono imposti specifici e tempestivi obblighi di informare i sindaci circa tutte le
operazioni rilevanti svolte da:
 Amministratori.
 Soggetti incaricati al controllo contabile.
 Consob sulle irregolarità.
Tra i poteri attribuiti al collegio annoveriamo:
 Atti di ispezione.
 Atti di controllo.
 Convocare l’assemblea qualora vengano ravvisati fatti di rilevante gravità.
 Convocare il c.d’A.
 Promuovere il controllo giudiziario.
Funzionamento
Il presidente del collegio sindacale è eletto dall’assemblea e nelle società quotate deve essere scelto tra i
sindaci espressione della minoranza.
Il collegio deve riunirsi trimestralmente, anche telematicamente se previsto statutariamente.
II quorum costitutivo del collegio è la maggioranza, idem per quello deliberativo, per teste.

È previsto che i sindaci possano avvalersi di dipendenti per svolgere ispezioni e controlli, a loro spese e
sotto la loro responsabilità.
I soci inoltre, ai sensi dell’art 2408 c.c., possono sollecitare con denunzia l’attività di controllo sindacale sui
fatti che ritiene censurabili. L’unico obbligo che attiva la denunzia è però quello di rendiconto di questi fatti
annuale in assemblea. Se invece la denunzia è posta in essere dal 5 o dal 2% del capitale sociale,
rispettivamente per società che fanno ricorso o meno al mercato del capitale di rischio, il collegio è tenuto
ad indagare senza ritardo e a convocare l’assemblea se lo ritiene necessario.
Responsabilità dei sindaci

L’art 2407 c.c. traccia un modello di responsabilità per colpa, obbligando i sindaci ad adempiere i loro
doveri con professionalità e diligenza. Sono inoltre i sindaci responsabili penalmente per la verità delle loro
attestazioni e per la conservazione del segreto d’ufficio.
La responsabilità è esclusiva e solidale. In particolare, sappiamo che nella stragrande maggioranza dei casi il
danno patito deriva dal difetto di controllo sull’attività d’amministrazione: in questa evenienza, se i sindaci
fossero stati in grado di scongiurare il pregiudizio patrimoniale vigilando sugli amministratori, sono con
questi ultimi responsabili in solido.
Da questo punto in poi della trattazione, comincio a saltare l’analisi di alcuni argomenti per la loro
scarsissima attitudine ad essere chiesti in sede d’esame. Tuttavia – e lo dico per esonerarmi da qualsiasi
ipoteticissima responsabilità- la mia pigrizia non giustifica la tua, caro studente. Perciò, ti invito quanto
meno a leggere le parti trascurate. In rosso io darò notizia di ogni skip.
Salto la Revisione Legale dei Conti. Momentaneamente anche i sistemi alternativi ecc.
Salto il Bilancio di Esercizio
Le Modificazioni dello Statuto

Le modificazioni dello Statuto Societario
Chiamasi modificazione dello statuto di una società qualsiasi mutamento del contenuto oggettivo del
contratto sociale, ovvero dello statuto o dell’atto costitutivo, ovverosia trasformazioni di clausole esistenti,
soppressione di altre, introduzione di nuove.
Le modificazioni possono essere le più diverse: ne deriva che la disciplina di ognuna di esse è decisamente
scarna; la legge si limita a regolare i procedimenti legittimi.
Le modificazioni dello statuto competono all’assemblea dei soci in sede straordinaria ai sensi dell’art. 2365
c.c.
Con la novella dell’art 2436 c.c. del 2000 è modificato anche il regime pubblicitario delle modifiche
statutarie, ed è ora il notaio che verbalizza la delibera dell’assemblea che verifica l’adempimento delle
condizioni di legge e iscrive la modifica nel registro delle imprese. Ancora, la deliberazione produce i suoi
effetti solo dopo l’iscrizione.

Il diritto di recesso
È vero, il principio maggioritario fa da faro per tutta la legislazione societaria, e in base alla sua applicazione
diretta il gruppo di controllo di una società dispone di un potere molto vasto e difficilmente contrastabile
dalle minoranze. Tuttavia, il potere suddetto non può esplicarsi in pregiudizi alle situazioni soggettive,
amministrative e/o patrimoniali, del socio di minoranza, e non può nemmeno valicare i limiti ideali imposti
dai principi generali di buona fede e correttezza nell’esecuzione del contratto sociale.
Proprio a tutela di questi interessi, gli artt 2437 ss. del codice civile attribuiscono il diritto di recesso al socio
dissenziente e minoritario in determinate fattispecie.
Le cause scatenanti il sorgere del diritto di recesso del socio sono a seguito della riforma del 2003 molto più
numerose e si dividono in:
 Cause inderogabili.
Possono esercitare il diritto di recesso i soci dissenzienti, assenti, astenuti alle delibere riguardanti:
- La modifica dell’oggetto sociale.
- La trasformazione della società.
- Il trasferimento della sede sociale all’estero.
- L’eliminazione di una o più cause di recesso derogabili.
- Le modificazioni dello statuto concernenti diritto di voto o diritti patrimoniali.
In queste fattispecie, il diritto di recesso è inderogabile, ed è nullo il patto contrario.
 Cause derogabili.
Spetta ai soci dissenzienti, assenti e astenuti, salvo diversa disposizione statutaria il diritto di
recesso per:
- La proroga del termine di durata della società.
- L’introduzione o la rimozione di vincoli alla circolazione di azioni.
 Società a tempo indeterminato.
In ossequio al disfavor legislativo verso i vincoli giuridici perpetui, il contratto sociale a tempo
indeterminato abilita il socio a recedere dalla società con preavviso, almeno semestrale, allungabile
ad un anno dallo statuto.
Le azioni oggetto del recesso non possono essere alienate e devono essere tempestivamente depositate
presso la sede della società.
Disciplina delicata è quella che regola la determinazione del valore delle azioni da rimborsare in forza del
recesso: con l’attuale formulazione dell’art 2437 ter, il valore delle azioni da rimborsare – per le società non
quotate- è determinato dagli amministratori, tenuto conto della consistenza patrimoniale della società,
delle sue prospettive reddituali, nonché dell’eventuale valore di mercato delle azioni, salvo più precise
disposizioni statutarie.
L’importo del rimborso per le azioni quotate invece, è determinato tramite la media aritmetica dei prezzi di
chiusura nei sei mesi che precedono la convocazione dell’assemblea.
L’art 2347 quater invece disciplina le modalità di rimborso delle azioni oggetto del recesso:
 Innanzitutto, le azioni devono essere offerte in opzione agli azionisti e ai titolari di obbligazioni
convertibili in proporzione alla loro partecipazione.
 Solo in seguito le azioni invendute possono essere messe sul mercato.

 In caso di mancato collocamento mediante azionisti o terzi, si procede all’acquisto da parte della
società. Se la società non ha riserve o utili con cui acquisire le partecipazioni, si convoca l’assemblea
straordinaria per deliberare la riduzione del capitale o lo scioglimento della società.
Aumento reale del capitale sociale

Il codice disciplina nello specifico gli aumenti e le riduzioni del capitale sociale dagli artt. 2438 a 2447 c.c.
Veniamo agli aumenti. Con gli aumenti reali o a pagamento del capitale sociale, l’assemblea intende
procurarsi nuovi conferimenti a titolo di capitale di rischio. All’aumento reale quindi, consegue l’emissioni
di nuove azioni, sottoscritte da soci, in forza del loro diritto di opzione, o da terzi.
Regola generale è che non è consentito fare aumenti di capitale se non sono state interamente liberate
tutte le azioni tramite conferimenti. Ma la delibera di senso contrario non è affatto nulla: restano salvi gli
obblighi scaturenti dalla sottoscrizione e gli amministratori sono solidalmente responsabili per i danni
inferti.
In via di principio è l’assemblea straordinaria a deliberare l’aumento di capitale. Ma in via eccezionale può
essere conferita una delega agli amministratori, con i seguenti limiti:
1. Deve essere predeterminato l’ammontare massimo dell’aumento.

2. La delega non può avere durata ultraquinquennale, benché sia rinnovabile.
Veniamo alla sottoscrizione del capitale sociale aumentando:
 La deliberazione deve fissare un termine non inferiore a trenta giorni per raccogliere le
sottoscrizioni all’aumento.
 Se l’aumento non è integralmente sottoscritto ( sottoscrizione parziale):
il capitale è aumentato di importo pari alle sottoscrizioni, se è lo statuto a prevederlo. In caso
contrario, l’aumento è inscindibile, e le sottoscrizioni raccolte sono improduttive di effetti
obbligatori.
Per i conferimenti, vale la disciplina enunciata per il conferimento di costituzione della società.
Aumento nominale del capitale sociale

L’aumento gratuito del capitale sociale è operazione che non determina nessun incremento del patrimonio
sociale.
L’art 2442 c.c. spiega come questo tipo di aumento del capitale si produca imputando a capitale le riserve o
gli altri fondi iscritti nel bilancio in quanto disponibili. Tra questi, non è imputabile la riserva legale, almeno
per la parte che non superi il 20% del capitale sociale.
L’effetto principale di questa deliberazione è che gli importi imputati fuoriescono dall’area del patrimonio
netto sociale, distribuibile tra i soci, ed entrano a far parte del capitale vincolato della società.
L’attuazione dell’aumento si produce o emettendo nuove azioni, che vengono assegnate gratuitamente ai
soci in proporzione alla loro partecipazione ed hanno le stesse caratteristiche di quelle in circolazione, o
aumentando il valore nominale di quelle detenute.

Il diritto di opzione
I soci attuali sono preferiti in sede di sottoscrizione di nuove azioni ai terzi.
Il diritto di opzione consente di mantenere inalterata la partecipazione societaria in seguito alle

modificazioni del capitale sociale nominale, e quindi a mantenere intatto il contributo del socio alla
formazione della volontà societaria attraverso il voto il valore reale della partecipazioni, che in caso
contrario sarebbe sottoposto alle fluttuazioni di mercato derivanti da acquisti di terzi a prezzo più basso.
l diritto di opzione quindi è senza dubbio un diritto patrimoniale, alienabile da parte del socio, sacrificabile
in caso di interesse superiore della società.
Il diritto di opzione sorge:
 Ogniqualvolta vengano emesse azioni o obbligazioni convertibili.

 In capo ai possessori di azioni o obbligazioni convertibili, in proporzione alla loro partecipazione.
L’esercizio del diritto deve essere assoggettato ad un termine almeno mensile che decorre dalla
pubblicazione dell’offerta.
È possibile che all’offerta derivante dal diritto di opzione, il socio risponda negativamente. Sulle azioni
inoptate quindi, sta il diritto di prelazione dei soci che hanno esercitato il diritto di opzione, se ne hanno
fatto menzione all’atto dell’esercizio del diritto - per le azioni non quotate. Per le azioni quotate invece, i
diritti di opzione relativi devono essere offerti nel mercato regolamentato dagli amministratori.
Solo a seguito dell’infruttuoso utilizzo di questi strumenti giuridici le azioni possono essere liberamente
collocate dagli amministratori.
Vi sono poi dei casi specifici in cui il diritto di opzione degli azionisti è escluso:
1. Quando le azioni devono essere liberate tramite conferimento in natura.

2. Quando l’interesse della società lo esige.
3. Nei limiti del 10% del capitale preesistente, purché il prezzo di emissione corrisponda al valore di
mercato delle azioni e ciò sia confermato dal revisore.
4. Quando le azioni emesse devono essere offerte in sottoscrizione ai dipendenti della società.
Nei casi 1,2, l’esclusione del diritto di opzione cagiona l’emissione con sovrapprezzo, ovvero i nuovi soci
pagano le azioni sopra la pari, verso un prezzo maggiore di quello nominale.
Tutti questi casi decadono in caso a sottoscrivere le nuove azioni sia una banca o un altro soggetto
autorizzato al collocamento di strumenti finanziari. In capo a questi soggetti sorge un obbligo di rioffrire
quanto sottoscritto ai soci aventi diritto di opzione.
La riduzione del capitale sociale

Anche le riduzioni del capitale sociale possono differenziarsi in reali o nominali, secondo che siano
rappresentate da una contestuale riduzione del patrimonio sociale o meno.
L’art 2445 incide sulla regolamentazione della riduzione reale, imponendo cautele sostanziali e
procedimentali:
 Non può essere ridotto il capitale al di sotto del limite di 50.000 euro.

 Non può essere ridotto il capitale oltre il corrispettivo limite imposto dall’art 2413 sulle
obbligazioni.
 L’avviso di convocazione dell’assemblea deve recare ragioni e modalità della riduzione.
 La delibera può essere eseguita solo dopo 90 giorni dal suo deposito nel registro delle imprese: in
questo lasso di tempo, i creditori sociali anteriori alla riduzione possono proporre un’impugnativa,
che paralizza l’esecuzione della delibera.
La riduzione si produce attraverso la liberazione di conferimenti ineseguiti, la riduzione del valore nominale
delle azioni, tramite acquisto e annullamento di azioni da parte della società, tramite estrazione a sorte ed
annullamento di determinate azioni con rimborso del solo valore nominale. In quest’ultima fattispecie, ai
soci che hanno visto le loro azioni annullate vengono attribuite di azioni di godimento per la differenza tra il
valore di mercato e quello nominale, le quali partecipano alla ripartizione dell’utile solo dopo che sia stato
corrisposto alle altre azioni un dividendo pari all’interesse legale sul loro valore nominale, non attribuiscono
il diritto di voto, e il cui rimborso e postergato a quello del valore nominale delle altre azioni.
La riduzione del capitale sociale per perdite, o nominale, consegue ad una diminuzione del capitale reale
della società. Il patrimonio sociale resta invariato: la società adegua il valore nominale del capitale di rischio
alla consistenza attuale del patrimonio.
Vi sono dei casi in cui questa riduzione è obbligatoria:
 Quando la perdita sia superiore ad un terzo del capitale di rischio. Ed è sottinteso che la perdita
deve aver completamente eroso le riserve, non è perdita quella di uguale o minor valore alle
riserve.
Nel caso in cui la perdita sia superiore al terzo del capitale sociale, se non erode il minimo legale è
obbligo dell’amministratore convocare l’assemblea e sottoporle una situazione patrimoniale
aggiornata della società ( una sorta di bilancio infrannuale).Di seguito, l’assemblea può anche
rinviare la riduzione del capitale, ma non può prorogare l’operazione se la perdita non risulta
diminuita di almeno un terzo nell’esercizio successivo. Se il minimo legale è intaccato il giorno
dell’approvazione del bilancio, l’amministrazione convoca l’assemblea, che a sua volta decide per la
trasformazione, lo scioglimento o la riduzione del capitale.
È scelta tipica delle società quella di ridurre comunque il capitale sociale per poter distribuire gli
utili, ipotesi scongiurata in caso di perdita non convertita in riduzione.
Lo Scioglimento della Società

Lo Scioglimento della Società
Agli articoli 2484 c.c. e seguenti è disciplinato lo scioglimento della società per azioni. Il primo articolo di
questa disciplina ne elenca le 7 cause scatenanti:
1. Il decorso del termine fissato nell’atto costitutivo.

Ovviamente, salvo delibera di proroga dell’assemblea, che necessita la maggioranza rafforzata e
abilita il recesso del socio dissenziente.

2. Il conseguimento o l’impossibilità sopravvenuta dell’oggetto sociale.
Tale causa non opera, chiaramente, se l’assemblea tempestivamente attua le necessarie modifiche
statutarie.
3. La continuata inattività dell’assemblea.
E per rilevare, la paralisi dell’assemblea deve precludere l’adozione di delibere necessarie come la
nomina degli amministratori o l’approvazione del bilancio.
4. La riduzione del capitale sotto il minimo legale.
Con le scappatoie viste in precedenza.
5. La delibera dell’assemblea di scioglimento.
Più nello specifico per il caso previsto all’art 2347 quater, nel caso di recesso di uno o più soci.
6. La delibera di scioglimento anticipato.
Per il quale è richiesta una maggioranza rafforzata.
7. Altre cause statutariamente pattuite.
Con la novella del 2003, il fallimento della società non è più causa di scioglimento della stessa.
Tempestivamente, gli amministratori provvedono all’iscrizione nel registro delle imprese della delibera che
proclama lo scioglimento.
Anche il prodursi degli effetti giuridici della fattispecie di scioglimento è stato modificato nel 2003: oggi
decorrono dall’iscrizione nel registro delle imprese della delibera, non al ricorrere delle cause sopracitate.
La società in stato di liquidazione

Prima che la società si estingua, è necessario provvedere alla soddisfazione dei creditori sociali e alla
ripartizione degli eventuali residui attivi: questo è il procedimento di liquidazione.
La posizione degli amministratori è solida fino a quando non entrino in azione i liquidatori: sono
responsabili della conservazione del patrimonio sociale, e in questo senso vedono sensibilmente limitato il
loro margine operativo come disposto dall’art 2486 c.c.; hanno potere di gestire la società solo ai fini della
conservazione dell’integrità e del valore del patrimonio della società liquidanda.
Quella del collegio sindacale rimane sostanzialmente inalterata: come controllavano gli amministratori, così
faranno con i liquidatori.
La posizione dell’assemblea è invece conclusa: è discusso se sia ammesso, nonostante lo stato di

liquidazione, approvare talune delibere come l’aumento reale di capitale, la trasformazione, il
trasferimento della sede sociale. Fin quando non sia iniziata la distribuzione del residuo attivo, è
certamente ammessa la fusione.
La novella del 2003 ha chiarito che è sempre possibile da parte dell’assemblea straordinaria revocare lo
stato di liquidazione. Ma alla revoca possono opporsi i soci dissenzienti col recesso, e i creditori con
l’opposizione, nelle medesime modalità previste per la riduzione di capitale facoltativa.
Il procedimento di liquidazione
L’art 2487 c.c. traccia la strada sulla procedura finale di una società per azioni: il procedimento di
liquidazione si apre con la nomina di uno o più liquidatori da parte dell’assemblea straordinaria, che ne
regola anche i poteri, gli obblighi, le attività.

I liquidatori restano in carica fino alla fine del procedimento, salvo che non sia fissato un termine. Valgono
per loro le stesse regole di ineleggibilità previste per gli amministratori.
Nomina e revoca dei liquidatori vanno depositate nel registro delle imprese.
L’art 2489 c.c. disciplina invece poteri, obblighi e responsabilità dei liquidatori, preso atto che la loro
posizione è peculiarmente simile a quella degli amministratori:
 La responsabilità dei liquidatori è per colpa ( devono compiere il loro dovere diligentemente) ed è
modellata su quella degli amministratori.
 I liquidatori prendono in consegna dagli amministratori i documenti sociali, e con questi ultimi
redigono l’inventario del patrimonio societario.
 I liquidatori devono e possono compiere tutti gli atti utili alla liquidazione.
 I liquidatori soddisfano in primo luogo i creditori sociali: fin quando non è saldato l’ultimo debito,
nessun bene può essere ripartito tra i soci. A oggi è comunque ammessa la possibilità di distribuire
acconti ai soci. Se i fondi risultano insufficienti, i liquidatori possono chiedere ai soci il versamento
delle azioni non liberate.
 Redigono annualmente il bilancio.
 Soddisfatti i creditori, i liquidatori redigono il bilancio finale di liquidazione e indicano la parte
spettante ad ogni socio di residuo attivo ( c.d. piano di riparto). Il bilancio finale deve essere
approvato dai singoli soci, non dall’assemblea, tuttavia è previsto un meccanismo di approvazione
tacita per snellire i tempi.
 Approvato il bilancio finale, i liquidatori chiedono la cancellazione della società dal registro delle
imprese.
Intervenuta la cancellazione, e benché la società sia estinta, se vi sono creditori sociali rimasti
insoddisfatti, essi possono:
- Soddisfarsi sui soci, nei limiti delle somme da questi introitate in base al piano di riparto.
- Soddisfarsi sui liquidatori, se è loro responsabilità il mancato pagamento.
- Entro un anno dalla cancellazione, possono chiedere il fallimento della società.
Le Obbligazioni
Le Obbligazioni
Le obbligazioni sono titoli di credito che rappresentano frazioni di uguale valore nominale e con diritti
omogenei di una sola operazione di finanziamento a titolo di mutuo. In sostanza l’obbligazione è una
sezione di un credito verso la società.
Molto differente da quella dell’azionista è quindi la qualità che consegue il titolare di un’obbligazione: egli è
essenzialmente un creditore della società.
L’obbligazionista ha quindi diritto a:
1. Una quantità di denaro periodica e fissa, che rappresenta l’interesse del credito.
2. Al rimborso del valore nominale del capitale prestato.
Mentre emerge chiara la differenza quindi tra titolari di azioni e obbligazioni, meno pacifica è quella tra
obbligazionisti e titolari di strumenti finanziari partecipativi. È vero, sono entrambi apporti di denaro non

imputati a capitale ( che non concorrono a formare il capitale sociale nominale della società) ma le
obbligazioni:
 Sono titoli di massa, ovvero sono frazioni standardizzate di un’unica operazione economica.
 Danno il diritto ad essere rimborsati di una somma di denaro. E in quest’ultima fattispecie, nulla
rileva l’andamento della società, mentre può rilevare la soddisfazione di altri creditori sociali.
 La pattuizione degli interessi può essere invece modulata all’andamento societario.
Gli strumenti finanziari partecipativi sono invece categoria utilizzata dal codice all’art 2346 c.c., residuale in
quanto ricomprende tutti gli strumenti finanziari emessi dalla società diversi da quelli disciplinati. Possono
attribuire anche diritti amministrativi, salvo quello di voto in assemblea.
È utile alla nostra analisi comunque citare l’art 2411 c.c., che applica ali s.f.p. la stessa disciplina delle
obbligazioni se i primi condizionano i tempi e l’entità del rimborso del capitale all’andamento economico
della società.
Tipi speciali di obbligazione

Le caratteristiche delle obbligazioni sopracitate si confermano anche nella disciplina delle obbligazioni
speciali, istituti creati dalla prassi per incentivare l’investimento di capitale di prestito.
 Le obbligazioni indicizzate.
Abilitate per le s.p.a. dall’art 2411 al comma 2, come novellato dalla riforma del 2003.
Sono obbligazioni che mirano a paralizzare il fenomeno della svalutazione monetaria
ancorando interessi e rimborso del capitale ad indici di qualsiasi natura, comprese le sorti
patrimoniali della società.
 Le obbligazioni convertibili in azioni.
Che consentono al titolare in ogni momento di convertire il proprio titolo obbligazionario in
un’azione della società emittente ( procedimento diretto) o di un’altra ( procedimento
indiretto).
 Le obbligazioni con warrant.
Che attribuiscono al titolare la facoltà di sottoscrivere o acquisire quote di partecipazione
societaria, fermo restando il credito per le obbligazioni detenute.
 Le obbligazioni subordinate.
Sono obbligazioni per le quali, sostanzialmente, il soddisfacimento del debito è in tutto o in
parte subordinato al pagamento di altri creditori, in caso di scioglimento della società o di
dissesto.
 Le obbligazioni partecipative.
sIn cui l’interesse è commisurato in tutto o in parte all’andamento della società.
Limiti all’emissione di obbligazioni

La legge del 1942 imponeva alle società di non emettere obbligazioni per importo eccedente il capitale
versato ed esistente, risultante dall’ultimo bilancio approvato. La riforma del 2003 ha profondamente
innovato quest’aspetto, escludendo che il limite posto assurgesse a garanzia in senso tecnico del credito
obbligazionario, ma per frenare il ricorso al mercato del capitale di credito in misura eccessiva rispetto al
capitale sociale.

Il limite di emissione odierno è rappresentato infatti dal doppio del capitale sociale sottoscritto, più la
riserva legale, più le riserve disponibili ( art 2412 co.1). Affinché questo limite non sia eluso, nel computo
del limite concorrono anche le garanzie prestate per le obbligazioni emesse da altre società, anche estere.
Scelta acuta del legislatore la individuiamo all’art 2413 c.c., che ha sancito come il rapporto tra il capitale
sociale e il capitale raccolto in prestito deve protrarsi per tutta la durata del vincolo obbligatorio. Ne
consegue che la società non può né ridurre volontariamente il capitale sociale né distribuire riserve; può
effettuare una riduzione obbligatoria, ma in quel caso la distribuzione degli utili è paralizzata fino al
ripristino del limite dell’art. 2412 co.1.
5 sono le deroghe legali a questo limite:
 Le obbligazioni eccedenti sono state sottoscritte da investitori istituzionali soggetti a

vigilanza prudenziale ( come le banche, imprese di assicurazione, imprese finanziarie), le
quali, se vendono le obbligazioni sottoscritte, rispondono della solvenza dell’emittente
quando l’acquirente non è investitore professionale ( 2412 co.1).
 Le obbligazioni sono garantite da ipoteca di primo grado su immobili di proprietà della
società, sino ai due terzi del valore dell’immobile.
 L’emissione delle obbligazioni è autorizzato con provvedimento dell’autorità governativa.
 Le obbligazioni saranno quotate in un mercato regolamentato.
 Le obbligazioni sono convertibili o con warrant.
Deroga di maggior valore ermeneutico è quella ormai pacificamente concessa alle banche, per le quali
ormai non è applicabile quasi nessun aspetto della disciplina dell’obbligazione contenuta nella legge civile.
L’emissione dell’obbligazione
Se è sempre vero che l’emissione di obbligazioni convertibili in azioni è ancora di competenza
dell’assemblea straordinaria, per le altre categorie obbligazionarie l’emissione è deliberata dagli
amministratori ( 2410 c.c.)
La delibera di emissione deve risultare da verbale redatto da notaio e deve essere iscritta nel registro delle
imprese, deposito che è suscettivo di produrre gli effetti della delibera stessa.
Gli importi,le generalità e le vicende delle obbligazioni sono iscritte nell’apposito libro delle obbligazioni.
Le obbligazioni convertibili in azioni

Il codice civile descrive una disciplina specifica all’art 2420 bis per le obbligazioni idonee a trasformarsi in
azioni della medesima società emittente ( procedimento diretto).
Queste sono titoli obbligazionari che attribuiscono il diritto, secondo un determinato tasso di cambio, a
trasformare il capitale versato in conferimento. L’esercizio del diritto di conversione quindi, rende il titolare
da obbligazionista ad azionista.
Agli azionisti e ai possessori di azioni convertibili spetta il diritto di opzione sui nuovi titoli emessi.
Inoltre, data la possibilità di trasformazione, a queste obbligazioni è applicata parte della disciplina sulla
sottoscrizione di azioni e sull’aumento di capitale:

 Non possono essere emesse se il capitale sottoscritto non è stato integralmente liberato.
 Non possono essere emesse per somma complessivamente inferiore al loro valore nominale.
 Non sono soggette al limite dell’art 2412 c.c.
 Sono emesse dall’assemblea straordinaria.
 La stessa assemblea che delibera l’emissione determina il tasso di cambio e le modalità di esercizio
del diritto di conversione. Inoltre contestualmente delibera l’aumento di capitale.
La posizione del titolare di obbligazioni convertibili è però altamente suscettiva di essere alterata da
comportamenti scorretti del gruppo di comando della società. A tutela dell’interesse di questi:
 In caso di aumenti di capitale a pagamento, l’opzione attribuita agli azionisti spetta anche agli
“obbligazionisti convertibili”.
 In caso di aumento gratuito del capitale o di riduzione per perdite, il rapporto di cambio è
immediatamente modificato in proporzione all’aumento o alla riduzione del capitale sociale.
 La società non può deliberare riduzioni volontarie, fusioni, scissioni, o altre modificazioni statutarie
circa la ripartizione degli utili finche decorre il diritto di conversione, salvo che conceda agli
obbligazionisti la facoltà di conversione anticipata.
L’organizzazione degli obbligazionisti

La legge prevede una particolare forma di organizzazione per i detentori di titoli obbligazionari di una
società, atta a tutelare gli interessi di questi nei confronti della società. Essa si articola in:
 Rappresentante comune.
 L’assemblea.
L’assemblea degli obbligazionisti delibera
1. sulla nomina del rappresentante

2. sulle modificazioni delle condizioni del prestito.
3. Sulle proposte di amministrazione controllata e di concordato preventivo e fallimentare.
4. Sulla costituzione di un fondo per le spese necessarie alla difesa degli interessi comuni.
5. Sugli altri oggetti di interesse comune degli obbligazionisti.
A questa assemblea, come a quelle delle azioni speciali, si applicano le regole dell’assemblea straordinaria.
L’assemblea è convocata dall’amministratore, dal rappresentante comune, da tanti obbligazionisti tali da

formare il 5% il capitale di prestito emesso e non estinto.
Il quorum deliberativo per il punto 2 dell’elenco precedente è del 50% del capitale di prestito, anche in
seconda convocazione. Le deliberazioni di queste assemblee sono iscritte nel registro delle imprese.
La disciplina delle invalidità delle deliberazioni assembleari è qui integralmente applicata.
Anche la nomina del rappresentante comune deve essere depositata nel solito registro del cazzo, dura un
periodo non superiore a tre esercizi ma è rinnovabile. Il rappresentante comune tutela i titolari di
obbligazioni e dalla società e dai terzi. Poi:
 Esegue le delibere.
 Assiste alle operazioni di sorteggio per l’estinzione delle obbligazioni.

 Ha rappresentanza processuale degli obbligazionisti.
La società in accomandita per azioni

La società in accomandita per azioni
Disciplinata agli artt. 2452-2461 c.c., la società in accomandita per azioni, come quella in accomandita
semplice, prevede due tipologie di socio:
 L’accomandatario.
Che è illimitatamente e solidalmente chiamato a rispondere per le obbligazioni sociali, ed è anche
amministratore . ( 2455 c.c.)
 L’accomandante.
Che risponde nei limiti del capitale sottoscritto.
Inoltre, la partecipazione dei soci a questo tipo di società si esplica nel modello delle azioni.
L’art 2454 c.c. è utile a dirimere dei dubbi sulla disciplina relativa: in sostanzia si applicano le norme sulla
società per azioni in quanto compatibili con le disposizioni specificamente emanate per questo tipo
societario.
Ancora, il socio che cessi di essere amministratore non risponde per le obbligazioni successive all’iscrizione
nel registro della cessazione del suo incarico e diventa accomandante. E viceversa vale per chi da
accomandante divenga amministratore ( accomandatario).
La disciplina in breve
 I creditori possono aggredire il patrimonio degli accomandatari solo dopo aver infruttuosamente
cercato soddisfazione sul patrimonio sociale. ( 2461 c.c.)
 Gli accomandatari non hanno diritto di voto sulla nomina del collegio sindacale o di sorveglianza,
nonché sulle delibere circa l’esercizio dell’azione di responsabilità nei loro confronti.
 Agli accomandatari è attribuito diritto di veto ( occhio, veto, non voto, non è un refuso) sulle
modificazioni statutarie.
 L’ufficio degli amministratori è permanente. Ma è oggetto di revoca, anche senza giusta causa.
 È prevista un’ulteriore causa di scioglimento della società, ricorrente se entro 180 giorni dalla
cessazione dell’ultimo amministratore non si provveda alla nomina di un altro.

La società a responsabilità limitata
La società a responsabilità limitata
È l’ultimo tipo di società di capitali che poniamo sotto la nostra lente d’ingrandimento, e si caratterizza
essenzialmente per questi tre fattori:
 Per le obbligazioni sociali risponde solo il patrimonio della società ( art 2462 comma 1).
 Le partecipazioni non possono essere rappresentate da azioni, né possono formare oggetto di
offerta al pubblico.
 È fatto divieto di emettere obbligazioni. Ciononostante, nel 2003 è stato consentito alle s.r.l. di
emettere titoli di debito al fine di convogliare capitale di credito, titoli comunque inidonei ad essere
collocati tra il pubblico dei risparmiatori. Questi titoli possono essere acquisiti solo da investitori
professionali soggetti a vigilanza prudenziale, i quali, come già visto, rispondono dell’insolvenza
della società se il loro avente causa potenziale non è investitore professionale. Il taglio minimo dei
titoli è inoltre 50.000 euro. ( le c.d. cambiali finanziarie).
Sussiste un requisito per la costituzione della s.r.l.
 Il requisito di capitale.
Il capitale sociale deve essere almeno di diecimila euro. Tuttavia il requisito non è assoluto: può
anche costituirsi s.r.l. con capitale inferiore, con la conseguenza, però, che i conferimenti devono
versarsi in denaro e per intero al momento della sottoscrizione del capitale. Ciò non è vero per il
caso della riduzione di capitale oltre il minimo legale suddetto, che ne causa lo scioglimento.
La novella del 2003 ha profondamente innovato la disciplina della struttura organizzativa della s.r.l. La
disciplina attuale, meglio si adatta alle esigenze che i privati avevano riscontrato nella prassi: oggi la società
a responsabilità limitata è il modello più vicino agli interessi delle piccole e medie imprese, in cui il fattore
personale è più rilevante che nella società per azioni, e in cui la partecipazione attiva dei soci alla
formazione della volontà dei societari è più diretta ed efficace.
La costituzione della s.r.l.

L’art. 2463 c.c. detta le regole per la costituzione di una s.r.l, sebbene la disciplina delle s.p.a. sia
fortemente incisiva e più volte richiamata in quest’ambito:
 Il capitale minimo deve essere di euro 10.000.

 La denominazione sociale è libera, ma deve contenere l’indicazione s.r.l.
 Anche la s.r.l. può essere costituita a tempo indeterminato, e in questo caso i soci hanno diritto di
recesso con preavviso semestrale.
 Può essere anche unipersonale, con mantenimento della responsabilità limitata.
Conferimenti e altri finanziamenti

Anche per le società a responsabilità limitata, dal 2003 oggetto di conferimento può essere qualsiasi entità
suscettibile di valutazione economica.

Il versamento del 25% dei conferimenti in danaro e dell’intero sovrapprezzo si effettua direttamente nelle
mani degli amministratori, e può essere sostituito da una assicurazione o da una fideiussione.
Inoltre, è ammesso, a contrario delle s.p.a., il conferimento tramite prestazione d’opera o di servizio, a
patto che questo sia integralmente coperto da assicurazione o fideiussione bancaria.
È semplificato anche il procedimento dei conferimenti in natura, per il quale ad essere chiamato in causa
non è più un perito ma un revisore o una società di revisione iscritti nell’apposito albo.
Particolare, poi, è la posizione del socio moroso, disciplinata all’art 2466 c.c., che si applica anche al socio le
cui fideiussioni/assicurazioni siano scadute o divenute inefficaci:
 il socio che non abbia versato il conferimento sottoscritto non può partecipare alle decisioni della
società.
 La società è abilitata a vendere coattivamente le quote del socio moroso, ferma restando
l’esperibilità dell’azione giudiziaria. Tra l’altro, se non si trovano compratori per le quote non
liberate, alla s.r.l. non resta che ridurre il capitale sociale per l’importo corrispondente, dato che
non è ammesso che questo tipo di società acquisti le proprie partecipazioni.
Regola importante è fissata nell’art. 2467 c.c.: il pagamento dei crediti erogati dai soci alla società è
postergato rispetto al rimborso degli altri creditori. Con questa norma si è inteso contrastare il fenomeno
delle società sottocapitalizzate.
Le quote sociali
Nelle s.r.l. il capitale è suddiviso secondo un criterio personale.
Il numero delle quote sociali è corrispondente al numero dei soci che hanno costituito la società, a questi
spetta un'unica partecipazione percentuale sul totale del capitale sottoscritto. Le quote quindi non sono di
uguale ammontare fra di loro, e perciò non attribuiscono uguali diritti.
La regola generale è che i diritti sociali spettino in proporzione al conferimento versato ( art 2468 c.c.).
Tuttavia la norma sottolineata è dispositiva, anzi, è ampliamente derogabile dall’autonomia statutaria, che
può prevedere quote con speciali diritti amministrativi oppure privilegiate dal punto di vista patrimoniale.
Il documento rilasciato dalla società per la quota sociale, ha valore meramente probatorio e non
rappresenta un titolo di credito. Perciò non può circolare la partecipazione con la consegna del documento,
o con le altre agevolazioni circolatorie dei titoli.
L’atto costitutivo può limitare o escludere la trasferibilità delle quote.
Il diritto di recesso rappresenta l’unica via di uscita, alle volte, per il socio di minoranza, dagli abusi del
gruppo di controllo. Non avendo mercato le quote delle s.r.l., solo recedendo dal contratto sociale egli può
recuperare il suo investimento.
L’art 2473 attribuisce ampie deleghe all’autonomia statutaria circa i requisiti e le modalità di esercizio del
diritto suddetto, ma lo riconosce inderogabilmente in 3 casi:
a) Se la società è a tempo indeterminato, il socio può recedere con preavviso semestrale, come già
citato.

b) Possono recedere i soci dissenzienti, contrari e astenuti alle delibere circa:
- Mutamento oggetto sociale.
- Fusione, scissione.
- Revoca dello stato di liquidazione.
- Trasferimento della sede all’estero.
- Eliminazione di una o più cause di recesso previste dallo statuto.
- Aumento di capitale con esclusione del diritto di opzione.
Il recesso attribuisce il diritto a veder rimborsata la propria quota entro centottanta giorni dalla
comunicazione relativa alla società.
Come è scontato, la quota del socio recedente deve essere prima offerta in opzione agli altri soci od un
terzo concordemente individuato dai soci. Permasta invenduta la partecipazione, si procede al rimborso
tramite le riserve o con riduzione reale del capitale. Se anche la riduzione è impossibile per l’opposizione
dei creditori, la società si scioglie.
Inoltre è previsto che il socio possa essere escluso dalla società per una giusta causa determinata in sede
statutaria. A questa fattispecie si applica quella del recesso, salvo che per la disciplina della riduzione reale
del capitale.
Il trasferimento delle quote sociali

Al fine di reprimere il fenomeno del riciclaggio di denaro tramite il trasferimento di partecipazioni
societarie, sono dettate specifiche norme che assicurano la trasparenza nelle cessioni di quote e la
conoscenza della compagine societaria.
I trasferimenti di quote di s.r.l. soggiacciono al regime della forma solenne, espletato o tramite scrittura
privata autenticata dal notaio, o tramite documento informatico sottoscritto digitalmente. La cessione,
inoltre, è soggetta al regime pubblicitario dell’iscrizione nel registro delle imprese.
Il trasferimento è ossequioso del principio consensualistico, tuttavia esso è inopponibile alla società fino al
deposito nel registro sopracitato. L’iscrizione ha forza di pubblicità dichiarativa, e l’iscrizione anteriore
prevale su quella posteriore.
Come già visto, è vietato l’acquisto di proprie quote da parte della società. Inoltre, non può nemmeno
accettare in garanzia proprie quote societarie.
Il creditore inoltre, può espropriare la quota con conseguente vendita coattiva o assegnazione della stessa
al creditore.
È poi possibile che la quota non sia liberamente trasferibile, come previsto in alcuni statuti: in questa
fattispecie, la società ha tempo 10 giorni, in cui la vendita non è opponibile a lei, per proporre un
acquirente a prezzo pari a quello dell’avente causa. E stesso discorso è applicabile per qualsiasi vincolo
reale sul bene.

Gli organi sociali
La riforma del 2003, con riguardo alla sezione del testo avente ad oggetto le s.r.l., ha innovato con maggior
intensità la disciplina dell’organigramma amministrativo attribuendo all’autonomia statutaria ampi margini
di autoregolamentazione.
Il secondo comma dell’art 2479 c.c. rimette alle decisioni dei soci:
- L’approvazione del bilancio e la distribuzione degli utili.

- La nomina degli amministratori.
- La nomina dei sindaci, del presidente del consiglio sindacale, del revisore.
- Le modificazioni dell’oggetto sociale o dei diritti dei soci.
- Quelle che l’atto costitutivo gli riservi.
- Qualsiasi argomento proposto dagli amministratori, o da soci che rappresentino un terzo del
capitale sociale riunito.
Su queste materie, solitamente a deliberare è l’assemblea. Tuttavia per le s.r.l. è prevista una peculiare e
snella procedura che cagiona la validità della decisione dotata del semplice consenso espresso per iscritto
della maggioranza del capitale sociale. Ciononostante, resta ferma la modalità assembleare per le
modificazioni dell’oggetto sociale o dei diritti dei soci, e per la riduzione di capitale reale obbligatoria, o
allorquando ne facciano richiesta soci che riuniscano un terzo del capitale sociale.
Del tutto particolare è anche la disciplina dell’assemblea, per larga parte delegata allo statuto, che ne
decide ad esempio i modi di convocazione.
Possono intervenire in assemblea tutti i soci e non operano le limitazioni per la rappresentanza previste per
le s.p.a., e come è ovvio, il voto vale in base all’entità della quota.
I quorum sono tendenzialmente più elevati che per le s.p.a.:
 Il quorum costitutivo dell’assemblea ordinaria è almeno la metà del capitale sociale tutto.
 Il quorum deliberativo è della maggioranza assoluta del capitale intervenuto. Salvo che per le
decisioni straordinarie ( che conosciamo) per cui il quorum è della maggioranza del capitale sociale
tutto.
Va da sé anche la disciplina dell’invalidità delle delibere:
 Qualunque socio è legittimato attivo dell’impugnativa contro le decisioni prese in difformità dalla
legge o dall’atto costitutivo, con termine di decadenza trimestrale dalla trascrizione nel libro delle
decisioni dei soci.
Il tribunale, può a sua volta assegnare alla società un termine al massimo semestrale per adottare
una decisione suscettiva di eliminare le cause di invalidità. La sostituzione sana retroattivamente la
decisione e fa salvi i diritti acquistati dai terzi in buona fede in esecuzione della delibera.
Per l’esperimento delle azioni di invalidità che accomuniamo per esigenze di studio a quelle viste per la
nullità della delibera della s.p.a., il termine di decadenza è invece triennale e la legittimazione assoluta. Non
vi è limite di decadenza per le impugnative delle delibere che modificano l’oggetto sociale in una attività
illecita. Sul resto disciplinano le regole della s.p.a.

Amministrazione e Controlli
L’art. 2479 c.c. nella nuova formulazione attribuisce ampia autonomia statutaria per la determinazione
delle materie su cui ha competenza l’assemblea o l’amministrazione circa la gestione sociale.
L’amministrazione, in caso di lacuna statutaria, è affidata a uno o più soci che restano in carica a tempo
indeterminato. Se l’amministrazione è pluripersonale, allora deve essere collegiale, salvo ancora diversa
disposizione dell’atto costitutivo. Infatti lo statuto può prevedere anche il regime dell’amministrazione a
firma disgiunta o congiunta, come nella società di persone, di cui è applicabile la disciplina.
Gli amministratori hanno potere di rappresentanza della società e valgono le medesime regole sul conflitto
d’interessi, inclusa l’impugnabilità delle decisioni pregiudizievoli con voto determinante di un
amministratore in conflitto d’interessi.
Peculiare è invece l’istituto dell’azione di responsabilità contro gli amministratori di cui all’art 2476 c.c.:
 Non si fa menzione della responsabilità degli amministratori verso i creditori sociali.

 Responsabile solidalmente con l’amministrazione è il socio che abbia autorizzato o deciso il
compimento delle azioni lesive dell’interesse di soci, creditori e terzi.
 Legittimato attivo dell’azione è il singolo socio, che è abilitato a chiedere anche la revoca
dell’amministratore in caso di gravi irregolarità nella gestione societaria.
Circa l’organo di controllo, sottolineiamo come salvo diversa disposizione statutaria, è composto da un solo
soggetto. La nomina dell’organo di controllo e del revisore è tuttavia obbligatoria se:
 La società è tenuta alla redazione del bilancio consolidato.

 Non ricorrono le condizioni per la redazione del bilancio in forma abbreviata.
 La società controlla una società obbligata alla revisione legale dei conti.
All’organo di controllo della s.r.l. si applicano le regole sul collegio sindacale della s.p.a.
In questa particolare forma societaria, il difetto di obbligatorietà della costituzione dell’organo di controllo
e del revisore è sopperito dagli ampi poteri di controllo e consultazione continua attribuita ai singoli soci,
che sono titolari di poteri propri dei sindaci in alcune fattispecie, in altre hanno diritto ad essere
continuamente informati dagli amministratori sulla gestione societaria. Viene così ancora una volta
sottolineato il carattere spiccatamente personale di questa forma di impresa.
Altri aspetti di disciplina in breve

 La riserva legale prevista per la s.r.l. è più ingente, al fine di combattere il fenomeno della
sottocapitalizzazione.
È previsto infatti che la società accumuli denaro deducendo un quinto degli utili di ciascun esercizio
fino alla soglia di diecimila euro se non rispetta questo stesso limite avendo sottoscritto un capitale
inferiore.
 L’atto costitutivo può delegare agli amministratori la facoltà di deliberare un aumento di capitale a
pagamento ( art. 2481 c.c.). La disciplina dell’aumento di capitale è tuttavia identica a quella delle
s.p.a., con l’eccezione che lo statuto può prevedere l’esclusione del diritto di opzione dei soci per il
nuovo capitale da sottoscrivere, scelta pattizia legittima salvo il caso dell’aumento di capitale
successivo alla riduzione per perdite sotto il minimo legale. Come sempre, esclusione dell’pzione
implica il diritto di recesso del socio dissenziente.

 La riduzione di capitale segue regole omogenee a quella praticata nelle s.p.a., tuttavia la facoltà di
creare società sottocapitalizzate consegue nuove soluzioni. Sicuramente la società che rispetta il
minimo legale di 10.000 euro non può essere decapitalizzata oltre quel limite, mentre può esserlo
la società che già lo era prima della riduzione di capitale, per cui il limite imposto è quello di 1 euro
dell’art 2463 comma 4.
La società a responsabilità limitata semplificata

È un tipo speciale di s.r.l. introdotto nel nostro ordinamento nel 2012 con la l. 27, all’uopo di stimolare la
creazione di imprese e lo sviluppo economico.
Questo modello di società può essere costituito solo da persone fisiche. Non è più richiesto che i soci siano
infratrentacinquenni e non è più inalienabile verso ultratrentacinquenni la quota di partecipazione.
Il capitale sociale non può essere inferiore a un euro e superiore a 10.000 euro. Sono ammessi solo
conferimenti in denaro, e il capitale sottoscritto deve essere immediatamente versato nelle mani degli
amministratori.
Deve essere costituita la s.r.l. semplificata per atto pubblico, ma l’iscrizione nel registro delle imprese è
esente da bolli e oneri notarili.
Decisivo punto di disciplina è quello che paralizza completamente l’autonomia statutaria: l’atto costitutivo
deve essere redatto nella forma standard tipizzata con decreto del Ministero della giustizia.
Salto il capitolo sulle Società Cooperative
Trasformazione. Fusione. Scissione.

La Trasformazione: tratti generali
L’istituto della trasformazione ha assunto e sempre più assume importanza nell’equilibrio socioeconomico,
in quanto attribuisce alla società la possibilità di cambiare veste giuridica senza in alcun modo interrompere
l’esercizio dell’attività d’impresa, o senza aver necessità di liquidare il patrimonio sociale al fine di
ricostituire un nuovo soggetto giuridico: incentivo che si manifesta anche sul piano fiscale.
La riforma del 2003, che ha novellato l’istituto, ha introdotto numerose novità, tra le cui spicca la ricezione
legislativa della differenza tra trasformazione omogenea e eterogenea, la prima idonea a definire il
passaggio da un tipo societario all’altro, la seconda da società di capitali ad altri enti.
Non si ha estinzione della società preesistente, la medesima società muta veste giuridica, ma conserva i
diritti, gli obblighi e prosegue in tutti i rapporti, anche processuali, dell’ente trasformato ( art 2498 c.c.).
La trasformazione omogenea
Procedimento
La trasformazione omogenea è sottoposta al regime già visto per le modificazioni dell’atto costitutivo, e ai
relativi quorum.

Nello specifico, per la trasformazione da società di persone a società di capitali, oggetto di favor legislativo,
è necessaria la maggioranza del capitale, non più l’unanimità. Per il procedimento inverso, sono invece
richieste maggioranze rafforzate in assemblea straordinaria, nonché il consenso dei soci che assumono
responsabilità illimitata. In tutti i casi, il socio dissenziente dispone del diritto di recesso.
La delibera che approva la trasformazione deve essere consentanea ad assumere il nuovo tipo societario, e
quindi deve rispettare le regole civilistiche previste per la veste giuridica cui si transita.
Nel caso di trasformazione da società di persone a società di capitali, la delibera è sottoposta alla forma
solenne, e il nuovo patrimonio sociale è sottoposto a stima secondo le norme analizzate sui conferimenti:
ratio della norma è scongiurare l’elusione di quei disposti, posti come sentinella contro la
sottocapitalizzazione.
La delibera è iscritta nel registro delle imprese. Con l’adempimento pubblicitario, la procedura si perfeziona
e promana i suoi effetti, e ad ogni socio è attribuita partecipazione pari al capitale investito.
Le responsabilità dei soci

Può avvenire, come evidenziato, che la trasformazione comporti l’assunzione da parte di determinati o tutti
i soci di responsabilità illimitata da obbligazione. Essi, come detto, hanno diritto di veto sulla
trasformazione. Tuttavia, se acconsentono, non solo diventano responsabili in solido col proprio patrimonio
per le obbligazioni sociali future, ma anche per quelle anteriori alla trasformazione.
Al contrario invece, la trasformazione di senso contrario non esonera dalla responsabilità illimitata il socio
investito di tale onere per le obbligazioni anteriori all’iscrizione della delibera nel registro delle imprese,
solo per quelle posteriori. Tuttavia delle novità di recente introdotte hanno incentivato la trasformazione in
questo senso:
 Il consenso dei creditori alla trasformazione è ipso iure liberatorio dei soci a responsabilità
illimitata.
 Il consenso dei creditori può essere manifestato anche col silenzio, poiché, una volta attestata la
notifica, con mezzi che assicurano la prova del ricevimento da parte del creditore, questi dispone di
60 giorni per opporsi espressamente alla trasformazione, decorsi il quale i soci a responsabilità
illimitata solo liberati.
La trasformazione eterogenea
L’art 2500 ( nelle sue numerazioni) c.c. è stato riformato anche nelle parti in cui disciplinava la
trasformazione da società di capitali in altri enti, e di altri enti in società di capitali. Esclusa, almeno fino ad
ora, dalla novella, è stata la società di persone.
L’art 2500 septies abilita la trasformazione della società di capitali in consorzi, società consortili,
cooperative, comunioni di azienda, associazioni non riconosciute e fondazioni. Non anche in associazioni
riconosciute. In linea di principio a questo tipo di mutamenti sono applicabili le regole sulla trasformazione
omogenea di società di capitali, ma il quorum deliberativo è dei due terzi degli aventi diritto.
L’art 2500 opties invece disciplina la trasformazioni in società di capitali, prevedendola per consorzi, società
consortili, comunioni di azienda, associazioni riconosciute e fondazioni, non anche per le associazioni
riconosciute.

I creditori possono opporsi alla trasformazione entro sessanta giorni dall’ultimo adempimento pubblicitario
previsto, tempo in cui la delibera non è efficace.
La Fusione
Trattasi dell’unificazione di due o più società in un solo soggetto giuridico.
Può essere:
 In senso stretto.
Quando viene costituita una nuova società dalle ceneri delle due o più società che si fondono.
 Per incorporazione.
Quando una o più società vengono assorbite in una preesistente. E nella prassi è la forma più
diffusa.
 Omogenea.
Quando avviene tra società dello stesso tipo.
 Eterogenea.
Quando avviene tra società con diversa veste giuridica. Questo tipo di fusione è sottoposto allo
stesso regime di limiti ( ma in generale a norme medesime) della trasformazione eterogenea,
perché effettivamente per una società ( quella che cambia veste) è una trasformazione a
realizzarsi.
Non è consentita la fusione a società in stato di liquidazione che abbiano già iniziato con il riparto
dell’attivo, mente è decaduto il divieto per tutte le società sottoposte a procedura concorsuale.
Con la fusione, una o più delle società coinvolte si estinguono. E che sorte allora spetta a tutti gli
stakeholders della società estinguenda? La solita: la società che risulta dalla fusione assume obblighi e diritti
delle società preesistenti, proseguendo tutti i rapporti pendenti, anche processuali, anteriori alla fusione
( 2504 bis).
Il progetto di Fusione
Il legislatore precedente a quello del 2003 aveva completamente lasciato alla lacuna giuridica la disciplina
della prima fase del procedimento di fusione: il piano. Oggi invece è accuratamente disciplinato dal codice,
e le norme emanate sono poste a tutela dell’interesse di soci e terzi, sono atte a scongiurare l’asimmetria
informativa di questi ultimi.
Gli amministratori delle diverse società redigono un progetto di fusione nel quale sono stabilite condizioni e
modalità della procedura, approvande dall’assemblea.
Il piano deve constare di:
 L’indicazione del tipo, la denominazione o ragione sociale, la sede delle società che stanno per
fondersi.
 L’atto costitutivo della nuova società risultante dalla fusone o di quella incorporante.
 Il rapporto di cambio delle azioni o delle quote. Ad esempio 10 azioni della Terenzio s.p.a.
danno diritto a 5 azioni della Terenzio & Zeni s.p.a.
Il piano si pubblica nel registro delle imprese o nel sito internet della società.

Il piano di fusione non completa il quadro dell’informativa a soci e terzi, che si esplica anche nella redazione
del:
 La situazione patrimoniale.
Quindi un vero e proprio stato patrimoniale, redatto in ossequio alle norme sul bilancio, indicante
anche criteri prudenziali di valutazione. Un vero e proprio bilancio di fusione, che abilita i creditori
sociali ad opporsi alla fusione.
 La relazione degli amministratori.
Che giustifichi il piano di fusione indicando il rapporto di cambio e i criteri utilizzati per stabilirlo.
 La relazione degli esperti.
Per ciascuna società partecipante uno più revisori redige un rapporto in cui critica la congruità del
rapporto di cambio definito dall’amministrazione. La designazione dell’esperto può, per legge,
essere affidata al tribunale o alla Consob.
Decade l’obbligo su queste tre formalità se tutti i soci e tutti i titolari di strumenti finanziari che
attribuiscono il voto vi rinunzino.
Infine, insieme a miliardi di altre cartacce, gli amministratori delle società depositano nelle sedi sociali o sul
sito internet il piano di fusione.
La fusione è semplificata quando:
 Una società ne incorpori un’altra di cui possiede il 90% o più delle quote.
 Alla fusione non partecipano società con azioni.
In questo caso la fusione si realizza con un piano di leveraged buyout, con il quale l’incorporante si accolla i
debiti della incorporata, il cui patrimonio costituisce garanzia generica.
La Delibera
Per l’approvazione della delibera che è costituita dal piano di fusione, si rispettano le norme per le
modificazioni dell’atto costitutivo.
I quorum deliberativi seguono invece quelli della trasformazione, omogenea per omogenea, eterogenea
per eterogenea.
La delibera viene pubblicata nel registro delle imprese.
Somministrazione, distribuzione ecc.

Il contratto estimatorio
Il contratto estimatorio, disciplinato agli artt. 1556-1558 c.c., è il patto con cui una parte, il tradens
consegna uno o più mobili alla controparte, l’accipiens, che si obbliga a pagarne il prezzo entro un termino,
salvo che opti per la restituzione delle cose.
Anche noto come conto di deposito, è perfetto per le operazioni, altrimenti effettuate con la vendita, in cui
il compratore non vuole accollarsi il rischio della mancata rivendita delle cose consegnate, e il fornitore
ottiene una commercializzazione più capillare e di maggiori dimensioni.
È un contratto reale e si perfeziona solo con la consegna delle cose.
L’art 1558 c.c. caratterizza il regime giuridico del contratto: l’accipiens può disporre delle cose ricevute, ma
non ne acquista la proprietà, che rimane del tradens, finché non le abbia vendute o comunque ne abbia
pagato il prezzo. I creditori dell’accipiens non possono quindi rifarsi sulle cose oggetto di conto di deposito,
mentre possono per contro quelli del tradens, la cui esecuzione comporta lo scioglimento del contratto.
In deroga alla regola del res perit domino, quindi, con la consegna della cosa è traslato anche il rischio
contrattuale. Ciò implica che sarà responsabile l’accipiens dell’impossibilità della prestazione anche se non
a lui imputabile.
L’accipiens può liberarsi dall’obbligazione anche restituendo le cose nel termine pattuito.
La somministrazione
È il contratto con cui il somministrante si obbliga a fornire periodicamente o continuativamente cose verso
il corrispettivo di un prezzo da parte del somministrato.
È forma negoziale utilissima in numerose fattispecie, in cui si ha interesse alla stabilità della fornitura di
beni o alla stabilità dei relativi prezzi.
L’oggetto esclusivo del contratto possono essere cose: se il somministrante eroga servizi, allora il contratto
è appalto: ma all’appalto di servizi si applicano le disposizioni sulla somministrazione per quanto
compatibili. È facilmente distinguibile da una vendita a consegne ripartite: nella somministrazione la
prestazione è plurima, nella vendita a consegna frazionata è unitaria, sebbene si convenga di dilazionare la
consegna.
La disciplina del quantum delle singole prestazioni è tipica dell’istituto: le parti possono omettere di
determinare, quindi, l’entità delle singole prestazioni, ma sussidiariamente si considerano corrispondenti al
normale fabbisogno del somministrante.
La determinazione legale del prezzo segue le regole sulla vendita. Nella somministrazione periodica il
pagamento del prezzo è esigibile all’atto delle singole prestazioni, in quella continuativa secondo le
scadenze d’uso.
Delicata è poi la disciplina della risoluzione per adempimento: l’inadempimento di una sola prestazione non
legittima la domanda di risoluzione, salvo che l’inadempimento sia di notevole importanza e altera la
fiducia nei successivi adempimenti. Se l’inadempimento del somministrato è di lieve entità, il
somministrante non è abilitato a sospendere la fornitura senza preavviso.
Accessori alla somministrazione sono spesso:

 Il patto di preferenza.
Il somministrato si obbliga, a parità di condizioni economiche, a preferire il somministrante per il
successivo contratto. Il patto non può essere ultraquinquennale.
 Il patto di esclusiva.
Che può essere a favore di entrambe le parti del contratto. Se è a favore del somministrante, il
somministrato non può ricevere prestazioni dello stesso tipo da terzi, né procurarsi
autonomamente le cose oggetto del contratto. Se è a favore del somministrato, il somministrante si
astiene dall’eseguire identiche prestazioni nella zona della controparte.
L’appalto
L’appalto
Ai sensi dell’art 1655 c.c., l’appalto è il contratto mediante il quale una parte – l’appaltatore- si obbliga a
compiere un’opera o un servizio con organizzazione dei mezzi necessari e gestione del rischio, verso un
corrispettivo in danaro del committente.
È appalto d’opera, in tal senso, il contratto con cui ci si obbliga a costruire un palazzo, di servizi quello
stipulato con un’impresa di pulizie.
Il disposto normativo parla chiaro: affinché possa definirsi contratto d’appalto, il ruolo dell’appaltatore deve
essere rivestito con organizzazione dei mezzi e assunzione del rischio contrattuale, ovvero un’attività in
forma d’impresa. L’appaltatore è quindi un imprenditore commerciale. E qui emerge la differenza tra
l’appalto e il contratto d’opera.
Quanto alla differenza tra appalto e vendita ( di cosa futura), il discrimine è di più difficile individuazione. La
giurisprudenza opera attraverso il criterio della prevalenza, ovvero bisogna vedere, con riguardo allo scopo
del negozio, e non al valore economico delle diverse prestazioni, se prevale il fare o il dare. Nella prassi,
sarà vendita di cosa futura quella su bene usualmente prodotto dal fornitore, sarà appalto il negozio
effettuato su un bene che presenti caratteristiche particolari rispetto al solito prodotto.
Le obbligazioni dell’appaltatore
L’obbligazione principale dell’appaltatore è quella di compiere l’opera o il servizio oggetto del contratto.
Sussidiariamente, è sancito che l’appaltatore fornisca le materie prime. ( art 1658 c.c.).
L’esecuzione dell’opera segue le modalità tecniche concordate col committente, descritte analiticamente
nel c.d. capitolato, e deve avvenire a regola d’arte, con perizia tecnica professionale.
L’art 1659 c.c. vieta all’appaltatore di apportare modifiche al progetto senza il consenso del committente,
che deve essere provato per iscritto, e anzi, se il prezzo dell’appalto è stato globalmente pattuito, questo è
rettificabile solo se previsto dal regolamento contrattuale. La regola è derogata tutta via, se a chiedere la
modifica sia il committente o sia necessaria per l’esecuzione a regola d’arte.

Il committente ha diritto di controllare lo svolgimento dei lavori a proprie spese, mediante, per esempio, la
nomina di un direttore dei lavori.
Completata l’opera, il committente può eseguire il collaudo, ovvero la verifica finale di conformità al
capitolato. Egli è tenuto a comunicare all’appaltatore il suo rifiuto esplicitamente. Infatti l’accettazione si
presume ex lege quando il committente omette di procedere a verifica o accetta senza riserve l’opera. Con
l’accettazione, i rischi di perimento e deterioramento traslano sul committente, l’appaltatore è liberato
dalla garanzia per difformità e ha diritto al pagamento del prezzo.
Difformità
L’art 1667 introduce la garanzia per difformità dell’opera, cui è tenuto l’appaltatore una volta compiuta e
consegnata la stessa al committente. Se l’opera è stata accettata senza riserve, la garanzia opera solo per i
vizi occulti o palesi taciuti in mala fede dall’appaltatore.
La denunzia dei vizi è soggetta al termine bimestrale di decadenza, il rimedio della garanzia in due anni dalla
consegna dell’opera. Le azioni della garanzia sono:
 L’azione di risoluzione, se i vizi rendono l’opera del tutto inidonea a svolgere la sua funzione.
 L’eliminazione dei vizi e dei difetti a spese dell’appaltatore.
 L’azione di riduzione del prezzo, proporzionale al danno cagionato al valore dell’opera.
 L’azione risarcitoria, se sussiste almeno la colpa del committente, e la colpa si presume trattandosi
di responsabilità contrattuale.
L’art.1669, infine, impone all’appaltatore la responsabilità causata da rovina parziale o totale dell’opera o
da gravi difetti imputabili a vizi del suolo o difetti di costruzione, che dura dieci anni dall’opera compiuta.
Legittimato ad agire a questo titolo, sono anche gli aventi causa del committente.
Le obbligazioni del committente

Obbligazione principale del committente è quella di pagare il prezzo.
Se il prezzo non è pattuito, è determinato dagli usi o dal giudice.
Se il prezzo è determinato a forfait, l’appaltatore non ha diritto a compensi integrativi per modifiche da lui
apportate, anche con autorizzazione del committente.
Se il prezzo è determinato seguendo un’unità di misura, viene determinato a opera compiuta ( es. 100 euro
a metro cubo). Anche se nel contratto è indicato l’importo globale presunto.
L’art 1664 c.c. detta delle regole dispositive circa la rivisitazione del prezzo durante l’esecuzione del
contratto; dispositive, quindi neutralizzabili dalle parti ex contractu ( prezzo bloccato):
 Entrambe le parti possono chiedere la rettifica se il costo dei materiali o della mano d’opera subisce
variazioni imprevedibili al momento della stipula idonee a determinare un aumento o una riduzione
del 10% del prezzo pattuito.
 All’appaltatore è riconosciuto un equo compenso, indipendente dalle variazioni del punto
precedente,per difficoltà di esecuzione derivanti da cause geologiche o idriche.

Estinzione del rapporto
Se l’esecuzione dell’opera diviene impossibile per causa non imputabile ad alcuna delle parti, il contratto si
scioglie e il committente sarà tenuto a pagare solo il prezzo per la parte dell’opera eseguita che sia da lui
utilizzabile ( art 1672 c.c.).
Solo al committente è consentito di recedere senza giusta causa, è in tal caso dovrà tenere indenne
l’appaltatore dalle spese sostenute, dai lavori eseguiti e dal mancato guadagno.
Se il contratto è intuitu personae, si scioglie alla morte dell’appaltatore. Se non lo è, il committente può
recedere dal contratto quando gli eredi non diano affidamento sulla buona esecuzione dell’opera.
Salto subappalto e subfornitura.
L’agenzia
L’agenzia
Con il contratto di agenzia, una parte ( l’agente) assume stabilmente l’incarico di promuovere contratti in
una zona determinata, verso retribuzione di un preponente.
L’agente diviene rappresentante commerciale se oltre ha promuovere può stipulare in nome e per conto
del preponente.
Gli agenti quindi, favoriscono la capillarizzazione dell’offerta di un’impresa sul mercato e si distinguono dai
procacciatori occasionali di affari perché operano in un determinato ambito territoriale.
L’agente di commercio è spesso un imprenditore commerciale, è del tutto autonomo quindi dal
preponente, e in questo profilo si distingue dai commessi o dai piazzisti del imprenditore preponente. Ex
lege, tuttavia, alle volte gli agenti vengono assimilati a lavoratori dipendenti:
 È simile il trattamento di fine rapporto di agenti e subordinati.

 Il credito dell’agente per provvigioni e indennità gode di privilegio speciale sui mobili del
preponente, con collocazione immediatamente successiva ai crediti da lavoro subordinato.
 Per gli agenti che prestano la loro opera con lavoro prevalentemente personale, le regole vengono
quasi a coincidere, stante l’equiparazione sul piano processuale nel nuovo processo del lavoro.
L’agente deve dichiarare l’inizio di attività alla Camera di Commercio, che iscrive nel registro delle imprese.
Il contratto di agenzia è regolato dal codice, da leggi speciali, dai contratti collettivi di settore.
I Contratti Bancari

Le banche sono imprese commerciali il cui fine, o meglio l’attività principale, è quella di raccogliere i
risparmi delle famiglie e di erogare credito nei confronti di famiglie e imprese. Ahime non è più così, e ne è
una manifestazione il dissesto di Etruria, CariChieti ecc.
Le operazioni di raccolta di risparmio si definiscono genericamente passive, l’erogazioni dei crediti invece si
qualificano come operazione attive. Operazioni accessorie o servizi strumentali sono le altre operazioni in
cui è coinvolta la banca di carattere finanziario o strumentale. Le banche inoltre, rivestono un ruolo anche
in altri settori finanziari, che possono essere svolti anche da altre imprese finanziarie, come leasing,
factoring, ecc.
L’attività principale della banche è inoltre oggetto di disposizione e protezione costituzionale, l’art 47 co.1,
e per questo motivo è oggetto di un penetrante controllo pubblicistico, le cui articolazioni e sfaccettature
normative e pragmatiche non possono però essere approfondite in questa sede. Veniamo quindi all’analisi
delle operazioni bancarie sul piano civilistico.
Nel codice civile

Gli articoli 1834-1860 del codice civile disciplinano, o meglio intendevano farlo, i contratti bancari. In realtà
ad essere toccate dal codice fascista sono solo alcune delle operazioni tipiche della banca, in modo
lacunoso, parziale, in larga parte dispositivo. Le operazioni principali sono per lo più regolate da leggi
speciali, in forza del controllo pubblicistico di cui sopra; anzi, basti pensare che il conto corrente bancario, la
forma contrattuale prevalente nella prassi degli istituti di credito, è completamente ignorata dal codice.
Prima di un intervento unitario e completo del legislatore, quindi, le clausole dei contratti bancari erano
disciplinati dalle n.b.u., le norme bancarie uniformi, vere e proprie condizioni generali di contratto
predisposte dall’ABI, l’associazione generale di categoria delle banche. La legge 154/1992 è stato un passo
importante per riqualificare il regime di queste operazioni, al fine di tutelare il cliente, contraente debole,
ridimensionando lo strapotere negoziale delle banche. Oggi il tub agli articoli 115-120 è la nostra fonte
privilegiata.
Regime generale vigente dei contratti bancari

Importantissime per attenuare l’impatto dell’asimmetria informativa del cliente nei confronti dell’istituto di
credito sono le disposizioni che obbligano quest’ultimo a rendere note in modo chiaro le condizioni
economiche delle operazioni mediante avvisi esposti nei locali dell’impresa e tramite fogli informativi. L’uso
inoltre, non può mai assurgere a fonte integrativa, nemmeno su rinvio esplicito, delle clausole del contratto
( art 116 tub).
L’art 117 impone la forma scritta sotto pena di nullità, nullità relativa, che può esser fatta valere solo dal
cliente, benché rilevabile d’ufficio dal giudice.
La legge fissa anche il contenuto minimo delle operazioni bancarie, vieta il rinvio agli usi anche per la
determinazione degli interessi, e rende nulle anche le clausole che prevedono condizioni economiche
differenti da quelle pubblicizzate. La violazione di queste norme consegue la nullità della clausola che non si
propaga a tutta l’operazione ( nullità parziale).
Nei contratti di durata, il cliente ha diritto a ricevere almeno una rendicontazione annuale delle principali
operazioni svolte; inoltre, non è nulla la clausola che preveda la modificazione unilaterale delle clausole

contrattuali da parte della banca, il c.d. ius variandi. Nei contratti a tempo determinato tuttavia, il
mutamento degli interessi non è lecito se l’interlocutore contrattuale è un consumatore o una
microimpresa; per le altre controparti, la clausola che introduce lo ius variandi deve essere condizionata da
eventi che ne giustifichino l’esercizio ( modifica del tasso ufficiale di sconto da parte della B.C.E.). In ogni
caso le variazioni sono inefficaci senza preavviso bimestrale, ed abilitano il cliente al diritto di recesso senza
spese dal contratto. Nei contratti a tempo indeterminato il cliente ha facoltà di recedere in ogni momento
senza penalità e spese.
Inoltre, a tutela del cliente della banca, sono intervenuti il codice del consumo e la disciplina del credito al
consumo.
I Depositi Bancari
Il deposito di denaro è la più importante tra le operazioni passive svolte dalle banche.
È un tipo speciale di deposito, poiché depositario necessario è un istituto di credito.
Con la stipula, la banca acquista la proprietà della pecunia ricevuta e si obbliga a restituire il tantundem
eiusdem generis al depositante allo scadere di un termine ( d.vincolato) o su richiesta del depositante
( d.libero).
Oltre che esplicarsi in un contratto di conto corrente, i depositi possono essere:
 Semplici.
Non possono quindi essere alimentati con versamenti ne ridimensionati da prelevamenti. Tra questi
rientrano i buoni fruttiferi e i certificati di deposito.
 A risparmio.
Attribuiscono invece al depositante la possibilità di versare e prelevare. Entrambe queste
operazioni possono però essere effettuate solo in contanti. Questo tipo di deposito è sempre
accompagnato da un documento, il libretto di deposito a risparmio, rilevante sul piano probatorio,
sul quale sono annotate tutte le operazioni svolte: se sono firmate dall’impiegato della banca,
fanno piena prova del rapporto tra banca e depositante. È nullo ogni patto contrario all’esclusività
probatoria del libretto, anche in caso di difformità con le scritture contabili.
Il libretti di deposito a risparmio si dividono ancora in:
- Nominativi, e in questo caso i prelevamenti sono effettuati solo dall’intestatario del libretto
o da un rappresentante.
- Nominativi pagabili al portatore, con il quale i prelevamenti possono essere effettuati
anche da terzi, con liberazione della banca se esente da responsabilità colpose .
- Al portatore, con il quale il possesso del libretto abilità il prelevamento. Anche in questo
caso vige l’effetto liberatorio della banca esente da dolo o colpa. Questo tipo di depositi
non possono essere superiori a mille euro.
Se le prime due categorie pacificamente non sono titoli di credito, sui libretti al portatore la discussione è
più fitta. Altrettanto pacifico, in ogni caso, è che i libretti circolano esentati dalle norme sulla cessione del
credito.

L’apertura del credito
L’art 1842 c.c. dispone che l’apertura del credito è il contratto con il quale la banca si obbliga a tenere a
disposizione della controparte una somma di denaro per un periodo di tempo, o a tempo determinato.
Sebbene sia un’operazione attiva, non è mutuo: non si perfeziona con la consegna del denaro. Non è
promessa di mutuo, perché la banca è già obbligata con la stipula, non è mutuo consensuale, perché al
cliente spetta un diritto potestativo sull’importo oggetto di contratto.
Altrettanto peculiare è che gli interessi che il cliente deve alla banca si calcolano non sull’importo del
credito, ma sulle somme effettivamente da lui utilizzate. Il corrispettivo della banca, oltre all’interesse, è la
c.d. commissione onnicomprensiva, che non può superare lo 0,5% per trimestre dell’ammontare concesso.
Il cliente può in ogni momento prelevare o utilizzare la somma messagli a disposizione, come può
reintegrarla con versamenti. Del resto, l’apertura del credito, nella prassi, non è altro che una clausola del
contratto di conto corrente bancario che permette al titolare di pagare assegni in bianco, di operare allo
scoperto in sostanza.
Il recesso della costituisce il problema commerciale di gran lunga più annoso della disciplina dell’apertura
del credito:
- Se il contratto è a tempo determinato, la banca può recedere solo con giusta causa e dando 15
giorni al cliente per restituire le somme.
- Se è a tempo indeterminato, il recesso è libero, con preavviso di quindici giorni.
Ma questo è quanto deriva dall’ermeneutica dell’art.1845 del codice civile, luogo dove la norma riposa
inattuata.
Nelle n.b.u., il recesso è sempre libero per la banca, sospende immediatamente l’utilizzo del credito, il
termine per restituire le somme è ridotto ad un misero giorno.
La dottrina e la giurisprudenza, tuttavia, attribuiscono il diritto ad agire in via risarcitoria alternativamente

alla exceptio doli contro i recessi degli istituti di credito ingiustificati, con allegata richiesta di rientro,
palesemente inossequiosi del principio di buona fede e correttezza: la c.d. rupture brutal du credit.
L’anticipazione bancaria
L’art 1846 ss. c.c. contiene la disciplina del contratto di anticipazione bancaria, che rappresenta, in
sostanza, un’operazione di finanziamento assistita da un pegno. L’operazione si connota perché:
1. La garanzia offerta alla banca può essere costituita solo da valori facilmente accertabili.
2. L’importo del credito erogato dalla banca è proporzionale al valore delle merci o dei titoli posti
in pegno. In genere è fissato in percentuale ( scarto) rispetto al valore della garanzia pattuito.
In deroga alla regola di cui all’art 2799 c.c. che sancisce l’indivisibilità del pegno, il debitore può ritirare dalla
banca, anche prima della scadenza del suo debito, valori proporzionali alla parte del credito che intende
rimborsare, sempreché l’obbligazione permanga sufficientemente garantita.
L’anticipazione bancaria può essere:

 Propria, assistita da pegno regolare. Di conseguenza la banca non è abilitata a disporre delle cose
date in garanzia, deve restituire le medesime merci o titoli e deve preoccuparsi di custodirle e di
assicurarle a spese del cliente.
 Impropria, quando il pegno è irregolare. E quindi la banca dovrà restituire il tantundem eiusdem
generis. Ma questo tipo di anticipazione è scomparsa dalle n.b.u. e in generale poco diffusa.
Lo sconto
Lo sconto è il contratto con cui un creditore, c.d. scontante, cede a buon fine alla banca il suo titolo non
ancora scaduto mentre la banca si obbliga ad anticiparne l’importo, decurtato dell’interesse.
È un utile strumento per gli imprenditori, e in generale per l’economia, laddove il tempo di attesa per
escutere un credito spesso vale molto di più del denaro che le banche lucrano grazie al tasso di sconto. In
sostanza, l’ammontare dell’anticipo erogato dalla banca è pari al valore del credito meno l’interesse
moltiplicato per il tempo da attendersi per la scadenza del credito.
La banca inoltre può scegliere di farsi scontare da altre banche il suo credito, e in questo caso il contratto
avrà il nome di risconto e così il relativo tasso.
Nel primo paragrafo abbiamo inserito la locuzione “a buon fine”. Intendesi che la cessione del credito è da
considerarsi di regola pro solvendo: in caso di inadempimento del debitore principale, lo scontatario resta
obbligato nei confronti della banca.
Anche questa forma contrattuale tende a scomparire nella prassi, sostituita dalla tecnica delle ricevute
bancarie, prevista nelle n.b.u., con la quale il cliente attribuisce un mandato in rem propriam alla
riscossione del credito contro l’immediato accredito della somma “scontata” sul proprio conto corrente.
Il conto corrente bancario

Tutti i contratti bancari sopra disciplinati, e quindi i depositi, le aperture del credito ecc. possono essere
regolate in conto corrente. Ciò comporta, in primis, che la banca apra un conto intestato al cliente in cui la
somma algebrica degli accrediti e dei prelievi costituisce l’importo del credito di cui il soggetto è titolare. In
secundis, il cliente può disporre in ogni momento di quella somma, come può accrescerla attraverso
contanti e assegni.
La banca quindi, con quel denaro, svolge un’attività gestoria del tutto affine al mandato senza
rappresentanza, assente quando si scelga una forma contrattuale autonoma, tra quelle citate.
Diverso dalle operazioni in conto corrente è il contratto di conto corrente bancario o per corrispondenza,
per cui:
 Il rapporto iniziale, costitutivo della disponibilità può essere uno qualunque dei contratti sopra citati
( deposito, apertura, entrambi ecc.).
 La banca si obbliga a svolgere il c.d. servizio di cassa, per il quale è obbligata ad eseguire tutti gli
ordini di pagamento richiesti dal cliente, come ad accettare tutti i versamenti e ad eseguire gli
incarichi di riscossione dei crediti, tramite assegni, rimesse, bonifici, giroconti, assegni circolari ecc.
In questo modo è possibile, con una semplice annotazione contabile, spostare grandi somme di denaro
senza che si muova una moneta, fisicamente. Inoltre, la banca ottiene un contratto omnibus per tutte le

operazioni che il cliente è interessato a svolgere con essa. Per questo il conto corrente bancario è da tempo
l’unica operazione in conto corrente utilizzata nella prassi.
La disciplina del conto corrente bancario

Il contratto relativo è sottoposto alla forma scritta sotto pena di nullità. Con la sottoscrizione del contratto,
la banca consegna al cliente il carnet di assegni, di cui egli è responsabile. Il titolare del conto consegna il
proprio specimen, ovverosia la firma registrata suscettiva di dirimere tra firme autentiche e false.
La banca nello svolgimento del rapporto osserva la diligenza del mandatario, ossequiosa dei medesimi
obblighi.
Le operazioni svolte tramite il conto corrente si dividono essenzialmente in accrediti e addebiti: i primi
comportano un incremento del saldo disponibile, i secondi una decurtazione. Entrambe tuttavia, sono
regolate mediante scritturazioni contabili.
Versamenti in contanti e accrediti sul conto sono immediatamente efficaci e le relative somme disponibili al
momento dell’accreditamento. Per le operazioni che necessitano di una successiva attività d’incasso da
parte della banca invece, le somme vengono accreditate “ con riserva di verifica e salvo buon fine”, salvo
diversa disposizione delle norme unitarie bancarie.
Di qui, anche la distinzione tra saldo contabile, determinato dalla somma algebrica tra accrediti e addebiti,
e saldo disponibile, l’importo giornaliero di cui il correntista può disporre, e saldo per valute, rilevante solo
ai fini della determinazione dell’interesse, che matura, come è ovvio, a favore della banca quando il saldo è
in rosso, a favore del cliente quando è in attivo.
La valuta era la data convenzionale attribuita all’operazione dalla banca, diversa da quella reale
dell’addebito o dell’accredito, con l’unico scopo di far decorrere degli interessi. Di regola, per gli
addebitamenti, la valuta era anticipata di uno o più giorni rispetto alla data effettiva, per gli accreditamenti
la valuta era posticipata di uno o più giorni. In questo modo, la banca otteneva un profitto scaturente dalla
diversa decorrenza dei tassi d’interesse applicati alle obbligazioni sorte a carico del correntista per gli
addebitamenti,a carico dell’istituto di credito per gli accreditamenti.
È intervenuto il legislatore, con il tub, a regolare questa evidente sperequazione, sancendo che per gli
addebiti la valuta non può precedere la giornata dell’operazione, per gli accrediti non può essere
successiva. Quando il cliente non è un consumatore, si può convenire di postdatare la valuta di un giorno
per i versamenti in contanti. È così limitato il gioco delle valute.
Venendo alla disciplina degli interessi, essi si dividono in passivi, quando decorrono a favore del cliente, e
attivi, quando decorrono a beneficio della banca e sono sottoposti alla forma scritta. Come già evidenziato,
sono ora nulle le clausole che rinviano agli usi per la determinazione dell’interesse, novella che ha
implicitamente vietato la pratica dell’interesse “ uso piazza”, che rinviando il calcolo dell’interesse alle
condizioni praticate usualmente dalle banche sulla piazza, in sostanza permetteva la modificazione
unilaterale della relativa condizione contrattuale.
Novità importante è stata poi quella che ha finalmente delegittimato il fenomeno dell’anatocismo.
L’anatocismo è quella pratica che faceva decorrere gli interessi attivi con cadenza trimestrale, e invece
capitalizzava annualmente quelli passivi. La conseguenza pragmatica di siffatta regola contrattuale, è che
maturavano interessi sugli interessi attivi ( un conto in rosso di 10.000 euro con interesse attivo al 10%, nel
primo trimestre diviene 11.000 euro, nel secondo trimestre 12.100) mentre l’interesse passivo si

capitalizzava con cadenza annuale. Prima la giurisprudenza, ravvisando la violazione dell’art 1283 c.c., e poi
il legislatore nel ’99, ha imposto la cadenza almeno annuale della capitalizzazione di entrambi gli interessi
attivi e passivi e ha scongiurato l’ipotesi dell’interesse che matura sull’interesse già maturato.
Di regola, il contratto di conto corrente è a tempo indeterminato. E ciò legittima il recesso libero di
entrambe le parti con preavviso, e, come già visto per il caso della rupture brutal du credit, il recesso rende
immediatamente esigibile il saldo passivo per la banca.
Durante il rapporto, il correntista ha diritto di essere informato, almeno annualmente sullo stato del
proprio credito tramite il c.d. estratto conto. Dalla data di ricezione dell’estratto conto, il correntista ha
tempo 60 giorni per proporre opposizione scritta, termine, decorso il quale il saldo si ritiene approvato.
Ciononostante, residua al correntista la possibilità d’impugnare l’atto per errori di calcolo, scritturazione e
simili entro il più ampio termine ordinario di prescrizione ( decennale).
Il conto corrente può inoltre essere intestato a più soggetti. La prassi preferisce il conto a firma disgiunta,
nel quale i cointestatari sono creditori e debitori in solido in caso di attivo e rosso rispettivamente, e ad
entrambi quindi vengono addebitati gli scoperti, anche se imputabili ad un solo correntista disgiunto. Per i
conti a firma congiunta, gli addebitamenti devono provenire da entrambi i cointestatari; per i versamenti,
come è pacifico, non è necessario.
L’art 1853 c.c. abilita poi la compensazione tra saldo attivo e passivo nel caso il correntista sia titolare di più
conti correnti.
Causa di scioglimento del conto corrente bancario è il fallimento dell’intestatario. Affermazione questa, che
comporta non pochi problemi ermeneutici:
 L’art 67 co.2 della legge fallimentare sottopone a revocatoria fallimentare i pagamenti liquidi ed
esigibili effettuati dall’imprenditore fallito nei 6 mesi anteriori alla dichiarazione di fallimento. Ciò
comporta che gli addebitamenti in conto corrente eseguiti in quel lasso di tempo vanno consegnati
nelle mani del curatore e ai creditori non resterà che insinuarsi nello stato passivo fallimentare.
Il problema sorge in relazione alle rimesse, che sono sistemi di addebito automatico su un conto
corrente con cui il correntista autorizza la banca ad eseguire gli ordini di pagamento emessi dal
creditore. Possono queste considerarsi pagamenti di debiti liquidi ed esigibili, e quindi possono le
banche rivelarsi, con l’utile revocatoria esperita, obbligate a restituire le somme prelevate dal saldo
attivo del fallito?
È intervenuto a tal fine il legislatore nel 2005 stabilendo che le rimesse su conto corrente bancario
sono esenti da revocatoria purché non abbiano ridotto in maniera consistente e durevole
l’esposizione debitoria del fallito. La ratio della norma è evitare che l’eventualità della revocatoria
complicasse la raccolta di capitale di credito per le imprese in difficoltà.
La disciplina necessitava di una precisazion: alle estinzioni di debiti derivanti da conto corrente
bancario si applica anche l’art 70 comma 3 della legge fallimentare, che regola la revocatoria in
caso di rapporti continuativi o reiterati, in ossequio alla regola del massimo scoperto: il creditore
( nel caso di specie la banca) restituirà al fallimento la differenza tra l’importo massimo del credito
raggiunto nel periodo in cui è comprovata la sua conoscenza dello stato d’insolvenza
dell’imprenditore e l’ammontare residuo del debito del correntista fallito.

Le garanzie bancarie omnibus
Le banche, instaurando - per antonomasia- situazioni in cui è creditrice, ha col tempo ricorso in maniera
massiva alla stipula di garanzie personali e reali sui propri crediti. Tra queste spiccano per la loro diffusione
pratica la fideiussione omnibus e il pegno omnibus.
La fideiussione omnibus
Regolata nelle n.b.u., la fideiussione omnibus si caratterizza per il fatto che assiste qualsiasi obbligazione
assunta dal cliente nei confronti dell’istituto di credito. È quindi garanzia generale.
Ci viene subito in mente l’art.1346 c.c. che qualifica la determinabilità dell’oggetto del contratto come
requisito di validità dello stesso. Nel 1992 il legislatore ha risolto i dubbi dottrinali relativi, quindi, alla
validità della fideiussione omnibus per il fatto che garantisce debiti non sorti al momento della stipula,
imponendo la determinazione contrattuale di un importo massimo garantito. Se ne viene omessa la
determinazione, la garanzia è nulla.
Oltre ad essere generale, la fideiussione omnibus è gravosa per il cliente per altri profili:
 In deroga all’art 1945 c.c., il fideiussore non può opporre le eccezioni derivanti dal rapporto che
garantisce, ed è tenuto al pagamento immediato. Tuttavia, il legislatore ha chiarificato che non la
fideiussione omnibus non è garanzia autonoma, ovvero non produce effetti se l’obbligazione che
assiste è dichiarata invalida. Il combinato disposto delle disposizioni in analisi comporta che il
pagamento immediato costituisce una clausola solve et repete: il fideiussore adempie, e poi se la
l’obbligazione protetta risulta essere invalida chiede la ripetizione dell’adempimento.
Il pegno omnibus
Le stesse finalità di garanzia ispirano la pattuizione di pegni omnibus, ovvero beni costituiti in pegno a
garanzia di un determinato rapporto, la cui prelazione però si estende a tutti i crediti della banca nei
confronti del cliente.
La clausola è efficace tra le parti, ma inopponibile agli altri creditori del cliente per contrasto con la regola
della determinatezza del pegno.
Le garanzie bancarie autonome

È spesso la banca, proprio in virtù delle ingenti somme di liquidità di cui dispone, che la qualificano come il
garante perfetto, a offrire protezione autonoma ai crediti.
Le garanzie bancarie hanno i più diversi nomi ( bid bond, performance bond), e tutelano le più diverse
posizioni creditorie, ma presentano caratteristiche comuni:
1. La banca garante si obbliga a pagare a prima richiesta, ovvero senza necessità che sia provato
l’inadempimento del debitore principale e senza poter opporre le eccezioni relative all’esistenza e
all’esigibilità del credito.
2. La banca si obbliga ad adempiere anche se l’obbligazione non è sorta o è divenuta successivamente
impossibile.
Si parla a tal proposito di contratto autonomo di garanzia: il debito assistito non ha nessun rapporto di
interdipendenza con il contratto che lo garantisce, anzi, l’interesse creditorio è soddisfatto in qualsiasi caso.

Il patto è conforme ai principi dell’ordinamento. Tuttavia la posizione dominante del creditore garantito
viene limitata dall’esperibilità del rimedio dell’exceptio doli, attivabile laddove vi sia una condotta dolosa
del creditore ( la garanzia è azionata ma il debito è stato pagato); l’azione esecutiva del creditore è
paralizzata, ma l’eccezione è proponibile solo se presentata con prove liquide ( documentali o di facile
esame).
Salto i servizi di custodia e le cassette di sicurezza.
I Servizi di Intermediazione Finanziaria

Il Leasing
Il leasing, anche detto locazione finanziaria, è la nuova forma contrattuale atta a soddisfare l’esigenza di
disporre di beni strumentali alla produzione senza immobilizzare le ingenti somme necessarie.
Le parti del contratto sono in genere le imprese finanziarie specializzate ( società di leasing) e
l’imprenditore.
Nonostante la grande diffusione, è ancora sprovvisto di autonoma disciplina legale, anche se ha ormai
raggiunto un sufficiente grado di standardizzazione attraverso una particolare forma di consuetudine,
ovvero quella che è formata dalle regole contrattuali delle imprese leader del settore del leasing.
La grande diffusione di cui sopra, derivante anche dalle agevolazioni fiscali, ha causato anche la poliedricità
del contratto di leasing, utilizzato ora per:
 Beni di consumo durevoli. ( leasing di consumo).

 Stabilimenti industriali o studi professionistici ( leasing di beni immobili)
 Sui beni strumentali ( leasing d’impresa di cui sopra).
E si è articolato in tre forme:
 Leasing Finanziario.
 Leasing Operativo.
 Lease-back.
Il leasing finanziario
Le parti coinvolte nel leasing finanziario sono la società di leasing ( concedente o leaser), l’impresa che
vuole fruire del bene ( utilizzatore o leasee) da un’impresa che produca o distribuisca il bene oggetto del
contratto ( fornitore).
L’impresa di leasing compra il bene dal fornitore e lo cede in godimento al leasee.
Il contenuto tipico del contratto di leasing si articola in questo modo:
 Il godimento del bene è circoscritto ad una durata, che per quanto riguarda i beni strumentale
spessissimo coincide con la vita tecnica del macchinario.
 L’obbligazione principale dell’utilizzatore è un canone periodico, tendenzialmente più elevato di un
canone di locazione.

 Allo scadere del contratto, al leasee è concessa facoltà di acquistare il bene oggetto del leasing a
prezzo predeterminato, rinnovare il contratto, restituire la cosa.
Dal punto di vista della disciplina del contratto, essa di differenzia da quella della locazione e da quella del
patto di riservato dominio:
1. Il rischio contrattuale è invertito, e l’utilizzatore è tenuto a pagare i canoni anche in caso di

ritardata o mancata consegna da parte del fornitore ( clausola vietata nei contratti del
consumatore, laddove l’utilizzatore può chiedere al leaser di agire per la risoluzione per
inadempimento del fornitore) , ma anche in caso perdita o perimento del bene a causa a lui
imputabile.
2. L’utilizzatore non può in nessun caso invocare la garanzia per vizi nei confronti del concedente.
3. Il leaser ha il diritto di chiedere la risoluzione per inadempimento anche in caso di mancato
pagamento di una sola rata del canone. E in caso di inadempimento può trattenere tutte le rate
riscosse, salvo il maggior danno, predeterminato spesso nell’importo dei canoni non pagati e del
prezzo d’opzione.
Le fattispecie di cui al punto 3. violano pacificamente le norme inderogabili sul patto di riservato dominio, in
particolare la clausola che abilita il leaser che patisce l’inadempimento a trattenere i canoni riscossi. La
soluzione del Campobasso è semplice ( ma io l’ho spiegata malissimo): la clausola sarà valida per il leasing
di beni strumentali, per i quali il valore residuo del bene contemporaneo al mancato pagamento della rata
è pari al prezzo iniziale; sarà illecita invece per i leasing di consumo, laddove c’è sicuramente idiosincrasia
tra il valore residuo del bene al momento del mancato pagamento e il prezzo di opzione. In altri termini,
con i beni di consumo, la società di leasing avrebbe così modo di ottenere di più dagli inadempimenti che
dai pagamenti regolari.
La Cassazione è intervenuta infatti in merito, sancendo l’applicabilità per analogia dell’art 1526 c.c. al
leasing impuro o traslativo ( quello sui beni di consumo durevoli): l’utilizzatore inadempiente dovrà pagare
solo quindi un equo compenso per l’uso e il risarcimento del danno.
Per quanto riguarda il fallimento delle parti del contratto di leasing:
 nulla quaestio se a fallire è il leaser: il contratto rimane in esecuzione e l’utilizzatore conserva le sue
facoltà.
 Se a fallire è il leasee, il contratto rimane sospeso finché il curatore non decida per il subentro o la
risoluzione. Se subentra, il concedente diviene creditore della massa da soddisfare in prededuzione.
Se opta per lo scioglimento, il leaser può trattenere i canoni riscossi, esenti da revocatoria, e può
partecipare all’accertamento del passivo per il credito vantato alla data del fallimento, ridotto però
del ricavato di una eventuale nuova allocazione del bene.
Il leasing operativo
Nel leasing operativo coincidono la figura del fornitore e del concedente.
Ha in genere ad oggetto beni strumentali standard, la durata del contratto è più breve della vita economica
del bene.
Il contratto è assoggettato alle norme sulla locazione, più l’art 1526 c.c. se è prevista un’opzione finale di
acquisto.

Lease-back
Un imprenditore vende propri beni ad una società di leasing, che ne paga il prezzo, e contestualmente
riacquista in godimento gli stessi beni obbligandosi a pagare un canone periodico e acquisendo il diritto di
opzione allo scadere del contratto.
Il patto è pacificamente lecito e rappresenta una forma di finanziamento per l’impresa in difficoltà. Esso
non integra infatti il divieto del patto commissorio perché:
 Difettano un credito preesistente e lo spossessamento del bene offerto, nell’ipotesi del patto
vietato, in garanzia.
 Semmai è più vicino per disciplina al patto marciano, perché nel lease-back l’importo del credito
garantito è proporzionale al valore del bene.
Il Factoring
Questo nuova forma contrattuale è nata negli Stati Uniti al fine di soddisfare un’esigenza primaria per
imprese medio-grandi che effettuano spessissimo vendite a credito nei confronti di una clientela
diversificata. Esse infatti, sono oberate dai costi di riscossione e dell’eventuale rimedio giudiziale, e
sopportano i rischi degli inadempimenti.
Il contratto di factoring è in grado di risolvere queste problematiche: si sono sviluppate delle imprese
specializzate nella gestione dei crediti d’impresa, le c.d. imprese di factoring, e che con l’omonimo contratto
offrono essenzialmente 4 servizi alle imprese:
1. Tenuta della contabilità debitori.

2. Gestione incasso crediti.
3. Concessione di anticipazioni sull’importo dei crediti.
4. Assunzione a proprio carico del rischio di insolvenza.
Il cliente che stipula il factoring può fruire di ognuno di questi servizi autonomamente, dietro corrispettivo
di una commissione e degli interessi in caso di anticipazioni.
Venendo al dunque: col contratto di factoring l’imprenditore cede tutti i crediti derivanti dall’attività
d’impresa, presenti e futuri, al factor. Dietro la cessione dei crediti si cela una operazione di finanziamento:
le imprese di factoring concedono - nella prassi -anticipazioni sui crediti ceduti dall’impresa.
In Italia, il contratto di factoring è stato strutturato secondo il modello della cessione del credito, ma è stato
oggetto nel 1991 di uno specifico testo di legge per via delle sperequazioni derivanti dall’applicazione della
disciplina di cui all’art 1260 ss.
La legge riconosce la validità di cessioni in massa di crediti futuri, a condizione che:
 Sia specificato il futuro debitore ceduto.

 Il credito sorga da contratto da stipularsi in un periodo pari o inferiore a 2 anni.
Man mano che i crediti vengono ad esistenza essi sono trasferiti nelle mani del factor. L’impresa deve
consegnare la documentazione probatoria e notificare ai debitori ceduti.
La cessione è di regola pro solvendo, e quindi non libera l’impresa cedente in caso di insolvenza del
debitore. E l’importo della cessione è messo a disposizione del cedente solo dopo l’incasso. Può essere

anche pro soluto, e in quel caso il factor paga anche in caso di insolvenza del debitore, ma gli importi sono
messi a disposizione del cedente anche mesi dopo la scadenza.
Come già detto, il factor può concedere anticipazioni sui crediti da escutere, che non superano un certo
ammontare, sui quali decorrono degli interessi come su un qualsiasi debito, e che sono ripetibili in caso di
insolvenza del relativo debitore.
È derogato, infine, l’art 1256 c.c. che sancisce che l’opponibilità della cessione del credito è subordinata alla
notifica giudiziale, se il factor ha pagato in tutto o in parte il corrispettivo della cessione e il pagamento ha
data certa anteriore rispetto al titolo degli altri aventi causa del cedente.
La cartolarizzazione dei crediti

Sempre una cessione globale di crediti è la c.d. cartolarizzazione, disciplinata ora in Italia dalla legge
130/1999. Anche questa operazione soddisfa la necessità – primaria, specie per alcuni istituti di credito- di
smobilizzare grosse masse di crediti, magari difficili da escutere, vendendo la massa di titoli ad una società
specializzata che emette titoli di credito per finanziare l’acquisto, e subordina la soddisfazione della pretesa
degli investitori alla solvenza dei debitori di massa.
La cartolarizzazione è utilizzata in Italia soprattutto da istituti di credito, e si realizza in due modalità:
1. Cessione dei crediti ad una società veicolo che può acquistarli solo finanziandosi tramite titoli
emessi sul mercato e la cui soddisfazione è vincolata all’adempimento dei debitori della banca
cedente.
2. Cessione dei crediti ad un fondo comune di investimento chiuso avente ad oggetto esclusivamente
crediti.
Il legislatore ha preso come modello la forma 1. con l’obiettivo di ridurre il fenomeno che si produceva con
società veicolo estere e per tutelare gli investitori, e ha tracciato le seguenti linee guida per l’istituto:
 La cessione a titolo oneroso di crediti esistenti o futuri, liquidi e a titolo oneroso, a una società che
ha come oggetto sociale esclusivo la cartolarizzazione di crediti.
 L’emissione da parte della società cessionaria di titoli di credito destinati a finanziare l’acquisto.
 La destinazione esclusiva degli importi ottenuti dai debitori ceduti al soddisfacimento degli
investitori che hanno acquistato i titoli emessi.
Essendo ai sensi dell’art 2 della legge 130 i titoli di credito emessi dalla società di cartolarizzazione dei veri e
propri strumenti finanziari, se vengono collocati sul mercato, impongono alla società emittente la redazione
e consegna di un prospetto informativo secondo le direttive della Consob.
Se i titoli sono offerti a investitori non professionali, la cartolarizzazione è sottoposta a valutazione del
merito di credito da parte delle agenzie di rating.
Benché non sembrano esservi differenze tra i titoli emessi cartolarizzando e quelli obbligazionari, i primi
sono completamente esonerati dalla disciplina dei secondi, specie per i limiti di emissione.
Con la cartolarizzazione, è come se ogni credito acquistato formasse un patrimonio separato, su cui solo chi
ha acquistato il relativo titolo emesso può proporre azioni esecutive.

I portatori dei titoli sono tutelati tramite l’esenzione dalla revocatoria fallimentare, in caso di fallimento dei
debitori ceduti, e in caso di fallimento del cedente, l’azione revocatoria sui pagamenti è sottoposta a
termini brevissimi.
La carta di credito
È un documento che consente al titolare di acquistare beni e servizi senza il pagamento immediato del
prezzo. Consente, ovvero, al titolare, una breve dilazione per il pagamento che ordina.
Possono essere:
 Bilaterali, di scarsa applicazione pragmatica, che sono rilasciate dalle imprese che offrono beni e
servizi, e consentono il pagamento dilazionato di tutti gli acquisti effettuati nei punti vendita
dell’azienda: i debiti relativi sono pagati periodicamente dall’acquirente.
 Trilaterali, e queste sono le più diffuse ( Mastercard, Visa ecc.), sono emesse da imprese
specializzate che si pongono come intermediari nei pagamenti. L’emittente il documento infatti,
anticipa ai fornitori gli importi dovuti per gli acquisti, poi periodicamente si fa rimborsare dai titolari
di carta di credito le somme erogate, e per il servizio riceve un compenso da entrambe le parti
dell’operazione. Il soggetto intermediario a tal fine stipula convenzione di abbonamento ai fornitori
e di rilascio con i titolari di carta di credito.
Con la convenzione di abbonamento l’impresa emittente si obbliga a pagare il prezzo del bene o del
servizio decurtato di una percentuale, il c.d. disaggio, e l’esercente convenzionato si obbliga a
eseguire la sua prestazione nei confronti del titolare di carta di credito senza pretendere
pagamento immediato.
Con la convenzione di rilascio il titolare di carta di credito può effettuare acquisti senza pagare il
prezzo presso gli esercizi convenzionati. Si obbliga a rimborsare mensilmente l’emittente degli
acquisti effettuati, rinunciando preventivamente a opporre eccezioni fondate sul rapporto coi
fornitori.
Secondo i più, l’operazione è assimilabile all’istituto della delegazione.
Moneta elettronica
È un valore monetario registrato elettronicamente come credito nei confronti dell’emittente e accettato
come mezzo di pagamento da terzi.
L’emissione della moneta elettronica avviene con il versamento del beneficiario all’emittente di una somma
pari alla moneta desiderata, più una commissione per il servizio. Il richiedente dispone quindi di una
somma di denaro, che viene “incorporata” in una tessera di plastica con banda magnetica e attraverso la
quale potrà effettuare pagamenti negli esercizi convenzionati, cioè quelli che dispongono di un POS. Il POS
scala il debito dal saldo caricato sulla carta e riceve così il pagamento.
È altresì possibile che la moneta elettronica non venga mai intrappolata in dispositivi fisici, e che il
richiedente se ne serva per pagare via internet.
Il richiedente può recedere in ogni momento e ottenere il rimborso della somma versata. D’altro canto, non
decorrono interessi sul denaro versato, sebbene rappresenti un credito.

L’emissione è riservata alle banche, alle Poste Italiane, ad alcune pubbliche autorità e agli IMEL, gli istituti di
moneta elettronica, iscritti in un albo tenuto dalla Banca d’Italia.
Non sono tuttavia moneta elettronica le carte prepagate a spendibilità limitate ( buoni pasto, buoni regalo
ecc.)
I Titoli di Credito
La Nozione
È il documento necessario e sufficiente per la costituzione, circolazione ed esercizio di un diritto letterale ed
autonomo in esso incorporato.
Con la locuzione titolo di credito definiamo il documento utilizzato per far circolare diritti a ricevere una
prestazione, che può essere costituita da un importo in denaro ( titoli di credito in senso stretto), dalla
consegna di merci ( … rappresentativi di merci) o da una complessa situazione giuridica attiva ( come i titoli
di partecipazione).
Veniamo ad altre classificazioni relative ai titoli di credito:
 Titoli individuali, che vengono emessi per una singola operazione economica.
 Titoli di massa, frazioni di uguale valore nominale di una unitaria operazione di finanziamento.
 Titoli causali, che presuppongono un determinato rapporto giuridico, e in base a tale rapporto sono
emessi.
 Titoli astratti, che invece possono essere emessi relativamente ai più diversi rapporti negoziali.
La legislazione in materia ha essenzialmente:
 Fonte di leggi speciali, spesso cronologicamente anteriori al 1942, disciplinano alcune forme tipiche
di titolo di credito come la cambiale, i titoli azionari, assegno bancario ecc.
 Fonte codicistica, agli articoli 1927-2027 c.c., che sono stati desunti da una lettura dottrinale delle
fonti speciali previgenti, e sono stati emanati con finalità sussidiaria – quindi per colmare eventuali
lacune delle leggi speciali- e sistematiche – così da creare uno statuto generale dei titoli di credito,
a cui assoggettare le nuove incalzanti forme atipiche-.
Caratteristiche generali a tutti i titoli di credito

Innanzitutto, funzione comune a tutti i titoli di credito è l’incentivo apportato alla circolazione dei diritti di
credito, consistente nell’esenzione dell’applicazione della gravosa disciplina della cessione del credito di cui
all’art 1260 ss. c.c.
Quale strategia è stata utilizzata dal legislatore per velocizzare la circolazione del credito? Semplicemente, è
stata necessaria una finzione giuridica che assimilasse quel credito, anche detto diritto cartolare, ad un
bene mobile, la cui traslazione è facilitata dal principio consensualistico e dal possesso vale titolo.
La strategia legislativa è stata quella dell’incorporazione: in sostanza, al momento del trasferimento, si finge
di acquistare il documento, e non il diritto che reca - che vi è incorporato- quando è pacifico che l’interesse
dell’acquirente sia rivolto invece al credito.

4 principi generali formano lo statuto del diritto di credito:
o Il principio di autonomia in sede di circolazione

Secondo cui all’acquisto, a qualsiasi titolo, della proprietà del documento, consegue la titolarità del
diritto ivi incorporato. Il principio è fissato all’art 1994 c.c., che è norma sostanzialmente
equivalente per contenuto dispositivo all’art 1153 c.c.. Con l’estensione della regola del possesso
vale titolo, è scongiurato il pericolo più grave dei titoli di credito: quello che l’acquirente ottenga un
diritto da chi non può disporne, e per questo non possa disporne.
o Il principio di letteralità e di autonomia in sede di esercizio.
Il contenuto del titolo di credito incorporato è costituito dal tenore letterale del testo riportato nel
documento.
Il diritto poi, in linea generale, è immune anche alle eccezioni fondate sul rapporto tra cedente e
ceduto.
Entrambe le norme sono contenute all’art 1993 c.c. Il rischio quindi profilato al punto precedente
per i danti causa è neutralizzato anche sul piano delle patologie privatistiche del credito ceduto.
o La funzione di legittimazione.
Che è la regola generale che permette, in sostanza, la disapplicazione della disciplina di diritto
comune della cessione del credito di cui agli artt.1264 e 1265, che impongono la notifica al debitore
ceduto e fanno prevalere nel contrasto tra i cessionari quello che per prima ha notificato.
Il possessore del documento è senza dubbio legittimato all’esercizio del diritto cartolare. Può quindi
legittimamente richiedere la prestazione al debitore, il quale è liberato se adempie al possessore in
buona fede.
o La disciplina dei vincoli.
I vincoli sul titolo di credito, come il pegno, il pignoramento ecc, sono eseguiti sul documento e non
sono efficaci se non risultano dal titolo, ai sensi dell’art 1997 c.c.
La creazione del titolo di credito

Il rilascio del titolo di credito sorge da un preesistente rapporto tra l’emittente e il primo prenditore,
rapporto definito fondamentale o causale.
Con la convenzione di rilascio, o esecutiva, le parti pattuiscono di cristallizzare la prestazione dovuta nel
documento.
La dichiarazione di volontà emessa nel titolo di credito costituisce il rapporto cartolare, da cui scaturisce il
diritto cartolare del primo prenditore. Nel titolo di credito è riprodotto in modo schematizzato il rapporto
causale cui consegue secondo le indicazioni della legge.
Titoli astratti e causali

Abbiamo prima appena accennato alla differenza tra un titolo causale e uno astratto, veniamo in questo
paragrafo all’analisi di quest’aspetto.
Le due categorie sono generate dal diverso tipo di connessione che può ingenerarsi tra il diritto cartolare e
il rapporto fondamentale che presuppone:

 I titoli di credito astratti, come l’assegno o la cambiale, non contengono nessun riferimento al
rapporto fondamentale loro relativo e possono essere emessi in base ad uno qualsiasi dei rapporti
obbligatori esistenti.
o I titoli di credito causali, come le azioni e le obbligazioni, vengono invece emessi in relazione ad un
solo determinato tipo di rapporto, predeterminato ancora dalla legge.
Abbiamo così a cuore l’ermeneutica di queste due categorie concettuali per il loro essere suscettive di
attivare l’applicazione di regole diversificate:
 I titoli astratti si connotano per la loro letteralità completa. In altre parole, in essi è irrilevante
qualsiasi riferimento al rapporto fondamentale che presuppongono ma lo è anche qualsiasi
riferimento ad altre fonti regolamentari perfino legali: ciò che conta è quanto è scritto sul titolo.
o I titoli causali invece si connotano per la letteralità incompleta, nel senso che il contenuto del diritto
cartolare deriva dalla lettera del titolo e dalla disciplina legale del rapporto causale che presuppone.
Nulla quaestio, invece, per quanto riguarda l’autonomia di entrambi i diritti cartolari, ovverosia per la loro
assoluta indipendenza in sede di esercizio dal rapporto che presuppongono.
Titoli rappresentativi di merci

Meritano un analisi separata – seppure breve – i titoli come la fede di deposito, la polizza di carico, il
duplicato della lettera di vettura.
Comune a questi titoli è:
1. Che attribuiscono il diritto alla consegna delle merci oggetto del contratto.
2. Attribuiscono al portatore il possesso delle merci.
3. Attribuiscono facoltà di disposizione attraverso trasferimento del titolo.
Vige un dibattito dottrinale su un aspetto di questi titoli: laddove al vettore o al terzo depositario non sia
mai stata consegnata la merce che forma oggetto del titolo, egli potrà opporre questa circostanza al terzo
portatore ( eccezioni ex recepto). Sia che si dica di sì, sia che si dica di no, la soluzione non crea nessun
conflitto col principio di autonomia del titolo in sede di esercizio: anche per chi propenda per la soluzione
affermativa, il vettore oppone al portatore solo l’impossibilità sopravvenuta della prestazione, determinata
dalla natura dell’obbligazione, che è uno obbligo di dare specifico.
La circolazione dei titoli di credito

Ricordiamo, a fini riassuntivi, la differenza tra titolarità e legittimazione all’esercizio nel titolo di credito, la
prima attribuita al proprietario, la seconda al possessore del documento. Di regola titolarità e
legittimazione coincidono nello stesso soggetto, che è proprietario e possessore del titolo, ma le diverse
modalità di circolazione del titolo possono causare una scissione tra questi due soggetti.
La circolazione regolare avviene quando il titolare e proprietario del titolo lo trasferisce al suo dante causa
in virtù di un valido negozio traslativo, adempiendo anche le eventuali formalità per attribuire la
legittimazione del diritto al terzo. Per i titoli di credito opera il principio del consenso traslativo di cui all’art
1376 c.c., di conseguenza il solo consenso rende il l’avente causa titolare del diritto. Ma solo la consegna
del titolo lo legittimerà ad esercitare il diritto cartolare.

La circolazione irregolare occorre quando a trasferire il titolo è un soggetto non abilitato a farlo, o il negozio
di trasferimento non è valido, o comunque inidoneo a trasferire il diritto cartolare. Il tipico caso è quello del
ladro, senz’altro non titolare del documento, ma altrettanto pacificamente possessore del titolo rubato, e
quindi idoneo a legittimare terzi all’esercizio del diritto.
L’applicazione della regola del possesso vale titolo ( o meglio dell’autonomia in sede di circolazione) di cui
all’art 1994 c.c. sembrerebbe lasciare il titolare del diritto cartolare sprovvisto di tutela: egli può agire in via
di rivendicazione nei confronti del possessore illegittimo del titolo o avvalersi della procedura di
ammortamento, con cui ottiene un surrogato del titolo perso, salvo che a un terzo in buona fede sia stato
consegnato il documento. Quest’ultimo, in forza di 1994 c.c., acquista a titolo originario, è titolare del
diritto e proprietario del documento, esente quindi da rivendicazioni. Al titolare iniziale non resta che agire
per il risarcimento dei danni contro chi gli ha sottratto il titolo.
Le leggi di circolazioni
Gli articoli dal 2003 al 2027 del codice civile disciplinano le leggi di circolazione dei titoli, distinguendoli in al
portatore, all’ordine e nominativi.
I titoli al portatore
È titolo al portatore quello così pattiziamente denominato, sono titoli al portatore quelli che recano la
relativa clausola nel testo del documento.
I titoli al portatore circolano con la sola consegna del documento e il possessore è legittimato a ricevere la
prestazione incorporata solo presentando il titolo al debitore, ai sensi dell’art 2003 c.c.
L’emissioni di titoli al portatore cui consegue una prestazione di dare pecuniario è riservata solo ad alcuni
soggetti: essendo sostanzialmente un surrogato della moneta legali, la cui emissione è lecita sono in alcuni
casi stabiliti dalla legge.
Sono titoli al portatore le obbligazioni di società, le azioni di risparmio, gli assegni bancari.
I titoli all’ordine
Sono titoli intestati ad una persona determinata. La loro circolazione è valida solo se avviene mediante la
consegna del documento più la girata, e si consegue il diritto a richiedere la prestazione ivi incorporata con
una continua serie di girate.
Per girata si intende la dichiarazione sottoscritta sul retro del titolo con la quale il possessore, detto girante,
del titolo ordina al debitore di adempiere nei confronti del giratario.
La girata può essere in bianco o in pieno, secondo che contenga il nome del giratario o meno. Quella in
bianco è in genere formata solo dalla firma del girante, che abilita il giratario:
 A riempire la girata col nome della persona cui vuole trasferire il titolo ( lui stesso o terzi).
 Girare di nuovo il titolo a pieno o in bianco.
 Trasmettere il titolo a terzi senza effettuare girata.
In quest’ultimo caso, come i titoli al portatore, il titolo si trasmette con la sola consegna, ma non
per questo diventa un titolo al portatore: il debitore è sempre tenuto a controllare che la prima
firma coincida con quella del primo prenditore.

Sono nulle le condizioni apposte alla girata, e sono nulle le girate parziali. Il tenore letterale dell’art 2011
che abilita la girata a trasferire “tutti i diritti inerenti al titolo”, va interpretato al fine di comprendere che
l’effetto costante a tutte le girate è quello di trasferire la legittimazione all’esercizio del diritto cartolare.
Andando nello specifico della disciplina, la legittimazione del possessore si giustifica in relazione ad una
serie continua di girate, di cui l’ultima intestata a suo nome o a lui rilasciata in bianco: il nome di ogni
giratario corrisponde a quello del girante nella girata successiva. Il debitore è tenuto, prima di adempiere, a
controllare la validità formale delle girate, non la loro validità o autenticità, conformemente alla finalità di
velocità dei traffici giuridici, prerogativa comune a tutte le regole sui titoli di credito.
Normalmente la girata non ha funzione di garanzia: la cessione del credito configurata è sempre pro soluto,
salvo che il titolo o la legge diversamente dispongano.
Il codice regola due casi in cui la girata ha effetti più limitati di quelli sopra descritti per quella tipica:
 ( art 2013 c.c.) La girata per procura.

Il giratario assume il ruolo di rappresentante per l’incasso del girante. Titolare del diritto cartolare
resta il girante, Il giratario non acquista nessun diritto autonomo: ciò comporta che il debitore
potrà continuare ad eccepire solo circa il rapporto tra lui e il girante.
 ( art 2014). La girata in garanzia.
Attribuisce al giratario un pegno sul titolo, a garanzia di un credito preesistente verso il girante.
Il giratario in garanzia può esercitare tutti i diritti inerenti al titolo per soddisfare il proprio credito,
ma non può alienare il titolo.
Sono titoli all’ordine la cambiale, l’assegno bancario, l’assegno circolare.
I titoli nominativi
Anche i titoli nominativi sono intestati ad una persona determinata. L’intestazione però, in questo caso,
non deriva solo da quanto riportato sul documento, ma anche da un registro tenuto all’uopo dall’emittente
i titoli. L’art 2021 c.c. quindi legittima il possessore del titolo nominativo ad esercitare il suo diritto in forza
della doppia intestazione, sul titolo e nel registro.
La circolazione dei titoli nominativi è leggermente più complessa delle altre due categorie, e si esplica – con
il contributo dell’emittente in ogni caso – attraverso:
1. Il transfert.
Che consiste nel mutamento contestuale, ad opera dell’emittente, di entrambe le intestazioni.
Può essere richiesto da cedente e acquirente, ma soggiace a diverse formalità: l’alienante prova la
propria identità e la propria capacità di agire con la certificazione di un notaio o di una banca,
l’acquirente esibisce il titolo dimostrando l’acquisto del diritto mediante atto pubblico o scrittura
autenticata dal notaio.
2. Trasferimento mediante girata.
Molto più diffuso per la sua semplicità in quanto l’annotazione doppia non deve essere contestuale:
quella sul registro abilita l’esercizio del diritto al giratario, che nel frattempo tuttavia può effettuare
girate a terzi semplicemente annotando sul titolo.
La girata nei titoli nominativi è comunque sottoposta a qualche formalità diversa da quella dei titoli
all’ordine:
- Deve essere datata.

- Non può essere in bianco.
- Deve essere sottoscritta dal giratario se il titolo non è interamente liberato.
- Deve essere autenticata da un notaio o da una banca ( per le azioni).
Inoltre, la girata dei titoli di nominativi attribuisce non tanto la legittimazione ad esercitare il
diritto, ma la legittimazione ad ottenere l’annotazione nel registro dell’emittente, requisito
ultimo per chiedere la prestazione al debitore – o meglio l’esercizio dei diritti incorporati nel
titolo-.
Ancora il giratario di titolo azionario può esercitare tutti i diritti sociali prima della doppia
annotazione, fermo restando l’obbligo di annotazione nei registri.
L’esercizio del diritto cartolare

È semplice l’esercizio del diritto incorporato nel titolo di credito: l’art 1992 c.c. abilita il possessore a
richiedere al debitore la prestazione verso presentazione del titolo ( c.d. legittimazione attiva), e spetta al
debitore la prova del difetto di titolarità se non vuole pagare.
D’altro canto il secondo comma della stessa disposizione, libera anche verso il titolare, il debitore che ha
adempiuto che senza dolo o colpa grave al possessore. Ne consegue che il debitore paga bene non solo se è
in buona fede, ma anche se non dispone di mezzi – reperibili con l’ordinaria diligenza – per provare il difetto
di titolarità del possessore.
Eccezioni cartolari
L’art 1993 c.c. disciplina il regime delle eccezioni cartolari, ovvero quelle che il debitore può opporre per
evitare di pagare al portatore del titolo.
Vi sono essenzialmente due tipi di eccezione, quella reale e quella personale, la prima opponibile a
qualsivoglia portatore, la seconda solo a portatori determinati. Eccone il breve elenco:
Eccezioni Reali Eccezioni personali

Le eccezioni di forma, ovvero il difetto di uno dei Le eccezioni ( ex causa) fondate su altri rapporti
requisiti di forma previsti a pena di nullità. personali con il debitore cartolare; opponibili solo al
primo prenditore. *
Le eccezioni fondate sul contesto letterale del Le eccezioni fondate su altri rapporti personali con
titolo. precedenti possessori; opponibili solo a colui che è
stato parte del rapporto contestato. *
La falsità della firma Le eccezioni del difetto di titolarità, opponibile al
possessore del titolo che non abbia mai acquistato
la proprietà del documento o l’abbia persa. #
Il difetto di capacità o rappresentanza al momento
dell’emissione del titolo.
La mancanza delle condizioni necessarie per
l’esercizio dell’azione.
* si definiscono eccezioni personali fondate su rapporti personali.
# si definiscono eccezioni personali in senso stretto.

Le eccezioni personali in senso stretto, ovvero quelle circa il difetto di titolarità del portatore, sono
suscettive di applicarvi la regola di cui all’art 1994 c.c. per gli acquisti a non domino. Ne deriva che
l’eccezione è opponibile anche ai successivi portatori in mala fede, ovvero a conoscenza del difetto di
titolarità di un precedente possessore.
Per le eccezioni personali fondate su rapporti personali l’art 1933 co.2 restringe il campo: è questo il
famoso caso della exceptio doli. Si può eccepire l’adempimento solo a chi abbia acquistato il titolo agendo
intenzionalmente a danno del debitore cartolare.
L’ammortamento
Il principio dell’incorporazione del credito al titolo avrebbe come corollario il fatto che chi
involontariamente smarrisce il documento o gli viene sottratto o distrutto, involontariamente, perde anche
il diritto cartolare.
Un ordinamento moderno non può accettare una fattispecie simile e infatti appresta dei rimedi, diversificati
per i titoli intestati ( nominativi o all’ordine) e non intestati ( al portatore).
Per i titoli intestati, è previsto l’istituto dell’ammortamento ( artt. 2016-2020 c.c.). L’ammortamento è uno
speciale decreto giudiziale che sancisce che il documento originario perduto non è più strumento di
legittimazione. Chi ha ottenuto il decreto può presentarlo per esigere la prestazione: anzi, se il credito non
è scaduto può chiedere un duplicato del titolo.
La procedura di ammortamento si articola in due fasi:
1. L’ex possessore denunzia al debitore e ricorre contestualmente presso il presidente del

tribunale al fine di ottenere l’ammortamento.
2. Il presidente del tribunale fa un accertamento sommario sulla verità dei fatti e sul diritto dell’ex
possessore e pronuncia con decreto l’ammortamento.
L’ammortamento è pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale e deve essere notificato al debitore, che se adempie
al detentore del titolo non è più – dalla notifica – liberato.
Salvo alcuni casi speciali, come gli assegni bancari al portatore, i titoli al portatore non possono formare
oggetto di ammortamento. Il possessore di tale titolo che ne provi la distruzione, può ottenere
dall’emittente un duplicato o un titolo equivalente.
Nel caso di smarrimento o sottrazione, il debitore cartolare può adempiere, liberandosi, nelle mani del
creditore cartolare prima che sia decorso il termine di prescrizione del titolo, ma quest’ultimo può
richiedere la prestazione solo dopo che sia il titolo sia prescritto.
Documenti di legittimazione e titoli impropri

Nell’art 2002 c.c. è contenuta la disciplina dei documenti di legittimazione e dei titoli impropri, documenti
che attribuiscono non un diritto autonomo e letterale ma solo la legittimazione ad ottenere la prestazione
dal debitore.
Documenti di legittimazione sono quelli utili solo ad identificare il soggetto che deve ricevere la prestazione,
e si capisce bene di cosa parliamo dicendo biglietti del cinema, scontrini di deposito di bagagli.

Titoli impropri sono quelli consentanei al trasferimento del diritto di credito esente dalle formalità della
cessione dello stesso, ma con gli stessi medesimi effetti. E sono titoli impropri le polizze di assicurazione. Il
possessore è cessionario del diritto cartolare e quindi non possiede un diritto letterale ed autonomo.
La disciplina del titolo di credito non è applicabile a questi documenti, salvo l’art 1992 c.c.
La gestione accentrata dei titoli di massa

È palese come le regole menzionate sui titoli di credito siano incompatibili, per certi aspetti, con l’esigenza
di sicurezza invocata dai documenti che rappresentano titoli di massa, molto e capillarmente diffusi tra il
pubblico, come le azioni, quotate e non, le obbligazioni. Inoltre, essendo questi titoli per la gran parte
nominativi, sono sottoposti anche alle annose formalità della doppia registrazione: insomma era necessario
un modello legale di gestione accentrata degli strumenti finanziari rappresentati da titoli, e la novella è
intervenuta nel 2008 e ha modificato gli artt. 80-90 del testo unico sull’intermediazione finanziaria ( tuf).
1. L’attività di gestione accentrata degli strumenti finanziari emessi da privati è esercitata dalle
società di gestione accentrata, che operano sotto la vigilanza della Banca d’Italia. Attualmente
l’unica società ( necessariamente per azione e a statuto speciale) è Monte Titoli.
2. La Consob designa gli strumenti finanziari idonei ad essere ammessi al sistema di gestione
accentrata.
3. I titoli di Stato vengono sempre gestiti da Monte Titoli, su regolamento del ministero
dell’Economia.
4. La gestione si modifica secondo che siano rappresentati da documenti cartacei o meno.
La gestione degli strumenti finanziari non dematerializzati si fonda su un complesso sistema negoziale
combinato. Innanzitutto è un sistema facoltativo per i titolari. Si fonda poi su due contratti di deposito
regolare, il primo stipulato tra i titolari e un intermediario ammesso al sistema, il secondo ( subdeposito) tra
l’intermediario depositario e la Monte Titoli.
Il sistema è così molto velocizzato: piuttosto che al trasferimento materiale dei titoli la società di gestione
accentrata provvede ad un’annotazione contabile nelle sue apposite scritture, che ai sensi dell’art 83
quinquies del tuf, produce gli stessi effetti propri del trasferimento dei titoli di credito tipico. Inoltre, il
titolare può esercitare il diritto cartolare esibendo una certificazione rilasciata dalla Monte Titoli, anzi, per
le azioni così gestite, e per il relativo diritto di voto, basta una comunicazione inviata dall’intermediario alla
società.
Ricordiamo però che se la gestione è dematerializzata, non lo sono i titoli: soggiacciono comunque alle
ordinarie regole di emissioni ed esistono materialmente, benché possano circolare fermi in una cassaforte.
Per alcuni strumenti finanziari invece è oggi previsto un regime di scritturazione completamente
elettronico, è stato eliminato il documento cartaceo. Sono soggetti a questo regime gli strumenti finanziari
quotati e quelli diffusi tra il pubblico in maniera rilevante, i titoli di Stato e qualunque emittente voglia
sottoporsi a tale sistema. Il trasferimento di questi strumenti avviene esclusivamente attraverso il sistema
di gestione accentrata, con annotazioni contabili elettroniche, che producono gli stessi effetti del
trasferimento dei titoli ( diritto cartolare letterale ad autonomo, a cui sono opponibili solo le eccezioni
personali al nuovo titolare e quelle comuni a tutti gli altri titolari di stessi diritti).

La Cambiale
La cambiale è un particolare titolo, emesso per erogare credito, che attribuisce il differimento del
pagamento di una somma di denaro. È in sostanza un pagherò.
È disciplinato dal regio decreto n.1669 con cui è stata data attuazione alla Convenzione di Ginevra del 1930,
istituita per uniformare il diritto internazionale cambiario. Per questo la disciplina della cambiale è molto
simile in Italia e gli altri paesi.
Esistono essenzialmente due tipi di cambiale:
 La cambiale tratta.
Una persona, il c.d. traente, ordina al trattario di pagare una somma di denaro al portatore del
titolo.
Riassumendo la posizione giuridica delle tre parti dell’operazione:
- Il traente, da l’ordine di pagamento e garantisce l’accettazione e il pagamento del titolo.
- Il trattario, che diviene obbligato cambiario principale con l’accettazione.
- Il portatore, che è beneficiario dell’ordine di pagamento.
 Il vaglia cambiario. ( o pagherò)
Che ha invece una struttura bilaterale ed è una promessa di pagamento. L’emittente diviene
obbligato cambiario e il prenditore è beneficiario di una promessa.
Viste in sintesi le differenze tra i due istituti, vediamone altresì i tratti comuni:
1. La cambiale è un titolo all’ordine, quindi circola tramite girata.

2. La cambiale è un titolo astratto, quindi del tutto svincolato dal rapporto fondamentale che
presuppone. È così svincolata da dar luogo al fenomeno della cambiale di favore, laddove il
trattario o l’emittente non sono debitori del beneficiario dell’ordine o della promessa, ma
quest’ultimo negozia il titolo per ottenere credito.
3. È un titolo completamente formalizzato. Solo il titolo che rispetta le prescrizioni o contiene le
clausole previste per legge vale come cambiale.
4. La cambiale incorpora in genere una pluralità di diritti ( e quindi di obbligazioni) a carico di più
soggetti.
5. La cambiale è un titolo esecutivo, protetto da particolari agevolazioni processuali, in modo da
assicurare al portatore una più facile soddisfazione del credito.
Requisiti formali della cambiale

Di regola la cambiale è redatta su modelli prestampati già predisposti per l’imposta di bollo, ma è valida se
scritta su qualsiasi foglio di carta, a patto che contenga le indicazione previste per le tratte e i pagherò
rispettivamente contenute agli art 1 e 100 della legge cambiaria.
Parti di queste prescrizioni sono requisiti necessari affinché il documento sia una cambiale – e si definiscono
essenziali- altri, se difettano, vengono inseriti ipso iure dalla legge con norme suppletive – e si di dicono
naturali.-
Sono requisiti essenziali:

1. La denominazione di cambiale.
2. L’ordine ( pagherete a…) o la promessa incondizionata ( pagherò a…) di una somma di denaro
liquida, individuata in cifre e in lettere; quest’ultime prevalgono in caso d’idiosincrasia.
3. Nella cambiale tratta, il nome del trattario, luogo e data di nascita ( o codice fiscale). Nel vaglia
cambiario, il nome dell’emittente, luogo e data di nascita ( o codice fiscale).
4. Il nome del primo prenditore.
5. La data di emissione.
6. La firma del traente o dell’emittente. Firma che deve essere necessariamente autografa.
7. Il nome della ditta dell’obbligato.
Sono valide firme apposte con l’iniziale.
Requisiti naturali sono invece:
a) L’indicazione della scadenza, che si presume, se omessa, pagabile a vista. Se indicata, però, deve
rientrare in uno dei 4 modelli predisposti dall’art 38 della legge cambiaria.
b) L’indicazione del luogo di emissione della cambiale. Se omessa, si considera il luogo di nascita
dell’emittente o del traente; se difetta anche questo, la cambiale è nulla.
c) L’indicazione del luogo di pagamento. Se omessa il titolo è pagabile al luogo accanto al nome del
trattario o in quello di emissione ( per il pagherò). Se il luogo indicato è il domicilio di qualcuno,
allora la cambiale è domiciliata.
Se non viene pagato il bollo dell’imposta proporzionale sulla cambiale, essa perde la qualità di titolo
esecutivo. La successiva regolarizzazione riabilita l’esercizio dei diritti cambiari, salvo quelli esecutivi.
La cambiale in bianco
La pena prevista per l’inosservanza di uno dei requisiti essenziali sopra citati è che il documento non vale
come cambiale. Quindi, salvo per il requisito della sottoscrizione dell’emittente o del traente, non è
richiesto che la cambiale sia completa all’atto dell’emissione: è sufficiente che lo sia al momento della
presentazione al debitore da parte del portatore.
La cambiale difettiva di uno dei requisiti si definisce cambiale in bianco: come anticipato, basta che vi sia la
firma e la denominazione di cambiale per far diventare un pezzo di carta una cambiale, benché in bianco.
All’emissione della cambiale in bianco si accompagna quindi la stipula di un accordo di riempimento: la
tecnica occorre quando l’importo o la scadenza del titolo non sono determinabili al momento della
sottoscrizione; lo saranno una volta definiti meglio, magari, i rapporti pendenti tra emittente e primo
prenditore.
Il pericolo del riempimento abusivo della cambiale da parte del portatore è diversamente rischioso se il
portatore gira o meno il titolo a terzi: se non lo fa, l’emittente potrà sempre opporre alla condotta abusiva
l’accordo di riempimento, se il beneficiario gira la cambiale invece, la storia si complica. L’eccezione di
abusivo riempimento è personale, e non può essere opposta al terzo portatore, salvo il caso della mala fede
di quest’ultimo o della sua colpa grave nell’acquisto; se il debitore quindi non prova una di tali fattispecie, è
costretto a pagare la cambiale all’autore del falso e poi chiedere a lui giudizialmente il risarcimento del
danno. Trattario e emittente sono tutelati anche dall’incriminazione di abuso di foglio in bianco e dalle pene
relative, che albergano sul capo del riempitore abusivo.
Il diritto di riempimento decade in tre anni, ma la decadenza dello stesso non può essere opposta al
giratario in buona fede cui la cambiale sia pervenuta già completa.

Capacità e rappresentanza in diritto cambiario
L’assunzione di un’obbligazione cambiaria è senz’altro un atto di straordinaria amministrazione. Lo si
capisce bene dalle leggi dettate in materia per gli incapaci e i minori. Il rappresentante legale del minore o
dell’interdetto può assumere in loro nome tali obbligazioni solo su autorizzazione del giudice tutelare, salvo
che siano stati autorizzati alla continuazione dell’esercizio d’impresa.
Può essere assunta anche tramite procuratore, il quale deve utilizzare la formula “per procura” nel testo del
titolo, insomma facendo emergere la sua qualità di rappresentante. Il rappresentante generale di
imprenditore commerciale può obbligarsi cambiariamente, non può quello di imprenditore non
commerciale.
Peculiare la sanzione per il falsus procurator: il rappresentante cambiario senza poteri o che li ha ecceduti è
obbligato come se avesse firmato a nome proprio. Anzi, il preteso rappresentato può eccepire il difetto di
rappresentanza a chiunque, essendo eccezione reale ( 1993 c.c.).
Il falsus procurator che paga ha gli stessi diritti del preteso rappresentato.
Le obbligazioni cambiarie
Durante la circolazione del titolo cambiario, esso in qualche modo rafforza le possibilità di soddisfare la
pretesa creditoria in esso incorporata, poiché i soggetti coinvolti assumono di volta in volta e in modo
diverso vesti di obbligato nei confronti dell’ultimo giratario.
I principi che regolano i rapporti tra queste obbligazioni sono i seguenti:
a) L’indipendenza.
L’invalidità di un’obbligazione cambiaria non si propaga sulle altre.
b) La solidalità.
Tutti gli obbligati cambiari sono obbligati in solido nei confronti del portatore attuale. Tuttavia essi
si distinguono in obbligati diretti e obbligati di regresso, definizione che consegue delle differenze
sul piano esecutivo dell’obbligazione. Obbligati cambiari diretti sono l’emittente, l’accettante ed i
loro avallanti. Obbligati di regresso sono il traente, i giranti e i loro avallanti.
c) La graduazione delle obbligazioni cambiarie.
Solo uno degli obbligati cambiari deve sopportare il peso del debito assunto, gli altri sono per legge
garanti di grado successivo dell’adempimento.
Nella cambiale tratta accettata, obbligato di primo grado è l’accettante, di secondo grado il traente,
di terzo grado è il primo girante e ogni girante successivo è garante di grado successivo.
Nel pagherò, obbligato di primo grado è l’emittente, seguono poi i giranti nell’ordine sopra
esplicato per la cambiale tratta. L’avallante si pone sempre come obbligato di grado successivo a
quello dell’obbligato per cui si è dato l’avallo.
Il grado delle obbligazioni cambiarie comporta che: se adempie l’obbligato di primo grado, libera
tutti. Se paga l’obbligato di grado intermedio, libera solo quelli di grado successivo al suo, mentre
ha regresso per l’intera somma pagata sugli obbligati di grado anteriore al suo (art 56 l.camb.)
È altresì possibile la sussistenza di obbligati di pari grado: è il caso dei coemittenti e dei coavallanti.

L’accettazione della cambiale
La dichiarazione con la quale il trattario si obbliga a pagare la cambiale alla scadenza è denominata
accettazione. Questa rende il trattario obbligato di primo grado e diretto del portatore; prima di essa nulla
può esigere il portatore dal trattario non accettante.
Il portatore può scegliere facoltativamente di presentare o non presentare al trattario il titolo cambiario ai
fini dell’accettazione, anzi il traente può espressamente vietare che sia presentata, salvo in alcuni casi:
 Nella cambiale a certo tempo vista, perché la presentazione attiva il decorrere della scadenza del
titolo;
 Quando il girante o il traente prescrivano che sia presentata per l’accettazione e appongano un
termine.
Anche l’accettazione è sottoposta alla forma scritta nella cambiale, espressa con le parole “accetto”,
“visto” contestuali alla sottoscrizione del trattario e a luogo e data di nascita ( o codice fiscale).
L’accettazione può essere parziale, e in questo caso al portatore spettano già le azioni verso gli obbligati
di grado inferiore, ma non può essere condizionata.
Ogni altra modifica del trattario al testo della cambiale equivale a rifiuto di accettazione, fermo
restando che il trattario è obbligato nei termini della sua accettazione. ( se accetta 20 deve pagare 20).
Infine, gli art 75-77 l.camb. disciplinano l’accettazione per intervento, istituto di scarsa diffusione
pratica, che occorre quando il trattario rifiuta, e un terzo si offra di accettare la cambiale. Con
quest’accettazione egli non può divenire obbligato principale, poiché viene collocato sempre allo stesso
grado del soggetto per cui interviene, che si presume il trattante salvo diversa disposizione pattizia.
L’Avallo
L’avallo è una garanzia cambiaria, costituita da una dichiarazione, con cui l’avallante protegge il pagamento
di tutta o di parte dell’importo del titolo.
L’avallo deve risultare dal tenore letterale del testo, espresso con le parole “per avallo”, seguite dalla
sottoscrizione, il codice fiscale ecc. Vale come avallo anche la semplice firma apposta sulla faccia anteriore
della cambiale.
L’avallo si presume dato per l’emittente o per il traente, ma l’avallante può specificare per quali degli
obbligati cambiari la garanzia è posta. È rilevante quest’aspetto, perché l’avallante è obbligato allo stesso
modo ( diretto o di regresso) del debitore cambiario che avalla, non nello stesso grado.
L’avallante diviene obbligato in solido nei confronti del portatore. Ciononostante, egli ha azione di regresso
per l’intero nei confronti dell’avallato e degli obbligati di grado inferiore.
L’obbligazione dell’avallante è autonoma da quella avallata, non risente dell’invalidità del debito garantito,
salvo il vizio di forma di quest’ultimo. L’avallante quindi, non può opporre che l’invalidità formale del
rapporto che assiste per neutralizzare l’esecuzione del portatore.

La circolazione delle cambiali
Abbiamo già detto che la cambiale è un titolo all’ordine, quindi circola tramite girata. Tuttavia la legge
cambiaria agli articoli 15-25 detta alcune particolarità di disciplina del trasferimento della cambiale.
Innanzitutto, le parti possono pattiziamente, indicando tale circostanza nel titolo, imporre che la cambiale
non sia all’ordine, e che quindi circoli secondo le sopracitate norme sulla cessione del credito.
La girata è apposta nelle modalità di cui all’art 8 l.camb., può essere in bianco, ma in questo caso è valida
solo se posta sull’allungamento o sul retro della cambiale.
È nulla la girata parziale e quella condizionata si considera incondizionata.
Gli effetti della girata sono quelli già visti per i titoli all’ordine, con la differenza che con la girata cambiaria
l’alienante rimane obbligato in regresso verso il portatore. La garanzia cambiaria è però dispositiva, e può
essere derogata delle parti con l’apposita clausola “senza garanzia”.
Il pagamento della cambiale

Anche le regole sul pagamento della cambiale coincidono con quelle dei titoli all’ordine, e anche in questo
caso alcune deroghe modellano meglio la legge alla prassi.
Legittimario del pagamento è il portatore del titolo che vanti una serie continua di girate complete, anche
se l’ultima è in bianco. Chi paga la cambiale alla scadenza quindi, è tenuto solo a controllare la regolarità
formale delle girate secondo la già detta regola di coincidenza del nome ed è liberato anche se paga a
soggetto non titolare, a meno che versi in dolo o in colpa grave.
La cambiale va presentata per il pagamento del debito all’obbligato, ma le modalità di pagamento mutano
secondo che essa sia:
 A giorno fisso o a certo tempo data o vista.

Deve essere presentata alla scadenza o in uno dei due giorni feriali successivi.
 A vista.
Dev’essere presentata entro un anno dalla data di emissione.
L’omissione della presentazione consegue la perdita della azione cambiaria verso gli obbligati di regresso.
Il termine della cambiale si considera essenziale per il debitore e per il creditore cambiario, in deroga al
diritto comune: il portatore non è quindi abilitato a ricevere la prestazione prima della scadenza del titolo. Il
pagamento anticipato della cambiale quindi, avviene a rischio e pericolo di chi adempie.
Il pagamento abilita alla restituzione del titolo allegata da quietanza del portatore. Con l’adempimento
parziale invece il debitore può chiedere che ne sia fatta menzione sul titolo e può quietanza separata.
Le azioni cambiarie
Viene al dunque la differenza tra obbligati diretti e obbligati di regresso nella disciplina dei rimedi cambiari.
Quando occorra il rifiuto del pagamento o il rifiuto di accettazione nella cambiale tratta, il portatore può
agire contro tutti gli obbligati cambiari, ma in modo diverso, che si tratti di obbligati di diversa specie.

Per l’azione diretta, il portatore è tenuto a scongiurare solo la decorrenza del termine triennale di
prescrizione del titolo per poter legittimamente esperire.
Per l’azione di regresso invece, sussistono alcune condizioni sostanziali e alcuni adempimenti formali, di cui
all’art 50 e 51 l.camb., il cui rispetto presuppone l’esperibilità del rimedio.
Le condizioni alla scadenza sono:
 Il non avvenuto pagamento del titolo.
Le condizioni per l’esercizio dell’azione anteriore alla scadenza della cambiale sono:
 Accettazione rifiutata.
 Fallimento, cessazione dei pagamenti, esecuzione infruttuosa del trattario o dell’emittente.
 Fallimento del traente per cambiale non accettabile.
Per quanto riguarda gli adempimenti formali necessari:
 In caso di fallimento di trattario o emittente, la sentenza dichiarativa di per sé abilita l’esercizio del
regresso.
 Negli altri casi, l’adempimento formale necessario è quello del protesto, ovvero la constatazione
con atto autentico del rifiuto di accettazione o pagamento. Il protesto per mancato pagamento va
elevato nei due giorni feriali successivi al rifiuto, se omette di farlo, il portatore decade dalle azioni
di regresso. Il protesto può essere dispensato dal traente, l’emittente, l’avallante con clausola
espressa “ senza spese o senza protesto”. Anche se dispensato, il portatore deve notificare ai
condebitori il rifiuto del debitore principale.
Se rispetta queste condizioni e queste formalità, il portatore può in sostanza agire come gli pare, contro
uno qualsiasi degli obbligati, contro tutti congiuntamente, contro alcuni di questi. E quindi, come già
evidenziato, i gradi delle obbligazioni cambiarie rilevano esclusivamente nei rapporti interni tra gli
obbligati, poiché il pagamento della cambiale libera tutti gli obbligati di grado successivo e abilita la
ripetizione per l’intero contro tutti quelli di grado anteriore.
Contro gli obbligati di pari grado, il solvens non ha che azioni extracambiarie.
L’azione di regresso del portatore si prescrive in un anno, a partire dalla levata del protesto o dalla
scadenza, quella del solvens in sei mesi dal pagamento.
Il principio di indipendenza delle obbligazioni cambiarie comporta che l’interruzione della prescrizione
opera solo per il debitore cambiario nei confronti del quale si è prodotto l’atto interruttivo.
Il protesto
Come abbiamo anticipato, se il portatore vuole mantenere le sue azioni di regresso, deve levare il protesto.
Esso è l’atto autentico che constata il rifiuto di accettazione o di pagamento da parte del debitore
principale.
Il protesto viene levato, dietro presentazione del titolo, contro i soggetti che la cambiale designa per
l’accettazione o il pagamento della cambiale.

Legittimati alla levata dal protesto sono i notai, gli ufficiali giudiziari e in via sussidiaria i segretari comunali.
Il protesto ha infatti valore di atto pubblico, e può essere effettuato sia mediante annotazione sulla
cambiale sia mediante atto separato, ma in questo caso il titolo contiene la menzione del protesto, il
protesto la trascrizione del titolo.
La camera di commercio raccoglie nel registro informatico dei protesti, tutti i protesti per mancato
pagamento.
La levata illegittima di protesto può far sorgere un diritto al risarcimento del danno del debitore protestato,
per il discredito lui cagionato anche dalla pubblicità prescritta.
Ha gli stessi effetti del protesto la dichiarazione sostitutiva di rifiuto dell’accettazione o del pagamento della
cambiale, e quindi è soggetta alla stessa pubblicità.
Il processo cambiario
Veniamo ad una delle parti più caratteristiche della disciplina sulla cambiale: la sua qualifica di titolo
esecutivo. La cambiale regolare e con bollo è tale.
Qual è la facilitazione conseguente? Che il portatore può avviare la procedura esecutiva sui beni del
debitore senza essersi già dotato di una sentenza giudiziale di condanna. In caso la cambiale non fosse
originariamente munita di bollo invece, il portatore dovrà comunque attendere il provvedimento del
giudice di accertamento. Nel processo che il titolo bollato esonera, comunque il creditore cambiario è
privilegiato, poiché è previsto che se le eccezioni dell’obbligato sono di lunga indagine, venga emessa una
sentenza provvisoria di condanna, che può allegare al creditore il versamento di una cauzione.
La disciplina sulle eccezioni la trovi al capitolo relativo. Sono comunque oggettive le eccezioni opponibili a
tutti gli obbligati cambiari, soggettive a un determinato debitore. Il criterio che traccia il discrimine tra
eccezioni oggettive e soggettive e tra reali e personali quindi è diverso: nel primo rileva il debitore, nel
secondo il portatore. Per questo sono da applicarsi in combinazione.
Le azioni extracambiarie
Il portatore della cambiale dispone anche di altri rimedi per realizzare il proprio credito. Il rapporto
fondamentale che è presupposto dal titolo cambiale non si estingue affatto all’emissione del documento: è
per questo che il possessore può esperire anche l’azione causale nei confronti di chi è debitore del rapporto
causale, salvo chiaramente, che dalla girata o dal rilascio non si sia generata novazione del rapporto.
Chiaramente, come nel caso del regresso cambiario, l’esercizio dell’azione causale è rimesso ad una serie di
condizioni e formalità:
 È necessario che sia stato levato il protesto.

 È necessario che il portatore offra al debitore la restituzione della cambiale.
 È necessario che possano trasferirsi al debitore solvens tutte le azioni di regresso nei confronti dei
coobbligati, in forza degli adempimenti del portatore.
Una forma di azione di ingiusto arricchimento spetta al portatore cui siano decadute tutte le azioni
cambiarie ed extracambiarie nei confronti di traente, trattario o girante per la somma di cui si siano

ingiustamente arricchiti a suo danno. Quest’azione si prescrive in un anno dalla perdita dell’ultima azione
cambiaria.
Le cambiali finanziarie
La cambiale, come visto nel primo paragrafo di questo capitolo, è essenzialmente un titolo di credito
idoneo a realizzare una più veloce, facile e solvibile funzione di credito tra privati. Il modello cambiario, e la
relativa disciplina speciale, sono quindi state importate anche in ambito finanziario con l’introduzione, nel
2009, dell’istituto della cambiale finanziaria.
La sua funzione è quella di permettere la raccolta di capitali di credito a imprese che non sono abilitate a
emettere obbligazione e che non possono permettersi di infilarsi nelle esose maglie del credito bancario.
La cambiale finanziaria è un titolo all’ordine, con scadenza determinabile da quella mensile a quella
triennale, e con struttura giuridica identica al pagherò, al vaglia cambiario. È quindi una promessa
incondizionata di pagamento.
Per quanto riguarda le formalità necessarie, oltre a quelle previste per il pagherò, deve essere inserita la
denominazione di cambiale finanziaria e indicati i proventi del primo prenditore, che spesso si realizzano
con la differenza tra il valore nominale del titolo e la somma erogata dal titolare.
Le cambiali finanziarie possono essere emesse da società di capitali, cooperative, mutue assicuratrici, a
patto che non siano microimprese. Devono avere importo superiore a 50.000 euro.
Sono chiaramente, come del resto già detto, uno strumento di raccolta del credito presso il pubblico, e
quindi soggiacciono alle relative regole per quanto riguarda i limiti soggettivi e quantitativi di emissione.
Inoltre, le cambiali finanziarie possono essere girate solo pro soluto, ovvero “senza garanzia”, incentivando
così la circolazione del titolo stesso: non sono obbligati i giratari a nessun titolo.
Possono essere emesse in forma dematerializzata, e in questo caso soggiacciono alle relative regole.
Gli Assegni Bancari

Nozione
L’assegno bancario è un titolo di credito che rappresenta un ordine incondizionato nei confronti di una
banca di eseguire il pagamento – a vista- ad una persona determinata o al portatore del titolo.
L’assegno bancario, come si può facilmente dedurre quindi, assolve la funzione di consentire il pagamento
di somme ingenti di denaro senza mobilizzare fisicamente le banconote, uno strumento di pagamento
ultroneo alla moneta legale, a quella elettronica e agli altri già visti.
La disciplina degli assegni è contenuta in una legge speciale, il regio decreto 1736 del 1933 – la c.d. legge
degli assegni- e come già visto nella cambiale, con essa è stata data attuazione alla Convenzione di Ginevra
del 1931: ne deriva che in quasi tutto il globo terraqueo la regolamentazione degli assegni coincide.

La struttura giuridica e i soggetti coinvolti sono identici a quelli della cambiale tratta:
 C’è il traente che emette l’ordine di pagamento e rimane obbligato in solido.

 La banca trattaria.
 Il prenditore dell’assegno.
Anche l’assegno bancario è un titolo:
 Astratto, e quindi completamente svincolato dal rapporto che presuppone.

 Formale.
 Esecutivo, ovvero abilita l’esecuzione sui beni del debitore senza sentenza di condanna.
 Che contiene una pluralità di obbligazioni e di obbligati.
Tuttavia, sebbene siano molto affini la cambiale tratta e l’assegno, vi sono delle differenze che rilevano
al fine di scongiurare l’utilizzo dell’assegno come strumento di erogazione di credito:
1. Trattario può essere solo la banca.

2. Il rapporto di provvista tra il traente e la banca si fonda su disponibilità liquide presenti presso
la banca ed utilizzabili emettendo assegni.
3. La banca non può accettare l’assegno, né può risultare obbligata come debitore principale o di
grado inferiore.
4. L’assegno è sempre pagabile a vista.
5. L’assegno è assistito da una disciplina sanzionatoria atta a neutralizzarne l’abuso.
Requisiti formali e di regolarità

Come tutti gli istituti, anche l’assegno soggiace a particolari regole che ne fondano l’efficacia o la validità. Il
difetto del requisito formale comporta che il titolo non vale come assegno bancario, il difetto di quello di
regolarità consegue a sanzioni amministrative, ma non pregiudica tutti gli effetti dell’assegno.
Requisiti di regolarità sono:
 La disponibilità dell’importo ordinato presso la banca trattaria.

 La sussistenza di una convenzione che abilita il traente ad emettere l’assegno.
 Il bollo.
In sostanza, è sufficiente che vi sia un conto corrente con saldo attivo intestato al traente. L’inosservanza
dei primi due requisiti comporta sanzioni pecuniarie, dell’ultimo la perdita dell’esecutività del titolo.
Requisiti formali sono:
 La denominazione di assegno – o cheque-.

 L’ordine incondizionato di pagare una somma determinata, espressa in lettere e cifre.
 L’indicazione del trattario.
 L’indicazione del luogo di pagamento, e in mancanza, quello del trattario.
 Data e luogo di emissione dell’assegno.
 La sottoscrizione del traente, per cui valgono regole identiche a quelle della cambiale tratta.

La banca trattaria
L’art 4 della legge assegni vieta l’accettazione del titolo da parte della banca, anzi, ogni menzione di
accettazione sul titolo si ha per non scritta. Infatti, la banca non può mai divenire obbligato cartolare del
prenditore dell’assegno, nemmeno in via di regresso come girante o avallante.
Allora ci viene il dubbio che la banca possa assumere la veste di obbligato extracartolare verso il portatore
allorquando l’assegno sia regolare, ovvero coperto. Il dubbio però va sciolto ancora in senso negativo: in
sostanza con l’emissione dell’assegno, la banca è esposta solo alla responsabilità da inadempimento della
convenzione di assegno con cui si è obbligata al traente, non è mai responsabile nei confronti del portatore
in caso di rifiuto ingiustificato di pagamento.
Per scongiurare gli inconvenienti derivanti da questo genere di fattispecie, l’ordinamento prevede due
istituti:
 Il visto, scritto sull’assegno e sottoscritto dal trattario, il quale benché non obblighi la banca al
pagamento, impedisce il ritiro delle somme destinate al pagamento del titolo prima della sua
scadenza. È sottoposto ad un ultronea imposta di bollo, per questo è scomparso dalla prassi.
 Il benefondi, che è un colpo di telefono di conferma dell’esistenza della liquidità necessaria tra la
banca trattaria e quella cui l’assegno è girato per l’incasso.
Circolazione e Avallo
Sia la circolazione che l’avallo dell’assegno bancario sono istituti ormai in quasi completa desuetudine, e
vediamone il perché.
Allora: sicuramente l’assegno bancario può sia assumere la veste di titolo al portatore che di titolo
all’ordine, ed è al portatore quando non è indicato il nome del primo prenditore nel titolo.
Tuttavia sono apposti limiti alla circolazione dei titoli, che siano all’ordine o al portatore, poiché gli assegni
di importo superiore a 1000 euro, recano obbligatoriamente la clausola di non trasferibilità e il nome del
beneficiario. Inoltre, le banche sono tenute, salvo richiesta del cliente, che in quest’ipotesti paga
un’imposta di bollo più ampia, a emettere i carnet con prestampate le clausole di intrasferibilità.
Ne deriva che, nella prassi, è inutile/impossibile trasferire gli assegni bancari.
Per quanto riguarda l’avallo, la breve vita del titolo ne ha sempre, bene o male, impedito la diffusione.
Il Pagamento dell’Assegno
L’assegno è sempre e solo pagabile “a vista”: ogni disposizione di senso contrario si ha per non scritta.
Non solo: il termine di scadenza dell’assegno è predeterminato legislativamente, ovvero 8 giorni dalla data
di emissione se è pagabile nello stesso comune dove è stato emesso, 15 se è diverso ( art 32 l.ass.).
L’omessa presentazione del titolo alla banca nei termini sopracitati non è poi così piena di conseguenze per
il prenditore: decadono le azioni di regresso verso giranti e avallanti, non verso il traente. La banca può
quindi pagare al portatore anche dopo il termine scaduto, salvo che non abbia ricevuto indicazione
contraria dal suo cliente.

Nel pagare, la banca è tenuta a controllare l’autenticità della sottoscrizione del traente ( lo specimen), e se
vi sono girate, la continuità di queste, non l’autenticità. Ed è tenuta per non incorrere in colpa grave, cui
consegue responsabilità ogniqualvolta essa non esegua questi controlli con la diligenza del buon banchiere.
Azione di regresso per mancato pagamento

La disciplina del regresso nei confronti del traente, dei giranti e degli avallanti sottosta alle medesime regole
viste per il regresso da cambiale tratta, con una differenza sostanziale.
Mentre per il regresso contro i giranti e i loro avallanti sono sempre necessari la presentazione per
l’accettazione e la constatazione del rifiuto di pagamento, non lo sono per il regresso contro il traente e i
suoi avallanti. Ne consegue che se scaduto il termine l’importo è venuto meno dalla disponibilità del saldo
per fatto della banca, il portatore decade dai suoi diritti nei confronti del traente
L’azione è prescritta in 6 mesi dal termine di presentazione.
Assegni speciali in brevissimo

Sull’assegno possono essere apposte clausole volte a ridurre i rischi derivanti dal furto o dallo smarrimento
del titolo.
Si dice sbarrato l’assegno sulla cui faccia anteriore vengono poste due sbarre.
La sbarratura è generale quando lo spazio tra le sbarre è vuoto, speciale se riempito dal nome di un
determinato istituto di credito.
La tutela offerta dallo sbarramento è particolare: evita che l’assegno sia pagato a soggetto che non abbia
avuto rapporti con la banca trattaria, ma non impedisce la soddisfazione del giratario in buona fede del
ladro.
È assegno non trasferibile quello che può invece essere pagato o accreditato sul conte dell’immediato
prenditore. Il prenditore può in ogni caso girare l’assegno a un’altra banca per l’incasso. E hanno apposta
tale clausola tutti gli assegni di importo superiore a 1000 euro.
L’assegno turistico è quello che viene tratto da una banca ad una propria filiale o corrispondente trattaria.
Di regola è stilato in moneta straniera ( del paese della banca trattario) e viene rilasciato al prenditore su
versamento o addebito dell’importo. La caratteristica tipica di questo assegno è che necessita di una doppia
firma del prenditore, la prima apposta al rilascio del titolo, la seconda al momento del pagamento, così da
rendere agevole per le due banche il riscontro dell’autenticità.
L’assegno circolare
L’assegno circolare è il titolo di credito che contiene una promessa incondizionata di pagamento emessa
dalla banca di pagare a vista una somma di danaro.
Il primo prenditore riceve la consegna del titolo versando l’importo corrispondente ( o con addebito sul
conto).
L’assegno circolare è assimilabile al pagherò cambiario: è un mezzo più sicuro di pagamento, stante
l’obbligazione diretta della banca verso il prenditore. Tuttavia non può essere emesso al portatore; sarebbe
sostanzialmente equiparato alla moneta legale.

Condizioni di regolarità dell’assegno circolare sono:
1. Possono essere emessi solo da banche autorizzate dalla Banca d’Italia.

2. Può emetterli solo la banca che disponga immediatamente delle relative somme.
3. Devono essere garantiti dalla banca emittente con una cauzione di titoli presso la banca d’Italia.
Requisiti formali sono invece:
- La denominazione di assegno circolare.

- La promessa di pagamento incondizionata e a vista.
- L’indicazione del prenditore.
- Data e luogo di emissione.
- Firma della banca emittente.
La disciplina ricalca ampiamente quella del pagherò cambiario a vista. Tuttavia, per ovvie ragioni, la girata a
beneficio dell’emittente estingue il titolo e il termine per la presentazione dell’assegno è 30 giorni
dall’emissione.
L’assegno è di regola emesso con la clausola di non trasferibilità, condizione necessaria di liceità se
l’assegno circolare è di importo superiore a 1000 euro.
Le Procedure Concorsuali
Come in ogni analisi di ogni branca del diritto civile, ruolo chiarificatore giocano l’individuazione,
l’attribuzione e la qualificazione degli interessi che la legge è chiamata a comporre.
Le procedure concorsuali sono le fattispecie giuridiche con cui l’ordinamento reagisce alla crisi economica
dell’impresa, e gli interessi che l’insieme di queste norme intendono tutelare non si esauriscono in quelli
personali del debitore insolvente e del creditore insoddisfatto – peraltro ancora centrali- ma spaziano dalla
salvaguardia dei creditori del creditore che non ha ricevuto la sua prestazione, e si trova in difficoltà ad
adempiere le sue obbligazioni, alla tutela dei dipendenti dell’imprenditore in dissesto: le procedure
concorsuali sono chiamate a comporre circostanze di difficoltà economica in cui pregiudicati potrebbero
essere diritti perfino collettivi.
Esse risultano essere indispensabili per lo sviluppo della moderna economia di mercato, laddove l’azione
esecutiva individuale del singolo creditore sui beni dell’imprenditore in dissesto non solo potrebbe rivelarsi
infruttuosa, ma anche dannosa degli interessi collettivi che prima citavo.
Le procedure concorsuali sono:
 Il fallimento.
 Il concordato preventivo.
 L’accordo di ristrutturazione dei debiti.
 La liquidazione coatta amministrativa.
 L’amministrazione straordinaria delle imprese di grandi dimensione.
 L’amministrazione accelerata delle imprese di grandi dimensione.
 La procedura di liquidazione.
 L’accordo di composizione della crisi.

 Il piano del consumatore.
Le prime 6 sono riservate all’imprenditore commerciale non piccolo, le ultime tre al debitore diverso
dall’imprenditore commerciale non piccolo.
Il fatto stesso che esistano più procedure concorsuali nel nostro ordinamento ne qualifica la diversità
ontologica, tuttavia tutte constano di due caratteri comuni:
 Sono generali.
Perché coinvolgono tutto il patrimonio del debitore, non i suoi singoli beni.
 Sono collettive.
Perché coinvolgono tutti i creditori dell’imprenditore dal giorno in cui il dissesto è accertato e
assicura la par condicio creditorum.
Questi sono i caratteri che accomunano tutte le procedure, andiamo a vedere invece quelli attraverso le
quali si differenziano:
- Presupposti soggettivi ed oggettivi.

- Finalità perseguite.
- Strumenti giuridici utilizzati.
- Autorità giudiziaria od amministrativa investita della procedura.
Il Fallimento
Presupposti per la dichiarazione di Fallimento
Affinché possa essere emanata la dichiarazione di fallimento, è necessario che sussistano i seguenti
presupposti:
1. Il debitore è un imprenditore commerciale.

2. Il debitore è in stato di insolvenza.
3. Sono superate le soglie dimensionali di cui all’art 1 comma 2 l.fall.
4. La sussistenza di inadempimenti superiori all’importo fissato dalla legge.
In merito al punto 1, ovvero al presupposto soggettivo, ricordiamo che l’area di applicazione del fallimento
subisce varie limitazioni in quanto:
- Alcune categorie di imprenditore commerciale sono soggette alla liquidazione coatta

amministrativa.
- Quando ricorrano i presupposti per l’amministrazione straordinaria delle grandi imprese, il
fallimento cede il passo a questa.
- Gli enti pubblici e le start up innovative sono esonerati dal fallimento.
Menzioniamo anche il fatto che il fallimento si estende ai soci illimitatamente responsabili. ( art 147 l.fall
co.1.)

L’art 5 della legge fallimentare non è euristico nel descrivere il primo dei presupposti oggettivi del
fallimento: l’imprenditore è in stato di insolvenza quando non è più in grado di adempiere regolarmente
alle proprie obbligazioni.
Indice rivelatore dello stato di insolvenza dell’imprenditore è – chiaramente- l’inadempienza nei confronti
di una o più obbligazioni. Purtuttavia, il binomio insolvenza-inadempimento non è sempre dirimente: può
benissimo ricorrere l’insolvenza dell’imprenditore che non sia accompagnata da inadempimenti ( poiché
magari egli si è procurato il denaro per soddisfare i creditori per mezzo di uno strozzino o ha venduto
sottocosto, e in questo caso, intervenuto il fallimento, sarà integrata la bancarotta semplice) ma può anche
ricorrere l’inadempimento di più obbligazioni senza che sussista insolvenza, magari per difficoltà interinali
dell’imprenditore ad adempiere.
È l’art 15 della legge fallimentare al comma 9 a definire la circostanza che apre la procedura concorsuale:
devono sussistere sia l’insolvenza che inadempimenti, nello specifico debiti scaduti o non pagati per un
importo di minimo trentamila euro.
Ci siamo soffermati nel capitolo 1 sulle soglie dimensionali di esonero dal fallimento.
Fattispecie interessante, è che la cessazione dell’attività di impresa e persino la morte dell’imprenditore

non paralizzano la dichiarazione di fallimento. Infatti, affinché sia esclusa la procedura concorsuale, deve
essere trascorso almeno un anno dalla cancellazione dal registro delle imprese. Spetta comunque al
creditore o al p.m. l’onere della prova che l’attività d’impresa sia cessata in un momento diverso dalla
cancellazione se questi vogliono prorogare l’inizio della decorrenza del termine annuale. ( 147 l.fall co. 2)
La dichiarazione di Fallimento
Il fallimento può essere richiesto da:
 Un creditore dell’imprenditore.
Non è necessario che il credito sia sorto nell’attività d’impresa o che siano molteplici i creditori che
fanno istanza. E non è nemmeno necessario che le prove addotte dai creditori siano idonee: il
processo fallimentare è inquisitorio e il giudice può raccogliere senza limiti documenti probatori.
 Dall’imprenditore stesso.
E da facoltà del debitore, magari utile per sottrarsi a alcune azioni esecutive individuali, diviene
obbligo assistito da sanzione penale quando l’inerzia peggiora il dissesto. L’imprenditore che chiede
il proprio fallimento è costretto a depositare una serie infinita di documentazioni attestanti lo stato
della propria attività in dissesto.
 Dal pubblico ministero.
Egli ha il potere dovere di chiedere il fallimento quando siano configurabili reati fallimentari, al fine
di esperire l’azione penale anche prima della dichiarazione civile.
È invece stata soppressa la facoltà del giudice civile di dichiarare d’ufficio il fallimento.
Compete al tribunale del luogo dove l’impresa ha la sede principale la dichiarazione di fallimento. Inoltre, la
dichiarazione di incompetenza del giudice che ha dichiarato fallito l’imprenditore non caduca la
dichiarazione di fallimento: tutti gli atti vengono traslati al tribunale competente.

L’istruttoria prefallimentare
La riforma del 2006 è invece intervenuta ad introdurre una più dettagliata disciplina, oggi contenuta all’art
15 della legge fallimentare.
Rispetto al passato è rimasto fermo che il tribunale decide sulla richiesta di fallimento in camera di consiglio
con uno speciale e semplificato procedimento. Il debitore e i creditori istanti devono essere sentiti in
udienza e possono presentare prove e nominare consulenti tecnici.
Il comma 8 dell’art 15 abilita il tribunale, su istanza di parte, a emettere provvedimenti cautelari o

conservativi a tutela dell’integrità del patrimonio d’impresa. La sorte di tali provvedimenti è decisa al
momento della sentenza del giudice: se la domanda di fallimento è rigettata essi decadono, se è accolta, la
sentenza statuisce se conservarli o revocarli.
Rigetto o accoglimento
Il fallimento è dichiarato con sentenza ai sensi dell’art 15 l.fall.
La sentenza contiene:
 La pronunzia del fallimento.

 Alcuni provvedimenti necessari per la procedura che segue.
 La nomina del curatore e del giudice delegato.
 L’ordine al fallito di deposito del bilancio, delle scritture contabili e fiscali, dell’elenco dei creditori,
da obbedirsi entro tre giorni.
La sentenza è notificata d’ufficio al debitore, nonché comunicata a creditore istante e all’eventuale p.m.
Viene iscritta nel registro delle imprese – e di qui è efficace nei riguardi degli stakeholders
dell’imprenditore- ma è immediatamente esecutiva tra le parti del processo dal deposito in cancelleria.
Reclamo e Revoca del Fallimento

L’art 18 della legge fallimentare attribuisce legittimazione assoluta per il reclamo contro la dichiarazione di
fallimento.
Il ricorso è soggetto al breve termine di decadenza mensile, decorrente dalla notifica per il fallito,
dall’iscrizione nel registro delle imprese per tutti gli altri. In ogni caso, l’azione si prescrive in un anno dalla
pubblicazione della sentenza.
Peculiare è che l’impugnazione non sospende gli effetti della dichiarazione di fallimento. L’unico effetto che
la corte d’appello può congelare è la liquidazione dell’attivo, sempre su istanza di parte.
Come per la dichiarazione di fallimento, anche il procedimento relativo alla sua revoca è molto
semplificato. Nel giudizio di appello il dibattimento muove sui vizi procedurali e della sentenza dichiarativa.
Se il reclamo è accolto, il fallimento è revocato. E la revoca è pubblicata nel registro delle imprese.
Purtuttavia, gli effetti della revoca non operano retroattivamente e restano salvi gli effetti degli atti posti in
essere dagli organi fallimentari in forza di legge.
In quest’ultima ipotesi quindi, all’ex fallito non resta che adire l’azione risarcitoria nei confronti del
creditore che ha fatto istanza di fallimento erronea con colpa, e l’esonero dalle spese fallimentari e dal

compenso del curatore, se nel procedimento egli ( il debitore) non si è macchiato di colpa: a pagare le spese
sarà lo Stato.
Gli Organi del Fallimento

4 organi vengono istituiti per l’espletamento delle procedure amministrative e giudiziarie del fallimento:
 Il Tribunale Fallimentare.
Che ai sensi dell’art 23 l.fall., è investito dell’intera procedura del fallimento, sovraintendendo al
corretto svolgimento della stessa. In particolare, il tribunale:
1. Nomina il giudice delegato e il curatore e ne sorveglia l’operato.
2. Decide le controversie relative alla procedura che non siano di competenza del giudice
delegato.
3. Può in ogni momento chiedere chiarimenti agli altri organi e al falllito.
Il tribunale adotta tutti questi provvedimenti con decreto. Il processo fallimentare è inoltre inossequioso
del criterio territoriale e funzionale e per vis actractiva decide su tutte le controversie del fallimento.
 Il giudice delegato.
Ha il compito di vigilare sulle operazioni del fallimento e ne controlla la regolarità. Nello specifico:
1. Nomina e revoca i componenti del comitato dei creditori.
2. Forma lo stato passivo del fallimento e lo rende esecutivo con decreto.
3. Decide sui reclami proposti contro gli atti del curatore e del comitato.
4. Emette provvedimenti urgenti per la conservazione del patrimonio.
Emette tutti i provvedimenti suddetti con decreto motivato.
 Il curatore fallimentare.
È il pubblico ufficiale investito dell’amministrazione del patrimonio fallimentare.
Viene nominato dal tribunale con la sentenza dichiarativa del fallimento, che può revocarlo anche
d’ufficio in ogni momento.
Entro due mesi dalla dichiarazione di fallimento, ai sensi dell’art 33 l.fall. il curatore presenta al
giudice delegato una relazione sui motivi della crisi e evidenzia le responsabilità del fallito,
sottolineando inoltre gli atti che intende sottoporre a revocatoria.
Egli può e deve compiere tutti gli atti idonei a conservare, gestire e realizzare il patrimonio
fallimentare, ma per quelli di straordinaria amministrazione è richiesto l’assenso del comitato dei
creditori; per sedere in giudizio come attore o convenuto quella del giudice delegato.
 Il comitato dei creditori.
È composto da tre o cinque membri selezionati tra tutti i creditori del fallito, all’uopo di
rappresentare quantità e qualità delle obbligazioni da adempiersi nei loro confronti.
Il comitato vigila sull’operato del curatore, e ne autorizza o esprime pareri sugli atti. Nello specifico,
oltre al già citato assenso sugli atti di straordinaria amministrazione, il comitato autorizza il
subentro nei rapporti contrattuali pendenti ed approva il programma di liquidazione.
Il comitato e ogni suo membro hanno il potere di ispezionare ogni documento relativo al fallimento
e sono legittimati attivi per l’azione di responsabilità contro il curatore.
Per la responsabilità del comitato, valgono le regole viste per il collegio sindacale delle s.p.a., in
quanto compatibili, ma è preventivamente esclusa una responsabilità del creditore per culpa in
vigilando.

Effetti del fallimento per il fallito
Gli effetti patrimoniali
L’art 42 della legge fallimentare sancisce che con l’emanata dichiarazione di fallimento, il fallito perde
l’amministrazione e la disponibilità di tutti i suoi beni, e entrambe le facoltà sono trasmesse al curatore
fallimentare.
Il fallito, tuttavia, non perde la proprietà dei suoi beni fino a che il curatori non compie atti traslativi su di
essi. Lo spossessamento quindi, colpisce l’universalità dei beni e dei diritti del patrimonio del debitore
insolvente, salvo quelli elencati dall’art 46 l.fall.:
1. Beni e diritti di natura personale.

2. Gli alimenti, stipendi, pensioni, salari e il profitto dell’attività lavorativa, nei limiti di quanto occorre
per il mantenimento di sé e della famiglia.
3. I frutti derivante dall’usufrutto legale dei beni del figlio e del fondo patrimoniale.
4. Le cose che non possono essere pignorate per legge.
A tutela della sussistenza del fallito e dei suoi vicini, il giudice delegato può erogare un sussidio a titolo di
alimenti prelevando dall’attivo fallimentare e concede di diritto l’abitazione della dimora familiare, fino alla
vendita.
Lo spossessamento ha effetti ultrattivi alla dichiarazione di fallimento, e si protrae alle utilità che
pervengono al fallito postume alla sentenza dichiarativa. Tuttavia, per i beni sopravvenuti, vanno dedotte in
prededuzione dalla massa fallimentare le passività incontrate per l’acquisto e la conservazione degli stessi,
ovvero prima della ripartizione dell’attivo: ne consegue che il curatore, con il nulla osta del comitato dei
creditori, può decidere di non acquistare i beni pervenuti poiché con il trasferimento non si avrebbe
incremento dell’attivo. Anzi, questa facoltà spetta al curatore anche per i beni del debitore contestuali alla
dichiarazione di fallimento, qualora l’attività di liquidazione risulti manifestamente antieconomica ( la c.d.
derelizione). In entrambe le fattispecie, i beni derelitti sono nella piena disponibilità del fallito, e quindi
suscettivi di essere aggrediti con iniziative individuali dei creditori.
Il fallito non perde la capacità di agire né la proprietà – e quindi la facoltà di disporre- dei beni pervenuti
nella massa fallimentare fino all’atto di disposizione del curatore. Quindi gli atti del fallito su quei beni
risultano essere validi ed efficaci, ma l’art 44 tutela la garanzia patrimoniale dei creditori sancendo
l’inopponibilità a loro degli atti compiuti su quei cespiti. Di qui la facoltà dei creditori posteriori al fallimento
di far valere in giudizio quelle obbligazioni solo dopo la chiusura della procedura fallimentare. Inefficaci
sono anche i pagamenti eseguiti dal fallito, fermo restando che le utilità conseguite con questi atti vengono
incluse nell’attivo fallimentare.
Il curatore assume di diritto la rappresentanza processuale per le controversie relative ai beni sotto la sua
amministrazione, a scapito del fallito, com’è chiaro.
Effetti personali e Penali

Il fallimento è procedura che produce effetti che esulano dalla sfera civilistica in cui è inevitabilmente
incastonato. E produce anche effetti civili che esorbitano l’area del patrimoniale.
L’art 48 l.fall. infatti, dispone la limitazione del diritto al segreto epistolare, quando impone al fallito di
consegnare al curatore fallimentare tutta la corrispondenza relativa ai rapporti oggetto di procedura
concorsuale. Nel caso del fallito persona giuridica, tutta la corrispondenza è invece inviata al curatore.

L’art 49 l.fall. dispone invece che il fallito è tenuto a comunicare al curatore ogni mutamento di domicilio o
residenza e deve presentarsi agli organi ogniqualvolta da esse sia convocato.
Ancora altre limitazioni attengono alle capacità civili e politiche del fallito, che non può rivestire nessun
ruolo di quelli amministrativi di una società, non può essere scritto all’albo degli avvocati e dei
commercialisti, ne svolgere la funzione di tutore, arbitro e notaio. Decadute sono invece le limitazioni delle
capacità politiche, come decadono ipso iure le limitazioni sopracitate con la chiusura del fallimento.
Gli effetti invece al di fuori della sfera civile sono quelli penali. Il fallimento è requisito di integrazione del
reato di:
 Bancarotta fraudolenta, che rende penalmente rilevanti condotte dolose atte a mistificare i
documenti o comunque a ostacolare la procedura fallimentare.
 Bancarotta semplice, che incrimina condotte colpose e quindi negligenti nell’amministrazione
dell’impresa.
 Il ricorso abusivo al credito, che punisce la dissimulazione del proprio dissesto tramite continuo
ricorso a mutui.
La condanna a questi reati, oltre che alla pena principale, comporta pene accessorie interdittive più severe
delle limitazioni sopraelencate.
Effetti del fallimento per i creditori

Nella disciplina degli effetti del fallimento per i creditori è concentrata parte saliente dell’arduo compito di
comprensione relativo all’istituto concorsuale in analisi: quindi, achtung!
Il fallimento, innanzitutto, è ossequioso del principio della par condicio creditorum incastonato nell’art 2741
del codice civile, e quindi le norme relative si modellano cercando di ottenere la parità di trattamento dei
creditori in gioco.
L’art 52 della legge fallimentare sancisce, inoltre, che è con la dichiarazione di fallimento che si apre il
concorso dei creditori col fallito. Di qui la denominazione di creditori concorsuali per definire la posizione di
tutti i creditori che si soddisferanno – o proveranno a farlo- con la procedura fallimentare.
Il creditore concorsuale è abilitato a riscuotere il proprio diritto dall’attivo fallimentare solo con
l’accertamento giudiziale della suddetta situazione soggettiva. Esperita tale procedura, il soggetto diviene
creditore concorrente.
I creditori concorrenti non ricevono però lo stesso medesimo trattamento: anche nel fallimento sussistono
deroghe alla regola della par condicio creditorum, come le cause legittime di prelazione. I titolari di pegni,
ipoteche e privilegi sono i c.d. creditori privilegiati, i restanti sono creditori chirografari. I creditori
privilegiati non vengono lesi dalla procedura fallimentare, ed hanno quindi diritto di prelazione sul ricavato
della vendita del bene oggetto della garanzia detenuta. Se il debito non era integralmente garantito, per la
restante parte dell’obbligazione sono equiparati creditori chirografari e privilegiati.
I creditori chirografari concorrono invece, stavolta in maniera perfettamente paritaria, alla ripartizione del
residuo attivo non vincolato da garanzie.

Altra classe di soggetti è quella dei creditori della massa. Essi sono titolari di crediti suscettivi di essere
pagati in prededuzione, ovvero per intero, prima dei creditori concorrenti. Risulta palesemente violata, ma
per interessi superiori di tutela, la regola della par condicio creditorum. I crediti prededucibili inoltre:
 Se non contestati, sono esonerati dalla procedura di accertamento giudiziale.

 Se sono liquidi, sono suscettibili di essere soddisfatti per l’intero via via che diventino esigibili, ma a
condizione che possano essere soddisfatti per lo stesso valore percentuale i crediti di pari grado.
Sono crediti prededucibili, tra l’altro, quelli così denominati da una disposizione di legge, le obbligazioni
sorte in occasione o in funzione della procedura concorsuale, come le spese procedurali e le obbligazioni
contratte dal curatore per la continuazione dell’esercizio d’impresa.
Esaurite le considerazioni introduttive sui creditori fallimentari, veniamo agli effetti del fallimento per i
creditori. Con l’apertura del fallimento:
 Ogni credito che aspiri a divenire concorrente, salvo i prededucibili non contestati, deve essere
accertato giudizialmente mediante le norme relative alla formazione dello stato passivo. Idem per i
diritti vantati dai terzi su beni della massa fallimentare.
 Sono paralizzate tutte le azioni esecutive individuali dei creditori sui beni amministrati dal curatore.
Come del resto le azioni cautelari, mentre per le azioni conservative del patrimonio, legittimato
attivo diviene il curatore.
 Ogni credito deve essere determinato, o meglio cristallizzato, perciò:
- Tutti i debiti pecuniari del fallito si considerano scaduti.
- È sospeso il corso degli interessi convenzionali e legali fino alla chiusura del fallimento,
salvo che per i crediti privilegiati e quelli prededucibili. Sempre in ossequio a 2741 c.c., i
crediti infruttiferi vengono decurtati quindi secondo i criteri dell’art 47 l.fall.
 Ogni credito può essere compensato con debito ( art 56 l.fall.), anche se non sono scaduti, benché
anteriori alla sentenza dichiarativa. Tuttavia, non opera compensazione se il credito non scaduto è
stato acquistato per atto tra vivi entro l’anno precedente alla sentenza dichiarativa.
Effetti del fallimento sugli atti pregiudizievoli ai creditori

Normalmente, sussiste un lasso temporale fisiologico tra l’epifania dello stato di insolvenza e la
dichiarazione giudiziale di fallimento. In questo frangente, è possibile che l’imprenditore abbia posto in
essere atti che alterino l’integrità del suo patrimonio, e quindi la garanzia dei creditori. Di qui l’esigenza di
una tutela degli interessi creditori alla conservazione del patrimonio vincolato:
 Il problema è risolto dal codice civile agli art. 2901 s.s., che disciplinano l’azione revocatoria
ordinaria, peraltro esperibile anche in caso di fallimento dal curatore fallimentare.
 Gli articoli 64 s.s. della legge fallimentare disciplinano l’azione revocatoria fallimentare.
L’azione revocatoria fallimentare

È idonea a paralizzare tutti gli atti posti in essere dal debitore quando in stato di insolvenza, purché idonei
ad alterare la parità di trattamento dei creditori. È esonerato il curatore dal provare l’eventus damni e il
consilium fraudis.
Ha come presupposti di esperibilità:
1) Il presupposto oggettivo dell’insolvenza dell’imprenditore;

2) la conoscenza da parte del terzo avente causa dell’imprenditore dello stato d’insolvenza.
Spetta quindi al terzo controparte dell’imprenditore l’onere della prova che l’atto stipulato non cagiona
pregiudizio alla massa dei creditori.
La revocatoria fallimentare è agevolata su quella ordinaria tramite altre presunzioni di legge relative:
1. Gli atti stipulati in un certo periodo – un anno o sei mesi- anteriore alla data del fallimento si
presumono negoziati in stato d’insolvenza. E quindi spetta al terzo la prova contraria.
2. Per alcuni atti sintomatici dell’insolvenza dell’imprenditore, opera anche una presunzione di
conoscenza del relativo stato da parte del terzo. Ancora una volta, spetterà a lui la prova contraria.
Abbiamo visto i presupposti agevolati della revocatoria fallimentare rispetto a quella ordinaria,
analizziamone invece gli identici effetti. L’azione revocatoria utilmente esperita rende inopponibile
l’atto alla massa dei creditori, con la conseguenza che il terzo restituisce al curatore quanto ricevuto in
forza di quell’atto o il rispettivo equivalente in denaro e si insinua nel passivo concorrendo alla
ripartizione dell’attivo al pari degli altri creditori chirografari.
Identico è anche il termine di decadenza per l’azione: tre anni dalla dichiarazione di fallimento, e
comunque 5 anni dalla stipula dell’atto.
Le revocatorie fallimentari si distinguono ancora in revocatorie di diritto e giudiziali.
La revocatoria di diritto è quella che opera ipso iure con la dichiarazione di fallimento, e rende inefficaci
alla massa dei creditori:
 Gli atti a titolo gratuito compiuti nei due anni precedenti alla dichiarazione.
 I pagamenti anticipati di debiti che scadono nel giorno della dichiarazione di fallimento o
successivamente, se compiuti nei due anni precedenti alla sentenza dichiarativa.
La revocatoria giudiziale opera in tutti gli altri casi su istanza del curatore. Ancora le situazione suscettive di
revocatoria di dividono a seconda che spetti al terzo o al curatore la prova della conoscenza dello stato
d’insolvenza, e che quindi operi o no la relativa presunzione.
La presunzione di conoscenza dello stato di insolvenza opera per i c.d. atti anormali compiuti nell’anno o
nei sei mesi anteriori alla sentenza di fallimento, che sono:
1. Gli atti a titolo oneroso con notevole sproporzione tra la prestazione cui è obbligato il fallito e
quella della controparte.
2. I pagamenti di debiti pecuniari effettuati con mezzi anormali di pagamento ( datio in solutum).
3. I pegni, le ipoteche e le anticresi costituite per debiti preesistenti e non scaduti.
4. Le garanzie di cui al punto 3 + le ipoteche giudiziali per debiti preesistenti scaduti costituite nei sei
mesi anteriori al fallimento.
Non opera la presunzione della conoscenza dello stato di insolvenza del terzo per gli atti normali, ovvero:
a) I pagamenti effettuati con mezzi normali.

b) Gli atti costitutivi di prelazioni legittime contestuali al sorgere dell’obbligazione principale.
c) Ogni altro atto a titolo oneroso.
Con la riforma del 2005 è stata ampliata l’area protetta degli atti non revocabili:

 I pagamenti di beni e servizi effettuati nell’esercizio dell’attività d’impresa, a tutela della
prosecuzione della stessa.
 I pagamenti per prestazioni di lavoro a dipendenti e collaboratori.
 Le vendite a giusto prezzo per gli immobili ad uso abitativo destinati a costituire l’abitazione
principale dell’acquirente o di suoi parenti o affini entro il terzo grado. Identico discorso per i
relativi compromessi ( preliminari di vendita), se trascritti.
 Le vendite a giusto prezzo e i preliminari di vendita trascritti relativi a immobili che costituiranno la
sede principale dell’attività dell’acquirente.
 I pagamenti e le garanzie effettuati o costituite in esecuzione di un piano di risanamento finanziario
dell’impresa, di un concordato preventivo, di un accordo di ristrutturazione del debito omologato,
 Alcune operazioni di finanziamento bancario, quali le ipoteche a garanzia di un credito fondiario, e
le operazioni di credito su pegno.
Per quanto riguarda i rapporti continuativi o reiterati opera la regola del massimo scoperto, secondo cui il
creditore sarà obbligato solo a conferire al fallimento l’importo pari alla riduzione dell’esposizione debitoria
del fallito nel periodo rilevante per la revocatoria.
Rapporti tra i Coniugi

È pacificamente molto difficile, considerando il rapporto di intimità e fedeltà insito nell’unione
matrimoniale, che il coniuge sia all’insaputa dell’insolvenza del partner. Molto comune invece, è la
fattispecie degli atti di disposizione tra i due coniugi, a danno dei creditori, in prossimità della sentenza
dichiarativa.
L’art 69 l.fall. regola proprio queste circostanze a tutela della garanzia patrimoniale creditoria. In primo
luogo, eliminando il limite temporale entro il quale la revocatoria fallimentare era idonea a rendere
inopponibile l’atto ( nell’anno o nei sei mesi anteriori alla dichiarazione): sono quindi revocabili tutti gli atti
tra i coniugi da quando l’imprenditore fallito ha dato vita alla sua attività. In secondo luogo, per tutti gli atti,
anormali e normali, opera la presunzione di conoscenza dello stato d’insolvenza del fallito.
Assolutamente anticostituzionale, e abrogata implicitamente dalla giurisprudenza già dal ’75, la

presunzione muciana, che considerava tutti gli atti a titolo oneroso del coniuge del fallito, tra quelli
compiuti nei cinque anni anteriori alla dichiarazione di fallimento, come pagati col denaro del fallito.
Peculiare e scontato è anche l’esito della comunione legale dei beni a seguito del fallimento del coniuge:
essa si scioglie, e le attività e le passività della stessa sono divise in parti uguali, tra cui la porzione del fallito
confluisce nella massa fallimentare.
Gi effetti del fallimento sui contratti in corso d’esecuzione

Può apparire scontato che al momento della dichiarazione di fallimento l’imprenditore sia all’interno di
numerosi rapporti contrattuali le cui prestazioni risultino essere ineseguite o non completamente eseguite.
Con la sentenza dichiarativa del fallimento, dunque, quale sarà l’esito di questi rapporti?
Esistono categorie di contratti che si risolvono ipso iure con l’apertura della procedura concorsuale:
1. Contratti di borsa a termine su merci, titoli, o quelli con oggetto strumenti finanziari derivati, o il
riporto.
2. L’associazione in partecipazione.

3. I conti correnti ordinari e bancari.
4. Il mandato, in caso di fallimento del mandatario.
5. Anche l’appalto, con possibilità di subentro però del curatore, previa autorizzazione del comitato
dei creditori – e della controparte contrattuale- il quale deve prestare idonee garanzie.
Esistono invece contratti, ritenuti vantaggiosi per il fallito e per il suo patrimonio dissestato, in cui il
subentro del curatore è altrettanto automatico: l’amministratore della massa fallimentare quindi, adempie
le relative obbligazioni in prededuzione.
1. La locazione di immobili.
2. L’affitto di azienda.
3. Il contratto di assicurazione contro i danni.
4. Il contratto di edizione.
5. Il contratto di cessione di crediti d’impresa ( factoring).
6. Il leasing finanziario.
In tutte queste 6 fattispecie, com’è chiaro, è attribuita alla controparte facoltà di recesso, da cui il curatore
è protetto sempre con un termine di preavviso.
L’ultima categoria di contratti è quella in cui gli effetti delle convenzioni sono sospesi finché il curatore,
coll’assenso del comitato, opti per il subentro o per lo scioglimento. Se decide di continuare il contratto, il
curatore deve soddisfare le relative obbligazioni in prededuzione. Se decide di scioglierlo invece, le pretese
della controparte contrattuale non potranno che esaurirsi mediante l’insinuazione nel passivo, divenendo
egli creditore concorsuale chirografario. Anche in caso di danneggiamento, non sarà dovuto nessun
risarcimento: il curatore agisce secundum legem.
L’art 72 al primo comma risolve tutti i problemi interpretativi in tale ambito sollevati, sancendo la regola
della sospensione come disciplina residuale, applicabile ogniqualvolta non sia previsto un regime diverso.
Per quanto attiene al rapporto di lavoro subordinato invece, operano le norme sul licenziamento.
L’accertamento del passivo

Se negli effetti del fallimento relativi ai creditori era insita parte centrale della disciplina concorsuale,
nell’accertamento del passivo d’impresa e nella ripartizione dell’attivo sono concentrate le conseguenze
giuridico-patrimoniali più rilevanti della dichiarazione di fallimento. Perciò, attencion!
La procedura si apre, come disposto dall’art 92 della legge fallimentare, con l’avviso del curatore ai creditori
atto a sollecitare a loro domanda di insinuazione nel passivo. Domanda di cui sono onerati anche i titolari di
crediti prededucibili contestati.
La domanda si presenta con ricorso da inviarsi alla PEC del curatore entro trenta giorni dalla data dell’
udienza fissata per l’accertamento del passivo dalla sentenza dichiarativa. Stessa sorte vivono le domande
di rivendicazioni su beni confluiti nella massa.
Ai sensi dell’art 95, il curatore sulla base delle domande predispone un progetto di stato passivo, nel quale
indica:
 I crediti ammessi, e quindi divenuti concorrenti, distinguendoli tra privilegiati e chirografari.

 I crediti non ammessi o ritenuti non privilegiati.

 I crediti ammessi con riserva.
Il documento deve essere redatto e presentato in cancelleria almeno 15 giorni prima della data d’udienza
d’esame dello stato passivo.
Quindi si procede ( art 96) all’esame dello stato passivo, in cui il giudice delegato è competente a decidere
su ogni eccezione rilevata d’ufficio o opposta dai soggetti coinvolti.
Infine, definito l’esame, il giudice delegato forma lo stato passivo e con proprio decreto lo dichiara
esecutivo. È momento dirimente quello del decreto del giudice, poiché in sostanza pone fine al dibattito sul
fallimento, almeno nell’ambito della procedura fallimentare, salvo istanza di revocazione per vizi rilevanti.
Tuttavia il decreto non paralizza eventuali domande di ammissione tardive, ovvero quelle trasmesse al
curatore oltre il termine di trenta giorni prima dell’udienza di accertamento. Il trattamento dei creditori
tardivamente istanti è disomogeneo: se il ritardo è a loro imputabile, essi sono ammessi solo alle
ripartizioni dell’attivo successive all’ammissione, mentre se non lo è, essi hanno diritto a prelevare anche
dalle ripartizioni precedenti all’accertamento del loro credito.
La ripartizione dell’attivo
Liquidazione
Con la liquidazione, i cespiti del patrimonio del fallito vengono convertiti in denaro, certamente bene più
semplice, poi, da ripartire tra i creditori.
Spetta la liquidazione al curatore, che entro sessanta giorni dalla redazione dell’inventario, predispone il
programma di liquidazione che va approvato dal comitato dei creditori. Il programma contiene:
 Le azioni che il curatore intende esperire.

 Le modalità di vendita dei cespiti.
 L’eventuale esercizio provvisorio dell’impresa.
 L’affitto o la cessione dell’azienda o di rami di essa.
 L’eventuale concordato fallimentare.
Senza più dover attendere il decreto che fa esecutivo il passivo, il curatore può procedere alla liquidazione
dopo il vaglia del comitato dei creditori e l’autorizzazione del giudice delegato.
È chiaro come l’interesse dei creditori concorrenti sia soddisfatto in maniera migliore dalla vendita
dell’intero complesso aziendale, che, come è noto, assume un valore più elevato della somma dei singoli
cespiti. Proprio a tal proposito, la legge fallimentare disciplina alcune deroghe al regime della vendita
d’azienda:
1. È derogato l’art 2560 c.c., e l’acquirente non risponde, quindi, dei debiti aziendali.
2. È derogato l’art 2112 c.c., e si può convenire con le R.S.U. che solo una parte dei lavoratori si
trasferisca alle dipendenze dell’acquirente.
3. I crediti ceduti con l’azienda permangono privilegiati, se lo sono.
Ripartizione dell’attivo
Le somme acquisite con la liquidazione vengono via via distribuite tra i creditori, ed è proprio in questa fase
saliente che rileva la classificazione dei creditori già svolta.

Si rimborsano per i primi i crediti prededucibili, prelevando dalle somme liquide, ad esclusione di quelle
derivanti dalla vendita dei beni oggetto di cause di prelazione legittima.
Poi spetta ai creditori privilegiati il pagamento, ma solo per la parte del loro credito garantita da pegno,
ipoteca o privilegio.
Da ultimo, e anzi, spesso mai, si soddisfano i creditori chirografari e quelli privilegiati per la parte del loro
credito non assistita da garanzie reali.
La cessazione del Fallimento

L’art 118 l.fall. elenca le cause di chiusura della procedura fallimentare:
 Mancata presentazione di domande di ammissione allo stato passivo. Che di regola avviene solo in
caso di concordato stragiudiziale.
 Pagamento integrale dei creditori concorsuali prima che sia stata compiuta la ripartizione
dell’attivo. Ipotesi anche questa molto ma molto infrequente.
 Ripartizione integrale dell’attivo. Questa l’ipotesi più frequente, con la quale i creditori concorrenti
sono parzialmente soddisfatti.
 Impossibilità di continuare utilmente la procedura per insufficienza dell’attivo. Circostanza che
ricorre quando l’attivo del patrimonio del fallito è così esiguo da non essere idoneo a soddisfare
nemmeno i creditori della massa.
La chiusura del fallimento è dichiarata con decreto del tribunale su istanza di curatore, fallito o d’ufficio.
Con la cessazione, sono caducati gli effetti e gli organi del fallimento. Di regola tuttavia, il debitore rimane
obbligato verso i creditori concorsuali non soddisfatti dal fallimento: questi potranno tornare a esperire le
azioni individuali esecutive sui suoi beni. La regola non è rispettata in due fattispecie:
 Il concordato fallimentare, di cui vedi sotto.

 L’esdebitazione.
È il beneficio concesso al fallito persona fisica dal tribunale al ricorrere di queste condizioni:
1. L’imprenditore si è dimostrato corretto e ha collaborato con una buona condotta
alla procedura fallimentare e con gli organi preposti ad essa.
2. I creditori concorsuali sono stati tutti almeno in parte pagati.
3. L’imprenditore non ha beneficiato di altre esdebitazioni nei 10 anni precedenti.
4. Non ha posto in essere una delle condotte integrative di reati fallimentari, anche se
non è intervenuta la condanna penale.
Al ricorrere di queste circostanze, il giudice dichiara con decreto inesigibili i debiti residui dalla procedura
fallimentare. Non possono tuttavia essere esdebitati;
 Ie obbligazioni residue derivanti da rapporti estranei all’esercizio dell’attività d’impresa.

 Le obbligazioni da fatto illecito.
 Sanzioni penali pecuniarie.
È poi possibile che il fallimento venga riaperto dopo la sua cessazione, nei casi di chiusura per ripartizione
dell’attivo o insufficienza dello stesso, ma solo al ricorrere di queste condizioni:
 Non devono essere trascorsi cinque anni dal decreto di chiusura.

 Nel patrimonio si rinvengono nuove rilevanti attività e/o il fallito si propone di adempiere almeno il
10% a creditori vecchi e nuovi.
Legittimato a chiedere la riapertura del fallimento è qualsiasi creditore, anche nuovo del fallito, ma la
decisione del tribunale di riaprire la procedura è discrezionale, anche col ricorrere del due fattispecie
sopracitate.
Il concordato fallimentare
Abbiamo sottolineato come il concordato fallimentare sia una delle modalità di chiusura della procedura
fallimentare.
La ratio dell’istituto è rinvenibile dall’occhio attento già dal suo nome: una risoluzione stragiudiziale delle
“controversie fallimentari”, anche se si è del tutto ignari della legge sul fallimento, pare più conveniente ad
entrambe le parti dell’obbligazione. E nello specifico, col concordato fallimentare, il fallito conclude
definitivamente i rapporti pendenti con i suoi creditori( ipotesi impronosticabile, salvo il caso
dell’esdebitazione, per il fallito non concordatario), offrendo il pagamento di una parte della sua
esposizione debitoria o altri mezzi di ristrutturazione e ottiene la liberazione dei beni confluiti nella massa
del fallimento. D’altro canto, i creditori concorsuali, accettando un adempimento diverso o parziale,
vengono ad ottenere di più e in meno tempo rispetto a quello che avrebbero dovuto attendere a causa
della procedura fallimentare.
Il concordato fallimentare è una fattispecie a formazione progressiva che si perfeziona nelle fasi della:
 Proposta di concordato.
Può essere presentata dal fallito, da uno dei creditori, da un terzo soggetto.
Creditori e terzi possono in ogni momento presentare la proposta prima del decreto che rende
esecutivo lo stato passivo.
Il fallito invece, può presentare la proposta nel lasso di tempo che va da un anno dopo la
dichiarazione di fallimento a due anni dopo il decreto che rende esecutivo lo stato passivo.
Venendo al contenuto della proposta, esso nella stragrande maggioranza di casi prevede pagamenti
in percentuale e dilazionati ( concordato misto), ma può prevedere anche dationes in solutum, ecc.
È stato infine soppresso il divieto che imponeva anche in sede concordataria il pagamento integrale
del credito assistito da causa legittima di prelazione, prima di quello chirografario. In ogni caso, il
piano non può prevedere una soddisfazione del creditore privilegiato in misura inferiore a quella
che avrebbe potuto aspettarsi dalla vendita del cespite o del credito oggetto di garanzia. Insomma,
anche nel concordato, il ricavato della vendita dell’oggetto di pegno, ipoteca, privilegio, spetta al
creditore privilegiato.
Fattispecie particolare, è che il concordato può far assumere il ruolo di obbligato principale per
l’adempimento del concordato ad un soggetto terzo dal fallito, per meglio dire, l’assuntore. Trattasi
di un tipo speciale di accollo, che come quello di diritto comune può assumere veste cumulativa – e
il fallito resta obbligato in solido- o liberatoria – e il fallito non è più obbligato-. Per i creditori
tardivamente ammessi come concorrenti, continua a rispondere solo il fallito.
Corrispettivo dell’assuntore è l’attribuzione di tutto l’attivo fallimentare, in cui possono confluire
anche le azioni revocatorie già autorizzate dal giudice delegato.
 L’approvazione dei creditori.
Il piano è sottoposto all’esame del giudice delegato, chiamato a effettuare un controllo meramente
formale sul testo, che è vincolato invece a sentire il comitato dei creditori, che può porre il veto, e il

curatore, a scopo consultivo. Se prevede la suddivisione dei creditori in classi, il piano è sottoposto
anche al vaglio del tribunale, che accerta il rispetto delle norme sulle cause legittime di prelazione.
Interessante è notare come per questa particolare proposta contrattuale operi il meccanismo del
silenzio-assenso: se i creditori non fanno pervenire la dichiarazione di dissenso entro venti o trenta
giorni alla cancelleria del tribunale si presumono favorevoli. Se sono state presentate più proposte,
è il comitato dei creditori a scegliere quali porre all’analisi dei creditori concorsuali.
Hanno diritto di voto i creditori chirografari, e i creditori privilegiati cui non sia stato offerto
l’integrale pagamento e abbiano rinunciato al loro privilegio.
Il concordato si perfezione con l’approvazione della maggioranza dei crediti, non dei creditori della
massa, se il piano prevede divisioni in classi, è necessaria anche la maggioranza delle classi.
Con l’approvazione della proposta, si apre la fase dell’omologazione.
 Omologazione
Il tribunale è esclusivamente investito di un controllo di legalità, non sul merito.
Il concordato omologato è obbligatorio per tutti i creditori, compresi quelli che non abbiano
presentato domanda di insinuazione nel passivo. Con il concordato restano esperibili le azioni per
l’intero dei creditori verso coobligati, fideiussori e obbligati in via di regresso. Paralizzata è ogni
azione verso fallito o assuntore.
Il concordato può essere oggetto di risoluzione per inadempimento, pronunziata dal tribunale con
sentenza, quando non vengono costituite le garanzie promesse, o il fallito non adempie regolarmente gli
obblighi concordatari.
Può altresì essere annullato per vizio di volontà, laddove il passivo si riveli alterato dolosamente o una parte
di attivo si scopra occultata.
Fallimento della società

La disciplina del fallimento così nel dettaglio esposta, si applica in linea generale anche quando a fallire sia
una persona giuridica imprenditore. Tuttavia, le diversità tra la persona fisica e l’ente impongono delle
riflessioni applicative differenti, che vado ad esporre:
 Il fallimento su iniziativa del debitore e quindi l’appello in caso di sentenza dichiarativa, competono
agli amministratori della società, sia di persone che di capitali.
 Quando la legge prevede che vada sentito il fallito, si sentano gli amministratori.
 Gli amministratori sono i soggetti passivi penali dei reati fallimentari, e sono soggetti alle limitazioni
di libertà di movimento del fallito.
 La proposta di concordato fallimentare va approvata dalla maggioranza del capitale nella società di
persone, dagli amministratori con verbalizzazione del notaio e iscrizione nel registro delle imprese,
in quella di capitali.
 Il fallimento che si chiude per ripartizione dell’attivo o insufficienza della massa comporta la
cancellazione dal registro delle imprese.
 Gli effetti per i soci:
- Per i soci limitatamente responsabili, l’unica conseguenza del fallimento può essere
l’ingiunzione da parte del giudice delegato di versare i conferimenti non adempiuti.
- Per i soci illimitatamente responsabili, il fallimento è esteso alla loro persona fisica.
Falliscono anche i soci occulti di società palese. E fallisce anche la società occulta e il suo
socio illimitatamente responsabile. Tutto questo è vero però solo per la società in nome

collettivo, l’accomandita semplice e quella per azioni: non fallisce l’unico socio di s.r.l. e
l’unico azionista di s.p.a., benché illimitatamente responsabile per le obbligazioni sociali.
- Può fallire anche l’ex socio illimitatamente responsabile nei casi del recesso, l’esclusione e
la morte. Può essere dichiarato il fallimento solo se non sia trascorso più di anno dalla
iscrizione nel registro delle imprese.
- Nei caso di fallimento esteso al socio, si aprono due procedure distinte, che condividono lo
stesso giudice delegato e lo stesso curatore, ma, facoltativamente, più comitati dei
creditori. Vengono formate due masse passive, ma la domanda di ammissione all’una vale
anche per l’altra. Al fallimento della società concorrono i creditori sociali, a quello del socio
sia i sociali che i particolari. Si formano anche due masse attive distinte.
Il Concordato Preventivo
L’imprenditore può cercare di porre un freno alla crisi che progressivamente lo porterà all’insolvenza, o
meglio lo porterà al fallimento, mediante un accordo con i suoi creditori.
La novella del 2005 è intervenuta proprio sul punto che sembra confuso nella frase precedente a questa: il
presupposto oggettivo del concordato non è più l’insolvenza dell’imprenditore, ma il suo stato di crisi, che
si qualifica come una difficoltà temporanea e reversibile ad adempiere, ma è locuzione il cui significato può
essere ampliato fino a ricomprendere l’insolvenza insanabile.
È disciplinato agli arti 160 s.s. della legge fallimentare, è una procedura concorsuale, e gli si possono
riconoscere due rationes:
- Se la crisi è reversibile, serve a ripristinare tale situazione al posto dell’amministrazione controllata.

- Se non lo è, serve ad evitare le lungaggini, i costi, e l’invasività del fallimento.
E quindi evita all’imprenditore lo spossessamento e la liquidazione dei suoi beni, scongiura le
conseguenze penali e personali del fallimento, esonera il debitore da qualsiasi responsabilità per la
percentuale di esposizione debitoria eccedente quella concordataria.
Legittimato attivo a proporre il concordato preventivo è il debitore che può fallire, senza che sia meritevole
come per quello fallimentare. Stesso discorso che per quello fallimentare vale per i creditori privilegiati.
La disciplina, in linea generale, segue quella del concordato fallimentare.
La procedura del concordato preventivo

La procedura si apre con la domanda di ammissione dell’imprenditore, che deve essere pubblicata nel
registro delle imprese. Il contenuto della domanda è molto complesso, e non ce lo inculiamo, ma
menzioniamo che esistono concordati con continuità aziendale, che prevedono appunto la prosecuzione
dell’esercizio d’impresa, e no. I piani presentati devono essere accompagnati dalla relazione di un
professionista indipendente.

La domanda può essere anche presentata con la riserva di allegare successivamente i piani, la proposta e le
altre scartoffie richieste. Dalla presentazione della domanda incompleta, il giudice fa decorrere un termine
entro il quale completare la proposta, se decorre inutilmente, la domanda è rigettata. E contestualmente
può essere dichiarato il fallimento.
A questo punto si apre l’istruttoria del tribunale fallimentare, che può dichiarare ammissibile o
inammissibile la domanda, nel primo caso, con decreto apre la procedura di concordato preventivo. E nel
decreto nomina il giudice delegato e il commissario giudiziale, con ruolo di controllo della procedura.
Il debitore rimane in possesso dei suoi beni, ma può compiere autonomamente solo l’ordinaria
amministrazione, per la straordinaria necessita dell’autorizzazione del giudice delegato.
Gli effetti creditori sono in gran parte simili al fallimento:
- Sono paralizzate le azioni esecutive individuali.

- Non possono acquistare diritti di prelazione sui beni del debitore.
- Si sospendono interessi, prescrizioni e decadenze dei crediti.
Non è applicabile la disciplina della revocatoria fallimento, e i contratti in corso di esecuzione rimangono
validi ed efficaci, salvo che il debitore chieda al tribunale la sospensione e lo scioglimento di quei contratti.
Svolgimento della procedura

Occorsa l’ammissione al concordato, è necessaria l’approvazione dei creditori.
Nel concordato preventivo manca l’accertamento dello stato passivo: ne consegue che il commissario
giudiziale convoca i creditori in base ai nominativi indicati dal debitore e leggendo la contabilità. Lo stesso
commissario poi, redige l’inventario del patrimonio del debitore e una relazione sulle cause del dissesto.
L’approvazione si ottiene stavolta mediante una vera e propria adunanza dei creditori, alla quale possono
provare a partecipare, mirando a rivendicare il loro credito, anche i creditori non convocati. I quorum
previsti sono quella della maggioranza dei crediti, e se vi sono delle classi di creditori, anche la maggioranza
delle classi. Benché respinto dall’adunanza, il concordato può però perfezionarsi col meccanismo del
silenzio-assenso dei creditori assenti, che devono prestare la loro dichiarazione di dissenso per scongiurare
questa ipotesi.
E quindi, se la proposta è respinta, viene contestualmente dichiarato il fallimento con separata sentenza
dichiarativa, se è approvata, si apre il giudizio di omologazione.
Il giudizio di omologazione attiene esclusivamente alla ritualità del concordato, ma può investire anche il
merito delle clausole se ne è fatta richiesta da un numero consistente di creditori o da una classe di
creditori. Se la domanda è legittima, il tribunale omologa il concordato, se lo respinge, contestualmente
dichiara il fallimento con sentenza.
Il concordato si estende ai soci illimitatamente responsabili ed ha effetto su tutti i creditori, anche i

dissenzienti, dalla pubblicazione della domanda nel registro delle imprese.
Esecuzione, risoluzione, annullamento

L’art 185 l.fall. impone che il concordato preventivo venga eseguito alla stregua di quanto stabilito nel
decreto omologato dal giudice, sotto la sorveglianza del commissario giudiziale.

Il concordato è soggetto a risoluzione e annullamento, per gli stessi casi visti per il concordato fallimentare.
Ma veniamo ad alcuni profili discussi di disciplina:
 In caso di fallimento a seguito del mancato perfezionamento del concordato o per risoluzione, da
che giorno decorre il termine per l’esercizio dell’azione revocatoria? Dalla data di pubblicazione
della domanda di concordato nel registro delle imprese.
 I debiti del fallito - che aveva tentato, senza successo, la via concordataria- sorti proprio in funzione
della procedura di concordato preventivo, sono crediti della massa o concorsuali? L’opinione
prevalente è che vadano soddisfatti in prededuzione. E sono prededucibili, ma solo nella misura
dell’80%, anche i finanziamenti erogati per la procedura concordataria dalla società ai soci, in
deroga alla regola generale che in caso di fallimento, i crediti dei soci nei confronti della società
sono postergati agli altri crediti.
Gli accordi di ristrutturazione dei debiti

Sono un istituto introdotto all’art 182 bis della nuova legge fallimentare, e rappresentano un nuovo
strumento di risoluzione della crisi d’impresa, alternativo al fallimento e pattizio.
La finalità principale dell’istituto è quella di concedere all’imprenditore l’esenzione dalla revocatoria

fallimentare per gli atti posti in essere in esecuzione dell’accordo.
Trattasi di un accordo sottoscritto dal debitore e una maggioranza qualificata di creditori. A differenza dei
concordati:
 Non sono giudiziali, perché nella stipula non occorre nessun intervento dell’autorità, investita solo
di un controllo finale sul testo.
 Non sono di massa, perché in sostanza vincolano esclusivamente i creditori che accettino la
proposta dell’imprenditore: la volontà delle parti può anche alterare il modello della par condicio
creditorum.
 Possono essere presentati anche da imprenditori agricoli in crisi.
A differenza dei piani di risanamento invece:
 Sono comunque una modalità contrattuale di risoluzione della crisi d’impresa, mentre il piano,
senza previa accettazione dei creditori, né omologazione dell’accordo, esonererebbe il debitore
dalla revocatoria per gli atti in esecuzione del piano.
 Il condizionale del punto precedente è d’obbligo: il giudice può ben decidere di considerare il piano
sin dall’inizio inidoneo a superare la crisi e abilitare l’esperibilità delle revocatorie su quegli atti; ciò
non è vero per l’accordo di ristrutturazione omologato, che esenta, in virtù del controllo
preventivo, il debitore.
Venendo al contenuto dell’accordo, nulla dispone la legge. E quindi possono essere le più varie le modalità
per contenere l’esposizione debitoria dell’imprenditore.
Tuttavia, ai creditori che non aderiscano all’accordo, deve essere assicurato l’integrale pagamento, sebbene
oggi la legge consenta una dilazione anche per questi crediti.
All’accordo, al fine di perfezionarlo, devono partecipare il 60% dei crediti, ma da questa percentuale non si
computano i crediti prededucibili.

Durante la fase delle trattative, il debitore può interfacciarsi con il tribunale, e registrando un’apposita
domanda nel registro delle imprese, può chiedere al giudice di sospendere le azioni esecutive e cautelari
individuali nei confronti dei suoi beni.
Dopo la stipula, il debitore, allegando la stessa documentazione del concordato preventivo, deve chiedere
l’omologazione del patto al giudice. Occorsa l’omologazione, e pubblicato l’accordo nel registro delle
imprese, gli atti posti in essere in esecuzione dell’accordo non sono soggetti a revocatoria e non possono
integrare bancarotta. Inoltre, dalla pubblicazione dell’accordo, sono paralizzate le azioni esecutive
individuali e congelato il decorso di interessi, prescrizioni, decadenze dei crediti.
Identico discorso del concordato preventivo saremmo costretti a fare parlando del caso della
risoluzione/annullamento/ dell’accordo con contestuale dichiarazione di fallimento e circa la
prededucibilità dei crediti sorti in funzione della procedura pattizia.
La Liquidazione Coatta Amministrativa

Trattasi di una procedura concorsuale di carattere amministrativo cui sono assoggettate diverse categorie di
imprese, definite e individuate da leggi speciali. In particolare, è prevista per banche, assicurazioni,
cooperative e consorzi ecc.
Il presupposto oggettivo di questa procedura concorsuale non si esaurisce nell’insolvenza dell’impresa, ma

può pervenire anche per gravi irregolarità o violazione di norme. In sostanza, non è solo un rimedio
collettivo all’insolvenza dell’impresa di particolare interesse sociale, ma spesso è una sanzione con cui si
raggiunge il fine di cancellare l’attività dal mercato.
Autorità competente a disporre la liquidazione è amministrativa, individuata dalle leggi speciali, e quindi
può essere il Ministro dell’economia ( per le banche) il Ministro dello sviluppo economico ( per le
assicurazioni) ecc.
L’art 2 l.fall. parla chiaro: le imprese soggette alla liquidazione coatta amministrativa sono esonerate dal
fallimento. In alcuni casi, tuttavia, come per le società cooperative, sono applicabili entrambe le procedure:
opera comunque il criterio della prevenzione, per cui una misura esclude l’altra.
La disciplina della liquidazione coatta amministrativa è lunatica nel contenuto. Varia secondo della legge
speciale applicabile al tipo di impresa. Tuttavia la legge fallimentare all’art 194 si impone come disciplina
base per tutte, dettando delle norme inderogabili in materia di effetti della liquidazione secondo i principi
del concorso e in materia di intervento dell’autorità giudiziaria a tutela dei diritti soggettivi dei creditori
coinvolti.
Provvedimento di liquidazione
La liquidazione è disposta con decreto dell’autorità governativa che vigila sull’impresa.
La medesimo autorità nomina il commissario liquidatore ed il comitato di sorveglianza, i due organi della
procedura:

 Il commissario liquidatore è l’organo – e pare scontato- deputato alla liquidazione del patrimonio
dell’impresa, è un pubblico ufficiale, e in tema di responsabilità vige il regime del curatore
fallimentare.
 Il comitato di sorveglianza è composto da 3 o 5 membri ed ha funzioni consultive e di controllo.
 L’autorità governativa riassume in sé i ruoli del tribunale e del giudice delegato della procedura
fallimentare.
Accertamento dello stato di insolvenza

L’autorità amministrativa ( o governativa) è competente nell’accertare lo stato di insolvenza dell’impresa
che per le imprese private può seguire o precedere l’apertura della liquidazione, mentre per le imprese
pubbliche non è richiesto.
Venendo agli effetti del provvedimento che ordina la l.c.a., essi mutano secondo che sia stato accertato o
meno lo stato di insolvenza:
 Se è stato accertato, trovano applicazione le norme della legge fallimentare circa gli atti
pregiudizievoli ai creditori ( revocatorie ecc.) e le sanzioni penali disposte per il fallimento.
 In entrambi i casi invece, trovano applicazione le norme sullo spossessamento, quelle sugli effetti
per i creditori e per i contratti in corso di esecuzione.
Nota bene, che in nessun caso è prevista l’estensione della procedura ai soci illimitatamente responsabili,
come invece avviene per il fallimento.
Procedimento e Chiusura
La procedura si esplica completamente in sede amministrativa, sebbene non manchino interventi
dell’autorità giudiziaria, e si articola ne:
 L’accertamento dello stato passivo.

 La liquidazione dell’attivo.
 Il riparto del ricavato della liquidazione tra i creditori.
La formazione dello stato passivo

In primo luogo, non è necessario che i creditori facciano domanda di insinuazione nello stato passivo per
l’accertamento del loro credito: il commissario liquidatore procede d’ufficio, avendo in mano la contabilità,
documentazioni e eventuali istanze dei creditori. A questi ultimi il liquidatore è tenuto a comunicare
l’importo del credito.
Non è necessario nemmeno un accertamento giudiziale al fine di rendere esecutivo lo stato passivo: il
liquidatore lo forma, lo trasmette tramite PEC ai creditori contestati in tutto o in parte e lo deposita in
cancelleria. Con quest’ultimo atto lo rende immediatamente esecutivo.
Liquidazione
Molto più agile è il procedimento di liquidazione dell’attivo. Vi provvede infatti in toto il commissario
liquidatore, con l’unico limite che se vende immobili o mobili in blocco necessita dell’autorizzazione
dell’autorità di vigilanza e del parere del comitato di sorveglianza.

Ripartizione dell’attivo
La disciplina è identica a quella del fallimento. Prima dell’ultimo riparto, tuttavia, il liquidatore presenta
all’autorità governativa un bilancio finale di liquidazione, che, una volta depositato in cancelleria, apre una
fase giudiziaria di contestazione.
N.B. In sostanza, tutta la procedura è amministrativa, e in sede giudiziaria si esplicano le fasi delle
contestazioni dei creditori omessi in tutto o in parte, al momento della formazione dello stato passivo e in
sede di riparto dell’attivo.
Se difettano contestazioni, la procedura si chiude: il commissario provvede alle ultime ripartizioni e alla
cancellazione dal registro delle imprese, se previsto dalla legge.
P.S. La liquidazione coatta amministrativa può anche chiudersi mediante concordato, con l’unica rilevante
differenza dal concordato fallimentare ( e preventivo) che non è richiesto il nulla osta dei creditori, abilitati
solo a presentare opposizione presso il tribunale.
L’amministrazione straordinaria delle

grandi imprese insolventi
Le procedure concorsuali che abbiamo sin qui analizzato hanno come finalità, come è chiaro, quella della
soddisfazione dell’interesse creditorio. In tutte le fattispecie viste, tuttavia, il perfezionamento della
procedura comporta che il dissesto e l’insolvenza del debitore si trasformino nella causa scatenante la
disgregazione dell’assetto produttivo, in altri termini, la cancellazione dell’impresa dal mercato.
Quando però a essere colpite dal dissesto sono imprese di grandi dimensioni, che arruolano un numero
importante di dipendenti, le procedure concorsuali, reintegrando – tra l’altro- solo parzialmente il
patrimonio del creditore leso dall’insolvenza, sono suscettive di causare licenziamenti in blocco che
cagionano un pregiudizio collettivo ad un bene giuridico ben più importante di quello satisfattorio del
creditore: il benessere occupazionale. È per questa ratio che nel 1979 è stata introdotto l’istituto
dell’amministrazione straordinaria delle grandi imprese insolventi, al fine di realizzare, di tal guisa, la
prosecuzione, riattivazione o conversione dell’attività imprenditoriale.
Presupposti
Le imprese ammesse a questa procedura sono le imprese commerciali soggette a fallimento per cui
ricorrano i seguenti requisiti e condizioni:
1. Da almeno un anno hanno un numero di dipendenti non inferiore a 200.

2. Hanno un’esposizione debitoria di importo non inferiore ai due terzi dell’attivo patrimoniale e ai
due terzi dei ricavi dell’ultimo esercizio.
3. Sono insolventi.
4. Presentano concrete prospettive di recupero dell’equilibrio economico.

Dichiarazione di insolvenza
Il tribunale del luogo dove l’impresa ha la sede principale è abilitato a dichiarare lo stato di insolvenza, o di
ufficio o su istanza di chi è legittimato attivo a chiedere la dichiarazione di fallimento.
Con la sentenza dichiarativa dello stato d’insolvenza, resa pubblica come quella di fallimento, nomina un
giudice delegato, nonché uno o tre commissari giudiziali, apre la formazione dello stato passivo, che
avviene in sede giudiziale con le regole della disciplina fallimentare.
Gli effetti della sentenza dichiarativa d’insolvenza sono identici a quelli di ammissione al concordato
preventivo:
 L’imprenditore insolvente non subisce lo spossessamento, e continua l’amministrazione

dell’impresa sotto il controllo del commissario giudiziale. Tuttavia, il tribunale può affidare al
commissario giudiziale l’amministrazione, e in questo caso l’imprenditore è assimilato al fallito.
 Sono paralizzate le azioni esecutive individuali dei creditori.
 Non possono essere acquisite prelazioni legittime.
 I crediti sorti per la continuazione dell’esercizio di impresa sono prededucibili
Gli effetti della dichiarazione si estendono ai soci illimitatamente responsabili.
L’apertura dell’amministrazione straordinaria

Abbiamo utilizzato nel primo paragrafo la locuzione “ concrete prospettive di recupero dell’equilibrio
economico delle attività imprenditoriali”. Vediamo come però questo recupero può atteggiarsi, secondo
l’ermeneutica del disposto di legge:
a) Col programma di cessione di complessi aziendali, che pianifica la prosecuzione dell’esercizio

d’impresa per non più di un anno col ricavato di alienazioni di rami d’impresa.
b) Col programma di ristrutturazione, che pianifica il risanamento economico e finanziario
dell’impresa per non più di due anni.
Se il tribunale ritiene che ricorra il requisito di cui parliamo, con decreto apre l’amministrazione
straordinaria, in caso contrario, apre il fallimento.
Quindi, l’apertura dell’amministrazione straordinaria abilita il/i commisari/o straordinari/o ( o uno o tre)
alla gestione dell’impresa e all’amministrazione dei beni dell’imprenditore e dei soci illimitatamente
responsabili. Il comitato di sorveglianza, invece, composto da tre o cinque membri, ha funzione consultiva.
Entrambi gli organi sono nominati dal Ministero dello sviluppo economico.
L’analogia legis fa assimilare gli effetti dell’amministrazione straordinaria a quelli della liquidazione coatta
amministrativa, con alcune significative differenze:
 Sono assolutamente vietate le azioni esecutive individuali dei creditori, e paralizzate quelle
pendenti.
 Le revocatorie, con attore il commissario straordinario, sono abilitate solo in caso di programma di
cessione di complessi aziendali.
 I contratti in corso d’esecuzione restano efficaci fin quando il commissario non decida se
subentrarvi o meno. Per i contratti di lavoro subordinato prevalgono le regole sul licenziamento.
 I crediti sorti per la prosecuzione dell’esercizio di impresa sono crediti della massa.

Lo svolgimento della procedura
È sicuramente l’aspetto che più diversifica questa procedura dalle altre, dato che in questa l’impresa rimane
e deve rimanere in piedi.
La continuazione dell’esercizio di impresa avviene ipso iure, è automatica.
Entro il breve termine di sessanta giorni dall’apertura del procedimento, il commissario straordinario opta
per uno dei due piani normativamente sanciti, redigendolo in ossequio alla politica industriale del paese e
salvaguardando da un lato l’unità dei complessi aziendali, dall’altra l’interesse creditorio.
Incentivo alla utile ristrutturazione dell’impresa è la garanzia dello Stato concessa alle banche che eroghino
finanziamenti all’impresa, comunque da soddisfarsi in prededuzione.
È incentivata anche la cessione in blocco dei complessi aziendali, tramite lo sconto sul prezzo derivante dal
computo della redditività anche negativa e futura del ramo. L’acquirente, tuttavia, si impegna a mantenere
determinati livelli occupazionali e garantisce la prosecuzione, almeno biennale, dell’impresa. Inoltre, non
risponde dei debiti anteriori al trasferimento.
Presente è anche una disciplina sulla ripartizione dell’attivo, che può essere svolta tramite acconto e
riparto: il primo, disposto dal commissario straordinario, ha carattere provvisorio ed è ripetibile, il secondo,
può essere disposto solo con il decreto che rende esecutivo lo stato passivo in ossequio alla legge
fallimentare e solo se l’opzione del commissario è ricaduta sul programma di cessione dei complessi
aziendali ( nel caso della ristrutturazione è il piano che regola le modalità di adempimento dei debiti
aziendali).
Chiusura
L’amministrazione straordinaria si chiude o:
 Per conversione in fallimento.

Quando risulti che non possa essere utilmente proseguita, o quando, alternativamente, la cessione
dei beni non sia avvenuta completamente o l’imprenditore non sia “guarito” dallo stato
d’insolvenza.
 Nei casi previsti dall’art 74 del d.lgs. 27/1999:
- La mancata presentazione di domanda di insinuazione nel passivo.
- La cessazione dello stato d’insolvenza.
- Quando tutti i crediti ammessi sono soddisfatti, compresi quelli della massa.
- Quando è perfezionata la ripartizione finale dell’attivo.
 Per concordato.
Da fare il Decreto Marzano, salto le procedure concorsuali delle crisi da sovraindebitamento, da leggere.


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Diritto Commerciale Nozioni Di Riepilogo

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Una breve prefazione

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Elenco Domande Frequenti

Chiusura Marchio Società Obbligazioni* Titoli Registr Cambiale Ausiliari

Responsab Società in Soci Girata Esdebitazion Gruppi Diritto di Concordato

Circolazion Girata*** Limiti Amministrazi Liquidazione Titoli Visto Patrimoni

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Nullità Autonom Riduzione Casi di Eccezioni Sistem Legislazion Art 147

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Ditta Sconto** Mediazion Scrittura Società Divieto Imprendit Imprenditor

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 L’attività, ovvero una serie coordinata di atti.

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 La copertura dei costi con i ricavi.

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La scelta del legislatore del ’42 risulta in ogni caso anacronistica.

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L’attività agricola per Connessione

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 Le attività dirette alla manipolazione, conservazione, trasformazione, commercializzazione e

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 Dalla tenuta delle scritture contabili.

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Art 2083 c.c.

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La prevalenza va inoltre letta in chiave qualitativo-funzionale. L’apporto personale dell’imprenditore deve

Art 1 co.2 legge fallimentare

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Sul piano amministrativo, le decisioni di straordinaria amministrazione sono soggette al principio

Di riflesso, l’impresa familiare permane di natura individuale, quindi:

1. I beni aziendali restano di proprietà esclusiva dell’imprenditore-datore di lavoro.

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L’intervento pubblico nel settore dell’economia può così definirsi:

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Può acquisire la qualifica di impresa sociale infatti:

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1. Si devono iscrivere in un’apposita sezione del registro delle imprese.

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L’acquisto della qualità d’Imprenditore

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Come risolvere questa situazione d’abuso? La dottrina ha proposto:

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Ma se la perdita della qualità d’imprenditore è rappresentata dalla cessazione dell’attività d’impresa, è

La capacità all’esercizio d’impresa

o In primis, non può avviarsi nessuna impresa per conto di un incapace.

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