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Oro e metalli preziosi | Prospettive di mercato

Metalli preziosi e minatori: The Perfect Storm


13 gennaio 2016 13:44 ET16 commenti
da: Brian Fletcher

Sommario

Un approccio di valore per scoprire opportunità all'interno del settore dei minatori si
tradurrà in un portafoglio di minatori che sovraperformeranno significativamente
un'ampia allocazione di capitale al settore!

Le società minerarie di metalli preziosi si sono notevolmente ridimensionate rispetto


ai metalli e, per un investitore ben informato, le opportunità future variano
ampiamente tra le scelte di investimento all'interno del settore!

I metalli preziosi stanno completando un ritracciamento ciclico in un mercato toro


laico a lungo termine e sono a un livello tecnico basso!

Recentemente, mentre leggevo alcune battute di investimento di buon senso di Warren


Buffett, ho iniziato a pensare alla correlazione tra le Buffettquote e il settore dei minatori
dei metalli preziosi. Quindi, quando si combina un approccio orientato al valore alla guida
di Avi Gilburt (elliottwavetrader.net) che suggerisce che i metalli preziosi stanno toccando
il fondo in una zona di ritracciamento a lungo anticipata, ha ulteriormente accentuato gli
aneddoti di Mr. Buffet. Ecco alcune delle citazioni che spiccavano davvero.
In questo articolo parlerò di come i metalli stanno toccando il fondo in una correzione
ciclica a un mercato toro laico a lungo termine, le incredibili opportunità di "valore"
esistenti nel settore minerario dei metalli preziosi, una prospettiva relativa a come scoprire
il valore reale e perché Considero i metalli ragionevolmente vicini a un basso multi-
generazionale.

L'oro è in una correzione ciclica in un mercato toro secolare

Tra il 1968 e il 1980 l'oro si è radunato durante un mercato toro laico da $ 35 l'oncia a $
675 l'oncia. Durante questo rally, tra dicembre 1974 e settembre 1976, ha subito una
correzione ciclica da $ 185 a $ 104. Posso solo immaginare il sentimento pubblico rispetto
all'oro durante questo periodo come praticamente identico a quello di oggi, l'investitore
immagina che i nuovi minimi fossero vicini a loro, solo per vedere improvvisamente l'oro
successivamente salire da $ 104 a $ 675 nel gennaio del 1980 (Figura 1).

L'oro ora sta vivendo una configurazione molto simile a quella della Figura 1. Dal
momento che è il 2011 alto di $ 1,895, l'oro ha subito una correzione ciclica che è, basata
sul conteggio di Elliott Wave di Avi Gilburt in misura maggiore - vedi sotto, arrivando a una
conclusione, abbastanza potenzialmente nelle prossime settimane a pochi mesi,
preparando il terreno per un continuo rally all'interno del mercato dei tori secolari a lungo
termine (Figura 2).

Figura 1
figura 2

Il settore minerario dei metalli preziosi si muove di concerto con i metalli, solo ad un ritmo
percentuale maggiore rispetto ai metalli nella direzione prevalente (cioè mercato del toro o
degli orsi). Dal 2011, l'oro ha perso il 43%. Durante questo stesso periodo, l'indice HUI
Goldbug è sceso da 640 a 103, o 84%. Inoltre, molti small cap e junior miners sono scesi
ben oltre il 90-95%.
Con livelli di oro che scendono in un'area vicina a molte aziende "all in" costo di
produzione e con argento ben al di sotto della maggior parte dei costi di produzione "all in"
e "cash", è da meravigliarsi che il settore sia sceso così in basso relativo ai metalli
sottostanti stessi. Tuttavia, è un caso classico di "quando la marea si spegne, tutte le
navi cadono" in concomitanza con l'aneddoto di Mr. Buffett - "Solo quando scoppia
la marea scopri chi ha nuotato nudo" , perché ci sono davvero aziende incredibilmente
solide che hanno trascinati da quelli che nuotano nudi, offrendo agli investitori
l'opportunità di dare un pugno alla loro proverbiale carta di credito a vita.

Bisogna fare una pausa e considerare le opportunità offerte combinando gli aspetti del
valore (Micro Fundamental Analysis) delle singole aziende con gli aspetti tecnici a lungo
termine dei metalli preziosi sottostanti. Questo ricco ambiente di destinazione dei
minatori offre agli investitori l'opportunità di investimento per tutta la vita. Sembra
che si stia preparando una tempesta perfetta.

La migliore opportunità a lungo termine per massimizzare i rendimenti all'interno del


segmento dei minatori è investire nelle società a media e bassa capitalizzazione e nei
minatori d'argento. Il potenziale di rialzo percentuale dell'argento è molto maggiore del
potenziale dell'oro. Nell'ambito del segmento a media e bassa capitalizzazione, le società
più interessanti sono quelle con risorse / riserve elevate, solidi finanziari e leadership
gestionale con la possibilità di sfruttare le opportunità di crescita delle risorse e allo stesso
tempo di controllare le spese.

Approccio all'analisi del valore per le aziende del settore

Ci sono molti aspetti importanti da considerare quando si analizza un minatore da una


prospettiva di valore (ad esempio, riserve, denaro contante, costo di produzione,
giurisdizione, produzione annuale, gestione, ecc.). L'obiettivo di un investitore dovrebbe
essere quello di allocare il capitale alle società "corrette" all'interno del settore: le società
più sicure che offrono il potenziale di rialzo più a lungo termine. Due aree su cui mi
concentro sono: (1) Valore Enterprise e (2) Riserve provate e probabili e Risorse misurate
("Riserve"). I seguenti sono diversi termini per aiutare a confrontare una compagnia
all'altra.

Enterprise Value ("EV") - EV è Market Cap - Attività correnti + Tutte le passività. Se uno
acquistasse l'azienda nella sua interezza, pagherebbe l'attuale capitalizzazione di
mercato, ma riceverà il beneficio di contanti, scorte e crediti, e sarebbe comunque
responsabile di tutte le passività. Enterprise Value è il modo più realistico per visualizzare
il costo di un'azienda perché prende in considerazione il prezzo attuale delle azioni, le
disponibilità liquide e le attività a breve termine e tutti i debiti.
Riserve comprovate e probabili e risorse misurate ("R & R") - Come investitore, stai
acquistando riserve e risorse di un'azienda e la sua capacità di estrarre quei R & R in un
ragionevole periodo di tempo.

Enterprise Value Per Ounce ("EVPO") - L'EVPO è il costo di ogni oncia di Riserve in base
al Valore Enterprise corrente. Ciò fornisce un numero relativo semplice da utilizzare
quando si confronta una società con un'altra, tenendo in considerazione la
capitalizzazione di mercato complessiva, il debito, la liquidità, le altre attività correnti,
relative alle Riserve complessive.

Valore attuale netto ("NPV") - Nel determinare il VAN, ipotizziamo che una società metterà
a capo tutti i suoi R & R per un periodo di 10 anni e quindi sottrae i suoi attuali costi di
produzione all-in per determinare un profitto netto e un flusso di cassa per ciascuno a
prezzi dell'oro a $ 1,200, $ 1,400 e $ 2000 per oncia, e quindi sconto gli utili di nuovo a
oggi utilizzando un tasso di sconto del 10%. Sebbene possa o meno essere pratico per
estrarre tutti gli R & R in 10 anni, questo approccio fornisce comunque un confronto
relativo delle aziende.

Valore NPV / Enterprise ("NPV / EV") - Il Valore Attuale Netto di una società diviso per il
Valore Enterprise fornisce un'indicazione dello sconto al quale le azioni di una società
potrebbero attualmente essere vendute in base a determinate ipotesi future sul prezzo
dell'oro. Ad esempio, se NPV / EV = 30 a $ 2000 per oncia d'oro, è suggestivo che
l'Enterprise Value possa apprezzare 30 volte con una mossa in oro a $ 2.000 l'oncia. In
pratica, il NPV può aumentare di un considerevole fattore positivo rispetto a quello dell'EV
/ NPV quando il prezzo dell'oro sale a $ 2000 per oncia, più o meno allo stesso modo in
cui i minatori attualmente vendono a uno sconto così enorme per il NPV - dove la base del
mercato è l'assunzione che il sottostante - oro e argento - rimarrà ai livelli attuali, o
inferiore. Questo è solo uno strumento di confronto relativo,

Sebbene l'investimento in valore non riesca a determinare con precisione il prezzo delle
azioni futuro di un'azienda, è un modo solido per identificare quelle società che hanno il
potenziale per sovraperformare significativamente gli altri all'interno del settore. La
disparità, come confermato da un confronto tra le due società elencate di seguito, è
enorme. Per illustrare meglio, confrontiamo due società: AngloGold Ashanti Ltd (NYSE:
AU ) e Argonaut Gold ( OTCPK: ARNGF ).
Certamente, l'UA è molto più grande di ARNGF, ma ciò non significa che AU sia un
investimento a lungo termine migliore di ARNGF. Ragioni come segue:

Notare che Enterprise Value di AU è quasi il doppio della sua attuale capitalizzazione
di mercato, mentre il valore Enterprise di ARNGF è solo del 22%. Nel caso dell'AU, ciò
è dovuto ai loro livelli di debito molto elevati, mentre i debiti dell'ARNGF sono piccoli e
il loro denaro è significativo rispetto alla capitalizzazione di mercato.
ARNGF ha attività correnti che rappresentano 5,15x il loro Valore d'impresa, mentre le
attività correnti di AU sono solo 0,2x del loro Valore d'impresa - indicativo di solidi
contanti a disposizione nel caso di ARNGF.
Il costo totale di produzione di AU per oncia è di circa $ 1,017 rispetto a ARNGF, il cui
costo di produzione è di $ 909.
Se un investitore ritiene che stiano acquistando l'intera azienda, nel caso di ARNGF,
acquisterebbero un R & R senza limiti di $ 3,71 per oncia contro $ 72,84 nel caso di
AU.

Forse il numero più rivelatore di tutti è il valore NPV / Enterprise di $ 2000 oro. Ciò che
questo suggerisce è che sulla base di una valutazione NPV, con una mossa in oro a $
2.000 per oncia, le azioni di ARNGF potrebbero valere 82.6x il suo prezzo attuale delle
azioni vs AU varrebbe 8.29x il suo prezzo attuale delle azioni. Significa che se l'oro sale a
$ 2000 per oncia, l'ARNGF aumenterà di 180,55 volte in valore. Non necessariamente.
Tuttavia, ciò che suggerisce è che se l'oro sale a $ 2000 per oncia, l'ARNGF supererà
significativamente l'AU.

Questa semplice analisi dimostra che con un passaggio a $ 2.000 in oro, entrambe le
società sono fortemente sottovalutate, tuttavia la società molto più piccola, l'ARNGF, è
molto più sottovalutato dell'AU, offrendo un potenziale di rialzo maggiore. L'esempio
mostra inoltre che l'ARNGF ha una capacità di tenuta complessiva migliore di quella
dell'UA.
Un altro esempio è Barrick Gold ("ABX") rispetto a Perseus Mining Limited ("PRU-TC").
Attualmente, PRU-TC ha una capitalizzazione di mercato di $ 195 milioni e un EV di $
49,6 milioni e EV per oncia di R & R di $ 13,17, mentre ABX ha una capitalizzazione di
mercato di $ 9,5 miliardi e un EV di 22 miliardi, indicativo di un debito enorme e un EV per
oncia di R & R di $ 222. Sulla base di queste metriche, PRU-TC è la scelta migliore.

Aspetti tecnici che supportano la conclusione di Pullback ciclico

Ho seguito la guida di Avi Gilburt (elliottwavetrader.net) sul complesso dei metalli (oro,
argento e minatori) praticamente da quando ha fondato il suo servizio quattro anni fa. In
questo periodo, sono giunto a questa conclusione: non c'è nessun analista in tutto il
mondo che abbia il dito sul polso del sentimento degli investitori - attraverso la sua Elliott
Wavee grafici tecnici - in un modo che consente decisioni pratiche di investimento, meglio
di Mr. Gilburt. Non solo ha definito una cima ai metalli nel 2011, ma ha previsto con
precisione il declino sia dell'oro che dell'argento nelle attuali aree di ritraccia, oltre a
fissare accuratamente tutti i principali punti cardine. Coincidente con le principali richieste
di mercato di Mr. Gilburt in oro e argento, ho visto un analista fondamentale dopo l'altro
pronunciare dalle cime degli alberi che il "fondo è dentro" nei metalli, solo per vedere una
continuazione inferiore, in linea con la guida del signor Gilburt. Attualmente, oro e argento
stanno entrando negli obiettivi di lungo atteso del signor Gilburt.

Se avessi una carta decisionale per tutta la vita, come dice Buffett, questo è
davvero uno di quei momenti in cui lo farei prendere a pugni.

Avi Gilburt utilizza la mappatura di Elliott Wave abbinata alla sua vasta esperienza con i
modelli di schemi di misurazione utilizzando estensioni e ritracciamenti di Fibonacci al fine
di stabilire aspettative per le mosse direzionali ad alta probabilità di determinate classi di
attività - in definitiva una misura del sentimento degli investitori. È l'uso dell'analisi di Elliott
Wave, se condotta correttamente; uno strumento più pratico per determinare
l'orientamento generale del mercato rispetto a quello della macro analisi fondamentale?
Per questo investitore, la risposta è enfatica: SI!

Inoltre, una volta che una mossa direzionale di livello superiore generale è stata
determinata con l'uso della grafica di Elliott Wave, specialmente in un settore come i
minatori di metalli preziosi, l'uso della micro analisi fondamentale per confrontare una
società con un'altra può diventare molto rilevante - ciò che Benjamin Graham chiama "
investimento di valore ". In altre parole, l'analisi fondamentale su scala macro è, nel
migliore dei casi, un metodo difficile con cui consentire a un investitore di individuare punti
di svolta ed è troppo nebuloso per avere un qualche uso pratico, mentre la micro analisi
fondamentale, o quello che ho indicato come "valore" investendo in questo articolo, è uno
strumento utile utilizzato per restringere gli investimenti.
È quindi la tesi di questo investitore che l'analisi macroeconomica offre molto poco
nell'aiutare a determinare le aspettative direzionali a lungo termine nei metalli e nei
minatori. Mentre la determinazione della direzione generale mediante l'uso di Elliott Wave
e l'estrazione dal più ampio corpo di minatori, le società che forniscono caratteristiche
finanziarie e di risorse superiori forniranno a un investitore un portafoglio di società che
offrono un potenziale di rialzo "estremo".

Conclusione

Attualmente esiste una tempesta perfetta nel settore minerario dei metalli preziosi.
L'esistenza di enormi disparità di valore tra le singole aziende nel settore dei metalli /
minatori ha creato un'opportunità potenziale "una volta nella vita" per gli investitori disposti
a fare i compiti.

Un solido portafoglio di minatori includerebbe una parte sana di minatori d'argento e di


piccola capitalizzazione per migliorare le prestazioni complessive. È fondamentale che gli
investitori facciano i compiti per sradicare le migliori opportunità.

Il monitoraggio e la successiva analisi di Avi Gilburt (elliottwavetrader.net) su metalli e


minatori consente di mettere l'apprezzamento futuro di alcuni minatori selezionati nel
contesto di una più ampia mossa secolare nei metalli.

Divulgazione: Sono / siamo lunghi ARNGF, AU.

Ho scritto questo articolo da solo, ed esprime le mie opinioni. Non sto ricevendo un
risarcimento per questo. Non ho alcun rapporto commerciale con alcuna società le cui
azioni sono menzionate in questo articolo.

Nota del redattore: questo articolo copre uno o più stock di microcap. Si prega di essere
consapevoli dei rischi associati a questi stock.

Commenti (16)

Doug Ammoni
Ottimo articolo Brian, ben scritto, buoni punti. Sono d'accordo che Avi e il suo equipaggio di analisti di EW non
hanno eguali, e mi piace il modo in cui consideri l'AF come gratuito. Personalmente ritengo che il miglior uso sia
fatto in modo complementare piuttosto che affermare che una parte ha tutte le risposte. Ho visto abbastanza
esempi su SA e altrove che mostrano che i capigruppo della FA continuano a giocare molto dopo che la folla se
n'è andata, e nonostante tutte le mosse contraddittorie dei prezzi sono così certi della loro melodia che non
mettono mai in discussione il perché. Una risposta EW è che tutto ciò che hanno sono indicatori in ritardo, che
tendono ad essere meravigliosi prima della caduta, e orribili prima del sorgere, rendendoli problematici nel
migliore dei casi. Sono sicuro che ci saranno persone che commenteranno qui che pensano che l'oro sia diretto a
zero o al di sotto, e che EW sia senza valore, ma lasciatelo fare. Tu' abbiamo stabilito una posizione convincente
e quelli di noi che sono d'accordo con essa approfitteranno della situazione di conseguenza. Grazie! ottimo
lavoro.

13 gen 2016, 03:27 PM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Grazie, Doug, ottimi commenti, usare FA per il sottostante è molto difficile. Detto questo, e
riconoscendo la tecnica sono così attraenti, non è necessario guardare lontano per stabilire una base FA per il
motivo per cui i metalli sono un buon acquisto, ma preferisco di gran lunga usare l'AF per determinare il valore
relativo all'interno del settore, e usare più EW orientato alle decisioni conta per stabilire una tesi direzionale più
ampia per i metalli stessi. Commenti molto apprezzati!

13 gen 2016, 03:44 PM

Doug Ammoni
Brian: vorrei sottolineare una cosa. Quello che mi piace di più della tua presentazione sono i due
(ingannevolmente semplici) poli: in primo luogo, la distinzione specifica "usa FA per determinare il valore relativo
all'interno del settore" e in secondo luogo, questo combinato con "EW orientato alla decisione conta per la tesi
direzionale". chiarendolo. Per il primo polo, più ristretti sono i confronti che utilizzano aziende molto simili, più si
sta effettivamente confrontando le stesse qualità e quindi in grado di prevedere quantità relative dello stesso
effetto. Come ricercatore, noto che questo è un problema fondamentale dell'operazionalismo. Le metriche
standard, in effetti, non significano la stessa cosa nelle diverse situazioni per le diverse aziende. Ci piace credere
che lo facciano la produzione è produzione - ma asserisco che nel migliore dei casi approssimi qualcosa di simile
ed è molto problematico comportarsi come se fossero la stessa cosa. Ad esempio, rispetto molto John Doody
(goldstockanalysts). Ha un metodo proprietario di valutazione economica e comparazione che sembra funzionare
molto bene tra società minerarie di esplorazione, produzione e streaming / oro e argento, ma dopo aver passato
tutte le sue valutazioni, alla fine deve ancora usare la sua esperienza e visite a ciascuna azienda per discernere i
gradi finali delle differenze tra loro e quali effetti possono avere molte variabili idiosincratiche (problemi tecnologici,
problemi di potere, permessi, politiche locali) - il punto è che le quantificazioni standard vanno solo così lontano
prima di dover prendere in tenere conto delle specifiche specifiche di ciascuna azienda. Il tuo secondo punto: " È
solo una buona scienza dal mio punto di vista. Ho visto Avi e la troupe in azione con il suo flipper di fib, e tutto
quello che posso dire è che ha fatto di me un credente. Quindi la combinazione dei tuoi due poli è la chiave. Il
primo limita l'AF in modo che sia comparabile il più vicino possibile, le stesse cose, il secondo identifica - predice -
il modello della tendenza. Nessun metodo è infallibile, nessun analista ha sempre ragione, ma questi due semplici
punti (che non sono semplici nell'applicazione) sono un modo molto forte e di principio per prendere decisioni.
Saluto! il secondo identifica - predice - il modello della tendenza. Nessun metodo è infallibile, nessun analista ha
sempre ragione, ma questi due semplici punti (che non sono semplici nell'applicazione) sono un modo molto forte
e di principio per prendere decisioni. Saluto! il secondo identifica - predice - il modello della tendenza. Nessun
metodo è infallibile, nessun analista ha sempre ragione, ma questi due semplici punti (che non sono semplici
nell'applicazione) sono un modo molto forte e di principio per prendere decisioni. Saluto!

14 gen 2016, 05:37 AM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Wow, Doug, grandi commenti e molto apprezzato. Con così tante opportunità nel settore
minerario in questo momento, quello che trovo più convincente di qualsiasi altra cosa è la natura della prossima
mossa nei metalli, che non è solo up, ma dal punto di vista del modello è molto probabile che sia - in vernacolo
EW - mossa impulsiva più alta. Questo è significativo sotto molti aspetti, ma soprattutto che è MOLTO rialzista e
molto più ragionevole per anticipare le mosse direzionali di una mossa correttiva come quella che abbiamo
vissuto negli ultimi 5 anni.
Molte grazie per i suoi commenti!

14 gen 2016, 07:58 AM

Gedanknomist
"Tra il 1968 e il 1980 l'oro si è radunato durante un mercato toro laico da $ 35 l'oncia a $ 675 l'oncia. Durante
questo rally, tra il dicembre 1974 e il settembre 1976, ha subito una correzione ciclica da $ 185 a $ 104."

È divertente, nel 2003 l'oro era di circa $ 350 (10 volte il prezzo del 1968). Nel 2011 (8 anni dopo), era di circa $
1850 (10 volte il prezzo del 1974, 6 anni dopo). Oggi (5 anni dopo) è di circa $ 1050 (vicino a 10 volte il prezzo del
1976, 2 anni dopo). Lo schema continuerà?

14 gennaio 2016, 09:52

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Grazie Gedankonomist, e hai perfettamente ragione, tutto è virtuale 10x quello che era
nell'esempio che ho dato. L'oro ha superato quota 185, vicino al 1/10 di alta 2011, e le proiezioni EW
suggeriscono una mossa nel livello 1033 - 975, vicino al 10x del livello del 1974 104. Quindi, questo significa che
in un mercato toro laico a lungo termine ora salirà a $ 6.750 (10 x $ 675). I progetti a più lungo termine che
utilizzano le aspettative del modello grafico suggeriscono che questo livello o superiore è molto fattibile, e questo
sarebbe il mio punto di vista. Tuttavia, utilizzare lo stesso periodo di tempo di 3,5 anni per raggiungere quest'area,
come nel caso tra il '76 e l'80, è pratico da assumere. Grazie per le tue osservazioni!

14 gen 2016, 10:43 AM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Correzione, intendevo dire che usare lo stesso periodo di tempo di 3,5 anni non è pratico
da assumere, Gedankonomist. Immagino una mossa del genere che impieghi molto più tempo.

14 gennaio 2016, alle 11:09

Jeff di FL
OK, Brian ha fatto qualcosa che non ho visto altrove su SA. Ha sposato la fondamentale natura ciclica delle
risorse azionarie con l'analisi sentimentale di precisione offerta da Elliott Wave. Bravo!

Brian ha anche offerto un metodo semplice per confrontare il valore futuro delle diverse risorse azionarie. Questo
non è l'unico metodo. L'aspetto importante è che ora disponiamo di un metodo comparativo in quanto questi stock
stanno per scendere FAST mentre siamo vicini al fondo finale. Avere un metodo comparativo NOW ti aiuterà a
prendere decisioni rapide quando i venditori in panico lasciano i loro titoli minerari. Utilizzando un'altra citazione a
buffet:

"Sii timoroso quando gli altri sono avidi e avidi quando gli altri sono timorosi"
Il mio unico avvertimento alla metodologia di Brian è che la maggior parte delle compagnie minerarie sotterranee
hanno riserve minori rispetto ai minatori a cielo aperto. Pertanto, sembrano meno preziosi in diversi esempi
mostrati. Nell'estrazione sotterranea, di solito si fora per grado e deriva per once. Di conseguenza, molte miniere
sotterranee hanno solo 2 anni di riserve in una miniera che produce da oltre 20 anni. Klondex è un buon esempio
con la loro proprietà Midas.

L'aspetto importante è STUDIARE queste aziende ADESSO in modo che possiamo raccogliere scorte di qualità
quando arriva il fondo finale! Tutte le navi sorgeranno quando il lago si alza ... ciò non significa che tu voglia
possedere alcune di quelle navi!

14 gen 2016, 11:26 AM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Commenti eccellenti, Kato, e nessuna domanda quando si studiano queste società che
sono consapevoli della loro qualità di riserva diventa anteriore e centrale a qualsiasi analisi.

14 gen 2016, 11:31 AM

John Galt III


Brian,

Perché il sito elliottwavetrader.com di Avi Gilburt è così buono?

Mi sono appena iscritto gratuitamente per 15 giorni e sembra un sacco di siti di trading con Nellie nervoso che
compra e vende 20 volte al giorno. Si tratta solo di un sito di Day Trader o offrono consulenza d'investimento
ponderata, attuabile, accurata, a lungo termine?

14 gen 2016, 04:17 PM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Ciao John. È vero, nessuna domanda c'è un sacco di attività di trading sul sito. Detto
questo, per un investitore a lungo termine, c'è altrettanto contenuto. Data l'incredibile accuratezza che ho visto
nella più ampia immagine di Avi, concentrata sui prezzi dell'oro e dell'argento mediante l'uso della sua analisi EW,
unita al fatto che i metalli sono MOLTO vicini ai livelli di ritracciamento a lungo termine rispetto ai massimi del
2011, uso la sua grafica di oro e argento, e la sua ulteriore analisi di HUI e GDX come proxy per le voci nelle
compagnie minerarie che ho studiato. Mi piace anche che si focalizzino sulle singole compagnie minerarie con il
loro servizio minerario, e anche sul servizio di Larry White sul sito che si concentra sulle entrate in ETF contro
GDX e GDXJ. I loro minatori si concentrano solo sugli investitori a lungo termine.
Ci sono due aspetti da investire nei minatori: 1. Metalli come sottostante; e 2. Singoli minatori su cui si sceglie di
investire. Non è sufficiente identificare le società solide senza concentrarsi sulle caratteristiche prestazionali a
lungo termine dei metalli stessi, ed è la sua analisi che ho acquisito più fiducia in ogni altra cosa che ho trovato
dove sono i metalli stessi. Detto in modo diverso, è l'analisi di Elliott Wave su cui ho acquisito più fiducia e non ho
visto Elliottista più astuto nel definire punti chiave di svolta rispetto a Mr. Gilburt, specialmente quando si tratta di
metalli.
Ora che sei sul sito, ti consiglio vivamente di dare un'occhiata alle sue analisi del fine settimana sui metalli. Basta
fare clic su Avi, quindi sui resoconti del fine settimana e scorrere verso il basso e concentrarsi sui rapporti sui
metalli. Per tua informazione, non ho alcun interesse a promuovere il sito, a parte quello che ho descritto in
questo documento come un solido strumento che ritengo necessario per la mia strategia a lungo termine di
investire in società minerarie di qualità.
Buona fortuna e tutto il meglio!

14 gen 2016, 04:57 PM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » fyi John, solo per fornire una prospettiva, tornare a ottobre e guardare le sue classifiche
d'argento giornaliere, e vedere come l'argento si è esibito da allora, e avrai un'idea di quello a cui mi riferisco. :)

14 gen 2016, 05:08 PM

John Galt III


Brian,

Grazie per la risposta. Leggerò i suoi rapporti del fine settimana passato.

Sei tornato all'inizio dei rapporti di Avi e analizzato il suo curriculum? Ha lanciato elliottwavetrader.com a
settembre 2011 al picco in oro, oltre il picco in argento di pochi mesi, quindi dovrebbe essere facile da scoprire.
Non tornerò tanto lontano se lo hai già fatto. Solo curioso.

Inoltre, c'è un servizio che ha attraversato la maggior parte delle scorte d'oro e fatto l'analisi del rapporto valore
NPV / Enterprise. Questo è un buon rapporto con un avvertimento: la cifra R & R deve essere molto accurata,
affidabile e credibile. Rubicon Minerals è appena esploso in quanto le riserve iniziali sono state appena ridotte del
90% e la miniera è praticamente finita. Il flusso di RGLD è ora tostato e 75 milioni di dollari sono stati pagati per
questo. Sembrerebbe che questo rapporto funzioni meglio per i produttori affermati rispetto alle società con una
risorsa, ma nessuna mia.

Esempio: NAK ha 95 milioni di once d'oro e un valore d'impresa vicino allo zero quando il prezzo delle azioni si
avvicina a pochi centesimi. L'azienda non può far costruire la propria miniera a causa dell'EPA e 2) il grado è così
basso per i vari metalli che hanno.

Grazie

15 gennaio 2016, 12:58 PM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Ciao, John, grazie per i commenti. Per rispondere alla tua domanda su come tornare alle
chiamate di Avi sui metalli, la risposta è no, tuttavia sono entrato a far parte del sito dall'inizio del 2013 e ho
seguito i suoi conti di metalli in tempo reale. Mentre ci sono sempre punti di supporto tecnico (potenziali perni) che
possono indurre uno a guardare temporaneamente in un modo o nell'altro, ha fatto un lavoro eccellente e
fornendo quella che definirei una guida "attuabile", e se vista collettivamente, ha guidato attraverso i molti giri e
colpi di scena estremamente efficacemente. Da un punto di vista più ampio, la cosa più importante dal mio punto
di vista è la natura della prossima mossa più alta nei metalli che, in termini EW, suggerisce una struttura impulsiva
MOLTO più grande al rialzo - coerente con uno scenario di mercato toro laico come descritto. Per un investitore
che usa questo tipo di analisi, questo è abbastanza significativo, in quanto una struttura impulsiva è di gran lunga
la struttura del modello più semplice da misurare e seguire una volta che inizia e può essere molto accurata.
Questo modello è una struttura a lungo termine, che lo rende ancora più attraente dal punto di vista delle posizioni
dei minatori a lungo termine.
Per rispondere alla tua altra domanda, SNL Securities a Charlottesville, VA offre un eccellente (anche se costoso)
database dei minatori che consente l'estrazione di informazioni finanziarie sui minatori. Potrebbe essere il
database più completo del suo genere disponibile sul mercato. Tuttavia, rispetto alla domanda sulla costruzione di
un modello NPV / EV, abbiamo dovuto farlo internamente. Francamente non è così difficile da fare, come sai il
loro R & R e i costi di produzione, e quindi creare un foglio di calcolo o un database che fornisce il VAN a
determinati prezzi dell'oro o dell'argento presunti, ma non è così facile come estrarlo da un database esistente.
Infine, sono completamente d'accordo con i tuoi commenti: "Sembrerebbe che questo rapporto funzioni meglio
per i produttori affermati rispetto alle società con una risorsa, ma senza mia." Se un'azienda non ha operazioni di
data mining, ma solo risorse, potrebbe rientrare in una categoria di quello che io definisco un accaparratore, dove
accumulano riserve con l'intento di sviluppare operazioni minerarie o attraverso accordi di royalty di joint-venture
mentre si svolge un raduno di metalli. Due esempi: Comstock Mining, Inc. (Sym: LODE) e Seabridge Gold, Inc.
(Sym: SA). Nel caso di LODE, personalmente non ho alcun interesse, mentre potrebbe esserci oro argentato in
quelle colline del Nevada, mentre Seabridge ha svolto un lavoro eccellente da quello che abbiamo visto nella
documentazione delle riserve, ma attualmente non ha attività minerarie. In entrambi i casi, tuttavia, l'utilizzo di un
calcolo NPV non ha nulla a che fare con un confronto solido con altre società minerarie. Ciò significa che non li
considererebbero come opzioni di investimento valide in una capitolazione a basso contenuto di metalli? No certo
che no. SA discute anche il loro EV con altre metriche minatore nella presentazione degli investitori sul loro sito
web (link sotto), per fornire ulteriori prospettive. Ad ogni modo, però, un calcolo NPV su questi tipi di società è
inutile, IMHO.
Buona fortuna!
http://seabridgegold.net

15 gennaio 2016, 03:59 PM

John Galt III


Ciao Brian,

Ancora grazie per la risposta dettagliata e ponderata. Per quanto riguarda i singoli minatori, siamo in
competizione con i fondi hedge giganti, i fondi comuni di investimento giganti e altri gestori di fondi con analisti
esperti. Ero un gestore di fondi e un amministratore di hedge fund contemporaneamente, quindi conosco la
concorrenza. Sono molto più a mio agio nell'ottenere correttamente la direzione dell'oro e quindi nell'acquistare
minatori tramite fondi comuni e minatori di ETF e così via, piuttosto che fare analisi profonde me stesso.

Potrei comprare alcuni SA, NG e alcuni junior che tengo d'occhio per divertimento, ma non è qui che andrà il 95%
dei miei fondi. Sono soddisfatto di un certo rendimento del 200%, ad esempio, contro una corsa casalinga in uno
o più junior che si parleranno per sempre nel prossimo mercato toro delle PM.

16 gen 2016, 08:25 AM

Brian Fletcher , collaboratore


Risposta dell'autore » Grazie, John, e sembra che il tuo approccio sia perfetto per te. È un grande settore, quindi
avere un'esposizione è importante per gli investitori, IMHO.

16 gen 2016, 05:38 PM

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