STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR

CashAbsolute €ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

La strategia fondi orientata a battere il cash rimane sostanzialmente stabile nelle ultime
due settimane. Il mercato obbligazionario rimane volatile. Da inizio anno il risultato rimane
sostanzialmente vantaggioso rispetto al monetario (+0.18%) e all’obbligazionario
governativo a breve (-0.15%).

Obiettivo strategia

La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato

monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima
di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)

STRATEGIE e BENCHMARK 1 week YTD Cumulata Volatilità

CashAbsolute €UR +0.02% +0.38% +2.66% 1.14%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Lyxor ETF Euro Cash +0.02% +0.18% +0.48% 0%
iShares EUR Govern. Bond 1-3y -0.03% -0.15% +1.00% 1.54%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%
CashAbsolute €ur
0.00% ETF Lyxor Cash
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11
-0.10% 01 1 1 15 1 17 ETF Government 1-3 anni

-0.20%

-0.30%

-0.40%

-0.50%
BondFund Strategy €ur VS ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Buone le ultime due settimane per la strategia obbligazionaria. Un risultato in crescendo

che sarebbe ancoa migliore se non fosse per la debolezza del dollaro americano.
Strategia che nel corso della settimana ha toccato nuovi massimi dal 2010 con un +7.71%
ridimensionatosi proprio a causa del biglietto verde a +7.49%.
Da inizio anno il guadagno si attesta a +0.49% rispetto alle strategie governative ancora in
passivo.

Obiettivo strategia

Scopo di questa strategia obbligazionaria è di combinare una serie di gestori best-in-class

proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilità dei rendimenti ed una
protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi d’interesse cedolari.
I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una
scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 7-
10 anni).
Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BondFund Strategy €UR +0.36% +0.49% +7.49% 2.52%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

iShares EUR Govern. Bond 3-5y +0.01% -0.82% +1.85% 2.86%
iShares EUR Govern. Bond 7-10y +0.84% -1.29% +4.23% 5.61%

1.00%

0.50%

0.00% Bond Fund Strategy

EUR
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
-0.50% ETF Government 3-5
anni
-1.00% ETF Government 7-10
anni
-1.50%

-2.00%

-2.50%

-3.00%
STRATEGIE AZIONARIE EUR

BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

Buona l’ultima settimana del cigno nero anche se non basta per recuperare il disavanzo
da inizio anno.
La strategia inizia ad avere un andamento in linea con l’indice di riferimento. Nelle
correzioni di mercato risulta molto efficace con una perdita inferiore mentre nei rimbalzi di
mercato risulta più sofferente. Molto dipende sempre dai mercati emergenti che si stanno
dimostrando ancora piuttosto interessanti nonostante i rischi inflazionistici.

La strategia equities, volta a sovra ponderare la componente emergente, guadagna poco

sempre a causa del dollaro americano. Manteniamo la struttura attuale in quanto molto
positivi sul futuro dei paesi emergenti e sulla ripresa di breve termine della divisa
americana.

Obiettivo strategia

La strategia Black Swan non è altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con
una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione
del mercato azionario.
L’obiettivo è di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le
oscillazioni di mercato che possono condizionare l’atteggiamento emotivo dell’investitore.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BLACK SWAN Strategy +0.75% -0.85% +20.21% 8.02%

Equities Strategy +0.18% -3.24% +16.22% n/a

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

EU STOXX 50 +0.62% +5.14% +1.28% 17.24%

12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
Black Sw an
2.00%
Euro Stoxx 50
0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 Equity Portfolio
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%
STRATEGIA MISTA EUR

Best Manager Strategy €UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE €UR

Ancora statico Carmignac Patrimoine mentre la strategia mista guadagna con tutta
serenità il 0.33% nella settimana appena chiusasi.
Manca veramente poco a recuperare le perdite e la volatilità rimane molto simile alla
strategia obbligazionaria 3-5 anni e molto più bassa del governativo 7-10 anni.

Obiettivo strategia

Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi,
può ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class
nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con l’intento di gestirlo
attivamente.
L’obiettivo della strategia è di attenuare la volatilità rispetto alla scelta di un singolo gestore
senza pregiudicare i rendimenti futuri.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Best Manager Strategy €UR +0.33% -0.24% +6.23% 3.11%

Benchmark rispettivi 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Carmignac Patrimoine €UR +0.44% -3.46% +4.87% 6.73%

2.00%

1.00%
Best Manager
0.00% Strategy €ur
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
-1.00% Carmignac
Patrimoine €ur
-2.00%

-3.00%

-4.00%

-5.00%

-6.00%