Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof.

José Antonio Martínez García

UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA EXPERIMENTAL LIBERTADOR

INSTITUTO PEDAGÓGICO RURAL “EL MÁCARO”
DEPARTAMENTO DE CIENCIA Y TECNOLOGÍA
TURMERO.- ESTADO ARAGUA

MANUAL DE MATEMÁTICA

FINANCIERA
(Adaptado al Programa Sinóptico de la asignatura)

Prof. José Antonio Martínez García

Turmero, Agosto de 2005.

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INTRODUCCIÓN.
Ante la dificultad de encontrar, en las bibliotecas del Instituto Pedagógico Rural “El
Mácaro”, libros de Matemática Financiera adaptados a la realidad venezolana, se
escriben estas notas sobre operaciones aritméticas aplicadas transacciones
comerciales.
En primera instancia, porque sirve de guía para desarrollar el Programa Analítico
de la asignatura, basado en el Programa Sinóptico, tanto para los docentes como
para los alumnos.
Se presenta este Manual de Matemática Financiera dividido en cuatro unidades,
las cuales son:
Unidad I: Conceptos Matemáticos básicos.
Unidad II: El Interés Simple.
Unidad III: El Interés Compuesto.
Unidad IV: Rentas
El Autor espera que este producto sea utilizado en las extensiones del IPREM y
agradece, de antemano, cualquier sugerencia u observación que los usuarios
tengan a bien hacer llegar por el correo electrónico amartinez@iprm.upel.edu.ve

Prof. José Antonio Martínez García

Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro”
Departamento de Ciencia y Tecnología

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UNIDAD I
CONCEPTOS MATEMÁTICOS BÁSICOS.

La asignatura Matemática Financiera, correspondiente al Diseño Curricular de la

Especialidad de Educación Rural, en el Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro”,
tiene como propósito general Proporcionar a los participantes los conocimientos
básicos y la práctica necesaria para resolver problemas de Matemática Financiera
Básica. Por esta razón, se considera imprescindible repasar las operaciones
aritméticas a utilizar en el desarrollo del curso. Estas operaciones fueron aprendidas
en los cursos de Educación Básica y Educación Media; la experiencia del autor
indica que, tal vez por falta de uso, tales operaciones se olvidan, por lo que se
fracasa en el aprendizaje de los conceptos de matemática Financiera.
Tomando como base lo anteriormente expuesto, se presenta a continuación una
síntesis de operaciones aritméticas, con su sustento formal, a fin de que sea una
referencia futura del trabajo en la asignatura Matemática Financiera.
Conjuntos Numéricos
Los números 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11,… son conocidos como números
naturales ya que se derivan en forma natural del proceso de contar.
Para “sumar” dos cualesquiera de dichos números, digamos 6 y 3, empezamos
con 6 (o con 3) y contamos hacia la derecha tres (o 6) números para obtener 9.
Debido a que no hay un número natural mayor que todos los demás, siempre la
suma de dos números naturales es un número natural, es decir, siempre es posible
la suma.
Para restar 3 de 8, a partir de 8 contamos 3 números hacia la izquierda hasta 5. La
operación de resta (o sustracción), sin embargo, no puede ser efectuada en todos
los casos. Por ejemplo, 7 no puede ser restado de 4 ya que solamente hay tres
números a la izquierda de 4. Para que siempre sea posible efectuar la resta, es
necesario crear nuevos números para colocarlos a la izquierda de los naturales. El
primero de ellos, 0, es conocido como cero, y los demás -1, -2, -3, -4,… son

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conocidos como enteros negativos. Estos nuevos números junto con los naturales
(llamados ahora enteros positivos y representados como +1,+2, +3, +4,…) forman el
conjunto
…, -3, -2, -1, 0, +1, +2, +3,…
que no tiene principio ni fin. Las operaciones de suma y resta (es decir, contar hacia
adelante o hacia atrás) siempre es posible, sin excepción. Por razones practicas el
símbolo + se omite.
Para sumar dos enteros, como +6 y -2, empezamos con +6 y contamos hacia la
izquierda (dirección indicada por el signo de -2) dos unidades hasta +4, o
empezamos con -2 contamos hacia la derecha (dirección indicada por el signo de
+6) seis unidades hasta +4. ¿Cómo sumaría -6 y -2?
Si se quiere operar fácilmente con números positivos y negativos, es necesario
evitar el proceso de contar. Para hacerlo, consideramos el hecho de que +8 y -8
están a ocho unidades del 0. Esta cantidad de unidades desde un número hasta el 0

recibe el nombre de valor absoluto del número. Formalmente se denota por A ,

donde A es entero. Su definición se da por

 A , A≥ 0
A =
 -A , A < 0
Con esto en mente y recordando las tablas de sumar y multiplicar, se utilizan las
siguientes reglas:
Regla 1: Para sumar dos números con signos iguales, se suman los valores
absolutos y se mantiene el signo común.
Regla 2: Para sumar dos números con diferente signo, se resta el menor valor
absoluto del mayor valor absoluto, manteniéndose el signo del mayor valor
absoluto.
Regla 3: Para multiplicar dos números o dividir un número por otro (no nulo), se
multiplica o dividen los valores absolutos, anteponiendo al resultado “+”, cuando
sean de igual signo, o “-“, cuando sean de diferente signo.

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Al aplicar la Regla 3, no siempre el resultado es un entero, por lo que hay que

construir nuevos símbolos (números) para que estos resultados de división tengan

a
sentido. De aquí que, si a y b son enteros, con b≠0, se define = a ÷ b y recibe el
b
nombre de fracción común. Así tenemos. Por ejemplo, que
1 8 9
1÷ 2 = , 8 ÷ 15 = , 9 ÷ 5= . Si a < b, se dice que la fracción es propia. Caso
2 15 5
contrario, se dice impropia.
Con las fracciones se realizan las operaciones aritméticas de suma, resta,
multiplicación y división, lo que permite la resolución de ecuaciones de primer grado,
bien definidas, y algunas de segundo grado, en el contexto de la matemática
financiera.
Las reglas operatorias para las fracciones son:
Suma algebraica:
a c a⋅d ± b⋅c a c a±c
± = , si b = d , entonces ± =
b d b⋅d b b b
Multiplicación:
a c a⋅c
⋅ =
b d b⋅d
División:
a c a d a⋅d
÷ = ⋅ = (Nota: Debe evitarse hablar de “aplicar la
b d b c b⋅c
doble c”, ya que esta no es ninguna regla matemática; sólo mnemotécnica)
Otro término utilizado en Matemática Financiera es el de Razón. Este concepto
también se asocia al de división, por lo que no es de extrañarse que se acepte la
definición siguiente: Una razón entre dos enteros a y b es su comparación por

a
cociente, es decir . Se llama Proporción a una igualdad de razones, esto es,
b

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a c
dados los enteros a, b, c y d, la expresión = constituye una proporción. Los
b d
enteros involucrados en la proporción se conocen como cuartas proporcionales. Una
notación utilizada para la proporción indicada anteriormente es a : b = c : d , por lo
que a y d se conocen como “extremos” y c y d como “medios”. De aquí la expresión
“el producto de los extremos es igual al producto de los medios”, pues
a c
= ⇔ a ⋅d = b ⋅c
b d
c
Ahora bien, reescribiendo la proporción, por ejemplo a = ⋅ b concluimos que “en
d
una proporción, dadas tres cuartas proporcionales, podemos calcular el valor de la
otra”. Este hecho es conocido como aplicación de una regla de tres. Pero hay que
tener cuidado con dicha aplicación. Antes de aventurarse a aplicar una regla de tres,
debe considerarse la relación de correspondencia entre las variables involucradas,
esto es, si son proporcionales y , en caso de serlo, si es directa o inversa. ¿Cómo
averiguarlo? Observemos los gráficos siguientes

Y=2*x

X Y
12
0 0
10
1 2
8
2 4 6
3 6 4
4 8 2
5 10 0
y = 2⋅ x 0 1 2 3 4 5
Abscisas

Figura 1
En la Fig. 1 a medida que aumenta “x”, aumenta “y”, en la misma proporción 2.
Notemos que, exceptuando el par (0,0), con los demás pares podemos establecer lo
siguiente

6
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a 5 6⋅5
=
 6 10 ⇒ a = =3
x 1 2 a 4 5 10
= = = = = ⇒
y 2 4 6 b 10  4 5 10 ⋅ 4
= ⇒b= =8
 b 10 5
En este caso hablamos de una Proporcionalidad Directa. Pero, ¿Cómo asociar la
información gráfica con las proporciones y la regla de Tres?

Lo anteriormente expuesto se “acostumbra” plantearlo así:

a ---------- 5
se concluye que a=3
6 ----------10

El otro gráfico es el siguiente

X Y
0,25 8,00 y=2/x
0,50 4,00
8,0 8,00
1 2,000
Ordenadas

2 1,000 6,0
3 0,667
4,0 4,00
4 0,500
5 0,400 2,0 2,000
1,000 0,667
0,0
0 1 2 3 4 5
2
y= Abscisas
x

En la Fig. 2 a medida que aumenta “x”, disminuye “y”, en la misma proporción 2.

La Proporcionalidad es Inversa. En la tabla se observa que

 5 ⋅ 0, 4
 a ⋅ 0, 667 =
5 0,⋅4 a⇒ = 3 ≈
0, 667
x ⋅ y =0, 25 8 ⋅ 0,=5 4 1⋅ 2 = 2 ⋅ 1 = a 0,⋅ 667
= ⋅4 b 5 0, = 4 ⋅ = ⋅ ⇒
 4 ⋅ b = 5 0, 5 ⋅ 0, 4
⋅ 4 ⇒ b = 0, 5 =
 4

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Lo anteriormente expuesto se “acostumbra” plantearlo así:

a ---------- 5

se concluye que a=3

0,667 -------0,4

Otros tipos de números son los no racionales, esto es, los que no pueden ser
expresados como el cociente de dos enteros (no pueden escribirse como
fracciones). Generalmente surgen cuando tratamos de resolver ecuaciones con

( 1 + 0,025) = 12,365 y otras. Para

3
potencias enteras, por ejemplo, x 2 − 3 = 0,

resolver el problema, recordemos las propiedades de la potenciación y del cálculo

logarítmico, el cual se resume a continuación: Sea b > 0 un número fraccionario y
sea a un racional (que puede ser expresado como una fracción).
Potenciación Logaritmación
b =1
0
log b 1 = 0
b1 = b log b b = 1
log b ( m ⋅ n) = log b (m) + log b (n)
b m ⋅ b n = b m+ n
log b ( x n ) = n ⋅ log b (m)
m
log b ( ) = log b ( m) − log b (n)
n
bm
n
= b m−n
b
1
log b ( ) = − log b ( x)
x
m 1
n
bm = b n log b n x = ⋅ log b ( x)
n

Estas propiedades se aplican, algunas veces, en cálculo financiero, por lo que no

deben dejarse de lado. Aunque se tenga una buena calculadora científica o se
trabaje con Excel, el operador debe indicar cuál o cuáles operaciones utilizar.

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Tanto por ciento

El tanto por ciento es una proporcionalidad que se establece con relación a cada 100
unidades. Se expresa por el símbolo %, por lo que el significado de éste es
1
0, 01 ; .
100
Ejemplo. Si con una inversión durante un mes, de Bs. 500 000, se obtiene un
rendimiento de Bs. 30 000, ¿Qué rendimiento corresponde a Bs. 100 de inversión?
Se establece la proporción

500000 100
=
30000 x

500000 ⋅ x = 100 ⋅ 30000 (el producto de los extremos es igual al producto de los medios)

3000000
x=
500000
x = 6 por cada 100 y se escribe x = 6%

Ejercicios

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a
)4%d
e72
5
1.- Calcular el b)175%d
e80
0
1
c
)2 %de35480
,75
2
3
d) %d
e1 20
00
4

2.- Efectuar las operaciones indicadas

3 2
a) + +3
4 3
 3  3 
b)  5 −  ⋅  + 4 
 8 2 
2 4  6 
c )  ÷  ⋅  ÷ 12 
 5 15   5 
d ) 12,564 ⋅ ( 3 − 0,567 )
−5

e) 42 − 4 ⋅ 5 ⋅ ( −10 )
f) 3
0,00023
g ) log5 ( 12,5698)

3.- ¿Qué por ciento de

a ) 40es 20
b) 31es 620
3 8
c ) es
8 15

4.- Hallar x si el 7% de x es 5,25.

5.- ¿De qué número es 20 el 25%?
6.- Un Abogado recupera el 90% de una demanda de Bs. 20 000 000 y cobra, por
concepto de servicios, el 15% de la suma recuperada. ¿Cuánto recibirá el cliente?.
7.- Una persona compra un T.V. por Bs. 358 000, incluyendo el IVA. ¿Cuál es el
precio del T.V.?
8.- El presupuesto presentado por un contratista, para la construcción de un nuevo
edificio, ascendía a Bs. 48 000 000. De esta cantidad, el 19% era para plomería, el
34% era para materiales y suministros, y el 36% para mano de obra. El resto

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constituiría la ganancia del contratista. Halle la cantidad correspondiente a cada

partida mencionada.
9.- En un examen de Matemática Financiera aprobaron 27 alumnos, los cuales
constituían el 75% del total del curso. Calcular el número de alumnos del curso.
10.- Un hombre puede cancelar una hipoteca de una casa en 6 años si cada año
ahorra Bs. 4 700 000, lo cual constituye el 16% de sus ingresos anuales. Calcular los
ingresos anuales y el monto de la hipoteca.
11.- J.A. Martínez compró una computadora valorada en Bs. 1 800 000, con un
descuento del 7%. La factura tiene fecha 10 de Marzo, y se ofreció un descuento del
3% por pago dentro de los 10 días siguientes. ¿Qué cantidad pagó Martínez el 23 de
Marzo?
12.- Demostrar que una ganancia del 40% sobre el precio de venta de un artículo
equivale a una ganancia del 66% sobre su costo.
13.- Un comerciante ofrece un artículo con un 10% de descuento. Si previamente
había incrementado el precio en 10%, ¿Ganó o perdió en la operación?

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UNIDAD II
EL INTERÉS SIMPLE

Desde el principio de las civilizaciones, el hombre ha necesitado de transacciones

económicas, bien sea por trueques (intercambio de Bienes Materiales) o con la
utilización del dinero. Todas estas operaciones se registraban en “libros”, naciendo
así la ciencia contable. Las operaciones aritméticas allí registradas, a su vez, dieron
inicio a la Matemática Mercantil o Financiera. En este Capítulo se estudia la relación
entre el dinero puesto en juego en diversas transacciones comerciales y el tiempo de
vida de las mismas.
Por todos es conocida la compra a créditos. En ella, la Deuda es cancelada o
pagada, en un solo pago o en pagos sucesivos. Dependiendo del cálculo de la
ganancia, se habla de Interés Simple o Compuesto. En el capítulo IIi se tratará el
Interés Compuesto.
Se define el Interés Simple como aquel en el cual los intereses devengados en un
período no ganan interés en el siguiente período. Por ejemplo, si depositamos hoy
Bs. 5 000 000 en una cuenta que paga 0,5 % mensual de interés simple, y no
retiramos los intereses mensualmente , entonces al cabo de tres meses tendremos
un total acumulado de
+
5 00 0 000 0, 005(5 00 0 000) 0,+ 00 5(5) 000
0, 00
000 +)
5(5 000 000 5 0 75Bs.00 0 =
Esta clase de interés tiene, actualmente, la desventaja de que, al no capitalizar los
intereses, éstos pierden poder adquisitivo con el tiempo y al final de la operación
financiera se tendrá una suma total no equivalente a al original, o sea, el valor
acumulado allí no será representativo del valor inicial. Por esta razón, hoy día, esta
clase de interés no se aplica, y si existe operación donde no se cobran intereses
sobre los intereses, éstos deben pagarse periódicamente, ya sea al principio o al
final del período.
El cálculo resultado del cálculo anterior pudo obtenerse por la identidad
M = C0 ⋅ ( 1 + i ⋅ n )

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En esta relación se utilizan los términos:

C0 : Capital inicial de la operación (en Bs.)
r
i : Tasa (o Rata) de interés ( i = r % = )
100
n : Tiempo que dura la operación.
M : Monto o Valor Final de la operación (en Bs.)
Debe tenerse en cuenta la homogeneidad entre las unidades de i (frecuencia) y n

(tiempo), esto es, debe cumplirse que [ i ] ⋅ [ n ] = 1

Tasa Tiempo
anual Años
mensual Meses
semanal semanas
trimestral trimestres
semestral semestres

Antes de continuar, se considerará que las tasas en los problemas son anuales si no
se dice otra cosa. De igual forma, para efectos de cálculo se tomará el año comercial
(360 días), también si no se dice otra cosa.
Ejercicio: Completar la Tabla siguiente.
C0 (Bs.) r% n M
6000000 12 5 meses

3500000 9 meses 4000000

1% Año y
5680000
trimestral medio
1 11 200

50000 11,5 55000

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Estos problemas pueden resolverse con ayuda del Programa Excel de Microsoft.
Esta es una Hoja de Cálculo que tiene predefinidas todas las fórmulas de
Matemática Financiera. Veamos un ejemplo,

Capital
Inicial(Bs.) Interés(mensual) Tiempo(meses) Valor Final
2000000 0,25 9 Bs. 2.045.000,00
2500000 0,5 9,5 Bs. 2.618.750,00
3000000 0,75 10 Bs. 3.225.000,00
3500000 1 10,5 Bs. 3.867.500,00
4000000 1,25 11 Bs. 4.550.000,00
4500000 1,5 11,5 Bs 5.276.250,00
5000000 1,75 12 Bs 6.050.000,00
5500000 2 12,5 Bs 6.875.000,00
6000000 2,25 13 Bs. 7.755.000,00
6500000 2,5 13,5 Bs. 8.693.750,00
7000000 2,75 14 Bs. 9.695.000,00
7500000 3 14,5 Bs .10.762.500,00
8000000 3,25 15 Bs 11.900.000,00
8500000 3,5 15,5 Bs 13.111.250,00
9000000 3,75 16 Bs 14.400.000,00
9500000 4 16,5 Bs.15.770.000,00
10000000 4,25 17 Bs.17.225.000,00
Tabla generada por Excel XP
Para utilizar esta herramienta informática, el usuario debe conocer las fórmulas
muy bien, ya que el programa no tiene todos los casos.

Ecuaciones de Valor: En algunas ocasiones es conveniente para un deudor

cambiar el conjunto de sus obligaciones por otro conjunto. Para efectuar esta
operación , tanto como el deudor como el acreedor deben estar de acuerdo en la
tasa de interés que ha de utilizarse en la transacción y en la fecha en que se llevará
a cabo 8ª menudo llamada Fecha Focal).
Este procedimiento se basa en la equivalencia de las dos operaciones financieras
en un momento dado. Veamos un ejemplo.

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En la fecha, B debe Bs. 1 500 000 por un préstamo con vencimiento en 6 meses,
contratado originalmente a 1 1 2 años a la tasa de 4% y debe, además, Bs. 2 500 000
con vencimiento en 9 meses, sin intereses. Él desea pagar Bs. 2 000 000 de
inmediato y liquidar el saldo mediante un pago único dentro de un año. Suponiendo
un rendimiento del 5% y considerando la fecha focal dentro de un año, calcular el
pago único mencionado.
Solución.
El valor final del préstamo con intereses es 1 500 000( 1+ 0,04x1,5)= 1 590 000
Bs.
Designemos por X el pago único a calcular. Construyamos una línea de tiempo

Bs. 1 590 000 Bs. 2 500 000 F.F.

Bs. 2 000 000 6 meses 9 meses 12 meses
X

Calculando cada valor en la fecha focal e igualando la suma del valor resultante de
las obligaciones originales con el de las nuevas obligaciones, tenemos:

2 000 000 ( 1,05 ) + X = 1 590 000 ( 1+0,05 ⋅ 0,5 ) + 2 500 000 ( 1+0,05 ⋅ 0,25 )
X = 2 061 000

1. Problemas de Interés Simple

Formulas de Interés Simple

I=C*t*i

VF =C (1 + i * t)

C =VF (1 + i * t)-1

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VF = C + I

I = interés; VF = valor futuro; C = Capital; i = tasa.

Calcular el interés simple comercial de:

a. Bs2.500.000 durante 8 meses al 8%.

8
C = Bs2.500.000 t = 8 meses i= = 0,00667
1200

I = 2.500.000 * 8 * 0,00667 =Bs.1.334.000, 00 Respuesta

b. Bs.600.00 durante 63 días al 9%.

63
I =Bs.600.000 t =63 días i= = 0, 00175
36000

I =600.000 * 63 * 0, 00175=Bs.66150

Bs.12.000 durante 3 meses al 8½ %.

C =12.000 t =3 meses i =0,0071

I =12.000 * 3 * 0,0071= Bs. 255,6

c. Bs.150.000 al 10% en el tiempo transcurrido entre el 4 de abril y el 18 de

septiembre, del mismo año.

10
C =Bs.150.000 i= = 0,000028 t =167 días
36000

I =150.000 * 0,000028 * 167= Bs.7014

Calcular el interés simple comercial de:

a. Bs. 500.000 durante 3 años 2 meses 20 días al 0,75% mensual.

0,75
C = Bs.500.000 i= = 0, 0075 t =116 meses
100

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20
3años + 2 meses + 20 días =36 meses + 2 meses + meses = 38,67
30
meses

I =500.000 * 38,67 * 0,0075 =Bs.145012,5

Nota: Fíjese que en este ejercicio la tasa esta expresa en meses por lo que
debe transformarse el tiempo también a meses

b. Bs.800.000 durante 7 meses 15 días al 1,5% mensual.

C = Bs.800000 t =7,5 meses i = 0,015

I = 800.000 * 7,5 * 0,015= Bs90 000. Respuesta

2. Un señor pago Bs.2.500.000, 20 por un pagaré de $2.400.000,

firmado el 10 de abril de 1996 a una tasa de 41/2 %de interés. ¿En
qué fecha lo pagó?

VF = Bs.2.500.000, 20 C =Bs.2.400.000 i = 0,045 t =?

VF=C ⋅ ( 1+i ⋅ t ) ⇒ 2500000,20 = 2400000 ⋅ ( 1 + 0,045 ⋅ t )

2500000,20
−1
⇒ t= 2400000 =0,93
0,045

t = 0,93 años Respuesta 16 de marzo de 1997

Un inversionista recibió un pagaré por valor de Bs.120.000 a un interés del 8% el 15

de julio con vencimiento a 150 días. El 20 de octubre del mismo maño lo ofrece a
otro inversionista que desea ganar el 10%. ¿Cuánto recibe por el pagaré el primer
inversionista?

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 8 
VF=C ⋅ ( 1+i ⋅ t ) ⇒ VF=120000 ⋅ 1+ ⋅ 150 
 36000 
⇒ =124000
−1
 10 
A=VF ⋅ ( 1+i d ⋅ t d )
−1
⇒ A=124000 ⋅ 1+ ⋅ 53 
 36000 
⇒ =122301,40

Una persona debe cancelar Bs.140.000 a 3 meses, con el 8% de interés. Si el

pagaré tiene como cláusula penal que, en caso de mora, se cobre el 10% por el
tiempo que exceda al plazo fijado ¿qué cantidad paga el deudor, 70 días después
del vencimiento?

Valor del vencimiento

 8 
VF=C ⋅ ( 1+i ⋅ t ) ⇒ VF=140000 ⋅ 1+ ⋅ 3
 1200 
=142800
.Luego, la morosidad es

 10 
VF=142800 ⋅ 1+ ⋅ 70  = 145576,70
 36000 

Una persona descuenta el 15 de mayo un pagaré de Bs. 20.000 con vencimiento

para el 13 de agosto y recibe Bs. 19.559,90. ¿A qué tasa de descuento racional o
matemático se le descontó el pagaré?

18
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

VF=VP ⋅ ( 1+i ⋅ t ) ⇒ 20000 = 19550,90 ⋅ ( 1 + i ⋅ 90 )

20000
−1
19550,90
⇒ i= =0,000255
90
La tasa annual es 9,18%

Una persona debe Bs.20.000 con vencimiento a 3 meses y Bs16.000 con

vencimiento a 8 meses. Propone pagar su deuda mediante dos pagos iguales con
vencimiento a 6 meses y un año, respectivamente. Determine el valor de los nuevos
pagarás al 8% de rendimiento (tómese como fecha focal dentro de un año).

0,08
Vf1=20.000(1+ * 9)= 21.200
12

0,08
Vf2=16.000(1+ * 4)= 16.426,67
12
Deuda = 21.200 + 16.426,67

Deuda = 37.626,67

Pagos

0,08
P1 = x (1+ * 6) =1,04 x
12
P2 = x

Pagos =P1 +P2

19
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

Pagos =2,04 x

Deuda = Pagos

37.626,67=2,04 x

Valor de los pagarés 18.444,45 cada uno /Respuesta

Nota: En este problema, como en todos los similares, debe llevarse los valores de
las deudas a la fecha focal, en este caso 12 meses, para poder efectuar operaciones
sobre estos valores.

2. Problemas de Descuento

Formulas para Descuento Real

D = VP * t * d

VN= VP + D

VN = VP (1 + d* t)

VP = VN (1 + d * t)-1

Las formulas son iguales a las de interés simple; he aquí sus equivalencias.

i = d tanto por ciento/tasa de descuento

I = D descuento

VF =VN valor nominal

C =VP valor presente

Formulas de Descuento Comercial

D = VP * t * d

VN= VP + D

VN = VP (1 + d* t)

VP = VN (1 - d * t)

20
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

Determinar el valor líquido de los pagarés, descontados en un banco a las tasas y

fechas indicadas a continuación:

a. Bs.200.000 descontados al 10%, 45 días de su vencimiento.

0,1
200.000(1- * 45)= 197500
360

b. Bs.180.000 descontados al 9%, 2 meses antes de su vencimiento.

9
180.000(1- * 2)=177300
1200

c. Bs.140.000 descontados al 8% el 15 de junio, si su fecha de vencimiento es para

el 18 de septiembre del mismo año.

8
140.000(1- * 95)=137044,4
36000

d. Bs10.000 descontados al 10% el 20 de noviembre, si su fecha de vencimiento es

para el 14 de febrero del año siguiente.

10
100.000(1- * 86)=97611,1
36000

2.2. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de
julio de cierto año:

a. Bs.200.000 de contado

b. Un pagaré por Bs.200.000, con vencimiento el 9 de octubre del mismo año.

c. Un pagaré por Bs.300.000, con vencimiento el 9 de diciembre del mismo año.

Si la tasa de descuento bancario en la localidad es del 9%, calcular el valor real de la

venta.

a. 200.000 contado

9
b. 200.000(1- * 92)=195400
36000

21
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

9
a. 300.000(1- * 153)=288525,0
36000

Total =200.000 + 195400 + 288525 = Bs. 683925

Un pagaré de Bs.100.000 se descuenta al 10% y se reciben del banco

Bs.97.890. Calcular la fecha de vencimiento del pagaré.

100.000=97.890 (1+0,1 * t) → t = 0,21 años

Luego,

0,22 años * 12 meses/años = 2,64 meses = 2 meses y 19 días

El Banco Ganadero descuenta un pagaré por Bs.8.000.000 al 10%, 90 días

antes de su vencimiento, 5 días después lo redescuenta en otro banco a la
tasa del 9%. Calcular la utilidad del Banco Ganadero.

10
8.000.000(1- * 90)=7.800.000
36000

9
8.000.000(1- * 75)= 7.850.000
36000

Utilidad 7.850.000-7.800.000= 50.000

¿Qué tasa de descuento real se aplico a un documento con valor nominal de

700 dólares, si se descontó a 60 días antes de su vencimiento y se recibieron
666,67 dólares netos?

700=666,67(1 + i 60) → i = 0,00083324 diarios

i = 0, 30 anual = 30%

22
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

¿Cuál es el valor nominal de un pagaré por el cual se recibieron 146,52

dólares, si se descontó comercialmente a un tipo de 49%, 85 días antes de su
vencimiento?

49
146,52 = VF (1 - * 85)
36000

VF = 165,68

3. Transformación de Tasas

Método de igualación

Del 18% efectivo trimestral encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable

mensualmente

0,18 4/12
(1+ ) = (1 + ntnm)12/12
3

T. nominal trimestral capitalizable mensualmente = 0, 196  19,6%.

Del 24% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal

trimestral capitalizable semestralmente.

(1+ 0,24)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2

Tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente =5,6 % Respuesta.

Del 12% nominal anual capitalizable trimestralmente, encuentre la tasa

nominal semestral capitalizable trimestralmente.

0,12 4/4 nsct 4/4

(1+ ) = (1 + )
4 2

Tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente =0,07  7%.

Del 22% efectivo semestral, encuentre la tasa efectiva bimensual.

23
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

(1+ 0,22)2/6 = (1 + e b)6/6

Tasa efectiva bimensual = 0,06852  6,85% Respuesta.

Del 30% nominal bimensual capitalizable semestralmente, encuentre la tasa

nominal trimestral capitalizable anualmente.

0,30
(1+ * 3)2 = (1 + ntca)
3

Tasa nominal trimestral capitalizable anualmente = 0,69  69%

Del 52% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal

trimestral capitalizable semestralmente.

(1+ 0,52)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2

24
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UNIDAD III.
Interés compuesto
En el Interés Compuesto, el Monto calculado en un período pasa a formar parte del
capital inicial para el período siguiente, esto es, el interés genera interés.

a. 4. Problemas de Interés Compuesto

Formulas de Interés Compuesto:

M = C (1 + i)n

C = M (1 + i)-n

M = monto o también llamado VF; C = capital; i = tasa; n =tiempo

Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15%
con capitalización trimestral, para disponer de Bs.20.000.000 al cabo de 10
años.

i = 0,15 efectiva trimestral

n = 10 años

M = 20.000.000

C =?

0,15 -10(4)
C = 20.000.000 (1+ )
4
C =4.586.757,506

¿Cuántos meses deberá dejarse una póliza de acumulación de Bs.200000

que paga el 3% anual, para que se convierta en Bs. 750000?

n =? C = 200000 i = 0,03 M =750000

25
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

750000 = 200000 ⋅ ( 1 + 0,03) ⇒ 3,75 = ( 1,03)

n n

⇒ log(3,75) = log(1,03) n
log(3,75)
⇒ n= =44,72
log(1,03)

42,38 años = 42 años, 4 meses y 15 días

Hallar el valor futuro a interés compuesto de Bs.100, para 10 años:

a. al 5% efectivo anual

M = 100 (1 + 0,05)10 = 162,89

b. al 5% capitalizable mensualmente

0,05 10(12)
M = 100 (1 + ) =164,20
12
c. al 5% capitalizable trimestralmente

0,05 10(4)
M = 100 (1 + ) =164,36 Respuesta
4
d. al 5% capitalizable semestralmente

0,05 10(2)
M = 100 (1 + ) =163,86 Respuesta
2
Hallar el valor futuro de Bs.200.000 depositados al 8%, capitalizable anualmente
durante 10 años 4 meses.

VF = 200.000(1 + 0,08) 10+ (4/12) = 443.005,20

¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8%, capitalizable

trimestralmente?

0,08 4/2 n.c.s. 2/2

(1+ ) = (1 + )
4 2

26
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

i =0,0808  8,08% Respuesta

Hallar la tasa nominal convertible semestralmente, a la cual Bs.10.000 se convierten

en Bs.12.500, en 5 años.

i 10
12.500 = 10.000 (1 + )
2
i =0,0451= 4,51%

¿Cuántos años deberá dejarse un depósito de Bs.6.000 en una cuenta de ahorros

que acumula el 8% semestral, para que se conviertan en Bs.10.000?

8 n
10.000=6.000 (1+ )
200

n = 13,024 semestres

n = 6,512 años

¿Qué es más conveniente: invertir en una sociedad maderera que garantiza duplicar
el capital invertido cada 10 años, o depositar en una cuenta de ahorros que ofrece el
6% capitalizable trimestralmente?

M =2

C=1

2=1(1+ i) 10

i = 7,17% sociedad maderera

-------------

6
M = 1(1+ )
400

M =1,8140 no duplico

Respuesta es más conveniente la sociedad maderera

27
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Una inversionista ofreció comprar un pagaré de Bs.120.000 sin interés que vence
dentro de 3 años, a un precio que le produzca el 8% efectivo anual. Calcular el
precio ofrecido.

C = 120.000(1 + 0,08)-3

C = 95.259,87

Hallar el VF a interés compuesto de Bs.20.000 en 10 años, a la tasa del 5% de

interés. Comparar el resultado con el monto compuesto al 5%, convertible
mensualmente.

VF = 20.000(1 + 0,05) 10 = 32.577,89. Por otra parte,

5 120
VF = 20.000(1 + ) = 32.940,19 convertible mensualmente.
1200

EJERCICIOS DE INTERÉS COMPUESTO.

1.- Se coloca un capital de Bs. 9000000 a los 14%, capitalizables trimestralmente,

durante un año. Calcular el monto generado.

2.- ¿En cuánto tiempo se triplica un capital, si se acuerda una tasa del 17%
semestral?

3.- ¿Qué capital se necesita para generar un monto de Bs. 12000000 al cabo de 3
años, con una tasa del 9% cuatrimestral?

4.- Si un capital invertido pasó de Bs. 7040000 a Bs. 7936389,30 en 4 meses, ¿Cuál
fue la tasa anual aplicada?

5.- Un padre coloca Bs. 500000 en una cuenta de ahorros al nacer su hijo. Si la
cuenta paga el 2 1 2 % convertible semestralmente, ¿Cuánto recibiría el hijo al cumplir
los 18 años de edad?

6.- Se estima que un terreno boscoso, cuyo valor es de Bs. 22000000, aumentará su
valor cada año en 4% sobre el valor del año anterior durante 12 años. Calcular el
valor final del terreno.

7.- ¿A qué tasa nominal, convertible mensualmente, el monto de Bs. 2000000 será
Bs. 2650000 en 6 años?

28
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

8.- El 2 de Enero de 2003, se colocó a plazo fijo un capital de Bs. 2000000 al 21%,
capitalizable mensualmente. En Abril de este año la tasa bajó a 18% y en Octubre
bajó a 14%. ¿Cuánto se retiraría el 3 de Noviembre?

29
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UNIDAD IV

Anualidades o Rentas

Una Anualidad es una serie de Pagos iguales efectuados a intervalos iguales de

tiempo. Ejemplos de Anualidades son abonos semanales, pagos de renta
mensuales, dividendos trimestrales sobre acciones, pagos semestrales de interés
sobre bonos, primas anuales en pólizas de seguros de vida, etc.

. Problemas de Anualidades Vencidas

Formulas de Anualidades Vencidas

( 1+i )
n
−1
F=A ⋅ Valor futuro
i

1- ( 1+i )
−n

P=A ⋅ Valor presente

i
F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo

Problemas resueltos:

Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas

ordinarias.

(a) Bs.2.000 semestrales durante 8 ½ años al 8%, capitalizable semestralmente.

( 1+0,04 )
17
−1
F=2000 ⋅ = 47395,05 Valor futuro
0,04

1- ( 1+0,04 )
−17

P=2000 ⋅ = 24.331,34 Valor presente0,04

0,04

(b) Bs.4.000 anuales durante 6 años al 7,3%, capitalizable anualmente.

30
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( 1+0,073)
6
−1
F=4000 ⋅ = 28830,35
0,073
1- ( 1+0,073)
−6

P=4000 ⋅ = 18890,85
0,073

(c) Bs.200 mensuales durante 3 años 4 meses, al 8% con capitalización mensual.

40
 8 
1+  −1
F=200 ⋅  1200 
= 9133,51
8
1200
−40
 8 
1-  1+ 
P=200 ⋅  1200 
= 7001,81
8
1200
Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes
condiciones: $.20.000 de contado; $.1.000 por mensualidades vencidas durante 2
años y 6 meses y un último pago de $.2.500 un mes después de pagada la última
mensualidad. Para el cálculo, utilizar el 9% con capitalización mensual.

i =0,09/12=0,0075

1 − (1 + 0,0075)−30
P1 = 1000 ⋅ = 26775,10
0,0075
P2 = 2500 ⋅ ( 1 + 0,0075 )
−31
= 1983,10

26.775,10 + 1.983,10 + 20.000 = 48758,20.

31
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

¿Cuál es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan: $14.000

de cuota inicial; $1.600 mensuales durante 2 años 6 meses con un último pago de
$2.500, si se carga el 12% con capitalización mensual?

i =0,12/12=0,01

1 − ( 1 + 0,01)
−30

P1 = 1600 ⋅ = 41292,33
0,01
P2 = 2500 ⋅ ( 1 + 0,01)
−31
= 1836,45

41.292,33 + 1.836,45 + 14.000 = 57.128,78

Una mina en explotación tiene una producción anual de $8’000.000 y se estima que
se agotará en 10 años. Hallar el valor presente de la producción, si el rendimiento
del dinero es del 8%.

1- ( 1+0,008 )
−10

P=8000000 ⋅ = 53680651,19
0,008

En el ejercicio anterior, se estima que al agotarse la mina habrá activos recuperables

por el valor de $1’500.000. Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si
estas representan el 25% de la producción.

32
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

1.500.000(1 + 0,08)-10 = 694.790, 23

53.680.651,19 * 0,25 =13.420.162,8

694.790,23 + 13420.162,80 = 14.114.953,03

En el momento de nacer su hija, un señor depositó $1.500 en una cuenta que abona
el 8%; dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Al cumplir 12 años, aumento
sus consignaciones a $3.000. Calcular la suma que tendrá a disposición de ella a los
18 años.

( 1+0,08 )
11
−1
F=1500 ⋅ = 24968,25
0,08

24968,25(1 + 0,08)7 =42.791,16

( 1+0,08)
7
−1
F=3000 ⋅ = 26768,41
0,08

1.500(1 + 0,08)18= 5994,02

42.791,16 + 26.768,41 + 5994,02 = 75.553,60

33
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de
interés, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20
años.

0,06 /12 =0,005 tasa mensual

12 x 20
 6 
1+  −1
F=100 ⋅  1200 
= 46204,10
6
1200

Problemas de Anualidades Anticipadas

Formulas de Anualidades Anticipadas

 ( 1+i ) n+1 − 1 
F=A ⋅  − 1 Valor futuro
 i 

 1- ( 1+i ) − n+1 
P=A ⋅ 1+  Valor presente
 i 

F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo

Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 años de plazo, con

pagos de $3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa de interés es del 12%
convertible mensualmente.

34
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

 1- ( 1+0,01) −180+1 
P=3000 ⋅ 1+  = 252464,65
 0,01 

Una persona recibe tres ofertas para la compra de su propiedad: (a) $400.000 de
contado; (b) $190.000 de contado y $50.000 semestrales, durante 2 ½ años (c)
$20.000 por trimestre anticipado durante 3 años y un pago de $250.000, al finalizar
el cuarto año. ¿Qué oferta debe escoger si la tasa de interés es del 8% anual?

Oferta b

 1- ( 1+0,04 ) −4 
P=50000 ⋅ 1+  = 231494,80 ;
 0,04 

P+190000 = 231494,80+190000 = 421494,80

35
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

Oferta c

 1- ( 1+0,02 ) −11 
P=20000 ⋅ 1+  = 215737
 0,02 

25.000(1 +0,08)-4 = 183.757,46

215.737 + 183.757,46 = 399494,46

Respuesta = Oferta b es la más conveniente.

¿Cuál es el valor presente de una renta de $500 depositada a principio de cada mes,
durante 15 años en una cuenta de ahorros que gana el 9%, convertible
mensualmente?

 1- ( 1+0,0075 ) −179 
P=500 ⋅ 1+  = 49666,45
 0,0075 

Qué suma debe depositarse a principio de cada año, en un fondo que abona el 6%
para proveer la sustitución de los equipos de una compañía cuyo costo es de
$2.000.000 y con una vida útil de 5 años, si el valor de salvamento se estima en el
10% del costo?

2’000.000 * 0.10= 200.000

2’000.000 - 200.000 = 1’800.000

 ( 1 + 0,06 ) 6 − 1 
1´800.000 = A  − 1
 0,06 

36
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

A = 301.239,17.

Sustituir una serie de pagos de $8.000 al final de cada año, por el equivalente en
pagos mensuales anticipados, con un interés del 9% convertible mensualmente.

 ( 1 + 0,0075 ) 13 − 1 
8.000 = A  − 1
 0,0075 

A = 634,85 .

Un empleado consigna $300 al principio de cada mes en una cuenta de ahorros que
paga el 8%, convertible mensualmente. ¿En cuánto tiempo logrará ahorrar $30.000?

8
= 0,0067
1200

 8 
n+1

 1 +  − 1 
30.000 = 300   1200 
− 1
 8 
 1200 
 

n = 1447,7 meses≈120 años y 8 meses

Problemas de Anualidades Diferidas

Formulas para anualidades diferidas

Son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas salvo que estas tienen
un periodo de gracia.

Una compañía adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniería

muestran que los trabajos preparatorios y vías de acceso demoraran 6 años. Se
estima que los yacimientos en explotación rendirán una ganancia anual de

37
Instituto Pedagógico Rural “El Mácaro” Prof. José Antonio Martínez García

$2.400.000. suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los yacimientos se

agotarán después de 15 años continuos de explotación, hállese el valor futuro de la
renta que espera obtenerse.

 ( 1 + 0,08 ) 15 − 1 
VF = 2.400.000  
 0,08 

VF = 65.165.073,43

En el problema anterior, hállese el valor de utilidad que espera obtener, en el

momento de la adquisición de los yacimientos.

1 − ( 1 + 0,08 ) −15 
VP=2400000 ⋅  
 0,08 

VP = 20.542.748,85

20.542.748,85 (1 + 0,08)-6 = 12.945.416

Una compañía frutera sembró cítricos que empezaran a producir dentro de 5 años.
La producción anual se estima en $400.000 y ese rendimiento se mantendrá por
espacio de 20 años. Hallar con la tasas del 6% el valor presente de la producción.

1 − ( 1 + 0,06 ) −20 
VP = 400.000  
 0,06 

VP = 4587968,487 (1 + 0,06)-5 = 3428396,95

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Alguien deposita $100.000 en un banco, con la intención de que dentro de 10 años

se pague, a él o a sus herederos, una renta de $2.500, a principio de cada mes.
¿Durante cuántos años se pagará esta renta, si el banco abona el 6% convertible
mensualmente?

VF = 100.000 (1 + 0,005)120 = 181.939,67

 1 − ( 1 + 0.005 ) − n+1 
181939,67 = 2.500 1 + 
 0,005 

n = 90,13

Respuesta = 7 años 7meses

Una deuda contraída al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales de

$20.000 c/u, con la primera obligación por pagar dentro de 2 años. Sustituirla por
una obligación equivalente pagadera con 24 cuotas trimestrales, pagándose la
primera de inmediato.

 1 − ( 1 + 0,04 ) −7 
20.000 1 +  (1+0,04)-4 = 119.707,7136
 0,04 

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 1 − ( 1 + 0,02 ) −23 
119.707,71 = A 1 + 
 0,02 

A = 6.204,98 Respuesta anualidades trimestrales

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Bibliografía

1.- A. Redondo (1986)Curso Práctico de Matemática Financiera. Ediciones Centro

Contable Venezolano.

2.- Orrego D., José N. (1978) Cálculo Mercantil a su alcance. Editorial Norma

3.- Lista B., Jesús. (1985) Matemáticas Mercantiles. Mc Graw- Hill

4.- Universidad Nacional Abierta. Matemática III (Administración y Contaduría).

Caracas, Venezuela.

5.-Cissell, R. Matemáticas Financieras. Editorial CECSA

6.- Ayres, F. (1967) Matemáticas Financieras. Mc Graw-Hill

7.- Alfredo Díaz Mata – Víctor Manuel Aguilera G. Matemáticas Financiera. Segunda
Edición. Editorial Mc. Graw Hill. Ejercicios Propuestos. 1.998
8.- Lincoyan Protus G. Matemáticas Financiera. Cuarta Edición. Editorial Mc Graw Hill.

Cuarta Edición. Ejercicios Propuestos. 1.997

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