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El Cash Management abarca cualquier operación documentada que represente o pueda transformarse en
dinero.

 Definición

En forma general, puede entenderse que cash management, supone el día a día de la empresa:
Cobrar, Pagar y Negociar con los Bancos.

COBRAR

PAGAR
NEGOCIAR BANCOS

Entonces, ¿Qué es exactamente es el Cash Management? En términos simples: Todos tenemos un

flujo de ingresos de algún tipo, todos tenemos gastos y muchos de nosotros llevamos las deudas,
y, con pocas excepciones, todos debemos pagar impuestos. El Cash Management es el proceso de
gestión de su flujo de caja en efectivo mediante el control de sus gastos, reduciendo al mínimo los
impuestos, y reduciendo el costo de la deuda, para crear en última instancia, un fondo de ahorro.


 c nementen

El esquema reflejado en la siguiente figura representa muy simplemente el movimiento

de dinero en la empresa. El modelo puede acomplejarse, pero es preferible para introducir
el concepto de flujo de fondos, utilizarlo lo mas esquemático posible.
 En la figura anterior se ven representados los tres grandes grupos con los que se relaciona
la empresa a efectos de transacciones monetarias:

Ź Clientes: Serán todos los que proporcionan entrada de fondos a la empresa.

Ź Proveedores: Serán todos los que provoquen salidas de dinero de la empresa.

Ź Entidades Financieras: Cualquier entidad que suministre financiación o canalice

inversiones de fondos.

El concepto de flujo de fondos conlleva una serie de características:

1. El flujo de fondos en la empresa suele tener altibajos en su volumen y

frecuencia, pero raramente discontinuidades.

2. El volumen de fondos existentes en las cuentas de los proveedores, clientes y

tesorería representa una inmovilización de fondos.

3. Cualquier alteración en alguna de las partes del sistema (clientes, proveedores

y tesorería) se transmite rápidamente al resto.

 incipiicec nement

Los principios sobre los que se construyen las técnicas del Cash Management son los
siguientes:
Ź Coste Alternativo Del Dinero En El Tiempo
 Es necesario estar convencidos de que no es lo mismo cobrar hoy que hacerlo
mañana y que este retraso tiene un coste. El coste del retraso es fácil de calcular
ya que es el resultado de multiplicar un plazo por un coste.

El coste alternativo es un factor dinámico que está en continua actualización y

depende de:

a) El nivel de utilización de las líneas de financiación.

b) El coste que supone contratar líneas nuevas.
c) La rentabilidad que obtenemos de las inversiones financieras realizadas.
d) El volumen de financiación necesario.

La formula será la siguiente:

Donde:
DA = Días de Atraso
CAR = Coste Alternativo de los Recursos

Ź Optimización Del Float En Las Operaciones

El flujo de caja de Fondos Operativos no siempre es exacto, y su inexactitud se

pone de manifiesto cuando llegado un vencimiento no se produce el pago. Dicho
retraso se denomina genéricamente ³Float´ y representa el plazo de tiempo que
transcurre desde que ha vencido la deuda hasta que se produce el cobro.

En la
figura
anterior puede apreciarse que entre la fecha de vencimiento y la fecha de cobro
existe un retaso denominado ³Float Comercial´.
 Al retraso existente entre la fecha de cobro y la fecha de abono se le denomina
³Float Financiero´, e incorpora los retrasos que son consecuencia del proceso del
ingreso bancario.

El número de días que incorpora el Float Total de una serie de operaciones puede
llegar a ser muy elevado y tenemos el deber de trabajar en su optimización para
obtener los mayores ahorros posibles para la empresa.

Ź La Valoración Bancaria

La entidad financiera con la que trabajamos expresa en su contabilidad la fecha en

que recibe un documento, este hecho será la fecha de recepción del documento.
Hasta que dicho documento no se transforme en dinero no se puede disponer de
esos fondos. Por lo tanto, la diferencia entre la fecha de ingreso de los
documentos y la fecha de disposición de los fondos, es lo que se denomina
valoración bancaria.

Ź Reducción de Saldos Ociosos

En las partidas de Existencias y Tesorería (Caja y Bancos) se maneja el concepto

de saldo ocioso, que puede definirse como aquel volumen de fondos
inmovilizados en dichas partidas que no es necesario para el funcionamiento de la
empresa.

Hay técnicos que son más radicales y definen que todo el dinero que exista en
cuentas corrientes bancarias puede considerarse como saldo ocioso, Por lo tanto,
la política optima será la que elimine ese saldo, lo que se ha dado ha conocer
como ³Tesorería Saldo Cero´.

Su justificación es sencilla: Si tenemos dinero en cuentas corrientes reenumerados

a tasas bajas, al mismo tiempo que estamos utilizando financiación bancaria, a
tipos de mercado, supone un diferencia de intereses por el importe destinado a la
cuenta corriente que representa un coste excesivo.

La forma de llevar a cabo una política de tesorería saldo cero consiste en la

sustitución de cuentas corrientes por pólizas de crédito, que permitan la
utilización de financiación sin producir el efecto comentado.