STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR

CashAbsolute €ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Ottima chiusura di settimana. Continuano le pressioni sul costo del denaro e la BCE ha
deciso di iniziare le manovre contro l’inflazione in crescendo.
La strategia chiude la settimana con un +0.20% accelerando i rendimenti rispetto al
monetario +0.01% e le obbligazioni ad 1-3 anni -0.04%.

Obiettivo strategia

La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato

monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima
di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)

STRATEGIE e BENCHMARK 1 week YTD Cumulata Volatilità

CashAbsolute €UR +0.20% +0.45% +2.73% 1.14%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Lyxor ETF Euro Cash +0.01% +0.15% +0.45% 0%
iShares EUR Govern. Bond 1-3y -0.04% -0.19% +0.96% 1.59%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%
CashAbsolute €ur
0.00% ETF Lyxor Cash
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 1 1 1 15 ETF Government 1-3 anni
-0.10% 0
-0.20%

-0.30%

-0.40%

-0.50%
BondFund Strategy €ur VS ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Ancora una settimana positiva +0.15% mentre gli indici di riferimento soffrono la manovra
di Trichet. L’indice governativo 3-5 anni perde il -0.12% e peggio le obbligazioni a 7-10
anni con un -0.53%.
Si conferma come previsto un anno molto duro per le obbligazioni e la strategia sta
producendo gli effetti sperati. Siamo ora orientati all’incremento di un rendimento contro-
tendenza al mercato. Il dollaro americano ancora una volta non ci aiuta, ma auspichiamo
che la debolezza a breve possa stornare in un recupero del biglietto verde, arrotondando i
guadagni che da 2 settimane contraddistinguono positivamente il risultato della nostra
strategia rispetto al mercato.

Obiettivo strategia

Scopo di questa strategia obbligazionaria è di combinare una serie di gestori best-in-class

proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilità dei rendimenti ed una
protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi d’interesse cedolari.
I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una
scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 7-
10 anni).
Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BondFund Strategy €UR +0.15% +0.23% +7.21% 2.52%

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

iShares EUR Govern. Bond 3-5y -0.12% -0.98% +1.69% 2.90%
iShares EUR Govern. Bond 7-10y -0.53% -2.50% +2.99% 5.57%

0.50%

0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Bond Fund Strategy
-0.50% EUR
ETF Government 3-5
-1.00% anni
ETF Government 7-10
-1.50% anni

-2.00%

-2.50%

-3.00%
STRATEGIE AZIONARIE EUR

BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

In recupero il Black Swan +1.62% contro il 0.78% dell’Euro Stoxx 50 che la settimana
precedente ha portato a segno un +1.85%.
L’indice dimostra ancora una certa forza di crescita. Una forte crescita del mercato di
riferimento penalizza la strategia non permettendo di replicare la stessa performance, ma
con i mesi a venire difficilmente l’indice Euro Stoxx porterà risultati come quest’ultimo
(+9.68%)
Il black swan potrà quindi recuperare un po’ questo divario grazie alla scelta attiva dei temi
d’investimento sottostanti, beneficiando sempre di una copertura assicurativa in caso di
eventi negativi significativi sul mercato.

Bene la strategia Equities che porta una performance positiva dell’1.16% contro il 0.78%. I
mercati emergenti continuano la loro intensa ripresa. La perfromance è sempre
penalizzata dal dollaro americano (-7.50% da inizio anno)

Obiettivo strategia

La strategia Black Swan non è altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con
una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione
del mercato azionario.
L’obiettivo è di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le
oscillazioni di mercato che possono condizionare l’atteggiamento emotivo dell’investitore.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

BLACK SWAN Strategy +1.62% -0.96% +20.08% 8.09%

Equities Strategy +1.16% -2.61% +16.96% n/a

Benchmark 1 Week YTD Cumulata Volatilità

EU STOXX 50 +0.78% +6.87% +0.47% 15.91%

12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
Black Sw an
2.00%
Euro Stoxx 50
0.00%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Equity Portfolio
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%
STRATEGIA MISTA EUR

Best Manager Strategy €UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE €UR

Risultato positivo ma un po’ sotto performante +0.33% rispetto a Patrimoine +0.85%.

La strategia risulta ancora negativa da inizio anno con un -0.13%.
La settimana entrante dovrebbe aiutarci a recuperare questa piccola perdita.

Obiettivo strategia

Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi,
può ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class
nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con l’intento di gestirlo
attivamente.
L’obiettivo della strategia è di attenuare la volatilità rispetto alla scelta di un singolo gestore
senza pregiudicare i rendimenti futuri.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Best Manager Strategy €UR +0.33% -0.13% +6.35% 3.02%

Benchmark rispettivi 1 Week YTD Cumulata Volatilità

Carmignac Patrimoine €UR +0.85% -2.65% +5.73% 7.19%

2.00%

1.00%
Best Manager
0.00% Strategy €ur
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
-1.00% Carmignac
Patrimoine €ur
-2.00%

-3.00%

-4.00%

-5.00%

-6.00%