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Inversión Fija
• Intangibles:
¾ Gastos Pre-operativos
¾ Licencias
¾ Marcas
a) Inversión inicial
b) Reinversiones de reemplazo
c) Nuevas inversiones por ampliaciones
9Corto plazo
9Mediano plazo
9Largo plazo
Proveedores de fondos:
¾ Bancos Comerciales
¾ Líneas de COFIDE
1. Inflación
2. Tipo de Cambio
3. Devaluación
4. UIT
5. Tasas tributarias y laborales
Ingº Patricia Quiroz Morales
Presupuesto de Ingresos
Presupuestos:
Mano de Obra Directa
Materia Prima Directa
Costos Indirectos de Fabricación (CIF)
Presupuesto de Costo de Venta
1. Programa de producción
2. Requerimiento de producción
3. Precio de Venta de la Mat_Prima
4. Presupuesto de Materia Prima
materiales indirectos
energía eléctrica
agua
etc
Ingº Patricia Quiroz Morales
Presupuestos de Gastos
1. IGV
2. Impuesto a la Renta
3. Aportes y retenciones
Unidades
FINANCIEROS
PROYECTADOS
BALANCE GENERAL
VENTAS NETAS
- Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
- Gastos de ventas
- Gastos administrativos
UTILIDAD OPERATIVA
+ Ingresos Financieros/ - Gastos financieros
+ Otros ingresos / - Otros gastos
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES
- Participaciones
UTILIDAD IMPONIBLE
- Impuesto a la renta
UTILIDAD NETA
BALANCE GENERAL
ACTIVOS PASIVOS
http://www.flickr.com/photos/nickwheeleroz/2295584401/sizes/l/
Incluye:
El préstamo
La amortización de la deuda
Los intereses
El escudo tributario
¾RELACION BENEFICIO/COSTO
∑
n = vida útil
FC i i = año de operación
VAN =
(1+r)i r = tasa de descuento (COK)
i=0 FC = flujo de caja
∑
FC i
0=
(1+TIR)i n = vida útil
i=0 i= año de operación
FC = flujo de caja
Criterios de decisión
Donde,
B/C = VAB
VAC
CCPP = CD + CP
donde,
CD = Costo Deuda
CP = Costo Capital Propio
CD = Cb * Tb * (1 - tx)
Ct
donde,
CD = Costo Deuda
Cb = Monto del préstamo
Ct = Total Inversión
Tb = Tasa de interés bancario
tx = Tasa de impuesto a la renta
CCPP = Cb * Tb * (1 - tx) + Cp * Tp
Ct Ct
donde,
Cb = Préstamo
Tb = Tasa de interés bancario
tx = Tasa de impuesto a la renta
Cp = Capital propio
Tp = COK
Ct = Capital total (Ct= Cb + Cp)
Ingº Patricia Quiroz Morales
Lectura obligatoria
¾Escenario optimista
¾Escenario pesimista
¾Estático
¾Dinámico