Disinvestment 

™ AKA, Negative Investment, Divestment or Divestiture 
In  finance  and  economics,  divestment  or  divestiture  is  the  reduction  of  some  kind  of  asset  for  either  financial  or 
ethical objectives or sale of an existing business by a firm. A divestment is the opposite of an investment. 
 
Disinvestment (Economics) 
AKA Negative Investment 
“Disinvest (in)” means “to remove investment (from)”. 
To reduce the capital stock of an economy or enterprise, as by not replacing obsolete machinery. 
Reduction in: ‐  
¾ Aggregate Capital Stock. It represents a condition when investment is insufficient to cover the loss of capital 
by depreciation i.e., the net stock of capital falls. 
¾ Capital goods, either because 
™ Worn out equipment is not replaced 
        OR 
™ Because inventories are reduced, affecting the total supply of capital goods. 
¾ Capital investment or the process of reducing capital stock 
™ So far as fixed capital is concerned, this may be by scrapping. 
          OR 
™ By non‐replacement of capital goods as they wear out. 
™ Stocks and work in progress can also be reduced. 
Individuals and firms can disinvest by selling capital goods to each other, but this does not reduce the overall total in 
the economy unless disused capital goods are exported. 
 
Disinvestment (Business)
¾ Reduction of investments by selling shares. 
¾ To  sell  off  certain  assets  such  as  a  manufacturing  plant,  a  division  or  subsidiary,  or  product  line  i.e.,  the 
action  of  an  organization  or  government  selling  or  liquidating  an  asset  or  subsidiary.  Disinvestment  is 
sometimes described as the opposite of capital expenditures i.e., it is a reduction in capital expenditure, or 
the decision of a company not to replenish depleted capital goods. Some people use the term divestiture, or 
to divest when discussing disinvestment. 
For  example,  an  electric  generator  manufacturer  might  sell  off  its  consumer  generator  product  lines  and 
manufacturing facilities in order to raise money that can be used to expand its industrial generator product 
line. Thus, a company or government organization will divest an asset or subsidiary as a strategic move for 
the company, planning to put the proceeds from the divestiture to better use that garners a higher return 
on investment. 
A  company  will  likely  not  replace  capital  goods  or  continue  to  invest  in  certain  assets  unless  it  feels  it  is 
receiving a return that justifies the investment. If there is a better place to invest, they may deplete certain 
capital goods and invest in other more profitable assets. 
Alternatively a company may have to divest unwillingly if it needs cash to sustain operations. 
Another example is a consumer products company selling off a profitable division that no longer meets its 
long range goals. The proceeds from this disinvestment are then used to improve the company’s financial 
position by reducing its debt. 
 

Essentially functioning as the polar opposite of an investment, the process of divestment involves selling off 
current  investments  in  order  to  generate  assets  that  can  be  used  to  better  advantage  in  some  other 
manner. Businesses sometimes use disinvestment as a means of changing the direction of the company in 
order to meet changing consumer needs and remain competitive. 
 
One of the easiest ways to understand divestment is to think in terms of a company that has successfully produced a 
product for many years. However, changing technology is shrinking the demand for the company’s product. A new 
product  is  developed  that  is  anticipated  to  recapture  the  interest  of  consumers.  However,  this  will  leave  the 
company with several physical facilities and a great deal of equipment that is not required for the production of the 
new product. 
In  order  to  generate  revenue  that  will  aid  in  the  manufacturing  of  the  new  product,  the  company  will  undergo  a 
period of disinvestment. The plants and other facilities that are no longer required for production are sold off, along 

27/02/2011 DISINVESTMENT 1/2

with  the  now  obsolete  equipment.  By  generating  income  from  the  sale  of  these  divested  holdings,  the  company 
creates resources that constitute a capital investment in the new product. 
At times, a company may choose to sell off a subsidiary or business unit as part of a disinvestment strategy. Doing so 
allows the company to begin the migration from focusing on one market sector to a different sector that holds more 
promise.  In  some  cases,  disinvestment  involves  selling  the  business  unit  to  another  company.  At  other  times,  the 
business unit is spun off into a separate company altogether. 
Disinvestment can also occur when there is a decision to make changes in the regulation of an industry. Perhaps the 
most  well  known  example  of  this  type  of  disinvestment  application  would  be  the  deregulation  of  the 
communications  industry  in  the  United  States  during  the  1980’s.  As  part  of  the  process,  the  Bell  System  was 
completely divested and emerged as eight different entities: the new AT&T, and seven regional Bell companies that 
were known collectively as the Baby Bells. 
Because disinvestment does involve the sale of resources, companies often look very closely at the process before 
actually  implementing  any  type  of  divestiture  action.  It  is  important  to  make  sure  that  the  investments  that  are 
released are not likely to be required in the future, and that the revenue generated from the sale of the investments 
is highly likely to result in increased profitability for the company in the long run. 
 
Hence, disinvestment implies: 
1. To  allow  a  stock  of  capital  to  become  smaller  over  time,  either  by  selling  parts  of  it  or  by  allowing  it  to 
depreciate without replacing it. 
2. To reduce inventories, either absolutely or by more than any increase in plant and equipment. 
3. To sell all or a portion of a portfolio of financial assets. 
 
DISINVESTMENT IN INDIAN PUBLIC SECTOR 
The term ‘disinvestment’ refers to the sale of the government equity in public sector undertakings partly or fully to 
mutual  funds,  financial  institutions,  workers,  general  public  or  sole  bidder.  Disinvestment  is  the  process  in  which 
certain percentage of shares of public sector units is disinvested to private sector. It is also known as privatization. 
Through  disinvestment  government  can  withdraw  its  resources  invested  in  Public  Sector  Undertakings  (PSUs)  and 
can  use  such  resources  for  development  of  the  economy.  When  a  PSU  is  disinvested  government  usually  keeps 
strategic  control  by  retaining  26  percent  shares,  while  management  control  is  shifted  to  private  sector  units.  PSU 
can be disinvested by a single bidding or by consortium bidding. In single bidding a single private sector unit buys 
management  control  of  PSU  from  central  government/state  government.  While  in  consortium  bidding  a  group  of 
private  sector  units  purchases  management  control  of  PSU  from  central  government.  The  objective  for 
disinvestment  should  be  to  benefit  the  public,  the  consumer  and  investor,  and  at  the  same  time,  to  improve 
competitiveness and eliminate monopoly. 
Thus,  disinvestments  means,  to  take  back  the  earlier  made  investments.  It  means  transfer  of  ownership  and 
consequently  the  management  of  public  sector  enterprises  (PSE)  to  private  sector. Disinvestment  an  effective 
means of privatization. Privatisation process in India is euphemistically called ‘Disinvestment’ to make it palatable to 
those who consider privatisation a dirty word. Disinvestment or privatisation in India was initiated in 1991‐92 by the 
Chandrashekhar government and carried forward by subsequent governments. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

27/02/2011 DISINVESTMENT 2/2