MODULO III – EXAMEN CIA

ANÁLISIS DE LOS NEGOCIOS Y TECNOLOGÍA DE INFORMACIÓN

BUSINESS ANALYSIS AND INFORMATION TECHNOLOGY

FINANZAS

TALLER

PREGUNTA No. 1
Una compañía ha comprado recientemente acciones de un competidor como
parte de un plan a largo plazo de adquirir a dicho competidor. Sin embargo,
está un poco preocupado de que el precio de mercado de las acciones pudiera
disminuir en el corto plazo. La compañía puede cubrirse (hacer hedge) contra
el posible descenso del precio de mercado a través de:

A. Comprar una opción call (opción de compra) de las acciones.

B. Comprar una opción put (opción de venta) de las acciones.
C. Vender una opción put (opción de venta) de las acciones.
D. Obtener una opción warrant (garantía) de las acciones.

PREGUNTA No. 2
Una opción de compra (call) se venderá a un precio mayor mientras más bajo
sea:

A. El precio de mercado de la acción subyacente.

B. El precio de ejercicio en la opción.
C. El tiempo para la madurez de la opción.
D. La variabilidad en el precio de mercado de la acción a la subyacente.

PREGUNTA No. 3
Los bonos cero cupón:

A. Se venden por una fracción menor de su valor facial debido a que su

rendimiento es menor que la tasa de mercado.
B. Son canjeables por medidas de ciertos “commodities” tales como
barriles de petróleo, toneladas de carbón, onzas de metal, etc.
C. Incrementarán su valor mientras más se acerquen a la madurez,
previendo al tenedor la ganancia total al momento del vencimiento.
D. Son bonos no asegurados de alto rendimiento y alto riesgo,
generalmente utilizados para financiar compras apalancadas.

PREGUNTA No. 4
Los tenedores de bonos se encontrarán protegidos contra la inflación si
poseen:

A. Bonos amortizables con ingresos

B. Bonos convertibles
C. Bonos hipotecarios
D. Bonos indexados
PREGUNTA No. 5
De las siguientes opciones, ¿en cuál los instrumentos financieros se
encuentran ordenados de forma ascendente desde los que presentan menor
riesgo/rendimiento hasta los que presentan mayor riesgo/rendimiento?

A. Bonos del tesoro de USA; Bonos hipotecarios corporativos; bonos

amortizables con ingresos; acciones preferentes.
B. Bonos amortizables con ingresos; bonos hipotecarios corporativos;
acciones preferentes convertibles; debentures corporativos
C. Acciones comunes; bonos hipotecarios corporativos; bonos hipotecarios
corporativos de 2° hipoteca; bonos amortizables con ingresos
D. Acciones preferentes; acciones comunes; bonos hipotecarios
corporativos; debentures corporativos

PREGUNTA No. 6
Si dos compañías X y Y son iguales, excepto porque X emplea un mayor
financiamiento a través de deuda en lugar de capital que Y. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones será correcta?:

A. La Compañía X tendrá una mayor variabilidad en las ganancias que la

compañía Y.
B. La compañía X tendrá una mayor variabilidad en las ganancias
operativas que la compañía Y.
C. La compañía X tendrá una menor variabilidad en las ganancias
operativas que la compañía Y.
D. La compañía X tendrá un menor apalancamiento financiero que la
compañía Y.

PREGUNTA No. 7
El uso de instrumentos derivados bien para cubrirse (hedging) o para
propósitos especulativos, resultará en:

A. Un incremento del riesgo independientemente de para lo que se utilice el

derivado.
B. Una disminución del riesgo independientemente de para lo que se utilice
el derivado.
C. Una compensación del riesgo si se utiliza como cobertura e incremento
si se utiliza como especulación.
D. Una compensación del riesgo si se utiliza como especulación e
incremento si se utiliza como cobertura.

PREGUNTA No. 8
Las acciones preferentes tienen características tanto de acciones como de
bonos. Las acciones preferentes tienen la característica _____ (lista A) de las
acciones comunes y la característica _____ (lista B) de los bonos

Lista A Lista B
A. Una fecha de vencimiento Un pago fijo periódico
B. Sin fecha de vencimiento Sin pago fijo periódico
C. Una fecha de vencimiento Sin pago fijo periódico
D. Sin fecha de vencimiento Un pago fijo periódico
PREGUNTA No. 9
Se tiene la siguiente información sobre tres nuevos proyectos disponibles para
una empresa:

Proyecto Costo Retorno

A $ 50 MM 14%
B $ 75 MM 12%
C $ 125 MM 8%

El costo marginal de financiamiento aumenta, a medida que se requieran más

fondos, como sigue:

Intervalo Montos necesarios Costo de Capital

1 Primeros $ 75 MM 6%
2 Próximos $ 100 MM 10%
3 Por encima de $ 175 MM 12%

La compañía debería invertir en los proyectos:

A. B solamente
B. A y B solamente
C. A y C solamente
D. C solamente

PREGUNTA No. 10
Su compañía tiene cuentas por pagar de US$ 5MM, con términos de descuento
de 2% en 15 días, neto en 30 días (2%/15 neto 30). Usted puede pedir
prestado fondos de un banco a una tasa de interés del 12% anual (simple), o
puede esperar hasta el día 30 del mes donde recibirá los fondos necesarios
para pagar. Si la compañía puede pedir los fondos el último día del período de
descuento, a fin de poder aprovechar el mismo, ¿cuál sería el costo total de no
aprovecharlo?:

A. $51.000 aprox.
B. $75.500 aprox.
C. $100.000 aprox.
D. $24.500 aprox.

PREGUNTA No. 11
Su compañía obtuvo un préstamo de corto plazo por US$ 250,000 a una tasa
de interés anual del 6%. Como condición del préstamo, el banco le exige
mantener un saldo compensatorio de US$ 50,000 en la cuenta corriente de la
compañía, la cual gana intereses anuales al 2%. Normalmente, la compañía
mantiene un balance de US$ 25,000 en esa cuenta con propósitos
transaccionales. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva del préstamo?

A. 5,80%
B. 7,00%
C. 6,44%
D. 6,66%
PREGUNTA No. 12
Su compañía tuvo una utilidad al cierre del ejercicio igual a US$ 101,504 y una
estructura de capital constituida por las siguientes acciones en circulación:

Meses en Circulación Número de Acciones

Enero –Febrero 24,000
Marzo – Junio 39,400
Julio – Noviembre 36,000
Diciembre 35,040
Total 124,000

La ganancia básica por acción (redondeando) fue de:

A. 3.20
B. 2.90
C. 3.45
D. 3.26

PREGUNTA No. 13 (ANEXO 1)

El índice de liquidez de la empresa RST, Inc. al final del año 6 es:

A. 1.5
B. 4.5
C. 2.4
D. 2.0

PREGUNTA No. 14 (ANEXO 1)

La prueba de ácido de la empresa RST, Inc. al final del año 6 es:

A. 2.40
B. 2.18
C. 1.50
D. 2.00

PREGUNTA No. 15 (ANEXO 1)

En base a la comparación de los índices de prueba de ácido registrados en el
año 5 y 6. ¿Cuál es la conclusión más probable?:

A. La habilidad de la compañía para cubrir sus necesidades de

financiamiento a corto plazo ha mejorado desde el año 5.
B. La compañía ha cancelado inventario obsoleto en el año 6.
C. La compañía ha mejorado su gestión de inversiones a largo plazo en el
año 6.
D. La habilidad de la compañía para alcanzar sus necesidades de
financiamiento en el corto plazo ha declinado desde el año 5.

PREGUNTA No. 16 (ANEXO 1)

La tasa de rotación de las cuentas por cobrar de la compañía para el año 6 fue:

A. 19 veces
B. 10 veces
C. 6 veces
D. 16 veces
ANEXO 1
Compañía RST, Inc. Estado de Ganancias y Pérdidas

Concepto Año 6 Año 5

Ventas (todas a crédito) 285,000 200,000
Costo de venta 150,000 120,000
Utilidad Bruta 135,000 80,000
Sueldos y salarios 65,000 36,000
Utilidad antes de intereses e impuesto 70,000 44,000
Gastos por intereses 3,000 3,000
Utilidad antes de impuesto 67,000 41,000
Gasto por impuesto sobre la renta 27,000 16,000
Utilidad neta 40,000 25,000

Compañía RST, Inc. Balance General

Activos Año 6 Año 5

Activo Circulante
Efectivo 5,000 4,000
Activos financieros a ser negociados 3,000 2,000
Cuentas por Cobrar Netas 16,000 14,000
Inventario 30,000 20,000
Total Activo Circulante 54,000 40,000
Otros Activos
Inversiones a Largo Plazo 11,000 11,000
Propiedad y Equipos 80,000 70,000
Intangibles 3,000 4,000
Total Activos 148,000 125,000

Pasivo y Capital
Pasivo Circulante
Cuentas por Pagar 11,000 7,000
Cuentas por Pagar Acumuladas 1,000 1,000
Total Pasivo Circulante 12,000 8,000
Bonos por Pagar, 10%, durante un (1) año 30,000 30,000
Total Pasivo 42,000 38,000
Capital
Acciones Comunes, 24.000 en total
10 par 24,000 24,000
Utilidades Retenidas 82,000 82,000
Total Capital 106,000 87,000
Total Pasivo y Capital 148,000 125,000

Nota: El valor de mercado de las acciones comunes de la compañía RST, Inc. fue al final del
año 6 de US$ 100,000 por acción.

PREGUNTA No. 17
Desde el punto de vista del inversor, ¿Cuál de los siguientes tipos de valores
negociables provee el menor riesgo?:

A. Bonos hipotecarios
B. Obligaciones subordinadas
C. Bonos amortizables con ingresos
D. Obligaciones

PREGUNTA No. 18
¿Cuál de los siguientes tipos de valores negociables están ordenados del más
bajo riesgo/oportunidad de retorno al más alto riesgo/oportunidad de retorno?:

A. Bonos del tesoro de los EU, Bonos corporativos de primera hipoteca,

Bonos corporativos amortizables con ingresos, Acciones preferentes.
B. Bonos corporativos amortizables con ingresos, Bonos corporativos
hipotecarios, Acciones preferentes convertibles, Obligaciones
subordinadas.
C. Acciones comunes, Bonos corporativos de primera hipoteca, Bonos
corporativos de segunda hipoteca, Bonos corporativos amortizables con
ingresos.
D. Acciones preferentes, Acciones comunes, Bonos corporativos
hipotecarios, Obligaciones corporativas.

PREGUNTA No. 19
Un préstamo bancario de corto plazo tendrá un mayor costo efectivo de
financiamiento si este reúne cuál de las siguientes condiciones:

A. Un 10% de balance de compensación e interés regular.

B. Un 10% de balance de compensación e interés de descuento.
C. Un 20% de balance de compensación e interés regular.
D. Un 20% de balance de compensación e interés de descuento.

PREGUNTA No. 20
Un ejemplo de un financiamiento de corto plazo que ofrece seguridad es:

A. Un papel comercial.
B. Un certificado de depósito.
C. Un crédito renovable.
D. Un crédito comercial.

PREGUNTA No. 21
Factoring es:

A. Venta de cuentas por cobrar de una compañía a otra.

B. Venta de inventario de una compañía a otra.
C. Conversión de cuentas por cobrar a incobrables.
D. Ajustes a inventarios en los estados financieros.

PREGUNTA No. 22
Las siguientes formas de préstamo de corto plazo están disponibles para una
firma:

• Gravamen flotante.
• Factoring.
• Crédito renovable.
• Garantía hipotecaria.
• Letra de cambio.
• Línea de crédito.
• Papel comercial.

Las formas de préstamo de corto plazo que constituyen créditos no seguros:

A. Gravamen flotante, Crédito renovable, Garantía hipotecaria y Papel

comercial.
B. Factoring, Garantía hipotecaria, Letra de cambio y Línea de crédito.
C. Gravamen flotante, Garantía hipotecaria, Letra de cambio y Línea de
crédito.
D. Crédito renovable, Letra de cambio, Línea de crédito y Papel comercial.

PREGUNTA No. 23
El Grupo Business Intelligence fue participe de la siguiente operación durante
Noviembre y Diciembre de 2007. ¿Cuál de las siguientes transacciones es más
probable que pueda definirse como un derivado?

A. Se compraron 1.000 acciones de un inventario de una corporación que

cotiza en la bolsa, con base en la premisa de que dicho inventario
incrementará su valor.
B. Se compró una póliza de seguros de vida del Gerente de Negocios
Reinaldo Pedrique, para proteger a la compañía de los efectos adversos
de un eventual accidente.
C. Se acordó consignar una nota del 100% de la propiedad de una
subsidiaria para proteger a un financiador ante una posible morosidad.
D. Se suscribió un contrato a futuro por 3 meses para comprar 300.000
barriles de petróleo, basados en la estimación de que se requerirán en
ese período, para protegerse ante cambios en los precios.
PREGUNTA No. 24
El instrumento de crédito conocido como una Letra de cambio bancaria:

A. Requiere el pago inmediato con la entrega de los documentos de envío

al banco del cliente y la aceptación de los bienes por parte del banco.
B. Involucra una factura suscrita por el banco en el momento en que se
reciben los bienes y el registro en libros por parte del banco y del
vendedor.
C. Es un instrumento de crédito para el pago en una fecha determinada,
con garantía del banco.
D. Es un método de financiamiento de ventas en el cual el banco retiene la
propiedad de los bienes, hasta que el comprador ha completado los
pagos.

PREGUNTA No. 25
Un portafolio que es factible y que ofrece el más alto retorno esperado para un
determinado riesgo, ó el menor riesgo para un determinado retorno esperado,
es un:

A. Portafolio óptimo.
B. Portafolio deseable.
C. Portafolio de inversiones.
D. Portafolio efectivo.

PREGUNTA No. 26
Si una compañía presenta la más alta tasa de dividendo por pagar y si todo lo
demás permanece igual, esa compañía tendrá:

A. Un mayor costo marginal de capital.

B. Un menor costo marginal de capital.

C. Un Cronograma con mayor oportunidad de inversión.

D. Un Cronograma con menor oportunidad de inversión.

PREGUNTA No. 27
La forma más directa de preparar un presupuesto de caja para una compañía
de manufactura es incluyendo:

A. Ventas proyectadas, condiciones de crédito e ingreso neto.

B. Ingreso neto proyectado, depreciación y amortización de plusvalía.

C. Compras proyectadas, porcentaje de compras pagadas e ingreso neto.

D. Ventas y compras proyectadas, porcentajes de cobranzas y condiciones

de pago.
PREGUNTA No. 28
El Grupo Business Intelligence tiene la mayor parte de sus clientes localizados
en Miami. Bank of America esta deacuerdo con proveerle a esa empresa un
sistema de transporte de valores, a un costo fijo de US$ 50.000 por año y un
costo variable de US$ 0.50 por cada pago procesado por el banco. En
promedio la empresa recibe 50 pagos por día, cada uno por US$ 20.000.
Utilizando el sistema transporte de valores se reduce su rotación de cuentas
por cobrar a 2 días. La tasa de interese anual en el mercado de dinero es del
6%. Si la empresa hace uso del sistema, ¿Cuál será el beneficio neto de la
compañía (cada año tiene 365 días)?

A. US$ 60.578.

B. US$ 60.875.

C. US$ 60.825.

D. US$ 60.785.

PREGUNTA No. 29
El Grupo Business Intelligence utiliza un sistema de recolección central el cual
requiere que todos los cheques sean enviados a sus oficinas principales en
caracas. En promedio se requieren 6 días para que los cheques enviados sean
recibidos, 3 días para que El Grupo Business Intelligence los procese y 2 días
para que los cheques sean depositados en el banco. Un sistema de transporte
de valores reduce el tiempo de envío y procesamiento a 2 días y el tiempo de
depósito es 1 día. El Grupo Business Intelligence tiene un promedio de
cobranza de US$ 150.000. Si la empresa adopta este sistema, su balance de
caja promedio se incrementara en:

A. US$ 1.200.000.

B. US$ 750.000.

C. US$ 600.000.

D. US$ 450.000.

PREGUNTA No. 30
Una empresa tiene recibos diarios de caja por US$ 300.000. Un banco ofreció
proveer el servicio de transporte de valores que reduce la cobranza en 3 días.
El banco requiere un pago mensual de US$ 2.000 para proveer este servicio. Si
la tasa en el mercado de dinero es en promedio del 6% durante el año. La
ganancia o pérdida adicional por el uso del servicio es:
A. US$ (24.000).

B. US$ 30.000.

C. US$ (12.000).

D. US$ 54.000.