Análisis e Interpretación de

Estados Financieros

Unidad 5. Análisis
comparativo y de Tendencias
 APRENDIZAJES ESPERADOS
a) Aplicar un análisis horizontal y vertical a información
financiera de una entidad.
b) Realizar la interpretación correspondiente derivada del
análisis.
 Análisis financiero
horizontal y vertical
 Análisis financiero
El análisis financiero consiste en el estudio por separado de
los elementos del estado de resultados y del balance
general, con el propósito de relacionarlos y poder efectuar
comparaciones entre las cifras obtenidas para poder tomar
con mayor facilidad decisiones derivadas de su
interpretación.

Hay diversas maneras de llevar a cabo el análisis financiero

a) Estados comparativos.
b) Convertir a porcentajes los estados financieros.
c) Tendencias.
d) Razones financieras simples.
e) Razones financieras estándar.
f) Estado de flujo de efectivo
 Análisis financiero
Reducción a porcentajes de los estados financieros

• Elimina las dificultades de trabajar con cifras complicadas

• El porcentaje es un número pequeño y fácil de manejar
• Al relacionar las cifras con una base permite la seguridad a
nuestras hipótesis.

Los porcentajes se utilizan en dos formas:

a) Verticales: Todas las cifras de un periodo son comparadas

contra una cifra del mismo periodo
b) Horizontales: Cada cifra de un periodo es comparada
contra la misma cifra de un periodo anterior.
Análisis vertical
 Análisis vertical
El análisis vertical de un estado financiero muestra la relación
de cada partida con su monto de base, que representa 100%.
Cada una de las otras partidas del estado financiero se reporta
como un porcentaje de dicha base.

Podemos juzgar acerca de la estructura de nuestros estados

financieros y hacernos preguntas relativas a:

a) Si los costos o gastos son liquidez?

proporcionales a las ventas e) ¿Cuánto constituyen los activos fijos
b) Si los activos no circulantes son de los activos totales o de los pasivos
proporcionales a los activos totales. totales?
c) ¿Cuánto constituyen los activos f) ¿A que proporción está el capital
circulantes respecto de los activos contable respecto de los pasivos
totales? totales?
d) ¿Los activos circulantes representan g) Etc.
 Análisis vertical

Cálculo de porcentajes del Estado de resultados:

Cualquier renglón del estado se divide entre ventas (son la

base) y el resultado se multiplica por 100

$ Cada partida del estado de resultados

Análisis vertical % = X 100
$ Ingresos (ventas netas)
 Análisis vertical
Cálculo de porcentajes del Estado de resultados (ejemplo).
 Análisis vertical
Cálculo de porcentajes del balance general:

• El monto base 100% son los activos totales

• El monto base son los pasivos y el capital contable

El monto base de los activos totales es el mismo que el de los

pasivos y el capital contable debido a la ecuación contable
A = P+C
$ Cada partida del activo
Análisis vertical % = X 100
$ Activo total

$ Cada partida del pasivo o capital contable

Análisis vertical % = X 100
$ Total de pasivo y capital contable
 Análisis vertical
Cálculo de porcentajes del balance general (activos):
 Análisis vertical
Cálculo de porcentajes del balance general (pasivo y capital):
Análisis horizontal

MÉTODO DE TENDENCIAS
• También se le conoce como
procedimiento porcentaje de •
variaciones
• Tiene como base los índices.
• El índice consiste en adoptar
una base tomando el dato
correspondiente a
determinado año o periodo
cuyo valor se iguala a 100
tomando esta base se calculan
los distintos valores
correspondientes a otros
Análisis horizontal
ejercicios
Permite juzgar acerca de los
cambios a través del tiempo y
responder, por ejemplo:
• Si los gastos de venta o los
gastos de administración han
crecido más o menos que las
ventas.
• Si los activos circulantes tienen
mayor importancia contra el
total del activo o que el pasivo a
corto plazo
 Análisis horizontal
ANÁLISIS DE TENDENCIAS

• Puede juzgarse a través de tendencias, tanto con porcentajes

como las razones, para analizar el comportamiento de una
empresa a través de varios periodos.
• Muestra el desempeño de la organización y el camino que
suponemos que seguirá en el futuro, basados en los periodos
que estamos observando.
PORCENTAJES DE TENDENCIA
Análisis horizontal
Es el estudio de los cambios porcentuales en los estados
financieros comparativos.

Su cálculo requiere:

1. Organizar cronológicamente los datos

2. Calcular la cantidad monetaria diferencial que resulta entre el
periodo posterior y el anterior.
3. Dividir esta diferencia entre la cantidad del periodo anterior,
que es el año base.
4. Identificar las tendencias a la alza o a la baja de un periodo a
otro y reflexionar acerca de sus posibles causas.
 PORCENTAJES DE TENDENCIA
ESTADO DE RESULTADOS - EJEMPLO
Análisis horizontal

a) Se presenta un ejemplo de 3 meses

b) El mes base es enero
c) Pueden hacerse comparaciones de diferentes
periodos: Años, semestres, trimestres,
bimestres, meses, etc.|
PORCENTAJES DE TENDENCIA
BALANCE GRAL. - EJEMPLO
Análisis horizontal
PORCENTAJES DE TENDENCIA
BALANCE GRAL. - EJEMPLO
Análisis horizontal
PORCENTAJES DE TENDENCIA
Análisis horizontal
• Las tendencias indican la dirección que va tomando el
negocio.

• ¿Cómo han cambiado las ventas a lo largo de 5 años?

• ¿Que tendencia muestra la utilidad neta?

• Se obtienen los porcentajes a lo largo de un periodo, como

de tres a cinco años.
$ Cualquier año
Tendencia % = X 100
$ Año base

Montos en millones de dólares 2010 2009 2008 2007 2006

Ingresos 2200 2300 2600 2700 3000

Porcentajes de tendencia 73% 77% 87% 90% 100%

TENDENCIAS CON RAZONES
Análisis horizontal
• Permite revisar las relaciones entre los rubros del balance general
y del estado de resultados, observar tendencias y factores
externos e internos que afecten a la empresa.
• Para el análisis se utilizan las razones financieras, que permitirán
la interpretación y comparación de resultados.
• Muestran la liquidez, solvencia, actividad, rentabilidad y valor de
mercado de una empresa, proporcionan el desempeño y del
rumbo de la entidad.
• Permite conocer la situación presente de la empresa, utilizando
los estados financieros de un periodo
• Permite conocer variaciones porcentuales utilizando estados
financieros de dos o más periodos y analizar tendencias
utilizando datos históricos.
TENDENCIAS CON RAZONES
Análisis horizontal
EJEMPLO
TENDENCIAS
TENDENCIAS CON RAZONES
Análisis horizontal
EJEMPLO
TENDENCIAS
Análisis Vertical y
Horizontal

Ejemplo

A continuación aparecen los balances y los estados de resultados de El Ejemplo, S.A. de los
años 2005 al 2007.
Se pide:
Análisis Vertical
a) Calcular los balances y los estados de
resultados en porcentajes, tomando como
base el activo total y los ingresos de
operación, respectivamente.
b) Identificar los dos renglones del balance
que hayan sufrido la mayor modificación
en porcentaje.
c) Identificar el renglón del estado de
resultados que haya sufrido la mayor
modificación en porcentaje.
d) Basado en este cálculo de porcentajes,
¿muestra la empresa mejoría a través del
tiempo, o no?
Ejemplo
Análisis Horizontal
a) Calcular los balances y los
estados de resultados en
porcentajes, tomando como
base las cifras de 2005 para
cada uno de los renglones de
ambos estados.
b) Con base en el cálculo anterior,
¿qué renglón del balance y qué
renglón del estado de
resultados se incrementó en
mayor grado?
Balances y los estados de resultados de El Ejemplo, S.A
Ejemplo
Datos
Balances y los estados de resultados de El Ejemplo, S.A
Ejemplo
Datos
Calculo de los estados financieros en porcentajes
Estado de Resultados
Ejemplo
Análisis Vertical
Calculo de los estados financieros en porcentajes
Balance General
Ejemplo
Análisis Vertical
Calculo de los estados financieros en porcentajes
Balance General
Ejemplo
Análisis Vertical
Cálculo de los estados financieros en porcentajes
Preguntas
Ejemplo
Análisis Vertical
1. Identificar los dos renglones del balance que hayan sufrido la mayor modificación en
porcentaje.

• La cuenta “Resultados de ejercicios anteriores” para 2005, representa un 58% del total de
pasivos y capital.
• La cuenta “Inmuebles, maquinaria y equipo neto” para 2006, representa un 51% del total
de activos de la empresa.

2. Identificar el renglón del estado de resultados que haya sufrido la mayor modificación en
porcentaje.

• La cuenta “Costo de Ventas” para los tres años, representa la erogación más importante,
47% del total de las ventas netas.

3. Basado en este cálculo de porcentajes, ¿muestra la empresa mejoría a través del tiempo, o
no?

En términos de rendimiento a los accionistas, muestra una mejora, ya que inicio con una
utilidad neta del 11% para terminar con 13%, sin embargo, parece ser que no fue producto de
la eficiencia de la administración, por que los rubros dónde se muestra mejora (mayores
ingresos) es en el resultado integral de financiamiento y en otros ingresos.
Calculo de los estados financieros en porcentajes, tomando como base las cifras de
2005 para cada uno de los renglones
Estado de Resultados
Ejemplo
Análisis Horizontal
Calculo de los estados financieros en porcentajes, tomando como base las cifras de
2005 para cada uno de los renglones
Balance General
Ejemplo
Análisis Horizontal
Calculo de los estados financieros en porcentajes, tomando como base las cifras de
2005 para cada uno de los renglones
Balance General
Ejemplo
Análisis Horizontal
Calculo de los estados financieros en porcentajes, tomando como base las cifras de
2005 para cada uno de los renglones
Preguntas
Ejemplo
Análisis Horizontal

1. ¿Qué renglón del balance se incrementó en mayor grado?

• La cuenta “Utilidad neta del ejercicio”, tuvo un incremento del 42% en 2006 y del 38% para
2007
• La cuenta “Efectivo e inversiones temporales” tuvo un decremento importante del -45% en
el 2006 y del -35% para el 2007.

2. ¿Qué renglón del estado de resultados se incrementó en mayor grado?

• La cuenta “Otros gastos”, tuvo un decremento del -14% en 2006 y un incremento sustancial
del 27,031% para 2007. Es indispensable investigar a fondo cuáles son las transacciones
que originaron este incremento de gastos, ya que no tienen relación directa con la
actividad normal de la entidad.
 Referencias

• Calleja, Francisco (2017). Análisis de estados

financieros. México. Pearson Educación. Capítulo 10
Razones financieras estándar, tendencias y razones
financieras combinadas.
• Calleja, F. (2011). Contabilidad I. (1a.ed.). México:
Pearson Educación. Capítulo 14. Análisis de estados
financieros.
• Horngren, C., Harrison, W. y Oliver, M. (2010).
Contabilidad. (8a.ed.). México: Pearson Educación.
Capítulo 14. Análisis de estados financieros.