Azúcar-Alcohol

Por la crisis financiera en Europa, las ventas a este continente se retrajeron un 20% y las
importaciones un 32,5%. La retracción de las importaciones se debió a la caída del 16,8% de los
precios.
El mercado del azúcar estuvo muy volátil en el periodo, con subas y bajas de precio record.
La zafra del 2009 fue muy baja por nevadas, lo que hizo que se redujera el stock de empalme entre
zafra y zafra.
Durante el 2010 la empresa ha ingresado al programa nacional de biocombustibles, con una
inversión de 21 millones. E inversiones impuestas, para mejorar la eficiencia energética.
Papel
Las ventas totales crecieron un 3,8% con respecto al año pasado, se prevén buenos niveles de
producción, por las inversiones en nuevas maquinas.
Frutas y Jugos
Ingresa a este negocio por la adquisión del 100% de las acciones de Citrus Salta, principal
productor y exportador de naranjas y pomelos.
Por la retracción de demanda en Europa por la crisis, el mercado se ha visto equilibrado, por la baja
producción argentina. Se espera recuperación de la demanda y precios mejores.
Agropecuario-Cereales
La producción supero en 80228 toneladas la producción anterior.
Agropecuario-Ganadería
Tuvo un aumento del 28%. Aunque la producción debe normalizarse, ya que los novillos y
vaquillonas estarán en condiciones para los años 2011-12
Situación Económica y Financiera:
Los impuestos representan el 11% de las ventas y el 17% del patrimonio.
Se sufrió aumentos en los costos de producción, comercialización y administración, que se
compensan con el los buenos ingresos de la empresa.
La inflación no se ve reflejada en los EECC, y oculta ganancias y perdidas por inflación.

ROA – Formula de Dupont1

Ventas EBIT 2018888 277550

ROA = x = x = 0,13844177 0658026131 1024364354 9974
Activo Ventas 2004814 2018888
EBIT
Mar gen = = 0,13747667 0325446483 4106696359 5801
Ventas
Ventas
Rotación de Activo = = 1,00702010 2613010483 7655762579 471
Activo

ROE – Formula de Pares2

Ventas EBIT EBT Activo Beneficio Neto

ROE = x x x x =
Activo Ventas PN EBIT EBT
EBIT
Mar gen = = 0,13747667 0325446483 4106696359 5801
Ventas
Ventas
Rotación de Activo = = 1,00702010 2613010483 7655762579 471
Activo
ROE EBT Activo 216970 2004814
Leverage = = x = x = 1,25747640 0627789922 9539278165 215
ROA PN EBIT 1246329 277550
Beneficio Neto 158419
Efecto Fiscal = = = 0,73014241 6002212287 4130064064 1563
EBT 216970

Capacidad de Crecimiento – Formula de Higgins3

 M arg en x (1 - Dividendos en Efectivo ) x Endeudamie nto
Cap de Crec . = =
Rotacion de Act . −1 − [ M arg en x (1 - Dividendos en Efectivo ) x Endeudamie nto ]
0,16530443 7754665918 3512329791 5323
= = 1,00702010 2613010483 7655762579 476 =10,07%
0,16415207 3355571383 0749446199 431
EBIT
Mar gen = = 0,13747667 0325446483 4106696359 5801
Ventas
Ventas
Rotación de Activo = = 1,00702010 2613010483 7655762579 471
Activo
Dividendos en Efectivo 40000
Dividendos en Efectivo = = = 0,25249496 5881617735 2464035248 2972
Rdo . del Ejercicio 158419
Activo 2004814
Endeudamie nto = = = 1,60857526 3834830129 1232090403 096
P.Neto 1246329

Notas – Aclaraciones:
1. Activo, Balance General, Pag.13
EBIT=EBT – / + resultados financieros, Estado de Resultado, Pag.14
Ventas, Estado de Resultado, Pag.14
2. Activo y P. Neto, Balance General, Pag.13
EBT, EBIT, Ventas, B.Neto, Estado de resultado, Pag.14
3. Activo, Balance General, Pag.13
EBT, EBIT, Ventas, B.Neto, Estado de resultado, Pag.14
Dividendos en efectivo, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Pag.15

Ahí esta! Lo que si, es que no si para sacar el EBIT tenia que restarle o no los resultados por
tenencia, yo los incluí, igual lo pueden modificar si les parece. Si necesitan algo mas, hoy me
encuentran pero mañana no, porque nos vamos a visitar a mi abuela xD. Pero el lunes reviso el
correo temprano.