UNIVERSIDAD DE CUENCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE ECONOMÍA

TEMA:
DESARROLLO DE PROBLEMAS

ESTUDIANTES:
JHONNY ALVAREZ
GABRIELA ANDRADE
ANDREA ELIZALDE
MA. BELÉN PESÁNTEZ
DIANA RAMÓN

DOCENTE:
ECO. ROBERTO MACHUCA

CURSO:
EC-07-01

MATERIA:
FINANZAS INTERNACIONALES II.

PERÍODO LECTIVO:
SEPTIEMBRE 2016 - FEBRERO 2017
 FINANZAS INTERNACIONALES II

RESOLUCION DE PROBLEMAS

1. Gabriel Méndez cree que la acción de Telefónica se cotiza a 8 €, puede

subir
en los próximos tres meses pero no posee dinero suficiente para comprar
10000 acciones. Gabriel pide un crédito para comprar valores y tiene que
depositar el 50% del importe, analiza el resultado de los siguientes datos:

Requiere comprar 10000 acciones

Fecha de Compra: 15/sep; precio de compra 8 €
Fecha de venta: 15/Dic; precio de venta 9,25 €
Tipo de interés del crédito es el 4% nominal
Comisión de Compra 0,15% sobre el efectivo

DESARROLLO

 Desembolso de acciones
10000 acc × 8 € =80000 €

Depósito del Sr . Mendez → 50 %=40000 €

Sociedad de Valores → 50 %=40000 €

Del 15 /sep al 15/Dic  3 meses

Precio de venta por acción =9,25 €

 Monto total de acciones vendidas

10000 acc × 9,25 € =92500 €

 Beneficio Bruto

92500 €−80000 € =12500 €

 Costo de la deuda
3 meses
40000 × 4 % × =400 €
12

 Comisión de Compra 0,15% sobre el efectivo

80000 € ×0,15 %=120 €

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 FINANZAS INTERNACIONALES II

 Comisión de Venta sobre las acciones vendidas

92500 € ×0,15 %=138,75 €

RESULTADO NETO

Desembolso de acciones vendidas 92500

Comisión de Venta (138.75)
92361,25
Desembolso de acciones compradas (80000)
12361,25
Comisión de Compra (120)
12241,25
Costos de la deuda (400)
Resultado neto 11841,25

2. Federico está convencido de que bajara la cotización de vías telefónicas y

quiere beneficiarse de este movimiento de precios realizando una venta a
crédito de las acciones. Contactara con su agente de valores para pedirle
un préstamo de valores de telefónica.

Valor Acciones de telefónica

Alquiler del titulo 0.6% mensual
Comisión 0.25% sobre el efectivo
Número de acciones 100
Tipo de remuneración 3% Anual
Fecha de venta 25 de marzo
Fecha de compra 25 de abril
Garantía 25% del importe
Precio 25 de marzo 10 E
Precio 25 DE ABRIL 9E

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 FINANZAS INTERNACIONALES II

Fecha Concepto valor calculo

VENTA/ACCIONES    
# de acc *
Desembolso acciones vendidas 1000 10E
25 de marzo
Comisión de venta -2,5 1000*0,25%
Garantía del importe -250 1000*25%
  747,5 E  
COMPRA/ACCIONES    
Desembolso acciones compradas 900 # de acc * 9E
Garantía 250  
Comisión de compra -2,5  
25 de abril
Alquiler del titulo -6 1000*0,6%
Remuneración/Importe 1,87 747.5*3%/12
Remuneración/garantía 0,63 250*3%/12
  656 E  

Resultado.
Venta de acciones – Compra de acciones
747.50−656=91.5∈

3. Período de suscripción: 14 de febrero al 28 de febrero de 2004

Precio Banco Sabadell antes de la suscripción: 18.30 €
Características de la emisión: 1 * 4
Valor nominal: 0.50 €
Prima de emisión: 10.33 €
Precio de emisión de acciones nuevas: 10.83 €

Determinar:
a) Precio del derecho de suscripción.

Primero obtenemos el valor diluido después de la ampliación:

( N 0∗C 0 ) + ( N 1∗P )
C 1=
( N0+ N 1)
( 4∗18.30 ) + ( 1∗10.83 )
C 1=
( 4 +1 )
C 1=16.806
Para encontrar el valor de derecho preferente de suscripción, tenemos:

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 FINANZAS INTERNACIONALES II

18.30−16.806=1.494 € /acción

d= ( C0 −P ) / ( 1+n )
4
n=
1
d= (18.30−10.83 ) / ( 1+4 /1 )
d=1.494 € / acción

b) Importe que debe desembolsar si se quiere ir a la ampliación; una

persona que posee 1000 acciones.

Aplicamos una regla de 3 para obtener las acciones nuevas a partir de las
acciones antiguas:
1 4
x 1000
x=250 acciones nuevas
Entonces para obtener el importe que se debe desembolsar si se tienen
1000 acciones resulta de:
10.83∗250=2707.5 € para la compra de acciones nuevas

c) El ingreso que obtendrá si no acude a la ampliación y vende los

derechos.

Si no se acude a la ampliación, se vende los derechos por el valor de un

derecho preferente de suscripción. Implica que se recibirá un ingreso de:
d=I =1.494 €

d) ¿Cuántas acciones podrá adquirir si quiere realizar una operación

blanca?

Para este caso se debe igualar una variable ingreso por la venta de un
número de derechos con los gastos que representa la compra de nuevas
acciones.
En la siguiente ecuación tenemos que cada acción tiene un derecho
preferente, por lo que se deben restar los X derechos que hay que
quedarse para la ampliación:

Ingreso=( 1000− X )∗1.494 €

Ahora para la ecuación de gasto tenemos que cada acción cuesta 10.83 €,
por lo cual tenemos:

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 FINANZAS INTERNACIONALES II

Gasto=10.83 €∗Y
Entonces igualamos las dos ecuaciones, con lo cual tenemos:
( 1000− X )∗1.494 € =10.83 €∗Y
La relación entre X y Y es:
1
Y= X
4
Sustituyendo Esta última ecuación en la igualdad, tenemos:
€∗1
( 1000− X )∗1.494 € =10.83 X
4
1494−1.494 X =2.7075 X
1494=4.2015 X
X =355.5872903
Redondeando, el número de derechos que se tiene que quedar es de 355.
Esto implica que se venden:
1000−355=645 derechos en 1.494 €
Se tienen los siguientes ingresos:
Ingreso=( 1000− X )∗1.494 €
Ingreso=( 1000−355 )∗1.494 €
Ingreso=963.63 €

Reemplazamos de la ecuación para obtener Y:

Y =88.75≈ 88
Lo que significa que con los 356 derechos se pueden adquirir redondeando,
89 acciones.
Ahora, a un precio de 10.83 €, las 89 acciones tendrán un coste de:
10.83∗88=953.04 €

Que se pagarán con la venta de los derechos (963.63 €)

Queda una pequeña diferencia para gastos de la ampliación:
963.63−953.04=10.59 €

4. Compra y ventas:
El inversor realiza las siguientes operaciones a lo largo del ejercicio:
El 23 de junio compra 260 acciones en bolsa de la sociedad “Bonitos del
Sur del Azuay” a $3775 por título, el 23 de julio cobra un dividendo
complementario por accione de $49,45 brutos, la retención del impuesto a
la renta es del 25%. Sacar las acciones netas. El 23 de octubre vende 260
acciones en bolsa a $4250 por título.

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 FINANZAS INTERNACIONALES II

Los gastos de compra y venta en bolsa se estiman en un 0,6% del

efectivo de las respectivas operaciones. Se desea calcular la rentabilidad
de la operación en términos absolutos y porcentuales TIR.

 23 de Junio: Compra de 260 acciones a $3775 c/u.

$ 3775∗260 acciones=$ 981500

Gasto de compra: 0,6% del efectivo:

$ 981500∗0.6 %=$ 5889

$ 981500−$ 5889=$ 975611

La compra neta será de $975611.

 23 de Julio: Cobro de dividendo por acción de $49,45.

$ 49,45∗260 acciones=$ 12857

Retención del impuesto a la renta del 25%.

$ 12857∗25 %=$ 3214,25

$ 12857−$ 3214,25=$ 9642,75

El cobro neto del dividendo será de $9642,75.

 23 de Octubre: Venta de 260 acciones en $4250 c/u.

$ 4250∗260 acciones=$ 1105000

Gasto de compra: 0,6% del efectivo:

$ 1105000∗0,6 %=$ 6630

$ 1105000−$ 6630=$ 1098370

La venta neta será de $1098370.

Por lo tanto, el beneficio y rendimiento serán:

Beneficio :−Compra neta+ Cobro neto de dividendos+ Ventaneta

Beneficio=−$ 975611+ $ 9642,75+ $ 1098370=$ 132401,75

Beneficios $ 132401,75
Rendimiento= = ∗100=13,571162 %
Compra neta $ 975611
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