Asignatura: Análisis de los Estados Financieros.

Profesor: Raúl Morales.

UNIDAD III
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical, el análisis
horizontal, análisis de tendencias y con el uso de razones financieras. En la presente unidad
haremos la interpretación y análisis horizontal y de las tendencia de los estados financieros
básicos, y específicamente del Balance general (los elementos conceptuales utilizados
para la elaboración de este material de estudio fueron tomado del texto: Contabilidad
General y Superior del Autor: Henry Mina y de las pág. Web. https : Gerencia.com;
https:clickbalance.com, como referencia bibliográfica)

ANALISIS HORIZONTAL
El análisis de los Estados Financieros es importante para la toma de decisiones por parte
de los gerentes y ejecutivos de la empresa, así como para proveedores, instituciones
financieras entre otros, en función de conocer la rentabilidad y la situación contable de la
empresa.
En tal sentido podemos definir el análisis horizontal como el análisis que se hace
conjuntamente a dos estados financieros consecutivos para determinar la variación
absoluta y porcentual que ha sufrido cada cuenta de un periodo contable a otro;
El análisis horizontal toma en cuenta el factor tiempo, porque analiza varios Estados
financieros, es decir es un análisis dinámico.
El análisis horizontal determina cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en
un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
CÁLCULOS PARA UN ANÁLISIS HORIZONTAL:
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un
estado financiero (en nuestro caso un balance general) en un periodo contable de un año
2 (año analizado) con respecto a otro periodo contable de un año 1 (año base), se procede
de la siguiente manera: al monto del año analizado se le resta el monto del año base.

VA = Variación Absoluta.
Ab = Año Base.
Aa = Año Analizado.
VA = Aa – Ab
El resultado que se obtiene puede ser positivo (aumento) o negativo (disminución)
Para la determinación de la variación porcentual (en porcentaje) de un periodo contable
respecto a otro, se procede de la siguiente manera: se divide el monto de la variación
absoluta (de los periodos comparados) entre el monto del año base y ese resultado se
multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje.
V% = Variación Porcentual.
VA = Variación Absoluta.
Ab = Año Base.
V% = VA / Ab × 100
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de
estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda
vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para
observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

EJEMPLO DE ANÁLISIS HORIZONTAL:

Analicemos el siguiente balance general y con base a ello haremos algunos cálculos:
---EJERCICIO----

Zamdu, CA
Balance
General
al 31-12-18 al 31-12-19 Variación Variación
Porcentual (+ -
Año Base Año analizado Absoluta (+ -) )
Activos:
Banco 150.000 575.000 425.000 283,3333333
Cuentas por Cobrar 455.000 304.000 -151.000 -33,18681319
Inventario 1.250.000 966.000 -284.000 -22,72
Terreno 3.000.000 3.000.000 0 0
Activos fijos 1.850.000 2.850.000 1.000.000 54,05405405
Deprec.Acum. -25.000 -30.000 -5.000 20
otros activos 185.000 185.000 0 0

Total activos 6.865.000 7.850.000 985.000 14,34814275

Pasivos y Capital
Pasivos:
cuentas por pagar 230.000 200.000 -30.000 -13,04347826
prestamos por pagar 750.000 600.000 -150.000 -20
Hipoteca por pagar 2.000.000 2.000.000 0 0

Total pasivos 2.980.000 2.800.000 -180.000 -6,040268456

Capital
Utilidades del
ejercicio 885.000 2.050.000 1.165.000 131,6384181
Capital social 3.000.000 3.000.000 0 0

Total Capital 3.885.000 5.050.000 1.165.000 29,98712999

Total Pasivos y
Capital 6.865.000 7.850.000 985.000 14,34814275
Para explicar el presente ejercicio vamos hacer los cálculos para cuenta banco de los
activos, para las cuentas por pagar de los pasivos (queda como práctica para usted, aplicar
los cálculos restantes a las demás cuentas del balance general y los resultados los puede
verificar en el presente ejercicio.)
Para cuenta banco usted puede observar en el ejercicio que para el año 2018 (año base)
tiene un monto de Bs. 150.000 y para el año 2019 (año analizado) tiene un monto de Bs.
575.000.
Como se determina el Variación Absoluto?
Al monto del año base le vamos a restar el monto del año analizado
VA = Aa – Ab
VA = 575.000 -- 150.000
VA = 425.000
Este resultado nos indica que la cuenta banco tuvo un aumento absoluto de Bs. 425.000
y lo vamos colocar o reflejar en la columna de Variación Absoluto, como puede ver en el
ejercicio.

Ahora vamos a calcular la Variación Porcentual que se hace dividiendo el monto de la

variación absoluta obtenido en el cálculo anterior entre el monto del año base de la cuenta
banco y se multiplica por 100 para obtener el %.
V% = VA / Ab x 100
V% = 425.000 / 150.000 x 100
V% = 2,833333 x 100
V% = 283, 33 %
Este resultado nos indica que la cuenta de banco tuvo un aumento en un 283,33 % en el
año que estamos analizando (2019) con respecto a lo que era banco en año base (2019),
lo que significa que la empresa ha aumentado sus ventas entre otras circunstancias y el
resultado lo vamos colocar o reflejar en la columna de la Variación Porcentual, como pueden
ver en el ejercicio.
Ahora continuamos con las cuentas por pagar y podemos observar que en el presente
ejercicio para el año 2018 (año base) tiene un monto de Bs. 230.000 y para el año 2019
(año analizado) tiene un monto de Bs. 200.000.
Como se determina el Variación Absoluto?
Al monto del año base le vamos a restar el monto del año analizado
VA = Aa – Ab
VA = 200.000 -- 230.000
VA = - 30.000
Este resultado nos indica que las cuentas por pagar tuvo una disminución de Bs. - 30.000
y lo vamos colocar o reflejar en la columna de la Variación Absoluto, como se observa en
el ejercicio.
Ahora vamos a calcular la Variación Porcentual que se hace dividiendo el monto de la
variación absoluta obtenido en el cálculo anterior entre el monto del año base de la cuenta
banco y se multiplica por 100 para tener el %.
V% = VA / Ab x 100
V% = - 30.000 / 230.000 x 100
V% = - 0,130434 x 100
V% = - 13,04 %
Este resultado nos indica que las cuentas por pagar tiene un disminución en un 13,04 % en
el año que estamos analizando (2019) con respecto a lo que era las cuentas por pagar en
año base (2019), significa que la empresa está cumpliendo con sus obligaciones o deudas
de pagos, tiene una deuda menor con respecto al año base (2018) y el resultado lo vamos
colocar o reflejar en la columna de la Variación Porcentual, como pueden ver en el ejercicio.
Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de
cada una de las partidas del balance.
Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas
variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y
posiblemente haya otras con un efecto neutro.
Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la
administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una
empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.
La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas
metas, puesto que una vez identificadas las causas y las consecuencias del
comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o
aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o
aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que
se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.
El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical, análisis de las
tendencias y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar
a una conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar
decisiones más acertadas para responder a esa realidad.
 ANALISIS DE TENDENCIAS
Definición de análisis de tendencias
Es el método de análisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes
rubros del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios
significativos que pueden tener su origen en errores administrativos.
El método de tendencia es el método de análisis que consiste en observar el
comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del Estado de resultados,
para detectar algunos cambios significativos que pueden tener su origen en errores
administrativos.
Este método nos permite conocer la dirección y velocidad de los cambios que se han dado
en la situación financiera de la empresa a través del tiempo, por lo que se considera como
un método de análisis horizontal, con la gran diferencia que para conocer la tendencia de
una cuenta se recomienda analizar conjuntamente, consecutivos y como mínimo los últimos
cinco estados financieros.
El análisis de tendencia nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa...
Nos ayuda a la detección de fallas; pero es solamente un método exploratorio, por lo que
siempre es necesario investigar más a fondo para encontrar las causas de las fallas.
Es necesario determinar los cambios sufridos en los saldos de los rubros de los estados
financieros que nos interesa analizar.
Mediante este método, se puede determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras
plasmadas en los estados financieros de la empresa. Desde luego que los conceptos
deberán ser homogéneos.
Es recomendable tomar en cuenta las siguientes consideraciones mínimas que deberán
observarse en su aplicación.
Este procedimiento facilita la retención y apreciación mental de la tendencia de las cifras,
hecho que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la empresa. Las
normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan,
que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue. La información descrita en los
estados financieros dinámicos que se presentan, debe corresponder al mismo ejercicio o
período.
Para su aplicación se sugiere, comparar estados financieros de ejercicios anteriores, ya que
permitirá observar cronológicamente la tendencia de las cifras al presente en que se
analiza.
Las cifras comparadas deben pertenecer a estados financieros de la misma empresa.
Puede aplicarse paralelamente con otro procedimiento, dependiendo del criterio del analista
financiero y en función del objetivo que se persiga. Al ser este un estudio que explora el
pasado y su tendencia al paso del tiempo, se logra identificar probables anomalías sobre el
estado que guardan las cifras de la empresa, por lo que constituye una base para el
estratega financiero para futuros estudios así como para plantear una serie de
recomendaciones.
La utilización de la tendencia de porcentajes en el estado de resultados y en el balance
general es muy útil, al permitir conocer a simple vista, cómo se forma el total de los costos,
gastos, utilidades, recursos, obligaciones y aportaciones.
Con este tipo de análisis, se pueden contestar algunas preguntas como:
¿De dónde sale el dinero que tengo trabajando en la empresa? Es decir, ¿qué porcentaje
sale del capital contable, del pasivo a corto plazo y del pasivo a largo plazo?
¿Cómo se encuentra distribuido el dinero que tengo trabajando en mi negocio?
¿Está en activo circulante, fijo o diferido? o, dicho de otra manera, ¿cuál es la mezcla de
activos con que está trabajando la empresa?
Con lo anterior se puede considerar que el análisis de tendencia de porcentaje consiste en
observar el comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del Estado de
resultados, para detectar algunos cambios significativos que pueden tener su origen en
errores administrativos.
EJERCICIO DE ANÁLISIS DE TENDENCIA:
Se presenta a continuación cinco años consecutivos de un balance general correspondiente
a una empresa y con base a ellos se aplicarán las fórmulas y los cálculos utilizados en el
análisis horizontal:
-----EJERCICIO ----

Sport, Ca
al 31-12-xx
2015 2016 2017 2018 2019
Activos:

Banco 450.000 637.000 732.000 896.000 1.420.000

Cuentas por Cobrar 610.000 968.000 1.208.000 1.389.000 1.850.000
Inventario 1.360.000 1.610.000 1.970.000 2.260.000 2.640.000
Terreno 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000
Activos fijos 4.500.000 4.500.000 5.300.000 5.950.000 5.950.000
Deprec.Acum. -40.000 -45.000 -50.000 -55.000 -60.000
otros activos 600.000 600.000 600.000 760.000 760.000

Total activos 12.480.000 13.270.000 14.760.000 16.200.000 17.560.000

Pasivos y Capital
Pasivos:
cuentas por pagar 660.000 525.000 305.000 220.000 155.000
prestamos por pagar 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000
Hipoteca por pagar 4.000.000 4.000.000 3.500.000 3.500.000 3.500.000

Total pasivos 6.660.000 6.525.000 5.805.000 5.720.000 5.655.000

Capital
Utilidades del
ejercicio 1.820.000 2.745.000 4.955.000 6.480.000 7.905.000
Capital social 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000

Total Capital 5.820.000 6.745.000 8.955.000 10.480.000 11.905.000

Total Pasivos y
Capital 12.480.000 13.270.000 14.760.000 16.200.000 17.560.000
0 0 0 0 0
Para realizar el análisis de tendencias en base al ejercicio anterior se le aplicará los cálculos
a las cuentas que nos refiere el presente ejercicio.
En este caso el ejercicio nos pide el análisis de tendencia para las cuentas: Banco y cuentas
por pagar. (Le voy a dejar la cuentas por pagar para usted haga los cálculos, y puede
verificar los resultados con el cuadro anexo)
Banco-
Variación 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Absoluta 187.000 95.000 164.000 524.000
Porcentual 41,55555556 14,91365777 22,40437158 58,48214286

Cuentas
p/pagar 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Absoluta -135.000 -220.000 -85.000 -65.000
Porcentual -20,45454545 -41,9047619 -27,86885246 -29,54545455

Cuenta Banco
El cuadro anexo nos indica en la primera columna: 2015-2016, es decir vamos usar los
montos del año 2015 (año base) y los montos del año 2016 (año analizado), de la cuenta
banco para calcular la variación absoluta y la variación porcentual.

Primero se calcula la Variación Absoluta:

VA = Aa – Ab
VA = 637.000 -- 450.000
VA = 187.000 (este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
Ahora calculamos la variación porcentual:
V% = VA / Ab x 100
V% = - 187.000 / 450.000 x 100
V% = - 0, 415555 x 100
V% = 41, 55 %
(Este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
El cuadro anexo nos indica en la segunda columna: 2016-2017, es decir vamos usar los
montos del año 2016 (año base) y los montos del año 2017 (año analizado), de la cuenta
banco para calcular la variación absoluta y la variación porcentual.
Primero se calcula la Variación Absoluta:
VA = Aa – Ab
VA = 732.000 -- 637.000
VA = 95.000
(Este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
Ahora calculamos la variación porcentual:
V% = VA / Ab x 100
V% = - 95.000/ 637.000 x 100
V% = 0, 14913 x 100
V% = 14, 91 %
El cuadro anexo nos indica en la tercera columna: 2017-2018, es decir vamos usar los
montos del año 2017 (año base) y los montos del año 2018 (año analizado), de la cuenta
banco para calcular la variación absoluta y la variación porcentual.
Primero calculamos la Variación Absoluta:
VA = Aa – Ab
VA = 896.000 -- 732.000
VA = 164.000
(Este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
Ahora calculamos la variación porcentual:
V% = VA / Ab x 100
V% = - 164.000/ 732.000 x 100
V% = 0, 224043 x 100
V% = 22 ,40 %
(Este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
El cuadro anexo nos indica en la cuarta columna: 2018-2019, es decir vamos usar los
montos del año 2018 (año base) y los montos del año 2019 (año analizado), de la cuenta
banco para calcular la variación absoluta y la variación porcentual.
Primero se calcula la Variación Absoluta:
VA = Aa – Ab
VA = 1.420.000 -- 896.000
VA = 524.000
(Este resultado lo pueden visualizar en el anexo)
Ahora calculamos la variación porcentual:
V% = VA / Ab x 100
V% = - 524.000 / 896.000 x 100
V% = 0, 584821 x 100
V% = 58, 48 %

NOTA: recomiendo consultar cualquier texto, material o páginas web, que esté relacionado con la
unidad III de la asignatura análisis de los estados financieros.

Se me cuidan

Dios me los bendiga

Éxito.