Hernán Jiménez 3100776

María Alejandra Hoyos Sánchez 3100869

20. Explique qué relación presenta la teoría cuantitativa del dinero con el denominado
efecto Fischer y su relación con la política cambiaria
La Teoría Cuantitativa del Dinero expresa de una manera formal la dicotomía entre el
sector monetario y el sector real de la economía, en pugna a lo largo del tiempo, que ha sido
formalizada en múltiples variaciones teóricas. La primitiva versión, la llamada «Teoría de
la determinación monetaria de los precios», tuvo como máximos exponentes a Jean Bodin
(1569), Locke (1692) y, especialmente, Hume, quien materializó la idea en su ensayo de
1750 titulado Of Money. Todos ellos analizaron la presencia de cierta relación proporcional
entre precios y cantidad de dinero en la economía, asumiendo el dinero como neutral.
Posteriormente, la dicotomía se ha centrado entre el llamado «enfoque de transacciones» o
«de Fisher», a quien se le atribuye la formulación moderna de la teoría a partir de la obra
The Purchasing Power of Money (1911), y el enfoque del saldo de caja, desarrollado
fundamentalmente por Marshall y Pigou en el seno de la Escuela de Cambridge.
A la vez que los instrumentos monetarios y las funciones que desempeña el dinero en una
economía han ido evolucionando, la teoría también lo ha hecho. Precisamente el hecho de
considerar unas u otras funciones incide en la formulación de la teoría (clásica, monetarista
o keynesiana), así como en sus aplicaciones económicas (inflación, política monetaria,
demanda de dinero…). Así, por ejemplo, Fisher tomaba en consideración únicamente la
función de medio de pago y unidad de cuenta del dinero. Tal y como afirma Ayala, la
versión de Fisher es una «teoría del poder adquisitivo de los medios de pago. Esto
cambiaría con Keynes, quien se centró en la función de depósito de valor. Finalmente,
Friedman convirtió la teoría cuantitativa en una teoría de la demanda de dinero. Con
respecto a esto último cabe aclarar que la demanda de dinero no se hace por el dinero en sí
mismo, sino por el hecho de que este se usa para comprar bienes y servicios. El valor de las
monedas, como cualquier otro producto o servicio, está sujeto, por tanto, a las leyes de la
oferta y la demanda del mercado.