4.5.

TASA DE INTERÉS CONTINUO

Se define una tasa de interés continuo r% como aquella cuyo periodo de capitalización es
lo más pequeño posible. Por ejemplo, se habla del 35% capitalizable continuamente, lo
cual significa que es una tasa expresada anualmente y su periodo de capitalización puede
ser lo más pequeño posible. En términos matemáticos, esto quiere decir que el número de
periodos de capitalización durante el tiempo de la operación financiera crece
indefinidamente. A diferencia del interés discreto, en el interés continuo la tasa se
presenta siempre en forma nominal.

F = P*e rn ecuación 1

P = F *e-rn ecuación 2

e = 2.71828… base de logaritmo neperiano

4.5.1 Una persona deposita hoy una suma de dinero de $P, en una institución
financiera que paga un interés del 27% anual capitalizable continuamente. Si el
saldo a favor del inversionista es de $ 1.055.000 dentro de 3 años, hallar la
cantidad depositada originalmente.

Solución
P = F *e-rn ecuación 2

F = 1.055.000
n = 3 años
r% = 27% anual capitalizable continuamente
P = ¿?

P = $1.055.000 * e –(0.27 * 3)
P= $1.055.000 * e –0.81
P= $469.325

4.5.2 Calcular el monto que se tendrá al cabo de un año, por una inversión de $
250.000 hoy, si el rendimiento del dinero es del 20% nominal capitalizable
continuamente?

Solución
F = P*e rn ecuación 1

P = $250.000
n = 1 años
r% = 20% anual capitalizable continuamente
F = ¿?

F = $250.000 * e (0.2 *1)

F= $250.000 * e 0,2

F= $305.350

4.5.3 Al cabo de cuánto tiempo una inversión de $ 800.000 se convierte en $

2.000.000, si el rendimiento del dinero es del 25% nominal capitalizable
continuamente?

Solución

P = $800.000
F = $2.000.000
r% = 25% capitalizable continuamente
n = ¿?
F = P*e rn ecuación 1

2.000.000 = 800.000 * e 0.25n

O sea:

2.000.000
e 0,25 n= =2.5
800.000

ln e 0,25 n=ln ⁡(2.5)

ln ⁡(2.5)
n= =3.6 años
0,25

es decir, que, al cabo de 3.6 años, la inversión original de $ 800.000 se habrá convertido
en $ 1.465.944, con la tasa de interés dada

4.6. TASA DE DEVALUACIÓN

Es la medida de la pérdida de valor de la unidad monetaria nacional frente a otra moneda

extranjera.
En nuestro caso, la moneda extranjera frente a la cual tiene mayor aplicación este
concepto es el dólar de los Estados Unidos. Esta tasa se determina tomando los cambios
de dólares por pesos colombianos en dos fechas diferentes. Si el 1 de enero de un año un
dólar valía $ 479 y el 31 de diciembre del mismo año el cambio estaba a $ 637,07, quiere
decir que la devaluación de ese año fue del 33% anual.
Cuando estudiamos las tasas compuestas se trató el caso de la relación entre la tasa de
interés del i1% de un préstamo en moneda extranjera, la tasa de pérdida de valor de
nuestra moneda frente a aquella, o sea la devaluación del i 2%, y la tasa real del crédito, y
llegamos a la expresión (ir= i1 + i2 + i1 x i2), de tal manera que si denotamos por:

ic: la tasa comercial del crédito en dólares

id: la tasa de devaluación
y por
ir: la tasa real del crédito
obtenemos la expresión siguiente:
ir = id + ic + id*ic
4.6.1. Hoy obtenemos un crédito por valor de $ 5.000 a un año. El cambio hoy
es de $ 590, y se prevé que dentro de un año el cambio será de 772,9.
Si la tasa de interés en dólares es del 12% anual, determinar el
verdadero costo del crédito.

SOLUCIÓN

Ic= 12% Anual

Id= (772,9/590)-1=0,31

ir=0.31+0.12+(0.31*0.12) = 0.4672
ir=0.4672*100%= 46.72% Anual

4.6.2. Un inversionista dispones $2.000.000 y desea maximizar su rentabilidad

financiera en un plazo de 120 días. Las mejores tasas que le ofrecen
son 15.50% anual en pesos y 9.50% en dólares, si se espera una
depreciación de nuestra moneda del 6.00% anual.
¿En qué moneda le conviene invertir?

SOLUCIÓN

Transformamos la tasa expresada en dólares a una tasa expresada en pesos

Ic= 9.5% Anual

Id= 6% Anual

ir=0.095+0.06+(0.095*0.06) = 0.1607
ir=0.1607*100%= 16.07% Anual

Comparamos las tasas ofrecidas:

 La tasa en pesos es de 15.50%

 La tasa en dólares convertida en pesos es de 16.07%

Por lo tanto, conviene invertir en dólares

4.6.3. Se desea solicitar un préstamo para cancelarlo dentro de 300 días, las
tasas más convenientes son; una de 30.00% efectivo anual en pesos y
una del 22.50% en dólares. El tipo de cambio es de $1.085 y se
proyecta que en 10 meses será de $1.500.
¿En qué moneda le conviene realizar el préstamo?

SOLUCIÓN
Encontramos la tasa de devaluación a partir del tipo de cambio

Id= (1.500/1.000)-1= 0.5

Id= 0.5*100%= 5% la devaluación tiene un periodo de 10 meses
Cambiamos el periodo de devaluación a una tasa de periodo anual

12
i =[ (1+5 %) −1 ]∗100 =6.02% Anual
d
10

Transformamos la tasa expresada en dólares a una tasa expresada en pesos

ir=0.225+0.0602+(0.225*0.0602) = 0.2987
ir=0.2987*100%= 29.87% Anual

Comparamos las tasas en pesos:

 30% en pesos y 22.5% en dólares que equivale a 29.87 en pesos

Por lo tanto, conviene hacer el préstamo en dólares

4.7. TASA DE CAMBIO

el precio de una moneda en función de otra moneda se denomina tipo de cambio

(Krugman, Obstfeld 2001, p. 339), pudiéndose expresar de dos maneras: unidades de la
moneda nacional por unidad monetaria extranjera, para formular de manera directa, o
unidades de moneda extranjera por unidad de moneda nacional, para indicarla en
términos indirectos. Los países menos fuertes económicamente cuyas monedas tienen
poco reconocimiento o aceptación comercial en el mundo, toman una moneda fuerte o
divisa (dólar, euro, libra esterlina o yen) para dar su precio en referencia a ella. La
decisión sobre qué moneda emplear como referencia depende del nivel de integración
comercial sostenido con cada país base de esas monedas de reserva.

4.7.1. ¿Cuántos pesos colombianos vale un computador de Estados Unidos

que cuesta 600 dólares? Si a la fecha dada el tipo de cambio (E) es de
2.500 pesos por dólar.

Pvu$ = E X Pvu* Ecuación 1

 Pvu$= es el precio de venta unitario en pesos

 E= es el tipo de cambio de pesos a dólares de USA
 Pvu*= es el precio de venta unitario en moneda extranjera.

Pvu$ = (2.500 pesos / 1 dólar) x (600 dólares) = 1.500.000 pesos.

4.7.2. En el evento que se fuera a exportar de Colombia hacia los Estados

Unidos un bien que vale $ 1.500.000 con la misma tasa de cambio se
tendría:
Pvu* = E* x Pvu$ Ecuación 2

 Pvu* es el precio de venta unitario en el exterior

 E* es el tipo de cambio de extranjero a pesos.

Pvu* = (1 dólar / 2500 pesos) x (1.500.000 pesos) = 600 dólares

4.7.3. En el caso de que se fuera a exportar de Colombia hacia los España una
máquina que vale $ 70.500.000 con una tasa de cambio de $4.500
pesos por euro.

Pvu* = E* x Pvu$ Ecuación 2

Pvu* = (1 Euro / 4.500 pesos) x (70.500.000 pesos) = 15.667 Euros