Ecuaciones

básicas

Esta ecuación nos indica dos cuestiones: 1)

Los activos (es decir, los elementos que
necesita una empresa para generar
beneficios) son propiedad de la organización
(patrimonio neto) o representan una deuda
La ecuación Activos = Pasivos +
para la empresa (pasivo). 2) La contabilidad
contable Patrimonio neto
financiera no se relaciona con los ingresos ni
los beneficios. Su objetivo radica en
mantener registros precisos de todas las
transacciones financieras que se llevaron a
cabo.

El aspecto esencial de la ecuación financiera

es: Ganancias = Ingresos - Costos. Sin
embargo, para realizar esta ecuación, antes
debemos calcular los Ingresos (Precio x
Volumen) y el Costo (Fijo + Variable). Por
tanto, los gerentes financieros (y todo el nivel
Ingresos = Precio x Volumen gerencial) deben conocer los ingresos, los
Ecuaciones
Costo = Fijo + Variable costos y los beneficios. Aunque el énfasis de
financieras
Ganancias = Ingresos - Costos cada departamento puede variar, la gerencia
debe conocer estos tres parámetros. En
términos generales, tanto los ingresos como
los beneficios deben crecer a mediano y largo
plazo, mientras que los costos deben
mantenerse o reducirse en el mismo período
de tiempo.

Los estados
financieros

Es el estado financiero que resume los

Activos = Pasivos +
Patrimonio neto (calculado
Balance general
en un momento
determinado)
activos, los pasivos y el patrimonio neto de
una empresa en un determinado momento.
Estos tres elementos del balance general
brindan a los inversores una idea acerca de
qué posee la empresa y cuánto debe, además
de cuál es el monto invertido por los
accionistas.

Estado de Ganancias = Ingresos - Costos Es el estado contable que mide el

resultados (durante un período de rendimiento financiero de una empresa
tiempo) durante un determinado período contable. El
rendimiento financiero se evalúa mediante
un resumen de la manera en que la empresa
obtiene ingresos y realiza gastos, por medio
de actividades operativas y no operativas.

Indica el efectivo que ingresa
a la empresa y que egresa de
Estado de flujo de
ella (durante un período de
efectivo
tiempo), que se agrega o
resta del valor de caja inicial.
Muestra los cambios en el
patrimonio debido a
cuestiones tales como las
Estado de ganancias o pérdidas netas,
evolución del la venta o recompra de
patrimonio neto acciones y los cambios en el
valor de los activos desde el
último período de
declaración.
índices de liquidez
índice de capital Activos corrientes / Pasivos
de trabajo corrientes
Razón rápida (Activos corrientes -
(prueba ácida) Inversiones) / Pasivos
corrientes
También muestra las ganancias o pérdidas
netas de un período contable específico, que
suele ser un trimestre o año fiscal.
Dado que las empresas que cotizan en bolsa
suelen utilizar el método contable sobre la
base de lo devengado, los estados de
resultados que confeccionan cada trimestre
podrían no reflejar los cambios en el flujo de
efectivo. Este documento brinda más
información sobre los flujos de entrada de
efectivo que recibe una empresa,
proveniente tanto de sus operaciones en
curso como de fuentes de inversión externas,
además de los flujos de salida de efectivo que
sirven para pagar las actividades comerciales
e inversiones durante un determinado
trimestre.
El patrimonio neto consiste en la
participación de los accionistas en una
empresa. Está compuesto por las acciones
preferentes, el capital adicional aportado, las
acciones ordinarias, los resultados
acumulados y otros rubros (tales como
previsiones para valoración).
El índice de capital de trabajo (Activos
corrientes / Pasivos corrientes) indica si una
empresa tiene una cantidad suficiente de
activos a corto plazo para cubrir sus deudas a
corto plazo. Cualquier cifra inferior a 1 indica
un capital de trabajo negativo. Cualquier cifra
superior a 2 indica que la empresa no está
invirtiendo los activos excedentes. En
general, se cree que un índice entre 1,2 y 2 es
el más apropiado. También se lo conoce
como "capital de trabajo"
Es un indicador de la liquidez a corto plazo de
la empresa. La razón rápida mide la
capacidad de una empresa para cumplir con
sus obligaciones a corto plazo utilizando sus
activos más líquidos. Por este motivo, esta
razón no incluye el inventario de los activos
corrientes. La razón rápida mide la cantidad
 de dólares de activos líquidos disponibles por
cada dólar de los pasivos corrientes. Por
tanto, una razón rápida de 1,5 significa que
una empresa cuenta con USD 1,50 de activos
líquidos para cubrir cada dólar de su pasivo
corriente. Cuanto mayor sea esta razón,
mejor es la situación de liquidez de la
empresa. También se la conoce como "índice
de prueba de acidez" o "índice rápido de
activos"

El índice "Días hasta la conversión de

inventario en efectivo" calcula el promedio
de días desde que se recibe el artículo hasta
que se obtiene el efectivo proveniente de su
venta. Es el índice que mide el nivel de
apalancamiento de una empresa. El índice de
deuda consiste en la proporción de la deuda
total respecto de los activos totales,
expresada en porcentaje, y se puede
interpretar como la proporción de los activos
índices de deuda Deuda total / Activos totales de la empresa que están financiados
mediante deuda. Cuanto mayor sea este
índice, mayor será el apalancamiento de la
empresa y mayor será el riesgo financiero.
Los índices de deuda varían
considerablemente según el sector de que se
trate. Por tanto, este indicador añade el
promedio de días en inventario al promedio
de días de las cuentas por cobrar a fin de
lograr una cantidad final (de días) que
combina ambas variables.

índice de deuda a Pasivos totales / Patrimonio

Consulte los índices de gestión de activos
patrimonio neto neto

índices de
rotación de
activos

Rotación del Ventas / Inventario o Costo Aunque el primer cálculo se usa con mayor
inventario de productos vendidos / frecuencia, el costo de los productos
Inventario promedio o (Costo vendidos (COGS) se puede reemplazar, dado
de ingresos a 12 meses) / que las ventas se registran al valor del
(Inventarios del año actual + mercado, mientras que los inventarios se
Inventarios del año suelen registrar al costo. Además, el
anterior) / 2)) inventario promedio se puede usar en lugar
de emplear el nivel de inventario final para
minimizar los vaivenes de cada temporada.
 Este índice se debería comparar con los
promedios del sector. Un bajo índice de
rotación implica un bajo nivel de ventas y,
por tanto, un exceso de inventario. Un alto
índice de rotación, implica que las ventas
fueron elevadas o que las compras fueron
improductivas. Los niveles de inventario
elevados no son saludables, dado que
representan una inversión con una tasa de
rendimiento equivalente a cero. Además,
representaría un problema para la empresa
en caso de que los precios comenzaran a
bajar.

También conocido como días de cobro

pendiente, mide la cantidad de días
promedio durante los cuales las cuentas por
cobrar siguen pendientes de cobro. El
período de cobro de cuentas por cobrar mide
la cantidad promedio de días entre el envío
de las facturas al cliente y el cobro efectivo a
partir de ese momento. Para calcular este
Período de cobro Promedio de cuentas por índice, se divide el promedio de cuentas por
de cuentas por cobrar / Promedio de ventas cobrar entre el promedio de ventas diarias
cobrar diarias del período. El promedio de cuentas por
cobrar se puede determinar mediante la
suma de las cuentas por cobrar iniciales a las
cuentas por cobrar finales y, posteriormente,
se divide el resultado entre dos. El promedio
de ventas diarias se puede determinar
mediante la división de las ventas del período
(por ejemplo, un año) entre la cantidad de
días del período (365 días).

(Ventas netas a 12 meses /

Rotación de (Total de cuentas por cobrar
Cantidad de veces por año que el rubro
cuentas por del año en curso + Total de
Cuentas por cobrar rota.
cobrar cuentas por cobrar del año
anterior) / 2))

(Costo de ingresos a 12
meses / (Total de cuentas
Rotación de Cantidad de veces por año que el rubro
por pagar del año en curso +
cuentas por pagar Cuentas por pagar rota.
Total de cuentas por pagar
del año anterior) / 2))

Días para la Promedio de días de cuentas La ecuación de días para la conversión del
conversión del por cobrar + promedio de inventario en efectivo calcula la cantidad
inventario en días de inventario, donde los promedio de días desde que se recibe la
 días de cuentas por cobrar
mercancía hasta que se obtiene el efectivo
son 365 divididos entre la
por su venta. Por tanto, este indicador añade
rotación de cuentas por
el promedio de días en inventario al
efectivo cobrar, y los días de
promedio de días de las cuentas por cobrar a
inventario son 365 divididos
fin de lograr una cantidad final (de días) que
entre la rotación del
combina ambas variables.
inventario.

índices de
rentabilidad

La rentabilidad financiera sirve para

Rentabilidad Ganancias netas / Patrimonio
comparar la rentabilidad de una empresa con
financiera (ROE) neto
respecto a otras empresas del mismo sector.

Los activos de la empresa están formados por

las deudas y el patrimonio neto. Estos dos
tipos de financiamiento se utilizan para
soportar las operaciones de la empresa. La
ROA indica a los inversores con qué eficiencia
la empresa está convirtiendo el dinero que
tiene disponible para invertir en ganancias
netas. Es mejor cuanto mayor sea la ROA, ya
que esto indica que la empresa está ganando
más dinero con menos inversiones. Por
ejemplo, si una empresa tiene un ingreso
neto de USD 1 millón y unos activos totales
de USD 5 millones, la ROA es del 20 %;
Rentabilidad Ganancias netas / Activos sin embargo, si otra empresa gana lo mismo,
económica (ROA) totales pero tiene unos activos totales de USD 10
millones, el ROA será del 10 %. En este
ejemplo, la primera empresa es más eficaz a
la hora de convertir sus inversiones en
ganancias. Cuando pensamos seriamente en
ello, advertimos que la principal función de la
gerencia es tomar decisiones inteligentes
para la asignación de los recursos de la
empresa. Cualquiera puede generar
ganancias si se destina mucho dinero a una
determinada situación, pero solo unos pocos
gerentes sobresalen en lo que respecta a
generar abundantes ganancias con poca
inversión.

Rentabilidad ROCE = Beneficio antes de Se trata de un índice financiero que mide la

sobre el capital interés e impuestos (EBIT) / rentabilidad y la eficiencia de una empresa
empleado (ROCE) Capital empleado (Activos - respecto de la utilización de su capital. En
Pasivos corrientes) lugar de utilizar el capital empleado en un
momento arbitrario, los analistas e
 inversores suelen calcular el ROCE sobre la
base del "Capital promedio
empleado", que tiene en cuenta el
promedio del capital inicial y de cierre
utilizado durante el período de tiempo en
cuestión.

Recuerde que el cálculo del rendimiento de la

inversión y, por ende, su definición, pueden
modificarse según la situación; todo
dependerá de los elementos que incluya
como rendimientos y costos. La definición del
término en sentido amplio simplemente
pretende medir la rentabilidad de una
inversión y, por tanto, no existe un único
cálculo correcto. Por ejemplo, un especialista
Ganancia de la inversión - en marketing puede comparar dos productos
Rendimiento de la
Costo de la inversión / Costo diferentes mediante la división de las
inversión (ROI)
de la inversión ganancias brutas que cada producto ha
generado entre el correspondiente gasto de
marketing. Sin embargo, un analista
financiero podría comparar los mismos dos
productos con un cálculo de ROI
completamente diferente; es posible que
divida el ingreso neto de una inversión entre
el valor total de todos los recursos
empleados para fabricar y vender el
producto.

El margen de ganancias es muy útil para

comparar empresas de sectores similares. Un
margen de ganancias más elevado indica que
la empresa es más rentable y que tiene un
mejor control de sus costos en comparación
Margen de Ganancias netas / Ingresos o
con sus competidores. El margen de
ganancia neta Ganancias netas / Ventas
ganancias se muestra como porcentaje; un
margen de ganancias del 20 %, por
ejemplo, significa que la empresa tiene unas
ganancias netas de USD 0,20 por cada dólar
de venta.

Porcentaje de ((Ingresos totales del período

Da como resultado el crecimiento de ventas
crecimiento de actual / Ingresos totales del
entre varios períodos
ventas período anterior) - 1) x 100

((Ganancias brutas del

Porcentaje de
período actual / Ganancias Da como resultado el crecimiento de las
crecimiento de
brutas del período anterior) - ganancias brutas entre varios períodos
ganancias brutas
1) x 100
 ((Ingresos operativos del
Crecimiento de los
período actual / Ingresos Da como resultado el crecimiento de los
ingresos
operativos del período ingresos operativos entre varios períodos
operativos
anterior) - 1) x 100

Análisis del punto

de equilibrio

El análisis del punto de equilibrio se usa para

determinar el punto en el cual los ingresos
recibidos equivalen a los costos asociados
con la recepción de dichos ingresos. El
análisis del punto de equilibrio calcula lo que
Análisis del punto
se conoce como margen de seguridad, que
de equilibrio en Costo fijo / Aporte por
consiste en el monto por el cual los ingresos
unidades Análisis unidad (es decir, Precio -
superan el punto de equilibrio. Es la cifra en
del punto de Costo variable) Costo fijo /
la cual los ingresos pueden caer y, aún así, se
equilibrio en USD (Aporte / Precio)
mantendrán por encima del punto de
de ventas
equilibrio. El análisis del punto de equilibrio
estudia el lado del suministro, dado que solo
analiza el costo de las ventas. No analiza de
qué manera la demanda podría verse
afectada con diferentes niveles de precios.

índices de gestión
de activos

Es un índice financiero que mide el nivel de

apalancamiento de la empresa o el
consumidor. El índice de deuda consiste en la
proporción de la deuda total respecto de los
activos totales, expresada en porcentaje, y se
puede interpretar como la proporción de los
activos de la empresa que están financiados
por deuda. Cuanto mayor sea este índice,
mayor será el apalancamiento de la empresa,
y, por tanto, mayor será el riesgo financiero.
Los índices de deuda suelen variar
índice de deuda Deuda total / Activos totales
considerablemente según el sector en
cuestión; así pues, las empresas que
requieren un alto nivel de capitalización,
tales como empresas de servicios públicos y
petroleras, tienen índices de deuda mucho
más altos que otras industrias, como puede
ser la tecnológica. En el caso de las empresas
de créditos al consumo e hipotecarios, el
índice de deuda se define como la proporción
entre las obligaciones de pago de deuda total
y las ganancias brutas anuales.
 El índice de deuda a patrimonio neto es otro
índice de apalancamiento que compara el
pasivo total de una empresa con su
patrimonio neto total. Se trata de una
medición del volumen de compromiso de los
proveedores, prestamistas, acreedores y
deudores respecto de la empresa en
comparación con el aporte de los accionistas.
En términos generales, el índice de deuda a
índice de deuda a Pasivos totales / Patrimonio patrimonio neto brinda otro punto de
patrimonio neto neto observación respecto de la posición de
apalancamiento de una empresa; en este
caso, compara el total del pasivo con el
patrimonio neto, en contraposición con los
activos totales del índice de deuda. De forma
similar a lo que ocurre con el índice de
deuda, cuanto más bajo sea el porcentaje,
menor será el nivel de apalancamiento que la
empresa utiliza y, por tanto, más sólida será
su situación patrimonial.

Porcentaje de
margen bruto (Ganancias brutas / Ventas Expresa el margen bruto como un porcentaje
sobre ventas netas) x 100 de las ventas netas.
netas

Este índice se puede aplicar al total de gastos

Gastos a ingresos (Gastos / Ingresos) x 100
o para una cuenta de gastos específica

Porcentaje de
Este índice se puede aplicar al total de gastos
gastos sobre (Gastos / Ventas netas) x 100
o para una cuenta de gastos específica
ventas netas

La pirámide de
DuPont

El análisis de DuPont nos indica que la ROE se

Margen de ganancias = ve afectada por tres parámetros: 1) la
Ganancias / Ventas Rotación eficiencia operativa, que se mide según el
Pirámide de total de activos = Ventas / margen de ganancias; 2) la eficiencia de uso
DuPont Activos Multiplicador del de los activos, que se mide según la rotación
patrimonio = Activos / total de activos; 3) el apalancamiento
Patrimonio neto financiero, que se mide por el multiplicador
del patrimonio.

Margen de ganancias = El margen de ganancias es muy útil para

Ganancias / Ventas comparar empresas de sectores similares. Un
margen de ganancias más elevado indica que
la empresa es más rentable y que tiene un
mejor control de sus costos en comparación
 con sus competidores. El margen de
ganancias se muestra como porcentaje; un
margen de ganancias del 20 %, por
ejemplo, significa que la empresa tiene unas
ganancias netas de USD 0,20 por cada dólar
de venta.

Consiste en el monto de las ventas o los

ingresos generados por cada dólar de activo.
El índice de rotación de activos es un
indicador de la eficiencia con la cual una
empresa implementa sus activos. En
términos generales, es mejor cuanto mayor
Rotación total de activos =
sea el índice, puesto que la empresa estará
Ventas / Activos
generando más ingresos por cada dólar de
activo. Sin embargo, como este índice varía
ampliamente según cada sector, las
comparaciones solo resultan útiles cuando se
realizan para diferentes empresas del mismo
sector.

Es el índice de los activos totales de una

empresa respecto del patrimonio neto. El
multiplicador del patrimonio mide el
apalancamiento financiero de una empresa.
Las empresas financian la compra de activos
por medio del patrimonio neto o la deuda, de
modo que un multiplicador de patrimonio
elevado indica que hay una mayor porción de
activos financiados por medio de deuda. El
Multiplicador del patrimonio
multiplicador es una variación del índice de
= Activos / Patrimonio neto
deuda. El índice se calcula de manera muy
simple. Por ejemplo, una empresa tiene
activos valorados en USD 3000 millones y un
patrimonio neto de USD 1000 millones. El
valor del multiplicador del patrimonio será de
3 (USD 3000 millones / USD 1000 millones),
lo que significa que un tercio de los activos de
la empresa se financian mediante el
patrimonio neto.

Valoración de la
empresa /
inversión

Beneficio por Ganancias netas - Dividendos Se trata de la parte de las ganancias de una
acción (BPA) de las acciones preferentes / empresa que se asignan a cada acción en
Promedio de acciones en circulación. El beneficio por acción sirve
circulación como indicador de la rentabilidad de una
 empresa. El beneficio por acción se suele
considerar como la variable más importante
para la determinación del precio de la acción.
También es un componente esencial que se
usa para calcular el cociente de valoración de
precio / ganancias. Por ejemplo, supongamos
que una empresa tiene unas ganancias netas
de USD 25 millones. Si la empresa paga USD 1
millón en dividendos de acciones preferentes
y posee 10 millones de acciones para pagar al
final del primer semestre y 15 millones de
acciones al final del año, el BPA será de USD
1,92 (24/12,5). En primer lugar, el millón de
dólares se resta de las ganancias netas, con lo
que se obtienen USD 24 millones; luego se
toma un promedio ponderado para obtener
la cantidad de acciones en circulación (0,5 x
10 M + 0,5 x 15 M = 12,5 M).

Dividendo por Dividendo (- Dividendos Se trata de la suma de dividendos declarados

acción (DPA) especiales) / Cantidad de por cada acción ordinaria emitida. El
acciones en circulación dividendo por acción (DPS) es el total de
dividendos que se paga durante todo un año
(incluidos los dividendos provisorios, pero no
los dividendos especiales) dividido entre la
cantidad de acciones ordinarias en
circulación. Los dividendos por acción se
suelen encontrar en las páginas citadas como
los dividendos abonados en el trimestre más
reciente, lo cual se utiliza posteriormente
para calcular el rendimiento de los
dividendos. Para calcular correctamente el
DPA, se deben sumar los dividendos de todo
el año, incluidos los dividendos provisorios
(pero sin incluir dividendos especiales). Los
dividendos especiales son aquellos que se
prevé que se abonarán una sola vez y, por
tanto, no se incluyen. La cantidad total de
acciones ordinarias en circulación a veces se
calcula utilizando el promedio ponderado
durante el período de declaración. Por
ejemplo: La empresa ABC pagó un total de
USD 237,000 en dividendos durante el último
año, de los cuales hubo un dividendo especial
abonado una sola vez por un total de USD
59,250. ABC tiene 2 millones de acciones en
circulación, de modo que el DPA sería (USD
237,000 - USD 59,250) / 2,000,000 = USD
 0,0889 por acción.

Es un índice de valoración del precio actual

de las acciones de una empresa en
comparación con su beneficio por acción. Por
ejemplo, si las acciones de una empresa
cotizan a USD 43 y el beneficio durante los
últimos 12 meses fueron de USD 1,95 por
acción, la relación de preció-ganancia de la
acción será de 22,05 (USD 43/USD 1,95). El
BPA suele calcularse para los últimos cuatro
trimestres (RPG contable), pero en ciertas
ocasiones se puede obtener de las
Relación de estimaciones de ganancias previstas para los
Valor de mercado por
precio-ganancia próximos cuatro trimestres (RPG
acción / Beneficio por acción
(RPG) proyectado). Una tercera variación utiliza la
suma de los últimos dos trimestres y las
estimaciones de los próximos dos trimestres.
La RPG a veces se denomina
"múltiplo", dado que muestra
qué tanto desean pagar los inversores por
cada dólar de ganancia. Si una empresa
estuviera operando a un múltiplo (RPG) de
20, la interpretación sería que el inversor
desea pagar USD 20 por cada USD 1 de las
ganancias actuales. La RPG promedio de
mercado es de 20-25 veces las ganancias.

Se trata de la diferencia entre el valor

presente de los flujos de entrada de efectivo
y el valor presente de los flujos de salida de
efectivo. El VPN se usa en la elaboración de
presupuestos de capital para analizar la
rentabilidad de una inversión o de un
proyecto. Determinar el valor de un proyecto
resulta complejo, puesto que existen
diferentes formas de medir el valor de los
Valor presente flujos de efectivo futuros. Dado el valor
(Función de Excel)
neto (VPN) temporal del dinero, cada dólar ganado en el
futuro no tendrá el mismo valor que cada
dólar ganado actualmente. La tasa de
descuento en la fórmula del VPN sirve para
representar esta situación. Las empresas
tienen diferentes maneras de identificar la
tasa de descuento; sin embargo, el método
más frecuente consiste en usar el
rendimiento esperado de otras opciones de
inversión con un nivel de riesgo similar.
 Es la tasa de descuento que se suele utilizar
para determinar el presupuesto de capital
que convierte el valor neto actual de todos
los flujos de efectivo de un proyecto en
particular en cero. En términos generales,
cuanto más alta sea la tasa interna de
retorno de un proyecto, más conveniente
resultará el proyecto. Como tal, la TIR se
puede usar para clasificar varios posibles
proyectos que una empresa está evaluando.
Si asumimos que todos los demás factores de
los diferentes proyectos son idénticos, el
proyecto con la TIR más elevada se
considerará el más conveniente y se llevará a
Tasa de interna cabo primero. Puede pensar en la TIR como la
(Función de Excel)
retorno (TIR) tasa de crecimiento que se prevé que
generará un proyecto. Si bien la tasa de
retorno real que un determinado proyecto
genera efectivamente diferirá de la TIR
estimada, un proyecto con un valor de TIR
considerablemente superior a otros podría
brindar una oportunidad de crecimiento
mucho más sólida. Además, las TIR se pueden
comparar con las tasas de retorno
preponderantes en el mercado de valores. Si
una empresa no puede lograr proyectos con
tasas TIR mayores que el retorno que podría
generar en el mercado financiero, deberá
optar por invertir sus resultados acumulados
en el mercado.

Costo promedio
ponderado del
capital (WACC)

Consiste en el cálculo del costo de capital de

una empresa en el cual cada categoría de
capital se pondera de manera proporcional.
En el cálculo del WACC se incluyen todas las
fuentes de capital, tales como las acciones
Costo promedio
ordinarias, las acciones preferentes, los
ponderado del
bonos y cualquier otra deuda a largo plazo. Si
capital (WACC)
todo lo demás coincide, el WACC de una
empresa aumenta a medida que aumenta el
coeficiente beta y la rentabilidad financiera,
dado que un aumento del WACC representa
una baja de la valoración y un mayor riesgo.
Donde:

Re = costo de E = valor de mercado del patrimonio neto de

Rd = costo de deuda
patrimonio la empresa

D = valor de
mercado de la E/V = porcentaje de financiación que
V=E+D
deuda de la corresponde al patrimonio neto
empresa

D/V = porcentaje
de financiación Tc = tasa impositiva
que corresponde a corporativa
la deuda

Ecaucion financiera:

 Utilidad = Ingreso – Costos

 Ingresos = precio * volumen de ventas
 Costos = costo fijo + costo variable

Los cuatro estados de resultados:

 Balance de situación: Activo = Pasivo+Patrimonio, nos muestra la situación de la

empresa en un momento dado, incluyendo sus activos (bienes y derechos, ya sean
inversiones a largo plazo, existencias, realizables y disponibles), pasivos (deudas y
obligaciones exigibles a corto o largo plazo) y el patrimonio neto (fondos propios y
subvenciones).
 Estado de Resultados: resta los ingresos de los costos. Permite valorar la rentabilidad
del negocio y saber si se están cumpliendo los objetivos financieros ya que refleja los
beneficios antes y después de aplicar los impuestos, tras restar los gastos y pérdidas a
los ingresos.
 Estado de flujo de efectivo: Informa sobre las variaciones del efectivo y el circulante
que tiene la empresa en un periodo determinado, por lo que permite determinar su
capacidad para generar efectivo, conocer el origen y destino del efectivo y estimar las
necesidades de liquidez.
 El estado de patrimonio neto: Este tipo de estado financiero refleja los movimientos en
las partidas que conforman el patrimonio de la empresa. Incluye el estado de ingresos
y gastos reconocidos, así como los cambios ocurridos en los mismos, las variaciones
que han causado los socios o propietarios y los ajustes al patrimonio debido a cambios
en la aplicación de los criterios contables.