LibroejercicioMacroIIMondacayRojas2018 PDF

See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.
net/publication/341442813
Ejercicios resueltos de Macroeconomía II
Book · January 2018
CITATIONS READS
0 4,453
1 author:
Cristian Colther
Universidad Austral de Chile
29 PUBLICATIONS 31 CITATIONS
SEE PROFILE
Some of the authors of this publication are also working on these related projects:
EnviroInfo 2017 (http://www.enviroinfo2017.org) View project
Vulnerability indicators of adaptation to climate change and policy View project
All content following this page was uploaded by Cristian Colther on 17 May 2020.
The user has requested enhancement of the downloaded file.

Página en blanco
Ejercicios resueltos de
Macroeconomía II
Cristian M. Mondaca Marino

Instituto de Economía
Sergio Rojas Hoppe

Serie de Textos Académicos
Página en blanco
Derechos Reservados
© 2018 Cristian Mondaca Marino, Sergio Rojas Hoppe.
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Los Laureles nº35 interior, Campus Isla Teja, Valdivia-Chile
Primera Edición 2018

Ejercicios Resueltos de Macroeconomía II, 1era. edición
Mondaca, C.M.; Rojas, S.
El texto de esta publicación es responsabilidad de sus autores. Reservados todos los derechos. Ni todo el
libro, ni parte de él puede ser reproducido, archivado o transmitido en forma alguna o mediante algún
sistema de foto reproducción, memoria o cualquier otro, sin permiso del editor.
Para citar:
Mondaca, C., Rojas, S. (2018), Ejercicios Resueltos de Macroeconomía II, Serie de textos académicos del
Instituto de Economía, Universidad Austral de Chile, Valdivia, Chile.
ISSN (edición digital) 978-956-393-426-7

Derechos reservados
©Copyright 2018
Depósito Legal: N° 287.997
LOS AUTORES
Cristian Mauricio Mondaca Marino es Ingeniero

Civil Industrial e Ingeniero Acústico, Magister en
Economía y Gestión Regional, Master en
Ingeniería, y Doctor en Economía por la
Universidad de Valladolid. Nacido en Arica, es
actualmente académico del Instituto de Economía
de la Universidad Austral de Chile, e imparte las
cátedras de Macroeconomía y Econometría en
pregrado, y Políticas Públicas en postgrado. Su
experiencia profesional está vinculada con
asesorías en temas de Economía Regional,
Fomento Productivo y Planificación Regional.
Sergio Rojas Hoppe es Ingeniero Comercial,

Magister en Economía y Gestión Regional. Nacido
en Valdivia, es actualmente académico del
Instituto de Economía de la Universidad Austral de
Chile, e imparte las cátedras de Introducción a la
Economía y Microeconomía en pregrado, y
nivelación y actualización en tópicos de Economía
en postgrado. Su experiencia profesional está
vinculada con asesorías en temas de Análisis
Espacial y Ordenamiento Territorial, Estructura de
Costos y Optimización de Procesos Productivos.
Índice
1 Función de producción agregada ...................................................................... 1

1.1 Resumen conceptual ..................................................................................... 1
1.2 Ejercicios resueltos ........................................................................................ 2
2 Modelo de solow .............................................................................................. 29

2.1 Resumen conceptual ................................................................................... 29
2.2 Ejercicios resueltos ...................................................................................... 30
3 El ciclo económico ............................................................................................ 47

4 Modelo IS-LM ................................................................................................... 54

5 Referencias........................................................................................................ 86
Presentación
El presente texto tiene por objetivo poner a disposición de los estudiantes de un texto actualizado
relacionado con problemas de Macroeconomía II, en donde se presupone que los estudiantes están
familiarizados con aspectos básicos de la Economía, Matemática y Macroeconomía básica.
En el texto se ha procurado entregar un breve resumen conceptual y de formulas útiles, para luego
desarrollar problemas en orden creciente de dificultad. Además se ha intentado contextualizar los
problemas a la realidad económica de Chile, utilizando datos reales obtenidos del Banco Central en la
mayoría de los casos, o de estudios realizados por investigadores nacionales expertos en el área.
El documento está dividido en cuatro sesiones que engloban temas relevantes de la asignatura: La
Función de Producción Agregada, el modelo de Solow, el Ciclo Económico, y el modelo IS-LM.
Los autores desean agradecer los comentarios de los alumnos y colegas que conocieron una versión
inicial del texto y ayudaron a detectar errores u omisiones que dificultaban la comprensión o resolución
de los problemas, esperando que estos fueran resueltos en su totalidad; sin embargo, se agradece
comunicar cualquier error detectado a sus autores.
Valdivia, enero de 2018

1 FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN AGREGADA
1.1 Resumen conceptual
La función de producción agregada (FPA) es una función teórica que relaciona la producción de una
economía con los factores que se entienden como relevantes para explicar su comportamiento: la
productividad total de los factores productivos (A), el capital (K) y el trabajo (L). A estos factores se les
denomina factores productivos, y su relación funcional es según la ecuación (1).
Y = A ⋅ K α ⋅ L(1−α ) (1
La constante α define como se distribuye la renta según los factores productivos, dando cuenta si la
economía es intensiva en el factor capital o en el factor trabajo, y su valor está entre 0 y 1, representando
el grado de uso de ese factor.
La FPA supone que la economía tiene rendimientos constantes de escala, es decir, que el producto
crecerá en la misma cuantía que los factores productivos ponderados por la productividad y la
distribución de la renta.
1
Función de Producción Agregada
1.2 Ejercicios resueltos
1) Demuestre que la función de producción de Cobb-Douglas tiene rendimientos constantes de escala.

Sol.:
Y = F(K, L) = AK α L(1−α )
F(zK, zL) = A ( zK ) (zL)(1−α )
α
= A ⋅ zα ⋅ K α ⋅ z(1−α ) ⋅ L(1−α )
= A ⋅ z(α +1−α ) ⋅ K α ⋅ L(1−α )
= z ⋅ AK α L(1−α )
= zF(K, L) = zY
Por lo tanto la función tiene rendimientos constantes de escala.
2) Demuestre que el producto marginal del capital es proporcional a la productividad media del capital,
es decir,
Y
PMK = α
K
Sol.: Para resolver primero debemos obtener el producto marginal del capital que en este caso es el
siguiente:
dY d
PMK = = F(K, L)
dK dK
=
d
dK
(
AK α L(1−α ) )
= AL(1−α )
d
dK
( )
Kα
= AL(1−α )α K (α −1)
= α AL(1−α ) K (α −1)
Luego podemos expresar este resultado en términos del producto de la siguiente forma:
PMK = α AL(1−α ) K (α −1)
= α AL(1−α ) K α K −1
= α YK −1
αY
=
K
2
Con lo cual queda demostrado.
3) Demuestre que la función de producción de Cobb-Douglas con α = 0, 7 tiene rendimientos constantes
de escala.
Sol.: En este caso si consideramos una función de Cobb-Douglas y reemplazamos el valor de alfa se tiene
lo siguiente.
Y = F(K, L) = AK α L(1−α )
Si α = 0, 7 ⇒ Y = AK 0,7 L0,3
Luego se puede demostrar que esta función que es parte de la familia de funciones de Cobb-Douglas,
pues tiene rendimientos constantes de escala, de la siguiente forma,
F(zK, zL) = A ( zK ) (zL)0,3

0,7
= A ⋅ z 0,7 ⋅ K 0,7 ⋅ z 0,3 ⋅ L0,3

= A ⋅ z ( 0,7+0,3) ⋅ K 0,7 ⋅ L0,3
= z ⋅ AK 0,7 L0,3
= zF(K, L) = zY
Por lo tanto la función tiene rendimientos constantes de escala.
4) Demuestre que el producto marginal del trabajo es proporcional a la productividad media del trabajo,
es decir,
PML =
(1− α )Y
L
Sol.: Para resolver primero debemos obtener el producto marginal del trabajo que en este caso es el
siguiente:
dY d
PML = = F(K, L)
dL dL
=
d
dL
( AK α L(1−α ) )
= AK α
dL
(L )
d (1−α )
dL(1−α )
= AK α
dL
= AK (1− α ) L(1−α −1)
α
= (1− α ) AK α L( −α )
3
Luego podemos expresar este resultado en términos del producto de la siguiente forma:
PML = (1− α ) AK α L( −α )
= (1− α ) AK α L( −α +1−1)
= (1− α ) AK α L(1−α −1)
= (1− α ) AK α L(1−α ) L−1
= (1− α )YL−1
=
(1− α )Y
L
Con lo cual queda demostrado.
5) Demuestre que la razón de sustitución de los factores productivos en una función de Cobb-Douglas es
constante.
PMK ⋅ K α
σ= =
PML ⋅ L 1− α
Sol.: Calculando las productividades marginales para cada uno de los factores
PMK = A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) , PML = A⋅ K (1− α ) L = A⋅ K α (1− α ) L(−α )

α (1−α −1)
Reemplazando en la expresión y simplificando
PMK ⋅ K A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) ⋅ K

σ= =
PML ⋅ L A⋅ K α (1− α ) L(−α ) ⋅ L
A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α )
=
A⋅ K α −1 (1− α ) L(1−α )
α
=
1− α
4
6) Estados Unidos en el año 2009 produjo $12.881 miles de millones de dólares de PIB, además invirtió
$40.084 miles de millones de dólares y destinó 244 miles de millones de horas de trabajo. Por otra
parte, la tasa de interés nominal del mercado financiero fue de un 5% y el precio del salario medio fue de
$12 dólares la hora.
Si la economía de Estados Unidos se puede modelar mediante una función de Cobb-Douglas con α = 13 ,
determine:
a) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 10% de las
horas trabajadas?.
b) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 25% de las
inversión destinada a formación bruta de capital fijo (FBCF)?.
c) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 2% de la
productividad total de los factores de producción mediante un programa de innovación
industrial que tiene un coste de 4,5% del PIB?.
d) ¿Cuál de las medidas anteriores es más eficaz en cuanto a lograr un mayor crecimiento de la
economía de Estados Unidos?.
e) ¿Cuál de las medidas anteriores es eficiente en cuanto a lograr un mayor crecimiento de la
economía de Estados Unidos a un menor coste?.
f) ¿Cuál de las medidas es la más rápida de implementar?
g) ¿Cuál de las medidas es la más perdurable en el tiempo?.
Sol.: a) Identificando los indicadores macroeconómicos del problema.

Y= 12.881
K=40.084
L=244
r=5%
w=12
α= 1
3
Usando el modelo de producción agregada y la función de Cobb-Douglas,
Y = AK α L( )
1−α
Determinando la constante A,
5
Y 12.881
A= (1−α ) =
( 40.084) ( 244)
α 1/3 2/3
K L
12.881
= ≅ 9,63
34,2 ⋅39,1
en este caso un aumento del 10% de las horas trabajadas, implica L' = 268,4 , luego reemplazando en
la función de producción agregada,
Y ' = 9,63⋅ K 1/3 L'2/3

= 9,63⋅ 40.0841/3268,42/3
= 9,63⋅34,2 ⋅ 41,6 = 13.701
En este caso el incremento de la economía es
ΔY 13.701− 12.881
%ΔY = = ≅ 0,064
Y 12.881
lográndose un aumento del 6,4 % de la economía.
b) un aumento del 25% de K implicaría K ' = 40.084 + 10.021 = 50.105
Y ' = 9,63⋅ K '1/3 L2/3

= 9,63⋅50.1051/32442/3
= 9,63⋅36,9 ⋅39,1 = 13.894
En este caso el incremento sería de
ΔY 13.894 − 12.881
%ΔY = = ≅ 0,079
Y 12.881
con un aumento de 7,9 % de la economía.
c) un aumento del 2% de A implica A' = 9,63⋅1,02 ≅ 9,82
luego reemplazando en la función de producción agregada,
Y ' = A' ⋅ K 1/3 L2/3

= 9,82 ⋅ 40.0841/32442/3
= 9,82 ⋅34,2 ⋅39,1 = 13.132
Con lo cual el incremento sería
ΔY 13.132 − 12.881
%ΔY = = ≅ 0,02
Y 12.881
que representa un 2,0 % de crecimiento de la economía.
6
d) en el sentido de la eficacia, la segunda es la más eficaz, pues logra el mayor porcentaje de incremento.
e) Considerando la eficiencia medida a través de los costes involucrados en su aplicación, se tiene que
i) Un aumento del trabajo del 10% implica un aumento de 24,4 millones de miles de horas de
trabajo con un coste de 292,8 miles de millones de dólares.
ii) Un aumento del 25 del capital invertido es igual a 10.021 miles de millones de dólares.
iii) Un aumento de A implica un coste de 579,6 miles de millones de dólares.
De las tres medidas las más eficiente es la primera.
f) la más rápida de implementar es el aumento de capital, si es que existe dinero disponible en la
economía.
g) la más perdurable de las medidas es un aumento de la productividad total de los factores, que afecta el
crecimiento de la economía en el largo plazo.
7
7) Chile presenta los siguientes indicadores macroeconómicos para el año 2012: PIB : $274 (miles de
millones de dólares), r : 4,75% tasa interés al capital, L : 14,7 (miles de millones de horas trabajadas).
Utilice la función de Cobb-Douglas con un α = 13 y la ecuación de continuidad Y = r ⋅ K + w⋅ L para:
a) Determinar el valor de equilibrio del salario (w).
b) Determinar el valor del capital invertido (K) en la economía.
c) Graficar la situación de los mercados de capital y trabajo.
d) Verificar que se cumple que Y = r ⋅ K + w⋅ L
Sol.:
a) en este caso se debe utilizar la productividad marginal del trabajo expresada como valor medio de la
renta por unidad de trabajo, y que es igual al salario.
Y
PML = (1− α ) =w
L
2 274
w= ⋅ = 12,4
3 14,7
b) usando la expresión Y = r ⋅ K + w⋅ L
Y = r ⋅ K + w⋅ L
274 = 0,0475⋅ K + 12,4 ⋅14,7
274 − 182,3
⇒K= = 1.930,5
0,0475
c) Representando estos valores en un modelo explicativo, se tendría
r w
R=4,75% w=12,4
K=1.930,5 K L=14,7 L
Fig. 1 Equilibrios mercado monetario y mercado del trabajo
8
d) Reemplazando en Y = r ⋅ K + w⋅ L
Y = 0,0475⋅1.930,5K + 12,4 ⋅14,7 ≅ 274
8) Demuestre que la razón de sustitución de los factores productivos en una función de Cobb-Douglas es
constante.
PML ⋅ L 1− α
σ= =
PMK ⋅ K α
Sol.:
Calculando las productividades marginales para cada uno de los factores
PMK = A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) ,
PML = A⋅ K α (1− α ) L(1−α −1) = A⋅ K α (1− α ) L(−α )
Reemplazando en la expresión
PML ⋅ L A⋅ K (1− α ) L ⋅ L
α (− α )
σ= =
PMK ⋅ K A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) ⋅ K
A⋅ K α −1 (1− α ) L(1−α )
=
A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α )
1− α
=
α
9) Estados Unidos en el año 2009 produjo $12.881 miles de millones de dólares de PIB, además invirtió
$40.084 miles de millones de dólares y destinó 244 miles de millones de horas de trabajo. Por otra
parte, la tasa de interés nominal del mercado financiero fue de un 6% y el precio del salario medio fue de
$10 dólares la hora.
Si la economía de Estados Unidos se puede modelar mediante una función de Cobb-Douglas con α = 13 ,
determine:
a) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 5% de las
horas trabajadas?.
b) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 15% de las
inversión destinada a formación bruta de capital fijo (FBCF)?.
c) ¿En cuanto crecería la economía de Estados Unidos si se impulsara un aumento del 2% de la
productividad total de los factores de producción mediante un programa de innovación
industrial que tiene un coste de 4,5% del PIB?.
9
d) ¿Cuál de las medidas anteriores es más eficaz en cuanto a lograr un mayor crecimiento de la
economía de Estados Unidos?.
e) ¿Cuál de las medidas anteriores es eficiente en cuanto a lograr un mayor crecimiento de la
economía de Estados Unidos a un menor coste?.
f) ¿Cuál de las medidas es la más rápida de implementar?
g) ¿Cuál de las medidas es la más perdurable en el tiempo?.
Sol.:
a) Identificando los indicadores macroeconómicos del problema.
Y = 12.881
K = 40.084
L = 244
r = 6%
w = 10
α= 1
3
Usando el modelo de producción agregada y la función de Cobb-Douglas, Y = AK α L( )

1−α
Determinando la constante A,
Y 12.881
A= (1−α ) =
( 40.084) ( 244)
1/3 2/3
Kα L
12.881
= ! 9,63
34,2 ⋅39,1
en este caso un aumento del 5% de las horas trabajadas, implica L' = 256,2 , luego reemplazando en la
función de producción agregada,
Y ' = 9,63⋅ K 1/3 L'2/3

= 9,63⋅ 40.0841/3256,22/3
= 9,63⋅34,2 ⋅ 40,3 ≅ 13.273
que representa la producción del año 2010 en miles de millones de dólares.
ΔY 13.273− 12.881
%ΔY = = ≅ 0,03
Y 12.881
10
Un aumento del 3 % de la economía.
b) un aumento del 15% de K implicaría K ' = 40.084 + 6.013 = 46.097
Y ' = 9,63⋅ K '1/3 L2/3

= 9,63⋅ 46.0971/32442/3
= 9,63⋅35,9 ⋅39,1 = 13.518
que representa el nivel de capital para el año 2010 en miles de millones de dólares.
ΔY 13.518 − 12.881
%ΔY = = ≅ 0,05
Y 12.881
Un aumento del 5 % de la economía.
c) un aumento del 2% de A implica A' = 9,63⋅1,02 ≅ 9,82 , luego reemplazando en la función de
producción agregada,
Y ' = A'⋅ K 1/3 L2/3

= 9,82 ⋅ 40.0841/32442/3
= 9,82 ⋅34,2 ⋅39,1 = 13.132
que representa el nivel de producción de la economía para el año 2010 en miles de millones de
dólares.
ΔY 13.132 − 12.881
%ΔY = = ≅ 0,02
Y 12.881
Un aumento del 2,0 % anual de la economía.
d) en el sentido de la eficacia la segunda es la más eficaz en cuanto a aumentar el crecimiento económico.
e) es más eficientes la de menor coste,
-Un aumento del trabajo del 5% implica un aumento de 12,2 millones de miles de horas de
trabajo con un coste de 122 miles de millones de dólares.
-Un aumento del 15 del capital invertido es igual a 6.013 miles de millones de dólares.
-Un aumento de A implica un coste de 579,6 miles de millones de dólares.
De las tres medidas las más económica es la primera.
f) La más rápida de implementar es el aumento de capital, si es que existe dinero disponible en la
economía.
11
g) la más perdurable de las medidas es un aumento de la productividad total de los factores, que afecta el
crecimiento de la economía en el largo plazo.
10) Chile presentó los siguientes indicadores macroeconómicos para el año 2012: PIB : $274 (miles de
millones de dólares), r : 4,75% tasa interés al capital, L : 14,7 (miles de millones de horas trabajadas)
Utilice la función de Cobb-Douglas con un α = 0.4 y la ecuación de continuidad Y = r ⋅ K + w⋅ L para:
Sol.: a) en este caso se debe utilizar la productividad marginal del trabajo expresada como valor medio de
la renta por unidad de trabajo, y que es igual al salario.
Y
PML = (1− α ) =w
L
274
w = 0,6 ⋅ = 11,2
14,7
que representa el salario medio anual en dólares por hora.
Y = r ⋅ K + w⋅ L
274 = 0,0475⋅ K + 11,2 ⋅14,7
274 − 164,6
⇒K= ≅ 2.303
0,0475
que representa el nivel de capital alcanzado en la economía en miles de millones de dólares.
12
w r
w=11,2 r=4,75%
L=14,7 L K=2.303 L
Fig. 2 Equilibrio mercado del trabajo y monetario.

Y = 0,0475⋅ 2.303+ 11,2 ⋅14,7 ≅ 274
que representa el nivel de producción de la economía en miles de millones de dólares.
11) Chile presentó los siguientes indicadores macroeconómicos para el año 2012: PIB : $274 (miles de
millones de dólares), r : 4,75% tasa interés al capital, L : 14,7 (miles de millones de horas trabajadas).
Utilice la función de Cobb-Douglas con un α = 0,35 y la ecuación de continuidad Y = r ⋅ K + w⋅ L
para:
Sol.: a) en este caso se debe utilizar la productividad marginal del trabajo expresada como valor medio de
la renta por unidad de trabajo, y que es igual al salario.
Y
PML = (1− α ) =w
L
274
w = 0,65⋅ = 12,1
14,7
que representa el salario medio anual en dólares por hora.
13
Y = r ⋅ K + w⋅ L
274 = 0,0475⋅ K + 12,1⋅14,7
274 − 178
⇒K= ≅ 2.021
0,0475
que representa el nivel de capital alcanzado en la economía en miles de millones de dólares.
w r
w=12,1 r=4,75%
L=14,7 L K=2.021 L
Fig. 3. Equilibrio mercado del trabajo y mercado monetario

Y = 0,0475⋅ 2.021+ 12,1⋅14,7 ≅ 274
que representa el nivel de producción de la economía para el año 2012 en miles de millones de dólares.
14
12) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas en su forma neutral de Harrod
Y = K α ⋅ ( A⋅ L )
(1−α )
. Determine:
a) La productividad marginal del capital.

b) La productividad marginal del trabajo.
c) Demuestre que la razón de sustitución de los factores productivos para esta función es constante. Es
decir, se cumple la siguiente expresión,
PMK ⋅ K α
σ= =
PML ⋅ L 1− α
Sol.:
(1−α )
∂Y ⎛ L⎞
= ( A⋅ L )
(1−α )
a) PMK = ⋅ α ⋅ K α −1 = α A(1−α ) ⎜ ⎟
∂K ⎝ K⎠
α
∂Y ⎛ K⎞
= K α ⋅ A( ) ⋅ (1− α ) ⋅ ( L ) = A( ) ⋅ (1− α ) ⋅ ⎜ ⎟
1−α (1−α −1) 1−α
b) PML =
∂L ⎝ L⎠
c)
(1−α )
(1−α ) ⎛ L⎞
αA ⎜⎝ K ⎟⎠ ⋅K
PMK ⋅ K
σ= = α
PML ⋅ L ⎛ K⎞
A (1−α )
⋅ (1− α ) ⋅ ⎜ ⎟ ⋅ L
⎝ L⎠
(1−α ) (1−α )
⎛ L⎞ ⎛ L⎞
α⎜ ⎟ α⎜ ⎟
⎝ K⎠ ⎝ K⎠
= α
= −α
(1− α ) ⋅ ⎛⎜⎝ KL ⎞⎟⎠ ⋅ KL (1− α ) ⋅ ⎛⎜⎝ KL ⎞⎟⎠ ⋅

L
K
(1−α )
⎛ L⎞
α⎜ ⎟
⎝ K⎠ α
= ≡
(1−α ) (1− α )
(1− α ) ⋅ ⎛⎜⎝ KL ⎞⎟⎠
por tanto queda demostrado.
15
13) Estados Unidos tiene para el año 2015 un 7% de tasa de interés al capital, 244 miles de millones de
horas trabajadas, un factor de productividad de 9,65, la constante de participación de los factores es 0,33.
Determine:
a) El nivel de capital de equilibrio de la economía.
b) El salario de equilibrio de la economía
c) El PIB generado en el equilibrio.
d) Si para el año 2016 se estima que la productividad de los factores crecerá un 2%, el capital
aumentará un 5% y el trabajo aumentará un 3%. Determine el porcentaje de crecimiento del PIB
para el 2016.
Sol.:
a) Los datos entregados en el problema:
r = 0,07
L = 244,
A = 9,65
α = 0,33
Recordando la función de producción y la productividades marginales de los factores:
αY (1− α )Y
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) ; PMK =
1−α
= r ; PML = = w.
K L
En este caso podemos despejar la función en función de la productividad marginal del capital,
Y
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) → K α =
1−α
(1)
A⋅ L( )
1−α
αY r⋅K
= r →Y = (2)
K α
Reemplazando (1) en (2) y los valores propuestos
16
r⋅K r
α
K
K = α(1−α ) ⇒
α
= α(1−α )
A⋅ L K A⋅ L
(1−α )
A⋅ L
K( ) =
1−α
r
α
1 1
⎛ ⎞ (1−α ) ⎛ ⎞ (0,67 ) 1
⎜ A⋅ L(1−α ) ⎟ ( 0,67 )
⎜ 9,65⋅ 244 ⎟ ⎛ 384 ⎞ (0,67 )
⇒K =⎜ ⎟ =⎜ ⎟ =⎜ ≅ 73.931
⎜
r
⎟ ⎜ 0,07 ⎟ ⎝ 0,21⎟⎠
⎝ α ⎠ ⎝ 0,33 ⎠
El capital de equilibrio es de 73.931 miles de millones de dólares.
b) utilizando la PML y la función de producción,

(1− α )Y
w=
L
(1− α ) A⋅ K α ⋅ L( )
1−α
=
L
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L(
1−α −1)
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L−α
α 0,33
⎛ K⎞ ⎛ 73.931⎞
= (1− α ) A⋅ ⎜ ⎟ = 0,67 ⋅9,65⋅ ⎜ = 6,47 ⋅6,59 = 42,6
⎝ L⎠ ⎝ 244 ⎟⎠
En este caso, el salario de equilibrio es de 42,6 dólares por hora.
17
14) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas en su forma neutral de Solow
Y = ( A⋅ K ) ⋅ L( ) .
α 1−α
a) Demuestre que tiene rendimientos constantes de escala

b) Demuestre que la productividad marginal del capital aumenta, si aumenta el factor de
productividad.
Sol.:
a) Para demostrar que la función presenta rendimientos constantes de escala, se debe cumplir que
F(zK, zL) = zF( K, L)
en nuestro caso
(1−α )
F(zK, zL) = ( A⋅ zK ) ⋅ ( zL )
α
= z α ( AK ) z ( ) L( )
α 1−α 1−α
= z(
α +1−α )
( AK ) L( )
α 1−α
= zF(K, L)
b) para esto debemos primero calcular la productividad marginal de capital,
(1−α )
∂Y ⎛ L⎞
= α L( ) ( A⋅ K ) A == α Aα ⎜ ⎟
1−α α −1
PMK ≡
∂K ⎝ K⎠
(1−α )
⎛ L⎞
α
=αA ⎜ ⎟
⎝ K⎠
En este caso, la productividad marginal de capital aumenta si A lo hace.
18
15) Estados Unidos tuvo para el año 2015 un tasa de interés del 5% al capital, 244 miles de millones de
horas trabajadas, un factor de productividad de 9,5, la constante de participación de los factores es 0,33.
Determine:
b) El salario de equilibrio de la economía
c) El PIB generado en el equilibrio.
d) Si para el año 2016 se estima que la productividad de los factores crecerá un 2%, el capital
aumentará un 5% y el trabajo aumentará un 3%. Determine el porcentaje de crecimiento del PIB
para el 2016.
Sol.:
r = 0,05
L = 244,
A = 9,5
α = 0,33
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) ; PMK = α Y = r ; PML = (1− α )Y = w .

1−α
K L
Y
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) → K α =
1−α
A⋅ L( ) (1)
1−α
αY r⋅K
= r →Y =
K α (2)
19
r⋅K r
α
K
K = α(1−α ) ⇒
α
= α(1−α )
A⋅ L K A⋅ L
(1−α )
A⋅ L
K( ) =
1−α
r
α
1 1
⎛ ⎞ (1−α ) ⎛ ⎞ (0,67 ) 1
⎜ A⋅ L(1−α ) ⎟ ( 0,67 )
⎜ 9,5⋅ 244 ⎟ ⎛ 378 ⎞ (0,67 )
⇒K =⎜ ⎟ =⎜ ⎟ =⎜ ≅ 119.321
⎜
r
⎟ ⎜ 0,05 ⎟ ⎝ 0,15 ⎟⎠
⎝ α ⎠ ⎝ 0,33 ⎠
(1− α )Y
w=
L
(1− α ) A⋅ K α ⋅ L( )
1−α
=
L
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L(
1−α −1)
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L−α
α 0,33
⎛ K⎞ ⎛ 119.321⎞
= (1− α ) A⋅ ⎜ ⎟ = 0,67 ⋅9,5⋅ ⎜ ≅ 6,37 ⋅7,72 = 49,1
⎝ L⎠ ⎝ 244 ⎟⎠
c) Y = A⋅ K α ⋅ L( ) = 9,5⋅119.3210,33 ⋅ 2440,67 ≅ 17.889

1−α
En este caso, el PIB de equilibrio es de 17.889 miles de millones de dólares.
d) usando la ecuación función de producción agregada en su versión de tasas.

%ΔY = %ΔA + α %ΔK + (1− α )%ΔL
= 2% + 0,33⋅5% + 0,67 ⋅3%
≅ 5,7
es decir, la economía crecerá un 5,7% anual.
20
16) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas propuesta por Harrod-Domar.
( )
(1−α )
Y = K α ⋅ eH L
Determine:
a) la productividad marginal del capital,
b) la productividad marginal del trabajo,
c) la razón de sustitución de los factores productivos.
Sol.:
a) PMK =
∂Y
= eH L( )
(1−α ) ( ) = ( e L)
∂ Kα H
(1−α )
⋅ α K α −1 =
αY
∂K ∂K K
b) PML =
∂Y
= K α eH ( )
(1−α ) (
∂ L(1−α ) ) = K (e )α H
(1−α )
( )
(1− α )L(1−α −1) = K α e H
(1−α )
(1− α )L(−α ) =
(1− α )Y
∂L ∂L L
c)
( ) ( ) ( ) ( L)
(1−α ) (1−α ) (1−α ) (1−α )
PMK ⋅ K eH L ⋅ α K α −1 ⋅ K eH L ⋅ α K α −1+1 e H
⋅α K α
= = =
( )
PML ⋅ L K α e H (1−α ) (1− α )L(−α ) ⋅ L K α e H (1−α ) (1− α )L(−α +1)
( )
K α eH ( ) L
(1−α )
(− α +1)
(1− α )
α
=
1− α
ó
αY
PMK ⋅ K K αY α
= K = =
PML ⋅ L (1− α ) Y (1− α )Y (1− α )
L
L
21
17) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas en su forma neutral de Solow
Y = ( A⋅ K ) ⋅ L( )
α 1−α

b) Demuestre que la productividad marginal del capital presenta rendimientos decrecientes de
escala.
Sol.:
en nuestro caso
(1−α )
F(zK, zL) = ( A⋅ zK ) ⋅ ( zL )
α
= z α ( AK ) z ( ) L( )
α 1−α 1−α
= z(
α +1−α )
( AK ) L( )
α 1−α
= zF(K, L)
b) la productividad marginal de capital es
∂Y
= α L( ) ( A⋅ K ) A = Aα L( ) ( A⋅ K )
1−α α −1 1−α α −1
PMK ≡
∂K
luego debemos analizar la segunda derivada para ver si es creciente o decreciente.
∂PMK
= α AL(1−α ) (α − 1) ( A⋅ K )
α −1−1
A
∂K
= α (α − 1) A2 ( A⋅ K )
α −2
L1−α
= α (α − 1) A2 ( A⋅ K ) ( A⋅ K )
α −2
L1−α
( A⋅ K )
α
= α (α − 1) A 2
L1−α
( A⋅ K )
2
( A⋅ K ) L
α 1−α
= α (α − 1)
(K)
2
Y
= α (α − 1) <0
( )
2
K
0< α <1 ⇒ α − 1 < 0
22
18) La siguiente tabla muestra datos macroeconómicos de Chile para el período 2011-2013.
Años PIB K L
(miles de millones) (miles de millones) (Millones de horas trabajadas)
2011 103.963 234.157 192
2012 109.558 252.137 197
2013 114.022 268.660 203
Si α = 0,52
a) Calcule la PTF promedio de Chile.
b) Calcule el PIB potencial para el año 2014, si se estima que el capital crecerá un 4% y el trabajo un
2%.
c) ¿Cuál sería la tasa de crecimiento esperado para el 2014?
d) El PIB real de Chile para el 2014 fue de 117.000. Qué valor de output gap presenta Chile para
ese año?
Sol.: a) para calcular la PTF se utiliza la función de producción de Cobb-Douglas calculando A en forma
residual para cada año, y expresando todas las variables en la misma unidad de medida, en este caso en
millones.
Y
F ( K, L ) ≡ Y = AK α L(
1−α )
⇒ A=
K L(
α 1−α )
103.963
A2011 = ! 13,4
234.157 0,521920,48
109.558
A2012 = ! 13,5
252.137 0,52197 0,48
114.022
A2013 = ! 13,4
268.6600,52 2030,48
Aprom = 13,43
b) Para resolver esta situación consideramos una función de Cobb-Douglas
Y potencial 2014 = Aprom K 2014α L2014( = 13,43⋅ ( 279.406 ) ( 207,1)

1−α ) 0,52 0,48
≅ 118.001
que representa la producción potencial de la economía para el año 2014 en miles de millones de dólares.
c) para el 2014 la tasa de crecimiento anual esperada en la economía sería:
(118.001-114.022)/114.022=3,35%.
d) la tasa real de crecimiento fue de (117.000-114.022)/114.022 = 2,61%. Luego el output gap sería de
GAP = 3,35%-2,61% = 0,74%.
23
19) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas propuesta por Harrod-Domar (20
pts.)
( )
(1−α )
Y = K α ⋅ eH L
Determine:
a) la productividad marginal del capital,
b) la productividad marginal del trabajo,
c) la razón de sustitución de los factores productivos.
Sol.:
a) PMK =
∂Y
= eH L( )
(1−α ) ( ) = ( e L)
∂ Kα H
(1−α )
⋅ α K α −1 =
αY
∂K ∂K K
b) PML =
∂Y
= K α eH ( )
(1−α ) (
∂ L(1−α ) ) = K (e )
α H
(1−α )
( )
(1− α )L(1−α −1) = K α e H
(1−α )
(1− α )L(−α ) =
(1− α )Y
∂L ∂L L
c)
( ) ( ) ( ) ( L)
(1−α ) (1−α ) (1−α ) (1−α )
PMK ⋅ K eH L ⋅ α K α −1 ⋅ K eH L ⋅ α K α −1+1 e H
⋅α K α
= = =
( ) ( )
PML ⋅ L K α e H (1−α ) (1− α )L(−α ) ⋅ L K α e H (1−α ) (1− α )L(−α +1)
K α eH ( ) L
(1−α )
(− α +1)
(1− α )
α
=
1− α
ó
αY
PMK ⋅ K K αY α
= K = =
PML ⋅ L (1− α ) Y (1− α )Y (1− α )
L
L
24
20) Considere la función de producción agregada de Cobb-Douglas
Y = ( A⋅ K ) ⋅ L( )
α 1−α

b) Demuestre que la productividad marginal del trabajo presenta rendimientos decrecientes de
escala.
Sol.:
en nuestro caso
(1−α )
F(zK, zL) = ( A⋅ zK ) ⋅ ( zL )
α
= z α ( AK ) z ( ) L( )
α 1−α 1−α
= z(
α +1−α )
( AK ) L( )
α 1−α
= zF(K, L)
b) la productividad marginal del trabajo es
∂Y
= (1− α ) L( ( A⋅ K )
1−α −1) α
PML ≡
∂L
= (1− α ) L( ) ( A⋅ K )
−α α
α
⎛ A⋅ K ⎞
= (1− α ) ⎜
⎝ L ⎟⎠
Luego debemos analizar la segunda derivada para ver si es creciente o decreciente.

α −1
∂PML ⎛ A⋅ K ⎞ 1
= (1− α )α ⎜ ⋅−
∂L ⎝ L ⎟⎠ L2
1−α
⎛ L ⎞ 1
= (1− α )α ⎜ ⋅− <0
⎝ A⋅ K ⎟⎠ L2
0< α <1 ⇒ 0 < 1− α

Luego la expresión es siempre negativa, es decir la productividad marginal es decreciente.
25
21) Estados Unidos presenta los siguientes indicadores macroeconómicos para el 2016, un tasa de
interés al capital del 5%, 244 miles de millones de horas trabajadas y un factor de productividad de 8.2.
Además se ha determinado que la constante de participación de los factores es 0,32.
Determine:
b) El salario y PIB de equilibrio de la economía
c) Si para el año 2017 se estima que la productividad de los factores crecerá un 1%, el capital aumentará
un 4% y el trabajo aumentará un 2%. Determine el porcentaje de crecimiento del PIB para el 2017.
Sol:
r = 0,05
L = 244,
A = 8,2
α = 0,32
αY (1− α )Y
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) ; PMK =
1−α
= r ; PML = = w.
K L
Y
Y = A⋅ K α ⋅ L( ) → K α =
1−α
(1)
A⋅ L( )
1−α
αY r⋅K
= r →Y = (2)
K α
r⋅K r
α
K
K α = α(1−α ) ⇒ = α(1−α )
A⋅ L K A⋅ L
A⋅ L( )
1−α
(1−α )
K =
r
α
26
1 1
⎛ ⎞ (1−α ) ⎛ ⎞ (0,68) 1 1
⎜ A⋅ L( ) ⎟ ⎜ 8,2 ⋅ 244(0,68) ⎟
1−α
⎛ 344,53 ⎞ (0,68) ⎛ 345 ⎞ (0,68)
⇒K =⎜ ⎟ =⎜ ⎟ =⎜ ≅⎜ ≅ 79.878
r ⎜ 0,05 ⎟ ⎝ 0,156 ⎟⎠ ⎝ 0,16 ⎟⎠
⎜ ⎟
⎝ α ⎠ ⎝ 0,32 ⎠
(1− α )Y
w=
L
(1− α ) A⋅ K α ⋅ L( )
1−α
=
L
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L(
1−α −1)
= (1− α ) A⋅ K α ⋅ L−α
α 0,32
⎛ K⎞ ⎛ 79.878 ⎞
= (1− α ) A⋅ ⎜ ⎟ = 0,68⋅8,2 ⋅ ⎜ ≅ 5,6 ⋅6,4 = 35,8
⎝ L⎠ ⎝ 244 ⎟⎠
El PIB de equilibrio, Y = A⋅ K α ⋅ L( ) = 8,2 ⋅84.0800,32 ⋅ 2440,68 ≅ 12.976

1−α
En este caso, el PIB de equilibrio es de 12.976 miles de millones de dólares.
c) usando la ecuación función de producción agregada en su versión de tasas.

%ΔY = %ΔA + α %ΔK + (1− α )%ΔL
= 1% + 0,32 ⋅ 4% + 0,68⋅ 2% ≅ 3,64
es decir, la economía crecerá un 3,64% anual.
27
22) La siguiente tabla muestra los datos macroeconómicos de Chile para el período 2012-2014.
Años PIB K L
(miles de millones) (miles de millones) (Millones de horas trabajadas)
2012 109.558 252.137 197
2013 114.022 268.660 203
2014 103.963 234.157 192
Si α = 0,50
a) Calcule la PTF promedio de Chile.
b) Calcule el PIB potencial para el año 2015, si se estima que el capital y el trabajo decrecerán un
2% respectivamente.
c) ¿Cuál sería la tasa de crecimiento esperado para el 2015?
Sol.:
a) para calcular la PTF se utiliza la función de producción de Cobb-Douglas calculando A en forma residual
para cada año, y expresando todas las variables en la misma unidad de medida, en este caso en millones.
Y
F ( K, L ) ≡ Y = AK α L( ) ⇒ A =
1−α
K L( )
1−α
α
109.558
A2012 = ! 15,5
252.137 0,50197 0,50
114.022
A2013 = ! 15,4
268.6600,50 2030,50
103.963
A2014 = ! 15,5
234.157 0,501920,50
Aprom = 15,5
b) Para resolver esta situación consideramos una función de Cobb-Douglas. Una disminución del 2% del
K y L implica K=229.474 y L= 188,2
Y potencial 2015 = Aprom ⋅ K 2015α ⋅ L2015( )

1−α
= 15,5⋅ ( 229.474 ) (188,2)

0,50 0,50
≅ 15,5⋅ 479 ⋅13,7 ≅ 101.716

que representa el PIB potencial del año 2015 en miles de millones de dólares.
c) para el 2015 la tasa de crecimiento anual esperada en la economía sería (101.716-103.963)/
103.963=-2,2%. Es decir un decaimiento de 2,2%.
28
2 MODELO DE SOLOW
El modelo fue propuesto por Robert Solow en 1956, que modela el crecimiento económico en el largo
plazo. Este modelo relaciona el crecimiento del producto con el ahorro de la población y el crecimiento de
la población, ambos factores determinantes del stock de capital y del nivel de renta per cápita alcanzado
en el largo plazo en una economía.
Para modelar la economía utiliza una función de producción agregada tipo Cobb-Douglas, e introduce un
término que explica cómo varía el capital en el tiempo. Para esto el modelo considera la demanda de
bienes y la función de consumo, además el consumo depende del nivel de ahorro (s) de la nación y su
nivel de renta per cápita (y).
y= c+i
c = (1− s)y
Además la variación del stock de capital depende de la inversión contemporánea (i) y la depreciación ( δ
:factor de depreciación del capital) experimentada en el período.
Δk = i − δ k
Asumiendo que todo lo que se ahorra se invierte, permite representar la variación del capital en términos
del nivel de ahorro y crecimiento del capital
Δk = sk α − δ k
En el estado estacionario, asumiento que no se acumula capital, se puede ver que el capital estacionario
es igual a
sk α − δ k = 0
1
⎛ s ⎞ (1−α )
⇒k =⎜ ⎟
*
⎝δ ⎠
Donde k* es el capital en el estado estacionario. Además Solow demostró que cuando el factor de
depresiación es igual a la productividad marginal del capital por unidad de trabajador, se maximiza el
consumo, conocida como la regla de oro.
29
Modelo de Solow
23) En la regla de oro del estado estacionario, el producto marginal del capital neto de depreciación es
igual a la tasa de crecimiento de la población. Demuéstrelo, considerando una función de producción de
Cobb-Douglas simplificada.
Sol.:
El consumo es una variable que depende del ingreso real y del nivel de inversión
c= y−i (1)
pero recordando la expresión de Solow, en el estado estacionario se tiene que
Δk = 0 ⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n)k
s ⋅ f (k) = (δ + n)k
!"#
i
i = (δ + n)k
al reemplazar en (1) tenemos
c* = y − (δ + n)k *
c* = f (k * ) − (δ + n)k *
( )
α
y recordando la función de producción simplificada, f (k) = k * , se tiene que el consumo es de la
forma,
c* = ( k * ) − (δ + n)k *
α
En este caso se tiene el consumo en el estado estacionario.

b) Maximizar el consumo y encuentre la productividad marginal de k. (PMGk)
Ahora podemos maximizar este consumo, es decir,
dc*
=0
dt
En este caso,
dc*
= α k α −1 − (δ + n ) = 0
dk
⇒ α k α −1 = (δ + n )
y recordando que la expresión α k α −1 = PMgk , entonces se tiene que

PMgk − δ = n
30
Modelo de Solow
24) Chile y Perú son consideradas como las economías más activas esta última década a nivel
latinoamericano. El comportamiento macroeconómico de ambos es muy estable y ambos han sufrido un
descenso en su tasa de crecimiento de su población en las últimas décadas, Chile con una tasa de
crecimiento de la población de un 0,97% anual y Perú con un 1,11%.
Fig. 4. Tasa de crecimiento poblacional y de Ahorro, Chile y Perú.

Por otra parte, sus tasas de ahorro como porcentaje del PIB en estas última década ha ido en aumento,
siendo de un 28% para Chile y 29,4% en Perú.
Analice el crecimiento de estas economías usando el modelo de Solow y considerando una función de
producción con Y = K α L(1−α ) y un α = 0, 3 para ambos países para indicar que la planta industrial de
ambas naciones no difiere significativamente. También considere que sus capitales se deprecian a una
misma tasa de δ=4% . Finalmente considere que ambas economías tienen el mismo nivel de crecimiento
inicial, igual a un 2%.
a) Obtener la función de producción simplificada f (k) (k minúscula).
b) Determinar el ingreso per cápita en estado estacionario para ambas economías.
c) Determine el nivel de consumo en el estado estacionario de ambas economías
d) Determinar las sendas de crecimiento sostenido de Chile y Perú. ¿Se observa convergencia o
divergencia en los países bajo estudio?, ¿Qué sugerencias de política económica pueden hacerse
si existe divergencia entre los países?
Sol.:
a) Obtener la función de producción simplificada f (k) (k minúscula).
Y = K α L(1−α ) / 1 L
(1−α )
Y α L
=K
L L
α (1−α −1)
y=K L
31
Modelo de Solow
= K α L(−α )
α
⎛K⎞
= ⎜ ⎟ = kα
⎝ L⎠
→ y = kα
b) Determinar el ingreso per cápita en estado estacionario para ambas economías.
Recordando el modelo de Solow general, Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n + g ) k y reemplazando valores para
cada uno de los países.
En el caso de Chile, Δk = 0,28 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,097 + 0 ) k , en el estado estacionario, se tiene que
Δk = 0 , es decir que se puede despejar el valor de k que compensa los efectos de la depreciación y el
crecimiento de la población,
Δk = 0,28 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,0097 + 0 ) k
⇒ 0 = 0,28 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,0097 + 0 ) k
0 = 0,28 ⋅ k 0,3 − 0,0497k
0,0497k = 0,28 ⋅ k 0,3
k 0,28
0,3
= = 5,63
k 0,0497
k 1−0,3 = 5,63
k 0,7 = 5,63 / ln(…) aplicando logaritmo
0, 7 ln(k) = ln(5,63)
ln(5,63) (…)
ln(k) = / e aplicando exponencial
0, 7
ln(5,63) 1,7
k=e 0,7
= e 0,7 = e2,43 = 11, 4
Luego el ingreso per cápita se puede obtener de la función de producción,
y = f (k) = k 0,3 = 11, 4 0,3 ≈ 2,1 unidades monetarias.
En el caso de Perú, Δk = 0,294 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,0111+ 0 ) k , en el estado estacionario, se tiene
que Δk = 0 , es decir que se puede despejar el valor de k que compensa los efectos de la depreciación y
el crecimiento de la población,
32
Modelo de Solow
Δk = 0,294 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,0111+ 0 ) k
⇒ 0 = 0,294 ⋅ k 0,3 − ( 0,04 + 0,0111+ 0 ) k
0 = 0,294 ⋅ k 0,3 − 0,0511k
0,0511k = 0,294 ⋅ k 0,3
k 0,294
0,3
= = 5, 75
k 0,0511
k 1−0,3 = 5, 75
k 0,7 = 5, 75 / ln(…) aplicando logaritmo
0, 7 ln(k) = ln(5, 75)
ln(5, 75) (…)
ln(k) = / e aplicando exponencial
0, 7
ln(5,75) 1,8
k=e 0,7
≅e 0,7
= e2,57 = 13,1
Luego el ingreso per cápita se puede obtener de la función de producción,
y = f (k) = k 0,3 = 13,10,3 ≈ 2,2 unidades monetarias.
c) Determine el nivel de consumo en el estado estacionario de ambas economías
En este caso se debe recordar que el consumo tiene la siguiente forma c = (1− s) f (k) = (1− s)k α ,
luego en el caso de Chile tenemos que el consumo es igual a c = (1− 0,28)⋅ 2,1 = 1,5 unidades
monetarias, y para Perú, c = (1− 0,295)⋅ 2,2 = 1,6
d) Determinar las sendas de crecimiento sostenido de Chile y Perú.
15
14
13
Perú
12
11
Chile
10
8
k
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Tiempo
Fig. 5. Estado estacionario del capital para Chile y Perú.
33
Modelo de Solow
¿Se observa convergencia o divergencia en los países bajo estudio?, En este caso se observa que los
países divergen, es decir, no hay convergencia en el largo plazo. ¿Qué sugerencias de política económica
pueden hacerse si existe divergencia entre los países?. En este caso, se debiera aumentar la tasa de
ahorro en Chile para que logre el nivel de crecimiento de Perú.
25) Chile y Bolivia presentan los siguientes indicadores macroeconómicos,
Chile Bolivia
A = 1; α = 1/3; k0 = 1; n = 1,6%; g = 1%; δ = A = 1; α = 1/3; k0 = 1; n = 2%; g = 1%; δ =

5%; s = 20% 5%; s = 28%
Determine mediante el modelo de Solow-Swan:

a) Los valores en estado estacionario del capital, renta y consumo.
b) Grafique la situación de acumulación de capital de ambos países.
c) ¿Que debe suceder para que la situación en el largo plazo de ambos países sea la misma?.
Sol.: a) Para determinar el capital, renta y consumo en el estado estacionario debemos utilizar la
ecuación de Solow-Swan de acumulación de capital.
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n + g ) k
y reemplazando valores para cada uno de los países.
Chile Bolivia
Δk = 0,20 ⋅ k 1/3 − ( 0,05 + 0,016 + 0,01) k Δk = 0,28 ⋅ k 1/3 − ( 0,05 + 0,02 + 0,01) k
, en el caso de estado estacionario, se debe cumplir , en el caso de estado estacionario, se debe
que Δk = 0 , cumplir que Δk = 0 ,
34
Modelo de Solow
⇒ 0 = 0,20 ⋅ k 1/3 − ( 0,05 + 0,016 + 0,01) k ⇒ 0 = 0,28 ⋅ k 1/3 − ( 0,05 + 0,02 + 0,01) k
= 0,20 ⋅ k 1/3 − 0,076k = 0,28 ⋅ k 1/3 − 0,08k
k 0,20 k 0,28
⇒ 1/3 =  2,6 ⇒ 1/3 =  3,5
k 0,076 k 0,08
k 1−1/3 = 2,6 k 1−1/3 = 3,5
k 2/3 = 2,6 / ln(…) k 2/3 = 3,5 / ln(…)
2 2
ln(k) = ln(2,6) ln(k) = ln(3,5)
3 3
3 3
ln(k) = ln(2,6) / e(…) ln(k) = ln(3,5) / e(…)
2 2
k=e 1,5⋅ln(2,6)
= e1,43  4,2 k=e 1,5⋅ln(3,5)
= e1,9  6, 7
El ingreso per cápita, El ingreso per cápita,
y = f (k) = k 1/3 = 4,21/3 ≈ 1,6 unidades y = f (k) = k 1/3 = 6, 71/3 ≈ 1,9 unidades
monetarias. monetarias.
el nivel de consumo en el estado estacionario de en el caso de Perú, c = (1− 0,28)⋅1,9 = 1, 4
ambas economías
c = (1− s) f (k)
= (1− s)k α
luego en el caso de Chile tenemos que el consumo
es igual a c = (1− 0,2)⋅1,6 = 1, 3 unidades
monetarias
b) La fig. 6 muestra los niveles de capital acumulado en el largo plazo para ambos países.
Fig. 6. Estado estacionario del capital para Chile y Perú.
35
Modelo de Solow
c) Para que exista convergencia puede ocurrir dos situaciones, Que la tasa de ahorro de Chile aumente o
que la tasa de ahorro de Perú disminuya, y que la tasa de crecimiento de la población disminuya en Perú
o aumente en Chile.
26) Demuestre que en el estado estacionario (growth steady state), el producto per cápita es de la
siguiente forma
α
⎛ s⋅ A ⎞ 1−α
y* = ⎜
⎝ n + δ ⎟⎠
Sol.:
En este caso utilizamos la ecuación de acumulación de Solow
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
aplicando la condición de estado estacionario, Δk = 0 ,
⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
s ⋅ f (k) = (δ + n ) k
s ⋅ A ⋅ k α = (δ + n ) k
k As
=
k α
(δ + n )
As
k 1−α =
(δ + n )
1
⎡ sA ⎤ 1−α
⇒k=⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
evaluando en la función de producción
α
⎛ 1
⎞ α
⎡ sA ⎤ 1−α ⎡ sA ⎤ 1−α
y = f (k) = ⎜ ⎢ ⎟ =
⎜ ⎢ (δ + n ) ⎥⎥ ⎟ ⎢ ⎥
⎜⎝ ⎣ ⎦ ⎟⎠ ⎣⎢ (δ + n ) ⎥⎦
36
Modelo de Solow
27) Chile y Argentina presentan los siguientes indicadores macroeconómicos,
Chile Argentina
A = 1; α = 0,35; k0 = 1; n = 1,6%; g = 1%; A = 1; α = 0,35; k0 = 1; n = 2%; g = 1%;

δ = 5%; s = 20% δ = 7%; s = 25%

b) Grafique la situación de acumulación de capital de ambos países.
c) ¿Que debe suceder para que la situación en el largo plazo de ambos países sea la misma?.
Sol.:
a) Para determinar el capital, renta y consumo en el estado estacionario debemos utilizar la ecuación de
Solow-Swan de acumulación de capital.
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n + g ) k
Chile Argentina
Δk = 0,20 ⋅ k 0,35 − ( 0,05 + 0,016 + 0,01) k Δk = 0,25 ⋅ k 0,35 − ( 0,07 + 0,02 + 0,01) k
, en el caso de estado estacionario, se debe cumplir , en el caso de estado estacionario, se debe cumplir
que Δk = 0 , que Δk = 0 ,
⇒ 0 = 0,20 ⋅ k 0,35 − ( 0,05 + 0,016 + 0,01) k ⇒ 0 = 0,25 ⋅ k 0,35 − ( 0,07 + 0,02 + 0,01) k
= 0,20 ⋅ k 0,35 − 0,076k = 0,25 ⋅ k 0,35 − 0,1k
k 0,20 k 0,25
⇒ 0,35
= ! 2,6 ⇒ 0,35
= ! 2,5
k 0,076 k 0,1
k 1−0,35
= 2,6 k 1−0,35
= 2,5
k 0,65
= 2,6 / ln(…) aplicando logaritmo k 0,65
= 2,5 / ln(…) aplicando logaritmo
0,65 ⋅ ln(k) = ln(2,6) 0,65 ⋅ ln(k) = ln(2,5)
ln(2,6) (…) ln(2,5) (…)
ln(k) = / e aplicando exponencial ln(k) = / e aplicando exponencial
0,65 0,65
k = e1,47 ! 4, 35 ⇒ k = e1,41 ! 4,10
37
Modelo de Solow

y = f (k) = k 0,35 = 4, 35 0,35 ≈ 1,67 unidades y = f (k) = k 0,35 = 4,10 0,35 ≈ 1,64 unidades
el nivel de consumo en el estado estacionario de en el caso de Argentina,

ambas economías c = (1− 0,25)⋅1,64 = 1,23
c = (1− s) f (k)
= (1− s)k α
es igual a c = (1− 0,2)⋅1,67 = 1, 34 unidades
monetarias
b) La fig. 7 muestra el capital en el estado estacionario para ambos países.

5
Chile
4 Argentina
3
k
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Tiempo
Fig. 7. Estado estacionario del capital para Chile y Argentina.
c) Para que exista convergencia puede ocurrir dos situaciones. Que la tasa de ahorro de Chile aumente, ó
que la tasa de crecimiento de la población y depreciación disminuya en Argentina.
38
Modelo de Solow
28) Demuestre que en el estado estacionario del modelo de Solow-Swan el producto per cápita es de la
siguiente forma
α
⎛ s ⋅ A ⎞ 1−α
y* = ⎜
⎝ n + δ + g ⎟⎠
Sol.: En este caso utilizamos la ecuación de acumulación de Solow-Swan

Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n + g ) k

⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n + g ) k
s ⋅ f (k) = (δ + n + g ) k
s ⋅ A ⋅ k α = (δ + n + g ) k
k As
=
k α
(δ + n + g )
As
k 1−α =
(δ + n + g )
1
⎡ sA ⎤ 1−α
⇒k=⎢ ⎥
⎣ (δ + n + g ) ⎦
α
⎛ 1
⎞ α
⎡ sA ⎤ 1−α ⎡ sA ⎤ 1−α
y = f (k) = ⎜⎜ ⎢ ⎥ ⎟ =⎢
⎟
⎥
⎜⎝ ⎢⎣ (δ + n + g ) ⎥⎦ ⎟⎠ ⎢⎣ (δ + n + g ) ⎥⎦
39
Modelo de Solow
29) Chile presenta los siguientes indicadores macroeconómicos para un determinado año,
Chile
A=1; α=0,52 ; n=1,6%; δ=5%; s=20%
Utilizando el modelo de Solow resuelva las siguientes cuestiones,

a) Si el valor de capital fuese de 5. Grafique las funciones de renta, depreciación y ahorro,
identificando el nivel de consumo e inversión alcanzado en la economía con este capital.
b) Determine los valores en el estado estacionario de la renta y el consumo de la economía.
Sol.: a)
f(k)
Consumo
(δ+n)k
sf(k)
Inversión
Fig. 8. Modelo de Solow para el problema 7).

b) Para determinar el capital, renta y consumo en el estado estacionario debemos utilizar la ecuación de
40
Modelo de Solow
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
y reemplazando los valores
Δk = 0,20 ⋅ k 0,52 − ( 0,05 + 0,016 ) k
, en el caso de estado estacionario, se debe cumplir que Δk = 0 ,

⇒ 0 = s ⋅ k α − (δ + n ) k
s ⋅ k α = (δ + n ) k
k ⎛ s ⎞
⇒ =⎜ ⎟
kα ⎝ δ + n ⎠
⎛ s ⎞ 1
k 1−α = ⎜ ⎟ / (...)1−α
⎝ δ + n⎠
1
⎛ s ⎞ 1−α
k=⎜
⎝ δ + n ⎟⎠
1
⎛ 0,2 ⎞ 1−0,52 1
k=⎜ ⎟ = ( 3.03) 0,48 = 10.1
⎝ 0,05 + 0,016 ⎠
El ingreso per cápita, y = f (k) = k 0,52 = 10.10,52 ≈ 3.33 unidades monetarias.

El nivel de consumo en el estado estacionario de ambas economías
c = (1− s) f (k)
= (1− s)k α
luego tenemos que el consumo es igual a c = (1− 0,2)⋅ 3, 33 = 2.66 unidades monetarias.
41
Modelo de Solow
30) Demuestre que en el estado estacionario (growth steady state) del modelo de Solow, el consumo esta
expresado de la siguiente forma, para una función de producción de Cobb-Douglas con A=1.
α
⎛ s ⎞ 1−α
c* = (1− s ) ⋅ ⎜
⎝ n + δ ⎟⎠
Sol.:
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
s ⋅ f (k) = (δ + n ) k
s ⋅ k α = (δ + n ) k
k s
=
k α
(δ + n )
s
k 1−α =
(δ + n )
1
⎡ s ⎤ 1−α
⇒ k* = ⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
α
⎛ 1
⎞ α
⎡ s ⎤ 1−α ⎡ s ⎤ 1−α
y * = f (k) = ⎜⎜ ⎢ ⎥ ⎟ =⎢
⎟
⎥
⎢
⎜⎝ ⎣ (δ + n ) ⎥
⎦ ⎟⎠ ⎢
⎣ (δ + n ) ⎥⎦
El consumo se define como c = (1− s) f (k)

Con lo que finalmente tenemos,
α
⎡ s ⎤ 1−α
c* = (1− s) ⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
42
Modelo de Solow
31) Demuestre que en el estado estacionario (growth steady state) del modelo de Solow, la inversión esta
expresada de la siguiente forma, para una función de producción de Cobb-Douglas con A=1.
⎛ α ⎞
⎛ s ⎞ ⎜⎝ 1−α ⎟⎠
i* = s ⋅ ⎜
⎝ n + δ ⎟⎠
Sol. :
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k

⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
s ⋅ f (k) = (δ + n ) k
s ⋅ k α = (δ + n ) k
k s
=
k α
(δ + n )
s
k 1−α =
(δ + n )
1
⎡ s ⎤ 1−α
⇒ k* = ⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
α
⎛ 1
⎞ α
⎡ s ⎤ 1−α ⎡ s ⎤ 1−α
y * = f (k) = ⎜⎜ ⎢ ⎥ ⎟ =⎢
⎟
⎥
⎜⎝ ⎢⎣ (δ + n ) ⎥⎦ ⎟⎠ ⎢⎣ (δ + n ) ⎥⎦
El consumo se define como i = s ⋅ f (k)

Con lo que finalmente tenemos,
α
⎡ s ⎤ 1−α
i* = s ⋅ ⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
43
Modelo de Solow
32) Chile y Perú presentan los siguientes indicadores macroeconómicos para el año 2016,
Chile Perú
A = 1; α = 0,5; k0 = 1; n = 1,6%; g = 1,5%; A = 1; α = 0,48; k0 = 1; n = 2%; g = 1,7%;

δ = 5%; s = 20% δ = 5%; s = 28%

b) ¿Qué valor de ahorro debe tener el país de menor crecimiento para que ambos presenten una
convergencia hacia un mismo nivel estacionario?.
Sol.:
a) Para determinar el capital, renta y consumo en el estado estacionario debemos utilizar la ecuación de
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
Chile Perú
Δk = 0,20 ⋅ k 0,5 − ( 0,05 + 0,016 ) k Δk = 0,28 ⋅ k 0,48 − ( 0,05 + 0,02 ) k
, en el caso de estado estacionario, se debe cumplir , en el caso de estado estacionario, se debe cumplir
que Δk = 0 , que Δk = 0 ,
⇒ 0 = 0,20 ⋅ k 0,5 − ( 0,05 + 0,016 ) k ⇒ 0 = 0,28 ⋅ k 0,48 − ( 0,05 + 0,02 ) k
= 0,20 ⋅ k 0,5 − 0,066k = 0,28 ⋅ k 0,48 − 0,07k
k 0,20 k 0,28
⇒ 0,5
= ! 3,03 ⇒ 0,48
= !4
k 0,066 k 0,07
k 0,5
= 3,03 k 0,52
=4
k 0,5 = 3,03 / ln(…) aplicando logaritmo k 0,52 = 4 / ln(…) aplicando logaritmo
0,5 ln(k) = ln(3,03) 0,52 ln(k) = ln(4)
ln(k) = 2 ln(3,03) / e(…) aplicando exponencial ln(k) = 1 ln(4) / e(…) aplicando exponencial
k = e2⋅ln(3,03) = e2,22 ! 9,2 0,52
k = e1,92⋅ln(4 ) = e2,66 ! 14, 3
44
Modelo de Solow

y = f (k) = k 0,5 = 9,2 0,5 ≈ 3,0 unidades y = f (k) = k 0,48 = 14, 30,48 ≈ 3,6 unidades
el nivel de consumo en el estado estacionario de en el caso de Perú, c = (1− 0,28)⋅ 3,6 = 2,6
ambas economías
c = (1− s) f (k)
= (1− s)k α
es igual a c = (1− 0,2)⋅ 3,0 = 2, 4 unidades
monetarias
b) Para que exista convergencia puede ocurrir dos situaciones, Que la tasa de ahorro de Chile aumente o
que la tasa de ahorro de Perú disminuya, y que la tasa de crecimiento de la población disminuya en Perú
o aumente en Chile.
45
Modelo de Solow
33) Demuestre que en el estado estacionario (growth steady state), el producto per cápita se puede
expresar de la siguiente forma ,
α
⎛ s ⋅ A ⎞ 1−α
y* = ⎜
⎝ n + δ ⎟⎠
Sol.:
Δk = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
aplicando la condición de estado estacionario, Δk = 0 , y que f (k) = A⋅ k α
⇒ 0 = s ⋅ f (k) − (δ + n ) k
s ⋅ f (k) = (δ + n ) k
s ⋅ A ⋅ k α = (δ + n ) k
k s⋅A
=
k α
(δ + n )
s⋅A
k 1−α =
(δ + n )
1
⎡ s ⋅ A ⎤ 1−α
⇒ k* = ⎢ ⎥
⎣ (δ + n ) ⎦
α
⎛ 1
⎞ α
⎡ s⋅ A ⎤ 1−α ⎡ s⋅ A ⎤ 1−α
y * = f (k) = ⎜⎜ ⎢ ⎥ ⎟ =⎢
⎟
⎥
⎜⎝ ⎣⎢ (δ + n ) ⎥⎦ ⎟⎠ ⎣⎢ (δ + n ) ⎥⎦
46
Modelo de Solow
3 EL CICLO ECONÓMICO
La definición clásica de Burns y Mitchell (1946) es la siguiente: Los ciclos económicos (business cycle) son
un tipo de fluctuación en la actividad económica agregada de las naciones de forma recurrente, pero no
periódica.
El ciclo está compuesto de a lo menos dos fases, una de contracción de la economía, en donde el
conjunto de la economía sufre un decaimiento importante de sus actividades y cambia la tendencia de
crecimiento de la economía y su tasa de crecimiento. Esta fase es conocida comúnmente como crisis
económica o recesión. Luego le sucede la fase de expansión de la economía en donde inicialmente se
recupera el estado inicial de crecimiento previo a la contracción, para luego comenzar una dinámica de
crecimiento por sobre lo habitual, o mayor que la tendencia de largo plazo que se puede observar en la
economía; esta situación ocurre hasta que comienza un período de contracción de la economía.
Los puntos que definen los momentos en los cuales cambia la dinámica de crecimiento de la economía se
conocen como puntos de giro (turning point) y definen el comienzo de un período de recesión (peak) y el
comienzo de un período de expansión (trough).
El ciclo económico se dice que es un fenómeno no observable directamente, y por lo tanto se ha
desarrollado diversas metodologías para poder analizar su comportamiento. En la siguiente figura se
representan en forma esquemática ambas fases.
Nivel
Tiempo
Fig. 9. Fases del ciclo económico.
47
El ciclo económico
34) En la siguiente tabla se muestran el fechado del ciclo económico de Estados Unidos para el período
1980-2010. La frecuencia de los datos es mensual y fueron obtenidos del NBER.
Peak month Trough month Duration, Duration, Duration, Duration,

peak to trough to peak to trough to
trough peak peak trough
January 1980 July 1980 6 58 74 64
July 1981 November 1982 16 12 18 28
July 1990 March 1991 8 92 108 100
March 2001 November 2001 8 120 128 128
December 2007 June 2009 18 73 81 91
Determine para el caso de Estados Unidos:

a) La duración de la fase de contracción
b) La duración de la fase de expansión
c) La duración del ciclo económico (en sus dos versiones)
Sol.: a) Para determinar la fase de contracción se debe calcular el promedio de duración de las
contracciones de la economía de Estados Unidos.
Peak month Trough month Duration, peak to trough
January 1980 July 1980 6
July 1981 November 1982 16
July 1990 March 1991 8
March 2001 November 2001 8
December 2007 June 2009 18
Contracción promedio 11,2
La fase de contracción en promedio dura 11,2 meses.
48
El ciclo económico
b) Para determinar la fase de contracción se debe calcular el promedio de duración de los períodos de
expansion de la economía de Estados Unidos.
Peak month Trough month Duration, trough to peak
January 1980 July 1980 58
July 1981 November 1982 12
July 1990 March 1991 92
March 2001 November 2001 120
December 2007 June 2009 73
Expansión promedio 71
La fase de expansión dura en promedio 71 meses.
c) Para determinar la duración del ciclo se debe calcular el promedio de los períodos de peak a peak o de
trough a trough de la economía de Estados Unidos.
Peak month Trough month Duration, peak to peak Duration, trough to trough
January 1980 July 1980 74 64
July 1981 November 1982 18 28
July 1990 March 1991 108 100
March 2001 November 2001 128 128
December 2007 June 2009 81 91
Ciclo promedio 81,8 82,2
El ciclo económico de Estados Unidos tiene una duración en promedio de 81,8 meses medido desde sus
valores peak a peak, y de 82,2 medido desde sus valores trough a trough.
49
El ciclo económico
35) En la siguiente figura se puede ver el crecimiento del PIB anual de un país en los últimos 10 años.
Billones de pesos
Fig. 10. PIB del problema 36). Años
Determine:
a) Los puntos de giro del ciclo económico.
b) La duración de la fase de contracción, fase de expansión y del ciclo económico
c) El crecimiento del PIB en el periodo de expansión y el valor de contracción de la economía en el
período de contracción.
Sol.: a)
Expansión
Contracción
Billones de pesos
Años
Fig. 11. Determinación de las fases del ciclo económico problema 36).
50
El ciclo económico
En este caso los puntos de giro se encuentra ubicados en las siguientes coordenadas, peak: (3,4); (6,6);
trough: (4,3); (7,4).
b) La duración de la fase de contracción (áreas grises) se determina por el promedio de duración de cada
uno de los períodos de recesión, ambos de un año de duración, con lo cual la fase dura un año. La fase de
expansión sólo presenta un período de expansión, y dura dos años. Finalmente el ciclo se compone de la
suma de la fase de contracción y de la expansión, con lo cual en nuestro caso dura 3 años.
c) Las variaciones del producto se obtienen considerando los valores del PIB en los puntos de giro, en
nuestro caso el incremento del PIB en el período de expansión fue el siguiente, (6-3)/3=1, o sea un
100% de incremento. En el caso de la fase de contracción el valor para cada uno de los períodos, (3-
4)/4=-0,25 y (4-6)/6=-0,58 es decir que la economía sufrío unos decaimientos del -25% y -58%
respectivamente.
51
El ciclo económico
36) En la siguiente figura se puede ver el crecimiento del PIB anual de un país en los últimos 10 años.
10
PIB en u.m.
5
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Trimestres
Fig. 12. Comportamiento del PIB problema 37).

Determine :
a) Los puntos de giro del ciclo económico.
b) La duración de la fase de contracción
c) La duración de la fase de expansión
d) La duración del ciclo económico
e) La tasa de crecimiento del PIB en el periodo de expansión
f) La tasa de decaimiento del PIB en el período de recesión.
Sol.: a) Se pueden identificar tres períodos de recesión preliminares. Sin embargo, si aplicamos la regla
de O’kun respecto de la duración mínima de un período de recesión (2 trimestres), sólo dos períodos
cumplen con este criterio.
10
6
PIB en u.m.
1 Recesión Expansión Recesión
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Trimestres
Fig. 13. Determinación de las fases del ciclo económico problema 37).
52
El ciclo económico
Los puntos de giro en coordenadas (x,y) y según sea peak o trough:
Peaks: (2,5) ; (7,6)
Trough: (4,2); (9,4)
b) Los períodos de recesión son
Periodos recesión Peak Trough Duración (trimestres)
1 (2,5) (4,2) 2
2 (7,6) (9,4) 2
En ambos períodos identificados es de 2 trimestres.

c) Se puede identificar sólo un período
Periodo expansión Trough Peak Duración (trimestres)
1 (4,2) (7,6) 3
d) La contabilidad del ciclo se puede calcular considerando la distancia entre Peaks o entre Trough,
Periodo expansión Peak Peak Duración (trimestres)
1 (2,5) (7,6) 5
Periodo expansión Trough Trough Duración (trimestres)
2 (4,2) (9,4) 5
En ambos caso la distancia es de 5 trimestres.

e) En este caso se debe considerar el PIB mínimo y máximo del período
(6-2)/2*100=(4/2)*100=200%
f) En este caso se debe calcular el decrecimiento en ambos períodos y estimar un promedio,

(2-5)/5*100=(-3/5)*100=-60%
(4-6)/6*100=(-2/6)*100=-33,3%
53
El ciclo económico
4 MODELO IS-LM
El modelo IS-LM siglas que significan IS “Investment and Saving equilibrium” (equilibrio entre inversión
y ahorro) mientras que LM responde a las siglas de “Liquidity preference and Money supply equilibrium”
(equilibrio entre liquidez y el suministro del dinero). Es una síntesis propuesta por John Hicks en 1937 y
popularizado por Alvin Hansen. Busca representar el comportamiento de equilibrio del mercado de
Bienes con el mercado Monetario.
El mercado de bienes determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo
de interés. Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta determinará
la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la
demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción real).
IS
r LM
e
r*
Y* Y
Fig. 14. Curvas IS y LM.
La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversión y ahorro para los diferentes valores de
renta (Y) y tipo de interés (r), en donde una disminución (aumento) del tipo de interés hace aumentar
(disminuir) la inversión, lo que conlleva un aumento (descenso) de producción. La curva LM muestra las
situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado monetario, y cuanto mayor es el
nivel de producción y renta, mayor es la demanda de dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero,
mayor tiende a ser el tipo de interés.
54
Modelo IS-LM
El punto “e” en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posición del equilibrio simultáneo en
ambos mercados, en donde se determina un nivel de renta de equilibrio dada una tasa de interés. La
situación de equilibrio puede verse alterada por variables distintas al tipo de interés que pueden provocar
desplazamientos de las curvas. Los aumentos en la demanda efectiva (de consumo, de inversión, de
gastos públicos o del sector exterior) provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva IS y por tanto
un nuevo punto de equilibrio a un nivel de renta y tipo de interés superior. Asimismo, los aumentos en la
oferta de dinero, caídas en el nivel general de precios, disminuciones en la demanda de dinero, etc,
provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva LM y por tanto un nuevo equilibrio con mayor
producto y menor tipo de interés.
Este modelo permite evaluar la eficacia de la política fiscal (que afecta principalmente a la curva IS) y de la
política monetaria (que afecta principalmente a la curva LM).
55
Modelo IS-LM
37) Considere la siguiente economía modelada de la siguiente forma:
C = c1 + c2 ⋅Yd Ld = d ⋅Y − e ⋅ r
I = a − b⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = M 0
G = G0
t = t0
TF = TF0
resuelva las siguientes cuestiones:

a) Obtenga la curva IS,
b) Obtenga la curva LM,
c) Determine el punto de equilibrio en el corto plazo y grafique sus resultados.
Sol.:
a) La curva IS:
Y =C+ I +G
= c1 + c2Yd + a − b⋅ r + G
= c1 + c2 (Y − t0 ⋅Y + TF0 ) + a − b⋅ r + G0
= c1 + c2Y − c2t0Y + c2TF0 + a − b⋅ r + G0
⇒ Y − c2Y + c2t0Y = c1 + c2TF0 + a − b⋅ r + G0
( ) (
Y 1− c2 + c2t0 = c1 + c2TF0 + a + G0 − b⋅ r )
⇒Y =
( c + c TF + a + G ) −
1 2 0 0 b
⋅r
(1− c + c t )
2 2 0(1− c + c t ) 2 2 0
b) La curva LM:
56
Modelo IS-LM
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = L
d
⇒ M 0 = d ⋅Y − e ⋅ r
M0 e
Y= + ⋅r
d d
c) El punto de equilibrio se determina cuando IS=LM
( c + c TF + a + G ) −
1 2 0 b 0
⋅r =
M e
+ ⋅r 0
(1− c + c t ) (1− c + c t )
2 2 0
d d 2 2 0
e
⇒ ⋅r +
b
⋅r =
( c + c TF + a + G ) − M 1 2 0 0 0
d (1− c + c t ) 2 (1− c + c t )
2 0
d 2 2 0
⎛e b ⎞ ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
⇒ r⎜ + ⎟=
1 2 0 0 0 2 2 0
⎝ d (1− c + c t ) ⎠ 2 (1− c + c t ) d
2 0 2 2 0
⎛ e (1− c + c t ) + bd ⎞ ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
⇒ r⎜ 2
⎟=
2 0 1 2 0 0 0 2 2 0
⎝ d (1− c + c t ) ⎠ 2 2 0 (1− c + c t ) d 2 2 0
( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
1 2 0 0 0 2 2 0
(1− c + c t ) d 2 ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c
2 0 + c2t0 )
⇒r = = 1 2 0 0 0 2
e
e (1− c + c t ) + bd 2 2 0
e (1− c + c t ) + bd 2 2 0
d (1− c + c t ) 2 2 0
reemplazando en la curva LM
M0 e
Y= + ⋅r
d d
M e
⇒ Ye = 0 + ⋅ re
d d
M e ⎛ ( c + c TF + a + G0 ) d − M 0 (1− c2 + c2t0 ) ⎞
Ye = 0 + ⋅ ⎜ 1 2 0 ⎟
d d ⎝ e (1− c2 + c2t0 ) + bd ⎠
57
Modelo IS-LM
Graficando el resultado
r
IS LM
re
Ye Y
Fig. 15. Curvas IS-LM del problema 37.
C = 400 + 0,6 ⋅Y
I = 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r
G = 450 , T = 0
Ld = 1000 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r

⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 1.500
Determine:
a) Describa brevemente las características particulares de esta economía.
b) Obtenga la curva IS.
c) Obtenga la curva LM.
d) Grafique el modelo IS-LM y determine el punto de equilibrio de esta economía.
Sol.: a) En este caso se describe una economía con las siguientes características:
• Con una PMgC del 60% y un consumo residual de 400 u.m.
• Una inversión influenciada por un nivel de ahorro del 20%.
• Una política fiscal que sólo considera como instrumento el gasto público y no aplica una
estructura impositiva, o aplica impuestos.
58
Modelo IS-LM
b) Se debe recordar el gasto planificado en el corto plazo, para reconstruir la demanda agregada en la
economía, que es de la forma,
Y = C + I + G (*)
Reemplazando en (*), tenemos,
Y = 400 + 0,6 ⋅Y + 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r + 450 , simplificando la expresión y sumando
términos semejantes,
Y = (400 + 100 + 450) + (0,6 ⋅0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r
Y = 950 + 0,8⋅Y − 1000 ⋅ r
Luego simplificamos Y,
Y − 0,8⋅Y = 950 − 1000 ⋅ r
Y (1− 0,8) = 950 − 1000 ⋅ r
0,2 ⋅Y = 950 − 1000 ⋅ r / 0,2
1
Y= 950
0,2
− 1000
0,2
r
Y = 4.750 − 5000 ⋅ r curva IS

c) Ahora consideramos el mercado del dinero en equilibrio, recordando la ecuación,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = L (r,Y )
d
(**)
reemplazamos en (**)
1.500 = 1000 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 1.500 − 1000 + 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 500 + 10.000 ⋅ r / 0,4
1
Y= 500
0,4
+ 10.000
0,4
⋅r
Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r , curva LM
d) Para obtener el punto de equilibrio se debe cumplir que IS = LM , reemplazando, tenemos

4.750 − 5.000 ⋅ r = Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r
4.750 − 1.250 = 25.000 ⋅ r + 5.000 ⋅ r
3.500 = 30.000 ⋅ r
3.500
⇒ r1 = ≅ 0,117
30.000
59
Modelo IS-LM
En este caso la tasa de interés de equilibrio es de 11,7%. Para encontrar el ingreso real de equilibrio se
reemplaza este valor en cualquiera de las dos curvas del sistema IS-LM.
Y1 = 4.750 − 5.000 ⋅0,117 ≅ 4.165
Es decir el ingreso real de equilibrio de esta economía es de 4.165 u.m. Resumiendo, el punto de
equilibrio de esta economía es (0,117; 4.165).
r
IS LM
re=0,117
Ye=4,165 Y
Fig. 16. Curva IS-LM problema 38.
39) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide aumentar su gasto en un 10%,
para estimular la economía. Determine
a) La nueva posición de equilibrio de la economía.
b) El incremento porcentual de la tasa de interés y en el salario real.
c) ¿Qué impacto tiene esta medida en la economía, resulta positiva la medida?
Sol:
En este caso se tiene que el gobierno de turno aumenta en un 10% el gasto, esto equivale a
G = 450 + 45 = 495 . Reemplazando este valor en el sistema anterior, tenemos,
Y = 400 + 0,6 ⋅Y + 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r + 495 , simplificando la expresión y sumando términos
semejantes,
Y = (400 + 100 + 495) + (0,6 + 0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r
Y = 995 + 0,8⋅Y − 1000 ⋅ r
60
Modelo IS-LM
Y − 0,8⋅Y = 995 − 1000 ⋅ r
Y (1− 0,8) = 995 − 1000 ⋅ r
0,2 ⋅Y = 995 − 1000 ⋅ r / 0,2
1
Y= 995
0,2
− 1000
0,2
r
Y = 4.975 − 5.000 ⋅ r curva IS,

en el mercado del dinero nada ha cambiado, luego utilizamos la curva del punto 2.1.,
Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r , curva LM
En el equilibrio IS = LM ,
4.975 − 5.000 ⋅ r = 1.250 + 25.000 ⋅ r
4.975 − 1.250 = 25.000 ⋅ r + 5.000 ⋅ r
3.725 = 30.000 ⋅ r
3.725
⇒ r2 = ≅ 0,124
30.000
El ingreso real seria igual a Y2 = 4.975 − 5.000 ⋅0,124 ≅ 4.355 .
b) Determine el incremento porcentual de la tasa de interés y en el salario real.

En este caso,
r2 − r1 0,124 − 0,117
Δr = = ≅ 0,06, es decir un incremento del 6% en la tasa de interés.
r1 0,117
Y2 − Y1 4.355 − 4.165
ΔY = = ≅ 0,046 , es decir un incremento del 4,6% en el ingreso nacional.
Y1 4.165

En este caso la medida se debería evaluar como positiva en la medida que la tasa de interés aumento 0,7
puntos, y esto implicó una expansión de la economía de un 4,6%.
61
Modelo IS-LM
C = 500 + 0,5⋅Y
I = 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r
G = 450 , T = 0
Ld = 1000 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r

⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 1.500

Sol.:
a) En este caso se describe una economía con las siguientes características:
Y = C + I + G (*)

Y = 500 + 0,5⋅Y + 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r + 450 , simplificando la expresión y sumando términos
semejantes,
Y = (500 + 100 + 450) + (0,5 + 0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r
Y = 1.050 + 0,7 ⋅Y − 1000 ⋅ r
62
Modelo IS-LM
Y − 0,7 ⋅Y = 1.050 − 1.000 ⋅ r
Y (1− 0,7) = 1.050 − 1.000 ⋅ r
0,3⋅Y = 1.050 − 1.000 ⋅ r / 0,3
1
Y = 1.050
0,3
− 1.000
0,3
r
Y = 3.500 − 3.333⋅ r curva IS
c) Para obtener la curva LM consideramos el mercado del dinero en equilibrio, recordando la ecuación,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = L (r,Y )
d
(**)
1.500 = 1000 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 1.500 − 1000 + 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 500 + 10.000 ⋅ r / 0,4
1
Y= 500
0,4
+ 10.000
0,4
⋅r
Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r , curva LM

3.500 − 3.333⋅ r = Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r
3.500 − 1.250 = 25.000 ⋅ r + 3.333⋅ r
2.250 = 28.333⋅ r
2.250
⇒ r1 = ≅ 0,079
28.333
En este caso la tasa de interés de equilibrio es de 7,9%. Para encontrar el ingreso real de equilibrio se
Y1 = 3.500 − 3.333⋅0,079 ≅ 3.237
63
Modelo IS-LM
r
IS LM
re=0,079
Ye=3.237 Y
Fig. 17. Curvas IS-LM problema 40.

Y
64
Modelo IS-LM
41) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide controlar la tasa de interés para
que sea de un 10%.
a) ¿Cuánto debe gastar para lograr ese objetivo en la economía?. Determine el gasto que permite lograr
la tasa de interés objetivo.
b) Determine el incremento porcentual del gasto y en el salario real.
Sol.:
a) En este caso se tiene que el gobierno de turno desea en la economía una tasa de interés de 10%.
Reemplazando este valor en el sistema anterior, tenemos,
Y = 500 + 0,5⋅Y + 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r + G , simplificando la expresión y sumando términos
semejantes,
Y = (500 + 100) + (0,5 + 0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r + G
Y = 600 + 0,7 ⋅Y − 1000 ⋅ r + G
Y − 0,7 ⋅Y = 600 − 1000 ⋅ r + G
Y (1− 0,7) = 600 − 1000 ⋅ r
0,3⋅Y = 600 − 1000 ⋅ r + G / 0,3
1
Y= 600
0,3
− 1000
0,3
r + 0,3
G
Y = 2.000 − 3.333⋅ r + 0,3

G
curva IS
En el mercado del dinero nada ha cambiado, luego utilizamos la curva LM del problema anterior,
Y = 1.250 + 25.000 ⋅ r , curva LM y en el equilibrio IS = LM ,
G
2.000 − 3.333⋅ r + = 1.250 + 25.000 ⋅ r
0,3
pero la tasa se quiere sea igual al 10%, por lo tanto tenemos:
65
Modelo IS-LM
G
2.000 − 3.333⋅0,10 + = 1.250 + 25.000 ⋅0,10
0,3
G
1.667 + = 1.250 + 2.500
0,3
G
= 1.250 + 2.500 − 1.667
0,3
⇒ G2 = 0,3⋅ 2.083 ≅ 625
luego el ingreso real es Y=1.250+25.000*0,10=1.250+2.500=3.750.

b) Determine el incremento porcentual del gasto y en el salario real.
En este caso,
G2 − G1 625 − 450
ΔG = = ≅ 0,389
G1 450
es decir un incremento del 38,9% en el gasto público.
Y2 − Y1 3.750 − 3.237
ΔY = = ≅ 0,158
Y1 3.237 ,
es decir un aumento del salario real del 15,8%.
En este caso la medida se debería evaluar como positiva en la medida que la meta de una tasa de interés
de 10%, es decir un aumento de 2,1% significa en esta economía un aumento del producto de un 15,8%,
con un aumento del gasto del 38,9%.
66
Modelo IS-LM
C = 450 + 0,6 ⋅Y
I = 100 + 0,2 ⋅Y − 1000 ⋅ r
G = 500 , T = 0
Ld = 1100 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r

⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 1.400

Sol.:
a) En este caso se describe una economía con las siguientes características:
Y = C + I + G (*)

semejantes,
Y = (450 + 100 + 500) + (0,6 + 0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r
Y = 1.050 + 0,8⋅Y − 1000 ⋅ r
67
Modelo IS-LM
Y − 0,8⋅Y = 1.050 − 1000 ⋅ r
Y (1− 0,8) = 1.050 − 1000 ⋅ r
0,2 ⋅Y = 1.050 − 1000 ⋅ r / 0,2
1
Y = 1.050
0,2
− 1000
0,2
r
Y = 5.250 − 5000 ⋅ r curva IS
c) Ahora consideramos el mercado del dinero en equilibrio, recordando la ecuación,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = L (r,Y )
d
(**)
1.400 = 1100 + 0,4 ⋅Y − 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 1.400 − 1.100 + 10.000 ⋅ r
0,4 ⋅Y = 300 + 10.000 ⋅ r / 0,4
1
Y= 300
0,4
+ 10.000
0,4
⋅r
Y = 750 + 25.000 ⋅ r , curva LM

5.250 − 5.000 ⋅ r = 750 + 25.000 ⋅ r
5.250 − 750 = 25.000 ⋅ r + 5.000 ⋅ r
4.500 = 30.000 ⋅ r
4.500
⇒ r1 = ≅ 0,15
30.000
En este caso la tasa de interés de equilibrio es de 15%. Para encontrar el ingreso real de equilibrio se
Y1 = 750 + 25.000 ⋅0,15 ≅ 4.500
68
Modelo IS-LM
r
IS LM
re=0,15
Ye=4.500 Y
Fig. 18. Curvas IS-LM del problema 42. Y
43) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide disminuir su gasto en un 10%,
para contener la tasa de interés.
a) Determine la nueva posición de equilibrio de la economía.
b) Determine el incremento porcentual de la tasa de interés y en el salario real.
Sol.:
a) En este caso se tiene que el gobierno de turno disminuye en un 10% el gasto, esto equivale a
G = 500 − 50 = 450 . Reemplazando este valor en el sistema anterior, tenemos,
semejantes,
Y = (450 + 100 + 450) + (0,6 + 0,2) ⋅Y − 1000 ⋅ r
Y = 1.000 + 0,8⋅Y − 1000 ⋅ r
Y − 0,8⋅Y = 1.000 − 1.000 ⋅ r
Y (1− 0,8) = 1.000 − 1.000 ⋅ r
0,2 ⋅Y = 1.000 − 1.000 ⋅ r / 0,2
1
Y = 1.000
0,2
− 1.000
0,2
r
Y = 5.000 − 5.000 ⋅ r curva IS, en el mercado del dinero nada ha cambiado, luego utilizamos la curva
del punto 2.1., Y = 750 + 25.000 ⋅ r , curva LM
69
Modelo IS-LM
En el equilibrio IS = LM ,
5.000 − 5.000 ⋅ r = 750 + 25.000 ⋅ r
5.000 − 750 = 25.000 ⋅ r + 5.000 ⋅ r
4.250 = 30.000 ⋅ r
4.250
⇒ r2 = ≅ 0,142
30.000
El ingreso real seria igual a Y2 = 750 + 25.000 ⋅0,142 ≅ 4.300 .
b) En este caso, el incremento porcentual de la tasa de interés y en el salario real es
r2 − r1 0,142 − 0,150
Δr = = ≅ −0,053 , es decir, una disminución del 5,3% en la tasa de interés.
r1 0,150
Y2 − Y1 4.300 − 4.500
ΔY = = ≅ −0,044 , es decir, una disminución del 4,4% en el ingreso nacional.
Y1 4.500
c) En este caso la medida se debería evaluar como negativa en la medida que la tasa de interés disminuyo
magramente sólo 0,8 centésimas de su valor (15% a 14,2%), afectando fuertemente al crecimiento
económico en el corto plazo (-4,4%).
70
Modelo IS-LM
C = 100 + 0,8⋅Yd Ld = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r
I = 50 − 1500 ⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 100
G = 45 ; t=0,2; TR = 5

c) Obtenga la curva LM
d) Determine el punto de equilibrio en el corto plazo.
e) Grafique sus resultados
Sol.:
a) La economía se basa en un consumo caracterizado por un consumo autónomo de 100 u.m. y una
propensión marginal al consumo de un 80%. El estado interviene con una política fiscal que
involucra un gasto de 45 u.m. y tranferencias de 5 u.m., además de una estructura tributaria con un
impuesto al ingreso del 20%. El banco central también incide con una política monetaria que regula
la oferta monetaria a 100 u.m.
b) La curva IS se obtiene por medio de la demanda agregada, la función de consumo, ingreso
disponible y los impuestos.
Y = C + I + G,
C = c0 + c1Yd
Yd = Y − T + TF
T = t ⋅Y
Reemplazando las funciones en la ecuación de la demanda agregada,
Y = 100 + 0,8 (Y − 0,2Y + 5) + 50 − 1500 ⋅ r + 45
= 100 + 0,8Y − 0,16Y + 4 + 50 − 1500 ⋅ r + 45
= 199 + 0,64Y − 1500 ⋅ r
71
Modelo IS-LM
⇒ Y − 0,64Y = 199 − 1500 ⋅ r
0,36Y = 199 − 1500 ⋅ r
199 1500
⇒Y = − r
0,36 0,36
Y = 553− 4167 ⋅ r : IS
c) La curva LM la obtenemos de las expresiones de oferta y demanda de dinero de la economía,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = Ld
o
100 = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r

0,4 ⋅Y = 100 + 100 ⋅ r
100 100
⇒Y = + r
0,4 0,4
Y = 250 + 250 ⋅ r : LM
d) Para determinar el punto de equilibrio igualamos las funciones IS y LM

553− 4167 ⋅ r = 250 + 250 ⋅ r
250 ⋅ r + 4167 ⋅ r = 553− 250
4417 ⋅ r = 303
303
⇒ re =  0,069
4417
Reemplazando el valor de r en cualquiera de las funciones anteriores,
Ye = 250 + 250 ⋅0,069  267
e) Graficando los resultados, tenemos lo siguiente,
r LM
IS
re=0,069
Ye=267 Y
72
Modelo IS-LM
45) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide aumentar su gasto en un 10%,
para aumentar la cobertura de políticas sociales. Para esto decide aumentar el impuesto a la renta a un
22%, para lograr su objetivo y a la vez no incidir negativamente en la economía.
a) Determine el nuevo punto de equilibrio de la economía.
b) De acuerdo a sus resultados ¿logra su objetivo este Gobierno?. Justifique su respuesta.
Sol:
a) En este caso un aumento del 10% del gasto implica un G = 45 + 4,5 = 49,5 y un t=0,22,
reemplazando estos valores en las ecuaciones del punto 2.1, cambiando sólo la curva IS. Por lo tanto
tenemos el siguiente resultado.
Y = 100 + 0,8 (Y − 0,22Y + 5) + 50 − 1500 ⋅ r + 49,5

= 100 + 0,8Y − 0,18Y + 4 + 50 − 1500 ⋅ r + 49,5
= 204 + 0,62Y − 1500 ⋅ r
⇒ Y − 0,62Y = 204 − 1500 ⋅ r
0,38Y = 204 − 1500 ⋅ r
204 1500
⇒Y = − r
0,38 0,38
Y = 537 − 3947 ⋅ r : IS
Utilizando la nueva curva IS y la LM anterior, determinamos el punto de equilibrio,
537 − 3947 ⋅ r = 250 + 250 ⋅ r
537 − 250 = 250 ⋅ r + 3947 ⋅ r
287 = 4197 ⋅ r
287
⇒ re =  0,068
4197
Luego reemplazando en la curva LM, Ye = 250 + 250 ⋅0,068 ! 267
b) En este caso el Gobierno sí logra sus objetivos ya que la economía no cambia en forma significativa su
punto de equilibrio, es decir, no se ve afectada con las medidas.
73
Modelo IS-LM
C = 100 + 0,7 ⋅Yd Ld = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r
I = 50 − 1500 ⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 100
G = 45 ; t=0,18; TR = 0

e) Grafique sus resultados.
Sol.:
a) La economía se basa en un consumo caracterizado por un consumo autónomo de 100 u.m. y una
propensión marginal al consumo de un 80%. El estado interviene con una política fiscal que
involucra un gasto de 45 u.m. y tranferencias de 5 u.m., además de una estructura tributaria con un
impuesto al ingreso del 20%. El banco central también incide con una política monetaria que regula
la oferta monetaria a 100 u.m.
b) La curva IS se obtiene por medio de la demanda agregada, la función de consumo, ingreso
Y = C + I + G,
C = c0 + c1Yd
Yd = Y − Tx + TF
T = t x ⋅Y
Y = 100 + 0,7 (Y − 0,18Y + 0 ) + 50 − 1500 ⋅ r + 45

= 100 + 0,7Y − 0,13Y + 50 − 1500 ⋅ r + 45
= 195 + 0,57Y − 1500 ⋅ r
74
Modelo IS-LM
⇒ Y − 0,57Y = 195 − 1500 ⋅ r
0,43Y = 195 − 1500 ⋅ r
195 1500
⇒Y = − r
0,43 0,43
Y = 454 − 3488⋅ r : IS
c) La curva LM la obtenemos de las expresiones de oferta y demanda de dinero de la economía,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = Ld
o
100 = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r

0,4 ⋅Y = 100 + 100 ⋅ r
100 100
⇒Y = + r
0,4 0,4
Y = 250 + 250 ⋅ r : LM
d) Para determinar el punto de equilibrio igualamos las funciones IS y LM

454 − 3488⋅ r = 250 + 250 ⋅ r
250 ⋅ r + 3488⋅ r = 454 − 250
3738⋅ r = 204
204
⇒ re =  0,055
3738
Ye = 250 + 250 ⋅0,055  264
Graficando los resultados, tenemos lo siguiente,
r LM
IS
re=0,055
Ye=264 Y
Fig. 20. Curvas IS-LM problema 10).
75
Modelo IS-LM
47) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide disminuir la desigualdad por
medio de hacer transferencias hacia los sectores más vulnerables. Para esto decide aumentar el impuesto
a la renta a un 20% y comenzar a transferir 5 u.m.; esto para no incidir negativamente en la economía.
Sol.:
a) En este caso un aumento del tx=0,20, y transferir TF=5, reemplazando estos valores en las ecuaciones
del punto 2.1, cambiando sólo la curva IS. Por lo tanto tenemos el siguiente resultado.
Y = 100 + 0,7 (Y − 0,2Y + 5) + 50 − 1500 ⋅ r + 45
= 100 + 0,7Y − 0,14Y + 3,5 + 50 − 1500 ⋅ r + 45
= 198,5 + 0,56Y − 1500 ⋅ r
⇒ Y − 0,56Y = 198,5 − 1500 ⋅ r
0,44Y = 198,5 − 1500 ⋅ r
198,5 1500
⇒Y = − r
0,44 0,44
Y = 451− 3409 ⋅ r : IS

451− 3409 ⋅ r = 250 + 250 ⋅ r
451− 250 = 250 ⋅ r + 3409 ⋅ r
201 = 3659 ⋅ r
201
⇒ re =  0,055
3659
b) En este caso el Gobierno sí logra sus objetivos ya que la economía no cambia en forma significativa su
punto de equilibrio, es decir, no se ve afectada con las medidas.
76
Modelo IS-LM
C = 200 + 0,7 ⋅Yd Ld = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r
I = 50 − 1500 ⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 200
G = 50 ; tx=0,21; TF = 5 o
a) Obtenga la curva IS.

b) Obtenga la curva LM
c) Determine el punto de equilibrio en el corto plazo.
d) Grafique sus resultados
Sol.:
a) La curva IS se obtiene por medio de la demanda agregada, la función de consumo, ingreso
Y = C + I + G,
C = c0 + c1Yd
Yd = Y − Tx + TF
T = t x ⋅Y

Y = 200 + 0,7 (Y − 0,21Y + 5) + 50 − 1500 ⋅ r + 50
= 200 + 0,7Y − 0,15Y + 3,5 + 50 − 1500 ⋅ r + 50
= 303,5 + 0,55Y − 1500 ⋅ r
⇒ Y − 0,55Y = 303,5 − 1500 ⋅ r
0,45Y = 303,5 − 1500 ⋅ r
303,5 1500
⇒Y = − r
0,45 0,45
Y  674 − 3.333⋅ r : IS
b) La curva LM la obtenemos de las expresiones de oferta y demanda de dinero de la economía,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = Ld
o
77
Modelo IS-LM
200 = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r

0,4 ⋅Y = 200 + 100 ⋅ r
200 100
⇒Y = + r
0,4 0,4
Y = 500 + 250 ⋅ r : LM
c) Para determinar el punto de equilibrio igualamos las funciones IS y LM

674 − 3.333⋅ r = 500 + 250 ⋅ r
250 ⋅ r + 3.333⋅ r = 656 − 500
3.583⋅ r = 174
174
⇒ re =  0,049
3.583
Ye = 500 + 250 ⋅0,049  512
r LM
IS
re=0,044
Ye=511 Y
78
Modelo IS-LM
49) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno decide impulsar una política de expansión de la
economía para que aumente el producto y disminuya la tasa de interés. Decide aumentar el gasto en un
20% para realizar infraestructuras, disminuir los impuesto a un tx=0,19 para estimular la demanda y
entregar transferencias por subsidios a las familias de TF=10. Sin embargo, el Banco central debido al
aumento del nivel de precios decido disminuir la oferta monetaria en un 5% para con esto presionar el
alza de la tasa de interés y contener la expansión del producto.
Sol.:
a) Reemplazando los nuevos valores,
Y = 200 + 0,7 (Y − 0,19Y + 10 ) + 50 − 1500 ⋅ r + 60
= 200 + 0,7Y − 0,13Y + 7 + 50 − 1500 ⋅ r + 60
= 317 + 0,57Y − 1500 ⋅ r
⇒ Y − 0,57Y = 317 − 1500 ⋅ r
0,43Y = 317 − 1500 ⋅ r
317 1500
⇒Y = − r
0,43 0,43
Y = 737 − 3488⋅ r : IS
La curva LM la obtenemos de las expresiones de oferta y demanda de dinero de la economía,
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = Ld
o
190 = 0,4 ⋅Y − 100 ⋅ r

0,4 ⋅Y = 190 + 100 ⋅ r
190 100
⇒Y = + r
0,4 0,4
Y = 475 + 250 ⋅ r : LM
Para determinar el punto de equilibrio igualamos las funciones IS y LM

737 − 3488⋅ r = 475 + 250 ⋅ r
250 ⋅ r + 3488⋅ r = 737 − 475
3738⋅ r = 262
262
⇒ re =  0,07
3738
79
Modelo IS-LM
Ye = 475 + 250 ⋅0,07  493

0,6
r
0,4 LM
0,2
re=0,044
0
0 100 200 300 400 500 600 700 800
Ye=511
-0,2
-0,4
-0,6
-0,8
-1
-1,2
-1,4
-1,6
-1,8
-2
80
Modelo IS-LM
C = 20 + 0,57 ⋅Yd Ld = 7 ⋅Y − 3000 ⋅(r + 0,03)

I = 40 − 3,5⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = 1000
G = 35 ; a
tx=0,2
TF = 5

e) Grafique sus resultados
Sol.:
La economía se basa en un consumo caracterizado por un consumo autónomo de 20 u.m. y una
propensión marginal al consumo de un 57%. El estado interviene con una política fiscal que involucra un
gasto de 35 u.m. y tranferencias de 5 u.m., además de una estructura tributaria con un impuesto al
ingreso del 20%. El banco central también incide con una política monetaria que regula la oferta
monetaria a 1.000 u.m.
La curva IS se obtiene por medio de la demanda agregada, la función de consumo, ingreso disponible y
los impuestos.
Y = C + I + G,
C = c0 + c1Yd
Yd = Y − Tx + TF
T = t x ⋅Y
81
Modelo IS-LM
Y = 20 + 0,57 (Y − 0,2Y + 5) + 40 − 3,5⋅ r + 35

= 95 + 0,57 ⋅Y − 0,11⋅Y + 2,9 − 3,5⋅ r
= 97,9 + 0,46 ⋅Y − 3,5⋅ r
⇒ Y − 0,46Y = 97,9 − 3,5⋅ r
0,54 ⋅Y = 97,9 − 3,5⋅ r
97,9 3,5
⇒Y = − ⋅r
0,54 0,54
Y ≅ 181− 6,5⋅ r : IS
La curva LM la obtenemos de las expresiones de oferta y demanda de dinero de la economía,

⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = Ld
o
1000 = 7 ⋅Y − 3000 ⋅ ( r + 0,03)

1000 = 7 ⋅Y − 3000 ⋅ r − 90
⇒ 7 ⋅Y = 1090 + 3000 ⋅ r
1090 3000
Y= + r
7 7
Y ≅ 156 + 429 ⋅ r : LM
Para determinar el punto de equilibrio igualamos las funciones IS y LM
181− 6,5⋅ r = 156 + 429 ⋅ r
( 429 + 6,5) ⋅ r = 181− 156
435,5⋅ r = 25
25
⇒ re =  0,057
435,5
Ye = 156 + 429 ⋅0,057  181
82
Modelo IS-LM
51) Suponga que para la economía anterior, el Gobierno de turno decide aumentar el gasto un 10% y
disminuir el impuesto a la renta a un 18%, para estimular el crecimiento de la economía.
a) Qué tipo de política está implementando el Gobierno?.
b) Determine el nuevo punto de equilibrio y grafique el desplazamiento de la curva respectiva.
c) De acuerdo a sus resultados ¿logra su objetivo este Gobierno?. Justifique su respuesta.
d) Determine gráficamente el desplazamiento de la Demanda agregada a partir del cambio en la
condición de equilibrio del modelo IS-LM.
Sol.:
a) Está aplicando una política expansiva, en este caso expandiendo el Gasto público e incentivando el
consumo privado al disminuir los impuestos.
b) En este caso un aumento del 10% del gasto implica un G = 35 + 3,5 = 38,5 y un tx=0,18,
reemplazando estos valores en las ecuaciones del punto 3.1, cambiando sólo la curva IS. Por lo tanto
tenemos el siguiente resultado.
Y = 20 + 0,57 (Y − 0,18Y + 5) + 40 − 3,5⋅ r + 38,5

= 98,5 + 0,57 ⋅Y − 0,10 ⋅Y + 2,9 − 3,5⋅ r
= 101,4 + 0,46 ⋅Y − 3,5⋅ r
⇒ Y − 0,46Y = 101,4 − 3,5⋅ r
0,54 ⋅Y = 101,4 − 3,5⋅ r
101,4 3,5
⇒Y = − ⋅r
0,54 0,54
Y ≅ 188 − 6,5⋅ r : IS

188 − 6,5⋅ r = 156 + 429 ⋅ r
( 429 + 6,5) ⋅ r = 188 − 156
435,5⋅ r = 32
32
⇒ re =  0,074
435,5
c) En este caso el Gobierno sí logra sus objetivos ya que la economía crece de un 181 a 188 u.m. con un
leve aumento de la tasa de interés (de 5,7% a un 7,4%).
83
Modelo IS-LM
52) Considere la siguiente economía modelada de la siguiente forma :
C = c1 + c2 ⋅Yd Ld = d ⋅Y − e ⋅ r
I = a − b⋅ r ⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = M 0
G = G0
t x = t0
TF = TF0
resuelva las siguientes cuestiones:

a) Obtenga la curva IS,
b) Obtenga la curva LM,
c) Determine el punto de equilibrio en el corto plazo y grafique sus resultados.
Sol.:
a) La curva IS:
Y =C+ I +G
= c1 + c2Yd + a − b⋅ r + G
= c1 + c2 (Y − t0 ⋅Y + TF0 ) + a − b⋅ r + G0
= c1 + c2Y − c2t0Y + c2TF0 + a − b⋅ r + G0
⇒ Y − c2Y + c2t0Y = c1 + c2TF0 + a − b⋅ r + G0
( ) (
Y 1− c2 + c2t0 = c1 + c2TF0 + a + G0 − b⋅ r )
⇒Y =
( c + c TF + a + G ) −
1 2 0 b0
⋅r
(1− c + c t ) (1− c + c t )
2 2 0 2 2 0
b) La curva LM:
⎛ M⎞
⎜⎝ P ⎟⎠ = L
d
⇒ M 0 = d ⋅Y − e ⋅ r
M0 e
Y= + ⋅r
d d
84
Modelo IS-LM
c) El punto de equilibrio se determina cuando IS=LM
( c + c TF + a + G ) −
1 2 0 b 0
⋅r =
M e
+ ⋅r 0
(1− c + c t )
2 (1− c + c t )
2 0
d d 2 2 0
e
⇒ ⋅r +
b
⋅r =
( c + c TF + a + G ) − M 1 2 0 0 0
d (1− c + c t ) 2 (1− c + c t )
2 0
d 2 2 0
⎛e b ⎞ ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
⇒ r⎜ + ⎟=
1 2 0 0 0 2 2 0
⎝ d (1− c + c t ) ⎠ 2 (1− c + c t ) d
2 0 2 2 0
⎛ e (1− c + c t ) + bd ⎞ ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
⇒ r⎜ 2
⎟=
2 0 1 2 0 0 0 2 2 0
⎝ d (1− c + c t ) ⎠ 2 2 0 (1− c + c t ) d 2 2 0
( c + c TF + a + G ) d − M (1− c + c t )
1 2 0 0 0 2 2 0
(1− c + c t ) d 2 ( c + c TF + a + G ) d − M (1− c
2 0 + c2t0 )
⇒r = = 1 2 0 0 0 2
e
e (1− c + c t ) + bd 2
e (1− c + c t ) + bd
2 0 2 2 0
d (1− c + c t ) 2 2 0
reemplazando en la curva LM
M0 e
Y= + ⋅r
d d
M0 e
⇒ Ye = + ⋅ re
d d
M e ⎛ ( c + c TF + a + G0 ) d − M 0 (1− c2 + c2t0 ) ⎞
Ye = 0 + ⋅ ⎜ 1 2 0 ⎟
d d ⎝ e (1− c2 + c2t0 ) + bd ⎠
Graficando el resultado
r
IS LM
re
Ye Y
Fig. 23. Curvas IS-LM del problema 52.
85
Modelo IS-LM
5 REFERENCIAS
Berck, P. y Sydsæter, K. (1994), Formulario para economistas, Editorial Antoni Bosch editor.
Burns, A., & Mitchell, W. (1946). Measuring business cycles. NBER Books (Vol. I).
Dornbusch, R., Fischer, S. y Startz, R. (1998), Macroeconomía 7 ed., Editorial Mc Graw-Hill, Madrid.
Jones, C. (2009), Macroeconomía, Editorial Antoni Bosch, Barcelona.
Mankiw, N.G. (1998), Principios de Macroeconomía, Editorial Mc Graw-Hill, Madrid.
O'Kean, J. M. (2000), Economía para negocios, Editorial Mc Graw-Hill, Madrid.
Sachs, J.D. y Larraín, B.F. (1994), Macroeconomía en la Economía Global 1ed., Editorial Prentice Hall
Hispanoamericana S.A., Querétaro
86
View publication stats

LibroejercicioMacroIIMondacayRojas2018 PDF

Caricato da

Informazioni sul documento

Titolo originale

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

LibroejercicioMacroIIMondacayRojas2018 PDF

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.

Ejercicios resueltos de Macroeconomía II

Book · January 2018

EnviroInfo 2017 (http://www.enviroinfo2017.org) View project

Vulnerability indicators of adaptation to climate change and policy View project

The user has requested enhancement of the downloaded file.

Cristian M. Mondaca Marino

Sergio Rojas Hoppe

Serie de Textos Académicos

Primera Edición 2018

ISSN (edición digital) 978-956-393-426-7

Cristian Mauricio Mondaca Marino es Ingeniero

Sergio Rojas Hoppe es Ingeniero Comercial,

1 Función de producción agregada ...................................................................... 1

2 Modelo de solow .............................................................................................. 29

3 El ciclo económico ............................................................................................ 47

4 Modelo IS-LM ................................................................................................... 54

Valdivia, enero de 2018

1 FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN AGREGADA

1.1 Resumen conceptual

1) Demuestre que la función de producción de Cobb-Douglas tiene rendimientos constantes de escala.

F(zK, zL) = A ( zK ) (zL)0,3

= A ⋅ z 0,7 ⋅ K 0,7 ⋅ z 0,3 ⋅ L0,3

PMK = A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) , PML = A⋅ K (1− α ) L = A⋅ K α (1− α ) L(−α )

Reemplazando en la expresión y simplificando

PMK ⋅ K A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) ⋅ K

Sol.: a) Identificando los indicadores macroeconómicos del problema.

Usando el modelo de producción agregada y la función de Cobb-Douglas,

Y ' = 9,63⋅ K 1/3 L'2/3

Y ' = 9,63⋅ K '1/3 L2/3

Y ' = A' ⋅ K 1/3 L2/3

c) Representando estos valores en un modelo explicativo, se tendría

Fig. 1 Equilibrios mercado monetario y mercado del trabajo

PMK = A⋅ α ⋅ K (α −1) L(1−α ) ,

PML = A⋅ K α (1− α ) L(1−α −1) = A⋅ K α (1− α ) L(−α )

Usando el modelo de producción agregada y la función de Cobb-Douglas, Y = AK α L( )

Y ' = 9,63⋅ K 1/3 L'2/3

Y ' = 9,63⋅ K '1/3 L2/3

Y ' = A'⋅ K 1/3 L2/3

Fig. 2 Equilibrio mercado del trabajo y monetario.

Fig. 3. Equilibrio mercado del trabajo y mercado monetario

a) La productividad marginal del capital.

(1− α ) ⋅ ⎛⎜⎝ KL ⎞⎟⎠ ⋅ KL (1− α ) ⋅ ⎛⎜⎝ KL ⎞⎟⎠ ⋅

b) utilizando la PML y la función de producción,

a) Demuestre que tiene rendimientos constantes de escala

En este caso, la productividad marginal de capital aumenta si A lo hace.

Y = A⋅ K α ⋅ L( ) ; PMK = α Y = r ; PML = (1− α )Y = w .

Reemplazando (1) en (2) y los valores propuestos

c) Y = A⋅ K α ⋅ L( ) = 9,5⋅119.3210,33 ⋅ 2440,67 ≅ 17.889

En este caso, el PIB de equilibrio es de 17.889 miles de millones de dólares.

d) usando la ecuación función de producción agregada en su versión de tasas.

a) Demuestre que tiene rendimientos constantes de escala

0< α <1 ⇒ α − 1 < 0

b) Para resolver esta situación consideramos una función de Cobb-Douglas

Y potencial 2014 = Aprom K 2014α L2014( = 13,43⋅ ( 279.406 ) ( 207,1)

a) Demuestre que tiene rendimientos constantes de escala

Luego debemos analizar la segunda derivada para ver si es creciente o decreciente.

0< α <1 ⇒ 0 < 1− α

El PIB de equilibrio, Y = A⋅ K α ⋅ L( ) = 8,2 ⋅84.0800,32 ⋅ 2440,68 ≅ 12.976

En este caso, el PIB de equilibrio es de 12.976 miles de millones de dólares.

c) usando la ecuación función de producción agregada en su versión de tasas.

Y potencial 2015 = Aprom ⋅ K 2015α ⋅ L2015( )

= 15,5⋅ ( 229.474 ) (188,2)