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CashAbsolute €ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

L’aumento dei rendimenti, anche se pur lieve continua ad influenzare il risultato a breve
termine.

Obiettivo strategia

La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato


monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima
di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD CUM Volatilità

CashAbsolute €UR -0.22% -0.15% +2.12% n/a

Benchmark 1 Week YTD CUM Volatilità


Lyxor ETF Euro Cash +0.02% +0.04% +0.34% n/a
iShares EUR Govern. Bond 1-3y -0.12% -0.25% +0.90% n/a

0.40%

0.30%

0.20%

0.10% CashAbsolute €ur


ETF Lyxor Cash
0.00% 0 ETF Government 1-3 anni
1 2 3 4 5

-0.10%

-0.20%

-0.30%
BondFund Strategy €ur VS ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Settimana ancora negativa ma lievemente migliore rispetto ai governativi. Il risultato da


inizio 2010 (+6.38%) è inferiore ai massimi di 7.60% toccati ad ottobre. Per il momento
l’obiettivo di attenuare la discesa dei prezzi delle obbligazioni é mantenuto. Continuamo
confidenti che la strategia possa invertire la rotta a breve termine.

Obiettivo strategia

Scopo di questa strategia obbligazionaria è di combinare una serie di gestori best-in-class


proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilità dei rendimenti ed una
protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi d’interesse cedolari.
I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una
scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 7-
10 anni).
Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD CUM Volatilità

BondFund Strategy €UR -0.24% -0.55% +6.38% n/a

Benchmark 1 Week YTD CUM Volatilità


iShares EUR Govern. Bond 3-5y -0.34% -0.77% +1.91% n/a
iShares EUR Govern. Bond 7-10y -0.33% -1.42% +4.13% n/a

0.40%
0.20%
0.00%
-0.20% 1 2 3 4 5

-0.40% Bond Fund Strategy EUR


-0.60% ETF Government 3-5 anni
-0.80% ETF Government 7-10 anni
-1.00%
-1.20%
-1.40%
-1.60%
BondFund Strategy CHF e CashAbsolute CHF VS
UBS Medium Term bond F. CHF e UBS Bond Fund CHF

Stesso discorso anche per la strategia CHF. Soffre di più se confrontata con i benchmark,
ma il risultato dopo un anno e un mese rimane conservato. Al momento la strategia gode
di un certo vantaggio rispetto ai mercati di riferimento, anche se si è assottigliato.

Obiettivo strategia

Questa strategia vuole ottenere lo stesso obiettivo della strategia BondFund Strategy €ur
per il mercato obbligazionario in CHF che offre dei rendimenti inferiori rispetto agli altri
mercati mondiali.
L’obiettivo di rendimento è quello di una strategia €UR, anche se ambizioso ma non
impossibile. I gestori presenti nel portafoglio sono best-in-class e per la maggioranza i
medesimi della strategia €ur.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD CUM Volatilità

CashAbsolute CHF -0.32% -0.33% +0.68% n/a


BondFund Strategy CHF -0.31% -0.10% +3.35% n/a

Benchmark 1 Week YTD CUM Volatilità


UBS Medium Term bond F. CHF +0.07% -0.03% +1.72% n/a
UBS Bond Fund CHF +0.23% -0.01% +3.05% n/a

0.80%

0.60%

0.40%
BondFund Strategy CHF
UBS Medium Term Bond CHF
0.20%
UBS Bond Fund CHF

0.00% CashAbsolute CHF


1 2 3 4 5
-0.20%

-0.40%
BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index e Swiss Market Index

Come previsto il black swan ha sofferto molto la settimana precedente. Il risultato che si è
riflesso nella settimana in corso è stato penalizzato dalle scelte di pesare maggiormente
mercati emergenti e USD. La settimana ventura ci aspettiamo un assestamento.
Indipendentemente dall’andamento dei mercati fino a metà febbraio ci aspettiamo una
staticità della strategia dovuta a vari fattori. Il prezzo da pagare per approfittare della
stabilità di questa strategia.

Obiettivo strategia

La strategia Black Swan non è altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con
una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione
del mercato azionario.
L’obiettivo è di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le
oscillazioni di mercato che possono condizionare l’atteggiamento emotivo dell’investitore.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD CUM Volatilità

BLACK SWAN Strategy -2.80% -2.80% +17.98% n/a


Equities Strategy -1.58% -2.64% +17.06% n/a

Benchmark 1 Week YTD CUM Volatilità


EU STOXX 50 -0.58% +5.78 -0.35% n/a
SMI -0.61 +1.43% -0.27% n/a

8.00%

6.00%

4.00%
Black Sw an
Euro Stoxx 50
2.00%
SMI
Equity Portfolio
0.00%
1 2 3 4 5
-2.00%

-4.00%
Best Manager Strategy €UR e Best Manager Strategy CHF VS
CARMIGNAC PATRIMOINE €UR e UBS SF Xtra Balanced CHF

In sofferenza anche la strategia mista. E’ anche vero che Carmignac ha un certo peso ma
la diversificazione ha permesso di perdere meno rispetto al solo Patrimoine.
Siamo convinti comunque in una ripresa di quest’ultimo nelle prossime settimane e questo
aiuterà la strategia che comunque in questo momento fa bene il lavoro di contenimento. I
risultati arriveranno lasciando il tempo necessario. Il divario del rendimento cumulato da
inizio 2010 tra Best Manager Strategy e Carmignac Patrimoine si è annullato con le ultime
sedute (5.89% contro i 5.99% di Carmignac), questo a conferma della bontà della
strategia, meno volatile rispetto alla scelta di un solo gestore su cui puntare.

Obiettivo strategia

Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi,
può ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class
nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con l’intento di gestirlo
attivamente.
L’obiettivo della strategia è di attenuare la volatilità rispetto alla scelta di un singolo gestore
senza pregiudicare i rendimenti futuri.

STRATEGIE e BENCHMARK 1 Week YTD CUM Volatilità

Best Manager Strategy €UR -0.42% -0.58% +5.89% n/a


Best Manager Strategy CHF -0.31% +0.19% +5.55% n/a

Benchmark rispettivi 1 Week YTD CUM Volatilità


Carmignac Patrimoine €UR -0.98% -2.47% +5.99% n/a
UBS SF Xtra Balan. CHF -0.01% +1.26% +2.55% n/a

2.00%
1.50%
1.00%
0.50%
Best Manager Strategy €ur
0.00%
1 2 3 4 5 Carmignac Patrimoine €ur
-0.50%
Best Manager Strategy CHF
-1.00%
UBS SF Xtra Balanced CHF
-1.50%
-2.00%
-2.50%
-3.00%