EJERCICIO

a) b)

c) d)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJERCICIO

c) a) d) b)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJERCICIO

c) d) a) b)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJERCICIO

d) a) c) b)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

EQUIVALENCIAS: CONCEPTO

Dos cosas son equivalentes cuando

producen el mismo efecto.

LA EQUIVALENCIA ES EL CENTRO DE LA TOMA

DE DECISIONES DE ING. ECONÓMICA

Al considerar la conversión valor-tiempo,

están determinados los valores numéricos
equivalentes en dinero, no los valores con
poder adquisitivo equivalentes.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EQUIVALENCIAS: CONCEPTO

LA EQUIVALENCIA ES EL CENTRO DE LA TOMA

DE DECISIONES DE ING. ECONÓMICA

En todas las ecuaciones de equivalencias

vistas, es importante tener en cuenta que
tanto la tasa de interés [i], como el numero
de periodos [n] deben estar en la misma
unidad de tiempo.

Ej// [i] en años y [n] en años

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS COMPUESTO

Ya dimos respuesta a la pregunta ¿Qué hacer

si el proyecto de inversión se planea para
múltiples periodos anuales?.... Pero….

…Si deseamos evaluar la inversión en

periodos de tiempo semestrales durante n
años….

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS COMPUESTO

…Si deseamos evaluar la inversión en

periodos de tiempo bimensuales durante n
años….

..Si quien nos presta el dinero nos habla

de una tasa de interés trimestral

..Si quien nos presta el dinero nos habla

de una tasa de interés mensual

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

INTERÉS COMPUESTO

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN Y
DE PAGO

P. de Capitalización P. de Pago

Frecuencia de la Frecuencia de los pagos

generación de intereses o ingresos dentro de un
dentro de un intervalo intervalo de tiempo
de tiempo definido. definido.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN Y
DE PAGO

P. de Capitalización P. de Pago

Determinación de cada Determinación de cada

cuantos periodos de cuantos periodos de
tiempo el saldo de la tiempo se generan
deuda o inversión ingresos o egresos.
genera intereses.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 PERIODOS DE CAPITALIZACIÓN Y
DE PAGO

En un préstamo que se debe pagar en un año

(intereses más valor prestado) a una tasa de interés
compuesta semestralmente, ¿Cuál es el periodo de
capitalización?, ¿Cuál es el periodo de pago?

P. de Capitalización P. de Pago
6 meses 1 año (12 meses)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 LA PROBLEMÁTICA

Cuando una tasa de interés se

expresa en periodos diferentes al
periodo de pago, deben entonces
considerarse los términos de tasas de
interés nominales, periódicas y
efectivas .

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 TASA DE INTERÉS NOMINAL

El interés Nominal se
expresa con la letra [r].

r = (Tasa de interés)*(# de periodos)

Ej: Una tasa de interés del 8% semestral

también puede expresarse como 16%
nominal anual. (r=8%*2)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

TASA DE INTERÉS NOMINAL

La tasa de interés nominal obviamente

ignora el valor del dinero en el tiempo y
la frecuencia con la cual se capitaliza el
interés.

Debido a lo anterior los efectos en

el tiempo de dos tasas de interés
nominales solo se pueden
comparar si su periodo de
capitalización es el mismo.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO: INTERÉS NOMINAL

Su banco le acaba de informar que le

aprobó el crédito solicitado, el cual
pagará a un año, con una tasa de
interés del 3% nominal trimestral.

¿Cuántos intereses
pagará usted durante ese
año?

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

DE NOMINAL A PERIÓDICO

La pregunta a hacer es ¿Cada cuanto

se capitaliza esa tasa?

La respuesta será llamada interés

periódico (periodo de composición)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS PERIÓDICO

El interés periódico es la tasa que

realmente se aplica por periodo

1% mensual 4% trimestral
7% semestral 20% anual

Representa el periodo de capitalización (la

composición de la tasa)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS PERIÓDICO

Siempre debemos saber si la tasa de

interés se capitaliza mensual, bimensual,
trimestral, semestral o anualmente.

i = r/m

Donde,
m: # de veces que cabe el periodo de
capitalización en la tasa nominal.
Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo
 CONSISTENCIA

Los cálculos de equivalencias exigen

unificar el periodo de capitalización con
el periodo de pago.

Una vez conocido el periodo de

capitalización…. ¿Qué sigue?

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 TASA DE INTERÉS EFECTIVA

Debemos entonces igualar el periodo de

capitalización al periodo de pago

i = (1+ip)m -1

Donde,
i: Tasa de interés efectiva.
ip: Tasa de interés periódico.
m: Número de veces que cabe la tasa periódica en el
periodo de pago.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

TASA DE INTERÉS EFECTIVA

Tasa de interés que aplicada una sola vez por

periodo de pago (compuesto de “ n ”
periodos) produce el mismo valor futuro que
si se aplicara un interés periódico un total de
“n” veces, periodo a periodo sobre el valor
inicial más los intereses ganados en los
periodos anteriores.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted realiza un préstamo a una tasa

de interés del 12% nominal anual, compuesta
anualmente. Calcule la tasa efectiva anual.

i = (1+0,12)1 -1

i = 12% efectivo anual

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted realiza un préstamo a una

tasa de interés del 12% nominal
anual, compuesta semestralmente.
Calcule la tasa efectiva anual.

2
i = (1+0,12/2) -1

i = 12,36% efectivo anual

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted realiza un préstamo a una

tasa de interés del 12% nominal
anual, compuesta trimestralmente,
con periodo de pago semestral.
Calcule la tasa efectiva
correspondiente.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted realiza un préstamo a una tasa

de interés del 1% nominal mensual,
compuesta semestralmente. Calcule
la tasa efectiva anual.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted realiza un préstamo a una tasa de interés

del 12% nominal anual, compuesta
mensualmente. Calcule la tasa efectiva anual.

12
i = (1+0,12/12) -1

i = 12,68% efectivo anual

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted desea saber cuanto dinero tendrá en

2 años si realiza hoy una inversión de
$1´000.000 a una tasa de interés del 6%
nominal semestral, compuesta
mensualmente.
¿Cuántos meses hay
12 en un año?
i = (1+0,06/6) -1
¿Cuántos meses hay
i = 12,68% efectivo anual en un semestre?

2
F = P(1+i) F = 1´(1+0,1268) F =$1´269.678

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted desea saber cuanto dinero tendrá en

2 años si realiza hoy una inversión de
$1´000.000 y dentro de un año otra
inversión de $1´500.000 a una tasa de
interés del 4% semestral, compuesta
bimensualmente.
¿Cuántos bimeses hay
6 en un año?
i = (1+0,04/3) -1
¿Cuántos bimeses hay
en un semestre?
i = 8,27% efectivo anual

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

2
F = P0(1+i) + P1(1+i)1

2 1
F = 1´000.000(1+0,0827) + 1´500.000(1+0,0827)

F = 1´172.272 + 1´624.050

F = $2´796.344

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS ANTICIPADO

Interés Anticipado Interés Vencido

Todos los análisis se deben

realizar con interés vencido
n
F =P
F=P(1+i)

n
0 n
P=P(1-ia)(1+i)

-P(1-ia) i=ia/(1-ia)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

TASA DE INTERÉS: RESUMEN

Interés
Simple [is]

Interés Interés
Interés Nominal [r] Vencido [i]
Compuesto
[ic] Interés Interés
Efectivo [i] Anticipado [ia]

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

A usted le fueron entregados $5´000.000

como reembolso de una inversión que realizó
hace 4 años a una tasa de interés del 1%
mensual, compuesta trimestralmente. Como
parte de la inversión usted entregó un valor
inicial de $1´500.000 y adicionalmente durante
3 años usted debió entregar una suma de
dinero “X”. Determine el valor de “X”, si dicho
valor fue constante durante los 3 años.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

m 4
i =(1+ip) -1 i =(1+0,01*3) -1 i =0,1255

4
P = F/(1+i) P = 5´/(1+0,1255) P=$3´115.932

$3´115.932 - $1´500.000 = $1´615.932

i(1+i)
A=P A = $679.159 = X
(1+i) -1

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN

Así como las cosas tienen un valor, las

monedas de los países también tienen un
valor determinado.

El cambio de valor de una

moneda, dependiendo de si éste
aumenta o disminuye en
comparación con otras monedas
extranjeras, se denomina
revaluación o devaluación
respectivamente.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN

En el año 1995, para comprar un dólar

estadounidense se necesitaban $1000 pesos,
mientras que en el año 2002, para comprar el
mismo dólar estadounidense se necesitan,
aproximadamente, $2300 pesos colombianos.
¿Qué sucedió?

el peso colombiano perdió valor en relación

con el dólar estadounidense, es decir, se
devaluó.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 MONEDA EXTRANJERA

F=? TMRF=?

0 n 0 n

i1 = % i2 = %
P Efecto del Interés TMR0 Efecto de la relación
de valores

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 MONEDA EXTRANJERA

F*TMRF

0 n

E=%
P*TMR0

Haciendo las sustituciones respectivas:

E = (1+i1)*(1+i2) - 1 E = ∏ (1+ij)-1

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 EJEMPLO

Usted invirtió $5´000.000 en

propiedad raíz en USA durante 2 años,
lo cual le rento a una tasa del 12%
efectiva anual. Si la tasa de cambio hace
dos años estaba en $2.800/US$ y a la
fecha de recibir las ganancias esta a
$2.600/US$, determine el valor en
pesos que le fue entregado.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INFLACIÓN

Crecimiento continuo y generalizado de

los precios de los bienes y servicios y
factores productivos de una economía a
lo largo del tiempo.

Movimiento persistente al alza del nivel

general de precios o disminución del
poder adquisitivo del dinero.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INFLACIÓN Y TASAS DE INTERÉS

Aunque las tasas de

interés dependen de
muchos factores (oferta
y demanda de fondos,
tasa de cambio, entre
otros), no cabe duda de
la relación directa que
tiene con la inflación

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

INFLACIÓN Y TASAS DE INTERÉS

La tasa de interés es el precio del dinero en el

mercado financiero. Al igual que el precio de
cualquier producto, cuando hay más dinero
la tasa baja y cuando hay escasez sube.

Existen dos tipos de tasas de interés: la tasa

pasiva o de captación y la tasa activa o de
colocación.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS REAL

Si la tasa de interés de captación es

superior a la tasa de inflación, el
ahorrador obtiene un mayor poder
adquisitivo.

(1+Interés corriente) =
(1+Interés Real) * (1+inflación interna)

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 INTERÉS REAL

Es con la tasa de interés real que

se deben hacer las
comparaciones entre países.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 ALICIA Y EL GATO DE CHESHIRE

“ Podría decirme, por favor, qué

camino debo tomar desde aquí?”

“Eso depende, en gran medida, de a

dónde quieras ir” dijo el gato.

“Eso no me importa mucho”, dijo Alicia.

“ Entonces no tienes problema con el camino que

cojas” dijo el gato.

“Con tal que llegue a alguna parte …” añadió Alicia

como justificación

“Oh, seguro lo harás”, dijo el gato, “con tal de que

camines bastante”.

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo

 UN ALTO EN EL CAMINO

“El que nada duda, nada

sabe.” Proverbio griego

“La más larga caminata,

comienza con un paso.”
Proverbio hindú

“Todos los hombres son sabios, unos antes,

los otros, después.” Proverbio chino

Cap1: El Valor del Dinero en el Tiempo