Índice

• Introducción
• Tasas o tipos de interés
• Producto Interno Bruto (PIB)
• Inflación (IPC)
• Empleo y desempleo
• Encuestas de sentimiento
• Otro indicadores:
• Índice de Producción Industrial (IPI)
• Minutas de los bancos centrales
• Anuncios de personas influyentes
• Herramienta: Calendario Económico
Introducción
 Introducción

A continuación veremos cuáles son los principales

indicadores económicos y cómo estos afectan los mercados
financieros.

Importante: hay que tener en cuenta que la variación de

uno de estos indicadores, por sí sólo, no suele ser muy
representativo como para cambiar la tendencia de los
mercados. Sólo generan una volatilidad pasajera, pues
normalmente dicho dato se encuentra descontado.

Las señales más fuertes se dan cuando hay varios

indicadores alineados o cuando un indicador tiene un
movimiento continuo en un mismo sentido (al alza o a
la baja) a través de varios periodos. En esto casos, éstos
indicadores sí nos pueden dar señales más claras sobre los
mercados.
Tasas o tipos de interés
(Interest Rates)
 Tasas o tipos de interés

Las tasas o tipos de interés son un indicador clave, pues

son una medida del costo del dinero.

Una gran mayoría de los bancos centrales utilizan los tipos

de interés como su principal herramienta de política
monetaria.

Por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE), utiliza esta

herramienta para lograr sus objetivos de inflación y
crecimiento económico.

Es importante tener en cuenta que la subida en los tipos de

interés de un país o una zona monetaria (como la zona
euro), generalmente incrementan la demanda por la
moneda, lo cual afecta los mercados de divisas.
 Tasas o tipos de interés

Las tasas o tipos de interés son un indicador clave, pues

son una medida del costo del dinero.

Una gran mayoría de los bancos centrales utilizan los tipos

de interés como su principal herramienta de política
monetaria.

Por ejemplo, el Banco Central Europeo (BCE), utiliza esta

herramienta para lograr sus objetivos de inflación y
crecimiento económico.

Es importante tener en cuenta que la subida en los tipos de

interés de un país o una zona monetaria (como la zona
euro), generalmente incrementan la demanda por la
moneda, lo cual afecta los mercados de divisas.
 Producto Interior Bruto – PIB
(GDP, Gross Domestic Product)
 Producto Interno Bruto - PIB

• Como bien sabemos, el Producto Interno Bruto (PIB), es

el indicador económico que mide el valor económico de los
bienes y servicios de un país.

• La variación porcentual de este indicador permite conocer

si un país ha progresado económicamente o no.

• La fórmula básica del PIB es:

PIB = C + I + G + (X – M)
Donde:
C: Consumo
I: Inversión
G: Gasto Público
X: Exportaciones
M: Importaciones
 Producto Interno Bruto - PIB

• El cálculo del PIB se realiza con una periodicidad

trimestral (4 veces al año) y lo que se suele observar es su
variación porcentual interanual.

• Suele tomarse como referencia, que la disminución

consecutiva de 2 trimestres en la variación del PIB
representa una situación de recesión.

• Una situación de recesión, es aquella en la que un país

tiene una disminución generalizada en su actividad
económica.

• La tasa o variación del PIB suele encontrarse descontada

por los mercados. Lo que puede llegar a impactarlos son la
diferencia entre el dato esperado y el dato observado al
momento de su publicación.
 Producto Interno Bruto - PIB

• Como bien sabemos, el Producto Interno Bruto (PIB), es

el indicador económico que mide el valor económico de los
bienes y servicios de un país.

• La variación porcentual de este indicador permite conocer

si un país ha progresado económicamente o no.

• La fórmula básica del PIB es:

PIB = C + I + G + (X – M)
Donde:
C: Consumo
I: Inversión
G: Gasto Público
X: Exportaciones
M: Importaciones
 Inflación

• La inflación es el efecto de incremento de los precios que

sufren los productos, bienes y servicios dentro de una
economía.

• La inflación suele medirse por medio del IPC, Índice de

Precios al Consumidor, o CPI por sus siglas en inglés
(Consumer Price Index).

• Este índice es medido, normalmente, cada mes a partir de

una canasta de productos, bienes y servicios,
representativos de la economía.

• Los incrementos en inflación suelen darse, principalmente,

por aumentos en los costos de producción y/o por el
incremento del consumo (demanda de productos y
servicios).
 Inflación

• En el caso de la zona euro, por tratarse de un conjunto de

países, se calcula el HCPI, índice de precios al consumidor
harmonizado.
• Es importante tener en cuenta que cuando hay inflación
(los precios suben), la moneda pierde poder adquisitivo,
pues para comprar las mismas cantidades de antes se
requiere más dinero.
• Por tanto, la inflación permite conocer el poder
adquisitivo de una moneda dentro de un país o
jurisdicción.
• La herramienta que utilizan los bancos centrales para
controlar la inflación son los tipos de interés, pues de esta
manera logran intervenir sobre los mercados
permitiéndoles regular el consumo.
 Empleo y desempleo
(Employment and unemployment)
 Inflación

• La inflación es el efecto de incremento de los precios que

sufren los productos, bienes y servicios dentro de una
economía.

• La inflación suele medirse por medio del IPC, Índice de

Precios al Consumidor, o CPI por sus siglas en inglés
(Consumer Price Index).

• Este índice es medido, normalmente, cada mes a partir de

una canasta de productos, bienes y servicios,
representativos de la economía.

• Los incrementos en inflación suelen darse, principalmente,

por aumentos en los costos de producción y/o por el
incremento del consumo (demanda de productos y
servicios).
 Empleo y desempleo

• Ejemplo: publicación datos de empleo en los EE.UU. y

datos económicos de Canadá:
 Empleo y desempleo
(Employment and unemployment)
 Empleo y desempleo

• Ejemplo: publicación del dato de desempleo en Australia:

Empleo y desempleo
Encuestas de sentimiento económico y del mercado
(Market and Economic Sentiment Surveys)
 Encuestas de sentimiento

Las encuestas de sentimiento económico y del mercado,

son un indicador muy importante pues releja la percepción
que las empresas y sus ejecutivos tienen sobre un sector,
un país o la economía en general.

Las principales encuestas son:

• ZEW Survey (Alemania)

• IFO Business Climate Survey (Alemania)
• ISM Manufacturing Index (EE.UU.)
• Tankan Survey (Japón)
• Ivey Purchasing Managers Index – PMI (Canadá)
 Encuestas de sentimiento

ZEW Survey (Alemania)

• Es un indicador de sentimiento económico de frecuencia
mensual donde se encuesta hasta a 350 expertos financieros.
El indicador refleja la diferencia entre los expertos que tienen
una visión optimista y los que tienen una visión pesimista para
los próximos 6 meses. En la encuesta también se pregunta
sobre las expectativas sobre EE.UU., Reino Unido, Japón y toda
la euro zona.

IFO Business Climate Survey (Alemania)

• Es una encuesta realizada a 7.000 empresas alemanas,
preguntándoles sobre las condiciones presentes y futuras que
afectan su negocio. En el índice, el valor 100 es el un valor
neutral. Valores mayores a 100 reflejan buenas condiciones y
menores a 100 reflejan lo contrario.
 Encuestas de sentimiento

ISM Manufacturing Index (EE.UU.)

• El ISM Manufacturero está basado en una encuesta

realizada a más de 300 empresas manufactureras, y es
realizado por el Institute of Supply Management (ISM).

• Aunque el sector manufacturero es sólo una porción de la

economía de los EE.UU., las fluctuaciones de este sector de
producción tienen grandes consecuencias sobre la mayoría
del resto de sectores, de allí su importancia.

• Este índice contempla: empleo, inventarios, nuevos

pedidos, entregas a proveedores, entre otros.
 Encuestas de sentimiento

Tankan Survey (Japón)

• Es una encuesta realizada a empresas por el Banco
Central de Japón, y se publica trimestralmente. La encuesta
pregunta tanto por temas económicos como por temas del
negocio de cada empresa.

Ivey Purchasing Managers Index – PMI (Canadá)

• El PMI canadiense mide la variación mensual de la
actividad económica por medio de una encuesta realizada a
175 ejecutivos de compras (purchasing managers), con la
siguiente pregunta: ¿Fueron las comprar del mes anterior,
más altas, iguales o menores que el mes previo?

• In índice de 50 se considera neutral, por encima de este

es un incremento y, por debajo, es una reducción.
Otros indicadores
 Índice de Producción Industrial

• El índice de producción industrial (IPI) es una medida

de la evolución de la actividad productiva de total de la
industria, es decir, de la industria manufacturera, minera y
de las utilities (energía eléctrica, acueducto y alcantarillado,
etc.)

• El dato del IPI más importante para los mercados es el

publicado por la Reserva Federal de los EE.UU.

• El IPI, es un índice que normalmente se publica con una

periodicidad mensual
 Encuestas de sentimiento

Las encuestas de sentimiento económico y del mercado,

son un indicador muy importante pues releja la percepción
que las empresas y sus ejecutivos tienen sobre un sector,
un país o la economía en general.

Las principales encuestas son:

• ZEW Survey (Alemania)

• IFO Business Climate Survey (Alemania)
• ISM Manufacturing Index (EE.UU.)
• Tankan Survey (Japón)
• Ivey Purchasing Managers Index – PMI (Canadá)
 Anuncios de personas influyentes

Los anuncios de las personas más influyentes del

mercado son noticias que regularmente impactan los
mercados generando volatilidad en el momento.
Dependiendo de el anuncio y su profundidad, dicha noticia
genera cambios de tendencia importantes.

Algunas de las personas mas influyentes en el medio

económico-financiero son las que poseen los siguientes
cargos:
Actualmente (2012)
• Presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Ben Bernanke
• Secretario del Tesoro de EE.UU. Timothy Geithner
• Presidente del Banco Central Europeo. Mario Draghi
• Gobernador del Banco de Inglaterra. Mervyn King
• Ministro de Finanzas de Alemania. Wolfgang Schäuble
• Gobernador del Banco de Japón. Masaaki Shirakawa
• Ministro de Finanzas de Japón. Jun Azumi
 Anuncios de personas influyentes

Intervención del Presidente de la FED (EE.UU.), Ben

Bernanke, Nueva York, 17 de Julio de 2012:
 Anuncios de personas influyentes

Impacto de la intervención de Bernanke sobre el EUR/USD:

Otros indicadores
 Anuncios de personas influyentes

Impacto de la intervención de Bernanke sobre el bono alemán: