REPASO – ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

EXAMEN FINAL

Estados de flujos de efectivo

- Estado de flujo de efectivo
Proporciona una base para evaluar la capacidad de la entidad para utilizar esos flujos.

Son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo.

- Efectivo
Comprende el efectivo como los depósitos bancarios.

- Equivalentes al efectivo
Son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en efectivo.

- Estado de flujo de efectivo se compone de:

Actividades de Operación:

Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de la entidad, así
como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o
financiación.
- Cobros procedentes de las ventas de bienes y la prestación de servicios
- Cobros procedentes de otros ingresos de actividades ordinarias
- Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
- Pagos a y por cuenta de los empleados

Actividades de Inversión:

Son las actividades de adquisición y disposición de activos a largo plazo, así como de otras
inversiones no incluidas en los equivalentes al efectivo

- Pagos por la adquisición de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros

activos a largo plazo
- Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos
a largo plazo
- Pagos por la adquisición de instrumentos de pasivo o de patrimonio, emitidos por
otras entidades
- Cobros por venta y reembolso de instrumentos de pasivo o de capital emitidos por
otras entidades
 - Actividades de Financiación:

Son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los capitales
propios y de los préstamos tomados por la entidad.

- Cobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de capital

- Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la entidad
- Cobros procedentes de la emisión de obligaciones sin garantía, préstamos, bonos,
cédulas hipotecarias y otros fondos tomados en préstamo, ya sea a largo o a corto
plazo
- Reembolsos en efectivo de fondos tomados en préstamo

Métodos:
- Directo: Se presentan por separado las principales categorías de cobros y pagos en
términos brutos.

- Indirecto: Se comienza presentando la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que

se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias.

Las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo de operaciones

clasificadas como de inversión o financiación.

Transacciones no Monetarias
Las transacciones de inversión o financiación que no han requerido el uso de efectivo o
equivalentes al efectivo se excluirán del estado de flujos de efectivo.

Estas transacciones deben ser objeto de información, en cualquier otra parte dentro de los
estados financieros, de manera que suministren toda la información relevante acerca de tales
actividades de inversión o financiación.

Análisis de Estados Financieros

Información Financiera:
Son datos procesados y clasificados por el sistema contable de la entidad y que son útiles para
tomar decisiones financieras.

Análisis Financiero:
Es un estudio detallado de los estados financieros utilizando una metodología especifica que
pretende determinar cómo está la situación financiera de una entidad a una fecha dada.
Análisis Financiero – Herramienta:
- Selección: permite elegir las inversiones o candidatos a una fusión corporativa.
- Previsión: determinación de situaciones y resultados financieros.
- Proceso de diagnóstico: contribuye a identificar áreas con problemas de gestión,
producción y otro.
- Evaluación de gestión: está relacionada con la eficiencia lograda en la utilización de los
recursos.

Interpretación Financiera:
Es la explicación precisa de la condición financiera de una entidad en un momento del tiempo.

Es una fase posterior al análisis financiero y necesaria para mejorar el proceso de tomar
decisiones gerenciales.

Estándares Financieros:
Son puntos de referencia que se establecen con el propósito de medir el desempeño
financiero de la entidad durante un periodo específico.

Permiten precisar en términos cuantitativos y porcentuales el verdadero ejercicio financiero.

Aspectos a considerar:

- Estructura del mercado donde opera

- Tipos de productos que comercializa
- Objetivos financieros Capacidad de competencia

Aspectos a considerar al realizar un análisis financiero:

- Estados financieros auditados y dictamen del auditor independiente

- Análisis total o parcial Naturaleza operativa del negocio, tipo de productos que vende
y sector industrial al que pertenece
- Políticas contables y procedimientos
- Marco conceptual

Metodología del Análisis Financiero:

Análisis Vertical o Estático

- Método de Porcentajes Integrales

- Razones Financieras

Análisis Vertical o Estático: método que examina un solo juego de estados financieros de un
periodo en particular

Método de Porcentajes Integrales: Técnica de análisis financiero que consiste en asignar 100%
a la principal partida de un estado financiero en particular para determinar cuál es la
participación de las demás partidas en relación con la partida principal.

Razones Financieras: Es un parámetro estadístico que correlaciona dos números tomados del
estado de situación financiera, estado de resultado o de ambos en un momento especifico.
Análisis Horizontal: Estudio de los cambios porcentuales en los estados financieros
comparativos

- Método de Diferencias: Calcular la cantidad monetaria del cambio que resulta entre el
periodo anterior y el periodo posterior Dividir la cantidad monetaria que resulte del
cambio observado entre la cantidad del periodo anterior. Denominamos al periodo
anterior como periodo base.
- Tendencias: Se calcula mediante la selección de un año base. Los montos del año base
se establecen como iguales a 100%. Los montos para cada año subsiguiente se
expresan como un porcentaje del monto de base. Para calcular los porcentajes de
tendencia, divida cada partida para los siguientes años entre el monto del año base.
Tendencia % = (Cualquier año $ / Año base $) * 100

Razones Financieras en el Análisis de Estados Financieros:

I. Medición de la capacidad para pagar pasivos corrientes:

Razón

1. Razón corriente
2. Razón de la prueba ácida

Cálculo

1. Activos corrientes / Pasivos corrientes

2. (Efectivo + Inversiones a corto plazo + cuentas por cobrar, netas) / Pasivos corrientes

Información Proporcionada

1. Mide la capacidad para pagar los pasivos corrientes con los activos corrientes
2. Muestra la capacidad para pagar todos los pasivos corrientes si vencieran todos de
inmediato

II. Medición de la capacidad para vender inventarios y para cobrar las cuentas por cobrar:

Razón

1. Rotación del inventario

2. Rotación de las cuentas por cobrar
3. Días de ventas en cuentas por cobrar

Cálculo

1. Costos de los bienes vendidos / Inventario promedio

2. Ventas netas a crédito / Promedio del saldo neto de las cuentas por cobrar
3. Promedio del saldo neto de las cuentas por cobrar / Un día de ventas (ventas netas /
365 días)

Información Proporcionada

1. Indica la comerciabilidad del inventario: el número de veces que una compañía vende
su inventario promedio durante un año.
2. Mide la capacidad para cobrar efectivo a los clientes.
 3. Muestra la cantidad de días de ventas que permanecen en cuentas por cobrar: cuántos
días se necesitan para hacer líquido el nivel promedio de las cuentas por cobrar

III. Medición de la capacidad para pagar deudas a largo plazo:

Razón:

1. Razón de endeudamiento
2. Razón de rotación del interés ganado

Calculo:

1. Pasivos totales / Activos totales

2. Ingreso proveniente de las operaciones / Gastos por intereses

Información apropiada:

1. Indica el porcentaje de activos financiados con deuda

2. Mide el número de veces que la utilidad operativa puede cubrir los gastos por
intereses.

IV. Medición de la rentabilidad:

Razón

1. Tasa de rendimiento sobre las ventas netas

2. Tasa de rendimiento sobre los activos totales
3. Tasa de rendimiento sobre el capital contable común de los accionistas
4. Utilidades por acción de capital común

Calculo

1. Utilidad neta / Ventas netas

2. Utilidad neta + gastos por intereses / Activo total promedio
3. Utilidad neta – dividendos preferentes / Promedio del capital contable común de los
accionistas
4. Utilidad neta – dividendos preferentes / Número de acciones de capital común en
circulación

Información apropiada

1. Muestra el porcentaje de cada peso de ventas ganado como utilidad neta

2. Mide el aprovechamiento con el cual una compañía usa sus activos
3. Mide la cantidad de ingresos que se ganan por cada peso invertido por los accionistas
comunes.
4. Proporciona el monto de la utilidad neta obtenida por cada acción del capital común
de la compañía.

V. Análisis de las acciones como una inversión:

Razón
 1. Razón de precio / ganancias
2. Rendimiento por dividendos
3. Valor en libros por acción del capital común

Calculo

1. Precio de mercado por acción de capital común / Utilidades por acción.

2. Dividendo anual por acción de capital común (o preferente) / Precio de mercado por
acción de capital común (o preferente)
3. Capital contable total de los accionistas – capital preferente / Número de acciones del
capital común en circulación

Información apropiada

1. Indica el precio de mercado de $1 de utilidades

2. Muestra el porcentaje del valor de mercado de una acción devuelto como dividendos
para los accionistas cada año.
3. Indica el monto contable registrado para cada acción de capital común en circulación

Banderas Rojas en el Análisis

Las siguientes condiciones pueden revelar que una entidad es demasiado riesgosa:

Movimiento de las ventas, de los inventarios y de las cuentas por cobrar. Las ventas, las
cuentas por cobrar y el inventario generalmente se mueven en forma conjunta. Un incremento
en las ventas conduce a mayores cuentas por cobrar y requiere de más inventario para
satisfacer la demanda. Los movimientos inesperados o inconsistentes entre las ventas, los
inventarios y las cuentas por cobrar hacen que los estados financieros se vean sospechosos.

Problemas de utilidades. ¿La utilidad neta ha disminuido de manera significativa durante varios
años consecutivos? ¿El ingreso se ha convertido en una pérdida? La mayoría de las empresas
no pueden sobrevivir frente a pérdidas consecutivas año tras año.

Disminución en el flujo de efectivo. El flujo de efectivo valida la utilidad neta. ¿El flujo de
efectivo proveniente de las operaciones es consistentemente más bajo que la utilidad neta? En
caso de ser así, la compañía está en problemas. ¿Las ventas de los activos de planta son una
fuente importante del efectivo? En tal caso, la compañía puede estarse enfrentando a una
escasez de liquidez.

Una cantidad excesiva de deudas. ¿Cómo se compara la razón de endeudamiento de la

compañía con la de otros competidores importantes? Si la razón de endeudamiento es
demasiado alta, la compañía puede ser incapaz de pagar sus deudas.

Incapacidad para hacer efectivas las cuentas por cobrar. ¿Los días de ventas en las cuentas por
cobrar están creciendo más rápido que para los competidores? Se estaría avecinando una
escasez de efectivo.

Acumulación de inventarios. ¿La rotación de los inventarios es demasiado baja? En caso de ser
así, la compañía puede ser incapaz de vender bienes o estar sobreestimado el inventario.