RESUMEN DE LA UNIDAD: Capitulo

15
ESTUDIANTE: Morales Medina Nelida
FECHA DE ENTREGA: 20/10/2019
CAPÍTULO 15
CRITERIOS DE EVALUACIÓN
DE PROYECTOS
La evaluación compara los beneficios proyectados, asociados con una decisión
de inversión, con su correspondiente flujo de desembolsos proyectados.
FUNDAMENTOS DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
En la evaluación de un proyecto las matemáticas financieras consideran la
inversión como el menor consumo presente, y la cuantía de los flujos de caja
en el tiempo como la recuperación que debe incluir dicha recompensa.

La consideración de los flujos en el tiempo necesita de una tasa de interés

adecuada que pueda representar la equivalencia de dos sumas de dinero en
dos periodos diferentes.
Bierman y Smidt explican que “un dólar recibido ahora es más valioso que un
dólar recibido dentro de cinco años en virtud de las posibilidades de inversión
disponibles para el dólar de hoy.
Los principales métodos que utilizan el concepto de flujo de caja descontado
son el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR). Menos
importante es el de razón beneficio−costo descontada.
El objetivo de descontar los flujos de caja futuros proyectados es la de
determinar si la inversión en estudio rinde mayores beneficios que los usos de
alternativa de la misma suma de dinero requerida por el proyecto.
EL CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
Este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto
(VAN) es igual o superior a cero, donde el VAN es la diferencia entre todos sus
ingresos y egresos expresados en moneda actual.
EL CRITERIO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La TIR “representa la tasa de interés más alta que un inversionista podría
pagar sin perder dinero.
La TIR evalúa el proyecto en función de una única tasa de rendimiento por
periodo, con la cual la totalidad de los beneficios actualizados son exactamente
iguales a los desembolsos expresados en moneda actual.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) VERSUS VALOR ACTUAL NETO

(VAN)
Cuando se trata sólo de aceptación o rechazo y no hay necesidad de
consideraciones comparativas entre proyectos, las dos técnicas proporcionan
un igual resultado.
el VAN es en todos los casos superior a la TIR.
OTROS CRITERIOS DE DECISIÓN
El periodo de recuperación (PR) de la inversión un criterio de evaluación
tradicional muy conocido, mediante el cual se determina el número de periodos
necesarios para recuperar la inversión inicial, resultado que se compara con el
número de periodos aceptable por la empresa.
Por otra parte, la tasa de retorno contable (TRC), define una rentabilidad anual
esperada.
EFECTOS DE LA INFLACIÓN EN LA EVALUACIÓN DEL PROYECTO
La evaluación debe de tener un carácter lo más realista posible. Por lo que se
debe incluir necesariamente los efectos de la inflación.
La inversión inicial como el flujo de caja y la tasa de descuento deben ser
homogéneos entre sí; (deben estar expresados en moneda constante de igual
poder adquisitivo). Se deberá incorporar las ganancias y pérdidas por inflación
que se generan sobre los flujos de caja.
Lo mejor es trabajar con los precios vigentes al momento de la evaluación.