CUADRO COMPARATIVO

¿Qué es Política de dividendos?

Se considera como un plan de acción que emprenden las empresas la cual debe
cumplirse para lo que se establece teniendo en cuenta dos objetivos importantes
 En el que se establece si se distribuyen los dividendos o, por el contrario, si
se retienen las utilidades para reinvertirlas en la compañía,
 Proporcionar suficiente financiación.

TEORIAS Y POLITICAS CARACTERISITCAS

DE DIVIDENDOS
 Relación inversa entre la distribución de
dividendos de una empresa y su valor de
mercado.
 Se puede afectar el valor de una empresa
debido a diversos factores con impuestos a
diversos factores como impuestos,
omisiones e información asimétrica, entre
otros.
 Para los inversionistas según su
perspectiva el pago que se origina de los
dividendos se adquiere con más seguridad
que los que se originan de ganancias de
capital esto se da a que la rentabilidad
TEORÍA DE LA sobre dividendos es mas segura que su
RELEVANCIA DE LA tasa de crecimiento
POLÍTICA DE  Al referir que los dividendos son relevantes
DIVIDENDOS es dado a que cada empresa debe crear
una política de dividendos que contribuya a
lograr las metas de los propietarios y
maximice su beneficio en el largo plazo.

 Es considera una Teoría de la relevancia

de la política de dividendos según Gordon
y Lintner en la cual se refuta la irrelevancia
de los dividendos
TEORIA DE PAJARO EN
MANO  Con esta teoría se debe analizar con
precaución el incremento o la disminución
en el pago de los dividendos las
características de la empresa, los
proyectos y la forma.
  Los inversionistas prefieren evitar el riesgo,
sin importar que los dividendos y
ganancias de capital futuro prometan ser
mayores en proporción directa con el
riesgo.
 Por lo tanto, se considera que los pagos
constantes de dividendos reducen la
incertidumbre del inversionista, haciendo
que éste descuente las utilidades de la
empresa a una tasa más baja, y, por ende
(sin que haya cambios en otro sentido)
Asignando un valor más alto a las acciones
de la compañía. 
 El riesgo está determinado por dos
importantes características
o por la política de inversión
o política de endeudamiento

 Una política de dividendos debe efectuar
un balance entre dividendos corrientes y
crecimiento futuro y maximizar el valor en
bolsa de la compañía

 Para abordar el conflicto de intereses entre

los accionistas y gestion, es importante
destacar que incluso dentro de la misma
COSTOS DE AGENCIA clase de accionistas, puede haber
conflictos, este conflicto se relaciona con
que proporcion de las ganancias de la
empresa se deben pagar la forma de
dividendo y que proporcion se debe retener
inversiones futuras y para fines de
inversion de capital.
 Entre los accionistas y la gerencia puede
surgir como resultado de varios factores,
algunos de estos factores incluyen:

Recompensa a la gerencia.
Actitudes de riesgo de la gerencia y
accionistas.
Decisiones de adquisición por parte de la
gerencia Horizonte de tiempo de gestión.
 El interés de los accionistas puede
incluir:

Aumento de las ganancias por acción

(EPS) y los precios actuales de las
acciones.
Aumento de las relaciones de los
inversores, como dividendos por acción
(DPS), dividendos cobertura, rentabilidad
por dividendo, relación precio-ganancia (P /
E)
Otros pueden incluir que la compañía
mejore sus actividades corporativas y
sociales. Responsabilidades
 El interés de la gerencia puede incluir:
Gestionar la empresa para alcanzar sus
objetivos.
Aumentar la riqueza y el tamaño de la
empresa, expandiendo las actividades de
la empresa, cuanto mayor sea el tamaño
de la empresa se las arreglan mejor se les
percibe.
Aumentar su riqueza personal pagándose
a sí mismos altos remuneraciones y otros
beneficios.

 CONFLICTO DE AGENCIA

Además del conflicto de agencia entre los

accionistas y gerentes, hay una segunda
clase de conflicto de agencia entre
acreedores y accionistas.
Los acreedores tienen el reclamo principal
de parte de las ganancias de la empresa
en el forma de pago de intereses y
principal de la deuda, así como un reclamo
sobre los activos de la empresa en caso de
quiebra.
Los accionistas, sin embargo, mantienen el
control de la operación decisiones (a través
de los gerentes de la empresa) que afectan
el efectivo de la empresa flujos y sus
riesgos correspondientes.
  Si la Política de Dividendos se tratara
como una decisión definanciamiento, el
pago de dividendos en efectivo es un
residuo pasivo. El importe del pago de
TEORIA DIVIDENDO dividendos variará de un período a otro de
RESIDUAL acuerdo con las fluctuaciones en el importe
de oportunidades de inversión aceptables
de que disponga la Empresa, si estos son
muchos es capaz de que el porcentaje de
pago de dividendos sea cero; caso
contrario tuviera oportunidades de
inversión pagaría todas sus utilidades
como dividendos; de acuerdo a esto los
dividendos no son importantes.
Pero tenemos que tener en cuenta que,
para que el accionista esté de acuerdo o
acepte que la Empresa retenga parte o
toda sus ganancias, ésta debe invertirla en
un rendimiento mas alto que el rendimiento
que requieren.La teoría residual de la
Política de Dividendos no significa por
necesidad que los dividendos tengan que
variar de un período a otro según las
oportunidades de inversión, si no que se
pueden retener para utilizarlas cuando se
requieren.

 Para ello sugieren los siguientes pasos:

1.Determinar el nivel optimo de capital; es

decir, el punto deintersección entre los
programas de oportunidad de inversión y el
Costo de Capital Marginal Ponderado
(CCMP).

2.De acuerdo a la estructura de capital

óptima, se destinará el monto total de
financiamiento de capital social.

3.En vista de que el Costo de las Utilidades

retenidas es menor que el costo de la
emisión de nuevas acciones comunes, las
utilidades retenidas se emplearan para
cubrir los requerimientos de capital.
Cómo funciona la política de dividendos de una empresa. Recuperado de:

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3570138-como-funciona-politica-
dividendos-empresa

Política de dividendos Recuperado de:

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3570138-como-funciona-politica-
dividendos-empresa

Política de dividendos Recuperado de:

https://www.monografias.com/trabajos104/politica-dividendos/politica-
dividendos.shtml
Costos de agencia
Ecompedia
Politica de dividendo residual
Universidad de los andes,nucleo universitario.