Razones financieras: interpretación, ejemplos

y fórmulas
Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y
finanzas con el fin de evaluar la situación económica por la cual está
atravesando la empresa.

También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte

del análisis financiero. las razones financieras se basan en los estados
financieros de la empresa, son de extrema importancia puesto que
generan un análisis profundo de la entidad y su capacidad para responder
ante las obligaciones, también sirven para ayudar en la toma de
decisiones, por otra parte al ser indicadores permiten realizar
comparativas entre periodos para poder deducir cambios en el
comportamiento económico.

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos,
a continuación, definiremos cuales son esos grupos, cuál es su
interpretación, como es el análisis mediante ejemplos y las fórmulas
necesarias para calcularlas:

 Razones de liquidez
 Razones de endeudamiento
 Razones de rentabilidad
 Razones de cobertura

RAZONES DE LIQUIDEZ
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer
frente a sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se
vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor

comprensión de las fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en

menos de un año, por ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo

máximo de un año, por ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL NETO DE TRABAJO

Fórmula:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere

decir que la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus
deudas a corto plazo, en la medida que el resultado positivo sea mayor es
un buen indicador para la empresa.

Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000

5,000 – 2,000 = 3,000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las

deudas a corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA

Fórmula:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel optimo de solvencia es de 1,5 en adelante.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000

 5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia

del 2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para

pagar cada peso de deuda.
PRUEBA ÁCIDA

Fórmula:

Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:

Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los

inventarios, para las empresas de servicios el valor entre este indicador y
el de solvencia, existe una baja diferencia debido a la poca cantidad de
inventarios que se maneja en las empresas de servicios.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000

(5,000 – 3,000) /2,000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100
para cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

Fórmula:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de

inventarios
Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a
diciembre 1,200. El promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200)
=2,000 y 2,000/2= 1,000.      

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la
fórmula para determinar el número de meses que roto el inventario.

Ejemplo:

Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000

6,000/1,000 =6

Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses

(12/6) “12 dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye
que el inventario duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR

COBRAR

Fórmula:

Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar
para convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en
pagar, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el

valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y
dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y
el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a
2,000 puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000. 

Ejemplo:

Ventas a crédito: 80,000

Promedio de cuentas por cobrar: 2,000

80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360

dividido en el total de la fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas

por pagar

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el

valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y
dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el
Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a 300
puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.            

Ejemplo:

Compras a crédito: 30,000

Promedio de cuentas por pagar: 300

30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360

dividido en el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la

empresa para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con
respecto a la empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que
incurren estos acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 

Fórmula

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por

acreedores o proveedores.

Ejemplo:

Pasivo total: 1,000

Activo total: 15,000

1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para

tener el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL 

Fórmula

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados
por socios y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el
resultado es superior a 1, se deduce que el financiamiento proviene en
mayor medida por terceros.

Ejemplo:

Pasivo a largo plazo: 1,300

Capital: 1,050

1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor

medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o
un mayor apalancamiento financiero.

RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa

frente a; sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

 Fórmula

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los
inventarios, además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo:

Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500

(4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62%

luego de cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta

que realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los
gastos y costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en
función de cada empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos
directamente relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

Fórmula

Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación

Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para

representarlo en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.

Ejemplo

Ventas: 10,000
Activos: 2,500

10,000/2,500= 4

Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN

Fórmula

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total

activos

Interpretación

Refleja la rentabilidad con base a los activos.

Ejemplo

Utilidad neta luego de impuesto: 800

Valor total de activos: 15,000
800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en
porcentaje. 0.053 X 100 = 5.3%

Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –

Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo

Utilidad para acciones ordinarias: 800

Número de acciones: 1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje.
0.66 X 100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una

rentabilidad del 66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones

ordinarias vigentes

Interpretación

Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.

Ejemplo

Dividendos pagados: 3,600

Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200

3,600/1,200 = 3

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.

RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar

cargos fijos resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula

cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos /

Intereses más abonos al pasivo principal.

Interpretación

Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses
y el abono de capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula

razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de arrendamientos,

intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos

Interpretación

Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos

sus gastos financieros tanto temporales como fijos.
En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y
utilizadas son las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad,
puesto que muchas empresas no ven reflejada la necesidad de aplicar las
razones de cobertura a sus operaciones, aun así la empresa debe
determinar que necesidades desea evaluar para poder saber con
veracidad que razones aplicar en sus casos particulares, puesto que de las
4 razones financieras que existen, una empresa podría usar solo una si lo
considera necesario.