Ejercicios: resolución de casos prácticos.

1. Un depósito de 10.000 euros ha generado unos intereses de 1.000 euros al término

de 2 años. ¿Cuál es la T.A.E. de este depósito?
La resolución de este caso es sencilla aplicando la fórmula de la capitalización
compuesta:

Aplicando la expresión anterior a los datos del problema, obtenemos: 

11.000 = 10.000 * (1+i)2

Hay que despejar i, que es el dato que pide el problema:

i = (11.000/10.000)1/2 - 1
Operando, se obtiene que el valor de i (T.A.E.) es:

i (T.A.E.) = 4,88%

2. Un depósito a plazo durante 90 días, de un capital de 5.000 euros, produce a su

vencimiento unos intereses de 100 euros. ¿Cuál es la rentabilidad anual de este
depósito?
En este caso, al tratarse de un periodo de liquidación de intereses inferior al año,
debemos aplicar la fórmula de la capitalización simple:

Sustituyendo los datos del problema en la expresión vista, obtenemos:

5.100 = 5.000 * (1+i*(90/365))

Despejando i, obtenemos el resultado del problema:

i = 8,11%

3. Una empresa contrata un depósito por importe de 10.000 euros, a un tipo de interés
de un 3% anual, con liquidación de intereses mensual. Teniendo en cuenta lo anterior,
¿a cuánto asciende el importe de intereses neto de impuestos correspondientes a un
mes?
En primer lugar, hay que identificar qué ley de capitalización es la que se debe
aplicar en este caso. Al ser una liquidación de intereses de periodo inferior al año,
se aplica la ley de capitalización simple.

Para aplicar dicha ley es necesario transformar el tipo de interés anual (3%), en un
tipo de interés mensual:

i = 3%
i12 = 0,25%

Ahora, sustituyendo en la expresión de la ley de capitalización simple:

Intereses = 10.000 * 0,25% = 25 €.

Intereses netos = 25 – (25*0,21) = 19,75 €.

Los intereses constituyen un rendimiento del capital mobiliario, y por tanto, tienen
una retención del 19%.

4. A partir de los siguientes datos de una sociedad anónima, para el ejercicio 2020, se
pide calcular su ROE.

El ROE o Return on Equity es una ratio financiera que calcula la rentabilidad que
una sociedad genera sobre sus fondos propios. Su expresión es la siguiente:
ROE = Beneficio después de impuestos / Fondos propios

El numerador es conocido, pero no así el denominador. Los Fondos propios son el

resultado de sumarle al capital las reservas de la empresa:

ROE = 35.000 € / 300.000 € = 11,67%

5. Un bono tiene un valor nominal de 1.000 euros, con un cupón anual (pago el 31 de
diciembre) del 5%. El 30 de junio de 2019 dicho bono cotizaba a un precio “ex cupón”
del 102%. ¿Cuál es el precio de adquisición del bono en dicha fecha?
El precio de adquisición de un bono de renta fija viene determinado por la
siguiente expresión:

Precio total = Precio ex cupón + Cupón corrido

Como se puede observar, lo que se pide es el precio de adquisición (o precio
total), pero para ello hay que calcular previamente el cupón corrido, que se obtiene
a partir de la fórmula:

Cupón corrido (CC) = (N * C * t) / 365

siendo:

N = Nominal del título de renta fija.

C = Cupón que otorga la posesión de dicho título en tanto %.
t = Tiempo transcurrido entre el último devengo de intereses y la fecha actual.

Así, el cupón corrido será de:

CC = (1000 * 5% * 181 ) / 365 = 24,79

que, expresado en tanto por ciento será de 2,48%.

Una vez obtenido el importe del cupón corrido, ya se puede obtener el precio de
adquisición:

Precio de adquisición = 102% + 2,48% = 104,48% ≈ 1.045 €.

6. Una empresa mantiene una cuenta corriente con una entidad financiera durante un
periodo de tiempo, en el que presenta los siguientes saldos durante los días que se
indican: 3.000€, 10 días; 4.000€, 20 días; y 10.000€, 10 días. ¿Cuál es el saldo medio del
periodo?
Para calcular el saldo medio del periodo de una cuenta corriente, es necesario
aplicar la siguiente expresión:

Saldo medio = [( ∑ Si * di ) / ∑ di ] 

Siendo:

SMP = Saldo medio ponderado.

Si = Saldo computable a una fecha.

di = día de permanencia de cada saldo.

Para obtener el saldo medio, simplemente es necesario añadir una columna más,
la última que se observa, en la que se multiplica el saldo por el número de días.
Posteriormente, se obtienen los totales y se aplica la fórmula:

Saldo medio = (210.000/40) = 5.250 €

7. La sociedad X ha obtenido un beneficio neto de impuestos de 100 millones de euros.

Dicha sociedad cotiza en bolsa, manteniendo 20 millones de acciones en circulación,
con una cotización actual de 10 euros cada una. Teniendo en cuenta los datos
anteriores, ¿cuál será la PER?
La PER o Price to Earnings Ratio es una ratio que calcula cuántas veces se paga el
beneficio de una sociedad al adquirir sus acciones. Se determina a través de la
siguiente expresión:
PER = Precio / Beneficio por acción

Aplicando la fórmula a los datos anteriores podemos obtener la PER, pero antes
es necesario obtener el beneficio por acción:

Beneficio por acción = Beneficio / Nº de acciones en circulación = 100 / 2 = 5

Una vez obtenido el beneficio por acción se puede proceder a calcular la PER:

PER = 10 / 5 = 2

Esta PER de 2 indica que al comprar una acción de la sociedad X, se está

pagando dos veces el beneficio por acción. Desde otra perspectiva, con el
beneficio indicado en 2 años se equipararía el coste de la inversión en acciones.

8. La vida residual de un bono de valor nominal de 1.000 euros (amortización a la par)

y con cupón anual del 5% es de 3 años. El tipo de interés de mercado se sitúa en el 4%
anual. ¿A qué precio cotizará en el mercado actualmente dicho bono?
En este caso se pide la cotización en mercado de dicho bono. Para ello hay que
utilizar el método del descuento de flujos. Mediante este método lo que se hace es
trasladar todos los flujos que genera un bono de renta fija al momento actual. Su
expresión es la siguiente:
siendo:

C = Cupón.
r = Tipo de interés de mercado.
n = Periodo.

Aplicando la fórmula a los datos del problema, se obtiene la solución:

P = 50/(1+4%) + 50/(1+4%)2 + 1.050/(1+4%)3 = 1.028 €

Lo que significa que, a este tipo de interés de mercado, el bono está cotizando al
102,8% de su valor nominal.

9. El patrimonio neto de un fondo de inversión, a 16 de abril de 2019, está integrado

por los siguientes activos:
 Cuenta corriente: 2.000.000 €
 100.000 acciones de la sociedad anónima X, de un valor nominal de 20 € cada
una, que cotizan a 40 €.
 10.000 bonos del Estado, de un valor nominal de 500 € cada uno, que cotizan al
98%.
 20.000 obligaciones autonómicas, de un valor nominal de 1.000 € cada una, que
cotizan al 105%.
Teniendo en cuenta que el fondo tiene 10.000 participaciones, se pide obtener el valor
liquidativo unitario de dichas participaciones.
Para obtener el valor liquidativo de un fondo de inversión es necesario valorar
correctamente cada uno de los activos que tiene en cartera, lo que se refleja en el
cuadro que se muestra a continuación. 

Sabiendo que el fondo de inversión cuenta con 10.000 participaciones, para

obtener el valor liquidativo de cada participación, se utiliza la siguiente expresión:

Valor liquidativo = Valor total de los activos del fondo / Nº de participaciones del
fondo

Valor liquidativo = 31.900.000 € / 10.000 = 3.190 €

De esta manera, se obtiene que el valor liquidativo unitario de una participación de
este fondo es de 3.190 €.  

10. La sociedad X adquiere, el 31/12/18, 40 participaciones de un fondo de inversión a

652,70 € y 11.000 participaciones de otro fondo a 1,8 €. El 30/06/19 vende dichas
participaciones a un precio de 823,39 € y 1,41 €, respectivamente. ¿Cuál es la
rentabilidad (antes de impuestos) obtenida de esta cartera de fondos de inversión?
El día 31/12/18 la sociedad X suscribe los siguientes fondos de inversión:

<>

Fondo Participaciones Valor liquidativo TOTAL

Fondo de inversión A 40                  652,70 €        26.108 €

Fondo de inversión B 11.000                       1,80 €        19.800 €

TOTAL        45.908 €

El día 30/06/19 la sociedad X, procede a la venta de los mismos:

<>

Fondo Participaciones Valor liquidativo TOTAL

Fondo de inversión A 40                  823,39 €    32.935,60 €

Fondo de inversión B 11.000                       1,41 €    15.510,00 €

 TOTAL     48.445,60 €

Para calcular la rentabilidad de la cartera de fondos, es necesario calcular primero

la rentabilidad de cada fondo de inversión por separado, y para ello es necesario
aplicar la siguiente fórmula:

R (%) = (Precio de venta – Precio de compra)/Precio de compra

Alternativamente, en este caso, al coincidir los momentos de inversión y

reembolso en los dos fondos, puede obtenerse la tasa de rentabilidad comparando
los totales: valor de reembolso - valor de adquisición = 48.445,6 - 45.908 =
2.537,6. Este importe equivale a un 5,53% del coste total de adquisición.

Por último, no hay que perder de vista que la tasa de rentabilidad obtenida
corresponde a un semestre, por lo que se duplicaría en términos anuales.

11. La sociedad X adquirió, el 1 de enero de 2019, 100 participaciones de un fondo de

inversión a un valor liquidativo unitario de 10 euros y con una comisión de
suscripción del 2%. Al cabo de un año vende dichas participaciones a un valor
liquidativo unitario de 13 euros, debiendo satisfacer una comisión de reembolso del
3%. ¿Cuál es la rentabilidad obtenida por la sociedad X?
Para obtener la rentabilidad neta de esta operación, hay que ver a qué precio
suscribió y a qué precio reembolsó:

Suscripción: