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TALLER 1

PRESENTADO POR:

SINDY LORENA SANTIESTEBAN MENDIVELSO – COD 202015510

UNIVERSIDAD PEDAGOGICA Y TECNOLOGICA DE COLOMBIA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONOMICAS

ADMINISTRACION COMERCIAL Y FINACIERA

MERCADO DE CAPITALES

YOPAL

2020
Tabla de Contenido

Introducción.....................................................................................................................................3

Objetivos..........................................................................................................................................4

1. Realizar mapas conceptuales sobre los temas descritos anteriormente (estructura del


mercado financiero colombiana y mercado bursátil o de instrumentos..........................................5

1.1. Mapa 1: estructura del mercado de capitales....................................................................6

1.2. Mapa 2: estructura del mercado bursátil...........................................................................7

2. Realice un análisis del artículo, BENCHMARKING DEL MERCADO DE CAPITALES


DE COLOMBIA Y CHILE PARA NO FINANCIEROS, de Helver Ariel Anzola-Rodríguez......8

2.1. Análisis del artículo:.........................................................................................................8

3. Presente dos casos de empresas colombianas que participan en el mercado público de


valores, hace cuanto que están inscritas, que títulos venden, que proyectos han financiado y la
información pertinente...................................................................................................................10

3.1. Empresa 1- Ecopetrol......................................................................................................10

3.2. Empresa 2- Grupo Nutresa S.A.......................................................................................11

Conclusiones..................................................................................................................................13

Bibliografía....................................................................................................................................14
Introducción

En Colombia existen diferentes mercados dentro de su sistema financiero, uno de ellos es el


mercado de capitales, del cual hablaremos en el siguiente taller, este mercado es muy amplio y
está conformado por varias entidades y se divide en dos sub mercados el intermediario y el no
intermediarios, cada uno encargado de diferentes aspectos de emisión y control de los títulos
valores.

Por medio de un mapa conceptual se hablará del mercado de capitales y del mercado bursátil que
está dentro del mercado de capitales y se encarga de las transacciones que se realizan por medio
de las bolsas de valores.

En Colombia el mercado de capitales no cuenta con tanto reconocimiento como lo es en Chile,


por dicho motivo se hará un análisis de un artículo el cual expone este tema a mayor profundidad
y da una imagen clara de los beneficios de dicho mercado.

Para el último punto se hablará sobre dos empresas en Colombia las cuales están presentes en el
mercado público de valores por medio de la emisión de diferentes títulos, todo esto será
explicado para cada una de dichas empresas.
Objetivos

 Conocer el mercado de capitales y sus componentes.


 Analizar la importancia del mercado de capitales en la economía colombiana.
 Comprender la implementación del mercado público de valores en las empresas.
Taller 2.
Estructura del mercado financiero colombiana, mercado bursátil o de instrumentos.

1. Realizar mapas conceptuales sobre los temas descritos anteriormente (estructura del


mercado financiero colombiana y mercado bursátil o de instrumentos

 Mapa 1: estructura del mercado de capitales: información tomada de, [ CITATION


Jho152 \l 9226 ]
 Mapa 2: estructura del mercado bursátil: información tomada de, [ CITATION Car11 \l
9226 ] y [ CITATION myt20 \l 9226 ]
privado.
Central y el sistem
Oferta: definida p
economía.
parte de los agent
transacciones fina
Demanda: necesi

financieros y en

de bajo riesgo,
Gobierno, in

plazo corto (
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por
ESTRUCTURA DEL
ESTRUCTURA MERCADO FINANCIERO
DEL MERCADO FINANCIERO
COLOMBIANA O
COLOMBIANA O MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
Es una
Herramienta que busca el desarrollo de la sociedad por medio de la transición de ahorro a la
inversión
Se compone MERCADO D
del FIJA
SISTEMA FINANCIERO Se conoce la r
COLOMBIANO y condicione
negocia
Se divide en Puede ser d
pública o
Son emitidos
colombiana o
onetario Mercado de Capitales Mercado de divisas Otros me
Sus valores p
os financieros Es el: Cuenta con: Es el encargado de convertir la son
ta liquidez y moneda de un país a la de otro,
áx. 1 año) Conjunto de mecanismos en la economía los cuales Dos mecanismos diferentes para como también de dar seguridad
cumplen la función de asignar y distribuir recursos conectar a las personas que al realizar dichas transacciones Merca
Valores
de capital, riesgos, control e información que se demandan y ofrecen recursos, financ
privada:
or:
asocian a la transferencia del ahorro a la inversión estos son: Además Merca
corporati
Entre
bonos em
mediarios Se genera un intercambio, que procesos
ades públicas Mercado intermediario: es el Mercado valores o no intermediario: será conocido como tipo de titulariza
as encargado por medio de una entidad conformado por la emisión, suscripción, cambio, el cual será el # de aceptacio
intermediaria (bancos) captar recursos intermediación y negociación de los títulos unidades de una moneda en bancarias
del público, para con el otorgar valores por medio de una oferta publica que función de otras, que dependen
mina prestamos otorga derechos sobre ellos. de la oferta y demanda que se Valores
genere. pública:
Además: Puede ser: emitidos
d de entidades
cieras por como: tít
Movilizar recursos de mediano y largo plazo de ahorradores hacia actividades productivas Operaciones Spot: Operaciones
de la deuda pú
(empresas, gobierno) Plazo máx. 2 días Forward:
Por medio de instrumentos como: de renta fija, renta variable, derivados y otros. del tesor
el Banco El precio depende Plazo superior a 2
existen c
bancario del cambio diario días
con tasa
Mapa 1: estructura del mercado de capitales

Se clasifica en: Se calcula por el De fija el tipo de


pesos, dó
valor de la tasa cambio en la
variable
Mercado primario: la primera venta o emisión de títulos valores que hace el emisor representativa del operación
por últim
Mercado secundario: transferencia de la propiedad de activos colocados en el mercado día Cubre el riesgo del
primario cambio
1.1.
BURSATIL O
MERCADO BURSATIL
MERCADO O DE
DE INSTRUMENTOS
INSTRUMENTOS
El mercado de capitales se clasifica en referencia a cuatro mercados El mercado de capitales maneja sistemas de negoc
que son: son:
RENTA MERCADO DE RENTA MERCADO DE MERCADO DE MERCADO BURSATIL M
VARIABLE DERIVADOS DIVISAS EXTR
ntabilidad Se divide en: Estas son las transacciones que Estas son
Se conforma Son los activos financieros
desde la se realizan por medio de la Bolsa que se hac
principalmente por en los cuales no existe la
ón de valores de Colombia BVC o de valo
acciones que es el capital entrega física de un activo.
deuda Operaciones Spot: de sistemas transaccionales. La tran
de una empresa divido en
ivada se efectúa en un BVC es la entidad autorizada por
partes iguales, quien
moneda Se caracterizan por: plazo máximo de 2 el gobierno para que por medio
posee acciones tiene
xtranjera días, el precio de la de sus plataformas sus miembros
derechos económicos y
políticos dentro de la operación es el negocien valores.
cados financieros empresa al ser un Son estandarizados cambio diario y se
ncipales accionista. Requieren constitución calcula por el Estas
Las acciones se clasifican mercado diario. en el
en: de garantías
ueden ser: Se pueden negociar productos INVE
Entre otras Operaciones
Acciones ordinarias distintos a bonos y acciones, que está li
Forward: la
de derivados
o deuda Acciones preferenciales entrega se realiza sean convertibles en acciones se
Acciones privilegiadas usan sistemas de negociación de interm
rosbonos
on después de 2 días, y em
futuros
o deCDT, el tipo de cambio valores, que deben estar vigilados
s, y regulados. re
os en
idos se fija con
e anticipación, su
función cubrir el Se compone de elementos
ón,
riesgo. como:
es
La bolsa de valores: mercado organizado y regulado, para la compra y venta de acciones
Corredores de bolsa: persona física o jurídica legalmente autorizada para la compra y venta
deuda BV.
on Emisores: empresas que están autorizadas a ofrecer en el mercado de valores títulos u
or Inversores: persona física o jurídica que invierte con el fin de obtener un bene
úblicas Instituciones reguladoras: encargadas de vigilar el debido funcionamiento del merca
os de En Colombia las principales
ica, títulos son:
TES)
se A, B, Mercado Electrónico Colombiano MEC: se negocian títulos diferentes a los
a en de deuda pública, administrado por BVC
res, UVR, Sistema Electrónico de Negociación SEN: se negocian principalmente títulos
Mapa 2: estructura del mercado bursátil

mixta y de deuda pública y es administrador por el Banco de la Republica.


en bonos. Sistemas de Cotización de Valores Extranjeros: son de carácter multilateral
y deben estar regidos bajo reglas, parámetros y condiciones del título 6 de
Decreto 2555 de 2010.
1.2.
ermite a los
presas publicas
o bursátil.

diarios de valores
stros de estas
ligaciones.

do a la BVC, que
nsacciones.

LACE S.A., que


obligaciones.
io

e valores en las
2. Realice un análisis del artículo, BENCHMARKING DEL MERCADO DE
CAPITALES DE COLOMBIA Y CHILE PARA NO FINANCIEROS, de Helver
Ariel Anzola-Rodríguez.

2.1. Análisis del artículo:

Fuente: [ CITATION UPT18 \l 9226 ]

Introducción:

El mercado de capitales será el principal aliado para el desarrollo económico de un país, si


se sabe manejar, es por ello que los gobiernos nacionales deberían optar por este mercado
como aliado para lograr el crecimiento del país.

Este mercado busca que las empresas o personas con exceso de liquidez inviertan los
diferentes tipos de valores y con ellos las empresas o personas que necesiten recursos para
fortalecer o iniciar proyectos puedan conseguirlo con mayor facilidad.

Para que este mercado sea funcional debe haber una relación de quien quiera invertir y
quienes necesitan financiación, todo esto por medio de sistemas y plataformas organizadas
y reglamentadas que permitan estas transacciones de forma segura.

Caso de estudio

Colombia y Chile con países vecinos, pero con culturas diferentes en cuanto a costumbres y
tradiciones, como también en su desarrollo económico, vial y urbanístico.

Estas diferencias están marcadas ya que en Chile desde hace muchos años manejan un
fuerte y estable mercado de capitales, donde grandes empresas tranzan sus títulos en la
bolsa, ayudando con esto a la economía y desarrollo del país, algo que no sucede en
Colombia ya que son pocas las empresas que lo hacen y quienes buscan financiación de
recursos y quienes buscan inversión por este medio no se sienten confiados.
Con este gran funcionamiento del mercado de capitales el estado ha logrado financiar
muchos proyectos viales, de construcción y demás, permitiendo un avanzado desarrollo de
Chile, haciendo aún más grande la diferencia con Colombia, donde han vendido empresas
nacionales para esto, pero con resultados poco favorables.

Por este motivo se pone en duda como habrían sido los resultados de varios proyectos
nacionales si el mercado de capitales colombiano estuviera más fortalecido, organizado y
apoyado por el gobierno, logrando que las empresas o personas que tienen exceso de
liquidez inviertan estos recursos y con ellos otras empresas o personas públicas o privadas
puedan financiar sus proyectos con mayor facilidad.

Bonos de inversión (Renta fija)

Estos títulos de deuda otorgan derechos de cumplimiento del emisor a inversionista, los
emiten entidades públicas, privadas, gubernamentales o sociedades, con el fin de conseguir
financiación, son muy conocidos los títulos públicos o bonos del estado.

Los TES, han sido muy usados en Colombia para financiamiento del estado en sus
proyectos, es por ello que demuestra la rentabilidad del mercado de capitales en el país,
permitiendo tener una financiación propia y no extranjera.

Emisión de acciones (Renta variable)

Las acciones son títulos que representan una porción de la empresa y que al ser adquirida
de obtienen derechos sobre dicha porción, su precio estará en movimiento podrá subir o
bajar.

Es una de las opciones mayor usada en empresas, pero así mismo generan riesgo al ser
variable ya que su valor dependerá del mercado.

Derivados (Contratos a futuro)

Estos son contratos en los cuales se acuerdan todos los términos de una transacción, pero
con pago a futuro, buscando proteger la transacción y no las ganancias, acordando unas
condiciones que ambas parten deben cumplir.
Conclusiones:

El mercado de capitales ha sido un tema que se ha tocado a lo largo de los años por
diferentes personas, pero que no ha tenido la trascendencia que amerita, ya que no se ha
promocionado ni organizado un proyecto que fortalezca, regule e implemente este tipo de
mercado en el país, aunque existe en la actualidad y la BVC haga su mayor esfuerzo por
lograr su reconocimiento hace falta que el estado haga su parte, ya que este mercado se
basa en la inversión inicial que hacen unas personas y empresas para que hayan recursos
con los cuales otros se financien, así mismo para esto, se debe fortalecer el ahorro e
inversión en todos los sectores de país, promover la financiación de pequeñas y medianas
empresas para las cuales le es difícil invertir pero si necesitan recursos.

Es por ello que también que las organizaciones y entidades que transan en el mercado de
capitales deben ser capacitadas y organizadas para llevar a cabo la implementación de los
programas que promuevan las diferentes transacciones de dicho mercado.

3. Presente dos casos de empresas colombianas que participan en el mercado público


de valores, hace cuanto que están inscritas, que títulos venden, que proyectos han
financiado y la información pertinente. 

3.1. Empresa 1- Ecopetrol

Ecopetrol es una empresa petrolera que lleva aproximadamente 13 años ya que culmino “la
primera fase del proceso de democratización accionaria en el mercado de capitales de
Colombia en el que participaron personas naturales en 32 departamentos y más de 1.000
municipios” [ CITATION Din17 \l 9226 ].

La empresa petrolera llevo a cabo la capitalización por medio de la emisión de acciones,


siendo esta la emisión más grande realizada por una empresa en la BVC, ya que su
colocación inicial fue de $5,7 billones, que correspondían al 10,1% de la propiedad de la
Empresa.
Para el año 2017, trascurridos 10 años de la primera emisión, Ecopetrol había distribuido
dividendos por $64,5 billones, de los cuales $57,4 billones fueron para la nación, y $7,09
billones para personas naturales y jurídicas que invirtieron en dichas acciones.

Esta empresa representa el 20,5% de total de la capitalización bursátil del total de la BVC,
para octubre del 2017, para la actualidad cuenta con $87.989.726,64 registrados en dicha
bolsa, según el lista de la [ CITATION BVC20 \l 9226 ].

Al año 2017 según Ecopetrol en un comunicado estableció que “Gracias al proceso de


crecimiento y transformación de la Empresa, en los últimos 10 años las transferencias a la
nación vía regalías, impuestos y dividendos, entre otros, ya suman más de $195 billones” y
agregó que “estos recursos han sido fundamentales para el Gobierno Nacional en el
desarrollo de programas de educación, vivienda, salud y construcción de infraestructura
para mejorar la calidad de vida de todos los colombianos” tomado de [ CITATION Din17 \l
9226 ].

La industria petrolera ha tenido caídas en los precios del petróleo desde el 2014 en adelante
lo que generó una baja de precio de las acciones, como también la rentabilidad de las
empresas y los inversionistas, es por ello que en el año 2018 contemplo que el 85% de los
recursos se destinarán a inversiones estratégicas en los segmentos de exploración y
producción, con un incremento de más de US$1,000 millones en la inversión en dichos
segmentos frente a 2017.

3.2. Empresa 2- Grupo Nutresa S.A.

El grupo Nutresa S.A. en una empresa líder en alimentos procesados en Colombia y está
entre los 10 más importantes de América Latina, para el año 2011 reporto ventas por 5,1
billones, cuenta con 23 plantas de producción en Colombia y 10 a nivel internacional,
además está compuesta por 44 empresas con presencia en 12 países de forma directa y
exportaciones a 74 países.
“En el año 2011, Grupo Nutresa realizo una nueva emisión de acciones a la BVC para
financiar su crecimiento y darle liquidez a la acción, logrando una demanda récord. El
grupo realizo una oferta pública por COP $522.500 millones, la cual obtuvo demandas de
los inversionistas por COP $8,98 billones, es decir, la demanda fue 17 veces superior”
[ CITATION Ran12 \l 9226 ] lo que la empresa buscada con ello era “continuar con el
proceso de crecimiento y consolidación de mercados en su región estratégica y la búsqueda
de mayor liquidez”[ CITATION Nut20 \l 9226 ], esta emisión fue de 25 millones de
acciones ordinarias por un precio de $20.900 por cada acción.

En cuanto a su rol como emisor de títulos valores como acciones y bonos ordinarios,
Nutresa recibió el “Reconocimiento-IR” por parte de la BVC, ya que es un “emisor
comprometido con las mejores prácticas de mercado en relación con inversionistas y
revelación de información. Grupo Nutresa se ha caracterizado por la entrega de
información transparente, oportuna y clara a sus distintos públicos de interés, apoyando el
proceso de conocimiento y valoración de la gestión de la organización de manera
integral”[ CITATION Nut13 \l 9226 ]

En el año 2017 Fitch Ratings afirma calificación de bonos ordinarios del Grupo Nutresa
dando la calificación de AAA(col), ya que “Grupo Nutresa mantiene una posición
competitiva robusta en la industria de alimentos en Colombia, país que concentró 62% de
sus ingresos durante 2016. La empresa es líder, con más de 50% de participación de
mercado, en segmentos como cárnicos, café, chocolates y galletas que en conjunto
representaron 73% del EBITDA consolidado del grupo” [ CITATION Fit17 \l 9226 ].

Con el pasar de los años el Grupo Nutresa ha adquirido en su totalidad muchas de las
empresas con las cuales hizo uniones o se asoció tanto en Colombia como en otros países,
esto gracias a las inversiones realizadas en la BVC, siendo de las empresas con mayor
participación por medio de emisión de títulos valores en Colombia.
Conclusiones

Por ultimo debemos reconocer que Colombia es un país, el cual no se ha trabajado en


buscar opciones para financiamiento del país y crecimiento económico de este, diferentes a
las tradicionales, como lo es el mercado de capitales y la emisión de diferentes títulos, los
cuales han sido muy efectivos en otros países.

Ya que este mercado es el encargado de captar recursos de empresas o personas que tengan
liquidez y deseen invertir por medio de la emisión de títulos y con ello otras empresas o
personas se puedan financiar con mayor facilidad. Este mercado ofrece diferentes opciones
de inversión y financiación es por este motivo que las organizaciones deberían optar por
invertir o financiarse de esta forma.
Bibliografía

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