Jurisprudencia Unidad 2

Cámara Nacional Comercial Sala C. 27/3(1984 “Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. c/Comisión
Nacional de Valores

Resulta improcedente la impugnación que la Comisión Nacional de Valores realiza de ciertas reformas
efectuadas al reglamento interno por parte del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., si con
posterioridad aquella conformó otras reformas efectuadas sin cuestionar la procedencia de las ahora
impugnadas, debiendo en su momento haber tomado conocimiento expreso de las alteraciones que
ahora destoca, y si no tomó dicho conocimiento, forzoso en concluir que se debió a una actitud poco
cuidadosa e insusceptible de merecer amparo, por ser contrario al principio de seguridad, que no ha de
desdeñarse cuando , peor, puede afecta el principio de preclusión… para declarar ineficaz o irregular a
los efectos administrativos, las modificaciones efectuadas por el Mercado de Valores de Buenos Aires de
determinados artículos de su reglamento interno, adoptados asambleariamente, debe tenerse en cuenta
que dichas reformas fueron admitidas por la Inspección General de Justicia y el entonces Juzgado
Nacional de Primera Instancia en lo Comercial de Registro, que ejercieron el correspondiente control de
alegalidad sobre las mismas, sin media observación alguna, creando una presunción de legalidad de que
la violación que se invoca no constituyó nada más que un mero desajuste en orden a las formalidades
exigidas, sin dejar de advertirse que con posterioridad a esas modificaciones medió otro posterior que
fue sometido al contralor de la Comisión, por lo que resulta insostenible predicar sobre la ignorancia o
falta de conocimiento oportuno de las realizadas originalmente
Cámara Nacional Civil, Sala F, 11/3/1985, “Rey López y Cía.. S.A. c/Cook, Carlos”, L.L. 1985-D-70

Conforme el decir, ley 17.811, la regulación de la conducta de los agentes de Bolsa queda reservada a los
reglamentos de cada mercado.

Corte Suprema de Justicia de la Provincia de Tucumán, 24/8/1979, “Bolsa de Comercio de Tucumán S.A.,
La Ley Online.

Las entidades bursátiles comprendidas en la ley 17.811, no son entidades financieras en el sentido de la
ley 21.526, y por lo tanto pueden solicitar su concurso preventivo o su propia quiebra”

Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, 13/10/1989, “Caja de Valores
S.A. c/ Lanzillotta, Gustavo”, L.L 1990-B-554

El ámbito de las operaciones denominadas contrato de depósito colectivo de títulos valores (art. 30 inc.
A, Ley 20.643), y asea por el objeto sobre las que recaen -títulos valores-como por los sujetos que la
practican (art 5° C.C.), es incuestionablemente el derecho comercial Así, los caracteres de su disciplina,
perfilan su afinidad más próxima, a los efectos de la analogía (art 16 C.C.), no ya en los contratos
aislados de depósitos que arraigan su comerciabilidad en el hecho de efectuarse con empresas (art. 8°
Inc. 5 C.C.). La configuración negocial denominada contrato de depósito colectivo de títulos valores
constituye un depósito con caracteres propios, de naturaleza comercial, sujeta una disciplina específica
que, en cuanto lo requiera su integración e interpretación, ha de recurrir, en orden de prelación, a las
reglas y principios de los depósitos colectivos, a la regulación de los depósitos en empresas destinas al
efecto, con ulterior remisión al título “Del Depósito” en el Lib. Segundo del Código de Comercio, según lo
dispone el art. 131 de dicho ordenamiento y, finalmente, al contrato de depósito civil. En los depósitos
colectivos de valores la fungibilidad de los títulos se establece legalmente atendiendo a la igualdad d
ellos derechos que confieren, al solo efecto de consentir la restitución por identidad de especia, clase y
cantidad (art 39 ley 20.643), sin que ello implique la pérdida de individualidad; por lo que si bien el
depósito se libera dando el equivalente, no existe óbice para que también se alcance el mismo efecto
liberatorio restituyendo el ídem corpus. Ello torna aplicable la solución del art. 2184 C.C. habida cuenta
de que al efectuará el depósito colectivo, los depositantes deberán adjuntar, con los títulos objetos del
mismo, una lista en la que se indicará cantidad, especie, clase, emisor y numeración de tales títulos y
suministrar los datos de los comitentes.

La asunción de caso fortuito o fuerza mayor por la empresaria de depósitos colectivos yy la

responsabilidad que anfibológicamente se le atribuiría a tenor del art. 18 del reglamento operativo, no
extiende los efectos del ingreso en el régimen de los depósitos colectivos hasta el punto de convalidad
ilícitos, compurgar vicios o, como se expresa en la terminología vulgar, “lavar” títulos falsos, adulterados
o robados.

Trascurrido el plazo del art. 36 de la ley 20.643 asume la Caja de Valores las responsabilidades del
depositario, pero ello no importa admitir que la lámina ingresada se desvincule del depositante puesto
que como tal, frente al comitente como ante la Caja, mantendrá las vinculaciones relativas a la calidad
que le incumbe bajo el régimen del depósito colectivo.
Juzgado de 1° Instancia de Distrito en lo Civil y Comercial de 9° Nominación de Rosario 17/3/1986,
Giannoni, Eugenio L. L.L. 11986.C.260

El depósito colectivo no trasfiere a la Caja la propiedad ni el uso de los títulos depositados, los cuales
serían registrados en cuenta nombre de cada depositante y subcuentas a nombre de cada uno de los
comitentes de aquél, y clase, especie y emisor de títulos depositados. No obstante lo dispuesto en el
Art.18 de la ley 17.811, en cuanto a que los títulos emitidos por la Nación (Como los bonex ley 19.686),
están excluidos de ella, esta exclusión de la ley está limitad cuando los títulos son ofrecidos públicamente
por los medios de publicidad o difusión previstos en el art. 16, caen dentro del concepto general de la ley.
La Caja de Valores cuyo objetivo es dar seguridad a los inversores que recurren al sistema bursátil cobro
gran importancia económica desde que , por art. El 14 del decreto. 659/74, la recepción de valores por
persona autorizada para actuar como depositante, le impone -salvo manifestación expresa en contrario
por el comitente- la obligación de depositar dichos valores en La Caja razón por la cual, no cabe duda,
por razones de seguridad y practicidad, la inmensa mayoría de los valores que se negocian en la Bolsa
(Mercado de Valores) están depositados en la Caja respectiva. Al debitar de la subcuenta el importe de
los depósitos reputados apócrifos (reputados tales por el Banco Central), sobre los cuales ya se había
operado, no podía efectuarse sobre la simple anulación del depósito cuestionado, sino a partir de la
resta del respectivo importe, del saldo existente. Lo contrario, hubiera significado permitir continuar
operando sobre los depósitos reputados como apócrifos, en detrimento de los derechos de los demás
depositantes colectivos de títulos de igual clase y emisión, en detrimento de la realidad de las
operaciones bursátiles que se efectuaren sobre esa base (operaciones a las cuales la Caja de Valores
debe seguridad), y en detrimento, finalmente, de la función asignada a la Caja por el art. 3 de su
reglamento operativo, el que juntamente con el art. 11 del decr. 659/74, prestan andamiaje jurídico a
dicha conducta la cual no resulta antijurídica ni punible. La estrechísima relación institucional entre
Comisión Nacional de Valores S.A., el principio general por el cual “los reglamentos de las bolsas o
mercados de comercio deben asegurar la realidad de las operaciones y la veracidad de su registro y
publicación” es aplicable a los bonex, que se integraron al sistema de aquéllos al autorizarse su
cotización bursátil por le 22.3300
Cámara Civil y Comercial de Rosario, Sala II, 30/8/1984 “Rodriguez Ernesto D. c/ Tizón, Luis S.” La Ley
Online

Atento la falta de norma específica que regule la relación entre el depositante de acciones y el agente de
Bolsa, ,adquiere especial significación la opinión que propicia la aplicación analógica de las reglas que
rigen la operatoria entre los corredores de bolsa y la Caja de Valores, en especial, el art. 41 de la ley
20.643. El depósito de acciones recibido por un comisionista de bolsa no puede ser considerado depósito
irregular, que importe trasferir las cosas a favor del depositario, porque de acuerdo con la realidad
bursátil, el depositante mantiene el dominio de los títulos depositados, pudiendo recuperarlos en el caso
de que no se realice la operación encomendada.