Fundamentos de Economía de la Empresa

La economía de la empresa es una herramienta útil para analizar situaciones empresariales como
las que se plantean a continuación:

 En crisis aerolínea Interjet, que en abril inaugura vuelos hacia Honduras. (6 de marzo de
2020)
 Tigo demanda a Claro en Honduras por $13 millones. (20 de marzo de 2014)
 Precio del petróleo se hunde por caída de precios. (9 de marzo de 2020)
 Reportan crisis en flota aérea hondureña. (7 de abril de 2014)
 Unas 22 empresas de tecnología de capital hondureño exportan 14 millones de dólares en
productos y servicios de software a EEUU y seis países más (24 de septiembre de 2018)

Muchos directivos no saben utilizar herramientas básicas de la economía de la empresa para

tomar decisiones sobre precios y producción, optimizar el proceso productivo y la combinación
de factores, elegir la calidad del producto, guiar las decisiones de fusiones horizontales y
verticales, o diseñar de forma óptima incentivos internos y externos.

¿Pero qué es la economía de la empresa?

Primero recordemos que la Economía es estudio del comportamiento de los seres humanos en
cuanto a la producción, distribución y consumo de los bienes materiales y servicios en un mundo
de recursos escasos. Para dirigir esos recursos escasos necesitamos administrarlos de tal manera
que podamos alcanzar objetivos específicos. Necesitamos analizar y luego tomar decisiones al
uso de esos recursos.

Por lo tanto definiremos a la economía de la empresa como una disciplina muy general que usa
el análisis económico para tomar decisiones empresariales que impliquen el mejor uso de los
recursos escasos de una organización.

Hablemos de quien toma esas decisiones al cual denominaremos Directivo. Un directivo

entonces es una persona que dirige recursos escasos para lograr un objetivo determinado.

¿Qué tipo de decisiones?

Dirigen su esfuerzo sobre recursos y personas, delega tareas, compra factores, toma decisiones
sobre precio y calidad, adquiere responsabilidades sobre las personas y los bienes de capital a su
cargo, maximiza los beneficios de la empresa, etc.

Disciplinas de negocios que confluyen en la economía de la empresa

¿Cuáles son los principios básicos para una dirección eficaz?

A. Identificar metas y restricciones

B. Conocer la naturaleza e importancia de los beneficios.
C. Comprender los incentivos.
D. Comprender los mercados.
E. Conocer el valor temporal del dinero.
F. Utilizar el análisis marginalista.

A. Identificar metas y restricciones

Se deben definir bien las metas ya que de esto dependen las decisiones que se tomarán.
Maximizar la nota de clase es diferente a maximizar el promedio: afecta las decisiones de hábitos
de estudio. La limitación es que el día tiene 24 horas.

Para una ISFL, distribuir alimentos en zonas rurales es diferente a hacerlo en zonas urbanas:
afecta los métodos de distribución óptimos. La limitación es el presupuesto.

No obstante, se pueden tener metas distintas para lograr un objetivo común: maximizar ventas,
centrarse en el crecimiento de ingresos y reducir costos son metas distintas en sí, pero conducen
a lograr una sola meta. La maximización de los beneficios de la empresa.

B. Conocer la naturaleza e importancia de los beneficios.

B.1 Beneficios económicos frente a beneficios contables.

Beneficios económicos frente a beneficios contables. Entendemos como beneficios contables la

diferencia entre las ventas y el costo de fabricar un bien o brindar un servicio, este es, el costo
explícito (o contable) que aparece en el Estado de Resultados de la empresa.

No obstante, el beneficio económico, el que los economistas entienden como tal, es la diferencia
entre las ventas totales y el costo de oportunidad. Este costo de oportunidad está formado por los
costos explícitos y el costo implícito, que es la mejor alternativa posible para la utilización de
los recursos escasos.

El costo de oportunidad suele ser difícil de cuantificar y los directivos tienden a ignorarlos. Sin
embargo estos suelen ser mayores que el costo contable (ejemplos: estudiar, trabajar, ir a la
universidad, abrir un restaurante en lugar de un salón de belleza).

Al cuantificar los beneficios, debe tenerse cuidado de contabilizar los costos implícitos para no
sobreestimar dichos beneficios.

Ejemplo: Al abrir una pizzería:

Ingresos por ventas anuales: L100,000.00
Costo contables: L20,000.00
Beneficios contables: L80,000.00
Pero debe tenerse en cuenta que los costos implícitos pueden ser de L130,000.00 si:
Costo de dirigir la pizzería: L30,000.00 anual (salario anual dejado de percibir si trabajara para
otro)
Alquiler del local: L100,000.00 anual (si el local es propio)
Por lo tanto, el beneficio contable es en realidad un costo económico de: L80,000.00 –
L130,000.00 = (L50,000.00).

B.2 El papel de los beneficios.

Los beneficios constituyen una señal para los propietarios de los recursos de dónde valora
más la sociedad esos recursos. En la búsqueda de la maximización de los beneficios, los actores
económicos asignan sus recursos en aquellas actividades más valoradas por la sociedad y que se
traduce en beneficios generados. Pero cuando más empresas ingresan a un mercado determinado,
como resultado de la competencia el precio disminuye y también los beneficios.

En otras palabras, al asignar los escasos recursos a la producción de los bienes más valorados
por la sociedad, mejora el bienestar total de la sociedad.

Hay cinco factores que afectan a la sostenibilidad de los beneficios de las empresas:

1. La Entrada: Creación de nuevas empresas (costos hundidos o sunk costs, economías de

escala, efectos de red), estrategias de globalización (ofrecimiento de valor a cambio de
fidelidad, lucha agresiva contra nuevos participantes del mercado) y la introducción de nuevas
líneas de productos (patentes, políticas comerciales y legislación sobre medio ambiente).

2. El poder de los proveedores de factores: El poder de los proveedores tiende a ser reducido
cuando los factores son relativamente estándar y las inversiones específicas a la relación son
mínimas, los mercados de factores no están muy concentrados o se dispone de factores
alternativos con productividades marginales similares.

3. Poder de los compradores: Los beneficios tienden a reducirse cuando los compradores tiene
el poder de negociar condiciones favorables para ellos. El poder de los compradores es
inferior en las industrias en las que el costo de cambiar de producto es elevado para los
consumidores, información imperfecta para el consumidor y pocos productos sustitutivos.

4. Rivalidad en la industria: Los beneficios no se ven tan afectados cuando la rivalidad entre
empresas en menos intensa en contextos de altos costos para los consumidores al cambiar de
producto o en industrias concentradas o de reducido número de ellas.

5. Sustitutos y complementarios: La existencia de sustitutos cercanos reduce la rentabilidad

mientras que la abundancia de bienes o servicios complementarios la incrementa.

C. Comprender los incentivos.

Los incentivos de los propietarios para entrar o salir de determinadas industrias son las
variaciones de los beneficios. Al interior de las empresas los incentivos pueden ser primas o
bonos por cumplimiento de metas, comisiones por ventas. Estos aspectos influyen en la forma la
que se asignan los recursos de la empresa y en la conducta de los empleados.

D. Comprender los mercados.

El resultado final de la interrelación entre compradores y vendedores en el mercado dependerá

del poder de negociación de ambos, el cual puede verse limitado por estos tres factores:
 1. Rivalidad entre consumidores: Esta rivalidad reduce el poder de negociación de algunos
consumidores ya que los que estén dispuestos a pagar más por el derecho de adquirir
bienes y servicios desplazarán al resto. Ejemplo: La subasta.
2. Rivalidad entre productores: La competencia por atender a los consumidores escasos
conducen a las empresas a ofrecer productos de mejor calidad al precio más bajo posible,
lo que afecta los beneficios.
3. Rivalidad entre consumidor y productor: Los consumidores negocian por precios más
bajos y los productores por precios más altos, creándose un equilibrio natural en el
mercado.

E. Conocer el valor temporal del dinero.

Es importante que el directivo tenga una dimensión correcta del valor del dinero al momento en
que ingresa y cuando este se gasta, hay implícito el concepto de costo de oportunidad.

Análisis del Valor Actual

El valor actual (VA) de una cantidad que se recibe en el futuro es la cantidad que habría que
invertir hoy al tipo de interés existente para obtener un determinado valor futuro.

La fórmula de valor actual (VA) de un valor futuro (VF) recibido dentro de n años a un tipo i de
interés es:
VF 100
VA = VA = = 46.65
(1 + i)n (1 + 0.10)8

Por ejemplo, el valor actual de L100 dentro de 8 años si el tipo de interés es del 10%, es L46.65,
puesto que:

Esto significa que si invierte hoy L46,65 a un tipo de interés del 10%, dentro de 8 años su
inversión valdrá L100.

Ahora, el valor actual de una cantidad futura se puede ampliar a una serie de pagos futuros.
Cuando el tipo de interés es i, el valor actual de un flujo de pagos futuros de VF 1, VF2,…., VFn
es:

n VFt
Valor Actual de un Flujo de Pagos VA =∑ ¿
 t=1 (1 + i) t
O que es lo mismo

VA VF1 VF2 VF3 + … VFn

+ +
= (1 + i)1 (1 + i)2 (1 + i)3 + (1 + i)n

Por otra parte, para valorar si un proyecto es rentable o no, debemos comparar el valor actual del
mismo con los costos de ponerlo en marcha, esto es, si el Valor Actual Neto (VAN) supera los
costos de invertir hoy en un proyecto (Co), entonces el proyecto es viable, de lo contrario no
convendría realizarlo.
En otras palabras:
VF1 VF2 VF3 VFn
VAN = + + +…+ – Co
(1 + i)1 (1 + i)2 (1 + i)3 (1 + i)n

a. Ejemplo No.1:

El gerente de la empresa constructora Santos y Compañía, S.A. está analizando la compra de una
nueva retroexcavadora de pendiente Volvo que costará US$400,000.00 dólares y tendrá una vida
útil de 5 años. La máquina permitirá reducir costos en un monto de US$70,000.00 el primer año,
US$80,000.00 el segundo, US$95,000.00 el tercero y US$100,000.00 el cuarto y el quinto año.
¿Cuál es el valor actual de estos ahorros de costos generados por la retroexcavadora si el tipo de
interés es del 10%? ¿Debe el gerente de Santos y Compañía comprar la retroexcavadora?

Al realizar la compra de la retroexcavadora

hoy por L400,000.00, Santos y Compañía
reduciría sus costos en US$445,000.00 al
cabo de 5 años, lo que podría pensarse que
es conveniente. La reducción de costos es
igual a un flujo de ingresos, ya que es
capital que puede ser destinado en su
momento para realizar otras inversiones.

Sin embargo, ingresando en la fórmula del

valor presente todos los flujos que
representan reducción de costos, tenemos
que el valor actual es:

70,000 80,000 95,000 100,000 100,000

VA = + + + + = 331,520.45
(1 + 0.1)1 (1 + 0.1)2 (1 + 0.1)3 (1 + 0.1)4 (1 +0.1)5

Y el valor actual neto de la retroexcavadora es: VAN = VA – Co

VAN = US$331,520.45 – US$400,000.00 = (US$68,479.55). Puesto que el valor actual neto es

negativo, el gerente no debería realizar la compra de la retroexcavadora.

Valor actual de activos con un periodo de vida indefinido

Algunos activos generan flujos de caja indefinidos, es ese caso tenemos:

CF1 CF2 CFn
VA activo = CF0 + + + +…
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3

Donde CF0 es el flujo de caja generado por el activo el día de hoy.

Por su parte, si CF0 = 0 y, CF1 = CF2 = CF3,… = CF estaremos hablando de perpetuidades, así
el valor actual de la perpetuidad es:
CF CF CF CF
VA perpetuidad = + + +…
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3 i
b. Ejemplo No.2:

Los bonos a perpetuidad o con plazos tan largos que el dueño solamente se concentra en cobrar
los cupones son un ejemplo de esos flujos constantes.

Pensemos en el valor de un bono a perpetuidad que paga al propietario 100 dólares al final de
cada año, cuando el tipo de interés está fijo en el 7 %, usando la fórmula reducida anterior
tenemos que:
CF 100
VA = = = 1,428.57
i 0.07

¿Qué es el valor de una empresa?

Es el valor actual del flujo de beneficios (flujos de caja) generados por los activos físicos,
humanos e intangibles de la empresa. Utilizando la fórmula de VA podemos decir que si o es el
valor actual de los beneficios de la empresa y 1 el del año que viene, entonces:
1 2 3
VA empresa = o + + +
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3

Recuerde que la empresa es un bien continuado independientemente de la vida de sus

fundadores, sus beneficios son de duración indefinida y se pueden tener derechos sobre los
activos.

No obstante, cuando hablamos de maximizar beneficios nos estamos refiriendo a maximizar el

valor de la empresa, esto es, el valor actual de los beneficios presentes y futuros.

En ese caso, suponga que o no se ha distribuido en forma de dividendos a los accionistas y que
estos beneficios están proyectados para crecer a una tasa constante g y que g < i; por lo tanto:
0(1+g) 0(1+g)2 0(1+g)3 + … 1+i
VA empresa = o + + + o
(1 + i) (1 + i)2 (1 + i)3 = i-g
Maximizar el valor de la empresa durante toda su vida, es maximizar los beneficios
actuales.

Si se pagaran los beneficios actuales entonces:

VA Ex-dividendo
= VA empresa – o
Empresa

En otras palabras, la fórmula cambia a:

1 +
VA Ex-dividendo g
= o
Empresa
i-g
c. Ejemplo No.3:

Suponga que Souvenirs, S.A. proyecta un crecimiento sostenido de un 7% en el futuro previsible.

Los beneficios actuales ascienden a L15.0 millones. Suponga que el tipo de interés es del 22%
anual.

a) ¿Cuál es el valor de la empresa?

b) ¿Cuál es el valor de la empresa si se decidiera distribuir hoy los beneficios actuales?
c) ¿Cuál es el valor de la empresa si se distribuyeran L5.0 millones en dividendos?

a) El valor de la empresa es:

1 + 0.22
VA Empresa = 15
0.22 – 0.07

122 millones de
VA Empresa =
lempiras

b) El valor de la empresa si se decidiera distribuir los beneficios hoy es:

VA Empresa = 122 – 15 = 107 millones de lempiras

c) Y si solamente se distribuyera una parte de los beneficios:

VA Empresa = 122 – 5 = 117 millones de lempiras

d. Ejemplo No.4:

Video Max está otorgando una membresía anual de L600.00 y alternativamente ofrece la opción
de pagar L1,500.00 de membresía por tres años. Supongamos además que ha investigado la
empresa y esta mantiene constante sus cuotas por varios años, lo que le hace suponer que no se
modificarán por los tres años siguientes. Suponga además que podría prestar el dinero a una tasa
de 10% anual. ¿Debería pagar por anticipado la membresía de tres años o solamente la cuota
anual?
Parece ser que se ahorra L300.00 si paga los tres años anticipados, no obstante, si aplicamos la
fórmula del VA a los tres pagos de L600.00 por cada año de membresía tendremos:
600 600
VA = 600 + + = 1,641.32
(1 + 0.1) (1 + 0.1)2

Puesto que los flujos son iguales y el período n es finito, se puede utilizar la fórmula de las
anualidades:
1 – (1/(1 + i)n)
VA = CF
i
 1 – (1/(1 + 0.1)2)
Esto nos dice que en VA = 600 = 1,641.32 realidad no son
L300.00 de ahorro bajo 0.1 estos
supuestos, sino solamente L141.32. No
obstante, conviene pagar ahora si quiere pertenecer al club de video.

Es importante decir que las estrategias de negocios y todas las decisiones gerenciales que se
toman a lo largo de la vida de una empresa afectarán los beneficios obtenidos, por lo que el
supuesto de que el crecimiento de una empresa permanecerá constante en el tiempo no está
apegada a la realidad siempre. En este sentido, resulta útil comparar los beneficios marginales de
una decisión con sus costos marginales.

F. Utilizar el análisis marginalista.

Decisiones Discretas

Como habíamos mencionado, el análisis marginal consiste en determinar cuáles son las
decisiones óptimas al comparar los beneficios marginales de una decisión con sus costes
marginales. Ejemplos de esto es el beneficio marginal de estudiar (mejora de la nota) con su
costo marginal (el costo asumido al estudiar una hora adicional).

En este sentido, podemos decir que B(Q) son los beneficios de estudiar Q horas y C(Q) es el
coste total que se tiene que asumir para estudiar Q horas en su preparación para el examen.

En un contexto de decisiones que implican variables discretas, el objetivo del directivo de

optimizar los beneficios netos se ve reflejado por la siguiente fórmula: N(Q) = B(Q) – C(Q), es
decir, esta fórmula representa el exceso de beneficios totales sobre los costos de utilizar Q
unidades de la variable bajo control directivo, que es precisamente Q.

En la tabla siguiente, observe que los beneficios netos se maximizan en el punto en que ya no se
pueden agregar más beneficios a los beneficios totales, esto es, cuando los beneficios marginales
son cero. En otras palabras, en el nivel de maximización de los beneficios netos, el beneficio
marginal es igual a su costo marginal y no se puede ganar más con utilizaciones adicionales de la
variable Q.

Maximizar N(Q)
BMg(Q) > CMg(Q)
Un incremento de Q,
añade más a los
Beneficios Totales que a
los Costos Totales.
Maximizar Beneficios Netos

Maximizar Beneficios Totales

 Maximizar
La maximización de los Beneficios Netos se da cuando B(Q) = CMg(Q) y el BMgN(Q) = 0.
BMg(Q)
BMg(Q) = 0
Al menos hasta 4 unidades, el cambio en el beneficio total es mayor que el cambio en el costo
total. Es decir, maximizar los beneficios netos toma en cuenta los costos.

Pero que sucede si en lugar de maximizar los beneficios netos, lo que se pretende es maximizar
los beneficios totales. En este caso, el nivel de producción de 5 unidades maximiza los
beneficios netos pero no los totales, maximizar los beneficios totales no toma en cuenta los
costos.
Ejemplo: Estudiar para maximizar la nota sin importar cuanto tiempo dedique para hacerlo.

Decisiones Continuas
Los mismos principios trabajan para las decisiones con variables continuas en las que es posible
utilizar cantidades de Q en fracciones. Observe la siguiente gráfica:
El Beneficio Total
se maximiza
cuando el BMg = 0

El Beneficio Neto
se maximiza
cuando el BMgN(Q)
= 0, asimismo, el
BMg(Q) = CMg(Q)
Cuando el B(Q) =
C(Q), entonces el
Beneficio Neto
N(Q) = 0

Recordemos que en términos del cambio de las variables de Costo y Beneficio, podemos decir
que:
e. Ejemplo No.5

Recientemente la empresa de ingeniería ASP Consultores, propiedad del alcalde de Tegucigalpa

y que supervisa todas las obras de ingeniería civil ejecutadas por la Alcaldía de Tegucigalpa,
realizó recientemente una actualización de costos y beneficios a raíz de la reanudación de las
obras paralizadas por la pandemia de Coronavirus COVID19 en la ciudad capital. Los resultados
del estudio arrojaron las siguientes funciones de Beneficios y Costos:

B(Q) = 250Q – 3Q2 y C(Q) = 6Q2

¿Cuál es el monto que maximiza los beneficios netos y el valor de la producción Q que dará ese
resultado?

Sabemos que el BN(Q) se maximiza cuando BMgN(Q) = 0 y que el BMgN(Q) = BMg(Q) –

CMg(Q)
Así que:
 B(Q)  C(Q)
BMg(Q) = = 250 – 6Q CMg(Q) = = 12Q
Q  Q

Si el BMgN(Q) = 250 – 6Q – 12Q = 250 – 18Q y si

BMgN(Q) = 0 cuando se maximizan los beneficios netos, tenemos que 0 = 250 – 18Q;
despejando para Q tenemos que Q = 13.8́, este es el valor de la producción que maximizará el
beneficio neto.

El monto que maximiza los beneficios netos se obtiene a partir de la ecuación: BN(Q) = B(Q) –
C(Q) = 250(13.8́) – 3(13.8́)2 – 6(13.8́)2 = 1,735.91

Ejercicios Prácticos

1. ¿Cuál es la cantidad máxima que pagaría por un activo que genera unos ingresos de 150.000
dólares al final de cada uno de cinco años si el coste de oportunidad de utilizar los fondos es
del 9%?
n= 5 a N Flujo VP VP
i = 9% 1 150,000 137,614.68 =+E5/(1+B5)
CF = 150,000.00 2 150,000 126,252.00 =+E6/(1+$B$5)^D6
3 150,000 115,827.52 =+E7/(1+$B$5)^D7
4 150,000 106,263.78 =+E8/(1+$B$5)^D8
5 150,000 97,489.71 =+E9/(1+$B$5)^D9
583,447.69
b 583,447.69 = CF*(1-(1/(1+ i)n))/i

c L.583,447.69 = valor(tasa; período n; - CF)

2. Suponga que el beneficio total y el coste total de una actividad vienen dados,
respectivamente, por las siguientes ecuaciones B(Q) = 150 + 28Q - 5Q2 y C(Q) = 100 + 8Q.
(Nota: BMg(Q) = 28 – 10Q y CMg(Q) = 8).

a. Escriba la ecuación del beneficio neto.

b. ¿A cuánto asciende el beneficio neto cuando Q = 1? ¿Q = 5?
c. Escriba la ecuación del beneficio neto marginal.
d. ¿A cuánto asciende el beneficio marginal neto cuando Q = 1? ¿Q = 5?
e. ¿Qué nivel de Q maximiza el beneficio neto?
f. Para el nivel de Q que maximiza el beneficio neto, ¿cuál es el valor del beneficio
marginal neto?

a BN(Q) = B(Q) - C(Q)

BN(Q) = 150 + 28Q - 5Q2 - 100-8Q
BN(Q) = 50 + 20Q - 5Q2

b Si Q=1 BN(1)= 65
Si Q=5 BN(5)= 25

c BMgN(Q) = BMg(Q) - CMg(Q)

BMgN(Q) = 28-10Q - 8
BMgN(Q) = 20-10Q

d Si Q=1 BMgN(1)= 10
Si Q=5 BMgN(5)= -30

e Cuando BN(Q) se maximiza, el BMg(Q) = CMg(Q)

28-10Q = 8
28-8 = 10Q
20 = 10Q
Q=2

f BMgN(Q) = 20 - 10Q
BMgN(Q) = 20 - 10*2
BMgN(Q) = 0

3. Los beneficios actuales de una empresa ascienden a 550.000 dólares. Se espera que estos
beneficios crezcan indefinidamente a una tasa anual constante del 5 por ciento. Si el coste de
oportunidad de los fondos de la empresa es del 8 por ciento, calcule el valor de la empresa:

a. Justo antes ade desembolsar en forma

550,000
de dividendos
1 + 0.08 los beneficios actuales.
VA Empresa =
b. Justo después de desembolsar en forma de0.08 dividendos
– 0.05 los beneficios actuales.

VA Empresa = 19,800,000.00

b VA Empresa = 19,800,000 - 550,000

VA Empresa = 19,250,000.00
4. ¿Cuál es el valor de una acción preferente que paga un dividendo perpetuo de 75 dólares al
final de cada año cuando el tipo de interés es del 4 por ciento?
VA = 75
0.04
VA = 1,875.00
5. Cumplimente la siguiente tabla y responda a las preguntas correspondientes.
Beneficio
Variable Beneficios Costes Beneficio Beneficio Coste
marginal
de control totales totales neto marginal marginal
neto
Q B(Q) C(Q) N(Q) BMg(Q) CMg(Q)
BMgN(Q)
100 1200 950 210 40
101 1400 50
102 1590 60
103 1770 70
104 1940 80
105 2100 90
106 2250 100
107 2390 110
108 2520 120
109 2640 130
110 2750 140

Beneficio
Variable Beneficios Costes Beneficio Beneficio Coste
marginal
de control totales totales neto marginal marginal
neto
Q B(Q) C(Q) N(Q) BMg(Q) CMg(Q)
BMgN(Q)
100 1200 950 250 210 40 170
101 1400 1000 400 200 50 150
102 1590 1060 530 190 60 130
103 1770 1130 640 180 70 110
104 1940 1210 730 170 80 90
105 2100 1300 800 160 90 70
106 2250 1400 850 150 100 50
107 2390 1510 880 140 110 30
108 2520 1630 890 130 120 10
109 2640 1760 880 120 130 -10
110 2750 1900 850 110 140 -30

a. ¿A qué nivel de la variable de control se maximizan los beneficios?

En un nivel superior a 110 unidades ya que los beneficios marginales aún no han caído a cero y
es posible seguir agregando más beneficios al beneficio total.

b. ¿Cuál es la relación entre el beneficio marginal y el coste marginal para este nivel de la
variable de control?

Desde el punto de vista de la toma de decisiones óptimas, cuando el costo marginal y el beneficio
marginal se igualan, el beneficio neto se maximiza, no obstante mientras el beneficio marginal
no sea cero, es posible seguir adicionando costos al margen para obtener beneficios adicionales.