Iniciando na Bolsa

Caso você esteja dando os primeiros passos, confira esta série de artigos.

Iniciando na Bolsa de Valores

Em primeiro lugar, gostaríamos de lhe dar sinceros parabéns pela escolha de
estudar assuntos voltados ao mercado financeiro.
Não dependendo dos seus objetivos, a primeira regra é estudar e discutir muito
sobre as várias modalidades de investimentos voltados a bolsa de valores e não
se preocupe em estudar "demais".
A segunda regra é colocar em prática tudo que aprendeu, pois do contrário, os
seus estudos não farão sentido. Então não tenha medo de tomar os primeiros
passos, comece com um capital pequeno, um capital que você realmente possa
arriscar, e você verá após isto o quanto ainda terá que estudar.

Direto ao que interessa: quanto custa?

Esta talvez seja a primeira dúvida ou o primeiro detalhe que faz o investidor ficar
com um pé atrás. Não se preocupe, você não terá escolhas, havendo lucro ou
não nas operações, haverá custos!
Mas calma, há vários tipos de serviços e, respectivamente, vários tipos de
custos. Será questão de você analisar qual perfil irá assumir no mercado, como
por exemplo, comprar e vender ações por conta própria ou então deixar o seu
dinheiro na mão de um administrador. Podemos basicamente separar em três
grandes grupos os meios que você tem de investir na bolsa de valores: Fundos
de investimento, Individualmente e Clubes de Investimento.

Fundos de investimento
Os Fundos de Investimentos são uma forma fácil e rápida de aplicar o seu capital
na bolsa. Através de valores mínimos como R$100,00 ou R$200,00 (dependendo
de como for definido o depósito mínimo), você irá adquirir cotas deste fundo de ações
em que está aplicando. O valor destas cotas irá aumentar ou diminuir dependendo
de como a administração do fundo conseguirá rentabilizar as operações comprando
e vendendo ativos na bolsa de valores, protegendo parte do patrimônio em renda
fixa, realizando operações em mercados de derivativos ou qualquer outra forma
discriminada no prospecto.
Há vários tipos de fundos, como por exemplo, fundos que apenas investem em
ações do setor de energia, ou investem apenas em small caps (empresas de
pequeno porte). Cada fundo cobrará um percentual pelo serviço, que num geral é
chamado de taxa de administração. Esta taxa é cobrada anualmente e encontra-
se variações no mercado de 1% a 5% em média.
A vantagem dos fundos é o seu baixo custo, pois não
incide corretagem ou emolumentos sobre as operações. Tirando o imposto de
renda sobre os lucros, a única taxa que você provavelmente irá pagar é a taxa de
administração anual citada anteriormente. A desvantagem dos fundos é sua data de
liquidação que poderá chegar em D+5 no resgate, ou seja, sendo anunciado hoje
algum processo de recessão mundial e você no mesmo momento solicita o resgate
dos valores, eles somente serão resgatados daqui a cinco dias. O mercado poderá
cair neste período e o prejuízo será somado nas cotas do fundo até o último dia de
liquidação. Veja ao lado uma parte da tabela dos fundos de investimento do Banco
 do Brasil no dia 24/04/08, onde mostra a rentabilidade diária, o acumulado em um
ano, a taxa de administração, entre outras informações.

Individualmente
Você não poderá investir diretamente na Bovespa, comprando ações
especificamente de um terceiro ou empresa, onde para isto ser possível, você terá
que utilizar um intermediador: a corretora.
A corretora é uma sociedade financeira autorizada e credenciada pela CVM e será
ela a responsável por receber as suas ordens de compra ou venda e emiti-las ao
mercado. Além disto, a corretora poderá lhe auxiliar nos investimentos através de
um gerente de investimentos, corretor, carteiras recomendadas e boletins
informativos.
Há duas formas principais para você comprar e vender ativos na bolsa de valores
através de uma corretora: Home broker e mesa de operações.
• O Home broker é uma plataforma de negociações online que você poderá abrir em
sua casa pelo navegador de internet. Neste sistema, é possível ver a negociação de
todos os ativos da Bovespa e acompanhar em tempo real, todas as negociações que
estão sendo realizadas. É uma ferramenta muito interessante, até para quem deseja
apenas ver como funciona este mercado. Alguns Home brokers ainda trazem
funcionalidades como gráficos, que auxiliam na compra e venda de papéis.
Sugerimos você criar uma conta em uma corretora (pois não há custos diretos
quanto a isto) ou peça a um amigo habilitado a negociar na bolsa de valores para
visualizar a tela do Home broker, pois uma vez vendo as negociações sendo
realizadas, você começará a entender melhor este mercado. Visualize na direita a
tela de um Home broker no dia 25 de Abril de 2008.

• Na negociação via mesa de operações você realizará ordens através de um

corretor (tanto por telefone como ao vivo), que poderá lhe indicar pontos de compra
ou venda, sugerir determinados setores e estratégias. Dependendo do seu perfil,
seja interessante nos primeiros passos operar através de um corretor. Ele não
conseguirá prever o futuro, muito menos acertar 100% das vezes, porém ao longo
da sua jornada ele com certeza irá lhe tirar muitas dúvidas. Fica aqui uma dica: opte
por uma corretora com um ótimo atendimento acima de tudo, isto fará uma grande
diferença nas horas turbulentas do mercado.
Independente de qual forma negociar, Home broker ou via mesa de operações, será
incidido corretagem sobre suas operações. Isto significa que, para cada
compra e para cada venda, você terá que pagar um determinado valor para realizá-
las. Há duas principais modalidades de corretagem: fixa e variável. Na corretagem
fixa, não dependerá os valores que você movimentar, podendo ser R$100,00 ou
R$500.000,00, você sempre pagará uma taxa fixa pela operação (que em média
varia em torno de R$15,00 a R$20,00). Já a corretagem variável será debitada
conforme o montante que negociar, onde quanto maior o valor negociado, maior
será a corretagem. O padrão de corretagem utilizado é a tabela bovespa onde o
valor passará por faixas de corretagem, sendo a cobrança máxima de 0,5% sobre o
volume movimentado mais R$25,21. Algumas corretoras trabalham com descontos
dependendo do seu perfil.
É consenso do mercado (não necessitando ser regra) que operações realizadas
através do Home broker tenham corretagem fixa e operações realizadas através de
um corretor via mesa de operações tenham corretagem variável.
Todas as operações são registradas em uma nota de corretagem, que é uma
espécie de nota fiscal para operações na bolsa de valores.

Clubes de investimento
Nesta modalidade, você e seus amigos, colegas de trabalho ou qualquer outro grupo
formado por pessoas físicas, poderão criar um clube de investimento para juntar
um montante maior de capital e investir na bolsa. Para isto ser possível, o grupo
 deve formalizar o clube através de uma corretora e definir um representante para
que transmita as decisões acordadas entre os participantes do grupo. Um clube de
investimento poderá trazer várias vantagens, mas não sugerimos que este seja o
seu primeiro passo na bolsa de valores. Procure por conta própria investir o seu
capital e entender como realmente funciona este mercado para então estar seguro
o suficiente a analisar o prospecto de um clube e concluir que ele será vantajoso
para sua estratégia de investimento.

Quanto eu vou ganhar?

Isto dependerá de dois principais fatores: sua estratégia e o mercado. Na verdade,
poderemos dizer que apenas dependerá da estratégia utilizada, pois mesmo num mercado
de queda, você poderá obter lucro.
Caso você não saiba como calcular valores em porcento (%), é uma ótima hora
para se aprofundar pois toda comparação de investimento ou estratégia será
feita em porcento (ex. 3,5% ou -6,93%), e não em valores absolutos (ex. R$52,30
ou -R$1.093,00). A partir deste momento, é importante também compreender a
diferença entre lucro líquido e lucro bruto de uma operação. Muitas vezes uma
porcentagem positiva é rentável em parâmetros brutos, porém ao descontar as
taxas e custos envolvidos, nota-se que o resultado foi negativo.

Neste tópico, o ponto fundamental é que da mesma forma que você poderá
realizar operações com lucro, você também poderá realizar operações com
prejuízo. Da mesma forma que dinheiro não nasce em árvore (onde seria tão
fácil quanto colher), ganhar dinheiro na bolsa de valores não é uma tarefa fácil,
pois se fosse, o sistema não funcionaria. Isto abre margem para um mito de que
o seu lucro é resultante do prejuízo de outra pessoa. Isto não é verdade. Bolsa
de valores se tornou um complexo inimaginável de estratégias e operações,
onde há inúmeras possibilidades para duas pessoas obterem lucro em uma
mesma operação.
Segundo a CVM, nenhuma instituição financeira de renda variável poderá
determinar quanto o investidor poderá ganhar. Por ser um mercado de alta
volatilidade (diferente da renda fixa), não é possível vender ao investidor
rentabilidade pré-fixada na bolsa de valores. O que pode ser feito é mostrar
rentabilidades passadas e realizar projeções futuras quanto a isto. Mas lembre-
se que rentabilidade passada não é garantia para rentabilidade futura. De
qualquer forma, a tarefa de se analisar rentabilidades passadas ou movimentos
do mercado se torna algo interessante para sabermos exatamente onde estamos
pisando.

Posso chegar a dever dinheiro para a bolsa?

Na maioria das negociações realizadas pelo investidor comum, você apenas
poderá perder aquilo que investiu pois não há como o valor de uma ação ter um
valor negativo. O cenário que poderá acontecer é do investidor comprar uma ação
a R$30,00, por exemplo, e após um período ela chegar a um valor de R$0,00. Este
cenário é apenas ilustrativo e também relativo; ilustrativo pois mesmo uma empresa
falindo, o patrimônio da empresa será dividido entre os os acionistas; relativo pois
você só assumira o real prejuízo se vender as ações (enquanto não vender, devido
a volatilidade do mercado, a ação poderá a voltar no patamar de R$30,00 ou acima).
Há porém operações em que o investidor poderá perder mais do que aplicou, uma
delas chama-se venda descoberta: ao invés de comprar um ativo para depois
vendê-lo, a operação inicia-se com uma venda descoberta (vender o que não possui
em custódia) esperando por uma queda nas cotações para então finalizar a posição
 comprando o ativo. Não se preocupe em entender isto no começo do seu
aprendizado.

Qual a melhor forma investir na bolsa?

Esta é uma pergunta que você irá responder, analisando os seguintes pontos:
• Qual o risco que deseja suportar?
• Qual o prazo para o investimento?
• Qual o montante está investindo?
• Qual estratégia irá seguir?
Há uma velha (e verdadeira) informação que diz: quanto maior o risco, maior o
retorno. Então caso você esteja procurando altas rentabilidades em pouco tempo,
você deverá realizar operações em ativos com alta oscilação. O lado ruim da moeda,
é que oscilação é algo bipolar, ou seja, não existe uma ação com alta volatilidade
positiva e baixa volatilidade negativa, uma vez tendo uma oscilação alta de
valorização, automaticamente se configura uma oscilação alta para desvalorização
também.
Muitas pessoas comentam sobre as Blue chips da bolsa de valores, que são
empresas de grande porte que apenas se valorizam, nunca caem e pode-se investir
nelas que não há riscos. Isto também é um mito. Toda ação, seja ela de primeira
linha, segunda ou terceira linha poderá sofrer altas desvalorizações que,
dependendo de sua estratégia, trará sérios prejuízos a sua carteira.
Para exemplificar o quanto a estratégia nestas situações é importante, vamos utilizar
a ação preferencial da Petrobras: PETR4. Com ela, simularemos duas situações de
compra e venda, que em uma mesma faixa de tempo, resultarão em duas
rentabilidades completamente opostas.
Primeira situação Segunda situação

Temos o investidor começando o ano de 2008 e Neste segundo caso, temos um outro investidor mais
querendo rentabilizar o seu capital para uma viagem bem informado e assessorado, que também deseja
que gostaria de fazer no final de Abril. No primeiro dia começar a rentabilizar seu dinheiro em 2008. Porém
de negociação do ano (02 de Janeiro), ele ao invés de fazer uma compra cega, ele analisou
decide comprar ativos da Petrobras. Através de uma importantes fatores como o valor da ação, a
ordem no seu Home broker, o investidor compra uma turbulência econômica daquela época e decidiu
quantidade x do ativo PETR4 ao valor de R$86,44, que esperar o mercado realizar. Com isto, foi possível
era o valor negociado pelo mercado naquele dia. comprar uma quantidade x da ação PETR4 a um valor
Chegando próximo ao final de abril, o investidor liquida de R$66,29 no dia 21 de Janeiro. Ao longo dos dias, o
sua posição para realizar sua viagem, ou seja, vende investidor nota que a ação chega a uma região em que
os papéis que havia comprado no começo de Janeiro os preços oferecem resistência para subir. Decide
para algum outro investidor. Exatamente, o investidor então no dia 13 de Fevereiro vender suas ações pois
vendeu os papéis no dia 20 de Abril. Com isto, ele além de notar a resistência, o seu lucro
acumulou um prejuízo de -24,87% em 78 dias. de +27,22% em apenas 23 dias já é o suficiente.
 Resultado da primeira situação. Resultado da segunda situação.
O mesmo ativo, o mesmo cenário, o que diferenciou na rentabilidade foi a estratégia.

Como saber quando comprar e vender?

Como mostrado no exemplo do tópico anterior, nem mesmo uma bluechip como
a Petrobras está livre da volatilidade do mercado de valores mobiliários,
podendo trazer prejuízos significativos em pouco tempo ao dinheiro aplicado
pelo investidor.

Então como é possível saber a melhor hora de comprar e vender uma

determinada ação? Através de duas principais análises desenvolvidas e
aprimoradas ao longo do tempo: Análise gráfica e Análise fundamentalista.

São duas escolas muito interessantes que trazem abordagens bastante

diferentes pois suas análises são feitas em cima de parâmetros distintos.
Enquanto uma escola tenta analisar movimentos do mercado (Análise gráfica)
estudando as formações que são escritas nos gráfico, a outra (Análise
fundamentalista) procura ler balanços e informações econômicas ligadas a
empresa para projetar o seu desenvolvimento ao longo dos anos.

Independente de qual escola utilizar, duas dicas muito importantes é quanto

ao prazo da aplicação e o valor aplicado. Para um investimento mais
confortável, não estipule uma data para resgate pois dependendo da volatilidade
do mercado, você poderá estar assumindo um prejuízo desnecessário vendendo
suas ações em uma data pré-determinada. Quanto ao valor, sugerimos não
investir um dinheiro que você dependa dele. Também não procure se sustentar
com a remuneração do seu capital no início da sua jornada pois devido ao pouco
conhecimento seu sobre este mercado, a volatilidade poderá deixá-lo sem a
remuneração e sem o capital.

Onde deposito o meu dinheiro?

Este com certeza é o maior medo de todo investidor de primeira viagem. Ao invés
de elaborar parágrafos para explicar como funciona este processo, vamos
colocar uma seqüência de perguntas e respostas esclarecedoras:

• Em primeiro lugar, é seguro enviar recursos a uma corretora?

 Sim. A CVM é imparcial contra falhas administrativas de uma corretora, aumentando
muito a qualidade do controle dos seus processos, além de torná-las instituições
financeiras muito bem vistas no mercado.
• Como faço para enviar dinheiro para aplicações diretas na Bolsa de Valores?
Após liberado o seu cadastro junto a corretora, sugerimos realizar a transferência do
dinheiro através de DOC ou TED para que seja registrada toda a movimentação
(inclusive, algumas corretoras não aceitam depósito em dinheiro).
• Meu dinheiro não irá misturar-se com o dinheiro dos outros?
Não. Uma vez feito o depósito do recurso, você deverá identificá-lo junto a corretora.
Enquanto o montante não for especificamente identificado por você e todas as
informações se confirmem, o valor ficará congelado. Qualquer problema relacionado
a isto, o dinheiro será automaticamente devolvido sem a cobrança de taxas. Uma
vez identificado e confirmado, ele será separado da conta geral e creditado dentro
de uma sub conta, chamada Conta depósito, onde somente você terá acesso.
• E se o dinheiro que eu enviar a corretora acabar caindo na conta de uma outra
pessoa?
Isto não é possível. Como explicado anteriormente, devido ao controle que as
corretoras tem sobre as informações dos depositantes, somente você e somente a
sua Conta depósito poderão ser creditados dos valores que saíram da sua conta no
banco.
• Posso receber pagamentos de terceiros diretamente na minha conta dentro da
corretora?
Não. A corretora apenas aceitará valores transferidos através de uma conta
previamente cadastrada e que você faça parte da titularidade.
• Alguém pode pedir resgate e receber o valor que tenho na minha conta depósito?
Não. O máximo que conseguirá ser feito é alguém se passar por você e conseguir
resgatar os valores para conta que está registrada no seu cadastro junto a corretora.
Da mesma forma que a corretora somente aceitará transferências vindas da sua
conta, ela somente fará resgates para esta conta.
• É possível utilizar mais do que uma conta bancária para movimentar valores?
Sim. Basta cadastrá-la junto a corretora.
• Possuo somente conta poupança, consigo transferir recursos através dela?
Não. Para movimentar valores entre sua conta e a corretora, é necessário uma
Conta Corrente.
• Caso eu queira sair desta área de investimentos, a corretora irá enrolar para devolver
o meu dinheiro?
Não. Uma vez estando líquido, a corretora deverá resgatar os valores contidos na
conta depósito no mesmo dia em que foi solicitada a transferência (atenção para os
horários máximos pré-acordados pela corretora).

A corretora pode roubar minhas ações?

Não, pois mesmo que queira, a corretora não possui a posse de suas ações.
Todo o processo de armazenamento, controle, seguro e custódia dos seus ativos
é feito pela CBLC.

Mesmo em um cenário que a corretora venha a falir, você não perderá os seus
ativos. Neste caso, basta solicitar a CBLC a transferência da sua carteira para
que uma outra corretora tenha acesso e você possa negociá-las normalmente.

O processo de troca de corretoras é muito comum. Não hesite em trocar para

uma outra instituição financeira caso não esteja satisfeito com o serviço que está
sendo prestado. Há excelentes corretoras no Brasil em que você será muito bem
atendido e assessorado.