UNVERSIDAD COLEGIO MAYOR DE C+

UNDINAMARCA
MACROECONOMÍA II
TALLER 1: CAPÍTULO 18 DE BLANCHARD

Parte I: Falso / Verdadero

Decida si cada uno de la siguiente afirmación es verdadera o falsa, y justifique su
respuesta con un argumento corto.

1. La proporción de importaciones a PIB no puede ser más grande que 1.

Rta: Falso

Es falso porque si un país importa bienes intermedios para producir bienes finales para
exportarlos, y las exportaciones e importaciones son iguales, generando estos bienes
solo con trabajo, diríamos que solo queda el trabajo, ya que las importaciones y las
exportaciones son iguales y por lo tanto se restan. Pero, sí el valor de las exportaciones
es mayor que ese trabajo generado, entonces, debido a lo anterior, la proporción de
importaciones a PIB también puede ser mayor que 1 debido a que son iguales con las
exportaciones. Es decir que la proporción de las exportaciones a PIB es igual a la
proporción de importaciones a PIB.

2. Si General Motors (GM) decide usar sólo neumáticos de Michelín fabricados en

Francia para sus automóviles, en lugar de neumáticos Firestone fabricados en
EE.UU., la demanda total disminuye para los bienes americanos.

Rta: Falso

Debido a que las llantas son un bien intermedio, por lo que si se cuentan de más, se
estaría haciendo una cuenta doble y no irían en inmersos en los bienes finales
producidos por GM.

3. Un turista americano va a vacaciones a Egipto. Una vez en Egipto, él paga $100 por
su hotel, $50 por la comida y $50 en la estatua de Nefertiti para llevársela a su
mamá. Él generó $200 de exportaciones de Egipto a EE.UU.

Rta: Falso

Ya que se toma como si fuera una persona normal, es decir, simplemente genera un
consumo en el país extranjero más no una exportación, simplemente se toma como
consumo.

Parte II: La Paridad de Interés Descubierta con costos de la transacción.

Considere la decisión de un inversionista americano para invertir $100 en un bono

americano o en un Eurobono. El tipo de cambio entre $ y € se denota por E (el precio de
un euro en dólares). La tasa de interés anual pagada de los bonos americanos es i y la tasa
de interés anual pagada de los Eurobonos es i *. El inversionista espera que el tipo de
cambio no sea alterado el próximo año.

1. Derive la condición de i, i * y E que se debe sostener para que el inversionista

americano sea indiferente entre comprar bonos americanos o Eurobonos (esto es
exactamente la paridad descubierta de interés con depreciación esperada igual a cero).

¿ Eet +1−E t
i=i +
Et
 Eet +1−Et
=0
Et
i=i ¿

Ahora suponga que para comprar €'s con $'s, el inversionista debe pagar una cuota
proporcional f por cada dólar cambiado. Recíprocamente, si él quiere cambiar €'s a $'s, él
debe de nuevo pagar la misma cuota proporcional f por cada dólar cambiado (o nosotros
podríamos decir equivalentemente que él debe pagar una cuota proporcional E*f/E=f por
cada euro cambiado).

2. Cuántos dólares el inversionista americano obtendrá el próximo año si él pone todos

sus $100 en un bono americano este año?

Retorno: $ 100+$ 100i

3. Cuántos euros obtendrá el inversionista si él cambia sus $100 por euros hoy
¿(recuerda, él tiene que pagar una cuota f por cada dólar intercambiado)?

$ 100
Euros: −$ 100 f
E

4. Cuántos euros obtendrá el inversionista el próximo año si él utiliza todos los euros en
comprar un eurobono?

$ 100 $ 100
Retorno: −100 f + i
E E

$ 100
[ 1+i ¿ ] −100 f
E

5. Cuántos dólares el inversionista obtendrá el próximo año si él cambia sus euros a

dólares (recuerda, el tipo de cambio ha permanecido igual, pero él tiene que pagar una
retribución de nuevo).

100
[ 1+i ¿ ] −100 f =α
E

=αE – αf

E¿ f
f=
E

E¿ f
=αE – α
E

E¿ f
f=
E

EF=E¿ F
E=E¿

6. Dé la condición sobre i, i* , f y E que se debe sostener para que el inversionista

americano sea indiferente entre comprar un bono americana o un Eurobono.

100 + 100i =αE - αF

100
[ 1+i ¿ ] −100 f =α
E

100
100 + 100i = [ 1+i ¿ ] E−100 f E
E