FORMULARIO

INTERÉS SIMPLE
VF
I = VA * j * t VF= VA (1+jt) VA=
1 + jt
INTERÉS COMPUESTO

VF
VF = VA (1 + i ) VA =
n

(1 + i ) n
ANUALIDAD VENCIDA:
1 − (1 + i ) −n
 (1 + i ) n −1
VA = R   VF = R  
 i   i 

ANUALIDADES GRADIENTES:
G  (1 + i ) − 1 n   1  (1 + i ) n −1 
n
VA =  −  VF = G   − n 
i  i (1 + i ) n (1 + i ) n   i  i 

ANUALIDAD PERPETUA:
R
VA =
i
VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (VAUE) ;(CAUE):
VAi VFi
R= R=
1 − (1 + i ) (1 + i ) n − 1
−n

CAUE de una gradiente:

1 n 
R = G − 
 i (1 + i ) −1
n

VAN = VA (Ingresos) – VA (Egresos)

CAUEneto = CAUE (Ingresos) – CAUE (Egresos)

CONVERSION DE ANUALIDAD ORDINARIA UN VALOR ACTUAL DE UNA PERPETUIDAD:

R =[VA ]i

ECUACIONES DE EQUILIBRIO

0 = VA (Ingresos) – VA (Egresos)
0 = CAUE (Ingresos) – CAUE (Egresos)

Si i* i*〉TMAR se realiza la inversión

TASA DE RETORNO EN ALTERNATIVAS MÚLTIPLES

El incremental es la diferencia entre los flujos del retador menos los flujos del defensor
Defensor = inversión de menor valor Retador = inversión de mayor valor
Si i* i*〉TMAR gana el retador
CÁLCULO DE LA TMAR

 Costo de capital (crédito; bonos) = TASA DE INTERES (1-T) ;

T=tasa impositiva

Tasa de interés de bono = Rendimiento Bono

 Capital bono – Comisión

COSTO PROMEDIO PONDERADO CAPITAL PRESTADO

=
(Costo capital crédito * % participación de crédito en préstamo)
+
(Costo capital bono * % participación de bonos en préstamo)

 Costo capital de ACCION PREFERENTE= Rendimiento(Dividendos)

Valor nominal – Comisión

 RIESGO:
Costo capital (Acciones comunes o Reinversión utilidades)= R1 + β (R2-R1)
Donde:
R1= Tasa libre de riesgo
R2= tasa con riesgo
β = (beta) riesgo
 DIVIDENDOS:
Costo capital (Acciones comunes o Reinversión utilidades)= D1 + g
Po
Donde:
D1= dividendo del periodo 1
Po= precio neto original de la acción
g= tasa de crecimiento de los dividendos

COSTO PROMEDIO PONDERADO CAPITAL PROPIO

=
(Costo acción preferente* % participación de acción preferente en capital propio)
+
(Costo acciones comunes * % participación de acciones comunes en capital propio)
+
(Costo reinversión de utilidades * % participación de reinversión de utilidades en capital propio)

TMAR = (COSTO PROMEDIO PONDERADO CAPITAL PROPIO * % PARTICIPACIÓN DE

CAPITAL PROPIO) + (COSTO PROMEDIO PONDERADO CAPITAL PRESTADO * %
PARTICIPACIÓN DE CAPITAL PRESTADO)

COSTOS TOTALES

 COSTO VARIABLE (U) = Costo por unidad

Unidades producidas

COSTO TOTAL= Costos fijos + Costos variables (Q)

Valor de Q: CT 1 = CT 2

RELACIÓN BENEFICIO COSTO (B/C)

 1. (B/C) = Σ Beneficios - Σ Desbeneficios
Σ Costos + Inversión inicial

2. (B/C) = Σ Beneficios - Σ Desbeneficios - Σ Costos operativos

Inversión inicial

Regla de decisión:

B/C > 1 : PROYECTO CONVENIENTE

Si se cumple la regla de decisión en alternativas múltiples: Pierde defensor y gana retador

No cumple la regla de decisión en alternativas múltiples: Gana defensor y pierde retador

CÁLCULO DE LA TASA COMPUESTA DE RETORNO

F= valor futuro Con C cuando Ft >0 (+)

Ft = valor anterior i
Con i´ cuando Ft < 0 (-)
F1 = Ft (1+ i) + valor siguiente periodo
F2 = F1 (1 + i) + valor siguiente periodo; etc.….