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Este modelo fue elaborado por el Director del Programa de Finanzas del CEIPA, Sergio Iván Zapata Sierra. Con el modelo,
pretenden realizar todas las operaciones y cálculos de elaboración de estados financieros, análisis horizontal y vertic
indicadores financieros, gráficos y tablero de control.
Su objetivo es académico, aunque puede ser utilizado para análisis de información real en cualquier empresa, siempre
cuando se ajusten algunos datos complementarios a los estados financieros para un correcto análisis y toma de decisiones
1. INSTRUCCIONES
2. INGRESO DE VARIABLES
INSTRUCCIONES
f. Saldos de los pasivos de los tres períodos (Celdas D31 a F42)
g. Saldos del patrimonio de los tres períodos (Celdas D45 a F52)
h. Valores del estado de resultados de los tres períodos (Celdas D56 a F64)
i. En información adicional, ingresar el valor de las compras durante cada período. (Celdas D68 a F68). En caso de no
tener este valor, colocar el costo de la mercancía vendida para el caso de empresas comerciales o el porcentaje de
compras estimado para empresas industriales o de servicios.
j. En información adicional, ingresar los saldos de cartera, inventarios, proveedores, activo corriente, activo fijo y
patrimonio del período inicial correspondiente al primer año de análisis financiero. (Celdas D69 a D74).
k. En información adicional, ingresar los demás datos como egreso por depreciación de cada período, tasa mínima
esperada por los accionistas, tasa de interés de los pasivos, tasa de impuestos aplicada a cada año analizado, días
esperados de rotación de cartera, inventarios y proveedores de cada año. (Celdas D75 a F85)
l. Ingresar las metas y promedios del sector estimados de los principales indicadores para el análisis financiero y
comparativo de los resultados (Celdas D90 a E108)
Una vez ingresados los datos en la hoja de variables, se generarán todos los cálculos matemáticos correspondientes al
análisis financiero de los dos períodos consecutivos, como son los estados financieros básicos, análisis horizontal y
vertical, indicadores financieros y flujo de caja.
a. Balance General: Se calcula el balance general resumido. Es importante verificar que esté cuadrado.
b. Análisis vertical balance general: Calcula el análisis vertical indicando las cuentas de mayor peso porcentual en el
activo, pasivo y patrimonio resaltadas en un color diferente para facilitar el análisis.
c. Análisis horizontal balance general: Calcula las variaciones en términos porcentuales y absolutos de los tres períodos
del balance general. Muestra en un color resaltado las mayores variaciones en activo, pasivo y patrimonio
d. Resumen balance: Presenta los totales y porcentajes de cada grupo del activo, pasivo y patrimonio y algunos
gráficos del balance general para su respectivo análisis
f. Análisis vertical estado de resultados: Calcula el análisis vertical de los tres períodos consecutivos
g. Análisis horizontal estado de resultados: Calcula las variaciones en términos absolutos y porcentuales de los tres
períodos del estado de resultados, resaltando en rojo las mayores variaciones positivas y en azul las menores.
h. Resumen Estado de Resultados: Presenta los principales totales de ingresos y egresos del estado de resultados con
un análisis gráfico que complementa el diagnóstico general.
i. Estados y análisis: Presenta en un solo cuadro el balance general y estado de resultados con el análisis vertical y
horizontal para una mejor lectura de las variaciones y participaciones porcentuales de estos estados.
j. Estado de cambios en el patrimonio: Calcula las variaciones a las cuentas del patrimonio en los aumentos y
disminuciones, asumiendo la diferencia en utilidades de períodos anteriores como distribución de dividendos. Es
importante tener en cuenta que está elaborado a partir de variaciones del balance, por lo tanto es más académico y
para ser totalmente ajustado se requiere información complementaria a los estados financieros.
k. Estado de fuentes y aplicaciones de fondos: Determina las fuentes de corto y largo plazo, las aplicaciones de corto y
largo plazo, la generación interna de fondos y la distribución de dividendos de los dos últimos períodos, analizando a
partir del principio de conformidad financiera. Este estado se elabora a partir de las variaciones del balance general,
por lo cual si se dispone de información complementaria puede ser de mayor utilidad.
l. Indicadores de liquidez: Calcula todos los indicadores de liquidez existentes con una interpretación general de cada
uno y los resultados de los tres períodos consecutivos. Así mismo se generan algunos gráficos para su análisis
m. Indicadores de actividad: Calcula los indicadores de rotación con su respectivo análisis general y algunos gráficos
para complementar el diagnóstico de los resultados de los tres períodos
o. Indicadores de rentabilidad: Calcula los indicadores de márgenes y rentabilidad de los tres períodos, con una breve
interpretación y un análisis gráfico de los principales resultados
p. Costo de capital: Calcula el wacc o costo promedio ponderado del capital a partir de las participaciones
porcentuales de cada fuente de financiación y de las tasas indicadas en las variables. Determina la tasa mínima a la
cual deberán rentar los activos operativos para que la empresa genere valor.
q. Indicadores de generación de valor: Calcula los indicadores de valor y estratégicos para establecer si la empresa
está creciendo y generando valor para sus accionistas. Tiene algunos análisis gráficos y una breve interpretación.
r. Flujo de caja: Determina el flujo de caja bruto, flujo de caja libre y flujo de caja disponible a partir de la generación
de caja operativa, la reposición de capital de trabajo, pago del servicio de la deuda y dividendos.
s. Análisis de metas: Compara los resultados de los principales indicadores con las metas establecidas por la empresa
mediante un análisis gráfico que sirve como apoyo al diagnóstico general de los resultados.
t. Tablero de control: Presenta en un tablero resumen, los principales indicadores de cada grupo en un semáforo,
indicando si es rojo (alerta negativa), amarillo (estar pendiente) o verde (cumplimiento de meta) para la toma de
decisiones en la empresa. Adicional al color, ofrece una frase de alerta o de interpretación del resultado.
68 a F68). En caso de no
iales o el porcentaje de
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ve interpretación.
a partir de la generación
.
grupo en un semáforo,
meta) para la toma de
esultado.
CONTENIDO
ACTIVO
Disponible 3,539,730 12,090,971
Inversiones 0 0
Deudores (cartera) 109,575,427 101,356,661
Inventarios 6,422,959 6,313,794
Diferidos 0 0
Otros activos corrientes 5,229,462 4,353,013
Muebles y enseres
Equipo de oficina
Maquinaria
Vehículos
Edificios
Terrenos
Equipo de cómputo
Depreciación acumulada
Propiedad planta y equipo 51,995,392 49,519,167
Intangibles 1,085,121 1,347,841
Inversiones permanentes 121,180 522,841
Valorizaciones
Otros activos no corrientes 15,686,018 12,738,400
PASIVOS
Obligaciones financieras corto plazo 21,191,859 19,683,976
Proveedores 47,718,504 44,058,179
Cuentas y gastos por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas 1,666,256 1,554,893
Obligaciones laborales
Otros pasivos corto plazo 35,201,035 30,733,667
PATRIMONIO
Capital social 2,612,742 2,612,742
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Resultados del ejercicio 329,779 4,428,447
Resultado de ejercicios anteriores 25,748,660 21,320,213
Superávit por valorización
Otras cuentas de patrimonio 33,652,764 30,697,137
RESULTADOS
Ventas (Ingresos operativos) 321,105,381 302,337,575
Costo de ventas 284,244,328 295,720,468
Gastos de administración 40,459,887 0
Gastos de ventas 0 0
Ingresos financieros 350,766 204,012
Otros ingresos no operativos 9,791,490 3,947,767
Gastos financieros 4,329,236 3,798,715
Otros egresos no operativos 1,859,881 2,541,724
Provisión impuesto de renta 24,526 0
0 2017
ACTIVO
Disponible 0 3,539,730
Inversiones 0 0
Deudores (cartera) 0 109,575,427
Inventarios 0 6,422,959
Diferidos 0 0
Otros activos corrientes 0 5,229,462
PASIVOS
PATRIMONIO
2016
12,090,971
0
101,356,661
6,313,794
0
4,353,013
124,114,439
49,519,167
1,347,841
522,841
0
12,738,400
64,128,249
188,242,688
19,683,976
44,058,179
0
1,554,893
0
30,733,667
96,030,715
19,268,980
0
0
6,743,439
7,141,015
33,153,434
129,184,149
2,612,742
0
0
0
4,428,447
21,320,213
0
30,697,137
59,058,539
188,242,688
SAN IGNACIO
ANÁLISIS VERTICAL AL BALANCE GENERAL
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
0 2017 2016
SAN IGNACIO
ESTADO DE RESULTADOS
(Valores en miles de pesos)
0 2017
2016
302,337,575
295,720,468
6,617,107
0
0
6,617,107
204,012
3,947,767
3,798,715
2,541,724
4,428,447
4,428,447
SAN IGNACIO
ANALISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS
0 2017 2016
0 2017 2016
BALANCE GENERAL
-
ACTIVOS 0 2017 2016 0 2017 2016 2017 - 0 2016 - 2017
Disponible 0 3,539,730 12,090,971 #DIV/0! 2.84% 9.74% 3,539,730 100.00% 8,551,241 241.58%
Inversiones 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Deudores (cartera) 0 109,575,427 101,356,661 #DIV/0! 87.82% 81.66% 109,575,427 100.00% -8,218,766 -7.50%
Inventarios 0 6,422,959 6,313,794 #DIV/0! 5.15% 5.09% 6,422,959 100.00% -109,165 -1.70%
Diferidos 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otros activos corrientes 0 5,229,462 4,353,013 #DIV/0! 4.19% 3.51% 5,229,462 100.00% -876,449 -16.76%
Total Activos Corrientes 0 124,767,578 124,114,439 #DIV/0! 64.43% 65.93% 124,767,578 #DIV/0! -653,139 -0.52%
Total Activos Fijos 0 1,206,301 1,870,682 #DIV/0! 35.57% 34.07% 68,887,711 #DIV/0! -4,759,462 -6.91%
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones financieras corto plazo 0 21,191,859 19,683,976 #DIV/0! 20.03% 20.50% 21,191,859 100.00% -1,507,883 -7.12%
Proveedores 0 47,718,504 44,058,179 #DIV/0! 45.11% 45.88% 47,718,504 100.00% -3,660,325 -7.67%
Cuentas y gastos por pagar 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Impuestos, gravámenes y tasas 0 1,666,256 1,554,893 #DIV/0! 1.58% 1.62% 1,666,256 100.00% -111,363 -6.68%
Obligaciones laborales 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otros pasivos corto plazo 0 35,201,035 30,733,667 #DIV/0! 33.28% 32.00% 35,201,035 100.00% -4,467,368 -12.69%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 0 105,777,654 96,030,715 #DIV/0! 80.55% 74.34% 105,777,654 #DIV/0! -9,746,939 -9.21%
Obligaciones financieras largo plazo 0 17,602,184 19,268,980 #DIV/0! 68.94% 58.12% 17,602,184 100.00% 1,666,796 9.47%
Bonos y papeles comerciales por pagar 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Obligaciones laborales largo plazo 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Pasivos estimados y provisiones 0 3,347,821 6,743,439 #DIV/0! 13.11% 20.34% 3,347,821 100.00% 3,395,618 101.43%
Otros pasivos largo plazo 0 4,583,685 7,141,015 #DIV/0! 17.95% 21.54% 4,583,685 100.00% 2,557,330 55.79%
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 0 25,533,690 33,153,434 #DIV/0! 19.45% 25.66% 25,533,690 #DIV/0! 7,619,744 29.84%
TOTAL PASIVO 0 131,311,344 129,184,149 #DIV/0! 67.81% 68.63% 131,311,344 #DIV/0! -2,127,195 -1.62%
PATRIMONIO
Capital social 0 2,612,742 2,612,742 #DIV/0! 4.19% 4.42% 2,612,742 100.00% 0 0.00%
Superávit de capital 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Reservas 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Revalorización del patrimonio 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Resultados del ejercicio 0 329,779 4,428,447 #DIV/0! 0.53% 7.50% 329,779 100.00% 4,098,668 1242.85%
Resultado de ejercicios anteriores 0 25,748,660 21,320,213 #DIV/0! 41.30% 36.10% 25,748,660 100.00% -4,428,447 -17.20%
Superávit por valorización 0 0 0 #DIV/0! 0.00% 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
Otras cuentas de patrimonio 0 33,652,764 30,697,137 #DIV/0! 53.98% 51.98% 33,652,764 100.00% -2,955,627 -8.78%
TOTAL PATRIMONIO 0 62,343,945 59,058,539 #DIV/0! 32.19% 31.37% 62,343,945 #DIV/0! -3,285,406 -5.27%
ESTADO DE RESULTADOS
0 2017 2016 0 2017 2016 2017 - 0 2016 - 2017
2017 2016
SAN IGNACIO
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA
2016
FUENTES APLICACIONES
0 Disponible 8,551,241
0 0
Deudores (cartera) 8,218,766 0
Inventarios 109,165 0
0 0
Otros activos corrientes 876,449 0
0 Obligaciones financieras corto plazo 1,507,883
0 Proveedores 3,660,325
0 0
0 Impuestos, gravámenes y tasas 111,363
0 0
0 Otros pasivos corto plazo 4,467,368
TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO 9,204,380 TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO 18,298,180
TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO 13,043,587 TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO 8,571,925
Este principio determina que con las fuentes de corto plazo, la empresa debe cubrir las aplicaciones de corto plazo y con las fuentes
de largo plazo y la generación interna de fondos, cubrir sus aplicaciones de largo plazo
TOTAL FUENTES DE CORTO PLAZO 9,204,380 TOTAL APLICACIONES DE CORTO PLAZO 18,298,180
TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO 13,043,587 TOTAL APLICACIONES DE LARGO PLAZO 8,571,925
SAN IGNACIO
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Prueba ácida o coeficiente liquidez (Activo corriente - inventarios) / pasivo corriente Capacidad para atender deudas de corto #DIV/0! 1.12 1.23
plazo sin tener que recurrir a la venta de
inventarios.
1.20 100,000,000
1.15 0 2017 2016
80,000,000
KT 0 ### ###
1.10
KTN
60,000,000 0 18,989,924 28,083,724
1.05 KTO 0 ### ###
1.00 KTNO
40,000,000 0 68,279,882 63,612,276
Razon corriente - Razón circulante - Prueba ácida o coeficiente liquidez
Razón de solvencia - Razón de 20,000,000
disponibilidad
0
KT KTN KTO KTNO
CONTENIDO
SAN IGNACIO
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
INDICADOR FORMULA 0 2017 2016
0 2017 2016
90% Deuda total #DIV/0! 68% 69%
Deuda corto plazo #DIV/0! 81% 74%
80% Estructura corriente #DIV/0! 55% 51%
Estructura de capital #DIV/0! 45% 49%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Deuda total Deuda corto plazo Estructura corriente Estructura de capital
CONTENIDO
SAN IGNACIO
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR FORMULA 0 2017 2016
4%
Desigualdad financiera 0 2017 2016
Margen operativo #DIV/0! -1% 2%
3% 14% Margen neto #DIV/0! 0% 1%
12% Margen Ebitda #DIV/0! 0% 4%
2% 10%
0 8% 0 2017 2016
1%
2017
6% TMRR 14% 11% 9%
2016
Rendimiento patrimonio #DIV/0! 1% 7%
4%
Rendimiento activo #DIV/0! -6% 6%
0% 2%
Margen operativo Margen neto Margen Ebitda Costo del capital #DIV/0! 5% 4%
0%
0 2017 2016
-1% -2%
-4%
-2% -6%
Margen operativo Margen neto Margen Ebitda
0%
0 2017 2016
-1% -2%
-4%
-2% -6%
CONTENIDO
SAN IGNACIO
INDICADORES DE GENERACIÓN DE VALOR
0 2017 2016
RAN #DIV/0! -1.97% 3.92%
6.00%
CK #DIV/0! 4.73% 3.93%
EVA #DIV/0! -6.71% -0.01%
4.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
0 2017 2016
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
FLUJO DE CAJA
INDICADOR FORMULA 2017 2016 INTERPRETACIÓN
FCL + (variacion pasivos sin proveedor) - gastos fros El FCL se le resta el pago de deudas, tanto capital como
Flujo de caja del accionista (FCA) -204,037,719 3,388,165
intereses para obtener el flujo de caja del accionista.
100,000,000 40%
20%
50,000,000
0%
0 2017
0
0 2017 2016
Activos Pasivos Patrimonio Activo corriente Activo largo pl
0 2017 2016
0 2017 2016
Activo corrie 0 ### ###
Activo largo 0 68,887,711 64,128,249
Activo corriente Activo largo plazo
0 2017 2016
Análisis de la rentabilidad ENDEUDAMIENTO
Endeudamient #DIV/0! 67.81% 68.63%
Endeud. Corto #DIV/0! 80.55% 74.34%
Carga Financi #DIV/0! 1.35% 1.26%
Gastos financ 0.00% 270.46% 32.84%
0 2017 2016
RENTABILIDAD
Rent. Patrim. #DIV/0! 1.14% 7.30%
Rent. Activos #DIV/0! -5.98% 5.67%
Rent. Rent. Marg. Oper. Margen Margen Marg. Oper. #DIV/0! -1.12% 2.19%
Patrim. Activos neto Ebitda
Margen neto #DIV/0! 0.10% 1.46%
Margen Ebitd #DIV/0! 0.50% 3.83%
0 2017 2016 META Palanca crec #DIV/0! 0.02 0.18
ACIO
LISIS GRÁFICO
META SECTOR
2.00 2.00
1.00 1.00
45 60
20 30
30 50
META SECTOR
50.00% 50.00%
40.00% 40.00%
15.00% 10.00%
META SECTOR
35.00% 30.00%
30.00% 25.00%
20.00% 20.00%
15.00% 12.00%
25.00% 25.00%
CONTENIDO
SAN IGNACIO
TABLERO DE CONTROL DE INDICADORES
Indicador 0 2017 2016 META Resultado
LIQUIDEZ Y ACTIVIDAD
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento a corto plazo #DIV/0! 80.55% 74.34% 40.00% ALTO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
RENTABILIDAD
Rentabilidad activo operativo #DIV/0! -5.98% 5.67% 25.00% BAJO RENDIMIENTO DEL ACTIVO
Rentabilidad del patrimonio #DIV/0! 1.14% 7.30% 30.00% BAJO RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO