LAIVE S.A.

Estados Financieros Anuales - Individual

Cuenta
Activo
Activo Corriente

Efectivo y Equivalentes de efectivo

Inversiones Financieras

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Pérdidas

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

Existencias (neto)

Activos Biológicos

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta

Gastos Contratados por Anticipado (o gastos diferidos)

Otros Activos
Total Activo Corriente
Activo No Corriente

Inversiones Financieras

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

- Inversiones al Método de Participación

 - Otras Inversiones Financieras

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

Otras Cuentas por Cobrar

Existencias (neto)

Activos Biológicos

Inversiones Inmobiliarias

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

Activos Intangibles (neto)

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Crédito Mercantil

Otros Activos
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios

Obligaciones Financieras

Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto)

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

Otras Cuentas por Pagar

Provisiones

Pasivos mantenidos para la Venta

Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente

Obligaciones Financieras
 Cuentas por Pagar Comerciales

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Otras Cuentas por Pagar

Provisiones

Ingresos Diferidos (netos)

Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto

Capital

Acciones de Inversión

Capital Adicional

Resultados no Realizados

Reservas Legales

Otras Reservas

Resultados Acumulados

Diferencias de Conversión
Total Patrimonio Neto
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
ndividual

Notas 2004 2005 2006 2007 2008

261 1390 1,149 288 754

4

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

5 31,341 32,505 35,710 41,448 46,839

0 0 0 0 0

6 296 776 1,711 3,228 4,022

7 22,504 21,015 24,801 28,802 42,125

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

221 906 2,200 280 490

0 0 0 0 0
54,623 56,592 65,571 74,046 94,230

4 4 4 4 4

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
 4 4 4 4 4

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

6 0 11 0 258 199

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

8 75,429 76,205 77,661 75,076 80,168

9 1,051 378 2,620 2,395 1,849

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
76,484 76,598 80,285 77,733 82,220
131,107 133,190 145,856 151,779 176,450

10 681 541 2,524 857 3,534

11 5,000 0 9,491 13,173 22,724

12 22,114 23,571 26,648 24,943 35,235

13 117 57 59 26 102

14 3276 7031 582 553 202

14 6,048 2,800 3,216 3,248 2,776

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
37,236 34,000 42,520 42,800 64,573

15 3,281 7,389 10,701 17,435 21,482

15 0 0 2,740 1,474 734

0 0 0 0 0

29 7,117 7,164 8,039 7,735 7,303

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
10,398 14,553 21,480 26,644 29,519
47,634 48,553 64,000 69,444 94,092

16 69,549 69,003 72,426 72,426 72,426

17 178 177 186 186 186

84 84 0 0 0

0 0 0 0 0

18 2,525 3,167 2,362 2,556 2,558

0 0 0 0 0

19 11,137 12,206 6,882 7,167 7,188

0 0 0 0 0
83,473 84,637 81,856 82,335 82,358
131,107 133,190 145,856 151,779 176,450
2009

1,550

45,199

1,744

34,499

3,878

0
86,870

0
 4

78,571

1,448

0
80,023
166,893

1,593

19,562

30,546

95

814

4,621

0
57,231

14,927
 332

7,365

0
22,624
79,855

72,426

186

3,026

11,400

0
87,038
166,893
 LAIVE S.A
Estados Financieros Anua
Estado de Ganancias y Pérdidas

Cuenta
Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales)

Otros Ingresos Operacionales

Total de Ingresos Brutos

Costo de Ventas (Operacionales)

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales

Utilidad Bruta

Gastos de Ventas

Gastos de Administración

Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos

Otros Gastos
Utilidad Operativa

Ingresos Financieros

Gastos Financieros

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación

Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados

Otros Ingresos

Otros Gastos

Resultado por Exposición a la Inflación

Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

Participación de los trabajadores

Impuesto a la Renta

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Pérdida) por Acción

Utilidad (pérdida) básica por acción común

Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión

Utilidad (pérdida) diluida por acción común

Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión

Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común

Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de Inversión

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común

Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de Inversión

Indicadores
1) Datos necesarios para la elaboración de la cuenta de resultados
Incremento anual de ventas
Costo de las ventas: % sobre ventas
Gastos Generales: % sobre ventas
Depreciación: % del activo fijo neto del año anterior
Tasa impositiva (Impuesto a la renta)

2) Datos necesarios para la elaboración del Balance

Caja necesaria: % sobre costo de las ventas
Clientes: % sobre ventas (ctas x cobrar)
Existencias: % de las ventas
Inversiones previstas en Activo Fijo
Proveedores: % sobre costo de las ventas (ctas por pagar)

3) Datos para calcular el valor de mercado de la empresa

Costo de la deuda antes de impuestos (Kd)

% Recursos Propios sobre Recursos totales (palanca financiera)

Tasa de crecimiento de los flujos después del último año (g)

4) Cálculo de la tasa de descuento (WACC)

Rentabilidad libre de riesgo (Rf)

 Beta

Rentabilidad esperada del mercado

 LAIVE S.A.
Estados Financieros Anuales - Individual
stado de Ganancias y Pérdidas - (en miles de Soles)

Notas 2004 2005 2006 2007

198,279 198,729 200,707 206,924

198,279 198,729 200,707 206,924

20 -152,012 -153,542 161,431 162,525

-152,012 -153,542 161,431 162,525

46267 45187 39,276 44,399

22 -24,786 -27,558 -29,238 -33,246

21 -6,460 -6,025 -6,981 -8,343

25 -12 45

29 2,311 2,323

30 -610 -324
15,021 11,604 4,746 4,854

23 894 156 1,670 1,373

-1,726 -2,191 -2,093 -2,716
24

1,132 1,047

-627 -278

448

15,142 10,338 4,323 3,511

26 -1,682 -1,071 -483 -424

27 -4,541 -2,893 -1,305 -1,145

2,535 1,942

8,919 6,374 2,535 1,942

 31 0.13 0.1 0.04 0.03

31 0.13 0.1 0.04 0.03

31 0.13 0.1 0.04 0.03

31 0.13 0.1 0.04 0.03

31 0.04 0.03

31 0.04 0.03

31 0.04 0.03

31 0.04 0.03

Es lo que esperan invertir en años siguientes ( dato Internet); Información no sale

OBSERVACIONES

Tasa que le cobra las entidades que le prestan el dinero

La estimada razonable por el
inversor

Estimación del crecimiento de los

flujos a perpetuidad para obtener el
valor residual

OBSERVACIONES

Bono Soberano a mas de 10 años

Dato de Internet pagina de Finanzas
Pondera el efecto del riesgo del
mercado sobre la empresa

Dato de Internet pagina de Finanzas

Rentabilidad esperada por el

mercado en su conjunto.
Dato de Internet pagina de Finanzas
2008 2009

259,598 284,916

177 1,094
259,775 286,010

-208,636 -220,555

-208,636 -220,555
51,139 65,455

-39,435 -45,571

-8,893 -10,508

85 34

1,756 1,979

-352 -587
4,300 10,802

2,398 2,185
-6,367 -5,233

331 7,754

-84 -831

-224 -2,243

23 4,680

23 4,680
 0 0.06

0 0.06

0 0.06

0 0.06

0 0.06

0 0.06

0 0.06

0 0.06

9.75%
77.4%
19.7%
11.2%
29%

0.54%
15.86%
12.11%
Internet); Información no sale del balance
10.72%

52.15%
 LAIVE S.A
Estados Financieros Anua
Estado de Flujo de

Cuenta
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza (entradas) por:
Venta de Bienes o Servicios (Ingresos Operacionales)
Honorarios y Comisiones
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Regalías
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Proveedores de Bienes y Servicios
Remuneraciones y Beneficios Sociales
Tributos
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Regalías
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de
Actividades de Operación
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobranza (entradas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Venta de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Venta de Inversiones Financieras
Venta de Inversiones Inmobiliarias
Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Venta de Activos Intangibles
Intereses y Rendimientos
Dividendos
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Prestamos a Partes Relacionadas
Compra de Subsidiarias y otras Unidades de Negocios
Compra de Inversiones Financieras
Compra de Inversiones Inmobiliarias
Compra de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Desembolsos por Obras en Curso de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Compra y desarrollo de Activos Intangibles
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de
Actividades de Inversión
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cobranza (entradas) por:
Aumento de Sobregiros Bancarios
Emisión y aceptación de Obligaciones Financieras
Emisión de Acciones o Nuevos Aportes
Venta de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)
Otros Cobros de Efectivo Relativos a la Actividad
Menos pagos (salidas) por:
Amortización o pago de Sobregiros Bancarios
Amortización o pago de Obligaciones Financieras
Recompra de Acciones Propias (Acciones en Tesorería)
Intereses y Rendimientos
Dividendos Pagados
Otros Pagos de Efectivo Relativos a la Actividad
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de
Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio

Efecto de las Diferencias de Cambio del Efectivo y Equivalente de Efectivo

Resultado por Exposición a la Inflación
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio
CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio
Más :
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa
Desvalorización de Existencias
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Depreciación y Deterioro de Valor del Ejercicio
Amortización de Activos Intangibles
Amortización de Otros Activos
Provisiones
Pérdida en Venta de Inversiones Financieras
Pérdida por Instrumentos Financieros Derivados
Pérdida en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Pérdida en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Pérdida en Venta de Activos Intangibles
Gastos Financieros

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)

Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Otros
Menos:
Ajustes a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Fluctuación del Valor de Activos Biológicos
Utilidad en Venta de Inversiones Financieras
Ganancia por Instrumentos Financieros Derivados
Utilidad en Venta de Inversiones Inmobiliarias
Utilidad en Venta de Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Utilidad en Venta de Activos Intangibles
Ingresos Financieros

Participación en los Resultados de Partes Relacionadas (neta de dividendos recibidos en efectivo)

Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Ganancia por pasivos monetarios no corrientes
Otros
CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN LOS ACTIVOS CORRIENTES Y PASIVOS
CORRIENTES
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar
(Aumento) Disminución en Existencias
(Aumento) Disminución en Activos Biológicos

(Aumento) Disminución de Activos no Corrientes mantenidos para la Venta

(Aumento) Disminución en Gastos Diferidos
(Aumento) Disminución en Gastos Contratados por Anticipado
(Aumento) Disminución de Otros Activos
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales

Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Aumento (Disminución) de Impuesto a la Renta y Particip. Corrientes
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar
Aumento (Disminución) de Provisiones
Aumento (Disminución) de Pasivos mantenidos para la Venta
Cobros por:
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Diferencia de Cambio
Pagos por:
Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores
Intereses y Rendimientos (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Provisiones
Diferencia de Cambio
Aumento (Dism) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de
Operación
 LAIVE S.A.
Financieros Anuales - Individual
stado de Flujo de Efectivo

Notas 2004 2005 2006 2007 2008

236,001 235,926 235,513 240,616 304,251

860 610 2,284 1,495 1,021

-187,238 -191,539 -207,679 -209,596 -271,868

-16,538 -18,008 -19,694 -20,234 -23,881
-14,818 -15,307 -8,232 -10,085 -9,850

-438 -323 -364 -365 -535

-1,608 -2,414 -2,686 -2,626 -4,561

16,221 8,945 -858 -795 -5,423

20 103 35 177 1,548

-7,415 -2,679 -1,368 -1,684 -5,574

-4,522 -2,065 -4,102
-9 -470 -209 -28

-7,404 -2,576 -6,325 -3,781 -8,156

672 1,983 2,677

2,902 5,856 7,767 10,843 11,368
 -140 -667
-9926 -5,000 -3,563

-3029 -5956 -2,808 -2,898

-9,381 -5,240 6,942 3,715 14,045

-564 1,129 -241 -861 466
825 261 1,390 1,149 288

1,027
1,288 1,390 1149 288 754

8,919 6,374 2,535 1,942 23

425 116 35 451 279

427 55 40

5,226 5,404 5,730 6,211 6,462

274 85 81 434 574

91

984 88 -189 -304

49 864

-9 -37 -48 -85

 -432
-292
-427 -331

-1,266 -1,280 -3,010 -6,189 -5,670

-267 -491 -924 -1,775 -735

-1,723 1,489 -3,786 -4,056 -13,363

-1,294 1,920
37 -685 -210

2,691 -103 317 -1,278 8,772

309 -60 76
2 -33
437 -1,955 -446 1,438 -823

16,221 8,945 -858 -795 -5,423

2009

343,032

4,455

-285,420
-25,135
-14,302

-446
-3,600

18,584

145

-1,832
-1,222
-173

-3,082
 -1,941
-12,765

-14,706
796
754

1,550

4,680

382
50

7,185
574

62

-33
 1,258

2,477
7,576

-3,388

-4,689

-7

2,457

18,584
LAIVE S.A.

FEN 2004 2005 2006 2007

Utilidad Neta del Ejercicio 8,919 6,374 2,535 1,942
Depreciacion 5,226 5,404 5,730 6,211
Amortizacion 274 85 81 434
Flujo de Efectivo Neto 14,419 11,863 8,346 8,587

Capital de Trabajo Neto 2004 2005 2006 2007

Efectivo 261 1,390 1,149 288
Cuentas por Cobrar 31,637 33,281 37,421 44,676
Inventarios 22,504 21,015 24,801 28,802
IFT
Cuentas por pagar 28,279 26,428 29,923 28,217
Adelantos recibidos 221 906 2,200 280
Capital de Trabajo Neto 25,902 28,352 31,248 45,269

Activo Neto 2004 2005 2006 2007

Efectivo y Valores Negociales 261 1,390 1,149 288
Cuentas por Cobrar 31,637 33,281 37,421 44,676
Inventarios 22,504 21,015 24,801 28,802
Activo Fijo necec. Funcionamiento 75,429 76,205 77,661 75,076
Activo Neto 129,831 131,891 141,032 148,842

250,000

200,000

150,000 Activo Neto

Capital de Trabajo Ne
Flujo de Efectivo Neto
100,000

50,000

0
2004 2005 2006 2007 2008 2
50,000

0
2004 2005 2006 2007 2008 2
 RATIO LIQUIDEZ
2008 2009 1.- RAZON CORRIENTE 2004
23 4,680 1.47
6,462 7,185
574 574 2.- PRUEBA ACIDA 2004
7,059 12,439 1

3.-LIQUIDEZ INMEDIATA 2004

0.01
2008 2009
754 1,550 RATIO SOLVENCIA
50,861 46,943 1.-ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL 2004
42,125 34,499 0.36

38,113 35,262 2.COBERTURA DE ACTIVO FIJO 2004

490 3,878 0.9
55,137 43,852
3.-COBERTURA DE INTERES(EBITDA) 2004
8.7

2008 2009
754 1,550 RENTABILIDAD
50,861 46,943 1.-TASA DE UTILIDAD BRUTA 2004
42,125 34,499 0.23
80,168 78,571
173,908 161,563 2.-ROA 2004

3.-ROE 2004

Observamos que hay un incremento en la ventas, sobre todo en los

2 últimos años, explicada por el incremento del inventario en los años 200
también un incremento en los gastos financieros, lo que causa que el FEN
Activo Neto por la caída de la utilidad del ejercicio.
Capital de Trabajo Neto
Flujo de Efectivo Neto

2008 2009
2008 2009
 2005 2006 2007 2008 2009
1.66 1.54 1.73 1.46 1.52

2005 2006 2007 2008 2009

1 1 1 1 1

2005 2006 2007 2008 2009

0.04 0.03 0.01 0.01 0.03

2005 2006 2007 2008 2009

0.36 0.44 0.46 0.53 0.48

2005 2006 2007 2008 2009

0.9 0.95 0.91 0.97 0.9

2005 2006 2007 2008 2009

5.3 2.27 1.79 0.68 2.06

2005 2006 2007 2008 2009

0.23 0.2 0.21 0.2 0.23

2005 2006 2007 2008 2009

2005 2006 2007 2008 2009

sobre todo en los

ventario en los años 2008 y 2009, sin embargo vemos
lo que causa que el FEN disminuya