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MACROECONOMÍA
MAESTRIA EN FINANZAS
UNIVERSIDAD DE MEDELLÍN
RESUMEN
Dada la importancia de la influencia del petróleo en la macroeconomía colombiana, el
gobierno nacional debería encaminar nuevas acciones y proyectos que le permitan asegurar
un mayor crecimiento del sector petrolero. Un cambio de precio o el desabastecimiento del
petróleo podrían generar impactos directos grandes en la economía, tales como una
disminución en la renta nacional, menor inversión, y la caída en los ingresos de divisas
extranjeras al país. Actualmente el sector de hidrocarburos aporta cerca del 5% del PIB y
algo más del 20% de los ingresos corrientes del gobierno nacional central. Es por esta
razón, que este sector es de suma y notable importancia para el desarrollo de las regiones.
ABSTRACT
Given the importance of the influence of petroleum in the Colombian macroeconomy, the
national government should try new actions and projects that will allow it to ensure greater
growth of the oil sector. A price change or shortage of oil could generate large direct
impacts on the economy, such as a decline in national income, lower investment, and the
fall in foreign exchange earnings to the country. Currently, the hydrocarbons sector
contributes about 5% of GDP and just over 20% of the current income of the central
national government. It is for this reason that this sector is of huge importance for the
development of the regions
PALABRAS CLAVE
Economía colombiana, PIB, hidrocarburos, petróleo, renta petrolera.
INTRODUCCIÓN
Comprender el impacto de los diferentes sectores económicos en la economía nacional, y
en las diferentes variables macroeconómicas utilizadas por el gobierno y Banco de la
República para garantizar un crecimiento económico sostenible se convierte en una
necesidad imperante actualmente. Por esta razón al realizar una evaluación breve y general
de la economía, es menester detenerse en el sector que actualmente repercute de gran
medida en la economía colombiana. Es entonces el sector petrolero sobre el que se
profundizara, ya que al ser el petróleo uno de los principales activos, que generan mayor
poder e influencia mundial, se evalúa como ha sido su influencia petróleo en la
macroeconomía colombiana.
La actualidad económica del país se ve impactada en el frente laboral por una leve tensión,
ya que la tasa de desempleo se ubicó en el 9% en abril de 2016 comparada con un 9.5% del
año anterior. En efecto, el desempleo promedió se ubicó en un 10.3% en comparación con
un 9.8% durante el mismo período de 2015, lo cual implica un incremento en la tasa de
desempleo de 0.5 pp[ CITATION Ban16 \l 9226 ].
La construcción fue uno de los pilares de la economía colombiana en el año 2015 al tener
un crecimiento del 3,9%, para el primer trimestre de 2016, dentro del cual el sector de las
edificaciones aporta la mayor parte con un crecimiento del 10,9% año corrido, mientras que
las obras civiles solo incrementaron el 0,4%, debido a la débil ejecución de los gobiernos
regionales recién elegidos a finales de 2015, otro impacto importante en este sector es la
finalización en diciembre del programa de mantenimiento de corredores de la prosperidad,
a cargo del instituto Nacional de vías (Invías) y la inversión en los proyectos de vías 4G
que iniciaría como reemplazo del anterior [ CITATION ElT16 \l 9226 ].
El 2016 inició con buenos niveles para el sector agrícola debido a que la producción de
café, siendo Colombia el mayor productor de café arábigo lavado del mundo obtuvo un
crecimiento del 7,9%, pero el buen desempeño del café no pudo contrarrestar el efecto
general en el sector de la agricultura que decreció en 2,9% [ CITATION Ban16 \l 9226 ]; por el
lado del sector de la yuca y la caña de azúcar de acuerdo con Finagro [CITATION Fin16 \n
\t \l 9226 ] se presentaron disminuciones del 4,4% y 3,3% respectivamente. La industria
presentó un avance importante, debido al sorprendente repunte de la producción industrial
con un incremento de 5,3%, haciendo su mayor aporte el dinamismo de la cadena
petroquímica dado el inicio de operaciones de Reficar. [ CITATION Elt16 \l 9226 ].
Ahora bien, al observar el crecimiento anual del PIB por sectores económicos en el año
2015, se evidencia que los sectores de mayor crecimiento fueron en primera instancia los
establecimientos financieros, de seguros, de actividades inmobiliarias y servicios a las
empresas; seguidos en segunda instancia por el sector de comercio, reparación, restaurantes
y hoteles; en tercer lugar la construcción y los sectores con crecimientos más bajos, como
se muestra en la imagen 1, por rama de actividad, los registraron el sector de explotación de
minas y canteras e industria manufacturera [CITATION Vic16 \l 9226 ]. Lo anterior deja
entrever que el gobierno nacional debe encaminar nuevas acciones y proyectos que le
permitan asegurar un mayor crecimiento del sector petrolero.
El petróleo en Colombia
El petróleo es una sustancia aceitosa que tiene origen en compuestos orgánicos,
principalmente por hidrogeno y carbono, de origen fósil y se encuentra dentro de las
formaciones geológicas de la tierra. Hace parte de la familia de los hidrocarburos, de la que
también hace parte el gas natural. Los yacimientos se encuentran en trampas geológicas que
son estructuras entre las capas estratigráficas en donde se formó a través de la degradación
de materia orgánica este compuesto [ CITATION Jua13 \l 9226 ]. En Colombia el petróleo está
regido por el Código de Petróleos, en el cual se dictan las disposiciones legales y
reglamentarias sobre la exploración y explotación de hidrocarburos, y las diferentes formas
utilizadas durante las actividades de producción (Decreto no. 1056 de abril 20 de 1953).
Mito Realidad
La industria petrolera no Entre 2005 y 2015 la industria petrolera aportó al Estado
contribuye a las finanzas del $200 billones, cuatro veces el valor de los proyectos de
país. vías de cuarta generación. Adicionalmente En 2015 el
sector de hidrocarburos aportó más de $10 billones, entre
impuestos y regalías.
Los inversionistas han perdido Colombia tuvo hallazgos recientes en aguas ultra
interés en la actividad de profundas (de Orca-1 y Kronos-1) que han cambiado la
hidrocarburos en Colombia. percepción y despertado el interés de inversionistas.
La industria petrolera consume La industria de hidrocarburos usa el 1,6 por ciento del
mucha más agua que otros agua que se consume en el país. De acuerdo con el
sectores IDEAM [CITATION IDE15 \n \t \l 9226 ] en su estudio
del agua del año 2014, el sector económico de agricultura
es el que mayor consume con un 70% como se puede
observar la siguiente imagen.
Ima gen 2.
Uso de
agua
por sector
Fuente: Estudio nacional de agua de 2014, IDEAM
Las empresas petroleras llegan Por cada $100 que ingresan a un proyecto petrolero, entre
al país, extraen los recursos y $55 y $70 se entregan al estado colombiano a través de
se llevan todo el dinero. impuestos, regalías y derechos contractuales.
Para medir la parte que le corresponde al estado se utilizan dos términos que son
Goberment Take y State Take; el primero corresponde a lo que gana el estado por el cobro
de impuestos más regalías, sin participación de la producción, y el segundo es lo que gana
el estado por el cobro de impuestos más regalías, con la participación del estado de la
producción teniendo como instrumento la empresa nacional, que en el caso colombiano es
Ecopetrol. El contrato petrolero define la relación directa sobre la participación del Estado
en la renta; y como tal este se transforma a medida que se adapta a diferentes tipos de
contrato. En Colombia, la política petrolera no solo se reduce al contrato petrolero sino a su
vez hace parte de ella, todo un espectro jurídico que define las reglas de juego para el
desarrollo de la industria. [ CITATION Jua13 \l 9226 ]
La variación de los precios tiene consecuencias sobre la estabilidad cambiaria y fiscal, los
excedentes de petróleo que se exportan como los destinados a la actividad doméstica
representan para el país los mayores ingresos generados por un producto individual. Como
actividad económica, el sector petrolero representa importantes recursos tributarios y de
capital, que contribuyen a mejorar el desempeño de las finanzas públicas y de la actividad
económica en general[ CITATION Jim10 \l 9226 ].
Una variación en los precios del petróleo puede traer otras implicaciones diferentes a las
que directamente se puedan ocasionar las cuales generan un efecto indirecto en diferentes
sectores económicos del país como lo es el encarecimiento en los costos de producción a
través de un costo adicional en los fletes, incremento en el costo de procesos que requieren
del consumo de productos derivados del petróleo, disminución de la demanda al reducir los
recursos disponibles en los hogares y el desplazamiento de la demanda hacia otras fuentes
de energía suplementarias, “Estos efectos, donde unos sectores se benefician mientras otros
se perjudican, generan desplazamientos de la producción como los que predice la literatura
sobre enfermedad holandesa, pues el cambio en los precios relativos afecta la intensidad de
uso, la movilidad intersectorial y la productividad de los factores. Efectos que permanecen
ocultos a nivel agregado, pues la acumulación de las ganancias en productividad
experimentadas por los sectores que se benefician de los cambios de precios compensa las
pérdidas de los sectores perjudicados” [CITATION Jor88 \l 9226 ]
Fuentes: Banco Mundial, FMI, EIA, Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Bloomberg
Con los pronósticos del precio del petróleo se espera un incremento paulatino, sin embargo
difícilmente el precio del petróleo pueda llegar a los valores en los cuales oscilaba previo al
desplome, por lo cual es necesario el buscar alternativas que puedan cubrir este déficit por
medio de una diversificación en la canasta que componen las rentas nacionales; basados en
Toro, Garavito, López, & Montes [CITATION TOR16 \n \t \l 9226 ] , a raíz del doble ciclo
negativo tanto en precios del crudo como en crecimiento económico, el déficit del gobierno
nacional pasará desde un nivel de -2,4% del PIB registrado en 2014 a -3,0% del PIB en
2015 y -3,6% del PIB en 2016. (…), al sustraer del balance total el efecto del ciclo
negativo, el componente estructural del déficit fiscal continuará reduciéndose. De esta
manera se proyecta que el balance estructural llegue a -1,9% del PIB en 2019 y a -1,0% del
PIB en 2022, cumpliendo así la Regla Fiscal. Puede observarse, además, que a partir de
2017 el déficit total poco a poco irá disminuyendo, a medida que el ciclo negativo vaya
desapareciendo. De esta manera, hacia el año 2023 el balance total y el balance estructural
coincidirán, al nivel de -1,0% del PIB.
Es innegable el efecto crítico que puede generar la caída en el precio del petróleo en la
economía colombiana considerando que actualmente constituye la principal fuente de renta
externa, incluso superando al café que por muchos años ha sido el producto que ha
caracterizado la economía colombiana, adicionalmente constituye la principal fuente de
ingresos para las regiones por medio de regalías por su explotación o contribuciones
fiscales [ CITATION May02 \l 9226 ].
Con la situación actual que atraviesa el precio del petróleo y las proyecciones de
crecimiento que se esperan para este no hay lugar a dudas que el mejor camino que tiene el
país es el diversificar su renta económica para lo cual estaríamos hablando de una nueva
economía y el fin de la llamada economía petrolera, acerca de esta apuesta el ministro de
hacienda actual Mauricio Cárdenas, anunció en una entrevista realizada por RCN radio que
“en momentos de crisis y ante una coyuntura difícil, la economía del país se tiene que
renovar. Para lograrlo hay que apostarles a los sectores de la industria, el turismo y la
agricultura que son los encargados de recuperar el crecimiento económico” [ CITATION
Cár16 \l 9226 ]. El Ministro señaló que la nueva economía busca canalizar y migrar los
recursos que se invertían en el sector petrolero hacia una diversificación del aparato
productivo compuesto por tres sectores: agro, industria y servicio, con lo cual según
Cárdenas “Para lograrlo, el Estado busca potenciar y expandir el acompañamiento a
personas y pymes mediante el desarrollo de competencias técnicas y de infraestructura con
el fin de que puedan impulsar su idea de negocio”.
Por su parte el presidente Juan Manuel Santos [CITATION San15 \n \t \l 9226 ] aseguró, que
“Para contrarrestarlo hay que inyectarle más plata a aquellas actividades que generan más
empleo y más demanda. Una de ellas es la construcción, la otra es la infraestructura. Así es
como vamos a compensar la baja de la demanda por la caída de los precios del petróleo y
por las dificultades a nivel internacional”. Por lo cual aunque las opiniones y alternativas
planteadas por diferentes sectores de la bancada publica son diversas la el común
denominador es la necesidad de diversificar la renta económica por otros sectores que
puedan compensar el déficit generado por la baja de los precios del petróleo.
Un elemento importante al momento de analizar los impactos del petróleo y en general del
sector hidrocarburos sobre la economía colombiana es el rol que juegan los grupos al
margen de la ley en el panorama económico lo cual incrementa el costo de producción de
un barril de petróleo que de por sí ya es uno de los costos más elevados en todo américa
latina, según datos de [ CITATION Rys16 \l 9226 ], el costo de un barril en Colombia puede
estar alrededor de 4 veces el valor promedio de un barril en américa latina y esto se debe
principalmente al costo de transporte desde el punto de extracción hasta la zona de carga y
puerto de exportación, así como los altos costos que deben pagar las empresas para
conseguir los permisos y avales legales y ambientales necesarios para desarrollar la
actividad.
Todas estas razones hacen que la actividad petrolífera en Colombia pierda competitividad a
nivel mundial y si le sumamos el desplome en los precios del petróleo el margen de utilidad
se ve afectado potencialmente, por lo cual es inminente su pérdida de participación al
interior del PIB nacional lo que ha hecho al país a desplazarse a nuevas estrategias para
garantizar la sostenibilidad como lo ha sido el expandir la base monetaria por medio de
mayor emisión de dinero por parte del banco central y la reforma tributaria que actualmente
se tramita en el congreso con el fin de cubrir el déficit fiscal actual del país y el poder
garantizar el pago de la deuda externa del país y los altos costos del presupuesto nacional
destinados a inversiones y regalías.
A la caída en los precios del petróleo, se suman las disminuciones en los precios de otros
bienes básicos como el café, el carbón, el níquel, el acero, el oro, y el cobre así como la
incertidumbre en los mercados internacionales y el actual proceso de paz que se adelanta en
el congreso, todo lo cual afectará el crecimiento potencial de la economía y ha llevado a
que se espere una menor tasa de crecimiento del PIB para 2016 [ CITATION Mor15 \l 9226 ].
Sin embargo hay factores que pueden ayudar a contrarrestar el impacto negativo como lo
son grandes inversiones en construcción e infraestructura el cual es impulsado por el
gobierno a través de subsidios y múltiples beneficios que incentivan la construcción, una
recuperación en el sector industrial como se evidenció al inicio del documento, gracias al
incremento relativo de la competitividad que se espera estimule las exportaciones de este
sector, una fuerte demanda interna la cual se ve impulsada por los aspectos antes
mencionados y un endeudamiento a bajo costo como la adquirida en el año 2015 en la cual
“el gobierno emitió deuda en dólares por valor de USD 1.500 millones con vencimiento en
junio de 2045 a una tasa de interés del 5%. Esta operación contó con una sobre demanda
por más de 3 veces el valor emitido, siendo la más alta en la historia de financiamiento de
la Nación, y consiguiendo a su vez la tasa de interés (cupón) más baja alcanzada por el país
hasta el momento en todas sus emisiones de largo plazo.” [ CITATION Mor15 \l 9226 ].
Según Alejandra Martins (2013) La fracturación hidráulica o fracking es una técnica que
permite extraer el llamado gas de esquisto, un tipo de hidrocarburo no convencional que se
encuentra literalmente atrapado en capas de roca, a gran profundidad, donde luego de
perforar hasta alcanzar la roca de esquisto, se inyectan a alta presión grandes cantidades de
agua con aditivos químicos y arena para fracturar la roca y liberar el gas, metano. Cuando
el gas comienza a fluir de regreso lo hace con parte del fluido inyectado a alta presión.
Con una cantidad de petróleo limitada se empieza a generar preocupación ya que se pone
en riesgo la sostenibilidad del país Según la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), las
reservas actuales de crudo alcanzarán para cinco años más y, a partir de entonces, el país
pasará de ser productor a importador. Ese hecho tiene al gobierno en una búsqueda
desesperada por estirar esa cifra, incluso cuando los bajos precios han hecho caer la
exploración y la producción. Por estas razones Colombia decidió adoptar este polémico
modelo de extracción de hidrocarburos (Fracking) el cual tiene defensores y opositores
entre los cuales sus principales opositores son las entidades ambientalistas las cuales
rechazan los efectos negativos que puede generar esta práctica en el medio ambiente al usar
agua a gran presión para fracturar las capas de la tierra, esta agua utilizada queda
contaminada por los residuos de los minerales e hidrocarburos que posteriormente se drena
en las vertientes y ríos generando riesgos ambientales y de salud.
A esto se suma la gran cantidad de agua que es necesaria para la explotación de los
hidrocarburos lo cual Según el Government Accountability Office (GAO), la oficina
estadounidense que provee información científica al Congreso de ese país, la cantidad de
agua usada en un pozo varía con la geología del yacimiento, pero en los no convencionales
suele estar entre los 19 y los 46 millones de litros por pozo (una piscina olímpica tiene
aproximadamente 2,5 millones) (Martins, 2013).
El gran impacto ambiental que genera la práctica del fracking en Colombia sumado a la
necesidad de novedosas tecnologías ha generado un cuestionamiento en diferentes sectores
del país sin embargo a pesar de estos precedentes según un artículo publicado por la
Revista Semana (2016) en Colombia hoy existen 13 contratos de exploración y producción
para hacer fracking en yacimientos no convencionales ubicados en Norte de Santander,
Santander, Cesar, Antioquia, Boyacá, Cundinamarca y Tolima. De ese total, seis bloques
hacen parte de los Proyectos de Interés Estratégico para la Nación (Pines), lo cual quiere
decir que están entre las prioridades económicas del Estado. Por eso reciben tratamiento
especial para que sus procesos de licenciamiento, consulta previa y compra de predios sean
más expeditos.
A nivel global la organización encargada de coordinar y unificar las políticas del petróleo
es la Organización de Países Exportadores de Petróleo, en adelante OPEC, por sus siglas en
inglés. Su principal objetivo es garantizar la estabilización de los mercados petroleros con
el fin de asegurar un suministro eficiente, económico y regular de petróleo a los
consumidores, un ingreso constante para los productores y un justo retorno del capital para
quienes invierten en la industria petrolera. [ CITATION Org16 \l 9226 ].
Actualmente la OPEC avanza hacia concretar su primer acuerdo desde el 2008 para limitar
la producción del grupo, con la mayoría de los miembros preparados para ofrecer a Irán una
flexibilidad significativa en los volúmenes de producción, por esta razón se espera que el
optimismo se vea reflejado en un aumento del 5% en los precios del crudo. [ CITATION
Ele16 \l 9226 ]. Esta expectativa se generó tras conocerse que los ministros de la
energía de Irán e Irak apoyan la propuesta de reducción de la producción de la OPEP para
frenar la superabundancia que ha hecho bajar los precios durante los dos últimos años.
[ CITATION Inv16 \l 9226 ].
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFÍA
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https://www.acp.com.co/index.php/es/
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Radio, Entrevistador)
Granadillo, E. J., Herrera, T. J., & Gómez, J. M. (2014). Evaluación Del Comportamiento de Los
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IDEAM. (Mayo de 2015). IDEAM. Obtenido de Estudio nacional del agua 2014:
http://documentacion.ideam.gov.co/openbiblio/bvirtual/023080/ENA_2014.pdf
Jorgenson, D. (1988). Productivity and Postwar U.S. Economic Growth. The Journal of Economic,
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Toro, J., Garavito, A., López, D. C., & Montes, E. (Enero de 2016). Banco de la Republica. Obtenido
de http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/re_200.pdf