Evaluación Final (C) 2020-10-A

Semipresencial – Programa a Distancia

Asignatura
Ingeniería económica (ASUC00466)

Datos personales: Ingrese nombre y apellidos.

1. Consideraciones:

Criterio Detalle
Tiempo 90 minutos
aproximado:
Instrucciones Efectúe la solución de los casos en una hoja Excel. Cada pregunta debe
para la solucionar en una hoja Excel diferente, su archivo debe tener 4 hojas con la
resolución de la solución respectiva. Se considerará en la calificación el orden y claridad en
evaluación su respuesta, así como la interpretación del resultado. Presente los cálculos
y fórmulas de la solución de los casos. No se calificará el examen que se
presente en Word, pdf, Word con inserto de hoja Excel u otro archivo que
no sea exclusivamente la hoja de cálculo Excel. Su archivo Excel con la
solución debe tener su nombre y apellido.

2. Enunciados:

Pregunta 1. Una empresa del sector retail adquirió una fábrica de confecciones por
US$ 95 millones hace tres años. Hubo una pérdida neta de $28 millones al final del
primer año de compra. El flujo de efectivo neto fue de $ 9 millones el año 2. Debido
al alto financiamiento de deuda utilizado para comprar la fábrica, los directores
esperan un rendimiento del 31% anual por cualquier oferta de compra. Estamos en
el año 3 y se le ha ofrecido a la empresa US$ 252 millones por la fábrica de
confecciones.

Si la empresa acepta la oferta de compra, cuánto ganó o perdió por esta

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operación? (5 puntos)

Pregunta 2. Wendy´s es una empresa de comida rápida, emitió un bono de US$

63,000,000 con un cupón de interés del 2.35% anual, tiene 4 años de gracia,
amortización y pago de intereses en forma anual y con vencimiento del capital al
final del año 10. Usted es el Gerente de Inversiones de MegaFondos y desea
adquirir el bono:

1. A qué precio lo debe comprar si observa la siguiente curva cupón cero libre
de riesgo y además conoce que el spread de riesgo de la empresa sobre
dicha curva es de 1.25% (2 puntos)

Curva cupón
AÑOS cero
0
1 0.73%
2 0.76%
3 0.87%
4 1.02%
5 1.21%
6 1.27%
7 1.37%
8 1.47%
9 1.65%
10 1.79%

2. Cuál es el rendimiento promedio del bono considerando que el valor

presente se obtiene con la curva libre de riesgo y el spread de riesgo de la
empresa. (2 puntos)

3. Haenchen AG es un competidor de Wendy´s y tiene en el mercado un bono

con el mismo plazo y periodo de gracia, pero con un rendimiento anual de
2,65%. Cuál de los bonos compraría? Explique la razón (1 punto)

Pregunta 3. El 8 de agosto de 2019, una persona obtiene un crédito por S/. 65,600 a
una tasa efectiva anual de 22.10%, 36 cuotas mensuales con pagos dobles en julio y
diciembre. Además en cada mes de marzo, propone pagar S/. 600, ya que en ese
mes recibe un monto adicional por utilidades. Prepare el cronograma de pagos.
(5 puntos)

Pregunta 4. La fábrica de tejidos San Jacinto S.A, es una empresa apalancada, sus
activos totales se valorizan en S/. 33,000,000, tiene maquinaria por un valor de
S/.31,000,000 los cuales se deprecian en 6 años, el primer año generan ingresos por
venta de S/. 15,000,000 que crecen en 8.50% por año. Sus costos de venta son S/.
3,820,000 el primer año y crecen cada año en 9,00%. Los gastos administrativos son

2|P á gin a
S/. 3,200,000 durante los 6 años. Los gastos financieros están dados por una deuda
que se paga mensualmente en 4 años por S/. 10,300,000, con cuotas iguales a una
tasa de 5.25% efectivo anual, además se tiene gastos financieros durante 6 años por
la emisión de bonos corporativos por S/. 6,000,000 con pago de capital al
vencimiento y pago anual de intereses por S/. 730,000. El impuesto a la renta es
30%. Se sabe que el coeficiente de correlación entre los rendimientos de mercado
y de la acción de la empresa es 0,02467, la tasa libre de riesgo es 4.20%, la
rentabilidad de mercado 8,65% y la desviación estándard de los rendimientos de
mercado 0,2465.

1. Proyecte el EE.RR a 6 años (1 punto)

2. Determine el VAN de la empresa (1 punto)

3. Compare la TIR y el Wacc, explique su respuesta (1 punto)

4. Determine el valor teórico de mercado del patrimonio de la empresa

(1 punto)

5. La empresa tiene 5,2 millones de acciones en circulación, compraría la

acción si el precio de mercado es de S/. 3,20. Explique su respuesta

(1 punto)

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4|P á gin a