Encabezado: EVALUACIÓN FINANCIERA

Tarea 3. Evaluación Financiera de Proyectos

Diego Fernando Tombé Roldán

Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Julio 10 de 2020

Nota

Ingeniería Económica, Tutora: Ing. Nidia Rincón Parra, Ingeniería Industrial,

Universidad Nacional Abierta y a Distancia.

La correspondencia relacionada con este documento debe ser dirigida a Diego

Fernando Tombé Roldán, Universidad Nacional Abierta y a Distancia, Cra. 28 #40-
56, Palmira, Valle del Cauca. Contacto dftomber@unadvirtual.edu.co
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Contenido

Introducción ............................................................................................................. 3
Objetivo ................................................................................................................... 4
Objetivos Específicos .............................................................................................. 4
Resumen ................................................................................................................. 5
Ejercicios de Aplicación ........................................................................................... 7
Conclusiones ........................................................................................................... 9
Bibliografía ............................................................................................................ 10
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Introducción

El presente trabajo aborda temas relacionados con el área financiera, muy

estrechamente relacionados con la ingeniería económica y la importancia que ha

tenido tras la evolución o paso del tiempo del sector financiero y/o económico y que

sirven como base para desarrollar e interpretar casos de evaluación financiera de

proyectos, específicamente haciendo énfasis en los proyectos de inversión y

modelos de negocios que se desarrollan dentro de las organizaciones o miembros

de la sociedad, con el fin de que se tomen dentro de las mejores alternativas las

decisiones acertadas en el momento de iniciar o emprender cualquiera de los

anteriormente mencionados y de determinar la viabilidad financiera de alternativas

de inversión.
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Objetivo

 Comprender y aplicar los indicadores de la ingeniería económica mediante el

estudio de los conceptos fundamentales de la Ingeniería Económica con el

ánimo de hacer una selección de la mejor alternativa de inversión de

proyectos.

Objetivos Específicos

 Conocer sobre los conceptos y principios de la Ingeniería económica en el

área financiera.

 Aprender sobre el concepto de indicadores dentro del sector financiero y

económico de las organizaciones a la hora de emprender una idea de

inversión o de negocios.

 Desarrollar ejercicios de aplicación.

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Resumen

Hacer una evaluación de financiera de proyectos es muy importante, ya que a

realizar este proceso, podemos determinar dentro de las alternativas la mejor y
viable decisión cuando de invertir se trata, este análisis tiene un punto de partida de
y es la elaboración y proyección del flujo de caja, junto con el estado de resultados
o también conocido como estado de pérdidas o ganancias, ya que al realizar
inversiones lo que se espera es que los recursos que se invierten en un proyecto
hoy, generen liquidez, rentabilidad y valor en el futuro, tanto para la empresa como
para los inversionistas.

Entonces al emprender un proyecto de inversión, es necesario que los

inversionistas, empresarios o personas adscritas a ello, cuenten con la firme idea
de que se quiere crear, producir o comercializar y definir qué tipo de sociedad van
a implementar, además de lo anterior, se deben realizar varios estudios, entre los
que se encuentran el estudio de mercado, que se determina generalmente sobre la
respuesta que tendrá dentro del mercado un producto, bien o servicio ofrecido, el
estudio Técnico que se relaciona con el funcionamiento y operatividad de un
proyecto, el estudio Organizacional, correspondiente a las actividades y procesos a
cargo de cada una de las partes involucradas en la organización o empresa Estudio
Financiero y evaluación financiera, donde se determina si el proyecto realmente es
atractivo y/o viable para parte inversionista.

Por otra parte, existen otros temas de interés cuando de evaluar un proyecto
financiero se trata y está relacionado con los indicadores, que sirven para concluir
si la empresa es líquida, si representa rentabilidad conforme a los recursos
invertidos o no y permiten conocer si el proyecto puede responder ante las
obligaciones ya sea a corto y largo plazo, y finalmente para poder realizar
propuestas de inversión que beneficien a la compañía permitiendo su crecimiento y
permanencia en el mercado.
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Uno de esos indicadores importantes en la evaluación financiera es el del valor

presente neto, también conocido como el valor actual neto, y que se define como
un concepto muy utilizado en las matemáticas financieras, porque permite conocer
el valor en un determinado momento, de una cantidad que se recibirá, que deba
pagarse o que se desea reunir en un tiempo futuro.
𝑛
𝐹𝑡 𝐹𝑡 𝐹1 𝐹𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼0 + ∑ = −𝐼0 + + … +
(1 + 𝑘)𝑛 (1 + 𝑘) (1 + 𝑘)𝑛 (1 + 𝑘)𝑛
𝑡=1

Por otra parte, encontramos la Tasa Interna de Retorno (TIR) que no es más que la
tasa de interés o rentabilidad en beneficio de una inversión que se haga, este lo
podemos relacionar con la siguiente ecuación:
𝑛
𝐹𝑡 𝐹1 𝐹2 𝐹𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼0 + ∑ 𝑛
= −𝐼0 + + 𝑛
…+
(1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)𝑛
𝑡=1

Asimismo, nos vemos en la necesidad de conocer otros de los indicadores como lo

es la Tasa de interés de oportunidad (TIO), que es la rentabilidad que un
inversionista espera ganarse por realizar una inversión, el costo de capital que sirve
básicamente para financiar los proyectos de inversión a través de los recursos
financieros propios y el promedio (WACC) que se deriva de las deudas más los
recursos propios.

𝐶𝑃 = 𝑅𝑓 + 𝐵𝑖 ∙ (𝑅𝑚 − 𝑅𝑓 )

𝐸 𝐷
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐶𝑝 ∙ ( ) ∙ (1 − 𝐼𝑐) + 𝐶𝑑 ∙ ( )
𝐸+𝐷 𝐸+𝐷

Finalmente, se debe tener muy en cuenta conceptos como las Tasas equivalentes,
efectivas y nominales al momento de iniciar un proyecto financiero, pues estas tasas
representan beneficios de rentabilidad a través de intereses.

Tasa Equivalente Tasa Efectiva Tasa Nominal

𝑟 𝑓 𝑖 𝑝 1
𝑇𝐴𝐸 = [1 − ] − 1 𝑇𝑒 = [1 − ] − 1 𝑖 = 𝑝 ∙ [(𝑒 + 1)𝑝 − 1]
𝑓 𝑝
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Ejercicios de Aplicación

Estudiante 4: problema 5.23

¿Cuántos pagos mensuales vencidos de $540 se tendrían que realizar para saldar
una deuda, pagadera el día de hoy de $10.450, si el primer pago se realiza dentro
de un mes y el interés es de 24% convertible mensualmente?

Datos:
𝑇 = 24%
24 0,24
𝑖 = 0,02 = 0,24 → = 0,02 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙
100 12

𝑅 = $ 540
𝐴 = $ 10.450 𝑛 =?
Vamos a calcular el número de pagos vencidos 𝑛 a través de la ecuación

1 1 1
log [ ] log [
log [ 𝐴 ∙ 𝑖] 10450 ∙ (0,02) 209] log [ 1
1−
𝑅 =
1−
540
1−
540 = 1 − 0,39]
𝑛= =
log(1 + 𝑖) log(1 + 0,02) log(1,02) log(1,02)
1
log [0,61] log[1,639344] 0,214670
= = = = 24,96
log(1,02) log(1,02) 0,008600

Como no es posible realizar 24,96 pagos, se tendría que revisar dos alternativas:

1. La primera está en realizar 24 pagos de $ 540 y un pago menor

Calculamos el valor futuro del adeudo al final de los 24 pagos, y se calcula de la

siguiente manera:

𝑀 = 𝐶 ∙ (1 + 𝑖)𝑛 = 10450 ∙ (1 + 0,02)24 = 10450 ∙ (1,02)24 = 10450 ∙ (1,608437)

= $ 16.808,16

Luego calculamos el valor futuro de los 24 pagos realizados al final de cada mes
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(1 + 𝑡)𝑛 − 1 (1 + 0,02)24 − 1 (1,02)24 − 1

𝑀 = 𝑅[ ] = 540 [ ] = 540 [ ]
𝑡 0,02 0,02
(1,608437) − 1 0,608437
= 540 [ ] = 540 [ ] = $ 16.427,79
0,02 0,02

Al realizar los 24 pagos se puede observar que aún existe un adeudamiento por
un valor de:

𝑀𝐼𝐶 − 𝑀𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = $ 16.808,16 − $ 16.427,79 = $ 380,37

Ese valor se tendrá que cancelar en el pago 25, por lo cual se le calcula el valor a
futuro.

𝑀 = 𝐶 ∙ (1 + 𝑖)𝑛 = 380,37 ∙ (1 + 0,02)1 = 380,37 ∙ (1,02)1 = $ 387,97 siendo este el

monto menor a cancelar en el pago 25

2. La segunda está en realizar 23 pagos de $ 540 y un pago mayor

Calculamos el valor futuro del adeudo al final de los 23 pagos, y se calcula de la

siguiente manera:

𝑀 = 𝐶 ∙ (1 + 𝑖)𝑛 = 10450 ∙ (1 + 0,02)23 = 10450 ∙ (1,02)23 = 10450 ∙ (1,576899)

= $ 16.478,59

Luego calculamos el valor futuro de los 23 pagos realizados al final de cada mes

(1 + 𝑡)𝑛 − 1 (1 + 0,02)23 − 1 (1,02)23 − 1

𝑀 = 𝑅[ ] = 540 [ ] = 540 [ ]
𝑡 0,02 0,02
(1,576899) − 1 0,576899
= 540 [ ] = 540 [ ] = $ 15.576,27
0,02 0,02

Después de realizar el pago 23 el deudor todavía tiene un adeudo y desconoce de

cuánto es. El pago correspondiente a este último adeudo se calcula en la forma
siguiente:

𝑀𝐼𝐶 − 𝑀𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = $ 16.478,59 − $ 15.576,27 = $ 902,32

El adeudo anterior se tiene que pagar al final del mes 24, por lo que se necesita
calcular su valor futuro.
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𝑀 = 𝐶 ∙ (1 + 𝑖)𝑛 = 902,32 ∙ (1 + 0,02)1 = 902,32 ∙ (1,02)1 = $ 920,37 siendo este el

monto mayor a cancelar en el pago 24

Conclusiones

Con la realización de este trabajo, se concluye la importancia que tiene una

evaluación de proyectos financieros o de otra índole, ya que esto contribuye a las
empresas del país a fortalecer el sistema de planeación estratégica y financiera con
el fin de obtener viabilidad y beneficios cuando de emprender o mejorar algún
proyecto se trata

Con los conceptos debidamente estudiados, se abre la posibilidad de mirar

un poco más allá en la estructura de las organizaciones y el pensamiento de los
empresarios cuando inician un proyecto, en el cual se ve reflejado la inversión de
un capital propio con la firme consigna de recibir a lo largo, mediano o corto plazo
la recompensa reflejada en beneficios y rentabilidad que ayuden al crecimiento
personal, empresarial y económico para los mismos y para el país.
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Bibliografía

Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en

Excel. Capítulo 4: Evaluación financiera de proyectos (p.105-107). Bogotá, CO:
Ediciones de la U. (pp.101-112) Recuperado de: https://ebookcentral-proquest-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/lib/unadsp/reader.action?docID=3199110&ppg=
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OVI - Objeto Virtual de aprendizaje • Duque, P. E. (2017). OVI unidad 2 OVI Unidad
2-tasa efectiva. Ingeniería económica. Universidad nacional abierta y a distancia
UNAD. Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/14269

Rodríguez, F. J., & Rodríguez, J. E. C. (2014). Matemáticas financieras. Unidad 6:

Amortización y depreciación: Inflación (p.192). México, D.F., MX: Larousse - Grupo
Editorial Patria. Recuperado de: https://ebookcentral-proquest-
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10

Economipedia (2020). https://economipedia.com/