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 Guadalupe Mántey de Anguiano

LECCIONES DE
ECONOMÍA MONETARIA

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UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO

MÉXICO, 1997
 A Roberto y Daniel

Primera edición (UACPyP-CCH): 1994

Primera reimpresión (UACPyP-CCH y Facultad de Economia): 1997
D.R. Universidad Nacional Autónoma de Mexico
Unidad Académica de los Ciclos Profesional
y de Posgrado del Colegio de Ciencias y Humanidades
Ciudad Universitaria, 04510, Mexico D.F
Impreso y hecho en Mexico
ISBN: 968-36-3492-3
 INDICE

INTRODUCCION 11

LECCION 1. LA MONEDA Y EL SISTEMA FINANCIER° : ANTECEDENTES

HISTORICOS. 15
I. La moneda y su valor real.
2. Las instituciones y los instrumentos de crédito en la antigiiedad.
3. Origenes de la banca pro fesional.
4. Dinero fiduciario ptiblico y privado.
5. Los mercados financieros en el siglo
6. Los mercados financieros en los siglos xvri y xvm.
7. Los mercados financieros en el siglo xi-5c y principios del xx.

LEccION 2. ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO FINANCIERO. 25

1. La funci6n de intermediación.
2. Clasificación de los activos financieros.
3. Medición del desarrollo financier°.
4. Componentes del mercado financiero.
5. Caracteristicas de las instituciones financieras.
6. Integración de grupos financieros.

LEccION 3. RELACIONES ENTRE EL SISTEMA BANCARIO Y RESTO

DE LA ECONOMfA. 43
1. La regulación del crédito.
2. Contabilidad del sistema bancario.
3. La creación de dinero bancario.
4. Relaciones macreoecon6micas del sistema bancario.

LECCION 4. LA PROGRAMACION FINANCIERA DE CORTO PLAZO. 55

1. Introducción
2. Ecuaciones fundamentales.
 3. Coeficientes importantes.
4. El multiplicador del crédito.
5. La programaciAn financiera.
6. Modelos de pro gramación financiera.
APENDICE : DETERMINACION DEL MULTIPLICADOR BANCARIO COMO
FUNCION DE LOS COEFICIENTES DE LIQUIDEZ Y DE RESERVAS.

LEcciON 5. DEBATE SOBRE LA ESTAB/LLDAD DE LA DEMANDA DE DINERO. 69

Introducción.
1. Flexibilidad vs. rigidez de precios.
2. Teorias de los salari,os y de la tasa de interés.
3. Liquidez absoluta vs. estabilidad de la velocidad de circulación.
4. La función consumo keynesiana y el efecto Pigou.

LEccION 6. DEBATE SOBRE LA NEUTRALIDAD DEL DINERO. 75

1. Introducción.
2. La posición de Keynes.
3. Implicaciones de politica económica.
4. Recapitulación.
APkNDICE : LA DEFENSA DE LA NEUTRALIDAD DEL DINERO
POR LOS NEOCLASICOS.

I Introducción.
II. Defensa de la neutralidad por Patinkin.
Critica de Archibald y Lipsey.
IV. Conclusiones.
V. Neutralidad del diner° en un model° dindmico.

LECCION 7. EL MONETARISMO. 95

1. Antecedentes históricos.
2. La tasa de interés en el enfoque monetarista.
3. El monetarismo de Milton Friedman.
4. El enfoque monetario de la balanza de pagos.
5. Critica poskeynesiana al monetarism°.
LECCIÓN 8. LA SÍNTESIS NEOCLÁSICA. 125
Primera parte: El marco analítico.

1. Introducción.
2. El esquema "clásico" prekeynesiano.
3. La teoría de Keynes según Hicks.
4. La síntesis de Hicks.
5. La síntesis gráficamente.
6. Teoría generalizada de Hicks. Exposición gráfica.

LECCIÓN 9. LA SÍNTESIS NEOCLÁSICA. 141

Segunda parte: Controversia sobre la estabilidad del sistema económico.

I. Introducción.
2. El proceso de ajuste hacia el equilibrio de corto plazo en el modelo
monetarista.
3. El proceso de ajuste hacia el equilibrio de corto plazo en el modelo
de Keynes.
4. Diferente velocidad de ajuste en los mercados real y financiero.
5. El proceso de ajuste en el esquema de la síntesis.
6. La Curva de Phillips.

LECCIÓN 10. LA SÍNTESIS NEOCLÁSICA. 151

Tercera parte: Las vertientes de la síntesis.

1. Introducción.
2. Naturaleza de la tasa de interés.
3. La trampa de liquidez.

LECCIÓN 11. LA REVALORACIóN DE KEYNES. 163

I. Introducción.
2, Keynes y ip s "keynesianos" vistos por Leijonhufvud.
3. La interpretación de Keynes por Paul Davidson.
4. Minsky y la hipótesis de la inestabilidad inherente del sistema
capitalista.