INTERES X AÑO

1 AÑO 2 AÑOS 3 AÑOS

PRESTAMO $ 1,387.56 $ 69.38 $ 138.76 $ 208.13
INTERES 5% $ 69.38
3 AÑOS $ 208.13
PAGO TOTAL $ 1,595.69
Si el contratista deseaba conocer el valor equivalente de las 3 sumas más grandes solamente, ¿Cuál será ́ ese total a una tasa d
AÑO 0 $600 INTERES 0.05
AÑO 1 $175
AÑO 2 $300
AÑO 3 $135
AÑO 4 $250
AÑO 5 $400

F = 600(F/P,5%,10) + 300(F/P,5%,8)+400(F/P,5%,5) F=? F = $1931.11

nte, ¿Cuál será ́ ese total a una tasa de interés del 5%?
Cuánto dinero tendría un hombre en su cuenta de inversión después de 8 años, si depositó $1000 anualmente du
empezando en una año a partir de hoy? F = A(F/A,14%,8) = 1000(13.2328) = $13,232.80 (Cantidad compuesta
epositó $1000 anualmente durante 8 años al 14 % anual
232.80 (Cantidad compuesta, serie uniforme (F/A,i,n))
 COSTOS DE COSTOS DE COSTOS DE
t AÑO
OPERACIÓN MANTENIMIENTO INVERSION CALCULAR EL VALOR PRESENTE
0 2016 $938,852,638.00 $162,132.85 $100,000.00 i=12%
1 2015 $938,852,638.00 $162,132.85 $37,999,118.97
2 2016 $953,660,780.00 $96,638.07 $165,768,727.59
3 2017 $1,032,881,774.00 $66,626.25 $208,279,543.10
4 2018 $1,090,005,634.00 $65,312.87 $50,810,370.69
5 2019 $1,155,678,002.00 $72,497.29 $0.00
6 2020 $1,239,266,550.00 $80,471.99 $0.00
7 2021 $1,137,082,352.00 $89,323.91 $0.00
8 2022 $1,148,172,221.00 $99,149.54 $0.00
9 2023 $1,236,625,339.00 $110,055.99 $0.00
10 2024 $1,298,173,527.00 $122,162.14 $0.00
11 2025 $1,369,579,481.00 $135,599.98 $0.00
12 2026 $1,461,775,290.00 $150,515.98 $0.00
13 2027 $1,335,312,067.00 $167,072.74 $0.00
14 2028 $1,342,683,662.00 $185,450.74 $0.00
15 2029 $1,440,368,903.00 $205,850.32 $0.00
LCULAR EL VALOR PRESENTE NETO
0.12
Ejemplo: Un administrador de planta está tratando de decidir entre dos máquinas excavadoras con base en las estimaciones q
Determinar cuál debe ser seleccionada con base en una comparación de valor presente utilizando una tasa de interés del 15%
de estudio de 5 años y no se espera que los valores de salvamento cambien, ¿Cuál alternativa debe seleccionarse? ¿Cuál máq
horizonte de 6 años si se estima que el valor de salvamento de la máquina B es de $6000 después de 6 años?

PARAMETROS MAQUINA
CONCEPTOS MAQUINA A MAQUINA B INTERES ANUAL AÑO INVERSION
Costo inicial P $ 11,000.00 $ 18,000.00 15% 0 $ 11,000.00
Costo anual de operación $ 3,500.00 $ 3,100.00 1
Valor de salvamento $ 1,000.00 $ 2,000.00 2
Vida (años) 6 9 3
4
5
6 $ 11,000.00
7
8
9
10
11
12 $ 11,000.00
13
14
15
16
17
18
Ʃ $ 11,000.00

Chart Title
$-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1
$(2,000.00)

$(4,000.00)

$(6,000.00)

$(8,000.00)

$(10,000.00)

$(12,000.00)

Column K
doras con base en las estimaciones que se presentan a continuación:
tilizando una tasa de interés del 15% anual. Si se especifica un periodo
tiva debe seleccionarse? ¿Cuál máquina debe ser seleccionada en un
después de 6 años?

MAQUINA A MAQUINA B
VS CAO FLUJO EFE VPN AÑO INVERSION VS
-$ 11,000.00 -$ 9,565.22 0 $ 18,000.00
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 3,043.48 1
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 2,646.50 2
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 2,301.31 3
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 2,001.14 4
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 1,740.12 5
$ 1,000.00 $ 3,500.00 -$ 13,500.00 -$ 5,836.42 6
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 1,315.78 7
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 1,144.16 8
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 994.92 9 $ 18,000.00 $ 2,000.00
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 865.15 10
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 752.30 11
$ 1,000.00 $ 3,500.00 -$ 13,500.00 -$ 2,523.25 12
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 568.85 13
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 494.65 14
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 430.13 15
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 374.03 16
$ 3,500.00 -$ 3,500.00 -$ 325.24 17
$ 3,500.00 -$ 2,500.00 -$ 202.01 18 $ 18,000.00 $ 2,000.00
$ 1,000.00 $ 63,000.00 -$ 93,000.00 -$ 37,124.64 Ʃ $ 18,000.00 $ 2,000.00

Chart Title
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Column K
MAQUINA B
CAO FLUJO EFE VPN
-$ 18,000.00 -$18,000.00
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$2,695.65
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$2,344.05
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$2,038.30
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$1,772.44
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$1,541.25
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$1,340.22
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$1,165.40
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$1,013.40
$ 3,100.00 -$ 19,100.00 -$5,429.41
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$766.27
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$666.32
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$579.41
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$503.84
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$438.12
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$380.97
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$331.28
$ 3,100.00 -$ 3,100.00 -$288.07
$ 3,100.00 -$ 1,100.00 -$88.89
$ 55,800.00 -$ 87,800.00 -$41,383.28
 n= 4
r= 20.00%
VP= $10,000.00 VP = VF n / (1+r)^n
VF= $500.00

Inversión Valor rescate Egresos Ingresos Flujo VP

0 $10,000.00 -$10,000.00 -$10,000.00
1 $1,500.00 $5,000.00 $3,500.00 $2,916.67
2 $1,500.00 $5,000.00 $3,500.00 $2,430.56
3 $1,500.00 $5,000.00 $3,500.00 $2,025.46
4 $500.00 $1,500.00 $5,000.00 $4,000.00 $1,929.01
-$698.30 $1,666.67
n / (1+r)^n
 La firma ASVERA Cementos planea abrir una nueva cantera. Se han diseñado dos planes para el movimiento d
compra de dos volquetas y la construcción de una plataforma de descargue en la planta. El plan B requiere la co
la planta. Los costos para cada plan se detallan más adelante en la tabla correspondiente.

Mediante el análisis del VP, determinar cuál plan debe seleccionarse si el dinero vale actualmente 15% anual.

Plan A Plan B
Banda
Vaqueta Plataforma
trasportadora
Costo inicial $ 45,000.00 $ 28,000.00 $ 175,000.00
Costo anual de
$ 6,000.00 $ 300.00 $ 2,500.00
operación $ 9,800.00
Valor de
$ 5,000.00 $ 2,000.00 $ 10,000.00
salvamento
Vida (años) 8 12 24

PLAN A VOLQUETAS + PLATAFORMA

VOLQUETAS PLATAFORMA
AÑO INVERSION VS FLUJO VP INVERSION VS
0 $ 90,000.00 -$ 90,000.00 -$90,000.00
1
2
3
4
5
6
7
8 $ 90,000.00 $ 10,000.00 -$ 80,000.00
9
10
11
12
13
14
15
16 $ 90,000.00 $ 10,000.00 -$ 80,000.00
17
18
19
20
21
22
23
24 $ 10,000.00 $ 10,000.00
es para el movimiento de la materia prima desde la cantera hasta la planta. El plan A requiere la
El plan B requiere la construcción de un sistema de banda transportadora desde la cantera hasta
.

almente 15% anual. 27-May-16

PLATAFORMA PLAN A BANDA

FLUJO VP AÑO INVERSION VS FLUJO VP
 PLAN B
INVERSION VS
TASA INTERNA DE RETORNO
27-May-16
FlujoEfectivo
-766,605
-8,871,305
-9,593,957
-13,474,808
-15,722,774
6,644,436
7,798,999
9,429,996
10,029,320
10,609,708
11,778,953
12,349,603
12,182,895
12,523,221
12,516,776
12,309,154

12.92% TIR
Calculo del PRI. (PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
Al ir acumulando los FVP(FLUJOS DE VALOR PRESENTE) se tiene que, hasta el periodo 5, su sumatoria es de
$123.3 MM$, valor mayor al monto de la inversión inicial, $81.1 MM$  Quiere esto decir que el periodo de
recuperación se encuentra entre los periodos 4 y 5.

Año FlujoEfectivo Monto de la PRI

inversión
1 -$766,604.65 $48,429,448.91
2 -$8,871,304.81 $766,604.65
3 -$9,593,957.44 $8,871,304.81
4 -$13,474,807.60 $9,593,957.44
5 -$15,722,774.42 $13,474,807.60 PERIODO
6 $6,644,435.91 $6,644,435.91 1
7 $7,798,999.32 $14,443,435.23 2
8 $9,429,995.69 $23,873,430.91 3
9 $10,029,320.10 $33,902,751.01 4
10 $10,609,708.28
11 $11,778,953.46
12 $12,349,603.45 PRI=
13 $12,182,894.89
14 $12,523,220.54
15 $12,516,776.34
16 $12,309,154.09
$69,743,613.14 $81,136,123.41 $78,864,053.05
DIFERENCIA $2,272,070.36
 su sumatoria es de
r que el periodo de

27-May-16
0.214150125
18

años Meses dias

4 2.6 17
 Monto de la
Año FlujoEfectivo inversión PRI

1 -$766,604.65 $48,429,448.91
2 -$8,871,304.81 $766,604.65
3 -$9,593,957.44 $8,871,304.81
4 -$13,474,807.60 $9,593,957.44
5 -$15,722,774.42 $13,474,807.60 PERIODO
6 $6,644,435.91 $6,644,435.91 1
7 $7,798,999.32 $14,443,435.23 2
8 $9,429,995.69 $23,873,430.92 3
9 $10,029,320.10 $33,902,751.02 4
10 $10,609,708.28
11 $11,778,953.46 años
12 $12,349,603.45 PRI 4
13 $12,182,894.89
14 $12,523,220.54
15 $12,516,776.34
16 $12,309,154.09
$69,743,613.14 $81,136,123.41 $78,864,053.08
DIFERENCIA $2,272,070.33
 27-May-16
$0.2142
$4.2142

2.56980147243029 MESES
17.094 DIAS

Meses dias
2.6 17
 Ejemplo: La Compañía Enlatados agrícolas está considerando la compra de un nuevo activo para el manejo automatizado
probables son un costo inicial de $80000, valor de salvamento de cero y una relación de flujo de efectivo antes de impuestos
anual (t = 1, 2,n). La TMAR de la compañía varia entre el 10% y el 25% anual para los tipos diferentes de inversiones en
maquinaria similar varía entre 8 y 12 años. Evalúe la sensibilidad de VP y VA variando (a) el parámetro TMAR, a la vez que s
años y (b) el parámetro ́n ́, mientras la TMAR es constante al 15% anual.

(a) La TMAR, i, es el parámetro de interés.

1.Seleccione incrementos del 5% para evaluar la sensibilidad a la TMAR; el rango para i es del 10% al 25%
2.Las medidas de valor son VP y VA.
3.Establezca las relaciones VP y VA. Por ejemplo, para i = 10%, utilice valores k de 1 a 10 para el flujo de
4.VP = −80000 + 25000(P/A,10%,10[6.1446]) − 2000(P/G,10%,10[22.8913]) = $27832.40
5.VA = P(A/P,10%,10) = 27832.40(0.1627) = $4528.33

VP
INV.INI FEN 10% 15% 20% 25%
2000 0 80000 -80000 -80000 -80000 -80000 -80000
1 25000 -$22,727.27 $21,739.13 20833.3333 100000
2 23000 $19,008.26 $17,391.30 3.59384E-06 3.59375E-06
3 21000 $15,777.61 $13,807.84 2.3221E-09 2.1E-11
4 19000 $12,977.26 $10,863.31 18999.7269 1.1391E+26
5 17000 $10,555.66 $8,452.00 16999.9998 4.1625E+57
6 15000 $8,467.11 $6,484.91 3.18765E-22 6.8662E-153
7 13000 $6,671.06 $4,887.18 3.16681E-26 #NUM!
8 11000 $5,131.58 $3,595.92 11000 #DIV/0!
9 9000 $3,816.88 $2,558.36 9000 #NUM!
10 7000 $2,698.80 $1,730.29 2.69635E-37 #DIV/0!
para el manejo automatizado del arroz. Las estimaciones más
efectivo antes de impuestos de la forma FEN = $27000 − 2000t
diferentes de inversiones en activos. La vida económica de
ámetro TMAR, a la vez que supone un valor ́n ́ constante de 10
stante al 15% anual.

27-May-16
o para i es del 10% al 25%.

de 1 a 10 para el flujo de efectivo:

7832.40
Ejemplo: Se han sugerido cuatro ubicaciones diferentes para una construcción prefabricada, de las cuales sólo una será sel
diferencias en mantenimiento, costos de mano de obra, cargos de transport

27-May-16

Estimaciones para cuatro ubicaciones posibles de construcción

Ubicación A B C

Costo de construcción $ -200000 -275000 -190000

Costo de construcción $ -200000 -275000 -190000

Vida, años 30 30 30

A B C
0 -200000 -275000 -190000
1 22000 -190000
2 19500 22000
3 19500 22000
4 19500 22000
5 19500 22000
6 19500 22000
7 19500 22000
8 19500 22000
9 19500 22000
10 19500 22000
11 19500 22000
12 19500 22000
13 19500 22000
14 19500 22000
15 19500 22000
16 19500 22000
17 19500 22000
18 19500 22000
19 19500 22000
20 19500 22000
21 19500 22000
22 19500 22000
23 19500 22000
24 19500 22000
25 19500 22000
26 19500 22000
27 19500 22000
28 19500 22000
29 19500 22000
30 19500 22000
ricada, de las cuales sólo una será seleccionada. La información de costos y el flujo de efectivo neto anual se detallan más adelante en la ta
e mano de obra, cargos de transporte, etc. Si la TMAR es del 10%, se debe utilizar el análisis TR para seleccionar la mejor ubicación desde

construcción Cálculo de la tasa de retorno para cuatro alternativas

D Ubicación C A

-350000 Costo de construcción -190000 -200000

-350000 Flujo de efectivo anual 19500 22000

30 Proyectos comparados C no hacer nada A no hacer nada

Costo incremental -190000 -200000

Flujo de caja
incremental 19500 22000

(P/A,i*,30) 9.7436 9.0909

I* (%) 9.63 10.49
¿Se justifica el
No Sí
incremento?

Proyecto seleccionado No hacer A

D
-350000
 se detallan más adelante en la tabla correspondiente. La serie de flujo de efectivo neto anual varía debido a
ccionar la mejor ubicación desde el punto de vista económico.

o para cuatro alternativas

B D

-275000 -350000

35000 42000

B frente a A D frente a B

-75000 -75000

13000 7000

5.7692 10.7143
17.28 8.55

Sí No

B C
 Ejemplo: De cuatro máquinas diferentes que se utilizarán en operaciones de limpieza de agua marina, sólo una d
TMAR del presidente de la compañía del 13.5% anual y las estimaciones de la siguiente tabla:

Costos para cuatro alternativas de máquinas

Máquina 1 2 3 4

Costo inicial -5000 -6500 -10000 -15000

CAO -3500 -3200 -3000 -1400

V. S. 500 900 700 1000
Vida, años 8 8 8 8

DE TAREA PARA JUEVES

a de agua marina, sólo una debe comprarse. Seleccione una máquina que utilice la
nte tabla:

27-May-16
P 42000 8000
CAO 12000
VS 8000
N 10
Año t Dt VLt
0 - 80000 d = 1 - (10000/80000)1/10 = 0.1877
1 15016 64984
2 12197 52787 0.187747604
3 9908 42879
4 8048 34831
5 6538 28293
6 5311 22982
7 4314 18668
8 3504 15164
9 2846 12318
10 2318 10000
 Costo
Alternativa Estrategia inicial VS CAO Vida (años) VA = -20000(A/P,12%,3[0.4163])
A P -20000 0 -11000 3
A MP -20000 0 -9000 5
A O -20000 0 -5000 8
B P -15000 500 -4000 2
B MP -15000 1000 -3500 4
B O -15000 2000 -2000 7
C P -30000 3000 -8000 3
C MP -30000 3000 -7000 7
C O -30000 3000 -3500 9

Estrategia A B C
P -19326 -12639 -19600
MP -14548 -8229 -13274
O -9026 -5088 -8927

VA-20000(A/P,12%,3(0.4163))-11000=-19326

Participantes:
Ing. Andres Cordova
Ing. Fitzia Lozano
Ing. Melissa Malibran
Ing. Oscar Izaguierre
Ing RafaelArteaga Fang
20000(A/P,12%,3[0.4163]) - 11000 = -19326.00 VP VA Vp-Va+cao
-14235.60496 0.4163 -5926.282343 -19309.32261
A -11348.53711 0.2774 -3148.084196 -17200.45292
12% -8077.66456 0.2013 -1626.033876 -11451.63068

12% -11559.31122 0.5917 -6839.644452 -8719.666773

B -5880.539799 0.3292 -1935.873702 -7444.666097
-8261.735019 0.2191 -1810.146143 -8451.588877

12% -19218.06669 0.4163 -8000.481163 -19217.58553

C -12213.42881 0.2191 -2675.962253 -16537.46656
-9736.470675 0.1877 -1827.535546 -11408.93513