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Análisis de razones financieras

Universidad de Santander

11-11-2019

Notas del autor:

Especialización Dirección de Organizaciones Prestadoras de Servicios de Salud.

Profesor: Luz Marina Cote, Centro de Educación Virtual de la Universidad de Santander UDES.
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Introducción
Los indicadores financieros son una herramienta usada principalmente para conocer el

comportamiento de la empresa en el corto plazo, la utilización de las razones financieras o ratios,

son la base tradicional del análisis y la interpretación de los estados financieros, estos surgen de

la idea de comparación de magnitudes, se presentan como datos estadísticos que nos permiten

obtener información importante en la dirección de una empresa.

“El método de ratios precisamente persigue el acercamiento entre los hechos económicos

y el rendimiento de la empresa para entender las relaciones más importantes que llevan al éxito”

[ CITATION Alb06 \l 9226 ], es importante tener en cuenta que este análisis de indicadores se debe

hacer en conjunto y no mirar indicadores de manera individual, además los análisis financieros

se deben apoyar en otro tipo de información suministrada por la compañía, para tener una visión

mas global, y tomar mejores decisiones que estén orientadas a alcanzar las metas fijadas por la

compañía en su direccionamiento estratégico.

Con el siguiente trabajo se pretende hacer un análisis de razones financieras de una

empresa ejemplo, que no a permita realizar en ejercicio, con la información necesaria para la

consecución de nuestro objetivo propuesto, tomando su balance y estados de resultados de los

años 2009 y 2010, adaptando de [ CITATION Ser \l 9226 ]

Para este trabajo tomaremos como texto guía el libro virtual Gestión y planificación

financiera [ CITATION Pin14 \l 9226 ] y usaremos los cuatro indicadores financieros más usados en

la actualidad.
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Industria ejemplo.

La metodología del trabajo será analizar el balance general y el estado de

resultados de la empresa para obtener los indicadores financieros mas relevantes: Razones de

liquidez o solvencia, Razones de efectividad eficiencia y rotación, Razones de rentabilidad y

Razones de endeudamiento, se anexa el documento de Excel usado para realizar el análisis.

NOMBRE EMPRESA EJEMPLO

   
BALANCE GENERAL    
(Valores en miles de pesos)    
  2009 2010
     
ACTIVO    
     
Disponible 10407 45347
Inversiones 1500 800
Deudores (cartera) 1430591 823832
Inventarios 222822 197860
Diferidos 64731 55451
     
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1730051 1123290
     
Muebles y enseres 0 0
Equipo de oficina 0 0
Maquinaria 0 0
Vehículos 0 0
Edificios 0 0
Terrenos 0 0
Equipo de cómputo 0 0
Depreciación acumulada 0 0
Propiedad planta y equipo 394565 78785
Intangibles 0 0
Inversiones permanentes 543230 524000
Valorizaciones 957219 878685
Otros activos no corrientes 0 0
     
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1895014 1481470
     
TOTAL ACTIVOS 3625065 2604760
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PASIVOS    
     
Obligaciones financieras corto plazo 298281 303009
Proveedores 283089 205815
Cuentas y gastos por pagar 527865 153707
Impuestos, gravámenes y tasas 123494 41923
Obligaciones laborales 20331 28499
Otros pasivos corto plazo 45649 0
     
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1298709 732953
     
Obligaciones financieras largo plazo 0 0
Bonos y papeles comerciales por
pagar 0 0
Obligaciones laborales largo plazo 0 0
Pasivos estimados y provisiones 0 0
Otros pasivos largo plazo 0 0
     
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 0 0
     
TOTAL PASIVO 1298709 732953
     
PATRIMONIO    
     
Capital social 568346 416994
Superávit de capital 0 0
Reservas 83365 62339
Revalorización del patrimonio 402219 341410
Resultados del ejercicio 315207 210252
Resultado de ejercicios anteriores 0 -37873
Superávit por valorización 957219 878685
Otras cuentas de patrimonio 0 0
     
TOTAL PATRIMONIO 2326356 1871807
     
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3625065 2604760

NOMBRE EMPRESA EJEMPLO

ESTADO DE RESULTADOS
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(Valores en miles de pesos)

     
  2009 2010
     
Ventas (Ingresos operativos) 6088121 3457950
Costo de ventas 5332677 2707500
UTILIDAD BRUTA 755444 750450
     
Gastos de administración 467498 321210
Gastos de ventas 4479 250
     
UTILIDAD OPERATIVA (U.A.I.I) 283467 428990
     
Ingresos financieros 12568 -3565
Otros ingresos no operativos 319460 39128
Gastos financieros 0 0
Otros egresos no operativos 95874 127811
     
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
(U.A.I) 519621 336742
     
Provisión impuesto de renta 204414 126490
     
UTILIDAD NETA 315207 210252

Análisis de liquidez
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“mantener el efectivo necesario para cumplir o pagar los compromisos contraídos con

anterioridad” [ CITATION Ros09 \l 9226 ], cuando una empresa tiene liquidez, esta puede cumplir

con sus compromisos económicos o la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas,

esta liquidez se presenta por la capacidad que tenga una empresa de convertir un activo en dinero

en efectivo, en corto plazo, sin tener grandes pérdidas en su valor [ CITATION Ros09 \l 9226 ].

La razón corriente, para el año 2009 es de 1,33 nos indica que la empresa cuenta con 1

peso y 33 centavos por cada peso del pasivo corriente, al igual que para el año 2010 1,53. Lo que

indica que puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo y como este es menor a dos no tiene

activos circulantes ociosos que puedan generar perdida de rentabilidad.

La prueba acida 1,16 para el año 2009 y 1,26 para el año 2010, lo que nos indica, la

empresa esta en capacidad de cubrir sus obligaciones inmediatas, es necesario verificar las

diferencias que tenemos ya que el indicador optimo debe ser 1:1.

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Capital neto de trabajo la variación entre los dos años fue de 554.447, es un buen

indicador ya que es positivo, han financiado sus actividades a corto plazo con créditos a largo

plazo.

Análisis de Actividad

Es “La eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de

recuperación de los valores aplicados a ellos” [ CITATION Pin14 \l 9226 ], permite comparar las

cuentas de balance estáticas y dinámicas.

Días de rotación de deudores, la diferencia que encontramos en este indicador en muy

grande entre un año y el otro, para el año 2010 es de 119 días, se debe tener un plan de

intervención ya que lo ideal que disminuir este tiempo, para no afectar la liquides de la

compañía y llevarla a un futuro detrimento patrimonial.

Para este análisis de rotación de inventario no contamos con el indicador promedio del

sector de mercado, pero podemos concluir que la rotación de inventario paso de 8 días a 28 días,

se debe hacer un análisis mas profundo para para definir que cambios ocurrieron en este periodo
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de tiempo o si la empresa tiene inventarios de mas o inventarios obsoletos, para aplicar una

mejora en el proceso.

Ciclo de caja operativo de nuevo es un indicador muy alto para el año 2010, de 147 días,

esto afecta directamente la liquidez de la empresa y la puede llevar a afectar el pago de sus

obligaciones financieras.

Proveedores se debe evaluar cual es la política de pago de la empresa, pues este debería

ser un gana-gana, en que las dos partes que tienen el contrato obtengan beneficios

Análisis de endeudamiento

Endeudamiento, entendida como: permite “medir en qué grado y de que forman

participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata

de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o

inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa” [ CITATION Fon12 \l

9226 ].
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El nivel de endeudamiento que encontramos en los dos periodos nos indica que los

acreedores son dueños del 35,83% para el año 2009 y del 28,14 para el año 2010, ya que este

porcentaje a sido financiado por terceros, este es menor de 60% lo que es bueno para las finanzas

de la compañía.

El endeudamiento a corto plazo esta en un 100%, lo que nos indica que el total de las

deudas debe ser cancelado en el corto plazo, esto amerita un análisis financiero detallado, para

lograr cumplir con las obligaciones financieras, sin afectar las finanzas empresariales.

La carga financiera Establece el % que representan las obligaciones financieras de corto

y largo plazo con respecto a las ventas del período [ CITATION Pin14 \l 9226 ], para el año 2009 esta

en 48% lo que podía considerarse un buen indicador pero para el año 2010 aumenta hasta el

87.6% lo que genera una alarma, es una carga financiera alta, se debe trabajar para bajar el

indicador.
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Análisis de rentabilidad

Es la capacidad que tiene una empresa “para controlar el nivel de costos y gastos que se

presentan durante su operación” [ CITATION Mor12 \l 9226 ] , mediante este también podemos

conocer el retorno de las inversiones que se han adquirido sobre esta.

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Margen bruto, un mayor índice es favorable, para los dos periodos encontramos

márgenes positivos lo que es favorable para la empresa, obteniendo mejores resultados para el

año 2010 con un 21,70%.

Margen operacional, este debe ser positivo y creciente, lo que nos indica que la empresa

tiene un buen margen, mejorándolo para el año 2010.

Margen neto, es necesario mejorar este indicador, si bien en los dos periodos este es

positivo, no esta en aumento para el año 2010.

Conclusiones

Los análisis de razones financieras nos permiten compara diferentes partes de un estado

de resultados y de un balance general, estos se hacen con relacionando cifras financieras

representadas en datos estadísticos, que nos permitan obtener información útil y confiable, que

permita la toma de decisiones de tipo financieras, por parte de las personas que tienen intereses

directos en la compañía.

Estos análisis deben estar acompañados de otro tipo de información de la compañía ya sea

de tipo administrativa, política y por supuesto se debe propender que todos los informes estén en

consonancia con el direccionamiento estratégico de la compañía, para asegurar que estamos

trabajando para lograr los objetivos propuestos y además se debe analizar la información externa,

todo el entorno social donde se mueve la compañía, para hacer un análisis integral y obtener

mejores resultados.
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Referencias
Rosillón, N., & Marbelis , A. (2009). Análisis financiero: una herramienta clave para una gestión financiera
eficiente. Revista Venezolana de gerencia.

Fontalvo, T., Vergara , J. C., & de la Hoz, E. (2012). Evaluación del mejoramiento de los indicadores
financieros en las empresas del sector almacenamiento y actividades conexas en Colombia por
medio de análisis de discriminante. Prospectiva, 214-131.

Ibarra, A. (2006). Una perspectiva sobre la evolución en la utilización de las razones financieras o ratios.
Pensamiento y gestion, 234-271.

Morelos Gómez, J., Fontalvo Herrera, T. J., & Hoz Granadillo, E. (2012). Análisis de los indicadores
financieros en las sociedades portuarias de Colombia. Entramado, 14-26.

Pinilla, P. (2014). Diagnostico financiero y analisis de movimientos y recursos. Obtenido de aulavirtual-

ga.cvudes.edu.co: https://aulavirtual-
ga.cvudes.edu.co/publico/lems/L.000.003.ED/Documentos/cap2/Capitulo_Completo.pdf

Sierra, S. I. (s.f.). Modelo de análisis financiero. CEIPA.