INTRODUCCION

INTRODUCCIÓN

GLOBALIZACIÓN
Fase reciente del proceso de internacionalización económica, iniciada en las
últimas décadas del siglo XX, con grandes cambios planetarios a nivel
monetario, cambiario, energético, comercial y tecnológico.
Consiste en la creciente integración de las distintas economías nacionales en
una única economía de mercado mundial. El proceso depende del crecimiento
económico, el avance tecnológico y la conectividad humana (transporte y
telecomunicaciones).

“El proceso de acelerada integración mundial de la

economía, a través de la producción, el comercio,
los flujos financieros, la difusión tecnológica, las
redes de información y las corrientes culturales”
Fondo Monetario Internacional
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

GLOBALIZACIÓN ECONÓMICA

La globalización económica consiste en la creación de un mercado

mundial en el que se suprimen todas las barreras arancelarias para
permitir la libre circulación de capitales: financiero, comercial y productivo.

Esta globalización genera un incremento de las actividades económicas

transfronterizas que adopta diversas formas:

- Comercio internacional
- Inversión Extranjera Directa
- Flujos del mercado de capitales
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

LAS FINANZAS
Las finanzas se definen como la ciencia de administrar el dinero, de
manera mas eficientemente posible, para generar valor.

A nivel empresarial, las finanzas implican aspectos relacionados a

decisiones sobre:
 cómo incrementar el dinero de inversionistas,
 cómo invertir dinero para obtener utilidad
 de qué modo conviene reinvertir las ganancias o distribuirlas entre
inversionistas.

El conocimiento de las técnicas de un

buen análisis financiero no solo ayuda a
tomar mejores decisiones financieras,
sino que también ayuda a comprender
las consecuencias financieras de las
decisiones importantes de negocios.
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA

Las principales áreas de decisión de la Administración Financiera se

estudian en base a su meta empresarial: generación de valor.

Estas áreas de decisión son:

- Decisiones de inversión
- Decisiones de financiamiento
- Decisiones de operación

La combinación óptima de estas decisiones permitirá alcanzar el máximo

valor de la empresa para los accionistas.
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

DECISIONES DE INVERSIÓN:
El mas importante de las decisiones. Decisión de emplear ciertos recursos para
realizar proyectos con beneficios de naturaleza incierta que se efectivizarán en el
futuro, y que involucran un riesgo evaluados con rentabilidad.
Estas decisiones determinan monto de activos, composición y nivel de riesgo
empresarial.
• ¿Cuántos recursos se tienen invertidos en maquinaria y equipo?
• ¿Es conveniente comprar maquinaria adicional para aumentar las ventas?
• ¿Qué alternativa de inversión es la que más conviene al negocio?

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO:
Decisión para determinar la mejor combinación de fuentes financieras
(estructura de financiamiento) de corto y largo plazo que optimice el costo de
capital de la empresa considerando el nivel de riesgo.
• ¿Cuál es la proporción de deuda con respecto al capital aportado por los
accionistas?
• ¿Cuál opción de financiamiento es más conveniente?
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

DECISIONES DE OPERACIÓN:
Decisiones relacionadas con las actividades de producción y de venta de
productos o la prestación de servicios y otras más, es decir son propias de la
operación del negocio.
• ¿Cuál es el monto de ventas que generó el negocio?
• ¿Cuál es el costo del producto vendido o de los servicios realizados?
• ¿Cuál es el margen de utilidad?
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

CONTABILIDAD FINANCIERA O
EXTERNA
Ciencia económica que recolecta, clasifica, registra,
sumariza e informa, sistemática y estructuradamente, de las
operaciones cuantificables en dinero, realizadas por una
entidad económica.
Función principal: registrar en forma histórica la vida
económica de la organización.

Enfatiza conceptos y procedimientos contables relacionados

con la elaboración de reportes para usuarios externos de
información contable.

Objetivos:
• Informar a la Dirección de la empresa sobre el activo, el pasivo y el capital de la misma.
• Analizar acontecimientos que tienen lugar diariamente en la empresa; y los efectos que
las mismas producen.
• Funciones: Registrar, analizar, clasificar y resumir las actividades empresariales.
 INTRODUCCION
INTRODUCCIÓN

CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA O
INTERNA

Enfatiza conceptos y procedimientos contables

relevantes para elaborar reportes destinados a
usuarios internos de la información contable.

META: Proporcionar información que necesitan

quienes deciden para planear, controlar y tomar
decisiones para la mejora continua de la
organización.
Pasa del aspecto histórico a la planeación y
control.
Ayuda a crear políticas.
 PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

SISTEMA NACIONAL DE CONTABILIDAD

Conformado por la Dirección Nacional de Contabilidad Pública,
órgano rector del sistema y el Consejo Normativo de Contabilidad.

Sistema Nacional de Contabilidad es el conjunto de políticas,

principios, normas y procedimientos contables aplicados en los
sectores público y privado.
(Ley N°28708 Ley General del Sistema Nacional de Contabilidad 12-04-2006)

OBJETIVO
Armonizar y homogenizar la contabilidad en los sectores público y privado mediante la
aprobación de la normatividad contable.

ATRIBUCIONES
Estudiar, analizar y opinar sobre las propuestas de normas relativas a la Contabilidad de
los sectores público y privado.
Emitir resoluciones dictando y aprobando las normas de contabilidad para las entidades.
Absolver consultas en materia de su competencia.
 PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

BASE LEGAL

Con Resolución N° 041-2008-EF/94 del

Consejo Normativo de Contabilidad
(órgano del Sistema Nacional de
Contabilidad) publicada el 25-10-2008, se
aprueba el uso obligatorio del Plan Contable
General Empresarial que entra en vigencia
el 01-01-2011.

Reemplaza al Plan Contable General Revisado (PCGR) que estuvo vigente desde 1985.
La Resolución N° 043-2010-EF/94 de Consejo Normativo de Contabilidad publicada el
12-05-2010 aprueba la versión modificada del Plan Contable General Empresarial
(PCGE).

El uso del PCGE tiene plena vigencia.

 PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

QUE ES EL PLAN CONTABLE GENERAL

EMPRESARIAL - PCGE?

– Establece un marco técnico para la normalización contable,

cuyo fin fundamental es conseguir que la información
económico-financiera de las empresas sea transparente,
fiable y comparable.
– Se basa en los principios generalmente aceptados de contabilidad.
– Contempla los aspectos normativos establecidos por las Normas Internacionales
de Información Financiera – NIIF.
– Es de obligado cumplimiento a las empresas de cualquier tipo.
– Entre los principales cambios se encuentra la agregación de subcuentas para
mayor detalle y mejor registro conforme a lo requerido por las NIIF.
– Si se identifica alguna contradicción entre el PCGE y las NIIFs, deben preferirse
las NIIFs.
 PLAN CONTABLE GENERAL EMPRESARIAL

OBJETIVOS DEL PCGE

Acumulación de información sobre hechos económicos que una

empresa debe registrar según las actividades que realiza, de
acuerdo a la estructura de códigos que cumpla con el modelo
contable oficial en el Perú, que corresponde a las Normas
Internacionales de Información Financiera – NIIF.

Proporcionar a las empresas los códigos contables para el

registro de sus transacciones, que les permitan, tener un grado
de análisis adecuado; y con base en ello, obtener estados
financieros que reflejen su situación financiera, resultados de
operaciones y flujos de efectivo.

Proporcionar a los organismos supervisores y de control,

información estandarizada de las transacciones que las
empresas efectúan.
 NIIFs

NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACION FINANCIERA
Es el conjunto de normas e interpretaciones de carácter técnico, aprobadas, emitidas y
publicadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB en inglés),
en las cuales se establecen los criterios para:
a) El reconomiento,
b) La Valuación,
c) La Presentación, y
d) La Revelación de la información que se consigna en los EEFF de propósito general.

Establecen requisitos de reconocimiento, medición, presentación e información a revelar,

respecto de hechos y estimaciones de carácter económico, los que de forma resumida y
estructurada se presentan en los EEFF con propósito general. Las NIIF se construyen
tomando en cuenta el Marco Conceptual, que tiene como objetivo facilitar su formulación
coherente y lógica sobre la base de una estructura teórica única, para resolver los aspectos
de tratamiento contable. Las NIIF están diseñadas para aplicarse en todas las entidades con
fines de lucro. Las entidades sin fines de lucro pueden encontrarlas apropiadas.
 NIIFs

NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA
Objetivo de las NIIFs
Proporcionar a los propietarios y directores de las entidades, a los participantes de los
mercados de capitales y los contadores profesionales, un conjunto de normas contables
de carácter mundial, que sean de alta calidad y que en función del interés público, les
permita a los mismos, la preparación, presentación y el uso de EEFF de propósito general
cuya información sea confiable, transparente y comparable, que facilite la tomas de
decisiones económicas.

Quién aprueba y emite las NIIFs?

IASB – órgano técnico emisor de normas contables globales de carácter independiente,
con sede en Londres, Inglaterra. El IASB está integrado por 14 miembros. Para aprobar
una norma o interpretación se requiere la aprobación de 8 miembros.
 NIIFs

NICs - NORMAS
INTERNACIONALES
DE CONTABILIDAD

Los términos NIIF y NIC son

conceptos diferentes?
Al hablar de NIC y NIIF, se habla de lo mismo. Los 2 conceptos se refieren a las NIC. La
diferencia terminológica surge debido a que el organismo ahora conocido como IASB,
antes se llamaba IASC.
Todas las normas de contabilidad que se emitieron bajo la responsabilidad del IASC,
desde 1975 hasta 2001, se designaron con el nombre de NIC.
En 2001, el IASC fue reestructurado y se convirtió en IASB. Ahí se decidió que las
normas emitidas hasta esa fecha serían revisadas, actualizadas y refrendadas por el
IASB conservando el nombre de NIC y que las nuevas normas contables que se
emitieran a partir de ese momento, se designarían con el nombre de NIIF.
 NIIFs

NIIFs - NORMAS
INTERNACIONALES DE
INFORMACIÓN FINANCIERA
Ventajas y beneficios de las NIIFs
Una información financiera preparada y presentada de acuerdo con estándares
internacionales de contabilidad como son las NIIF ofrece una variedad de ventajas y
beneficios, tales como:
• Es esencial para el crecimiento económico de un país.
• Favorece la integración de las empresas nacionales a la economía mundial.
• Crea la confianza y la seguridad necesarias para abaratar el costo del capital y aumentar
el financiamiento de las empresas.
• Posibilita que el acceso a la financiación sea más sencillo para las empresas, en especial
para las pequeñas y medianas.
• Su aplicación requiere que el personal se mantenga en capacitación continua.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS

Estados
Financieros
VISIÓN GLOBAL
Balance
Situación
General
Financiera

Estado de
Desempeño Financieras
Resultados
económico

Estado de Cambios en
Flujo de Posición Inversión Operación
Efectivo financiera

Estado de Variación en
Cambio de Patrimonio
Patrimonio
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS

 Suministran información sobre la situación financiera, desempeño y

cambios en la situación financiera y una imagen de la productividad para
asistir en la toma de decisiones económicas.
 Representan el resumen de los hechos económicos ocurridos en un
periodo de tiempo.
 Presentan una visión global de las Actividades Financieras, de Inversión
y Operación.
 Su análisis compara desempeño de empresa e identifica puntos débiles y
fuertes.
 La responsabilidad en preparación y presentación de EEFF recae en la
Gerencia General; así como la adopción de políticas contables que
permitan una presentación razonable de la situación financiera,
resultados de gestión y flujos de efectivo.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

Balance General

• Presenta la situación patrimonial y financiera de la empresa en un

determinado momento, en términos de:
- Liquidez
- Apalancamiento
- Solvencia
• El Balance nos dice de donde sale el dinero y en qué lo tenemos invertido
• El Balance General nos muestra la Empresa a una fecha dada, en términos
de los bienes y derechos que posee (composición de su Activo) y como se
conforma el total de deudas y obligaciones (con terceros o con sus dueños).
•
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

¿Cómo saber si mi estructura financiera es

la correcta?

Comparándonos contra las mejores empresas del

sector.

Identificando la estructura que nos permita:

- Incrementar la rentabilidad sin perder liquidez
- Incrementar el valor de la empresa en el tiempo
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE RESULTADOS
O DE PÉRDIDAS Y
GANANCIAS
Es un estado financiero básico que
presenta información relevante acerca
de las operaciones desarrolladas por la empresa en un PERIODO
DETERMINADO, mediante una conformación ordenada de las
diferentes partidas de ingreso, costo y gasto.

Muestra el resultado de la gestión en un resumen económico

(utilidad o pérdida) de las operaciones comerciales y operacionales
que la empresa ha realizado durante un periodo (un año), aplicando
el criterio contable del costo asignado y de la provisión, los cuales no
necesariamente significan movimientos de efectivo.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Estado financiero que ayuda a entender

objetivamente la forma cómo los flujos de
ingresos y egresos de efectivo han
modificado el saldo de caja en un periodo
determinado, mostrando sus orígenes y
aplicaciones. Nos da una idea de cómo la
empresa genera los flujos de efectivo.
Muestra por separado el análisis de la procedencia de los movimientos
de efectivo en 3 categorías, procedentes de las actividades de:
- Operación,
- Inversión, y
- Financiamiento.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

OBJETIVO:
Presentar información pertinente y concisa, relativa a los ingresos y desembolsos de
efectivo del ente económico durante un periodo para que los usuarios de los estados
financieros tengan elementos adicionales al:
 Examinar capacidad de la entidad para generar flujos futuros de efectivo
 Evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones
 Determinar el financiamiento interno y externo
 Analizar los cambios presentados en el efectivo
 Establecer las diferencias entre la utilidad neta y los ingresos y desembolsos.

Por qué razón el cambio en la cuenta de efectivo no suele ir en

correspondencia al Resultado Neto?
1. Los ingresos declarados no siempre coinciden con los cobros recaudados, y
2. „ Los gastos declarados no siempre coinciden con el efectivo abonado.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE CAMBIO EN EL
PATRIMONIO NETO
Este estado nos da a conocer los cambios ocurridos en
las distintas partidas patrimoniales, así como el enlace
correspondiente entre sus diversas cuentas.
Este estado muestra el capital social de los dueños,
el capital adicional, reservas, las utilidades o pérdidas
obtenidas, etc; las que están representadas por las cuentas de clase 5 del
Plan Contable.
El Estado de Cambio en el Patrimonio Neto se divide en 2 partes:
1. Estado de ingresos y gastos reconocidos que recoge los cambios en:
a. Resultado del ejercicio de la cuenta de Pérdidas y ganancias.
b. Los ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto de
acuerdo con las normas de registro y valoración contenidas en el PGC,
c. Transferencias a la cuenta de Pérdidas y ganancias,
2. Estado total de cambios en el Patrimonio Neto.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Las Notas a los Estados Financieros representan la divulgación de
cierta información que no está directamente reflejada en
NOTAS dichos estados, y que es de utilidad para el análisis y toma de
A LOS decisiones de los usuarios.
ESTADOS Las Notas son parte integral de los EEFF y es obligatoria su
presentación.
FINANCIEROS
Facilitan información suplementaria sobre la condición financiera,
tal como:
- Normas contables aplicadas
- Detalles sobre las partidas de los EEFF
- Detalles sobre partidas no incluidas en los EEFF.
La emisión de las Notas a los EEFF no exime a las Sociedades de
su responsabilidad ante la SBS de divulgar información esencial.
Las Notas a los EEFF se refieren tanto a las cifras del ejercicio
fiscal referido como a las cifras comparativas presentadas en el
ejercicio anterior.
Las Notas a los EEFF tienen especial cuidado en su redacción y
presentación a fin de asegurar su fácil interpretación.
 PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS

La Memoria Anual es un compendio de información, estados

financieros, criterios de elaboración, los principios contables
MEMORIA aplicados, principales hechos a resaltar sobre los distintos
ANUAL aspectos y ampliación de la información expresada en el
Balance General y Estado de Resultados durante un periodo
determinado.
La información que contiene se muestra en una serie de
apartados con data adicional que complementa los estados
financieros anteriores.
Las sociedades están obligadas a someterlas a aprobación de
la Junta de Accionistas. Las empresas publican en ella mayor
información sobre lo que ha sido el ejercicio en mención.
En la Memoria Anual las empresas mayormente incluyen mas
información que la estrictamente obligatoria.
 NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ

OFICIALIZACIÓN
Y VIGENCIA
Con Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad Nº 045-2010-EF/94 del
30.11.2010 se oficializó la aplicación, a partir del 01.01.2011, de la Norma Internacional
de Información Financiera para las Pequeñas y Medianas Entidades en el Perú.

Todos los comprendidos en su ámbito de aplicación ya no aplican las NIIF oficializadas

por el Consejo. La aplicación de la NIIF PYMES en el Perú está en función a las
disposiciones propias emitidas por el Consejo.

Para su diferenciación con la NIIF para las PYMES se refieren como “NIIF Completas”.

Las PYMES que opten por aplicar las NIIF completas oficializadas por el Consejo, no
podrán aplicar posteriormente la NIIF para las PYMES.
 NIIF PARA PYMES
INTRODUCCION
EN EL PERÚ

NIIF PARA PYMES EN EL PERÚ

La NIIF para las PYMES es un conjunto de principios de contabilidad que se
basan en las NIIF Completas, pero que han sido simplificadas para las
PYMES.

La NIIF para las PYMES está organizada por temas, presentándose cada
tema en una sección para hacerlo más parecido a un manual de referencia.

La NIIF para las PYMES y las NIIF Completas son estructuras separadas y
diferentes, pero a la vez interrelacionadas a nivel de principios, fundamentos y
doctrina contable.

La NIIF para PYMES no tiene regulación opuesta a lo regulado en las NIIF

Completas, sino únicamente procura simplificar la regulación o normativa
contable que se debe observar para proceder al reconocimiento, medición y
presentación de las transacciones realizadas por un ente.
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
El método mas conocido que nos brinda la contabilidad para la toma de
decisiones de negocios en la empresa es el ANALISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS.

Aun con información comparativa para los 2 últimos años, resulta ser una
limitación importante; debido a que resulta difícil evaluar, interpretar o hacer
algún tipo de planificación financiera.
El análisis completo requiere empleo de otras herramientas.
A efectos del curso, entraremos a un nivel introductorio y limitando el
contenido del mismo a las razones o índices financieros.
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS DEL ENTORNO

CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANÁLISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL
¿QUÉ ABARCA

INFORMACION
EL ANÁLISIS
ESTRATÉGICO ANÁLISIS DE LA EMPRESA
FINANCIERO?
ANÁLISIS FINANCIERO

PROYECCIONES
FINANCIERAS
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DEL ENTORNO
LA DIMENSION INTERNACIONAL
VARIABLES ECONOMICAS
 Crecimiento de la economía
 Situación fiscal
 Variaciones en precios
 Evolución de tasas de interés
 Tipo de cambio

VARIABLES POLITICAS
 Nivel de corrupción MAGNITUD
 Cambios de políticas de gobierno
 Influencia política externa
 Institucionalidad de organismos TENDENCIAS
VARIABLES SOCIOCULTURALES
 Paz interna de la región
EXPECTATIVAS
VARIABLES TECNOLOGICAS
 Ritmo de cambios tecnológicos
 Sustitución de recursos
 Procesos mas productivos
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL

ANALISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

CARACTERISTICAS ECONOMICAS DOMINANTES EN LA INDUSTRIA
 Volumen de mercado
 Alcance de la rivalidad competitiva (local, regional, nacional, internacional)
 Indice de crecimiento del mercado
 Número de competidores y sus volúmenes relativos
 Integración hacia atrás y hacia adelante
 Ritmo del cambio tecnológico
 Competidores logran economías de escala
 Rendimientos de la industria son inferiores / superiores

COMO ES LA COMPETENCIA Y QUE TAN PODEROSA ES?

Modelo de las 5 fuerzas competitivas de M. Porter:
- Rivalidad entre empresas competidoras en la industria
- Empresas de otras industrias intentan ofertar productos sustitutos
- Ingreso potencial de nuevos competidores
- Poder de negociación de los proveedores
- Poder de negociación de clientes
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DEL
SECTOR INDUSTRIAL

ANÁLISIS COMPETITIVO E INDUSTRIAL

IMPULSORES DEL CAMBIO EN LA INDUSTRIA
 Cambios en la tasa de crecimiento a largo plazo de la industria
 Cambios en las compras de clientes y en la forma como lo usan
 Innovación del producto
 Cambio tecnológico
 Ingreso o salida de principales empresas
 Incremento en la globalización de la industria
 Cambios en el costo y en la eficiencia
 Emergentes preferencias del comprador por productos diferenciados en vez de genéricos

POSICION COMPETITIVA FUERTE/DEBIL DE COMPETIDORES

FACTORES CLAVE PARA EL ÉXITO COMPETITIVO

Relacionados con:
- Tecnología - Mercadotecnia
- Fabricación - Habilidad del personal
- Distribución - Capacidad organizacional
 ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LA EMPRESA

EVALUACIÓN DE CAPACIDAD
COMPETITIVA DE LA EMPRESA
¿QUÉ TAN BIEN VIENE FUNCIONANDO SU ESTRATEGIA ACTUAL?
 Participación en el mercado
 Aumento / reducción de márgenes de utilidad
 Tendencias de las utilidades en la industria
 Nivel de fortaleza financiera
 Cotización de las acciones de la empresa
 Ritmo de crecimiento de la empresa
 Imagen y reputación

¿CUÁLES SON SUS FORTALEZAS Y DEBILIDADES, Y OPORTUNIDADES Y

AMENAZAS EXTERNAS?
 Identificación y cruce de ellas

PRECIOS Y COSTOS DE LA EMPRESA SON COMPETITIVOS?

POSICIÓN COMPETITIVA DE LA EMPRESA RESPECTO A COMPETIDORES

 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE LA EMPRESA

QUE ES UNA VENTAJA COMPETITIVA?

“Ventaja Competitiva Sostenible es la base del

desempeño sobre el promedio dentro de una
industria”
Michael Porter

Los negocios de hoy que tienen un crecimiento sostenido

basan su éxito en el mercado en la ventaja competitiva.

Se dice que una empresa cuenta con una ventaja competitiva cuando es capaz de
atraer a sus clientes y defenderse de las fuerzas competitivas.

Existen 2 estrategias competitivas genéricas:

 Liderazgo en costos
 Diferenciación
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

LIDERAZGO POR COSTOS

 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

LIDERAZGO POR COSTOS

EJEMPLO DE APLICACIÓN EN EL
PERU
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

DIFERENCIACION
La estrategia de diferenciación consiste en crearle al producto o servicio algo que sea
percibido en toda la industria como único proveedor.
Se selecciona uno o más atributos que muchos compradores en un sector industrial
perciben como importantes, y se pone en exclusiva a satisfacer esas necesidades.
Es recompensada su exclusividad con un precio superior.
Las áreas de diferenciación puede basarse en el producto mismo, sistema de
entrega por el medio del cual se vende, servicio, imagen, enfoque de mercadotecnia y
en un amplio rango de muchos otros factores.
La estrategia de diferenciación sólo se debe seguir tras un atento estudio de las
necesidades y preferencias de los compradores, a efecto de determinar la viabilidad de
incorporar una característica diferente o varias a un producto singular que incluya los
atributos deseados.

RIESGOS

Los clientes podrían no valorar lo suficiente al producto exclusivo como para justificar
su precio elevado.
Los competidores podrían desarrollar formas de copiar las características de
diferenciación con rapidez. Por ello, las empresas deben encontrar fuentes duraderas
de exclusividad para que sus rivales no puedan imitar con rapidez o a menor costo.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

DIFERENCIACION
EJEMPLO DE APLICACIÓN EN EL PERU
Rosatel posee un interesante liderazgo por diferenciación ya que a sabido
posicionarse en todos los locales peruanos donde incursiona, brindando productos de
mucha calidad y a un precio por el cual los consumidores están dispuestos a pagar.
Han empleado eficientemente su estrategia diversificando sus productos desde rosas
hasta llegar a botellas de vino y sushi delivery.
Puesto que no posee competidores tan fuertes para competir en precios, es líder en
ellos; y el ingreso a nuevos competidores constituye una barrera de entrada ya que la
marca Rosatel a conseguido darle otro valor al producto, es decir ya no se reciben
rosas sino las rosas de Rosatel.
Rosatel emplea la estrategia de diferenciación en los atributos del producto:
con la innovación y renovación de la presentación de cada uno de sus productos, el
nivel de calidad óptimo y la fiabilidad como seguridad del producto. En los atributos
del empaque: con empaques especiales para resaltar la exclusividad y calidad del
obsequio. Con los atributos del servicio: como las facilidades en el encargo-pedido,
en el tiempo de la atención, confidencialidad y reserva de los datos, servicio
telefónico, Atributos de la imagen: participación en eventos, ferias, con una pagina
web innovadora tanto en diseños como en contenidos, envío de catálogos
promocionales, rosas virtuales.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

SEGÚN LOS ANALISIS HORIZONTAL

PERIODOS EN
ANALISIS ANALISIS VERTICAL

SEGÚN LA EE.FF. COMPARADOS

ORIENTACION DE LOS
ENFOQUE DE ESTUDIOS EE.FF. INDIVIDUALES
ANALISIS
SEGÚN EL
INTERES DE USO DE INDICES
EMPLEAR INDICADORES

SEGÚN LA VALORES ABSOLUTOS

IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS VALORES RELATIVOS
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

¿CUÁL ES EL ANALISIS DE MASAS

PRIMER
ANÁLISIS? PATRIMONIALES

MASAS PATRIMONIALES
Son los grupos homogeneos del balance general y estado de resultado.

OBJETIVO:
Resumir y traducir la información contable en una información mas depurada y útil
desde el punto de vista financiero, con el propósito que sirva para el análisis
estratégico de la empresa

TIPOS DE ANALISIS
Se analizan en de dos maneras: método horizontal y método vertical.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE EEFF: METODO HORIZONTAL

 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
CRITERIOS EN LA LECTURA DEL ANÁLISIS HORIZONTAL
Luego de realizados los cálculos a fin de generar adecuadamente un diagnóstico,
se debe responder las siguientes preguntas en las actividades de inversión,
financiación y de operación.
INVERSIÓN (activos) FINANCIACIÓN OPERACIÓN
(pasivos y patrim.) (Estado de Resultados)
Variaciones en cuentas x
cobrar: Variaciones en pasivo Variaciones en ventas netas:
Aumento en ventas? corriente: Cambios en el volumen?
Cambios en condiciones de Cambios en política de Se debe a cambios en los precios?
ventas? financiamiento?
Calidad de la cartera? Aumentos en las tasas de Variaciones en costo de
interés? ventas:
Variaciones en los Relación con cambios en ventas
inventarios: Variaciones en pasivo no netas?
Cambios en la cantidad? corriente: Qué sucede con el margen de
Incremento en los precios? Cambios en políticas? utilidad?
Reliquidación de obligaciones
Variaciones del activo fijo? anteriores? Variaciones en gastos de
Crecimiento de la demanda total? Ampliación de capacidad? operación:
Mayor participación del mercado? Relación con cambios en ventas?
Qué sucede con el margen de
utilidad?
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE EEFF: METODO VERTICAL

Objetivo : determinar el porcentaje que ocupa sobre el total en los EEFF y observar
su comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.

Para que los porcentajes sean de utilidad deben

compararse periódicamente con un patrón o medida
que permita determinar variaciones y de esta manera
poder controlarse.

Para el Balance General, se acostumbra presentar

cada cifra como un porcentaje de los subtotales y
éstos últimos como un porcentaje de los totales.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE EEFF: METODO VERTICAL

Este análisis consiste en presentar cada partida o rubro como un porcentaje de un
subgrupo de cuentas o del total de las partidas que constituyen estos EEFF.
Ejm: cuenta caja banco se presenta como porcentaje de activos corrientes o de activos
totales.
También se relacionan los subtotales con el total de las cuentas. Ejm: pasivos corrientes
con el total de pasivos.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL
¿QUÉ DEBO VER?

SITUACIÓN DE GRANDES VARIACIONES

ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.

MODIFICACIÓN ESTRUCTURA DE LAS

MASAS PATRIMONIALES

FINANCIAMIENTO

EXPLICAR EVOLUCIÓN DE DATOS

 BALANCE GENERAL

¿COMO ANALIZO UN BALANCE GENERAL?

1. Ponga las partes ACTIVO PASIVO

CIRCULANTE CIRCULANTE
en términos porcentuales.
ACTIVO PASIVO
FIJO LARGO PLAZO

OTROS
PATRIMONIO
ACTIVOS

2. Analice el Activo. ¿En qué se tiene el dinero?

Si su empresa es comercializadora, la mayor parte de sus activos, se encontrarán en
inventarios, cuentas por cobrar y en caja y bancos.
Si la empresa es de servicios, la mayor parte de sus activos tenderán a encontrarse
en el corto plazo también, pero estarán en cuentas por cobrar, la caja y bancos como
rubros más relevantes.
Por el contrario, si usted posee una industria, lo más probable es que el rubro más
importante sea el activo fijo.
 BALANCE GENERAL

3. Analice el Pasivo. ¿Con dinero de quienes estoy operando?

En este punto debo poner especial atención a la relaciones entre el capital y
la suma de los dos Pasivos (corto y largo plazo).

Si la mayor parte de los recursos son del capital, la empresa estaría

funcionando con recursos propios, es decir con el dinero aportado por los
accionistas.

Por el contrario, si la mayor parte de los recursos son pasivos, entonces

diríamos que es una empresa apalancada y se debe más a sus acreedores
que a sus dueños. En cualquier caso, tenemos que revisar con qué recursos
estamos funcionando y revisar a profundidad los costos de todas las
fuentes para determinar la estructura óptima.
 BALANCE GENERAL

4. Vincule el Pasivo y el Activo e interprete lo que

le dice…
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS DE RESULTADOS
¿QUÉ DEBO OBSERVAR?

a) ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DE FONDOS Y RENTABILIDAD

b) EVOLUCIÓN DE MÁRGENES
S / VENTAS
S / RECURSOS
S / ACTIVOS

c) SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS

d) EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS Y SU EFECTO EN LA

RENTABILIDAD
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

PAUTAS MÍNIMAS PARA EL ANÁLISIS

1. Tener presente las limitaciones de información de los estados contables

2. Tratar de integrar los números aislados
3. Efectuar comparaciones adecuadas
4. Analizar las desviaciones significativas
5. Considerar variaciones estacionales
6. Revisar críticamente las tendencias
7. Reconocer aspectos que atenúen o compensen situaciones desfavorables
8. Usar un conjunto de herramientas apropiado para el ramo en cuestión y
la decisión que requirió el análisis
9. No aferrarse a un análisis “matemático”.
10 Recordar que los ratios son promedios y deben interpretarse dentro del
contexto:
- Momento de la empresa
- Industria o ramo
- País y su situación económica
11. Considerar cuidadosamente la comparación con ciertos estándares.
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ARBOL DE RENTABILIDAD Du Pont 31-03-10

EMPRESA FIIS - UNI

VENTAS RESUMEN
200,000.00
RENTABILIDAD ROTACION % BENEF.-MARGEN
/ DE LA = DE LA X SOBRE = 9.95 X 2.30% = 22.89%
INVERSION INVERSION VENTAS
ACTIVO FIJO
16,400.00
ACTUACION SOBRE EL BALANCE

ROTACION DE RENTABILIDAD VENTAS 100 x R. GLOBAL 200,000.00 4,600.00

EXISTENCIAS LA INVERSION DE LA = --------------------------X ------------------------- =--------------------X =
100 -------------------- 22.89%
3,000.00 ACTIVO INVERSION ACTIVO NETO VENTAS 20,100.00 200,000.00
ACTIVO NETO
REALIZABLE CIRCULANTE CAPITAL
700.00 4,100.00 CIRCULANTE

DISPONIBLE 3,700.00 20,100.00 9.95

400.00

- PROVEEDORES RENTABILIDA
400.00 D DE LA
INVERSION
X
COMPRAS 22.89%
135,000.00

VAR. STOCKS
100.00
ACTUACION SOBRE LA CUENTA DE RESULTADOS

G. PERSONAL
50,000.00
COSTE
SUMINISTROS TOTAL
1,000.00

OTROS GTOS
5,000.00 197,400.00
RESULTADO
NETO RESULTADO
GLOBAL
BENEFICIOS
ARBOL DE
RENTABILIDAD
AMORTIZAC. SOBRE
300.00 2,600.00 VENTAS
GTOS.
FINANC. 4,600.00
2,000.00
IMPTO.
BENEF. 2.30%
4,000.00

VENTAS
200,000.00

GTOS.
FINANC.
MODELO DUPONT
2,000.00

/
VENTAS
200,000.00
 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ARBOL DE RENTABILIDAD

COMO TOMAR
DECISIONES?

1 REDUCIR COSTOS

2 OPTIMIZAR EL CAPITAL DE TRABAJO

3 RACIONALIZAR ACTIVOS FIJOS Y REDUCIR RIESGO

 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS
 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS
Ratios obtenidos al relacionar 2 cuentas o grupos de cuentas
de un mismo EEFF o de 2 EEFFs diferentes. Ejm: razón
obtenida de dividir un activo entre ventas.
Número de razones financieras es muy amplio, solo algunos ratios proporcionan
información pertinente.
Permiten en conjunto evaluar la situación económica y financiera de la empresa, y
describir su desenvolvimiento en periodos de recesión o auge, observando su trayectoria
de crecimiento.
Se les debe comparar con los mismos índices de la empresa de periodos anteriores, o
con los índices de la empresa del sector. Así se obtendrán diagnósticos comparativos.
Son útiles si se calculan para una serie de años, y mucho mejor si los comparamos con
las empresas del sector.
Presentan limitaciones si se quiere medir el éxito o fracaso de la empresa, o para
solucionar los problemas financieros de ésta.
Son útiles ya que se emplean en estudios descriptivos y predictivos de industrias.
 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS

SU EMPLEO DEBE:

• Revelar fortalezas y debilidades relativas de la

empresa comparada con otras empresas dentro de
un mismo sector / industria.

• Mostrar la mejora o el deterioro de la posición

financiera de la empresa a lo largo del tiempo
 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES FINANCIERAS: ANÁLISIS DE EEFF

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Solvencia a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones
o Liquidez
Capacidad de controlar
2. Actividad
inversiones en activos

3. Endeudamiento o Recurrencia a deuda para

financiarse
Apalancamiento
Grado de generacion de
4. Rentabilidad utilidades

5. Valor de mercado Grado de generacion valor

 RAZONES FINANCIERAS

CONSIDERACIONES PARA UNA CORRECTA

APLICACIÓN DE RATIOS FINANCIEROS:
 La aplicación de ratios incluye solo una muestra representativa de los
posibles índices.
 Los ratios son solo “señales” que indican las potenciales áreas de
fortaleza o debilidad; se requieren de datos adicionales para una mejor
apreciación.
 Es preciso analizar con mucho cuidado un indicador para descubrir su
verdadero significado.
 Los ratios son significativos cuando se compara con algún patrón, tal
como la tendencia del “promedio de la industria” CIUU o con un objetivo
establecido por la dirección.
 Al establecer comparaciones entre empresas, recordar que las diferencias
en las técnicas contables pueden tener como resultado desigualdades
sustanciales entre ellas.

IMPORTANTE:
un índice aislado y sin análisis no genera información relevante.
FUNDAMENTOS DE GESTIÓN
INTRODUCCION
FINANCIERA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA esencialmente es una

combinación de contabilidad y economía, y juega un papel relativamente
amplio en la administración de la empresa.

En primer lugar, los gerentes financieros usan información contable de EEFF

con el fin de analizar, planear y distribuir recursos financieros en las
empresas.
En segundo lugar, emplean los principios económicos como guía para la toma
de decisiones financieras que favorezcan los intereses de la organización.
FUNDAMENTOS DE GESTIÓN
INTRODUCCION
FINANCIERA

FUNDAMENTOS DE GESTIÓN FINANCIERA

Ayuda a:

• Entender la importancia de la gestión financiera.

• Saber que información financiera debe ser
registrada.
• Escoger los recursos de gestión financiera para
el negocio.
• Entender y utilizar los informes de gestión
financiera para evaluar el rendimiento y tomar las
decisiones sobre el negocio.
• Reconocer la importancia de llevar los libros
contables en forma completa y con exactitud para
obtener financiación e inversiones.
 FUNDAMENTOS DE GESTIÓN
INTRODUCCION
FINANCIERA

La participación del administrador financiero es determinante en la toma de decisiones

debido a:
 restricciones de crédito que existen en la actualidad,
 actuales fluctuaciones económicas no predecibles,
 tasas de interés fluctuantes;
 alza de los precios de los productos estratégicos,

Como vigilante de asuntos financieros generales de la empresa, su atención se centra en:

 ¿Qué tan grande debe ser la empresa?
 ¿Qué tasa de crecimiento debe buscar la empresa en términos de ventas, activos,
empleados y utilidades?
 ¿Qué grado de estabilidad (financiera) debe buscar la empresa?
 ¿Qué tipo de inestabilidad (financiera) debe evitar?
 ¿Qué tipo de activos debe adquirir la empresa y a que tasa?
 ¿La financiación de nuevos endeudamientos debe ser corto o largo plazo?
 ¿Debe tenerse una financiación mediante endeudamiento o mediante acciones?
 ¿Qué impacto tendrán los nuevos fondos adquiridos en la rentabilidad de la empresa?
 ¿Qué impacto tendrán las decisiones financieras en los ingresos y control de la empresa?
 ¿Qué opciones deben ofrecerse a los inversionistas cambiar la forma de sus derechos
bajo ciertas condiciones económicas?