5- Distinguido participante:

Consulte la bibliografía básica de la unidad y demás fuentes

complementarias del curso; luego realice la actividad que se describe a
continuación:

1- Realiza un cuadro comparativo de los diferentes métodos de medición

del valor económico de un desembolso de Capital. Cuélgalo en la
plataforma de la UAPA, en el lugar determinado para el mismo.
Método del Valor Presente Neto (VPN) Método de la Tasa Interna de Retorno (TIR)
El método del Valor Presente Neto es muy Este método consiste en encontrar una tasa de interés
utilizado por dos razones, la primera porque es en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el
de muy fácil aplicación y la segunda porque momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión.
todos los ingresos y egresos futuros se Tiene como ventaja frente a otras metodologías como
transforman a pesos de hoy y así puede verse, la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente
fácilmente, si los ingresos son mayores que los Neto Incremental (VPNI) porque en este se elimina el
egresos. Cuando el VPN es menor que cero cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO),
implica que hay una pérdida a una cierta tasa de esto le da una característica favorable en su utilización
interés o por el contrario si el VPN es mayor que por parte de los administradores financieros.
cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN
es igual a cero se dice que el proyecto es
indiferente. La condición indispensable para
comparar alternativas es que siempre se tome en
la comparación igual número de años, pero si
el tiempo de cada uno es diferente, se debe
tomar como base el mínimo común múltiplo de
los años de cada alternativa.
En la aceptación o rechazo de un proyecto La Tasa Interna de Retorno es aquella tasa que está
depende directamente de la tasa de interés que ganando un interés sobre el saldo no recuperado de la
se utilice.  Por lo general el VPN disminuye a inversión en cualquier momento de la duración del
medida que aumenta la tasa de interés. proyecto. En la medida de las condiciones y alcance
del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus
características, con unos sencillos ejemplos se
expondrán sus fundamentos.  Esta es una herramienta
de gran utilidad para la toma de decisiones financiera
dentro de las organizaciones.
En consecuencia, para el mismo proyecto puede  
presentarse que a una cierta tasa de interés, el
VPN puede variar significativamente, hasta el
punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo según
sea el caso.
Al evaluar proyectos con la metodología del VPN  
se recomienda que se calcule con una tasa de
interés superior a la Tasa de Interés de
Oportunidad (TIO), con el fin de tener un margen
de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales
como liquidez, efectos inflacionarios o
desviaciones que no se tengan previstas.
2- Analiza el caso práctico 12-1, pág. 311, del libro de texto básico. Colgarlo
a la plataforma en el lugar correspondiente.

CASO 11-1 Medición del valor de inversión; flujos de efectivo estables

La administración de la Davy-Jones Manufacturing Company pretende comprar

una máquina que se requiere para una operación especial. Para tal efecto
considera dos máquinas competidoras. Para seleccionar entre una y otra
alternativas se han desarrollado los datos siguientes:

SE PIDE

1- Calcule el flujo anual neto de entrada de efectivo para cada máquina.

2- Calcule las siguientes medidas del valor económico o de inversión: a) por el
método FED del valor actual neto, b) por el método de la tasa interna de
rendimiento basado en el FED, c) por el método del periodo de
recuperación y d) por el método del rendimiento promedio de efectivo sobre
la inversión total en efectivo.
3- Prepare una tabulación para comparar y evaluar los resultados. ¿Cuál de
las máquinas debe seleccionarse? Razone su respuesta.

Máquina A:
3,85 en la tabla de VA de una anualidad ordinaria se encuentra entre: 4,078 y
3,837 que equivalen al 18% y 20% respectivamente por lo que la tasa de
rendimiento se ubica aproximadamente en 19%. Si hacemos una ponderación
tenemos que la tasa de rendimiento real se ubica en 19,52%.
Máquina B:
5,49 en la tabla de VA de una anualidad ordinaria se encuentra entre: 5,575 y
5,092 que equivalen al 16% y 18% respectivamente por lo que la tasa de
rendimiento se ubica aproximadamente en 17%. Si hacemos una ponderación
tenemos que la tasa de rendimiento real se ubica en 17,034%.
Debería seleccionarse la máquina A, a pesar de que su valor actual es mayor que
la máquina B y que su período de recuperación, en comparación con la vida útil,
no sea tan beneficioso comparado con la otra opción. Esta máquina da una mayor
tasa interna de rendimiento (más de 2 p/p) y el rendimiento promedio es mucho
mayor que el generado por la máquina B, por lo que económicamente resultaría
más rentable la instalación de la máquina A.
Inicia el presupuesto gubernamental

Presupuesto Gubernamental

Gasto Previsto 646,350.00

Personal
Cantidad Descripción Sueldo total
1 Presidente 12,000.00 12,000.00
1 marketing y ventas 12,000.00 12,000.00
1 Informática 12,000.00 12,000.00
1 Finanzas 12,000.00 12,000.00
48,000.00
Inversiones
Cantidad Descripción Costo total
1 Local 20,000.00 20,000.00
4 Sillas 1,000.00 4,000.00
4 Laptop 12,000.00 48,000.00
4 escritorios 2,000.00 8,000.00
80,000.00
Ingresos Proyectados
Cantidad Descripción Inversión total
4 Donaciones 200,000.00 800,000.00
10 Publicidad vendida 25,000.00 250,000.00
1,050,000.00
Costos operacionales
Cantidad Descripción Costo total
1 App 500,000.00 500,000.00
30 publicidad FB e IG 145.00 4,350.00
30 Publicidad Tw 240.00 7,200.00
511,550.00
Gastos Administrativos
Cantidad Descripción Costo total
1 Electricidad 3,000.00 3,000.00
1 Data y Voz 3,000.00 3,000.00
1 Papelería 800.00 800.00
6,800.00