Realizar una investigación sobre la política o políticas de dividendos que aplican las

empresas en Colombia (máximo 3 políticas), cómo aplica, a qué teoría o teorías las
relaciona, consideran que es eficaz dicha política y cuáles sugerencias darían al
respecto.

Una política de dividendos es aquella que usan las empresas para estructurar su pago de
dividendos a los accionistas. Muchas organizaciones ven este tipo de política como parte de
las estrategias de la organización. Dentro de las políticas de dividendos se encuentran:

Dividendo residual: Es una política de carácter muy volátil, pero a su vez es vista por
muchos inversores como la política más aceptable. Con esta política las compañías pagan
los dividendos restantes una vez ha pagado el capital financiero y el capital de trabajo.

Dividendo estable: Esta es la política más fácil y utilizada, el objetivo de esta es el pago
constante y predecible cada año la cual es una característica que buscan la mayoría de
inversionistas, ya que así las ganancias suban o bajen se recibe un dividendo. Esto también
alinea esta política con el crecimiento de la empresa a largo plazo.

Dividendo constante: Bajo esta política las empresas pagan un porcentaje de sus
ganancias como dividendos anualmente así generando una experiencia más volátil para los
inversores; si estas aumentan el dividendo es mayor, y si estas son bajas los inversionistas
no pueden recibir dividendo, haciendo de esta volatilidad un gran inconveniente para esta
política además de la dificultad que genera al momento de hacer planeación financiera.

Dividendo hibrido: Es el más utilizado por las empresas ya que combina las políticas de
dividendos residuales con las políticas de dividendos estables; bajo esta política las
empresas consideran más tener una relación deuda capital a largo plazo y no una relación
metal a corto plazo.

Ejemplo de empresas en Colombia:

 Esta el caso del grupo Nutresa no cuenta con una política de dividendos, el reparto
de sus dividendos es cercano al 50% de la utilidad neta, teniendo en cuenta criterios
como: crecimiento respecto al año anterior, relación con la variación del IPC,
variación de las utilidades, el plan de inversión de capital del año en curso, nivel de
 endeudamiento y las amortizaciones de capital y la expectativa de generación de
caja durante el año.
 Otro caso es el de Enel Codensa que siempre ha tratado de mantener la práctica de
distribuir el 100% aunque según sus estatutos primero se deben realizar las reservas
legales y las apropiaciones para pago de impuestos, se reparte por lo menos el 50%
o 70% según sea el caso de utilidades liquidas o el saldo de las mismas. También
nombra que el pago de dividendos se hace en proporción al número de acciones
suscritas.

Fuentes:

 Rankia, (07 de enero del 2020), “¿Qué es la política de dividendos?”. Recuperación

web: https://www.rankia.co/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/4446968-que-
politica-dividendos
 Broker-CFD, “¿Por qué y cómo pagan las empresas los dividendos?”. Recuperación
web: http://www.broker-cfd.eu/como-pagan-las-empresas-los-
dividendos.php#:~:text=Con%20una%20pol%C3%ADtica%20de
%20dividendos,las%20ganancias%20trimestrales%20o%20anuales.&text=En
%20ambos%20casos%2C%20las%20empresas,proyectos%20con%20super
%C3%A1vit%20de%20efectivo.
 Grupo Nutresa, “Prospecto de información, emisión y colocación de acciones
ordinarias de Grupo Nutresa S.A”. Recuperación web:
https://s3.amazonaws.com/grupo-nutresa/wp-
content/uploads/2015/12/13151249/prospecto-de-informacion-emision-y-
colocacion-de-acciones-ordinarias-de-grupo-nutresa-s-a.pdf
 Enel – Codensa, “¿Cuál es la política de dividendos de la compañía?”.
Recuperación web: https://www.enel.com.co/es/inversionista/enel-
codensa/preguntas-frecuentes.html