Análisis y cálculo en las proyecciones de los estados financieros

Entrega Previa 3
semana 7

Edwin Alberto Barrios Gutiérrez

Facultad de ciencias administrativas y contables

Finanzas corporativas

Politécnico grancolombiano

Año
2020
Realice una investigación sobre la política o políticas de dividendos que aplican las
empresas en Colombia (máximo 3 políticas), como aplica, a que teoría o teorías
las relaciona, considera que es eficaz dicha política y cuáles sugerencias daría al
respecto.
Como es de saber, la política de dividendos de una empresa consiste el reparto
del beneficio después de impuestos que ha obtenido durante su último ejercicio
contable. 1“De manera general, la empresa puede optar por dos soluciones que
son: - Guardar este beneficio en forma de reservas
- Distribuir este beneficio a los accionistas en forma de dividendos. Como parte del
beneficio, un dividendo es la retribución del poseedor de una acción a cambio de
su inversión en la empresa. El importe de los dividendos recibidos por un
accionista es proporcional al número de acciones que tiene”.
Con estas alternativas la mayoría de empresas en Colombia busca plantear una
decisión estratégica muy importante para la empresa que debe elegir entre dos
opciones pueda encontrar el beneficio óptimo. El beneficio que esta guardado en
reservas puede favorecer la autofinanciación de nuevos proyectos o simplemente
aumentar la tesorería. Pero los accionistas tienen expectativas de retorno sobre el
capital invertido, que la empresa debe también satisfacer si quiere mantener una
relación de confianza.
El principal reto de las empresas en Colombia y en la mayoría de países es buscar
que una empresa al momento de fijar su política de dividendos encuentre el buen
equilibrio entre la retención del beneficio, y la retribución de los accionistas
mediante este mismo beneficio.
Los tipos de dividendos que actualmente se usan con mayor frecuencia por las
empresas colombianas son:  La razón de Pago, Divisiones de acciones y política
de dividendos regulares.
La razón de pago: con esta política de dividendos las empresas en Colombia
indican el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los
accionistas en forma de dividendos, es decir, que se establece cierto porcentaje
de las utilidades será distribuido a los propietarios en cada periodo de pago de
dividendos. No considero muy eficaz este tipo de política ya que uno de los
inconvenientes de esta política es que, si las utilidades de la compañía decaen, o
si ocurre una pérdida en un periodo dado, los dividendos pueden resultar bajos o
incluso nulos. 2Puesto que a veces se considera a los dividendos como un

1
Recuperado el 28 de junio del 2020 de: https://www.monografias.com/trabajos104/politica-
dividendos/politica-dividendos.shtml
2
Recuperado el 28 de junio del 2020 de: https://books.google.com.co/books?
id=KS_04zILe2gC&pg=PA473&lpg=PA473&dq=la+razon+de+pago+politica+de+dividendos+sugerencias&sour
ce=bl&ots=CyaoqjEtH9&sig=ACfU3U33zXqPgwu1MuJSlib2OtOlpsyK0Q&hl=es&sa=X&ved=2ahUKEwivxdCvoK
XqAhXlm-
indicador de la condición y estados futuros de la empresa, el precio de las
acciones de la empresa puede verse negativamente afectado.
Como sugerencia y aunque la mayoría de empresas utilizan una política de razón
de pago constante, no se recomienda su uso ya que, si las ganancias de la
empresa disminuyen o presentan una perdida en periodo dado, los dividendos
pueden ser muy bajos o incluso inexistentes. Esta política de dividendos está
relacionada a la teoría de las expectativas ya que, “se basa en que el mercado
anticipa lo que va a ocurrir otorgando mayor importancia a lo que se espera que
suceda más que a lo que sucede en la actualidad”.
Divisiones de acciones: Las divisiones de acciones también conocidas como
Split tienen un efecto, sobre el precio de las acciones de una empresa. 3 “La
división de acciones es un método comúnmente empleado por las empresas en
Colombia para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa
mediante el incremento en el número de acciones entregadas por cada
accionista”.
Las empresas suelen creer que el precio de sus acciones es demasiado alto, y
que una reducción en el precio de mercado hará más dinámicas las transacciones.
Su uso por las empresas es constante por que las divisiones de acciones no
tienen efectos sobre la estructura de capital de la empresa y, por otro lado,
Incrementan el número de acciones en circulación y reducen su valor contable.
Las divisiones de acciones son una buena demostración de cómo las acciones de
las empresas y los comportamientos de los inversores no siempre coinciden con la
teoría financiera.
Política de dividendos regulares: esta política de dividendos se basa en el pago
de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los accionistas de
las empresas más información generalmente positiva, indicando que la empresa
se desempeña correctamente, con lo que se reduce al mínimo toda duda. A
menudo, las empresas que se valen de este tipo de política incrementarán el
dividendo regular una vez que se haya probado un incremento en las utilidades. Si
cuentan con suerte, los dividendos casi nunca se verán disminuidos.
Esta política es eficaz ya que, una política de dividendos regular se construye en
torno a una razón de pago de dividendos óptima. De esta manera, la empresa
intenta pagar cierto porcentaje de los ingresos, pero en vez de dejar que los
dividendos tambaleen, se paga un dividendo fijo, ajustándolo de acuerdo con la
razón óptima a medida que se experimentan aumentos en las utilidades. Este tipo
de política esta ciertamente relacionada con la teoría del valor informativo de los
dividendos por que reflejan toda la información disponible porque los inversores
tienen acceso a la misma.

3
Recuperado el 28 de junio del 2020 de:
https://www.ecofinanzas.com/diccionario/D/DIVISION_DE_ACCIONES.htm
En efecto, he podido observar que la mayoría de las empresas distribuye
dividendos en efectivo a sus accionistas, algunas proponen la posibilidad de
dividendos pagados en acciones, y muy pocas no reparten nada. He visto que
algunas empresas en el país tienen una política de dividendos bien definida, por
ejemplo, con una ratio pay-out constante, y que otras ajustan los dividendos
distribuidos cada año en función de sus resultados, pero siempre intentando no
disminuir el importe distribuido. Además, he constatado que muchas empresas en
Colombia aumentaban sus dividendos a lo largo de los años, incluso algunas
cuando sus beneficios estaban bajando, lo que nos puede llevar a pensar que la
satisfacción del del conjunto de accionistas en cualquier sociedad o empresa tiene
mucha importancia.